THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN HABUBANK

Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH TẠI CÔNG TY CHỨNG KHỐN HABUBANK I Giới thiệu chung cơng ty chứng khốn Habubank Qúa trình hình thành phát triển cơng ty chứng khốn Habubank Cơng ty chứng khốn TNHH Ngân hàng Thương mại cổ phần nhà Hà Nội (Habubank security) thành lập ngày 04 tháng 11 năm 2005 theo định số 14/UBCK-GPHĐKD chủ tịch uỷ ban chứng khoán nhà nước, với số vốn điều lệ có 50 tỷ đồng HBBS cơng ty chứng khoán thứ 14 thành lập hoạt động thị trường chứng khoán Việt Nam HBBS đời bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn sôi động nhất, bước phát triển chiến lược Ngân hàng mẹ HABUBANK Với mục tiêu phải trở thành công ty chứng khoán dẫn đầu thị trường phân khúc khách hàng mình, cung ứng cách tồn diện dịch vụ sản phẩm có tính sáng tạo cao mang lại giá trị thực cho khách hàng, HBBS đầu tư lớn vào khơng ngừng hồn thiện sở vật chất toàn thể đội ngũ cán nhân viên công ty Chú trọng khách hàng mục tiêu đầu xuyên suốt HBBS hoạt động Đầu tư xây dựng công ty với sở vật chất đại đội ngũ nhân viên với trình độ chun mơn cao với đạo đức nghề nghiệp trội tảng để Cơng ty mang đến cho nhà đầu tư thông tin cập nhật nhanh từ thị trường thực giao dịch đạt độ xác với tốc độ cao, tạo cảm giác thoải mái cho nhà đầu tư lần đến giao dịch Công ty Làm vững thêm tôn hoạt động ngân hàng mẹ "Giá trị tích luỹ niềm tin", HBBS nhắm tới mục tiêu mang đến cho nhà đầu tư hội đầu tư hiệu xứng đáng với SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 2 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan chi phí, thời gian cơng sức, thơng qua dịch vụ mang tính chun nghiệp có chất lượng cao Trước mắt, kết hợp với HABUBANK, Công ty cung ứng dịch sau: Về Dịch vụ đầu tư: Mơi giới chứng khốn niêm yết; Mơi giới chứng khoán chưa niêm yết (OTC); Tư vấn đầu tư chứng khoán; Lưu ký chứng khoán; Mua bán kỳ hạn chứng khoán chưa niêm yết (repo OTC); Đại lý phát hành chứng khoán; Ứng trước tiền bán chứng khoán, cổ tức; Cho vay mua chứng khoán Về Dịch vụ nghiên cứu phân tích: Nghiên cứu phân tích kinh tế vĩ mô Việt Nam giới, ngành nghề kinh tế, doanh nghiệp, thị trường chứng khoán, loại chứng khoán HBBS tiến thêm bước dịch vụ Tư vấn tài doanh nghiệp: Tư vấn cổ phần hoá, niêm yết, mua sát nhập doanh nghiệp; Tư vấn môi giới huy động vốn với quy mô lớn thông qua IPO kênh khác Chức năng, nguyên tắc hoạt động, nhiệm vụ quyền hạn Cơng ty chứng khốn Habubank (HBBS) 2.1 Chức HBBS HBBS chức CTCK thơng thường có ba chức chủ yếu là: Tạo chế huy động vốn cách nối người có tiền (nhà đầu tư)  với người muốn huy động vốn (người phát hành chứng khốn cơng ty cổ phần, Chính phủ )  Cung cấp chế giá cho giá trị khoản đầu tư  Cung cấp chế chuyển tiền mặt cho nhà đầu tư, tức cung cấp chế chuyển chứng khoán tiền mặt cách nhanh ngược lại SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 3 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan 2.2 Nguyên tắc hoạt động HBBS Giao dịch trung thực cơng lợi ích khách hàng sở kết hợp hài hoà lợi ích cơng ty lợi ích khách hàng kinh doanh có kỹ tận tụy có tinh thần trách nhiệm Ưu tiên thực lệnh khách hàng trước thực lệnh công ty Đảm bảo nguồn tài cam kết kinh doanh chứng khoán với khách hàng Tổ chức thực cơng tác tra kiểm sốt nội để đảm bảo hoạt động công ty nhân viên công ty phù hợp với quy định pháp luật Khơng tiến hành hoạt động làm cho khách hàng công chúng hiểu lầm giá cả, giá trị chất chứng khoán hoạt động khác gây thiệt hại cho khách hàng 2.3 Nhiệm vụ quyền hạn HBBS Có quyền chủ động tiến hành hoạt động kinh