Bài giảng phân tích tài chính chương 3 phân tích tỷ số tài chính

30-Dec-13 PHÂN TÍCH TỶ SỐ TÀI CHÍNH Phân tích tỷ số Đánh giá khả toán ngắn hạn Khả toán ngắn hạn khả toán khoản nợ ngắn hạn, - Khả toán hành-Current ratio : Tài sản ngắn hạn Khả toán hành = Nợ ngắn hạn 30-Dec-13 Phân tích tỷ số - Khả toán nhanh (Quick ratio): Tiền mặt + CK thị trường + Khoản phải thu Khả toán nhanh = Nợ ngắn hạn - Khả toán tức thời (Cash ratio): Tiền mặt + CK thị trường Khả tốn tức thời = Nợ ngắn hạn Phân tích tỷ số Đánh giá Hiệu suất hoạt động: - Vòng quay khoản phải thu: Vòng quay khoản phải thu = Doanh thu Khoản phải thu bình quân - Thời gian thu tiền bình quân: Thời gian thu tiền bình qn = 365 ngày (hoặc 360) Vịng quay khoản phải thu năm 30-Dec-13 Phân tích tỷ số Đánh giá hiệu suất hoạt động: - Vòng quay hàng tồn kho: Giá vốn hàng bán Vòng quay hàng tồn kho = Hàng tồn kho bình quân - Thời gian quay vịng hàng tồn kho bình qn: Thời gian quay vịng HTK bình qn = 365 ngày (hoặc 360) Vịng quay hàng tồn kho Phân tích tỷ số Đánh giá hiệu suất hoạt động - Vòng quay tài sản (Total Asset Turnover): Vòng quay tổng tài sản = Doanh thu Tổng tài sản bình quân - Vòng quay TSCĐ: Vòng quay TSCĐ = Doanh thu TSCĐ (thuần) bình qn 30-Dec-13 Phân tích tỷ số 2.4.2 Đánh giá hiệu suất hoạt động - Vòng quay vốn chủ sở hữu : Vòng quay vốn chủ sở hữu = Doanh thu Vốn CSH bình quân Vốn CSH (Vốn cổ phần) = Cổ phần ưu đãi, cổ phần thường (vốn góp), Thặng dư vốn, Lợi nhuận giữ lại Phân tích tỷ số Đánh giá cấu trúc vốn: - Tỷ lệ nợ/tổng tài sản: Tỷ lệ nợ/Tổng tài sản (D/A) = Tổng nợ Tổng tài sản - Tỷ lệ nợ dài hạn/tổng nguồn vốn huy động Tỷ lệ nợ dài hạn/Tổng vốn huy động = Nợ dài hạn Nợ dài hạn + Vốn CSH 30-Dec-13 Phân tích tỷ số Đánh giá cấu trúc vốn: - Tỷ lệ nợ/Vốn cổ phần: Tỷ lệ nợ/Vốn cổ phần (D/E) = Tổng nợ Tổng vốn cổ phần Phân tích tỷ số Đánh giá cấu trúc vốn: - Tỷ lệ trái phiếu (hoặc vay nợ dài hạn): Tỷ lệ trái phiếu = Tổng mệnh giá trái phiếu Tổng vốn dài hạn - Tỷ lệ cổ phiếu ưu đãi: Tổng mệnh giá cổ phiếu ưu đãi Tỷ lệ cổ phiếu ưu đãi = Tổng vốn dài hạn 30-Dec-13 Phân tích tỷ số Đánh giá cấu trúc vốn: - Tỷ lệ vốn cổ phần thường: Cổ phần thường + Thặng dư vốn + LN giữ lại Cổ phần thường = Tổng vốn dài hạn Phân tích tỷ số Đánh giá khả sinh lời - Biên lợi nhuận gộp (Gross Profit margin): Biên lợi nhuận gộp = Lãi gộp Doanh thu - Biên lợi nhuận hoạt động: (Lợi nhuận hoạt động trước thuế lãi vay)-Operating profit margin : Biên lợi nhuận hoạt động = Lợi nhuận HĐKD trước thuế lãi vay Doanh thu 30-Dec-13 Phân tích tỷ số Đánh giá