Đang tải... (xem toàn văn)
Với sự trỗi dậy mạnh mẽ của khoa học công nghệ ngày nay cùng với sự tác động của xu thế toàn cầu hoá đã và đang mở ra rất nhiều cơ hội kinh doanh cho các doanh nghiệp. Điều đó đã khiến xu hướng hội nhập kinh tế quốc tế ngày càng được nhân rộng, tạo điều kiện cho những cơ hội hợp tác, đầu tư trực tiếp nước ngoài (Foreign Direct Investment FDI) trong thời đại mới cho các doanh nghiệp, quốc gia. FDI có thể dưới 3 hình thức: Đầu tư mới (Greenfield), mua lại và sáp nhập xuyên biên giới (MA), và liên doanh (Joint ventures). FDI có thể xuất hiện qua mua lại hoặc sáp nhập với việc hình thành doanh nghiệp tại quốc gia nhận đầu tư (đa số MA thực chất là mua lại hơn là sáp nhập). Hình thức FDI này có 2 lợi thế so với đầu tư mới: rẻ hơn, đặc biệt là khi mua lại một dự án đang thua lỗ và nó cho phép nhà đầu tư nhanh chóng thâm nhập thị trường. Các doanh nghiệp có thể bị thúc đẩy tham gia vào hoạt động mua lại xuyên biên giới để củng cố vị thế cạnh tranh của họ trên thị trường thế giới bằng cách mua lại những tài sản đặc biệt từ doanh nghiệp khác hoặc bằng cách sử dụng tài sản của họ trên quy mô lớn hơn. Một lượng lớn MA thất bại trong việc làm tăng giá cổ phiếu và tạo ra lợi nhuận lớn hơn cho doanh nghiệp so với khi không tham gia vào hoạt động này. Tuy nhiên, mức độ thất bại là cao hay thấp còn phụ thuộc vào những tiêu chí thành công. Chúng ta sẽ đi phân tích rõ hơn về MA trong từng giai đoạn cụ thể để hiểu rõ hơn về hình thức này Hy vọng bài nghiên cứu của nhóm sẽ mang lại nhiều thông tin hữu ích. Tuy nhiên trong quá trình tìm hiểu và nghiên cứu không tránh khỏi những sai sót, rất mong cô và các bạn đóng góp để bài làm hoàn thiện hơn. Ụ Ụ M C L C PHẦN I: TỔNG QUAN VỀ MA 1. 1. Khái niệm về MA 1. 2. Các hình thức MA 1. 3. Ưu điểm của MA 1. 4. Nhược điểm của MA PHẦN 2: THỰC TRẠNG MA QUỐC TẾ TẠI VN 2. 1. Giai đoạn 20162017 2. 1. Giai đoạn 20172018 2. 1. Giai đoạn 20182019 2. 1. Giai đoạn 20192020 2. 1. Giai đoạn 20202021 PHẦN 3: XU HƯỚNG MA QUỐC TẾ TẠI VN 3. 1. Các xu hướng MA trong 5 năm gần đây 3. 2. Dự báo xu hướng MA trong tương lai gần. PHẦN 4: KẾT LUẬN 4.1. Một số hạn chế của hoạt động MA tại VN 4. 2. Kiến nghị giải pháp cải thiện hoạt động MA tại VN PHẦN 1: TỔNG QUAN VỀ 1.1. KHÁI NIỆM MA là tên viết tắt của cụm từ Tiếng Anh Mergers Acquisitions. MA là hoạt động giành quyền kiểm soát doanh nghiệp thông qua hình thức sáp nhập hoặc mua lại giữa hai hay nhiều doanh nghiệp để sở hữu 1 phần hoặc toàn bộ doanh nghiệp đó. Mergers (Sáp nhập): là hình thức kết hợp mà hai công ty thường có cùng quy mô, thống nhất gộp chung cổ phần. Công ty bị sáp nhập chuyển toàn bộ tài sản, quyền, nghĩa vụ và lợi ích hợp pháp sang công ty nhận sáp nhập, đồng thời chấm dứt sự tồn tại của công ty bị sáp nhập để trở thành một công ty mới. Acquisitions (Mua lại): là hình thức một công ty mua lại hoặc thôn tính một công ty khác, đặt mình vào vị trí chủ sở hữu mới.Tuy nhiên thương vụ này không làm ra đời một pháp nhân mới. 1.2. PHÂN LOẠI Việc doanh nghiệp chọn MA hay đầu tư mới phụ thuộc cụ thể vào số lượng doanh nghiệp, số quốc gia nhận đầu tư, và yếu tố đặc thù của ngành, bao gồm những điểm sau (UNCTAD, 2000): CĂN CỨ VÀO CHỨC CĂN CỨ VÀO NĂNG CỦA CÁC MỤC ĐÍCH CỦA CÔNG TY THÀNH THƯƠNG VỤ VIÊN MA theo chiều ngang Sáp nhập ngang (Horizontal) Sáp nhập dọc MA theo chiều dọc Sáp nhập mở rộng thị (Vertical) trường MA kết hợp Sáp nhập mở rộng sản (Conglomerate) phẩm Mua bán và sáp nhập Sáp nhập kiểu tập xuyên biên giới đoàn 1.3. ƯU ĐIỂM NÂNG CAO QUY MÔ DOANH NGHIỆP Với một doanh nghiệp có quy mô lớn hơn, họ có thể mua nguyên vật liệu với số lượng lớn hơn so với trước. Kết quả, chi phí mua nguyên vật liệu sẽ được giảm xuống (do doanh nghiệp có quyền điều tiết giá tốt hơn khi mua số lượng nguyên vật liệu nhiều hơn). NÂNG CAO THỊ PHẦN Nếu hai doanh nghiệp MA cùng hoạt động trong một ngành, nguồn lực của cả hai công ty kết hợp với nhau sẽ giúp họ có được thị phần lớn hơn trên thị trường. GIẢM CHI PHÍ VÀ NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG NHÂN L Ự C Nhờ lĩnh hội được các kiến thức chuyên sâu được các bên đóng góp. Trong quá trình liên minh hoạt động, các doanh nghiệp có rất nhiều cơ hội học hỏi kỹ năng kinh doanh, quản lý, sử dụng nguồn lực một cách hiệu quả từ các bên đối tác. NÂNG CAO KHẢ NĂNG PHÂN PHỐI SẢN PHẨM Bằng việc gia tăng tầm ảnh hưởng địa lý, doanh nghiệp mới hoàn toàn có thể mở rộng mạng lưới phân phối của mình, tiếp cận tới nhiều đối tượng khách hàng hơn. TỐI ƯU HÓA NGUỒN TÀI CHÍNH Sự mở rộng về quy mô tài chính của doanh nghiệp mới giúp họ có nhiều cơ hội đầu tư vào những dự án lớn. 1.4. NHƯỢC ĐIỂM MA mang lại ít lợi ích