B� GIÁO D�C VÀ ĐÀO T�O HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH BÀI THẢO LUẬN HỌC PHẦN ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH ĐỀ TÀI XÂY DỰNG VÀ QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ Giảng viên hướng dẫn Dương Ngân Hà Nhóm sinh viên thực[.]
lOMoARcPSD|18034504 HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH - - BÀI THẢO LUẬN HỌC PHẦN: ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH ĐỀ TÀI: XÂY DỰNG VÀ QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ Giảng viên hướng dẫn : Dương Ngân Hà Nhóm sinh viên thực : 04 Nhóm lớp tín : FIN84A05 Hà Nội, ngày 01 tháng 10 năm 2022 lOMoARcPSD|18034504 ĐÁNH GIÁ MỨC ĐỘ HỒN THIỆN CƠNG VIỆC STT Họ tên MSV Đỗ Thị Tuyết Mai 22A4010456 Trần Thị Bình Minh 22A4010844 Nguyễn Vân Thùy Linh 22A4010778 Hồng Đình Trường 22A4010614 Trần Tùng Lâm Y 22A4010778 Phân công công việc *Làm excel * Word: 2.6 + 3.6 (phần III) *Tổng hợp word + Làm excel + Word: 2.7 + 3.7 (phần III) Word: 3.3 + 3.5 + + (phần III) Word: + 2.1 -2.5 + 3.1 + 3.4 (phần III) Word: I + II + 3.2 (phần III) Mức độ đóng góp 23% 21.8% 19.4% 19.2% 16.6% lOMoARcPSD|18034504 Nhóm SV thực hiện: 04 Đầu tư tài MỤC LỤC YI Mục tiêu đầu II Mục tiêu sinh lời .3 III Phân tích mơi trường điều kiện đầu tư Nền kinh tế Việt Nam Tổng quan ngành 3 Phân tích cổ phiếu Những rủi ro có danh mục đầu tư .8 Những hạn chế danh mục đầu tư TÀI LIỆU THAM KHẢO 11 Mã nhóm lớp: FIN84A05 lOMoARcPSD|18034504 Nhóm SV thực hiện: 04 Đầu tư tài I Mục tiêu đầu tư Sử dụng 50 tỷ để đầu tư tạo mức sinh lời dương kỳ vọng trước biến động mạnh thị trường II Mục tiêu sinh lời - Mức sinh lời VN – index tháng 8/2022: 0.265%/ngày - Tỉ lệ lạm phát dự tính: 4%/năm - Rủi ro phi hệ thống: 2.85%/năm (lãi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn năm) - βi = 1.005 Theo mơ hình CAPM, lợi nhuận kì vọng nhà đầu tư là: Ri = Rf + βi (Rm - Rf ) Mục tiêu sinh lời nhóm đưa là: 0.35%/ngày III Phân tích môi trường điều kiện đầu tư Nền kinh tế Việt Nam tháng đầu năm - Diễn biến “phục hồi từ mở cửa trở lại” sau giai đoạn giãn cách xã hội Việt Nam tạo thúc đẩy đáng kể vào giai đoạn 2022/2023 thị trường lao động phục hồi khách du lịch quốc tế quay trở lại - Theo TCTK, GDP Việt Nam tăng 7,7% svck Q2/22 Trong đó, ngành công nghiệp xây dựng tăng 8,9% svck, ngành dịch vụ nông nghiệp tăng 8,6% svck 3,0% svck - Giải ngân đầu tư công tăng chậm giá NVL đầu vào tăng cao, việc giải ngân đầu tư cơng phủ tiếp tục thúc đẩy quý cuối năm 2022 tháng cuối năm - Lạm phát có khả đạt đỉnh hạ nhiệt vào cuối năm - Giá mặt hàng có điều chỉnh: phân bón, giá cước