Trong khi thị trường ngoại tệ ở các nước phát triển đã đạt được những bước tiến lớn, cung cấp cho khách hàng những công cụ đầy đủ và hiện đại, cấu trúc chặt chẽ và cơ chế tỷ giá rõ ràng;
Trang 1TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH
KHOA NGÂN HÀNG QUỐC TẾ
BÀI TẬP NHÓM
CƠ CHẾ VÀ CẤU TRÚC CỦA
THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM TRONG THỜI KỲ HỘI NHẬP
Lớp : EC012_1_111_T06
Thành viên nhóm MSSV
1 Trương Vũ Bảo Dung 030125090152
4 Huỳnh Thị Kim Thoa 030125090742
TP Hồ Chí Minh, tháng 9 năm 2011
Trang 2MỤC LỤC
Nhóm thực hiện 3
Danh mục từ viết tắt 4
Lời nói đầu 5
1 Cơ chế của thị trường Việt Nam 6
1.1 Khái niệm 6
1.2 Đặc điểm 6
1.3 Các chủ thể tham gia thị trường 6
1.4 Tỷ giá hối đoái 6
2 Cấu trúc của thị trường ngoại hối Việt Nam 7
2.1 Căn cứ vào sự can thiệp của Nhà nước 7
2.1.1 Thị trường ngoại hối chính thức 7
2.1.2 Thị trường ngoại tệ ngầm 11
2.2 Căn cứ vào tính chất nghiệp vụ 13
2.2.1 Thị trường giao ngay 13
2.2.2 Thị trường kỳ hạn 13
2.2.3 Thị trường hoán đổi 14
3 Giải pháp hội nhập cho thị trường ngoại hối Việt Nam 14
Tài liệu tham khảo 16
Trang 3BẢNG PHÂN CÔNG CÔNG VIỆC
Tất cả mọi người cùng họp bàn đưa ra cấu trúc bài làm, đi họp đầy đủ và tích cực, có lúc cùng nhau làm tới khuya để tập thuyết trình
Trương Vũ Bảo
Dung
030125090152 - Nội dung: Cấu trúc thị
trường ngoại hối Việt Nam căn cứ vào sự can thiệp của nhà nước
- Tổng hợp, chỉnh sửa word
- Làm các phần: Lời mở đầu, bảng phân công công việc, danh mục từ viết tắt
- Thuyết trình
Hồ Phú Lộc 030125090452 - Nội dung: Cấu trúc thị trường
ngoại hối Việt Nam căn cứ tính chất giao dịch
- Làm phần trình chiếu chính thức, phụ trách trình chiếu khi thuyết trình
- Word: Làm bìa, mục lục, tài liệu tham khảo
Dương Bá Ngoạt 030124080560 - Nội dung: Giải pháp hội nhập
thị trường ngoại hối Việt Nam
- Làm slide trình chiếu phụ
Do học khác khóa, khác lớp nên khó khăn trong việc họp nhóm Tuy nhiên có đóng góp rất nhiều vào cấu trúc bài làm
Huỳnh Thị Kim
Thoa
030125090742 - Nội dung: Cơ chế hoạt động
thị trường ngoại hối Việt Nam
- Làm slide phụ
Nhóm trưởng
Trang 4- Thông tin liên lạc
- Thuyết trình
Trang 5DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT
NHNN: Ngân hàng Nhà nước
NHTM: Ngân hàng Thương mại
NHTW: Ngân hàng Trung ương
TGHĐ: Tỷ giá hối đoái
TNHH: Trách nhiệm hữu hạn
TTNH: Thị trường ngoại hối
TTNTLNH: Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng
Trang 6LỜI MỞ ĐẤU
Trong xu thế hội nhập ngày nay, cụm từ thị trường ngoại hối đã không còn xa lạ với bất
