Đang tải... (xem toàn văn)
Bài giảng Toán kinh tế 2: Chương 1 - Trường ĐH Bách khoa Hà Nội được biên soạn gồm các nội dung chính sau: Giới thiệu về thị trường tài chính; Vai trò và chức năng của thị trường tài chính; Tài sản tài chính; Hệ thống tài chính. Mời các bạn cùng tham khảo!
TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI VIỆN KINH TẾ VÀ QUẢN LÝ TỐN KINH TẾ II Bộ mơn Kinh tế học Viện Kinh tế Quản lý, Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội CHƯƠNG THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH ▪ 1.1 Giới thiệu thị trường tài ▪ 1.2 Vai trò chức thị trường tài ▪ 1.3 Tài sản tài ▪ 1.4 Hệ thống tài 1.1 Giới thiệu thị trường tài ▪ Thị trường tập hợp người mua bán, tác động qua lại lẫn nhau, dẫn đến khả trao đổi ▪ Hệ thống kinh tế gồm có loại thị trường sau: ▪ Thị trường yếu tố sản xuất ▪ Thị trường hàng hóa dịch vụ ▪ Thị trường tài Luồng hàng hóa, dịch vụ Luồng hàng hóa, dịch vụ THỊ TRƯỜNG HÀNG HĨA VÀ DỊCH VỤ Luồng tiền toán Luồng tiền toán Luồng tiền toán Luồng tiền toán THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Các đơn vị sản xuất Các đơn vị tiêu dùng Tài sản tài Tài sản tài Luồng tiền toán Luồng tiền toán THỊ TRƯỜNG YẾU TỐ SẢN XUẤT Dịch vụ phục vụ sản xuất Dịch vụ phục vụ sản xuất Các biểu thị trường CHỢ TRUYỀN THỐNG SIÊU THỊ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN BÁN ĐẤU GIÁ Các biểu thị trường 1.2 Vai trò chức thị trường tài ▪ Vai trị: ▪ Thu hút, huy động nguồn tài ▪ Góp phần thúc đẩy, nâng cao hiệu sử dụng tài ▪ Khuyến khích tiết kiệm đầu tư ▪ Thực sách tài chính, sách tiền tệ Nhà nước 1.2 Vai trò chức thị trường tài ▪ Chức năng: ▪ Dẫn nguồn tài từ chủ thể có khả cung ứng nguồn tài đến chủ thể cần nguồn tài ▪ Cung cấp khả khoản cho tài sản tài ▪ Cung cấp thơng tin kinh tế đánh giá giá trị doanh nghiệp 1.3 Tài sản tài ▪ Tài sản (assets) nói chung vật sở hữu mà có giá trị trao đổi ▪ Tài sản bao gồm loại: ▪ Tài sản hữu hình (tangible assets) ▪ Tài sản vơ hình (intangible assets) Tài sản hữu hình tài sản vơ hình ▪ Tài sản hữu hình: loại tài sản mà giá trị tùy thuộc vào thuộc tính tự nhiên ▪ VD: nhà xưởng, đất đai, máy móc thiết bị, nguyên nhiên vật liệu ▪ Tài sản vơ hình: loại tài sản mà giá trị khơng liên quan đến hình thức vật lý ▪ VD: sáng chế, thương hiệu, quyền => Tài sản tài dạng tài sản vơ hình Cổ phiếu ▪ Rủi ro: bao gồm rủi ro hệ thống rủi ro không hệ thống ▪ Rủi ro hệ thống: ▪ Rủi ro thị trường ▪ Rủi ro lãi suất ▪ Rủi ro sức mua • Rủi ro khơng hệ thống • Rủi ro kinh doanh • Rủi ro tài 19 Cổ phiếu ưu đãi ▪ Cổ phiếu ưu đãi xem loại chứng khốn lai (hybrid) vừa có số dặc điểm giống cổ phiếu thường, vừa có số đặc điểm giống trái phiếu ▪ Mệnh giá cổ phiếu ưu đãi: khác với mệnh giá cổ phiếu thường có giá trị danh nghĩa, mệnh giá cổ phiếu ưu đãi quan trọng, có ý nghĩa việc chia cổ tức cố định ▪ Cổ tức cổ phiếu ưu đãi: cổ tức cổ phiếu ưu đãi ấn định theo tỷ lệ cố định mệnh giá ▪ Phần vốn góp qua việc mua cổ phiếu mua vĩnh viễn khơng hồn trả 20 Cổ phiếu ưu đãi • Cổ phần ưu đãi biểu quyết: cổ phần có số phiếu biểu nhiều so với cổ phần phổ thơng • Cổ phẩn ưu đãi cổ tức: cổ phần trả cổ tức với mức cao so với mức cổ tức cổ phần phổ thông mức ổn định hàng năm Cổ tức chia hàng năm gồm cổ tức cố" định cổ tức thưởng Cổ tức cố định không phụ thuộc vào kết kinh doanh công ty Mức cổ tức cố định cụ thể phương thức xác định cổ tức thưởng ghi cổ phiếu cổ phần ưu đãi cổ tức • Cổ phần ưu đãi hoàn lại: cổ phần cơng ty hồn lại vốn góp theo yêu cầu người sở hữu theo điều kiện ghi cổ phiếu cổ phần ưu đãi hoàn lại 21 Trái phiếu Cổ phiếu Bản chất người nắm giữ chủ nợ người nắm giữ chủ sở hữu Phát hành Công ty Cổ phần công ty TNHH, Nhà nước Công ty Cổ phần Quyền chủ sở hữu nhận lãi định kỳ, lãi suất ổn định cổ tức phụ thuộc vào kết kinh doanh, khơng có lãi định kỳ Thời gian sở hữu có thời hạn định khơng có thời hạn định Rủi ro thấp, ưu tiên toán trước doanh nghiệp giải thể, phá sản cao, toán sau doanh nghiệp giải thể, phá sản Chuyển đổi chuyển thành cổ phiếu khơng thể chuyển thành trái phiếu Rút vốn đến hạn không rút vốn Quyền tham gia không tham gia vào hoạt động cơng ty tham gia vào hoạt động công ty Hệ làm tăng vốn vay, nghĩa vụ trả nợ, không làm thay đổi cấu cổ đông làm tăng vốn điều lệ, thay đổi 22 cấu cổ đông Chứng quỹ ▪ Chứng quỹ (Fund Certificate): loại chứng khoán xác nhận quyền sở hữu nhà đầu tư phần vốn góp vào quỹ đại chúng hay gọi quỹ mở ▪ Quỹ mở: quỹ đầu tư chứng khoán thành lập từ góp vốn nhiều nhà đầu tư, nguồn vốn quỹ đầu tư vào chứng khoán nhiều ngành khác nhau, nhằm mục đích phân tán rủi ro 23 Chứng quỹ Các nhà đầu tư cá nhân, người có vốn, tiến hành đầu tư vào chứng khoán riêng lẻ thường hay gặp phải bất lợi sau: • Do hạn chế vốn, họ khó thực đa dạng hóa đầu tư để giảm thiểu rủi ro đầu tư • Đầu tư cổ hiệu địi hỏi phải có kiến thức đầu tư, phải có thời gian dành cho việc phân tích thị trường phân tích sản phẩm Đại da số nhà đầu tư cá nhân khơng đáp ứng u cầu 24 Chứng quỹ ▪ Nhà đầu tư khơng có quyền định đầu tư cho quỹ ▪ Các nhà quản lý quỹ – chuyên gia tài chịu trách nhiệm đầu tư, dùng tiền quỹ mua chứng khoán ▪ Phần lãi nhà đầu tư tiền lời từ hoạt động đầu tư quỹ sau trừ chi phí 25 Cổ phiếu Chứng quỹ (CCQ) Mục tiêu đầu tư Sinh lãi từ hoạt động mua