hơn đầu tư mới, thậm chí có thể gây ra tác hại, vì chúng không làm gia tăng năng lực sản suất mà chỉ chuyển giao quyền sở hữu và thậm chí kéo theo việc chấm dứt một số hoạt động mang lại lợi ích. MA trong một số lĩnh vực nhạy cảm như y tế thậm chí có thể bị coi như một mối đe dọa đối với bản sắc văn hóa của một quốc gia. Việc mua một doanh nghiệp khác đòi hỏi các doanh nghiệp phải bỏ ra một khoản ngân sách cực lớn. Các vấn đề về tư pháp doanh nghiệp có thể gặp phải, nhất là đối với những doanh nghiệp lớn có tầm ảnh hưởng lớn tới thị trường. TRANH CÃI GIỮA CÁC QUYỀN LỢI CỦA NHỮNG CỔ ĐÔNG LỚN CỔ ĐÔNG NHỎ Khi các doanh nghiệp sáp nhập lại với nhau thì đa số những cổ đông lớn có thể sẽ bị thâu tóm và quyền lợi sẽ giảm xuống. Đồng thời, các ý kiến của các cổ đông này sẽ không còn tiếng nói trongđại hội cổ đông Bởi nếu các cổ đông này vẫn tiếp tục nắm giữ cổ phần thì tỷ lệ quyền biểu quyết của họ trên tổng số cổ phiếu có quyền biểu quyết sẽ nhỏ hơn trước. Không chỉ các cổ đông lớn bị ảnh hưởng về quyền lợi mà các cổ đông nhỏ cũng ảnh hưởng và thậm chí còn ảnh hưởng mạnh mẽ hơn. Vốn dĩ những cổ đông nhỏ trong doanh nghiệp đã có ít tiếng nói. Cổ đông nhỏ vốn dĩ ít quyền lợi hơn những cổ đông lớn, nay qua hình thức sáp nhập tỷ lệ mà họ nắm giữ trên tổng số cổ phần nhỏ đi, khiến tiếng nói của họ trên cuộc họp đại hội cổ đông càng không có trọng lượng PHẦN 2: THỰC TRẠNG MA QUỐC TẾ TẠI VN 5 NĂM GẦN Đ Â Y 2.1. GIAI ĐOẠN 2016 2017 N ử a c u ố i n ă m 2 0 1 6 Năm 2016 ghi nhận mức tăng trưởng rất ấn tượng của MA Việt Nam: Mặc dù số lượng thương vụ thấp hơn (308 thương vụ năm 2016 so với 332 thương vụ năm 2015), hoạt động MA tại Việt Nam đã lập kỷ lục mới với bước nhảy vọt. Tổng giá trị thương vụ đạt 10,16 tỷ USD vào năm 2016, tăng gần 95% so với năm trước. Bất động sản là lĩnh vực hấp dẫn đầu tư nhất năm 2016 với trị giá 3,97 tỷ đô la Mỹ, tương đương 32% hoạt động mua bán và sáp nhập của năm. Giao dịch đáng chú ý bao gồm Mirae Asset AON BGN Group’s mua lại 100% Landmark 72 với giá 396 triệu đô la Mỹ, Vingroup mua 81,8% cổ phần tại Sinh Thai Company với 380 triệu đô la Mỹ và Mapletree’s mua lại 100% Kumho Asian Plaza với 215 triệu đô la Mỹ. Hàng hóa CN Dịch vụ là lĩnh vực chiếm số lượng thương vụ MA cao nhất trong năm 2016 62 các thương vụ hoặc khoảng 20% trong tổng số MA số giao dịch trong năm 2016. Các giao dịch đáng kể bao gồm Aeroport de Paris mua lại 7,4% cổ phần tại Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam với giá 97 triệu đô la Mỹ, SOTRANS mua 67,1% cổ phần của Tổng công ty vận tải đường thủy miền Nam với giá 35 triệu đô la Mỹ và GEX mua lại 18,9%của Vietnam Electrical Equipment với giá 29 triệu USD. 2.1. GIAI ĐOẠN 2016 2017 N ử a đ ầ u n ă m 2 0 1 7 Hoạt động MA tại Việt Nam dần mất đà tăng trong 6 tháng đầu năm 2017 cả về giá trị và số lượng thương vụ của thỏa thuận. Đặc biệt, trong 6 tháng đầu năm 2017, 102 giao dịch MA được ghi nhận với tổng giá trị thương vụ là 1.654 triệu đô la Mỹ, giảm 219% và giảm 110% so với con số trong 6 tháng đầu năm 2016 và 6 tháng đầu năm 2015. Một số thương vụ MA nổi bật trong nửa đầu 2017 bao gồm: Ngân hàng Shinhan mua lại ANZ Vietnam’s Retail với 240 triệu đô la Mỹ, SCG mua 100% cổ phần VCM với 156 triệu đô la Mỹ, Kohlberg Kravis Roberts mua lại 7,5% cổ phần của Masan NutriScience và 4,2% cổ phần của Masan Group với 250 triệu đô la Mỹ, Earth Chemical mua lại 100% cổ phần của Á Mỹ Gia với giá 89 triệu đô la Mỹ và China Fortune Land Development mua lại Đại Phước Lotus với giá 64 triệu đô la Mỹ Các thương vụ MA vào Việt Nam vẫn ở mức cao trong năm 2016 và vẫn diễn ra nhộn nhịp trong 6 tháng đầu năm 2017: Các thương vụ MA vào Việt Nam đạt tổng giá trị 4,91 tỷ USD với 97 giao dịch được thực hiện trong năm 2016, tương đương với năm trước về số lượng thương vụ và tỷ trọng trên tổng giá trị thương vụ MA hàng năm trong năm 2015. 2.1. GIAI ĐOẠN 2016 2017 MA VÀO VIỆT NAM Các nước châu Á như Thái Lan, Nhật Bản, Singapore vẫn là những người tham gia tích cực nhất trong MA Việt Nam. Các nhà đầu tư Thái Lan là những người tham gia tích cực nhất trong việc mua lại các doanh nghiệp đặt trụ sở tại Việt Nam với tổng giá trị giao dịch là 2,28 tỷ USD, chiếm 46,6% tổng giá trị thương vụ trong nước năm 2016. Singapore và Nhật Bản theo sau Thái Lan lần lượt ở vị trí thứ 2 và 3 về giá trị thương vụ trong năm 2016. MA RA NƯỚC NGOÀI MA ra nước ngoài của các công ty Việt Nam khá ảm đạm trong 2016 nửa đầu 2017. Hầu như không ghi nhận bất kỳ thương vụ mua lại đáng kể nào ở nước ngoài của các tập đoàn trong nước ngoại trừ thương vụ MA trị giá 2 triệu đô la Mỹ của 500 Startups Management Co LLC mua lại phần lớn cổ phần ở Carsome Sdn Bhd. Viettel, Petro VN, Vinamilk, Hòa Phát Group, Hoa Sen Group và Vietinbank lại khá im hơi lặng tiếng trong hoạt động MA và chiến lược thực hiện mua lại các doanh nghiệp nước ngoài như một con đường mở rộng quy mô. Tuy nhiên, các tập đoàn Việt Nam vẫn tích cực theo đuổi các khoản đầu tư ra nước ngoài thông qua kênh đầu tư trực tiếp nước ngoài. Các nhà đầu tư ra nước ngoài lớn nhất là Petrol Việt Nam, Viettel, Tập đoàn Cao su Việt Nam, Tập đoàn Sông Đà, BKAV và Kymdan. 