doanh chịu trách nhiệm khoản nợ, cam kết phạm vi số vốn tài sản Ngân hàng TMCP Nhà Hà Nội giao cho công ty quản lý sử dụng Ký hợp đồng văn với khách hàng mua bán chứng khoán, quản lý doanh mục đầu tư, bảo lãnh phát hành, thực nghĩa vụ lưu kí chứng khốn Phải thu thập đầy đủ thơng tin tình hình tài mục tiêu đầu tư khách hàng Quản lý tái sản chứng khoán khách hàng tách biệt với tài sản chứng khốn cơng ty Chỉ nhận lệnh khách hàng trụ sở chi nhánh có đăng ký SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 4 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan Bảo mật thông tin cho khách hàng Thu phí cung cấp dịch vụ, mức phí Uỷ ban chứng khoán Nhà nước quy định sau thoả thuận với tài Thực chế độ kế tốn, tài theo quy định pháp luật Trong khuôn khổ biên chế Ngân hàng TMCP Nhà Hà Nội cho phép, công ty quền tuyển chọn bố trí sử dụng cho thơi việc cán bộ, nhân viên công tác máy quản lý kinh doanh cơng ty Cơng ty có trách nhiệm chăm lo phát triển nguồn nhân lực để đảm bảo thực chiến lược phát triển nhiệm vụ kinh doanh công ty Cơ cấu tổ chức phòng ban 3.1 Sơ đồ tổ chức HBBS bao gồm tất phịng ban là: phịng Mơi giới chứng khốn, phịng Phân tích, phịng Tự doanh, phịng Kế tốn lưu ký Ngồi cơng ty cịn số phịng q trình chuẩn bị đưa vào hoạt động phịng Tư vấn tài tư vấn đầu tư chứng khoán, Bảo lãnh phát hành Sơ đồ 2: Sơ đồ tổ chức quản lý HBBS NHTMCP SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 5 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan NHÀ HN BAN GIÁM ĐỐC CÔNG TY CK HABUBANK ĐẠI DIỆN TẠI TTGDHCM ĐẠI DIỆN TẠI TTGDCKHN PHỊNG MƠI GIỚI PHÒNG TỰ DOANH PHÒNG TƯ VẤN ĐT PHÒNG PHÂN TÍCH SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 6 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan 3.2 Cơ cấu phịng ban • Ngân hàng TMCP Nhà Hà Nội: quan quyền lực cao Cơng ty Là pháp nhân góp vốn sang lập HBBS • HBBS: tổ chức đứng điều hành hoạt động chứng khoán công ty trực thuộc NHTMCP Nhà Hà Nội Ban giám đốc: Ban Giám đốc Ngân Hàng TMCP Nhà Hà Nội bổ nhiệm, • có nhiệm vụ tổ chức điều hành quản lý hoạt động kinh doanh Công ty theo chiến lược kế hoạch kinh doanh hàng năm Ngân Hàng thông qua Giám đốc người đại diện trước pháp luật Công ty, thành viên ban giám đốc có nhiệm kỳ năm • Phịng Mơi giới chứng khốn với hai chức là:  Cung cấp thông tin tư vấn cho khách hàng: công ty thông qua nhân viên bán hàng cung cấp cho khách hàng báo cáo nghiên cứu khuyến nghị đầu tư Nguồn quan trọng báo cáo nghiên cứu từ phận nghiên cứu công ty  Cung cấp sản phẩm dịch vụ tài giúp khách hang thực giao dịch PHỊNG KẾ TỐN theo u LƯU KÝ lợi ích họ Qúa trình bao gồm hàng loạt công việc cầu sau: hướng dẫn khách hang mở tài khoản công ty, tiến hành giao dịch, xác nhận giao dịch, toán chuyển kết giao dịch cho khách hàng • Phịng phân tích Với chức đưa sản phẩm phân tích tốt từ giúp cơng ty kinh doanh tư vấn cho khách hàng có hiệu Phịng phân tích công ty bao gồm hai chức là: Phân tích cho hoạt động tự doanh cơng ty • SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 7 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan Phân tích để phục vụ khách hàng chiến lược cơng ty • khách hàng tiềm Vì phịng phân tích có vai trị đặc biệt quan trọng cơng ty chứng khốn, khơng tự đưa sản phẩm cho mà cịn mắt xích quan trọng để kết nối khách hàng với công ty hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty hoạt động có hiệu hay khơng có phụ thuộc lớn vào sản phẩm từ phịng phân tích • Phịng Tự doanh HBBS đầu tư kinh doanh cho Cơng ty vốn mình, vốn vay tín dụng mục tiêu thu nhập Hoạt động tự doanh điều kiện song song bắt buộc