QUỸ ETF là gì ưu điểm và CÁCH HOẠT ĐỘNG của QUỸ ETF

QUỸ ETF LÀ GÌ? ƯU ĐI ỂM VÀ CÁCH HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ETF Mục lục • Quỹ ETF gì? • Ưu điểm quỹ ETF • Quỹ ETF hoạt động nào? o 3.1 Chứng quỹ ETF định ? o 3.2 Sơ lược quỹ ETF Việt Nam ETF (Exchange Traded Fund) hình thức quỹ đầu tư mô theo số cụ thể Danh mục quỹ ETF gồm chứng khoán cấu theo mức định sẵn quỹ Ngày hôm nay, Nh ật Cường bàn luận với bạn chủ đề qũy ETF gì? Quỹ ETF gì? Quỹ ETF gì? ETF (Exchange Traded Fund) hình thức quỹ đầu tư vào số Danh mục quỹ ETF gồm chứng khoán đư ợc cấu theo mức định sẵn quỹ Theo đó, nhà đầu tư khơng cần phải lựa chọn cho cổ phiếu mà trực tiếp mua chứng quỹ quỹ ETF Cách đầu tư thuộc loại đầu tư thụ động ( Passive investing ) ETF khơng phải hồn tồn an tồn đơi có nh ững quỹ ETF số ngành – rủi ro ngành suy thối, ví d ụ bong bóng dotcom năm 2000 Mặc dù thế, quỹ ETF tương đối tiện lợi có chi phí thấp đa dạng hố tốt Các loại hình ETF: • ETF mô số cổ phiếu (gọi ETF Equity, mô ph ỏng số cổ phiếu theo mức vốn hóa, theo ngành, theo khu v ực địa lý…) • ETF mô số công cụ nợ (gọi ETF Fixed Income, mô số trái phiếu phủ) • ETF mơ số hàng hóa (gọi ETF Commodity, mơ ph ỏng số vàng, nơng sản), • ETF số tiền tệ (gọi ETF Currency, mô số đồng tiền nước phát triển) Ưu điểm quỹ ETF Dưới ưu điểm quỹ ETF so với loại hình quỹ khác Quỹ đóng đại chúng Quỹ mở Quỹ ETF CCQ ETF niêm yết giao dịch SGDCK Thanh khoản cao CCQ không giao dịch SGDCK, nhà Chứng quỹ (CCQ) đầu tư yêu niêm yết giao cầu bán lại CCQ vào dịch Sở Giao dịch số ngày Chứng khốn định tháng (ít (SGDCK) lần/tháng) CCQ phát hành giao dịch thị trường sơ cấp (thơng qua giao dịch hốn đổi), giao dịch trực tiếp SGDCK Giá giao Thị giá CCQ tùy thuộc dịch cung – cầu thị CCQ trường, giá giao dịch bảo vệ khác biệt (có Giá mua lại theo giá nhà đầu thể bị chiết khấu) so trị NAV/CCQ Giá CCQ giao dịch xoay tư với NAV/CCQ thời điểm mua lại quanh giá trị NAV/CCQ Quản lý đầu tư thụ động, đầu tư mô Quản lý đầu tư chủ theo số động chi phí qu ản Quản lý đầu tư chủ định chi phí quản lý lý, nghiên cứu phân động chi phí quản thấp tích đầu tư cao lý, nghiên cứu phân tích đầu tư cao Rủi ro lợi nhuận Chi phí Đầu tư vào tài sản tương đương với mức quản lý đa dạng Đầu tư vào tài rủi ro lợi nhuận thấp khoản sản khoản cao số mô Luôn giữ khoản Vốn tiền mặt, tài sản khoản tận Có thể sử dụng tồn cao để mua lại CCQ dụng vốn quỹ để đầu NĐT đư ợc ETF đầu tư toàn triệt để tư yêu cầu tài sản quỹ Huy động rút vốn linh hoạt Việc phát hành thêm CCQ phải có phương án phát hành sử dụng vốn… Đại hội nhà đầu tư thông Thủ tục huy động rút vốn nhanh linh hoạt Không thiết phải xin