khả sinh lời: - Biên lợi nhuận ròng (Net profit margin): Biên lợi nhuận ròng = Thu nhập rịng (LNST) Doanh thu Phân tích tỷ số Đánh giá khả sinh lời: - Biên dòng tiền từ hoạt động kinh doanh: Tỷ lệ dòng tiền từ HĐKD = Dòng tiền ròng từ HĐKD (CFO) Doanh thu 30-Dec-13 Phân tích tỷ số Đánh giá khả sinh lời: Suất sinh lời tổng tài sản (ROA): Suất sinh lời tổng tài sản (ROA) = Lợi nhuận rịng Tổng tài sản bình qn - Tỷ suất sinh lợi vốn cổ phần (ROE) Suất sinh lời vốn cổ phần (ROE) = Lợi nhuận rịng Tổng vốn cổ phần bình qn Phân tích tỷ số Nhóm tỷ số giá trị thị trường: - Thu nhập cổ phần: Thu nhập cổ phần (EPS) = Lợi nhuận ròng – Cổ tức ưu đãi Số lượng CP thường lưu hành 30-Dec-13 Phân tích tỷ số Nhóm tỷ số giá trị thị trường: - Tỷ lệ chi trả cổ tức: Tỷ lệ chi trả cổ tức = Cổ tức chi trả cho CP thường hàng năm (DPS) Thu nhập CP thường (EPS) - Tỷ suất cổ tức: Tỷ suất cổ tức = Cổ tức cổ phần Giá thị trường cổ phiếu Phân tích tỷ số “Tỷ số tính tốn số học bình thường diễn giải chúng quan trọng” Để có ý nghĩa, tỷ số phải có biểu mối liên hệ quan trọng mặt kinh tế 30-Dec-13 Phân tích Dupont Phân tích Dupont bản: Thu nhập ròng ROA = ROE= Doanh thu ROA x Doanh thu x Tổng tài sản bình quân Tổng tài sản Tổng vốn cổ phần bình quân Phân tích dịng tiền “Được sử dụng chủ yếu công cụ để đánh giá nguồn sử dụng nguồn” Phân tích dịng tiền cung cấp hiểu biết sâu sắc việc công ty đạt nguồn tài trợ sử dụng chúng 10 30-Dec-13 Phân tích triển vọng Phân tích triển vọng việc dự báo khoản lãi lỗ tương lai – thơng thường thu nhập, dịng tiền hay hai Phân tích nhờ tới phân tích kế tốn, phân tích tài chính, phân tích mơi trường chiến lược kinh doanh Đầu phân tích triển vọng tập hợp khoản lãi lỗ tương lai sử dụng để ước lượng giá trị doanh nghiệp Phân tích báo cáo tài cơng ty Xem xét hiệu công ty so với : -1- Hiệu chung kinh tế, -2- Hiệu ngành -3- Hiệu đối thủ cạnh tranh ngành -4- Hiệu khứ (phân tích so sánh theo thời gian) 11 ... hạn + Vốn CSH 30 -Dec- 13 Phân tích tỷ số Đánh giá cấu trúc vốn: - Tỷ lệ nợ/Vốn cổ phần: Tỷ lệ nợ/Vốn cổ phần (D/E) = Tổng nợ Tổng vốn cổ phần Phân tích tỷ số Đánh giá cấu trúc vốn: - Tỷ lệ trái phiếu... thơng thường thu nhập, dịng tiền hay hai Phân tích nhờ tới phân tích kế tốn, phân tích tài chính, phân tích mơi trường chiến lược kinh doanh Đầu phân tích triển vọng tập hợp khoản lãi lỗ tương... phần (EPS) = Lợi nhuận ròng – Cổ tức ưu đãi Số lượng CP thường lưu hành 30 -Dec- 13 Phân tích tỷ số Nhóm tỷ số giá trị thị trường: - Tỷ lệ chi trả cổ tức: Tỷ lệ chi trả cổ tức = Cổ tức chi trả cho