Slide bài giảng Phân tích tài chính doanh nghiệp chương 5 Phân tích các tỷ số tài chính

Chương Phân tích tỷ số tài Vai trị phân tích tỷ số tài Các tỷ số tài cơng cụ giúp phân tích, đánh giá tình hình tài chính, kết kinh doanh công ty cho phép so sánh tình hình, kết với sở so sánh Phân tích lực hoạt động TS Nội Dung chủ yếu Phân tích khả tốn ngắn hạn Phân tích cấu tài (khả tốn dài hạn) Phân tích khả sinh lời Phân tích lực hoạt động tài sản Quản lý sử dụng tài sản hiệu ??? Dự báo nhu cầu vốn Phân tích lực hoạt động tài sản (4) Tổng tài sản Tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn Các khoản phải thu Hàng tồn kho TSCĐ 1.1 Các khoản phải thu Chỉ tiêu phân tích Vịng quay khoản phải thu Ý NGHĨA Doanh thu = Các khoản phải thu BQ Số lần tiền thu bán hàng bình quân DN kỳ Chỉ tiêu phân tích Kỳ thu tiền = trung bình Số ngày kỳ PT Vịng quay khoản phải thu Số ngày cần thiết để chuyển khoản phải thu DN thành tiền Ý NGHĨA 360 ngày 1/1 BH Thu tiền 31/12 Phương pháp phân tích So sánh Đánh giá Phân tích nhân tố tác động 10 • Với mức bình qn ngành • Với DN khác ngành • Kỳ vi k trc Phng phỏp so sỏnh Khả sinh lời doanh thu Tỷ suất lợi nhuận doanh thu   = Lợi nhuận từ HĐKD -x 100 Doanh thu HĐKD Khả sinh lời hoạt động kinh doanh 78 Khả sinh lời doanh thu Li nhuận từ HĐ bán hàng -x 100 Doanh thu Tỷ suất lợi nhuận = bán hàng doanh thu Khả sinh lời hoạt động bán hàng 79 Phương pháp phân tích So sánh  Có xu hướng tăng: Khả sinh lời DT tốt Cơng tác quản lý chi phí tốt Có xu hướng giảm 80 b) Khả sinh lời tổng tài sản ( ROA)   = ROA Lợi nhuận x 100 Tổng TS BQ Ý nghĩa Bình quân kỳ, đồng TS làm đồng lợi nhuận 81 c) Khả sinh lời vốn chủ SH ( ROE) Tỷ suất LN = vốn chủ SH LN trước (sau) thuế x 100 Vốn chủ SH bình quân Phản ánh đồng vốn chủ SH kỳ làm đồng LN 82 Một số tiêu khác để đánh giá khả sinh lời với cơng ty cổ phần  Tỷ lệ hồn vốn cổ phần  Thu nhập cổ phiếu thường (EPS)  Giá thị trường thu nhập cổ phiếu (P/E)  Hệ số chi trả cổ tức  Tỷ suất sinh lãi cổ phần 83 4.2 Phân tích khả sinh lời So sánh Xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố 84 Phương pháp so sánh Cao So sánh Khả sinh lời tốt Ngược lại 85 Xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố Sử dụng phương pháp phân tích Dupont Sử dụng phương pháp thay liên hoàn (số chờnh lch) 86 Phân tích ROA theo nhân tố - Dupont Tỷ suất LN sau thuế tổng TS Tỷ suất LNST tổng tài sản ROA = = LN sau thuế Doanh thu TN khác Tỷ suất LN doanh thu ROS * * DT TN khác Tổng TS BQ Hiệu suất sử dụng tổng tài sản AU 87 Phân tích ROA theo nhân tố - PP thay liên hoàn (Số chênh lệch) PP số chênh lệch: Ảnh hưởng tỷ suất LN doanh thu: ΔROS = (ROS1 - ROS0) * AU0 Ảnh hưởng hiệu suất sử dụng tổng tài sản: ΔAU = ROS1 * (AU1 - AU0) 88 Phương trình Dupont ROE = = x x Tỷ suất lợi nhuận doanh thu Hiệu suất sd tổng TS (lợi nhuận sau thuế (Năng lực hoạt đv DT ) động TS ) Hệ số nhân vốn (Chính sách sử dụng địn bẩy ti chớnh ) Phân tích ROE theo nhân tố Tổng TS BQ ROE ROE = = ROS ROA * * AU Vốn chủ SH BQ * EM ROE = ROS * AU * 1- D/A 90 Phân tích tiêu ROE theo mơ hình Dupont 92