ý kiến Đại hội nhà Việc huy động rút vốn linh hoạt Thành viên lập quỹ nhà đầu tư cần gửi yêu cầu tới Công ty qua thủ tục phức tạp, đầu tư mà cần lỡ hội thơng qua chấp đầu tư thị trường thuận ban đại phục hồi diện quỹ QLQ để hoán đổi danh mục chứng khốn cấu lấy lơ CCQ ETF ngược lại Báo cáo gửi cho nhà đầu tư công bố website quỹ đóng Cơng bố báo cáo hoạt Báo cáo định kỳ gửi quỹ mở động đầu tư quỹ nhà đầu tư hàng hàng tháng, quý, năm; tháng, quý, năm Công bố giá trị NAV báo cáo tài ki ểm NAV/CCQ quỹ hàng tốn q, bán niên, Cơng bố website ngày; công bố thông tin năm công ty báo cáo số tham chiếu liên tổng kết, báo cáo tài tục phiên Thơng Cơng bố website chính, báo cáo thống website SGDKC tin minh công ty hàng tuần kê phí giao dịch, báo sai số tracking error bạch thay đổi NAV/CCQ cáo hoạt động quỹ hàng tuần website quỹ đóng; bán niên năm công ty quản lý quỹ Quỹ ETF hoạt động nào? Hoạt động Quỹ ETF Quỹ ETF giao dịch thị trường chứng khốn gần với giá trị tài sản rịng (NAV) suốt phiên giao dịch Hầu hết quỹ ETF hoạt động dựa số tham chiếu, số chứng khoán số trái phiếu Quỹ ETF phân loại theo dạng quỹ mở hay quỹ ủy thác đầu tư (UIT, unit investment trust – hoạt động thời gian xác định danh mục cố định), khác với loại quỹ truyền thống số khía cạnh sau: • (1) Quỹ ETF không bán chứng quỹ riêng lẻ trực tiếp cho nhà đầu tư, mà phát hành theo lô l ớn Ở Việt Nam, lô đơn vị quỹ ETF gồm tối thiểu 100,000 chứng quỹ ETF • (2) Nhà đầu không mua lô đơn vị quỹ tiền, mà thay vào mua lơ đơn vị quỹ ETF danh mục chứng khoán cấu – mô theo danh mục số tham chiếu chấp thuận Các nhà đầu tư trực tiếp mua lô đơn vị quỹ thường tổ chức đầu tư đơn vị tạo lập quỹ Đây hoạt động thị trường sơ cấp • (3) Sau mua lô đơn vị quỹ, nhà đầu tư thường chia nhỏ bán chứng quỹ ETF thị trường thứ cấp Điều cho phép nhà đầu tư khác mua đơn vị quỹ riêng lẻ, thay mua lơ lớn thị trường sơ cấp • (4) Nhà đầu tư muốn bán chứng quỹ có hai lựa chọn:(i) bán chứng quỹ riêng lẻ cho nhà đầu tư khác th ị trường thứ cấp, (ii) bán lô đơn vị quỹ ngược lại cho quỹ ETF Chứng quỹ ETF định ? Tổ chức phát hành tính tốn cơng b ố giá trị tài sản ròng (NAV, Net Asset Value) quỹ ETF hàng ngày, dựa vào giá đóng cửa chứng khoán cấu danh mục sau cộng vào lệ phí chi phí Trong phiên giao d ịch, thị giá chứng quỹ thay đổi liên tục dao động giá cổ phiếu danh mục đầu tư hay nhu cầu nhà đầu tư Tuy nhiên, chế kinh doanh chênh lệch giá (arbitrage) thư ờng giữ thị giá chứng quỹ ETF gần với NAV nó, cụ thể: • Nếu giá ETF cao giá tr ị NAV, ngư ời tham gia kinh doanh arbitrage mua chứng khoán cấu để đổi lấy đơn vị quỹ ETF bán thị trường chứng khốn để kiếm lợi nhuận • Nếu