bán chênh lệch giá cổ phiếu Sinh lãi từ hoạt động mua bán chênh lệch giá cổ phiếu Quyền nhà đầu tư Toàn quyền định giao dịch mua bán cổ phiếu Nhận/Mua/Bán cổ tức phát hành doanh nghiệp mà NĐT sở hữu chứng khốn Cơng ty quản lý quỹ tồn quyền định đầu tư loại cổ phiếu, trái phiếu Chênh lệch lợi nhuận từ hoạt động đầu tư ảnh hưởng giá CCQ NĐT có quyền mua/bán CCQ Trách nhiệm nhà đầu tư Nghiên cứu kinh tế vĩ mô, ngành, doanh nghiệp muốn mua chứng khốn, từ định đầu tư Công ty quản lý quỹ thay mặt nhà đầu tư thực việc mua vào cổ phiếu hay trái phiếu 26 Chứng khoán phái sinh • Chứng khoán phái sinh (derivative securities) loại tài sản tài có dịng tiền tương lai phụ thuộc vào giá trị hay số tài sản tài khác (gọi tài sản sở - underlying asset) • Tài sản sở hàng hóa, ngoại tệ, chúng khốn số chứng khốn 27 Chứng khốn phái sinh • Các loại chứng khoán phái sinh: ▪ Hợp đồng kỳ hạn (forwards) ▪ Hợp đồng tương lai (futures) ▪ Quyền chọn (options) ▪ Hợp đồng hoán đổi (swaps) 28 Chứng khoán phái sinh ▪ Hợp đồng kỳ hạn: thỏa thuận hai bên tham gia để mua bán loại tài sản thời điểm định tương lai với mức giá xác định trước thời điểm ▪ Hợp đồng tương lai: hợp đồng kỳ hạn chuẩn hóa, niêm yết giao dịch Sở giao dịch chứng khoán 29 Chứng khoán phái sinh ▪ Hợp đồng quyền chọn: người nắm giữ hợp đồng quyền chọn có quyền khơng có nghĩa vụ mua bán loại tài sản sở thời điểm định tương lai theo mức giá xác định trước ▪ Hợp đồng hoán đổi: thỏa thuận hai bên việc hốn đổi dịng tiền phát sinh từ cơng cụ tài tương lai 30 1.4 Hệ thống tài ▪ Trong q trình hoạt động, đơn vị có lúc tạm thời thặng dư có lúc tạm thời thiếu hụt vốn ▪ Lúc tạm thời thặng dư, đơn vị cần tìm nơi đầu tư dể vốn sinh lợi, đó, gia tăng hiệu sử dụng vốn ▪ Lúc tạm thời thiếu hụt vốn, đơn vị cần tìm nguồn tài trợ để bù đắp thiếu hụt nhằm đảm bảo cho hoạt động liên tục hiệu ▪ Một hệ thống tài bao gồm: (1) thị trường tài chính, (2) tổ chức tài (3) cơng cụ tài 31 32 HAVE A GOOD STUDY! 33 ...CHƯƠNG THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH ▪ 1. 1 Giới thiệu thị trường tài ▪ 1. 2 Vai trị chức thị trường tài ▪ 1. 3 Tài sản tài ▪ 1. 4 Hệ thống tài 1. 1 Giới thiệu thị trường tài ▪ Thị trường tập hợp... ▪ Hệ thống kinh tế gồm có loại thị trường sau: ▪ Thị trường yếu tố sản xuất ▪ Thị trường hàng hóa dịch vụ ▪ Thị trường tài Luồng hàng hóa, dịch vụ Luồng hàng hóa, dịch vụ THỊ TRƯỜNG HÀNG HĨA VÀ... tiền tốn Luồng tiền toán Luồng tiền toán Luồng tiền tốn THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Các đơn vị sản xuất Các đơn vị tiêu dùng Tài sản tài Tài sản tài Luồng tiền tốn Luồng tiền toán THỊ TRƯỜNG YẾU TỐ SẢN