kỳ ai, hay với bất kỳ quốc gia nào Trong khi thị trường ngoại tệ ở các nước phát triển đã đạt được những bước tiến lớn, cung cấp cho khách hàng những công cụ đầy đủ và hiện đại, cấu trúc chặt chẽ và cơ chế tỷ giá rõ ràng; thì thị trường ngoại hối Việt Nam vẫn đang trong quá trình phát triển từng bước một, nhằm tạo ra một thị trường ngoại hối với đầy đủ các công cụ, tỷ giá hình thành dựa trên quan hệ cung cầu, đồng thời từng bước xóa bỏ thị trường ngoại tệ không chính thức
Bài tiểu luận này sẽ cung cấp những thông tin cần thiết về cấu trúc và cơ chế hoạt động của Thị trường ngoại hối Việt Nam qua từng thời kỳ, từ khi mới thành lập một cách sơ khai, chính là hai Trung tâm giao dịch ngoại tệ tại Hà Nội và TP Hồ Chí Minh; cho tới khi thành lập TTNTLNH, đang tồn tại và phát triển cho tới bây giờ Đồng thời sẽ cung cấp thông tin về thị trường ngoại tệ ngầm đang hoạt động liên tục tại Việt Nam, để biết được nguyên nhân và giải pháp tiến tới xóa bỏ nó Các nghiệp vụ TTNH cũng sẽ được nhắc đến, tuy nhiên bài tiểu luận sẽ chỉ đi sâu vào những nghiệp vụ có mặt trên TTNH Việt Nam
Dù chưa phát triển lớn mạnh nhưng TTNH Việt Nam có nhiều triển vọng để tiến xa hơn, hội nhập với quốc tế Do vậy phần cuối cùng sẽ đề cập đến các giải pháp để hội nhập cho TTNH Việt Nam
Mọng rằng bài tiểu luận sẽ mang đến cho các bạn cái nhìn rõ hơn về cấu trúc và cơ chế của TTNH Việt Nam trong quá trình hội nhập Rất mong nhận được sự đóng góp của cô và các bạn cho bài tiểu luận được hoàn thiện hơn Nhóm xin chân thành cảm ơn
Nhóm thực hiện Nhóm 1
Trang 71 Cơ chế của thị trường ngoại hối Việt Nam
1.1 Khái niệm: Thị trường ngoại hối (TTNH) là nơi gặp gỡ giữa cung, cầu ngoại tệ, nơi
chuyên môn hoá các giao dịch về ngoại tệ, nhằm đáp ứng yêu cầu của các chủ thể tham gia
1.2 Đặc điểm
+ TTNH mang tính chất quốc tế và hoạt động không ngừng: Mọi sự biến động về
kinh tế, chính trị, quân sự, ngoại giao… trên thế giới đều có tác động tới sự biến động
của giá cả trên TTNH Có sự chênh lệch về múi giờ giữa các quốc gia và vùng lãnh thổ
trên thế giới nên tại một thời điểm nhất định luôn có TTNH quốc gia đang hoạt động
+ Hàng hoá trên TTNH: Thông thường các ngoại tệ mạnh, có khả năng chuyển đổi
cao như USD, JPY, GBP… được giao dịch phổ biến với khối lượng giao dịch cao
+ Giá cả của hàng hoá trên TTNH: mua bán thực hiện thông qua tỷ giá hối đoái 1.3 Các chủ thể tham gia thị trường
1.3.1 Ngân hàng thương mại (NHTM): Các NHTM tham gia thị trường với hai động
cơ chủ yếu: Một là vì đáp ứng nhu cầu ngoại tệ cho khách hàng; hai là vì quyền lợi của mình, NHTM dùng ngân quỹ của mình để mua bán ngoại tệ tìm kiếm chênh lệch giá, tạo lợi nhuận
1.3.2 Ngân hàng Trung ương (NHTW): NHTW với tư cách là cơ quan quản lý vĩ mô,
không vì mục tiêu lợi nhuận Mục tiêu chủ yếu là bình ổn tỷ giá hối đoái, nhằm điều hành thực thi chính sách tiền tệ quốc gia
1.3.3 Nhà môi giới: Các nhà môi giới là cầu nối giữa cung cầu ngoại tệ Do tiếp cận
thường xuyên với các chủ thể khác trên thị trường nên họ có được thông tin cập nhật giúp cho sự gặp gỡ giữa cung và cầu nhanh chóng, thuận tiện hơn và từ đó thị trường hoạt động
có hiệu quả hơn
1.3.4 Doanh nghiệp, cá nhân: Thành phần này khi tham gia thị trường nhằm mua bán
ngoại tệ, đáp ứng nhu cầu kinh doanh của mình Sử dụng các công cụ: forward, future, swap… để hạn chế rủi ro hối đoái
1.4 Tỷ giá hối đoái (TGHĐ)
1.4.1 Khái niệm: TGHĐ là tương quan giá trị trao đổi giữa hai đồng tiền Hay nói cách
khác, TGHĐ là giá cả của đồng tiền quốc gia này được biểu hiện ở một đồng tiền khác Ở nước ta đó là tương quan giá trị trao đổi giữa VND và các đồng tiền khác
Trang 81.4.2 Phương pháp biểu hiện tỷ giá: trên thế giới có hai phương pháp yết giá:
+ Phương pháp gián tiếp: một đơn vị nội tệ được biểu hiện gía trị của nó thông qua
một số lượng biến đổi ngoại tệ
+ Phương pháp trực tiếp: một đơn vị ngoại tệ biểu hiện giá trị của nó thông qua một số
lượng biến đơn vị nội tệ Nước ta sử dụng phương pháp yết giá theo phương pháp này
1.4.3 Một số loại tỷ giá
+ Tỷ giá chính thức: do cơ quan nhà nước về tiền tệ quy định, là cơ sở cho việc quản lý
ngoại hối, kinh doanh ngoại tệ, xác định thuế xuất nhập khẩu, thanh toán quốc tế
+ Tỷ giá chợ đen: phản ảnh tương quan cung cầu trên thị trường tự do quyết định.
+ Tỷ giá giao dịch bình quân: Được xác định trên cơ sở bình quân của tất cả các tỷ giá giao dịch trong một thời gian nhất định trên thị trường liên ngân hàng
+ Tỷ giá thực: Là tỷ giá thực phản ánh sức mua giữa hai đồng tiền trong quan hệ tỷ giá + Tỷ giá danh nghĩa: Là tỷ lệ trao đổi giữa các đồng tiền
+ Tỷ giá mua - tỷ giá bán: Tỷ giá mua vào: ngân hàng niêm yết sẵn sàng mua vào đồng
tiền yết giá Tỷ giá bán ra: ngân hàng niêm yết sẵn sàng bán ra đồng tiền yết giá
+ Tỷ giá trao ngay - tỷ giá kì hạn: Tỷ giá trao ngay áp dụng đối với nghiệp vụ mua
bán ngoại tệ theo phương thức trao ngay.Tỷ giá kì hạn là tỷ giá được xác định ở thời điểm hiện tại nhưng áp dụng cho một thời điểm ở tương lai
+ Tỷ giá chéo: Là tỷ giá giữa hai đồng tiền được xác định trên cơ sở tương quan giữa
chúng với đồng tiền trung gian
1.4.4 Vai trò của tỷ giá: Là công cụ so sánh sức mua của các đồng tiền, kích thích và
điều chỉnh hoạt động xuất nhập khẩu, điều tiết thu nhập trong hoạt động kinh tế đối ngoại
1.4.5 Một số biến động tỷ giá
Điểm mốc đánh dấu cải cách tỷ giá Việt Nam là vào đầu năm 1988, khi tiến hành công
bố tỷ giá chính thức gần với tỷ giá thị trường ngầm, đồng thời chấm dứt 2 chế độ tỷ giá mậu dịch và phi mậu dịch Trong các năm sau đó, NHNN tiếp tục tiến hành những cải cách