phải có để cơng ty triển khai thực hoạt động bảo lãnh phát hành, hoạt động quan trọng liên quan trực tiếp đến việc huy động vốn doanh nghiệp thị trường chứng khoán mà công ty triển khai mạnh mẽ Hoạt động tự doanh hỗ trợ nhiều từ hoạt động tư vấn, bảo lãnh phát hành dịch vụ tư vấn tài cơng ty, thơng tin có từ hoạt động yếu tố quan trọng giúp HBBS xây dựng danh mục đầu tư hợp lý, an toàn Dựa vào am hiểu sâu sắc thị trường lớn mạnh hoạt động tư vấn, HBBS xây dựng cho danh mục đầu tư tự doanh hợp lý hiệu bao gồm chứng khoán niêm yết, chưa niêm yết trái phiếu, nguyên tắc đa dạng hóa danh mục đầu tư để phân tán rủi ro, đảm bảo cân tập trung vào chứng khốn có tiềm tăng trưởng nhanh ổn định • Phịng tư vấn đầu tư: việc người tư vấn sử dụng kiến thức, vốn họ bỏ để kinh doanh báo cáo phân tích họ lại có tác động tâm lý rât lớn đến người tư vấn làm cho người tư vấn hưởng lợi SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 8 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan hay bị thiệt hại Nhà tư vấn phải người thận trọng đưa lời bình luận giá trị loại chứng khoán, người đầu tư có lợi kiếm tiền từ lời tư vấn người tư vấn cảm ơn thêm phần hoa hồng nhà đầu tư bị thiệt hại từ lời tư vấn chắn nhà tư vấn bị phàn nàn, bị thiệt hại đến danh đặc biệt bị bồi thường Đại diện sàn thành phố Hồ Chí Minh Hà Nội: phận đại diện cho • CTCK Habubank để nhận lệnh giao dịch từ Trụ sở đến đưa lên Trung tâm giao dịch đại diện cung cấp thơng tin hai TTGD Trụ sở từ thơng báo kịp thời cho nhà đầu tư Kết hoạt động kinh doanh chung HBBS năm 2006 4.1 Hoạt động môi giới 4.1.1 Kết mua bán khách hàng 4.1.1.1 Người đầu tư nước Bảng 1: Số lượng tài khoản giao dịch NĐT nước năm 2006 Tổng số tài khoản mở giao dịch Địa điểm Trụ sở chứng khốn Cá nhân 2450 Tổ chức 15 Tổng 2450 15 Nguồn: HBBS 4.1.1.2 Người đầu tư nước SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 9 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan Bảng 2: Số lượng tài khoản NĐT nước năm 2006 Tổng số tài khoản mở giao dịch Địa điểm Trụ sở chứng khoán Cá nhân Tổ chức Tổng Nguồn: HBBS 4.1.2 Tình hình thực hoạt động môi giới 4.1.2.1 Đối với người đầu tư nước - Cổ phiếu Bảng 3: Tình hình hoạt động mơi giới cổ phiếu cho NĐT nước Địa điểm Tổng mua năm Tổng bán năm Khối lượng Hình thức Giá trị Khối lượng Giá trị giao dịch (cổ phiếu) (nghìn đồng) (cổ phiếu) (nghìn đồng) K lệnh Trụ sở Tổng mua Quý IV Khối lượng Giá trị Tổng bán Quý IV Khối lượng Giá trị (cổ phiếu) (nghìn đồng) (cổ phiếu) (nghìn đồng) 8,560,000 832,589,542 6,068,760 508,056,790 3,026,150 350,152,230 3,614,240 420,262,000 Thỏa thuận 3,605,900 398,069,566 2,980,000 368,096,210 1,250,000 140,521,120 1,520,000 130,098,757 Tổng 12,165,900 1,230,659,108 9,048,760 490,673,350 5,134,240 550,360,757 12,165,900 1,230,659,108 9,048,760 Tổng số 876,153,000 4,286,150 876,153,000 4,286,150 490,673,350 5,134,240 550,360,757 Nguồn: HBBS - Trái phiếu Bảng 4: Tình hình hoạt động mơi giới trái phiếu cho NĐT nước năm 2006 SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 10 10 Chuyên đề tốt nghiệp Hình Địa thức điểm Tổng mua năm giao GVHD: Th.S Lê Hương Lan Tổng bán năm Khối lượng Giá trị Tổng mua Quý IV Khối lượng Tổng bán Quý IV Khối lượng Giá trị (trái phiếu) (Nghìnđồng) 1,122,230 150,256,950 20,590 2,500,650 506,980 59,005,596 18,900 20,498,000 1,122,230 150,256,950 20,590 2,500,650 506,980 59,005,596 18,900 20,498,000 (trái phiếu) (nghìn đồng) (trái phiếu ) Giá trị Khối lượng Giá trị (nghìn đồng) (trái phiếu) (nghìn đồng) dịch Trụ sở Thoả thuận Tổng số Nguồn: HBBS 4.1.2.2 Đối với người đầu tư nước ngồi - Cổ phiếu Bảng 5: Tình hình hoạt động mơi giới cổ phiếu cho NĐT nước ngồi năm 2006 Địa Hình thức điểm giao dịch Trụ sở K lệnh Thỏa thuận Tổng Tổng số Tổng mua năm Khối lượng Giá trị Tổng bán năm Khối lượng Giá trị Tổng mua Quý IV Khối lượng Giá trị Tổng bán Quý IV Khố ilượng Giá trị (trái phiếu) (nghìn đồng) (trái phiếu) (nghìn đồng) (trái phiếu) (nghìnđồng) (trái phiếu) (nghìn đồng) 1,800,500 130,500,980 500,600 41,056,000 445,000 37,560,900 105,560 13,506,530 2,202,000 234,005,963 105,000 12,505,000 800,560 92,056,000 30,900 35,300,598 4,002,500 364,506,943 605,600 53,561,000 1,245,560 129,616,900 136,460 48,807,128 4,002,500 364,506,943 605,600 53,561,000 1,245,560 129,616,900 136,460 48,807,128 - Trái phiếu Bảng 6: Tình hình hoạt động mơi giới trái phiếu NĐT nước ngồi năm 2006 Địa Hình thức điểm giao dịch Tổng mua năm Khối lượng Giá trị Tổng bán năm Khối lượng Giá trị Tổng mua Quý IV Khối lượng Giá trị Tổng bán Quý IV Khối lượng Giá trị (trái phiếu) (nghìn đồng) (trái phiếu) (nghìn đồng) (trái phiếu) (nghìn đồng) (trái phiếu) (nghìn đồng) 10 SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 11 11 Chuyên đề tốt nghiệp Trụ Thỏa sở GVHD: Th.S Lê Hương Lan Tổng số 120,000 12,745,000 20,000 3,500,000 45,600 5,060,000 10,000 1,200,000 120,000 thuận 12,745,000 20,000 3,500,000 45,600 5,060,000 10,000 1,200,000 Nguồn: HBBS 4.1.3 Tổng phí mơi giới thu Phí mơi giới thực thu của: - Cổ phiếu: 51,048,648 đồng - Chứng quỹ: 6,869,649,000 đồng - Trái phiếu: 5,860,000,000 đồng Phí mơi giới chờ thu của: - Cổ phiếu: 7,890,000,000 đồng - Trái phiếu: 2,530,000,000 đồng Sở dĩ có phí chờ thu HBBS chưa thu 4.1.4 Tổng tiền gửi giao dịch chứng khoán - Cá nhân đầu tư: 38,521,808,200 đồng - Tổ chức đầu tư: 51,320,100,000,000 đồng 4.1.5 Tình hình sửa lỗi giao dịch - Thời gian mắc lỗi: - Loại lỗi: nhập sai số tài khoản chứng khoán giao dịch Cơng Ty - Tình hình khắc phục: khắc phục 4.2 Hoạt động tự doanh Sẽ đề cập cụ thể phần thực trạng hoạt động tự doanh HBBS 4.3 Hoạt động tư vấn tài đầu tư chứng khoán Tổng số hợp đồng tư vấn đầu tư trực tiếp ký năm: 50 hợp đồng – 11 SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 12 12 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan Tên tổ chức tư vấn niêm yết chứng khốn: cơng ty cổ phần – vinashin,công ty TNHH Đam San,công ty TNHH Đơ Thành,bà Nguyễn Thị Hiền Ba Đình –HN,ơng Vũ Hà Kim Liên-HN,…và số cá nhân tổ chức khác 4.4 Nhận xét chung kết kinh doanh năm 2006 HBBS Nhìn chung HBBS cơng ty chứng khoán thành lập muộn nhiên thời gian đủ để cơng ty tạo dựng uy tín khẳng định thành cơng nhiều thời kì Do thành lập đội ngũ nhân viên non trẻ, chưa tạo sức cạnh tranh số nghiệp vụ Bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư… với cơng ty có thâm niên lâu năm có nhiều kinh nghiệm nghiệp vụ làm cho doanh thu cơng ty chưa cao so với cơng ty có thâm niên lâu năm cơng ty chứng khốn BVSC, ICBS, BSC, VCBS… Tuy nhiên thời gian tới cơng ty có định hướng phát triển tuyển dụng nguồn nhân lực chất lượng cao, qua trường lớp đào tạo chứng khoán đội ngũ học tập từ nước trở tơi nghĩ cơng ty thực trở thành cơng ty chứng khốn mạnh nước Nói hoạt động mơi giới cơng ty có bước phát triển vượt bậc Hồi đầu năm số lượng nhà đầu tư có vài trăm người, tổ chức có vài tổ chức quen biết đến chưa năm cơng ty có tới gần 2500 nhà đầu tư 50 tổ chức, ngồi cơng ty tiếp nhận nhiều nhà đầu tư cá nhân, tổ chức nước đến lập tài khoản đầu tư cơng ty điều nói lên trưởng thành đội ngũ môi giới trẻ công ty Đội ngũ môi giới tạo thân quen, thân thiết với khách hàng, đưa lời cảnh báo cần thiết khách hàng tin