vận tải biển giảm làm giảm giá hàng nhập từ giảm lạm phát nhập - Lãi suất thị trờng nước tăng => Tỷ lệ lạm phát tăng - Kinh tế Việt Nam Tăng trưởng cao cuối năm 2022 Tổng quan ngành 2.1 Ngành điện - Sản lượng điện ghi nhận phục hồi mạnh mẽ 7,8% svck Q1/22 giảm tốc đạt 4,1% svck 5T22 - Giá điện toàn phần thị trường điện cạnh tranh tăng mạnh nhờ huy động điện Mã nhóm lớp: FIN84A05 lOMoARcPSD|18034504 Nhóm SV thực hiện: 04 Đầu tư tài khí tích cực - Chuyển đổi lượng trọng đẩy nhanh mạnh mẽ 2.2 Ngành xây dựng - Để phục hồi kinh tế, Chính phủ đẩy mạnh việc giải ngân sở hạ tầng từ năm 2022, nhà thầu xây dựng có tên dự án hạ tầng lớn hưởng lợi trực tiếp từ sóng - Những doanh nghiệp xây dựng, xây lắp, hạ tầng niêm yết kì vọng tích cực nhờ việc hưởng lợi sóng đầu tư cơng Chính phủ Nhóm cổ phiếu có khả hưởng lợi trực tiếp từ sóng đầu tư cơng Chính phủ, gián tiếp từ tác động lan tỏa sách 2.3 Ngành thép - Việc đẩy mạnh phát triển sở hạ tầng nóng lên thị trường bất động sản nhà giúp sản lượng tiêu thụ thép xây dựng Việt Nam tăng 5%10% svck năm 2022-23 - Thị trường nội địa động lực tăng trưởng sản lượng tiêu thụ nửa cuối năm 2022 - Giá bán thép xây dựng kì vọng giảm dần mức trung bình dài hạn, nhiên triển vọng nhu cầu thép phục hồi mạnh mẽ sau đại dịch 2.4 Bất động sản khu công nghiệp - Nhu cầu mức cao bđs khu công nghiệp, giá thuê tăng mạnh, nhà kho nhà xưởng xây sẵn tiếp tục thu hút đầu tưTrong bối cảnh nguồn cầu vượt cung, Việt Nam đẩy mạnh mở rộng nguồn cung Đồng sông Hồng Bắc Trung Bộ Duyên hải miền Trung - Triển vọng 2022-23: Đẩy mạnh đầu tư công vào sở hạ tầng hỗ trợ cho nhóm BĐS KCN rút ngắn thời gian vận chuyển, giảm chi phí sản xuất, chi phí hậu cần, v.v từ tăng doanh thu cho doanh nghiệp 2.5 Thủy sản - Các cửa ngõ giao thương Việt Nam nước khác hoạt động trở lại năm 2022 tạo nhiều hội thuận lợi cho việc xuất hàng hóa - Trong bối cảnh xung đột Nga - Ukraina tiếp tục leo thang nước phương Tây áp dụng nhiều lệnh cấm vận với hàng hóa Nga, doanh nghiệp thủy sản Việt Nam có hội giành thị phần Nga nước nhập cá thịt trắng Mỹ, EU… - Giá bán bình quân tiếp tục xu hướng tăng nhu cầu phục hồi tác động Downloaded by vu ga (vuchinhhp2@gmail.com) Mã nhóm lớp: FIN84A05 lOMoARcPSD|18034504 Nhóm SV thực hiện: 04 Đầu tư tài Hiệp định EVFTA nới lỏng hạn chế thủy sản cảng Trung Quốc nhu cầu phục hồi châu Âu Trung Quốc mạnh năm liên tiếp mức thấp 2.6 Thực phẩm đồ uống - Sau đại dịch kiểm soát, ngành dịch vụ Việt Nam có bước hồi phục phát triển trở lại Nhu cầu du lịch dịch vụ tăng cao dẫn đến tăng trưởng tích cực quý năm 2022 với tổng mức bán lẻ hàng hóa doanh thu