giá ETF thấp giá trị NAV, ngư ời tham gia kinh doanh arbitrage mua đơn vị quỹ ETF thị trường chứng khoán để đổi lấy chứng khốn cấu, sau bán cổ phiếu riêng lẻ thị trường để kiếm lợi nhuận Hoạt động arbitrage thành viên lập quỹ tổ chức tạo lập thị trường đảm bảo giá chứng quỹ ETF liên hệ chặt chẽ với giá chứng khoán cấu Sơ lược quỹ ETF Việt Nam Giới thiệu Sơ lược quỹ ETF Việt Nam Hiện Việt Nam có quỹ ETF lớn tác động mạnh tới thị trường ETF VNM ETF FTSE Vietnam Index Điều kiện xem xét rổ danh mục quỹ ETF FTSE Vietnam Index: Vốn hố: • Các cơng ty có v ốn hóa thị trường khơng nằm top 92% giá tr ị vốn hóa thị trường danh mục bị xóa khỏi số FTSE Việt Nam AllShare Index • Một cổ phiếu thêm vào danh mục giá trị vốn hóa thị trường đầu tư cổ phiếu lớn 1% giá tr ị thị vốn hóa thị trường số FTSE Vietnam Index trư ớc kỳ review • Một cổ phiếu bị loại khỏi danh mục giá trị vốn hóa thị trường đầu tư cổ phiếu thấp 0,5% giá trị thị vốn hóa thị trường số FTSE Vietnam Index trư ớc kỳ review Thanh khoản: • Giá trị giao dịch bình quân ngày tháng c cổ phiếu khơng đạt 20% giá trị trung bình ngày tháng c số FTSE Việt Nam All-Share Index khơng đ ủ điều kiện để đưa vào số FTSE Vietnam All- Share Index • Các cổ phiếu có rổ số FTSE Vietnam All -share khơng đạt 10% giá trị giao dịch bình quân phiên tháng rổ FTSE Vietnam All-share bị loại khỏi rổ FTSE Vietnam All -share Index • Các cổ phiếu khơng có liệu giao dịch tháng đư ợc cho khơng có đủ điều kiện để thêm vào số Tỷ lệ cổ phiếu tự lưu hành (free float): • Các cổ phiếu nằm rổ có tỷ lệ free float (đư ợc tính số cổ phiếu tự giao dịch tổng số cổ phiếu lưu hành) l ớn 5% nhỏ 15% bị loại khỏi rổ Index vốn hóa tồn thị trường nhỏ 25.000 tỷ đồng khơng nằm top 10 xét giá trị vốn hóa • Các cổ phiếu có tỷ lệ free float nhỏ 5% chắn bị loại • Đối với cổ phiếu không nằm rổ, kỳ review, cổ phiếu khơng nằm rổ có tỷ lệ free float lớn 5% nh ỏ 15% tổng giá trị vốn hóa có đủ điều kiện để thêm vào số có giá tr ị vốn hóa lớn 45.000 tỷ đồng nằm top xét giá trị vốn hóa đáp ứng tất điều kiện khác Room ngoại: • FTSE Vietnam Index s ẽ loại bỏ cổ phiếu có mức độ sẵn sàng sở hữu nhà đầu tư nước từ 2% trở xuống Tuy nhiên, cổ phiếu xem xét thêm vào danh m ục room ngoại tăng lên 10% • Mức độ sẵn sàng sở hữu nhà đầu tư nước ngồi tính toán cách lấy mức trần trừ số cổ phần nắm giữ nhà đầu tư nước ngồi Ví dụ, nhà đầu tư nước ngồi nắm giữ 32% cổ phần công ty có giới hạn room ngoại 49%, số 17% Duy trì tối thiểu 10 cổ phiếu rổ FTSE Vietnam Index • Các cổ phiếu bị loại khỏi danh mục lý bị tạm ngưng giao dịch bị thâu tóm bị thay Điều tương tự áp dụng với cổ phiếu bị loại bỏ để phù hợp với luật lệ có