tưởng, mâu thuẫn khách hàng với môi giới xảy làm cho hình ảnh cơng ty thật có tiếng giới đầu tư chứng khoán 12 SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 13 13 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan Nói hoạt động tư vấn đầu tư thu bước tiến đáng kể tư vấn, bán quyền phân tích cho nhiều công ty, cá nhân cần tư vấn trước đầu tư, đội ngũ trẻ song họ nắm vững kiến thức phân tích chuyên sâu đưa sản phẩm tốt cho cơng ty Nói hoạt động tự doanh cơng ty thu thắng lợi định, với nhận định đánh giá tình phân tích tâm lý thị trường, phân tích cơng ty sâu sắc mang lại khoản lợi nhuận không nhỏ cho công ty Tuy nhiên hoạt động tự doanh cơng ty chủ yếu lại đầu tư cổ phiếu Niêm yết, chưa trọng nhiều đến cổ phiếu OTC Trái phiếu nên hoạt động tự doanh cơng ty có rủi ro định, để định hướng cho phát triển lâu dài ổn định cơng ty cơng ty cần có tỷ lệ đầu tư vào cổ phiếu Niêm yết OTC Trái phiếu phải phù hợp… II Thực trạng hoạt động tự doanh HBBS Thực trạng nguồn vốn tự doanh HBBS Với vốn điều lệ có 50 tỷ, Ngân hàng mẹ cung cấp để thành lập HBBS có chiến lược tăng vốn điều lệ lên 300 tỷ từ đến năm 2008, hoạt động tự doanh công ty tự doanh phần vốn tự có với hoạt động tự doanh bảo lãnh phát hành trái phiếu mà đặc biệt công ty bảo lãnh phát hành trái phiếu Vinashin, công ty chưa thực hoạt động tự doanh phần vốn vay, từ đến năm 2008 công ty thực nâng vốn điều lệ lên 300 tỷ đồng cách phát hành thêm cổ phiếu, nên công ty thực tự doanh phần vốn vay nâng vốn điều lệ lên 13 SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 14 14 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan Việc nâng vốn điều lệ lên 300 tỷ đồng nâng hạn mức tự doanh cổ phiếu lên tương ứng làm tăng lực tài nâng cao nguồn vốn tự doanh vào cổ phiếu tự nguồn vốn phát hành thêm cổ phiếu Hạn mức tự doanh HBBS  Tự doanh cổ phiếu Không vượt 20% vốn điều lệ công ty Tuy nhiên trường hợp đặc biệt để đảm bảo nắm bắt hội kinh doanh, Giám đốc công ty định vượt tối đa 50% mức phân cấp, sau Giám đốc cơng ty phải báo cáo xin ý kiến Chủ tịch Hội đồng quản trị tự chịu trách nhiệm định mình, có nghĩa tự doanh cổ phiếu HBBS đạt tới 25 tỷ đồng thị trường có nhiều tiềm thuận lợi Đặc biệt cơng ty khuyến khích đầu tư vào doanh nghiệp cổ phần hố, có hoạt động kinh doanh tốt, trở thành cổ đơng chiến lược cơng ty Mỗi loại cổ phiếu khơng vượt 3% vốn điều lệ công ty tức 1,5 tỷ đồng  Tự doanh trái phiếu Chưa có quy định cụ thể nguồn vốn để kinh doanh trái phiếu phần lớn lấy từ ngân hàng mẹ Habubank, nhiên đầu tư trái phiếu hoạt động nhỏ hoạt động tự doanh HBBS, HBBS chủ yếu tự doanh vào cổ phiếu, khác so với CTCK quốc doanh họ chủ yếu tự doanh trái phiếu Tình hình hoạt động tự doanh HBBS Hoạt động tự doanh HBBS bao gồm Tự doanh cổ phiếu Tự doanh trái phiếu chủ yếu tự doanh cổ phiếu Bảng 7: Bảng thể tóm tắt danh mục đầu tư công ty 14 SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 15 15 Chuyên đề tốt nghiệp Danh mục đầu tư Cổ phiếu Trái phiếu Tổng cộng GVHD: Th.S Lê Hương Lan Năm 2005 Năm 2006 Giá trị Tỷ lệ Giá trị Tỷ lệ (nghìn đồng) (%) (nghìn đồng) (%) 10.500.635 2.400.365 12.901.000 81,39 18,61 100 25.724.647 5.658.398 31.383.045 2006/2005 (+/-) (nghìn đồng) 15.224.012 3.258.033 81,97 18,03 100 % 144,98 135,73 Nguồn: HBBS Nhận xét: Trong năm vừa qua (2006) thị trường chứng khoán Việt Nam có đột biến đáng khâm phục mà kinh tế lớn giới phải cơng nhận, với danh mục đầu tư HBBS tăng trưởng đáng kể năm 2006 tăng gấp đôi so với năm 2005, giá trị vốn danh mục đầu tư từ 12,9 tỷ lên đến 31,38 tỷ, tương đương tăng 143% Giá trị đầu tư vào cổ phiếu danh