dịch vụ tiêu dùng tháng đạt 477.305 tỷ đồng, tăng 4.2% so với tháng 22,6% svck Tuy nhiên, với xu hướng giảm giá nhẹ vào đầu tháng 6/2022, kỳ vọng giá hàng hóa tiếp tục giảm nhẹ nửa cuối năm 2022 2.7 Ngành hóa chất - Trong tháng đầu năm 2022, ngành hóa chất hưởng lợi lớn nhờ giá hàng hóa giới tăng cao so với kỳ - Với tiềm tăng trưởng tốt định giá hấp dẫn, nhóm cổ phiếu ngành hố chất hội, thu hút dòng tiền, mang lại lợi ích cho nhà đầu tư bối cảnh thị trường khó lường Phân tích cổ phiếu 3.1 NT2 Tình hình tài - Doanh thu Q2/22 NT2 tăng 66% svck đạt 2.688 tỷ đồng hỗ trợ mức tăng mạnh giá bán (+34% svck) lẫn sản lượng (+24% svck), bối cảnh giá khí tăng cao - LN ròng Q2/22 tăng mạnh 1.386% svck đạt 365 tỷ đồng, giúp LN ròng 6T22 Downloaded by vu ga (vuchinhhp2@gmail.com) Mã nhóm lớp: FIN84A05 lOMoARcPSD|18034504 Nhóm SV thực hiện: 04 Đầu tư tài tăng 276% svck lên mức 524 tỷ đồng - NT2 có lợi với hợp đồng mua bán khí (GSA) với sản lượng khí đảm bảo 784tr m3 /năm, giúp doanh nghiệp ln chủ động nguồn khí sẵn sàng để huy động - Hiện NT2 giao dịch với P/E 8,3 lần EV/EBITDA 6,0 lần, mức định giá rẻ so với trung bình ngành điện 3.2 VCG Tình hình tài chính: - Nhìn chung, tình hình tài cơng ty tăng trưởng tốt với doanh thu lợi nhuận gộp tăng mức 26%/năm 22%/năm - Theo Vinaconex, nguyên nhân dẫn đến việc lợi nhuận hợp tăng mạnh hợp báo cáo tài Cơng ty đầu tư - ROE công ty mức 12.7%, cao nhiều so với trung bình ngành Xây dựng Vật liệu 4.3% Tỉ lệ ROE cao chứng tỏ công ty sử dụng hiệu đồng vốn cổ đơng, điều có nghĩa cơng ty cân đối cách hài hòa đồng vốn cổ đơng với đồng vốn vay (vì vay nhiều phải trả lãi vay làm giảm lợi nhuận) để khai thác lợi cạnh tranh thị trường để tăng doanh thu, lợi nhuận 3.3 HPG Báo cáo tài chính: - Trong Q2/2022 doanh thu hợp tăng 6%svck năm ngoái LNST tăng 59% svck Thép ngành sản xuất chiếm tỷ trọng cao nhất, ngành sản xuất chủ chốt Hòa Phát đóng góp 95% vào doanh thu 98% LNST hợp Thị phần thép xây dựng tăng từ 33% lên 36%, ống thép tăng từ 25% đến 29% Với lợi kinh doanh nói trên, tập đồn trì nâng cao cơng suất sản xuất để gia tăng lợi giá thành, đặt mục tiêu tiêu thụ hết lượng sản phẩm sản xuất, kiểm soát kho chặt chẽ - Trước diễn biến phức tạp kinh tế thị trường tiền tệ nhiều biến động, biên lợi nhuận Hòa Phát chịu tác động tiêu cực ngắn hạn giá nguyên vật liệu, chi phí vận chuyển tăng cao, cầu giá bán thép giảm => Tuy vậy, đầu tư vào HPG có điểm sáng biên độ giảm giá thép thu hẹp, giá nguyên liệu dự đốn giảm mạnh Q3/2022 sau bình ổn giá, hạn chế lạm phát, cầu thép cao dài hạn Hòa Phát mở rộng thị trường xuất khẩu, tập trung