2.1. GIAI ĐOẠN 2017 2018 N ử a c u ố i n ă m 2 0 1 7 Thống kê tới cuối năm 2017, tổng giá trị MA tại Việt Nam đạt mốc kỷ lục 10,2 tỷ USD, mức cao nhất từ trước đến nay và tăng trưởng 175% so với năm 2016. Nguyên nhân của sự đột biến này là thương vụ ThaiBev Sabeco. Với giá trị 4,8 tỷ USD, thương vụ này chiếm gần 50% tổng giá trị MA của năm 2017 và bằng 86,2% tổng giá trị của tất cả các thương vụ MA tại Việt Nam năm 2016. Nếu xét về quy mô thương vụ thì thị trường Việt Nam vẫn chủ yếu là các giao dịch nhỏ. Với quy mô 5 6 triệu USD (tương đương 100 120 tỷ đồng), các giao dịch nhỏ chiếm tới trên 90% về số lượng thương vụ. Do đó, mặc dù có sự thành công của thương vụ ThaiBev – Sabeco thì thị trường MA tại Việt Nam vẫn ở một khoảng cách xa so với Singapore với 78,6 tỷ USD. Các thương vụ MA tại Việt Nam trong năm 2017 tập trung lớn nhất ở ngành sản xuất hàng tiêu dùng, (57%), tiếp theo là bất động sản (27%), tài chính ngân hàng (4%), vật liệu hóa chất (3%). Trong 6 tháng đầu năm 2018, tổng giá trị các thương vụ MA tại Việt Nam đạt 3,55 tỷ USD (bằng 155% so với cùng kỳ năm 2017). Trong đó, ngành bất động sản chiếm ưu thế với 66,75%, tài chính ngân hàng chiếm 19,06% và sản xuất công nghiệp chiếm 9%. Tỷ trọng giá trị MA của khối nội có xu hướng tăng, với sự chủ động của các tập đoàn tư nhân.
ĐẦU TƯ QUỐC TẾ GI ẢNG VIÊN: MS H ƯƠNG ĐỀ TÀI 05 ỰC TRẠNG VÀ XU H ƯỚ NG C Ủ A HO Ạ T ĐỘ NG M&A QUỐC TẾ T Ạ I VI Ệ T NAM TRONG N Ă M G Ầ N Đ ÂY TH NHÓM 01 GIANG DANH SÁCH THÀNH VIÊN NHÓM 01 Lê Ngọc Tùng Dương 22A4050417 Trịnh Xuân Phát 22A4050153 Trần Thị Cẩm Nhung 22A4050109 Trần Thị Thuý Mai 22A4050466 Nguyễn Minh Đông 22A4050525 Lê Phương Anh 22A4050122 LỜI MỞ ĐẦU Với trỗi dậy mạnh mẽ khoa học công nghệ ngày với tác động xu toàn cầu hoá mở nhiều hội kinh doanh cho doanh nghiệp Điều khiến xu hướng hội nhập kinh tế quốc tế ngày nhân rộng, tạo điều kiện cho hội hợp tác, đầu tư trực tiếp nước (Foreign Direct Investment - FDI) thời đại cho doanh nghiệp, quốc gia FDI hình thức: Đầu tư (Greenfield), mua lại sáp nhập xuyên biên giới (M&A), liên doanh (Joint ventures) FDI xuất qua mua lại sáp nhập với việc hình thành doanh nghiệp quốc gia nhận đầu tư (đa số M&A thực chất mua lại sáp nhập) Hình thức FDI có lợi so với đầu tư mới: rẻ hơn, đặc biệt mua lại dự án thua lỗ cho phép nhà đầu tư nhanh chóng thâm nhập thị trường Các doanh nghiệp bị thúc đẩy tham gia vào hoạt động mua lại xuyên biên giới để củng cố vị cạnh tranh họ thị trường giới cách mua lại tài sản đặc biệt từ doanh nghiệp khác cách sử dụng tài sản họ quy mô lớn Một lượng lớn M&A thất bại việc làm tăng giá cổ phiếu tạo lợi nhuận lớn cho doanh nghiệp so với không tham gia vào hoạt động Tuy nhiên, mức độ thất bại cao hay thấp phụ thuộc vào tiêu chí thành cơng Chúng ta phân tích rõ M&A giai đoạn cụ thể để hiểu rõ hình thức Hy vọng nghiên cứu nhóm mang lại nhiều thơng tin hữu ích Tuy nhiên q trình tìm hiểu nghiên cứu khơng tránh khỏi sai sót, mong bạn đóng góp để làm hoàn thiện MỤC LỤC PHẦN I: TỔNG QUAN VỀ M&A 1.1 Khái niệm M&A 1.2 Các hình thức M&A 1.3 Ưu điểm M&A 1.4 Nhược điểm M&A PHẦN 2: THỰC TRẠNG M&A QUỐC TẾ TẠI VN 2.1 Giai đoạn 2016-2017 2.1 Giai đoạn 2017-2018 2.1 Giai đoạn 2018-2019 2.1 Giai đoạn 2019-2020 2.1 Giai đoạn 2020-2021 PHẦN 3: XU HƯỚNG M&A QUỐC TẾ TẠI VN 3.1 Các xu hướng M&A năm gần 3.2 Dự báo xu hướng M&A tương lai gần PHẦN 4: KẾT LUẬN 4.1 Một số hạn chế hoạt động M&A VN 4.2 Kiến nghị & giải pháp cải thiện hoạt động M&A VN PHẦN 1: TỔNG QUAN VỀ 1.1 KHÁI NIỆM M&A tên viết tắt cụm từ Tiếng Anh Mergers & Acquisitions M&A hoạt động giành quyền kiểm soát doanh nghiệp thơng qua hình thức sáp nhập mua lại hai hay nhiều doanh nghiệp để sở hữu phần tồn doanh nghiệp Mergers (Sáp nhập): hình thức kết hợp mà hai cơng ty thường có quy mô, thống gộp chung cổ phần Công ty bị sáp nhập chuyển toàn tài sản, quyền, nghĩa vụ lợi ích hợp pháp sang cơng ty nhận sáp nhập, đồng thời chấm dứt tồn công ty bị sáp nhập để trở thành cơng ty Acquisitions (Mua lại): hình thức cơng ty mua lại thơn tính cơng ty khác, đặt vào vị trí chủ sở hữu mới.Tuy nhiên thương vụ không làm đời pháp nhân 1.2 PHÂN LOẠI Việc doanh nghiệp chọn M&A hay đầu tư phụ thuộc cụ thể vào số lượng doanh nghiệp, số quốc gia nhận đầu tư, yếu tố đặc thù ngành, bao gồm điểm sau (UNCTAD, 2000): CĂN CỨ VÀO CHỨC NĂNG CỦA CÁC CÔNG TY THÀNH VIÊN M&A theo chiều ngang (Horizontal) M&A theo chiều dọc (Vertical) M&A kết hợp (Conglomerate) Mua bán sáp nhập xuyên biên giới CĂN CỨ VÀO MỤC ĐÍCH CỦA THƯƠNG VỤ Sáp nhập ngang Sáp nhập dọc Sáp nhập mở rộng thị trường Sáp nhập mở rộng sản phẩm Sáp nhập kiểu tập đoàn 1.3 ƯU ĐIỂM NÂNG CAO QUY MÔ DOANH NGHIỆP NÂNG CAO THỊ PHẦN Với doanh nghiệp có quy mơ lớn hơn, họ mua nguyên vật liệu với số lượng lớn so với trước Kết quả, chi phí mua nguyên vật liệu giảm xuống (do doanh nghiệp có quyền điều tiết giá tốt mua số lượng nguyên vật liệu nhiều hơn) GIẢM CHI PHÍ VÀ NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG NHÂN LỰC Nhờ lĩnh hội kiến thức chuyên sâu bên đóng góp Trong trình liên minh hoạt động, doanh nghiệp có nhiều hội học hỏi kỹ kinh doanh, quản lý, sử dụng nguồn lực cách hiệu từ bên đối tác Nếu hai doanh nghiệp M&A hoạt động ngành, nguồn lực hai công ty kết hợp với giúp họ có thị phần lớn thị trường NÂNG CAO KHẢ NĂNG PHÂN PHỐI SẢN PHẨM Bằng việc gia tăng tầm ảnh hưởng địa lý, doanh nghiệp hồn tồn mở rộng mạng lưới phân phối mình, tiếp cận tới nhiều đối tượng khách hàng TỐI ƯU HĨA NGUỒN TÀI CHÍNH Sự mở rộng quy mơ tài doanh nghiệp giúp họ có nhiều hội đầu tư vào dự án lớn 1.4 NHƯỢC ĐIỂM M&A mang lại lợi ích đầu tư mới, chí gây tác hại, chúng khơng làm gia tăng lực sản suất mà chuyển giao quyền sở hữu chí kéo theo việc chấm dứt số hoạt động mang lại lợi ích M&A số lĩnh vực nhạy cảm y tế chí bị coi mối đe dọa sắc văn hóa quốc gia Việc mua doanh nghiệp khác đòi hỏi doanh nghiệp phải bỏ khoản ngân sách cực lớn Các vấn đề tư pháp doanh nghiệp gặp phải, doanh nghiệp lớn có tầm ảnh hưởng lớn tới thị trường TRANH CÃI GIỮA CÁC CỔ ĐÔNG LỚN QUYỀN LỢI CỦA NHỮNG CỔ ĐÔNG NHỎ Khi doanh nghiệp sáp nhập lại với đa số cổ đơng lớn bị thâu tóm quyền lợi giảm xuống Đồng thời, ý kiến cổ đông khơng cịn tiếng nói trongđại hội cổ đơng Khơng cổ đông lớn bị ảnh hưởng quyền lợi mà cổ đông nhỏ ảnh hưởng chí cịn ảnh hưởng mạnh mẽ Vốn dĩ cổ đơng nhỏ doanh nghiệp có tiếng nói Bởi cổ đơng tiếp tục nắm giữ cổ phần tỷ lệ quyền biểu họ tổng số cổ phiếu có quyền biểu nhỏ trước Cổ đông nhỏ quyền lợi cổ đông lớn, qua hình thức sáp nhập tỷ lệ mà họ nắm giữ tổng số cổ phần nhỏ đi, khiến tiếng nói họ họp đại hội cổ đông khơng có trọng lượng PHẦN 2: THỰC TRẠNG M&A QUỐC TẾ TẠI VN NĂM GẦN ĐÂY 2.1 GIAI ĐOẠN 2016 - 2017 Nửa cuối năm 2016 Năm 2016 ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng M&A Việt Nam: Mặc dù số lượng thương vụ thấp (308 thương vụ năm 2016 so với 332 thương vụ năm 2015), hoạt động M&A Việt Nam lập kỷ lục với bước nhảy vọt Tổng giá trị thương vụ đạt 10,16 tỷ USD vào năm 2016, tăng gần 95% so với năm trước Bất động sản lĩnh vực hấp dẫn đầu tư năm 2016 với trị giá 3,97 tỷ đô la Mỹ, tương đương 32% hoạt động mua bán sáp nhập năm Giao dịch đáng ý bao gồm Mirae Asset & AON BGN Group’s mua lại 100% Landmark 72 với giá 396 triệu đô la Mỹ, Vingroup mua 81,8% cổ phần Sinh Thai Company với 380 triệu đô la Mỹ Mapletree’s mua lại 100% Kumho Asian Plaza với 215 triệu đô la Mỹ Hàng hóa CN & Dịch vụ lĩnh vực chiếm số lượng thương vụ M&A cao năm 2016 - 62 thương vụ khoảng 20% tổng số M&A số giao dịch năm 2016 Các giao dịch đáng kể bao gồm Aeroport de Paris mua lại 7,4% cổ phần Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam với giá 97 triệu đô la Mỹ, SOTRANS mua 67,1% cổ phần Tổng công ty vận tải đường thủy miền Nam với giá 35 triệu đô la Mỹ GEX mua lại 18,9%của Vietnam Electrical Equipment với giá 29 triệu USD 2.1 GIAI ĐOẠN 2016 - 2017 Nửa đầu năm 2017 Hoạt động M&A Việt Nam dần đà tăng tháng đầu năm 2017 giá trị số lượng thương vụ thỏa thuận Đặc biệt, tháng đầu năm 2017, 102 giao dịch M&A ghi nhận với tổng giá trị thương vụ 1.654 triệu đô la Mỹ, giảm 219% giảm 110% so với số tháng đầu năm 2016 tháng đầu năm 2015 Một số thương vụ M&A bật nửa đầu 2017 bao gồm: Ngân hàng Shinhan mua lại ANZ Vietnam’s Retail với 240 triệu đô la Mỹ, SCG mua 100% cổ phần VCM với 156 triệu đô la Mỹ, Kohlberg Kravis Roberts mua lại 7,5% cổ phần Masan Nutri-Science 4,2% cổ phần Masan Group với 250 triệu đô la Mỹ, Earth Chemical mua lại 100% cổ phần Á Mỹ Gia với giá 89 triệu đô la Mỹ China Fortune Land Development mua lại Đại Phước Lotus với giá 64 triệu đô la Mỹ Các thương vụ M&A vào Việt Nam mức cao năm 2016 diễn nhộn nhịp tháng đầu năm 2017: Các thương vụ M&A vào Việt Nam đạt tổng giá trị 4,91 tỷ USD với 97 giao dịch thực năm 2016, tương đương với năm trước số lượng thương vụ tỷ trọng tổng giá trị thương vụ M&A hàng