mục đầu tư nâng lên từ 10,5 tỷ năm 2005 lên 25,7 tỷ năm 2006 tương đương tăng 144%, năm 2005 chiếm tỷ lệ thấp Công ty vào hoạt động vào tháng 5/2005, việc tăng giá trị đầu tư vào cổ phiếu cho thấy quan tâm HBBS vào đầu tư cổ phiếu đặc biệt cổ phiếu IPO lần đầu Giá trị đầu tư vào trái phiếu HBBS tăng 100% nhiên giá trị 5,65 tỷ đồng, chiếm tỷ lệ nhỏ so với đầu tư vào cổ phiếu Để có nhìn tổng qt hoạt động tự doanh HBBS, ta vào phân tích cụ thể danh mục đầu tư HBBS 3.1 Hoạt động tự doanh cổ phiếu Danh mục đầu tư cổ phiếu theo phân loại niêm yết chưa niêm yết Bảng 8: Tỷ lệ vốn đầu tư vào cổ phiếu niêm yết chưa niêm yết Năm 2005 Năm 2006 2006/2005 15 SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 16 16 Chuyên đề tốt nghiệp Danh mục CPNY CPCNY Tổng GVHD: Th.S Lê Hương Lan Giá trị Tỷ lệ Giá trị Tỷ lệ (nghìn đồng) (%) (nghìn đồng) (%) 3.734.026 35,44 8.342.503 32,43 6.766.609 10.500.635 64,44 100 17.382.144 25.724.647 +/4.608.477 % 123 67,57 10.615.635 100 156 16 SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 17 17 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan Nguồn: HBBS Nhận xét: Danh mục tự doanh cổ phiếu tăng từ 10,5 tỷ năm 2005 lên 25,7 tỷ năm 2006 thể tăng trưởng đáng kể công ty tự doanh cổ phiếu chiếm phần lớn danh mục đầu tư sấp xỉ 82% so với trái phiếu chiếm 18%, cho thấy HBBS công ty mạnh dạn ưa mạo hiểm công ty chứng khốn khác nhiều Trong tỷ lệ đầu tư vào cổ phiếu niêm yết năm 2005 3,7 tỷ chiếm 35,56% tổng danh mục đầu tư vào cổ phiếu, tỷ lệ cổ phiếu chưa niêm yết 6,7 tỷ chiếm tới 64,44% danh mục đầu tư vào cổ phiếu, điều chứng tỏ HBBS nhận tiềm thị trường cổ phiếu chưa niêm yết năm 2005 lớn Trong năm 2006, tỷ lệ đầu tư vào cổ phiếu chưa niêm yết 8,3 tỷ chiếm 32,43% danh mục đầu tư vào cổ phiếu cơng ty Cịn đầu tư vào cổ phiếu chưa niêm yết công ty tăng từ 6,7 tỷ năm 2005 lên 17,38 tỷ năm 2006 Tuy đầu tư vào cổ phiếu niêm yết tăng từ 3,7 tỷ lên 8,3 tỷ tức 100% nhiên tỷ trọng năm 2006 cổ phiếu niêm yết thấp tỷ trọng cổ phiếu niêm yết năm 2005 (35,56% năm 2005 so với 32,43% năm 2006) năm 2006 HBBS trọng đến thị trường chưa niêm yết có nhiều tập đồn lớn, tổng cơng ty lớn tiến hành IPO lần đầu nguồn cung hấp dẫn cho thị trường nói chung cho HBBS nói riêng Trong năm vừa qua HBBS ln trì tỷ lệ cổ phiếu chưa niêm yết cao so với tỷ lệ cổ phiếu niêm yết lợi nhuận nhóm cổ phiếu chưa niêm yết cao nhiều so với lợi nhuận nhóm cổ phiếu niêm yết mang lại, có nhóm cổ phiếu chưa niêm yết mang lại cho HBBS đến 200% lợi nhuận Hiệu hoạt động danh mục đầu tư cổ phiếu niêm yết chưa niêm yết thể bảng sau: 17 SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 18 18 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan Bảng 9: Đánh giá hiệu danh mục đầu tư cổ phiếu Danh mục Vốn ĐT Tỷ lệ Giá trị (30/12/06) Tỷ lệ % Lãi vốn CP NY CP CNY Tổng cộng (nghìn đồng) 8.342.503 17.382.144 25.724.647 (%) 32,43% 67,57% 100% (nghìn đồng) 12.468.203 28.589.264 41.057.467 (%) 30,37% 69,63% 100% 49,45% 64,47% 59,6% Nguồn: HBBS Nhận xét: Qua bảng ta thấy toàn danh mục đầu tư cổ phiếu HBBS hiệu năm 2006, cổ phiếu niêm yết có mức lãi vốn 49,45% tỷ lệ lãi vốn cổ phiếu chưa niêm yết 64,47%, toàn danh mục ấn tượng so với công ty chứng khốn có quy mơ cịn nhỏ HBBS Trong tỷ lệ lãi vốn cổ phiếu chưa niêm yết cao tỉ lệ lãi vốn cổ phiếu niêm yết chứng tỏ hiệu việc nâng cao tỉ trọng cổ phiếu chưa niêm yết so với cổ phiếu niêm yết danh mục tự doanh HBBS Điều chứng tỏ hoạt động tự doanh HBBS hướng thị trường Một điểm công ty trọng đến hoạt động phân tích ngành tự doanh cổ phiếu, hoạt động đem lại lợi nhuận không nhỏ cho