về tỷ giá cho gần với cung câu ngoại tệ, nới rộng biên độ với mức cao nhất là 10%
Trong những năm gần đây
Trang 9Năm 2009, tỉ giá USD/VND tiếp tục đà tăng trong 4 tháng đầu năm, đặc biệt sau khi NHNN thực hiện nới rộng biên độ tỉ giá lên ±5% khiến cho tỉ giá ngoại tệ liên NH đã có đợt tăng đột biến Tỷ giá USD/VND tăng mạnh, nhập siêu cao, lạm phát đứng trước áp lực tăng trở lại vào năm 2010
Diễn biến USD/VND năm 2008-2009
Cuối năm 2010, TTNH rơi vào tình trạng căng thẳng, cầu ngoại tệ quá lớn, cung lại khan hiếm Điều này khiến cho giá USD/VND tăng mạnh, ảnh hưởng đến nền kinh tế vĩ mô
6 tháng đầu năm 2011, với chính sách thắt chặt tiền tệ của NHNN, điểm nổi bật nhất của thị trường ngoại tệ là duy trì được sự ổn định Tỉ giá giao dịch dần hạ xuống Bắt đầu từ sự
“giảm nhiệt” của tỉ giá trên thị trường tự do, chênh lệch tỉ giá giữa thị trường này so với thị trường chính thức giảm dần xuống, thậm chí có thời điểm còn thấp hơn cả thị trường chính thức – một hiện tượng hiếm thấy trong nhiều năm qua
2 Cấu trúc thị trường ngoại hối Việt Nam
2.1 Căn cứ vào sự can thiệp của Nhà nước
Căn cứ vào sự can thiệp của Nhà nước, thị trường ngoại hối Việt Nam được chia thành Thị trường ngoại hối chính thức và thị trường ngoại hối không chính thức
2.1.1 Thị trường ngoại hối chính thức
2.1.1.1 Trung tâm giao dịch ngoại tệ
Trang 10Thống đốc NHNN ra quyết định 107-NH/QĐ, ngày 16/8/1991 ban hành quy chế hoạt động của Trung tâm giao dịch ngoại tệ, tạo tiền đề cho sự ra đời của hai Trung tâm giao dịch ngoại tệ tại TP HCM và Hà Nội
+ Mục đích hoạt động
- Nhằm hình thành một TTNH có tổ chức ở Việt Nam Giúp NHNN nắm bắt được thực
tế về cung cầu ngoại tệ, đồng thời tăng cường công tác giám sát việc quản lý vĩ mô của nhà nước về tiền tệ NHNN từng bước bổ sung quỹ ngoại tệ và tiến tới can thiệp thị trường trong cả nước, xác định một tỷ gía hợp lý phản ánh đúng sức mua của đồng VND
- Là bước đệm cho TTNH hoàn chỉnh ở Việt Nam
+ Đối tượng tham gia: Các ngân hàng được phép kinh doanh ngoại tệ, Các tổ chức xuất
nhập khẩu kinh doanh trực tiếp với nước ngoài, các đơn vị, tổ chức kinh doanh dịch vụ thu ngoại tệ và cuối cùng là Ngân hàng Nhà nước Trung ương
+ Tổ chức của Trung tâm: Do một ban điều hành lãnh đạo, gồm 3 đại diện của NHNN
và 4 đại diện của các Ngân hàng được phép kinh doanh ngoại tệ Chủ tịch ban điều hành là đại diện của NHNN Ban điều hành do Thống đốc NHNN chỉ định Ban điều hành chịu
trách nhiệm giám sát việc tổ chức thực hiện thông qua Tổ nghiệp vụ thị trường
+ Thời gian giao dịch: Tổ chức đấu giá vào 14h thứ Ba và thứ Sáu hàng tuần.