năm năm 2015 2.3 GIAI ĐOẠN 2018 - 2019 Nửa đầu năm 2019 Theo thống kê Cục Đầu tư nước ngoài, giá trị nhà đầu tư nước mua lại cổ phần nước tháng đầu năm 2019 đạt 2,64 tỷ USD Dự báo năm 2019, giá trị M&A đạt mốc 6.7 tỷ USD, 88.16% so với 2018 Trong giai đoạn trung hạn, quy mô thị trường M&A Việt nam vượt qua mốc tỷ USD giai đoạn 2014-2016 để ổn định mốc – 6,5 tỷ USD, nhiên để đạt mốc 10 tỷ USD ổn định cần nỗ lực lớn Bên cạnh đó, vấn đề định giá, quản trị thương hiệu, quản trị hậu M&A lên vấn đề đáng ý hoạt động M&A năm 2018 đầu năm 2019 Đây vấn đề mà Chính phủ, nhà đầu tư nước doanh nghiệp Việt Nam cần tập trung tháo gỡ rào cản, xác định chiến lược giải pháp phù hợp nhằm đạt thương vụ thành công 2.4 GIAI ĐOẠN 2019 - 2020 Nửa cuối năm 2019 Thống kê tới hết năm 2019, tổng giá trị M&A Việt Nam đạt 7,2 tỷ USD, 94,7% so với năm 2018 Riêng hoạt động M&A quốc tế năm 2019, giá trị giảm, có yếu tố tích cực Trong tháng cuối năm 2019, nhiều thương vụ lớn với tham gia nhà đầu tư nước Điển hình thương vụ KEB Hana Bank (Hàn Quốc) mua lại 15% vốn điều lệ BIDV trị giá 878 triệu USD, KKR & Temasek mua lại cổ phần Vinhomes với giá trị 652 triệu USD Nửa đầu năm 2020 Đầu năm 2020, đại dịch Covid-19 bất ngờ xảy lan rộng toàn cầu tác động lớn đến kinh tế giới nói chung, hoạt động M&A nói riêng Hoạt động M&A quốc tế Việt Nam toàn cầu giảm mạnh nhà đầu tư có phản ứng thận trọng Đồng thời, điều kiện cách ly toàn cầu gây trở ngại cho việc tìm hiểu, đánh giá định Dự kiến giá trị M&A năm 2020 tiếp tục suy giảm, ước đạt 3,5 tỷ USD (bằng 48,6% so với năm 2019) 2.4 GIAI ĐOẠN 2019 - 2020 Đặc điểm bật thị trường M&A giai đoạn 2019-2020 Trong giai đoạn 2019-2020, khối ngoại tích cực tham gia vào thị trường M&A Việt Nam, nhà đầu tư đến từ Singapore, Thái Lan, Hàn Quốc Nhật Bản Các ngành, lĩnh vực chủ yếu thu hút lượng lớn vốn đầu tư thông qua M&A VN thời gian qua bao gồm bất động sản, tài chính- ngân hàng, cơng nghiệp bán lẻ Bên cạnh đó, số thương vụ M&A đáng ý thực lĩnh vực logistics, nông nghiệp, dược phẩm - y tế xây dựng Tỷ trọng tổng giá trị M&A quốc tế VN doanh nghiệp nước ngồi có xu hướng giảm Năm 2018, giá trị giao dịch thương vụ M&A doanh nghiệp Việt Nam bên mua chiếm tỷ trọng 11,8% nhà đầu tư nước chiếm tới 88,2% tổng giá trị giao dịch M&A Việt Nam Giai đoạn 2019-2020, tỷ trọng nhà đầu tư nước ngồi bị giảm xuống cịn 67% giá trị thương vụ M&A doanh nghiệp Việt Nam đóng vai trị bên mua tăng lên chiếm 33% tổng giá trị giao dịch M&A thực Việt Nam Tuy chịu tác động tiêu cực đại dịch Covid-19 hoạt động M&A thời gian qua thị trường Việt Nam diễn tương đối sôi động Sự tham gia nhà đầu tư, doanh nghiệp nước giao dịch M&A Việt Nam chiếm tỷ trọng lớn xu hướng chuyển dịch đầu tư hậu Covid-19 sang nước ASEAN, có Việt Nam Hoạt động M&A doanh nghiệp Việt Nam có hội đón dịng vốn đầu tư dịch chuyển từ thị trường lớn, từ thực cam kết hiệp định thương mại tự hệ mới, sửa đổi luật pháp đầu tư kinh doanh, đẩy mạnh M&A từ tập đoàn lớn chiến lược tái cấu, hoàn thiện hệ sinh thái, chuỗi giá trị… 2.5 GIAI ĐOẠN 2020 - 2021 Nửa cuối năm 2020 Báo cáo Xu hướng ngành M&A tồn cầu Cơng ty kiểm tốn PwC vừa công bố cho biết, so với nửa đầu năm 2020, số lượng thương vụ M&A cuối năm châu Mỹ tăng 20% Trong đó, khối quốc gia châu Âu, Trung Đông châu Phi (EMEA), mức tăng 17% châu Á - Thái Bình Dương tăng 17% Tổng giá trị thương vụ châu Mỹ chứng kiến mức tăng lớn 200%, phần lớn nhờ giao dịch quy mô lớn (megadeal) diễn nửa cuối năm Ơng Ong Tiong Hooi, Phó Tổng giám đốc, Dịch vụ Tư vấn Thương vụ Thẩm định giao dịch PwC Việt Nam nhận xét: “Cùng với xu hướng tồn cầu, ngành M&A Việt Nam có khả tiếp tục sôi động năm Tuy thời điểm thị trường cẩn trọng, hoạt động M&A Việt Nam có vị tốt để phục hồi đặc biệt với triển vọng kinh tế tích cực quốc gia cho năm 2021 Bên cạnh đó, sức cầu bị dồn nén có khả đưa thị trường bật trở lại niềm tin tiêu dùng niềm tin nhà đầu tư cải thiện với thông tin việc phát triển vắc-xin ngừa COVID-19” Ngồi ra, báo cáo PwC ra, cơng nghệ viễn thông lĩnh vực tăng trưởng mạnh M&A nhu cầu tài sản số tăng nhanh Covid-19 Các tài sản thị trường định giá cao, có tính cạnh tranh mạnh, chủ yếu thúc đẩy yếu tố kinh tế vĩ mô lãi suất thấp, lượng vốn khả dụng dồi từ bên mua doanh nghiệp (trị giá 7,6 nghìn tỷ USD tiền mặt thị trường chứng khoán) quỹ đầu tư tư nhân (1,7 nghìn tỷ USD) Ghi nhận PwC cho thấy, nửa cuối năm 2020, số thương vụ thuộc lĩnh vực cơng nghệ tồn giới tăng 34% tăng 118% giá trị Số lượng thương vụ nhóm viễn thơng tăng 15% với giá trị tăng đáng kể gần 300% nhờ có thương vụ quy mô lớn 2.5 GIAI ĐOẠN 2020 - 2021 Nửa đầu năm 2021 Trong tháng đầu năm 2021, hoạt động M&A toàn cầu tăng