hoạt động tự doanh công ty Dưới bảng danh mục đầu tư cổ phiếu theo ngành HBBS 18 SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 19 19 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan Bảng 10: Danh mục đầu tư cổ phiếu theo ngành HBBS năm 2006 TT Cổ phiếu Ngân hàng tài NH Sacombank NH Quân đội Dầu khí PVD VIPCO Vận tải GMD MHC TMS XD& VLXD REE NTP Điện tử - viến thông FPT SAM Thực phẩm - HTD VNM BBC PINACO Khác VFMVF1 SSI Vốn đầu tư (ngàn đồng) 4.854.220 1.505.000 3.349.220 3.630.000 2.302.505 1.330.906 2.509.700 1.805.200 194.800 509.906 3.560.230 2.110.880 1.450.230 2.927.653 1.300.509 1.627.653 3.294.206 1.890.530 792.819 610.857 4.949.338 509.000 1.220.659 Tỉ lệ (%) 18,87 5,85 13,02 14,11 8,94 5,17 9,75 7,02 0,75 1,98 13,84 8,2 5,64 11,38 5,05 6,33 12,8 7,35 3,08 2,37 19,25 1,98 4,74 Giá trị (31/12/06) (ngàn đồng) 9.030.279 3.005.511 6.024.768 5.560.538 3.569.410 1.991.128 4.094.200 3.116.210 225.000 752.990 6.802.000 4.300.230 2.501.770 4.305.620 2.403.680 1.901.940 5.306.980 3.410.560 1.020.600 875.820 5.957.850 706.650 1.806.000 Tỉ lệ % (%) 21.99 7.32 14.67 13.54 8.69 4.85 9.97 7.59 0.55 1.83 16.57 10.47 6.09 10.49 5.85 4.63 12.93 8.31 2.49 2.13 14.51 1.72 4.40 Lãi vốn 86,03 99,70 79,89 53,18 55,02 49,61 63,14 72,62 15,50 47,67 91,06 103,72 72,51 47,07 84,83 16,85 61,10 80,40 28,73 43,38 20,38 38,83 47,95 19 SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 20 20 Chuyên đề tốt nghiệp Tập đoàn Hoà phát Đạm Phú Mĩ TRI Tổng cộng GVHD: Th.S Lê Hương Lan 1.066.203 1.268.212 885.264 25.724.647 4,14 4,92 3,47 100% 1.306.800 2.138.400 1.200.659 41.057.467 3.18 5.21 2.92 100% 22,57 68,62 35,63 59,60 Nguồn: HBBS Nhận xét: Nói chung danh mục đầu tư vào cổ phiếu HBBS đa dạng, bao gồm nhiều lĩnh vực khác Tài Ngân hàng, Vận tải, Điện tử viễn thơng, Xây dựng vật liệu xây dựng số ngành nghề khác mà Cơng ty thấy có tiềm mang lại lợi nhuận cao tương lai Trong ngành HBBS đầu tư đặc biệt cơng ty cơng ty trọng vào ngành Ngân hàng nhiều chiếm tỉ trọng cao tới 18,87% tổng vốn đầu tư ngành đem lại lãi vốn cao nhóm có lãi vốn cao 86,03%, nhìn chung ngành Ngân hàng ngành nhiều tiềm thời gian hội nhập WTO tới Một ngành mang lại lợi nhuận cao cho toàn danh mục đầu tư HBBS ngành Xây dựng vật liệu xây dựng, lãi vốn lên tới 91%, chiếm tỷ trọng 13,84% danh mục đặc biệt cổ phiếu REE cổ phiếu công ty Cơ điện lạnh, công ty kinh doanh hiệu quả, doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng mạnh nhanh nước So với lãi vốn danh mục 59% lãi vốn ngành xây dựng chiếm phận cao danh mục Ngành xây dựng vật liệu xây liệu mức lãi tương đối lớn không tưong xứng với tiềm ngành chịu ảnh hưởng mạnh tình trạng đóng băng bất động sản tình trạng cạnh tranh gay gắt với doanh nghiệp Trung Quốc Tiếp ngành Vận tải với lãi vốn cao 63,14%, cao danh mục, nhiên ngành chiểm có 9,75% tỷ trọng danh mục, thấy ngành mang lại hiệu đầu tư cao Những ngành có lãi vốn thấp so với lãi vốn chung danh mục Dầu khí, Điện tử viễn thơng số ngành nghề khác nhiên HBBS nhận thấy 20 SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 21 21 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan tiềm phát triển công ty coi trọng cơng ty cổ phiếu SSI, Đạm Phú Mĩ 3.2 Hoạt động tự doanh trái phiếu Danh mục đầu tư vào trái phiếu HBBS thể bảng Bảng 11: Danh mục đầu tư trái phiếu HBBS năm 2006 TT Các khoản Đơn vị Giá mua Số lượng Thành tiền Tỷ lệ Lãi suất Ngày Ngày đầu tư PH (đồng) (TP) (đồng) (%) (%/năm) PH toán CP1C0101 TPCP 94650 16578 1569104400 6,75 1/1/2003 1/1/2008 CP1_0403 TPCP 102230 16320 1668393600 7,85 15/06/2002 15/06/200 EVN Trái