Slide bài giảng Phân tích tài chính doanh nghiệp chương 6 Phân tích lưu chuyển tiền tệ

Chương Phân tích lưu chuyển tiền tệ Giới thiệu Nội dung chủ Mối quan hệ BCLCTT BCTC Khác yếu Phân tích báo cáo LCTT Giới thiệu Tại phân tích tính hình TC DN, ngồi việc phân tích BCĐKT, BCKQKD phải phân tích BCLCTT? Mối quan hệ báo cáo LCTT BCTC khác 2.1 Mối quan hệ báo cáo LCTT bảng CĐKT Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu Nợ phải trả = = + Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu - Nợ phải trả Tài sản không Tiền + tiền C + NC Vốn chủ = Nợ phải trả = + L sở hữu + C: cash L: Liabilities NC: non-cash E: Equity E ∆C + ∆NC = ∆L + ∆E ∆C = ∆L + ∆E - ∆NC 2.2 Mối quan hệ báo cáo LCTT báo cáo KQKD Lợi nhuận = Doanh thu – Chi phí Doanh thu Chi phí Doanh thu tiền Chi phí tiền Doanh thu bán chịu Chi phí khơng tiền Lợi nhuận = (DT tiền – CP tiền) + (DT bán chịu – CP không tiền) P = (CR – CC) + (NCR – NCC) CR: cash revennue CC: Cash charges NCR: non-cash revennue NCC: Noncash charges Phân tích báo cáo LCTT 3.1 Phân tích khái qt tình hình LCTT 3.2 Dịng tiền tự 3.3 Phân tích tỷ số dịng tiền 3.2 Dịng tiền tự (FCF – Free Cash Flow) Dòng tiền tự cho DN Dòng tiền tự cho chủ sở hữu Dòng tiền tự cho DN Khái niệm Là dịng tiền sẵn có dành cho người cấp vốn doanh nghiệp (chủ nợ chủ SH) sau tất loại chi phí HĐKD, khoản đầu tư cần thiết cho tăng lên nhu cầu VLĐ đầu tư TSCĐ thực Cách xác định Dòng tiền tự cho DN Free cash flow to the firm- FCFF LCTT từ HĐKD + Dòng tiền tự Tiền thu lãi cho vay, cổ tức LN chia + cho Chi phí lãi vay phải trả DN Chi phí đầu tư TSCĐ FCFF = CFO + IDrc + Int(1-t) - FCIvn CFO: Lưu chuyển tiền từ HĐKD IDrc: Tiền thu lãi cho vay, cổ tức LN chia Int: Chi phí lãi vay phải trả t: Thuế suất thuế TNDN FCInv: CP đầu tư TSCĐ Dòng tiền tự cho chủ sở hữu Khái niệm Là dịng tiền sẵn có dành cho cổ đông thường doanh nghiệp sau tất loại chi phí HĐKD nợ vay, khoản đầu tư cần thiết cho tăng lên nhu cầu VLĐ đầu tư TSCĐ thực Cách xác định Dòng tiền tự cho chủ SH Free cash flow to the equity- FCFE Cách LCTT từ HĐKD + Dòng tiền tự Tiền thu lãi cho vay, cổ tức LN chia - cho Chi phí đầu tư TSCĐ chủ SH + Vay rịng Dòng tiền tự cho chủ SH Free cash flow to the equity- FCFE Cách FCFE = FCFF – Int*(1-t) + NB Phương pháp phân tích dịng tiền tự cho CSH So sánh FCFE lớn thường dấu hiệu tốt doanh nghiệp có tiền, có hội để trả cổ tức 3.3 Phân tích tỷ số lưu chuyển tiền Các tỷ số phản ánh kết hoạt động Các tỷ số phản ánh khả toán 3.3.1 Các tỷ số phản ánh kết HĐ Tỷ số dòng tiền tổng tài sản Tỷ số dòng tiền vốn chủ sở hữu  Tỷ số dòng tiền doanh thu Tỷ số dòng tiền lợi nhuận từ HĐKD Các tỷ số phản ánh kết hoạt động Tỷ số dòng tiền tổng TS CFO Dòng tiền tổng TS = Tổng TS bq Ý nghĩa: Bình quân đồng tài sản kỳ mang lại đồng tiền từ HĐKD Tỷ số dòng tiền VCSH CFO Dòng tiền VCSH = VCSH bq Ý nghĩa: Bình quân đồng VCSH kỳ mang lại đồng tiền từ HĐKD Tỷ số dòng tiền DTT CFO Dòng tiền DTT = DTT từ BH & CCDV Ý nghĩa: Mỗi đồng DTT từ bán hàng cung cấp dịch vụ kỳ mang lại đồng tiền từ HĐKD Tỷ số dòng tiền LN từ HĐKD Dòng tiền LNT từ HĐKD CFO = LNT từ HĐKD Ý nghĩa: Phản ánh khả tạo tiền hoạt động kinh doanh 3.3 Các tỷ số phản ánh khả toán Khả trả nợ thời gian trả hết nợ Khả trả nợ ngắn hạn Khả trả nợ dài hạn thời gian trả hết nợ dài hạn khả toán lãi vay Khả trả nợ gốc vay Khả chi trả cổ tức Khả tái đầu tư