trưởng kỷ lục nhờ phục hồi kinh tế mạnh mẽ Mỹ số quốc gia khu vực Tây Âu, đạt tổng giá trị khoảng 2.600 tỷ USD so với giá trị trung bình 926 tỷ USD kỳ giai đoạn 2015 - 2019 Công nghệ coi lĩnh vực bật với thương vụ M&A lớn thời gian qua tiếp tục dẫn đầu giá trị M&A, đạt khoảng 1.000 tỷ USD nửa đầu năm 2021 Xu hướng M&A Việt Nam diễn mạnh mẽ sau thời gian dịch bệnh Covid-19 kéo dài Một số ý kiến bắt đầu lo ngại khả nhiều DN nội bị thâu tóm đối tác ngoại Trong nửa năm vừa qua, kinh tế Việt Nam bị ảnh hưởng nghiêm trọng dịch Covid-19, hầu hết lĩnh vực, ngành nghề bị đình trệ, giảm sút doanh thu lợi nhuận Tuy nhiên, hoạt động M&A diễn mạnh mẽ với tham gia nhà đầu tư nước lẫn tập đoàn kinh lớn nước Trong quý năm 2021, chứng kiến nhiều thương vụ mua bán sáp nhập trị giá hàng tỷ USD lĩnh vực phần cứng, phần mềm dịch vụ công nghệ Với bối cảnh lĩnh vực phần mềm dịch vụ doanh nghiệp chín muồi để hợp Ví dụ trường hợp M&A quốc tế tiếng thời gian vừa qua thương vụ Salesforce hoàn tất việc mua lại Slack trị giá 27,7 tỷ USD Thương vụ hoàn tất vào ngày 21/7/2021 Thỏa thuận cho phép Salesforce.com biến công cụ chat DN Slack thành giao diện tảng Customer 360 họ Tại Việt nam, Đại diện Thaco cho biết ngày 25-5-2021, Emart Hàn Quốc Thaco ký kết thỏa thuận để chuyển nhượng 100% vốn nhượng quyền độc quyền để doanh nghiệp tiếp quản hoạt động kinh doanh Emart thị trường Việt Nam Đến ngày 27-9 vừa qua, bên hồn tất giao dịch Thaco thức trở thành chủ sở hữu Emart Việt Nam Theo đại diện Thaco, khuôn khổ hợp tác, công ty chịu trách nhiệm điều hành, quản trị mở rộng hệ thống siêu thị Emart Việt Nam 2.5 GIAI ĐOẠN 2020 - 2021 Tổng kết giai đoạn 2020-2021 Báo cáo rằng, nửa đầu năm 2021, tổng vốn FDI đăng ký giảm 2,6% (so kỳ năm trước), đạt 15,3 tỷ USD Dù đầu tư giảm khủng hoảng COVID19, chiếm tỷ trọng chi phối tổng vốn FDI đăng ký vào Việt Nam Vốn FDI đầu tư đăng ký giảm 6,6% năm 2020 ghi nhận tăng trưởng 12,4% (so kỳ năm trước) nửa đầu năm 2021 Đầu tư mua lại sát nhập (M&A) giảm tâm lý thận trọng nhà đầu tư bối cảnh phục hồi tổng cầu nước tiến độ thực cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước (DNNN) diễn chậm Sau tăng gấp ba từ năm 2016 đến năm 2019, đầu tư M&A - qua góp vốn mua cổ phần doanh nghiệp nước - giảm 50% năm 2020, sau giảm thêm 50% (so kỳ năm trước) nửa đầu năm 2021 Dòng vốn đầu tư M&A tăng trước đại dịch xuất phát từ quan tâm mạnh mẽ nhà đầu tư nước tới người tiêu dùng nước, nên suy giảm năm 2020 đầu năm 2021 phản ánh cẩn trọng nhà đầu tư nước trước phục hồi chậm chạp tiêu dùng tư nhân nước Một nguyên nhân tiến độ chậm chương trình cổ phần hóa DNNN Chính phủ, vốn thu hút quan tâm nhà đầu tư nước năm qua (Theo báo cáo cập nhật kinh tế Việt Nam Ngân hàng Thế giới (WB) vào chiều ngày 24/08/2021) PHẦN 3: XU HƯỚNG M&A QUỐC TẾ TẠI VN NĂM GẦN ĐÂY 3.1 CÁC XU HƯỚNG M&A QUỐC TẾ TẠI VN TRONG NĂM GẦN ĐÂY Có thể thấy rằng, giai đoạn 2016-2021 giai đoạn mà chứng kiến phục hồi hoạt động M&A thị trường Việt Nam sau bị sụt giảm 50% giá trị vào năm 2013 Nhìn chung, xu hướng thị trường M&A Việt Nam sôi động hấp dẫn, thu hút nhiều nhà đầu tư giới thực nhiều thương vụ M&A lớn năm qua đạt lợi nhuận đáng kể kinh doanh Lý giải cho điều có thay đổi khung pháp lý nước ta Một số Luật như: Luật đầu tư, Luật doanh nghiệp, Luật bất động sản sửa đổi bổ sung, nhằm tạo điều kiện thuận lợi khuyến khích nhà đầu tư nước đầu tư vào doanh nghiệp nội địa Ngồi cịn số yếu tố giúp Việt Nam trở nên hấp dẫn mắt nhà đầu tư quốc tế ổn định trị, tốc độ tăng trưởng kinh tế cao Hơn nữa, với dân số gần 100 triệu dân, Việt Nam thị trường tiêu thụ lớn, với lực lượng lao động dồi dào, giá rẻ Đồng thời, xu dịch chuyển sản xuất khỏi Trung Quốc tiến trình hội nhập quốc tế Việt Nam diễn sâu rộng chưa có Cụ thể, với việc thực lộ trình Cộng đồng kinh tế ASEAN (AEC); đàm phán ký kết nhiều FTA hệ mới, không gian kinh tế Việt Nam mở rộng hết Không gian kinh tế mở hội mới, sân chơi cho cộng đồng nhà đầu tư nước 3.1 CÁC XU HƯỚNG M&A QUỐC TẾ TẠI VN TRONG NĂM GẦN ĐÂY Đặc điểm chung thương vụ M&A giai đoạn là: Đều nhằm tập trung vào tiếp cận mở rộng thị trường nhiều lĩnh vực khác Trong tập chung chủ yếu lĩnh vực bán lẻ, bất động sản, cơng nghiệp tài ngân hàng Bên cạnh có lĩnh vực có thương vụ đáng ý bao gồm logistics, nơng nghiệp, dược phẩm – y tế, xây dựng Khối ngoại tiếp tục dẫn dắt thị trường với số quốc gia dẫn đầu Nhật Bản, Hàn Quốc, Thái Lan, Singapore Cổ phần hóa thối vốn tiếp tục trầm lắng nhiều vướng mắc việc xử lý tài chính, phê duyệt phương án sử dụng đất; xác định, kiểm toán giá trị doanh nghiệp, bán cổ phần lần đầu doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa 3.1 CÁC XU HƯỚNG M&A