quản tri vốn lưu động tối ưu chi phí tài Downloaded by vu ga (vuchinhhp2@gmail.com) Mã nhóm lớp: FIN84A05 lOMoARcPSD|18034504 Nhóm SV thực hiện: 04 Đầu tư tài dự án đầu tư tiến triển nhanh theo kế hoạch, đặc biệt Khu liên hợp sản xuất gang thép Dung Quất 3.4 SZC Tình hình tài - Nửa đầu năm, SZC ghi nhận đạt gần 540 tỷ đồng doanh thu, tăng 34% so với kỳ năm trước - Trong tháng 5/2022, SZC thông qua kế hoạch mua bán nhà hình thành tương lai dự án dân cư Sonadezi Hữu Phước (Hữu Phước), đợt mở bán dự án Hữu Phước có đóng góp lớn từ nội - Theo thông tin doanh nghiệp công bố, SZC thực hạch toán hết hợp đồng bán sỉ nửa đầu năm, kỳ vọng mức biên lãi gộp mảng KCN tăng trở lại nửa cuối năm - Dự báo SZC hạch toán khoảng 120 – 150 tỷ đồng LNST từ mảng KCN phần lại năm Kỳ vọng giai đoạn dự án Hữu Phước mở bán ghi nhận phần lợi nhuận nửa cuối năm 2022 Theo mức độ đóng góp dự án Hữu Phước vào khoảng 120 tỷ đồng Dự báo LNST năm 2022 mức 347 tỷ đồng 3.5 VHC Tình hình tài - Trong q 2/2022, VHC ghi nhận doanh thu lợi nhuận sau thuế 4.266 tỷ đồng (tăng 80,4% so với kỳ) 788 tỷ đồng (tăng 202% so với kỳ) Trong tháng đầu năm 2022, VHC ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận cao kỷ lục, mức 242% so với kỳ, mức tăng trưởng lợi nhuận coi mức đỉnh - Với kết kinh doanh tích cực thu Q2/2022, mặt hàng xuất thu lợi nhuận cao, doanh thu cá tra, sản phẩm chủ lực tăng mạnh 85% svck, đạt 2.810 tỷ đồng, với doanh thu Mỹ tăng 136% hiệu ứng tích cực xuất sang thị trường Trung Quốc, sản lượng xuất tăng 23% svck giá xuất bình quân tăng 51% svck Trong tháng đầu năm, doanh thu cá tra tăng 82% svck số 4.955 tỷ đồng - Doanh thu phụ phẩm trì đà tăng mạnh từ Q1/2022, tăng 49% so với kỳ đạt 721 tỷ đồng Trong tháng đầu năm 2022, doanh thu phụ phẩm tăng 46% so với kỳ đạt 1.134 tỷ đồng Doanh thu Collagen & Gelatin (C&G) tăng tốt 48% so với kỳ đạt 231 tỷ đồng Q2/2022 Trong tháng đầu năm 2022, doanh thu C&G tăng 46% so với kỳ đạt 451 tỷ đồng 3.6 VNM Downloaded by vu ga (vuchinhhp2@gmail.com) Mã nhóm lớp: FIN84A05 lOMoARcPSD|18034504 Nhóm SV thực hiện: 04 Đầu tư tài Tình hình tài chính: - VNM cơng bố kết kinh doanh quý tháng đầu năm Doanh thu lợi nhuận sau thuế hợp đạt 14,930 tỷ đồng 2,102 tỷ đồng Lũy kế tháng, Vinamilk ghi nhận tổng doanh thu đạt 28,900 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế đạt 4,386 tỷ đồng, thực 45.1% 44.9% kế hoạch năm - Biên lợi nhuận gộp hợp quý 2/2022 đạt 40.7%, cao 20 điểm so với quý 1/2022, cho thấy hồi phục sau quý, kể từ quý 4/2020 - Đáng ý, hệ thống cửa hàng Giấc mơ sữa Việt kênh thương mại điện tử tăng trưởng 25% Chỉ Quý 