cơng ty m ới xuất từ q trình tái cấu trúc cơng ty • Khi công ty bị loại khỏi FTSE Vietnam Index Seris sau thay đổi với danh mục định lại trước thay đổi thực hiện, khoảng trống không thay kỳ review • Trong trường hợp phần lớn cổ phiếu FTSE Vietnam Index có mức độ sẵn sàng sở hữu nhà đầu tư nước thấp 2%, tổng số cổ phiếu đủ điều kiện kỳ review thấp 10,FTSE Vietnam Index trì số tối thiểu 10 cổ phiếu, bất chấp cổ phiếu không đáp ứng điều kiện mức độ sẵn sàng sở hữu nhà đầu tư nước ngồi • 10 cổ phiếu trì thêm c ổ phiếu đáp ứng tiêu chuẩn Nếu trường hợp xảy ra, cổ phiếu thêm vào thay cổ phiếu nhỏ có tỷ lệ 2% Trường hợp sáp nhập, chia tách cổ phiếu • Nếu cổ phiếu nằm FTSE Vietnam Index b ị thâu tóm cơng ty khác, cơng ty m ới hình thành nằm rổ xuất khoảng trống Khoảng trống không th ể bị thay kỳ review • Nếu cơng ty nằm FTSE Vi ệt Nam Index Series bị thâu tóm cơng ty không n ằm số này, cổ phiếu ban đầu bị loại Cơng ty đư ợc hình thành sau l ọt vào số đáp ứng đủ điều kiện Nếu không đáp ứng điều kiện, chỗ trống bù đắp kỳ review • Nếu cơng ty r ổ số bị chia tách để hình thành hai hay nhiều công ty, công ty m ới nằm số kỳ review • Nếu cổ phiếu tạm ngừng giao dịch, nằm danh mục, với mức giá thời điểm ngừng giao dịch thời gian tối đa 20 ngày giao dịch Trong thời gian này, FTSE có th ể tạm thời xóa bỏ cổ phiếu với mức giá trư ờng hợp dự đốn cổ phiếu khơng thể giao dịch trở lại • Nếu cổ phiếu giao dịch trở lại trước chiều ngày giao dịch thứ 20 (và lệnh xóa bỏ cổ phiếu chưa thực hiện), cổ phiếu bị xóa bỏ khỏi danh mục vào ngày thứ 21 với mức giá Nếu lý tạm ngừng giao dịch không làm tổn hại đến cổ phiếu cho ngắn hạn, cổ phiếu khơi phục mức giá treo • Nếu q trình qui đ ịnh điều 6.4.1 6.4.2 dẫn đến việc cổ phiếu bị loại khỏi số, cổ phiếu không bị thay kỳ review Điều kiện xem xét rổ danh mục quỹ ETF VNM: • Có room NĐTNN t 10% trở lên • Có vốn hóa thị trường thấp 150 triệu USD (3.150 t ỷ đồng) • Giá trị giao dịch bình quân phiên tháng k ỳ đánh giá phải đạt triệu USD • Khối lượng bình quân tháng ph ải đạt 250.000 CP  ... triển) Ưu điểm quỹ ETF Dưới ưu điểm quỹ ETF so với loại hình quỹ khác Quỹ đóng đại chúng Quỹ mở Quỹ ETF CCQ ETF niêm yết giao dịch SGDCK Thanh khoản cao CCQ không giao dịch SGDCK, nhà Chứng quỹ. .. tracking error bạch thay đổi NAV/CCQ cáo hoạt động quỹ hàng tuần website quỹ đóng; bán niên năm công ty quản lý quỹ Quỹ ETF hoạt động nào? Hoạt động Quỹ ETF Quỹ ETF giao dịch thị trường chứng khoán... giao dịch Hầu hết quỹ ETF hoạt động dựa số tham chiếu, số chứng khốn số trái phiếu Quỹ ETF phân loại theo dạng quỹ mở hay quỹ ủy thác đầu tư (UIT, unit investment trust – hoạt động thời gian xác