QUỐC TẾ TẠI VN TRONG NĂM GẦN ĐÂY Đầu năm 2020, dịch Covid-19 bất ngờ xảy lan rộng toàn cầu tác động lớn đến kinh tế giới nói chung hoạt động M&A nói riêng Hoạt động M&A Việt nam toàn cầu giảm mạnh nhà đầu tư có phản ứng thận trọng, đồng thời điều kiện cách ly toàn cầu gây trở ngại cho việc tìm hiểu, đánh giá định Hoạt động M&A nhà đầu tư nước ngồi Việt Nam giai đoạn 2020-2021 có xu hướng giảm so với giai đoạn 2016-2019 Tuy nhiên vào nửa đầu năm 2021, xu hướng mua bán sáp nhập (M&A) Việt Nam lại diễn mạnh mẽ sau thời gian dịch bệnh Covid-19 kéo dài lĩnh vực, ngành nghề bị đình trệ, giảm sút doanh thu lợi nhuận Khối đầu tư tập trung vào cách ngành ngành hàng tiêu dùng thiết yếu, bất động sản, tài đặc biệt ngành công nghệ viễn thông Lĩnh vực bắt đầu tăng mạnh vào cuối năm 2020 Đại dịch Covid 19 vừa gây khó khăn, thách thức vừa hội tạo đòn bẩy cho hoạt động M&A Việt Nam phát triển Bởi môi trường cho hoạt động M&A Việt Nam Ông Warrick Cleine (Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc KPMG Việt Nam Campuchia) nhận định thú vị hấp dẫn M&A trở thành lựa chọn quan trọng doanh nghiệp cách thức để doanh nghiệp thu hút nhân tài Các nhà đầu tư Nhật Bản quan tâm ngành tài chính, chăm sóc y tế sức khỏe, bán buôn - bán lẻ, IT; Các nhà đầu tư Hàn Quốc quan tâm đến ngành thương mại điện tử, logistics… Điều cho thấy Việt Nam đánh giá thị trường nhiều tiềm Đây hội lớn giúp cho thị trường M&A Việt Nam tiếp tục sôi động ngày phát triển mạnh mẽ 3.2 DỰ BÁO XU HƯỚNG M&A 2021 - 2022 Mặc dù đại dịch Covid-19 diễn biến phức tạp, thị trường M&A Việt Nam năm 2021 phát triển mạnh mẽ Thống kê từ KPMG Việt Nam cho thấy 10 tháng năm 2021, thị trường M&A Việt Nam thu hút 8,8 tỷ USD, tăng 17,9% 13,7% so với năm 2020 2019 Trong đó, 58% tổng giá trị thương vụ M&A đến từ ngành hàng tiêu dùng, bất động sản tài Tỷ trọng giá trị M&A mà doanh nghiệp Việt Nam bên mua có xu hướng tăng lên, với 1,6 tỷ USD thương vụ thực nhà đầu tư nước Tiêu dùng, tài bất động sản lĩnh vực thu hút nhiều thương vụ M&A nhất, chiếm 55-60% tổng giá trị giao dịch năm gần xu hướng tiếp tục tương lai Các thương vụ M&A lớn diễn vào năm 2021 Chẳng hạn, Tập đoàn tài Sumitomo Mitsui đầu tư 1,3 tỷ USD vào FE Credit, SK South East Asia Fund đầu tư 410 triệu USD vào Vincommerce, Baring Alibaba rót 400 triệu USD vào CrownX Dự báo giai đoạn 2021-2022 thị trường phục hồi; khối ngoại, nhà đầu tư đến từ quốc gia Singapore, Thái Lan, Hàn Quốc, Nhật Bản tiếp tục tích cực tham gia hoạt động M&A Việt Nam Trong khảo sát MAF CMAC, nhà đầu tư nghiên cứu đưa dự báo khác giá trị thị trường M&A Việt Nam năm 2021 Đa số dự báo thận trọng hồi phục thị trường M&A Việt Nam năm 2021 42% dự đoán giá trị thị trường mức - tỷ USD, 26% lạc quan dự đoán mức - tỷ USD, 24% thận trọng với dự đoán giá trị M&A mức tỷ USD, có 8% tin tưởng giá trị M&A vượt mốc tỷ USD 3.2 DỰ BÁO XU HƯỚNG M&A 2021 - 2022 Theo chuyên gia, thị trường mua bán sáp nhập (M&A) Việt Nam cuối năm 2021 – 2022 có biến chuyển mạnh mẽ Trong đó, lĩnh vực truyền thống như: tài chính, bất động sản, hàng tiêu dùng… hồi phục trở lại bắt đầu tăng trưởng mạnh; lĩnh vực như: công nghệ - viễn thông, hạ tầng, lượng tăng tốc nhanh chóng Dự báo dựa nhiều yếu tố thuận lợi, tạo cú huých cho thị trường M&A năm 2022 Đó là, kinh tế lớn giới Hoa Kỳ, Nhật Bản, Trung Quốc, EU… bơm lượng tiền lớn để phục hồi, kích thích kinh tế phát triển Theo đó, dịng vốn rẻ, dồi nhiều tập đoàn, quỹ đầu tư sử dụng chiến lược tái cấu, hoàn thiện hệ sinh thái, chuỗi giá trị toàn cầu, đầu tư cho mơ hình phát triển vào doanh nghiệp, dự án có tiềm tương lai, Việt Nam điểm đến hấp dẫn để nhà đầu tư lựa chọn giải ngân dịng vốn Ngồi ra, Việt Nam tham gia 17 hiệp định thương mại tự (FTA) hệ mới, có FTA lớn như: Hiệp định Đối tác kinh tế toàn diện khu vực (RCEP); Hiệp định Đối tác toàn diện tiến xuyên Thái Bình Dương (CPTPP); FTA Việt Nam – Vương quốc Anh (UKVFTA)… Bên cạnh đó, khung khổ pháp lý cải cách thể chế môi trường đầu tư kinh doanh ngày hoàn thiện, tạo bàn đạp vững chắc, tạo niềm tin cho nhà đầu tư Đặc biệt, chương trình phục hồi phát triển kinh tế Chính phủ trình Quốc hội Chương trình khơng gói kích thích phục hồi kinh tế lượng hóa vốn lớn, mà cịn việc điều chỉnh sách vĩ mơ, cải thiện mơi trường kinh doanh, nhằm tháo gỡ khó khăn, tạo khơng gian phát triển cho doanh nghiệp, kích cầu kinh tế, thúc đẩy cải cách kinh tế sâu, rộng Cùng với đó, Bộ Kế hoạch Đầu tư hoàn thiện chiến lược thu hút FDI thời kỳ mới, mục tiêu ưu tiên thu hút dự án sử dụng công nghệ cao, công nghệ tiên tiến, công nghệ mới, công nghệ sạch, quản trị đại, có giá trị gia tăng cao… cam kết hỗ trợ cho doanh nghiệp Việt Nam tham gia