0002 yếu tố tài chính ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các DN niêm yết trên sàn chứng khoán TP HCM khóa luận TCNH lý trường thi nguyễn phước kinh kha

NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM - BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH YẾU TỐ TÀI CHÍNH ẢNH HƢỞNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH KHỐ LUẬN TỐT NGHIỆP CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG SINH VIÊN THỰC HIỆN: LÝ TRƢỜNG THI GIẢNG VIÊN HƢỚNG DẪN: TS NGUYỄN PHƢỚC KINH KHA TP HCM, 2021 – 2022 TÓM TẮT Đề tài phân tích yếu tố tác động đến khả sinh lời doanh nghiệp niêm yết Sở giao dịch chứng khoán TPHCM giai đoạn 2017-2020, với liệu đƣợc thu thập từ báo cáo kết kinh doanh bảng cân đối kế toán 220 doanh nghiệp Biến phụ thuộc dùng để đo lƣờng khả sinh lời doanh nghiệp tỷ suất sinh lời tổng tài sản (ROA) Các biến đƣợc dùng để nghiên cứu tác động đến khả sinh lời doanh nghiệp bao gồm: Cấu trúc vốn (LEV); Quy mô doanh nghiệp (SIZE); Tỷ lệ tài sản cố định (TANG); Tốc độ tăng trƣởng doanh thu (GROWTH) và; Hiệu suất sử dụng tài sản (ME) Phân tích hồi quy phƣơng pháp ƣớc lƣợng bình phƣơng tổng quát nhỏ (GLS – Generalized Least Squared) cho thấy cấu trúc vốn tỷ lệ tài sản cố định có tác động ngƣợc chiều đến tỷ suất sinh lời tổng tài sản Trong đó, biến quy mô doanh nghiệp, tăng trƣởng doanh thu hiệu suất sử dụng tài sản có tác động chiều đến tỷ suất sinh lời tổng tài sản Dựa vào kết nghiên cứu, đề tài đƣa đề xuất cho doanh nghiệp cải thiện nâng cao khả sinh lời tƣơng lai ABSTRACT The thesis analyzes the factors affecting the profitability of companies listed on Ho Chi Minh Stock Exchange in the period from 2017 to 2020, with data collected from the income statements and balance sheets of 220 enterprises The dependent variable used to measure businesses’ profitability is return on total assets (ROA) The independent variables used to study the impact on firms’ profitability include: Capital structured (LEV); Enterprises’ size (SIZE); The proportion of fixed assets (TANG); Revenue growth rate (GROWTH) and; Asset utilization efficiency (ME) Regression analysis using the generalized least squared method (GLS) shows that, the capital structure and proportion of fixed assets have an opposite effect on enterprises’ return on assets Meanwhile, the variables, including firm size, revenue growth rate and asset utilization efficiency have a positive impact on enterprises’ return on assets Based on the research results, the thesis makes recommendations for businesses to improve and enhance their profitability in the future LỜI CAM ĐOAN Họ tên sinh viên: Lý Trƣờng Thi Lớp: HQ5-GE02 Khoá học: Chất lƣợng cao – Khoá MSSV: 030805170106 Khoá luận với đề tài “Các yếu tố tài ảnh hƣởng đến khả sinh lời doanh nghiệp niêm yết sàn chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh” Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Ngƣời hƣớng dẫn khoá luận: TS Nguyễn Phƣớc Kinh