+ Đồng tiền giao dịch: Đô la Mỹ và Đồng Việt Nam
+ Tỷ giá áp dụng: Là tỷ giá được ấn định khi đạt được cân bằng cung cầu về ngoại tệ.
Khi cung lớn hơn cầu thì tỷ giá giảm và ngược lại
+ Số lượng ngoại tệ cho mỗi lần giao dịch: tối thiểu là $10.000
+ Thời hạn thanh toán: Không quá hai ngày làm việc sau ngày giao dịch (không tính ngày nghỉ) Chậm thanh toán sẽ bị phạt, mức phạt theo quy định của từng thời kỳ.
+ Tỷ giá áp dụng trong KD của các ngân hàng được phép: Tỷ giá mua vào không
được quá 0,5% so với tỷ giá ấn định tại phiên giao dịch trước
Kể từ khi đi vào hoạt động từ tháng 8 và 11 năm 1991, cho đến khi chấm dứt hoạt động, tổng số phiên giao dịch của hai trung tâm là 692, tổng doanh số mua bán: 660,5 triệu USD
Từ hoạt động tại 2 trung tâm, tín hiệu tích cực của thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, nhu cầu phát triển một TTNH hoàn chỉnh ở Việt Nam, Thống đốc NHNN quyết định chấm dứt hoạt động trung tâm giao dịch ngoại tệ tại Hà Nội và TP HCM từ ngày 1/12/1994
Trang 11+ Đánh giá hoạt động
* Tích cực: Bước đầu xây dựng tỷ giá dựa trên quan hệ cung cầu, giảm khoảng cách tỷ
giá giữa thị trường ngoại tệ ngầm và TTNH chính thức Đồng thời qua các phiên giao dịch, NHNN nắm bắt cung cầu ngoại tệ để có những biện pháp thích hợp cho việc điều chỉnh Đồng thời tạo ra tập quán, kiến thức kinh doanh ngoại hối cho NHNN, NHTM và các tổ chức kinh tế, hình thành một đội ngũ cán bộ điều hành, tạo tiền đề cho một TTNH hoàn chỉnh
* Tiêu cực: 2 trung tâm giao dịch chỉ có vai trò lịch sử trong thời gian rất ngắn, tính
thiết thực chưa cao, mua bán mất phí, thủ tục rườm rà Cung cầu ngoại tệ tại hai trung tâm
chưa phản ánh đúng cung cầu ngoại tệ của toàn bộ nền kinh tế Và cuối cùng là không giữ
được bí mật về số lượng mua bán ngoại tệ của NHNN, làm cho thị trường thiếu ổn định, khó khăn cho NHNN trong việc điều hành lượng cung tiền
2.1.1.2 Thị trường Ngoại tệ liên ngân hàng – INTERBANK (TTNTLNH)
10/1994, trước nhu cầu bức thiết trong quan hệ giao dịch, thanh toán ngoại tệ của nền kinh tế như một tổng thể, nhu cầu hội nhập khu vực và quốc tế, Thống đốc NHNN đã ban hành quyết định 203/QĐ-NH ngày 20/10/1994 thành lập Thị trường ngoại tệ Liên ngân hàng và ban hành quy chế tổ chức và hoạt động của TTNTLNH
+ Mục đích tổ chức hoạt động: Nhằm hình thành thị trường mua bán ngoại tệ có tổ chức giữa các NHTM Làm cơ sở cho TTNH hoàn chỉnh trong tương lai Thông qua
TTNTLNH, NHNN sử dụng Quỹ điều hòa ngoại tệ để can thiệp thị trường một cách hiệu quả, nhằm thực hiện chính sách tiền tệ, chính sách tỷ giá
+Thành viên: bao gồm các NHTM được phép kinh doanh ngoại hối và NHNN
+ Các đồng tiền giao dịch: chủ đạo gồm 6 ngoại tệ : Đô la Mỹ (USD), Mác Đức
(DEM), Bảng Anh (GBP), Phrăng Pháp (FRP), Yên Nhật (JPY), Đô la Hongkong (HKD)
+ Thời gian giao dịch: vào tất cả các ngày làm việc, sáng 8h-11h, chiều 13h30-15h30.