2/2022, Vinamilk mở 37 cửa hàng đưa tổng số cửa hàng lên 651 3.7 DGC Tình hình tài - Nổi bật, qúy II/2022, Hóa chất Đức Giang đạt doanh thu 4.000 tỷ đồng, tăng 96,3% so với kỳ sản lượng sản xuất tăng, doanh thu mảng phốt vàng tăng 185%, mặt hàng phân bón tăng 62,8%, doanh thu WPA tăng 22,7% - Lợi nhuận sau thuế quý 2/2022 tăng khủng lên 1.894 tỷ đồng, tăng 469% (gấp 5,7 lần) so với kỳ năm 2021 Lũy kế, doanh thu Tập đoàn ghi nhận đạt 7.637 tỷ đồng, tăng 91,5%, lợi nhuận sau thuế tăng 440% (gấp 5,4 lần) lên 3.582 tỷ đồng - Năm 2022, DGC đặt mục tiêu tổng doanh thu hợp 12.117 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 3.500 tỷ đồng, tăng 26% 39% so với thực năm 2021 Với kết đạt quý đầu năm, DGC hoàn thành 63% kế hoạch doanh thu 97,3% tiêu lợi nhuận năm Downloaded by vu ga (vuchinhhp2@gmail.com) Mã nhóm lớp: FIN84A05 lOMoARcPSD|18034504 Nhóm SV thực hiện: 04 Đầu tư tài Biểu đồ tăng trưởng lợi nhuận DGC quý 2/2022 so với kỳ Những rủi ro có danh mục đầu tư - Rủi ro khoản: khả chuyển đổi thành tiền ngành kém, với bất động sản - Rủi ro pháp lý yếu tố trị: sách thắt chặt tiền tệ, tình trạng bong bóng bất động sản, hồn thiện thay đổi khuôn khổ pháp lý với thị trường chứng khoán, việc rút ngắn chu kỳ toán xuống T+2, … ảnh hưởng tới định nhà đầu tư chiến lược kinh doanh doanh nghiệp - Rủi ro tỷ giá: biến động tỷ giá lên hay xuống có ảnh hưởng tới mã cổ phiếu có danh mục theo chiều hướng tốt xấu tác động tới kinh tế, hoạt động kinh doanh sản xuất, xuất nhập khẩu, … đặc biệt với việc FED liên tục tăng lãi suất, tỷ giá ngoại tệ gặp nhiều biến động kéo theo lãi suất tăng - Rủi ro thị trường: hay gọi rủi ro hệ thống, tài sản có mối tương quan định với theo mức độ Khi thị trường có dấu hiệu giảm, cổ phiếu giảm tâm lý lo sợ giá nên định bán tháo từ nhà đầu tư - Rủi ro lạm phát: yếu tố lạm phát tác động tới giá cổ phiếu có danh mục đầu tư Khi lạm phát gia tăng, việc thắt chặt tiền tệ từ Chính phủ tháng cuối năm khiến thị trường chứng khốn sụt giảm tâm lý nhà đầu tư sợ giá bán tháo cổ phiếu - Rủi ro lãi suất ảnh hưởng không nhỏ tới danh mục đầu tư, nhà đầu tư cần phân tích ảnh hưởng mã cổ phiếu danh mục lãi suất tiền tệ thị trường biến động, dự kiến tăng lãi suất Chính phủ Ngân hàng Nhà nước gây nên rủi ro lãi suất với danh mục đầu tư - Rủi ro bắt nguồn từ thói quen, phong cách đầu tư, vị rủi ro: định mua bán xuất phát từ thói quen, phong cách đầu tư nhà đầu tư ảnh hưởng tới mã cổ phiếu danh mục đầu tư dẫn đến thua lỗ, phá giá, … Những hạn chế danh mục đầu tư Nếu đa dạng hóa danh mục đầu tư mức: - Tăng khả tiếp xúc rủi ro: mã cổ phiếu nắm giữ đa dạng