Kha Khoá luận đƣợc thực tại: Trƣờng Đại học Ngân hàng TPHCM Em xin cam kết, khoá luận đƣợc thực chỉnh sửa em giáo viên hƣớng dẫn – Thầy Nguyễn Phƣớc Kinh Kha Khố luận cơng trình nghiên cứu riêng em với nội dung kết nghiên cứu trung thực Khố luận chƣa đƣợc cơng bố trƣớc nơi với nội dung đƣợc trích dẫn đầy đủ từ nghiên cứu trƣớc Tác giả Lý Trƣờng Thi LỜI CẢM ƠN Sau thời gian thực đề tài “Các yếu tố tài ảnh hƣởng đến khả sinh lời doanh nghiệp niêm yết sàn chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh”, em muốn gửi lời cảm ơn đến giảng viên hƣớng dẫn; thầy cô ban lãnh đạo Trƣờng Đại học Ngân Hàng và; gia đình bạn bè việc hồn thành khoá luận tốt nghiệp Em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến TS Nguyễn Phƣớc Kinh Kha hƣớng dẫn giúp đỡ em q trình hồn thành khoá luận Em xin gửi lời cảm ơn đến ban lãnh đạo Trƣờng Đại học Ngân Hàng Thành phố Hồ Chí Minh, nhƣ tồn thể q thầy tạo điều kiện giúp đỡ em trình học tập trƣờng, nhƣ kiến thức mà em áp dụng khoá luận hay thực tiễn sau Em xin gửi lời cảm ơn đến gia đình bạn bè, hỗ trợ nhƣ giúp đỡ em hồn thành chƣơng trình học Em xin gửi lời cảm ơn đến tất tài liệu tham khảo tác giả nƣớc làm tiền đề cho em thực khoá luận Tác giả Lý Trƣờng Thi DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Nguyên nghĩa TPHCM Thành phố Hồ Chí Minh HCM Hồ Chí Minh HOSE Sở giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh HNX Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội UPCOM Sàn giao dịch chứng khốn trung chuyển cơng ty đại chúng ROA Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản – Return on assets ROE Tỷ suất lợi nhuận tổng vốn chủ sở hữu – Return on equity ROS Tỷ suất lợi nhuận tổng doanh thu – Return on sales MBVR Tỷ lệ giá trị thị trƣờng giá trị sổ sách – Market-to-book ratio TSCĐ Tài sản cố định VCSH Vốn chủ sở hữu TTS Tổng tài sản TN Tổng nợ DTT Doanh thu FEM Mơ hình yếu tố tác động cố định – Fixed effects model REM Mơ hình yếu tố tác động ngẫu nhiên – Random effects model GLS Phƣơng pháp ƣớc lƣợng bình phƣơng tổng quát nhỏ VIF Hệ số lạm phát phƣơng sai – Variance inflation factor GDP Tổng sản phẩm quốc nội – Gross domestic product DANH MỤC HÌNH Hình 3.1–1 Quy trình nghiên cứu 19 DANH MỤC BẢNG Bảng 3.4–1 Danh sách biến 24 Bảng 3.4–2 Kì vọng dấu biến mơ hình 28 Bảng 4.1–1 Bình quân TTS, TN, DTT từ 2017-2020 30 Bảng 4.1–2 Thống kê mô tả biến 31 Bảng 4.2–1 Ma trận hệ số tƣơng quan 33 Bảng 4.2–2 Kết kiểm định hệ số VIF 34 Bảng 4.2–3 Kết phân tích hồi quy hai mơ hình FEM REM 34 Bảng 4.2–4 Kết kiểm định Hausman 35 Bảng 4.2–5 Kết kiểm định Wooldridge 35 Bảng 4.2–6 Kết kiểm định Largrange 36 Bảng 4.3–1 Kết phân tích hồi quy theo phƣơng pháp GLS 37 Bảng 4.3–2 Kết luận dấu phù hợp kì vọng 38 Bảng 5.1–1 Tóm tắt kết nghiên cứu 42 MỤC LỤC CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 TÍNH CẤP THIẾT VÀ LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI 1.2 MỤC TIÊU ĐỀ TÀI 1.2.1 Mục tiêu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu cụ thể 1.3 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU 1.4 ĐỐI TƢỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 1.4.1 Đối tƣợng nghiên cứu .3 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu 1.5 PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1.6 ĐÓNG GÓP CỦA ĐỀ TÀI 1.7 KẾT CẤU CỦA KHOÁ LUẬN TÓM TẮT CHƢƠNG CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 2.1 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ KHẢ NĂNG SINH LỜI 2.1.1 Các lý thuyết lợi nhuận 2.1.2 Khả sinh lời doanh nghiệp .8 2.1.3 Phân loại khả sinh lời doanh nghiệp 2.2 CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA DOANH NGHIỆP .11 2.3 CÁC NGHIÊN CỨU TRƢỚC CÓ LIÊN QUAN 12 2.3.1 Các nghiên cứu nƣớc 12 2.3.2 Các nghiên cứu nƣớc 15 TÓM TẮT CHƢƠNG 18 CHƢƠNG 3: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 19 3.1 QUY TRÌNH NGHIÊN CỨU 19 3.2 MẪU VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 21 3.2.1 Mẫu nghiên cứu .21 3.2.2 Dữ liệu nghiên cứu 21 3.2.3 Công cụ nghiên cứu 21 3.3 PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 22 3.3.1 Phƣơng pháp định tính 22 3.3.2 Phƣơng pháp định lƣợng 22 3.4 MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 24 3.4.1 Khái qt mơ hình nghiên cứu 24 3.4.2 Giải thích biến 25 TÓM TẮT CHƢƠNG 29 CHƢƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 30 4.1 PHÂN TÍCH THỐNG KÊ VÀ MIÊU TẢ 30 4.2 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 32 4.2.1 Phân tích tƣơng quan mơ hình nghiên cứu 32 4.2.2 So sánh hai mơ hình FEM REM 34 4.3 ƢỚC LƢỢNG MƠ HÌNH THEO PHƢƠNG PHÁP GLS 36 4.4 THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 38 TÓM TẮT CHƢƠNG 41 CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN, ĐỀ XUẤT, KHUYẾN NGHỊ 42 5.1 KẾT LUẬN 42 5.2 GỢI Ý, KHUYẾN NGHỊ 43 5.2.1 Gợi ý cho doanh nghiệp cấu vốn 43 5.2.2 Gợi ý cho doanh nghiệp quy mô công ty 44 5.2.3 Gợi ý cho doanh nghiệp tài sản cố định .44 5.2.4 Gợi ý cho doanh nghiệp doanh thu hiệu suất quản lý tài sản 45 5.3 HẠN CHẾ CỦA ĐỀ TÀI VÀ HƢỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO 45 5.3.1 Hạn chế đề tài 45 5.3.2 Hƣớng nghiên cứu 46 TÓM TẮT CHƢƠNG 47 TÀI LIỆU THAM KHẢO 48 PHỤ LỤC 1: CÁC DOANH NGHIỆP TRONG MẪU NGHIÊN CỨU 51 PHỤ LỤC 2: DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 58 PHỤ LỤC 3: KẾT QUẢ HỒI QUY 84 ... đƣợc yếu tố tài ảnh hƣởng đến khả sinh lời doanh nghiệp niêm yết sàn chứng khoán TPHCM Đo lƣợng mức độ ảnh hƣởng yếu tố doanh nghiệp niêm yết sàn chứng khoán TPHCM Đƣa đề xuất giúp cải thi? ??n... kinh doanh cho doanh nghiệp Đề tài nghiên cứu tập trung trả lời câu hỏi sau: Yếu tố có ảnh hƣởng hay khơng ảnh hƣởng đến khả sinh lời doanh nghiệp niêm yết sàn chứng khoán TPHCM? Các yếu tố ảnh. .. Tác giả Lý Trƣờng Thi LỜI CẢM ƠN Sau thời gian thực đề tài ? ?Các yếu tố tài ảnh hƣởng đến khả sinh lời doanh nghiệp niêm yết sàn chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh”, em muốn gửi lời cảm ơn đến giảng