phiếu 100000 11650 1165000000 8,25 30/12/2005 30/12/201 HN_0204 điện lực VN Trái phiếu 100000 12559 1255900000 8,75 6/10/2004 6/10/2009 Tổng 27,73 29,49 20,59 đô thị HN 5658398000 22,20 100 Nguồn: HBBS Nhận xét: Nói chung hoạt động tự doanh trái phiếu HBBS khơng đáng kể cơng ty ưa hình thức mạo hiểm đầu tư vào cổ phiếu chủ yếu nguồn vốn Cơng ty cịn hạn hẹp so với Công ty khác nguồn nhân lực Cơng ty cịn thiếu thốn số lượng lẫn kinh nghiệm thị trường, cịn nói trái phiếu cơng ty bắt đầu có đầu tư cho tương lai, mà công ty có ổn định định vấn đề nhân nguồn vốn tự doanh cơng ty chuyển dần phần tự doanh cổ phiếu sang tự doanh trái phiếu để cân danh mục đầu tư hạn chế rủi ro cho công ty Trong thời gian mức lãi suất tăng cao ngắn hạn Chính phủ tăng lãi suất theo lãi suất chung đồng đơla Mỹ tình hình thị trường cổ phiếu ảm đạm cơng ty chọn hình thức tiền gửi để tối đa hố lợi nhuận 21 SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 22 22 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan Nhưng thời gian tới công ty chuyển lượng vốn lớn từ lượng tiền gửi sang đầu tư cổ phiếu trái phiếu Các trái phiếu danh mục đầu tư chưa có đa dạng thời gian đáo hạn, tất trái phiếu có thời gian đáo hạn năm Ngày đáo hạn trái phiếu không Trái phiếu đô thị Hà Nội chiếm phần lớn danh mục đầu tư HBBS Đánh giá hoạt động tự doanh HBBS 4.1 Kết đạt Tuy lợi nhuận đem lại năm 2006 HBBS cao song tính phân tán rủi ro hoạt động tự doanh công ty chưa cao chủ yếu tự doanh cổ phiếu mà chưa tự doanh nhiều trái phiếu Do danh mục đầu tư cổ phiếu đa dạng bao gồm nhiều ngành nghề lĩnh vực kinh doanh khác Danh mục đầu tư vào cổ phiếu đạt mức sinh lợi cao, đặc biệt nhóm danh mục đầu tư vào cổ phiếu chưa niêm yết, với mức lãi vốn thị trường niêm yết chưa niêm yết cao đạt 59% Tuy thành lập chưa đầy hai năm hoạt động tự doanh cơng ty có hiệu 4.2 Hạn chế Đầu tư vào trái phiếu cịn làm cho danh mục đối mặt với rủi ro, nói chiến lược HBBS chưa hiệu so với mức độ tăng trưởng TTCK Việt Nam thời gian qua Tự doanh nhóm cổ phiếu chưa niêm yết mang lại tỉ lệ lãi vốn cao song chưa đa dạng hoá ngành nghề mà trọng tới số công ty đặc biệt có kết kinh doanh định, mặt khác có số cổ phiếu có tỉ trọng chiếm cao xong lãi vốn lại thấp BBC VIPCO Đối với nhóm cổ phiếu niêm yết thể mức sinh lời cao đa dạng hoá nhiều ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh, xong tồn số cổ 22 SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 23 23 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan phiếu khơng hiệu quả, phát sinh q trình sửa lỗi từ phận môi giới, hệ thống công nghệ thơng tin cịn chưa thơng suốt làm ảnh hưởng đến hội đầu tư HBBS Về trái phiếu chiếm tỉ trọng nhỏ danh mục tự doanh HBBS làm tăng tính sinh lời cho HBBS xong mức độ rủi ro ẩn đằng sau cao Tỉ trọng đầu tư trái phiếu không cao lại khơng thể tính đa dạng trái phiếu thời giao đáo hạn, thời điểm tốn khơng đặn làm tính khoản việc thu hồi vốn 23 SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 ... tự doanh công ty tự doanh phần vốn tự có với hoạt động tự doanh bảo lãnh phát hành trái phiếu mà đặc biệt công ty bảo lãnh phát hành trái phiếu Vinashin, công ty chưa thực hoạt động tự doanh phần... mục tự doanh HBBS Điều chứng tỏ hoạt động tự doanh HBBS hướng thị trường Một điểm công ty trọng đến hoạt động phân tích ngành tự doanh cổ phiếu, hoạt động đem lại lợi nhuận không nhỏ cho hoạt động. .. mẹ Habubank, nhiên đầu tư trái phiếu hoạt động nhỏ hoạt động tự doanh HBBS, HBBS chủ yếu tự doanh vào cổ phiếu, khác so với CTCK quốc doanh họ chủ yếu tự doanh trái phiếu Tình hình hoạt động tự