+ Số lượng ngoại tệ giao dịch: Số lượng giao dịch ngoại tệ phải chẵn đến hàng chục
nghìn Tối thiểu là 50 000 USD hoặc tương đương cho mỗi lần giao dịch
+ Các loại nghiệp vụ: Trước mắt TTNTLNH thực hiện nghiệp vụ mua bán giao ngay
(Spot), ngoài ra các thành viên có thể thực hiện nghiệp vụ mua bán kỳ hạn
+Tỷ giá giao dịch: Tỷ giá giao dịch giữa các thành viên dựa trên cơ sở tỷ giá chính thức
của NHNN và biên độ giao động do Thống đốc quy định Tỷ giá giao dịch giữa NHNN và các thành viên do giám đốc sở NHNN quy định
Trang 12+ Phương thức giao dịch: điện thoại, Telex, Fax, hoặc qua mạng vi tính.
+Trình tự chào tỷ giá: Đầu tiên chào tỷ giá mua vào và bán ra (theo phương pháp yết
tỷ giá trực tiếp), tiếp theo là chào số lượng ngoại tệ mua bán; sau khi thương lượng, nếu chấp nhận mua bán, hai bên tiến hành các thủ tục thanh toán bằng chuyển khoản thông qua các tài khoản mở tại NHNN hoặc Ngân hàng Nước ngoài
+ Thời hạn thanh toán
Đối với giao dịch giao ngay: trong hai ngày làm việc tiếp theo
Đối với giao dịch kỳ hạn: ngày giá trị là ngày cụ thể trong tương lai và được tính kể từ ngày ký hợp đồng cộng với thời gian hợp đồng, và cộng với hai ngày làm việc tiếp theo
+ Về tổ chức và điều hành: NHNN là một thành viên, đồng thời là tổ chức giám sát và điều hành TTNTLNH Chủ tịch TTNTLNH là một lãnh đạo NHNN (Phó thống đốc), chủ
tịch là người lãnh đạo mọi hoạt động của TTNTLNH Giám đốc Sở giao dịch NHNN là người điều hành trực tiếp
Sau thời gian hoạt động, TTNTLNH mang lại nhiều chuyển biến tích cực Đồng thời với sự ra đời của luật NHNN và Luật Các tổ chức tín dụng, nhằm đáp ứng nhu cầu phát triền TTNTLNH, ngày 26/3/1999 Thống đốc NHNN đã ra quyết định 101/1999/QĐ-NHNN 13, thay đổi trong quy chế tổ chức và hoạt động của TTNTLNH, nhìn chung thì không có sự thay đổi trong căn bản, tuy nhiên quyết định 101 đã đưa ra những quy chế cụ thể hơn, chặt chẽ hơn:
Điều kiện thành
viên
Quy định không cụ thể hoặc không quy định
Quy định chi tiết về giấy phép, các văn bản, điều kiện về cán bộ…
Đồng tiền giao
dịch
6 ngoại tệ : Đô la Mỹ (USD), Mác Đức (DEM), Bảng Anh (GBP), Phrăng Pháp (FRP), Yên Nhật (JPY), và Đô la Hongkong (HKD)
Tự do giao dịch giữa VND với ngoại tệ Giao dịch ngoại tệ với ngoại tệ phải theo quy định của NHNN qua từng thời kỳ
Các nghiệp vụ Chủ yếu là giao ngay Có thể thực
hiện nghiệp vụ kỳ hạn Nghiệp vụ giao ngay, Giao kỳ hạn,hoán đổi