hóa rộng rãi, nhà đầu tư phải chịu nguy phần danh mục giảm Nếu tồn thị trường có chiều hướng xuống, dễ Downloaded by vu ga (vuchinhhp2@gmail.com) Mã nhóm lớp: FIN84A05 lOMoARcPSD|18034504 Nhóm SV thực hiện: 04 - Đầu tư tài xảy phần cổ phiếu danh mục giảm Khi đa dạng hóa khoản đầu tư, vơ hình chung làm tăng rủi ro cho danh mục đầu tư Hạn chế lợi nhuận: Không nên cho tất trứng vào giỏ, không nên chia trứng vào nhiều giỏ Nếu khoản đầu tư phân tán cho nhiều mã cổ phiếu, nhà đầu tư khó kiếm lợi nhuận lớn từ lĩnh vực nhất, tránh phải chịu khoản lỗ lớn từ Nhiều nhà đầu tư có tâm lý hối tiếc đa dạng hóa danh mục khiến họ thu phần nhỏ lợi nhuận từ mã cổ phiếu họ nắm giữ giá thu khoản lớn 10 Downloaded by vu ga (vuchinhhp2@gmail.com) Mã nhóm lớp: FIN84A05 lOMoARcPSD|18034504 Nhóm SV thực hiện: 04 10 11 12 13 Đầu tư tài TÀI LIỆU THAM KHẢO https://www.vietnamplus.vn/lai-suat-huy-dong-trai-phieu-chinh-phu-co-xuhuong-tang/808840.vnp https://sites.google.com/site/suabovinamilk1993/1 -tap-dhoan-vinamilk/a-gioithieu-chung https://cafef.vn/diem-ten-nhung-co-phieu-nganh-xay-dung-sang-cua-trong-nam2022-nho-luc-keo-dau-tu-cong-20211231164025843.chn https://vnbusiness.vn/co-phieu/co-phieu-thuy-san-day-song-tu-trien-vong-tangtruong-loi-nhuan-1084811.html https://www.stockbiz.vn/Reports/12258/bao-cao-cap-nhat-nt2-kha-quan.aspx https://www.stockbiz.vn/Reports/12271/bao-cao-cap-nhat-szc-tang-ty-trong.aspx https://vn.investing.com/rates-bonds/ https://dautu.io/he-so-beta-la-gi-he-so-beta-cua-cac-nganh-tai-viet-nam.html/ https://finance.vietstock.vn/VCG-tong-cong-ty-co-phan-xuat-nhap-khau-va-xaydung-viet-nam.htm https://data.wichart.vn/public/cdn_baocaophantich/1658483621211_VHC_HSC_2 022-07-22.pdf https://www.hoaphat.com.vn/quan-he-co-dong/bao-cao-tai-chinh https://taichinhdoanhnghiep.net.vn/trien-vong-sang-cua-nhom-co-phieu-nganhhoa-chat-d30694.html https://taichinhdoanhnghiep.net.vn/trien-vong-sang-cua-nhom-co-phieu-nganhhoa-chat-d30694.html 11 Downloaded by vu ga (vuchinhhp2@gmail.com) Mã nhóm lớp: FIN84A05 ... có danh mục đầu tư .8 Những hạn chế danh mục đầu tư TÀI LIỆU THAM KHẢO 11 Mã nhóm lớp: FIN84A05 lOMoARcPSD|18034504 Nhóm SV thực hiện: 04 Đầu tư tài I Mục tiêu đầu tư. .. với danh mục đầu tư - Rủi ro bắt nguồn từ thói quen, phong cách đầu tư, vị rủi ro: định mua bán xuất phát từ thói quen, phong cách đầu tư nhà đầu tư ảnh hưởng tới mã cổ phiếu danh mục đầu tư dẫn... … Những hạn chế danh mục đầu tư Nếu đa dạng hóa danh mục đầu tư mức: - Tăng khả tiếp xúc rủi ro: mã cổ phiếu nắm giữ đa dạng hóa rộng rãi, nhà đầu tư phải chịu nguy phần danh mục giảm Nếu tồn