vào chuỗi sản xuất, gắn với đào tạo nguồn nhân lực Điều đồng nghĩa, hạng mục đầu tư nước vào Việt Nam rộng mở hơn, nhiều lựa chọn Một yếu tố khác trợ lực cho thị trường M&A trỗi dậy mạnh mẽ doanh nghiệp nước tham gia vào M&A Nếu trước M&A chủ yếu thương vụ doanh nghiệp FDI, năm gần vai trò doanh nghiệp nước hoạt động M&A gia tăng mạnh mẽ Trong đó, có doanh nghiệp nước năm 2021 tích cực với thương vụ M&A, như: VinGroup, HPGroup, Vinamilk; Masan; Novaland… 3.2 DỰ BÁO XU HƯỚNG M&A 2021 2022 Các ngành hút vốn Ông Masataka "Sam" Yoshida, Giám đốc toàn cầu dịch vụ mua bán sáp nhập xuyên quốc gia Reof Corporatione, nhận xét trước, sau COVID-19, công ty Nhật Bản quốc gia Đơng Nam Á có nhiều thay đổi xu hướng đầu tư Các lĩnh vực mà Nhật Bản muốn rót vốn vào Việt Nam gồm xây dựng hạ tầng, logistics, bán lẻ tiêu dùng lượng Theo ông Warrick Cleine, Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc KPMG Việt Nam Campuchia, lĩnh vực thu hút ý từ nhà đầu tư Hàn Quốc bao gồm thương mại điện tử, công nghệ tài hậu cần Ngành lượng ngành động, có nhiều thay đổi quy định pháp lý Các lĩnh vực hàng tiêu dùng, bán lẻ bất động sản, công nghiệp, nông nghiệp tâm điểm thu hút M&A năm 2022 Ngồi ra, lĩnh vực viễn thơng, lượng, hạ tầng, dược phẩm, giáo dục kỳ vọng đóng góp giá trị đáng kể cho hoạt động M&A Việt Nam giai đoạn số năm tới PHẦN 4: KẾT LUẬN 4.1 Một số hạn chế hoạt động M&A quốc tế VN Với góc nhìn thực trạng trên, ta nhận thấy số hạn chế hoạt động M&A quốc tế VN Nhìn chung, chất lượng doanh nghiệp Việt Nam thấp, quy mơ cịn nhỏ nhà đầu tư nước ngồi lại quan tâm đến doanh nghiệp có quy mơ lớn Nhiều doanh nghiệp nhỏ có sức cạnh tranh yếu, nên đối tượng quan tâm nhà đầu tư Tỷ lệ muốn nắm giữ cổ phần doanh nghiệp Việt Nam cịn mức cao Ngồi cơng ty nhà nước cổ phần hóa - nơi cổ đơng nhà nước muốn nắm giữ thối phần, nhiều cơng ty tư nhân lớn chưa khỏi tâm lý khơng muốn bán hết doanh nghiệp Trong đó, nhà đầu tư nước muốn nắm tỷ lệ chi phối để chủ động hoạt động kinh doanh Báo cáo tài cơng bố thơng tin chưa minh bạch vấn đề lớn ảnh hưởng đến thu hút vốn ngoại Hiện nay, đa số doanh nghiệp Việt Nam cịn hình thức kế tốn hai sổ, làm cho nhà đầu tư e ngại tính xác số tài Ngồi ra, việc tiếp cận thông tin đối tượng tiềm khó khăn cho nhà đầu tư nước Một hạn chế đáng kể tỷ lệ thành công thương vụ M&A thấp phổ biến trường hợp vụ M&A không tạo giá trị tăng thêm Nguyên nhân thất bại bắt nguồn từ nhiều yếu tố liên quan, cấu thành trình M&A Thơng thường, thương vụ M&A bao gồm nhiều yêu cầu quy trình, thủ tục tương đối phức tạp, tổ chức liên quan, từ việc nhận dạng mục tiêu, định giá thương vụ, cấu trúc thương vụ, giải việc kinh doanh trước Những người định bên thương vụ sáp nhập phải thu thập tham khảo nhiều kiện từ chun gia bên bên ngồi cơng ty, để lựa chọn cách thức thực thích hợp thương lượng thành cơng thương vụ, với thúc ép mặt thời gian quan sát kỹ lưỡng cổ đông, quan luật pháp 4.2 Đề xuất giải pháp cải thiện hoạt động M&A Thứ nhất, cần phải kiện toàn hệ thống luật điều chỉnh hoạt động M&A Hệ thống luật cần phải quy định chi tiết để điều chỉnh hai phương diện: thủ tục, nguyên tắc, phương pháp định giá, quyền nghĩa vụ bên tham gia…; tình xử lý tài chính, lao động vấn đề phát sinh sau thực thương vụ M&A; Thứ hai, bên tham gia mua - bán, cần cập nhật kiến thức hiểu biết hoạt động M&A, đặc biệt doanh nghiệp Việt Nam Nhận thức rõ điểm mạnh, điểm yếu doanh nghiệp thời kỳ hội nhập Các bên cần suy nghĩ theo mơ hình hợp tác, phát triển hai bên có lợi đàm phán, thương thảo nhau; Thứ ba, trung gian, cần nâng cao trình độ đội ngũ nhân sự, phát triển hệ thống sở liệu… để trở thành nhà thiết lập “thị trường” cho bên mua bên bán gặp thuận tiện nâng cao chất lượng dịch vụ cung cấp cho bên Đặc biệt cơng ty tham gia M&A trình bày trên, thách thức lớn, cần phải: Am hiểu nghiệp vụ quy định pháp luật M&A Đánh giá đắn tình hình, từ nhận dạng mục tiêu đến định giá thương vụ, xác định cấu trúc thương vụ Phải xây dựng kế hoạch, dự án có hiệu Thành công M&A liên quan trực tiếp đến cấp độ dự án theo chúng Việc đưa kế hoạch chi tiết sớm ảnh hưởng lớn đến thành công thương vụ M&A Phải chuẩn bị tốt định quản trị, giải việc kinh doanh trước dư thừa nhân viên giành hiệu kinh tế quy mô Trong định trên, định liên quan vấn đề nhân khách hàng định quan trọng, dẫn đến suy sụp tinh thần khách hàng nhân viên không cẩn trọng, kéo theo thất bại thương vụ M&A Quyết định liên quan nhân cần ý nhiều mặt: thông tin cộng đồng, chuẩn bị tâm lý, hài hòa văn hóa cơng ty mới, đào tạo nhân cấp, trọng nhân chủ chốt nhân viên lành nghề, trọng đến khách hàng THE END NHĨM XIN CẢM ƠN CƠ GIANG U Q ĐÃ DÀNH THỜI GIAN THEO DÕI