Bài giảng Tiền tệ, ngân hàng và thị trường tài chính 1 - Chương 2: Lạm phát. Sau khi hoàn thành chương này, người học có thể: giải thích được khái niệm lạm phát; giải thích được nguyên nhân của lạm phát; phân tích, đánh giá ở mức độ cơ bản các vấn đề về lạm phát;... Mời các bạn cùng tham khảo chi tiết nội dung bài giảng!
BỘ MƠN TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ CHƯƠNG LẠM PHÁT FINANCE - MONETARY DEPARTMENT CHAPTER INFLATION 15 CHUẨN ĐẦU RA Sau hoàn thành chương này, Người học có thể: Giải thích khái niệm lạm phát Giải thích nguyên nhân lạm phát Phân tích, đánh giá mức độ vấn đề lạm phát LEARNING OUTCOMES Upon completion of this chapter, learners will be able to: Explain the in ation de nition Explain the causes of in ation Critically analyze and discuss pertinent in ation issues, including the interpretation of data in the context of the theorical models 16 BÀI TẬP THỰC HÀNH • Tra cứu CPI Việt Nam, tính tỷ lệ lạm phát hàng năm (YOY) từ năm 2001 đến • Tìm M2 tính tốc độ tăng trưởng M2 hàng năm (YOY) từ năm 2001 đến • Phân tích mối liên hệ tồn lạm phát tốc độ tăng cường cung tiền cách vẽ đồ thị cho chúng • • • • • • • Tìm CPI Việt Nam, tính tỷ lệ lạm phát theo năm tháng Vẽ đồ thị so sánh biến này Phân tích xu hướng Lạm phát Khi lạm phát mức cao nhất? Khi lạm phát mức thấp nhất? Việt Nam có giảm phát khơng? Khi nào? Việt Nam có siêu lạm phát không? Khi nào? Website: https://sbv.gov.vn/ https://tradingeconomics.com/vietnam/money-supply-m2 https://aric.adb.org/vietnam/data https://finance.vietstock.vn/du-lieu-vi-mo/51/tin-dung.htm https://gso.gov.vn/Default.aspx?tabid=217 WEB EXERCISES Go to • Look up the Vietnamese CPI, calculate the In ation rate year over year(YOY) from 2001 until now • Find M2 and calculate the M2 growth rate year over year (YOY) from 2001 until now • Analyze the association exists between in ation and the growth rate of the money supply by graphing them https://gso.gov.vn/Default.aspx?tabi d=217 and nd Vietnamese CPI, calculate the in ation rate year over year and month to month with excel Graph and compare these data ▪ Has in ation increased or decreased since 1996? ▪ When was in ation at its highest? ▪ When was in ation at its lowest? ▪ Have we ever had a period of de ation? If so, when? ▪ Have we ever had a period of hyperin ation? If so, when? Useful website: https://sbv.gov.vn/ https://tradingeconomics.com/vietnam/moneysupply-m2 https://aric.adb.org/vietnam/data https://finance.vietstock.vn/du-lieu-vi-mo/51/tindung.htm https://gso.gov.vn/Default.aspx?tabid=217 17 BÀI TẬP THỰC HÀNH (WEB EXERCISES) Bài 1: Tiếp cận số liệu thực tế Mỹ • Biết: Cơng thức tính vịng quay Tiền GDP/M1 • Truy cập www.research.stlouisfed.org/fred2 tìm số liệu GDP • Truy cập www.federalreserve.gov/Releases/h6/Current/ tìm số liệu M1 • u cầu tính vịng quay tiền Mỹ so sánh theo thời gian Bài 2: Tiếp cận số liệu thực tế quốc gia • Biết: Cơng thức tính vịng quay Tiền GDP/M1 • Truy cập https://data.imf.org/?sk=B83F71E8-61E3-4CF1-8CF36D7FE04D0930&sId=1390030341854 tìm số liệu GDP M1 quốc gia • u cầu tính vịng quay tiền của quốc gia so sánh theo thời gian WEB EXERCISES • The formula for computing the velocity of money is GDP/M1 • Go to www.research.stlouisfed.org/fred2 and look up the GDP • Next go to www.federalreserve.gov/Releases/h6/Current/ and find M1 • Compute the most recent year’s velocity of money and compare it to its level in 2002 • Has it risen or fallen? Suggest reasons for its change since that time • The formula for computing the velocity of money is GDP/M1 • Go to https://data.imf.org/?sk=B83F71E8-61E3-4CF1-8CF36D7FE04D0930&sId=1390030341854 • Look up the GDP and find M1 for one country • Compute the most recent year’s velocity of money and compare it to its level in 2002 Has it risen or fallen? Suggest reasons for its change since that time 18 LẠM PHÁT “Lạm phát: Sự tăng liên tục mức giá chung” • Tiền giá giai đoạn có lạm phát • Siêu lạm phát: Tỷ lệ lạm phát vượt 50% /tháng o Mức giá chung: Mức giá trung bình hàng hóa dịch vụ kinh tế o Tỷ lệ lạm phát: % thay đổi mức giá chung, thông thường, đo phần trăm thay đổi năm INFLATION • INFLATION: A CONTINUAL INCREASE IN THE PRICE LEVEL • Money losses value during inflation • Hyperinflation: an extreme inflation in which the inflation rate exceeds 50% per month o Price level (aggregate price level): the average price of goods and services in an economy o Inflation rate The rate of change of the price level, usually measured as a percentage change per year 19 LẠM PHÁT Lạm phát: tượng giá cao Lạm phát: cú sốc giá INFLATION: A CONTINUAL INCREASE IN THE PRICE LEVEL In ation is not high prices and in ation is not a jump in prices 20 LẠM PHÁT VÀ CUNG TIỀN Đồ thị: Mức giá chung cung tiền kinh tế Mỹ, giai đoạn 1950-2011 Giá cung tiền tăng nhau, cho thấy gia tăng liên tục cung tiền nguyên nhân quan trọng việc tăng liên tục mức giá chung The price level and the money supply generally rise together, indicating that a continuing increase in the money supply might be an important factor in causing the continuing increase in the price level Nguồn: www.stls.frb.org/fred/data/gdp/gdpdef; www.federalreserve.gov/releases/h6/hist/h6hist10.txt WHAT EXPLAINS INFLATION? Aggregate Price Level and the Money Supply in the United States, 1950–2011 The price level and the money supply generally rise together, indicating that a continuing increase in the money supply might be an important factor in causing the continuing increase in the price level Sources: Based on www.stls.frb.org/fred/data/gdp/gdpdef; www.federalreserve.gov/releases/h6/hist/h6hist10.txt 21 LẠM PHÁT VÀ CUNG TIỀN Milton Friedman, nhà kinh tế đạt giải Nobel khẳng định: “Lạm phát luôn đâu tượng tiền tệ” “In ation is always and everywhere a monetary phenomenon.” Đồ thị cho thấy tồn mối quan hệ thuận lạm phát tỷ lệ tăng cung tiền Các quốc gia có tỷ lệ lạm phát cao quốc gia có tốc dộ tang trưởng tiền cao Nguồn: International Financial Statistics www.imfstatistics.org/imf WHAT EXPLAINS INFLATION? Milton Friedman, a Nobel laureate in economics: “Inflation is always and everywhere a monetary phenomenon.” A positive association exists between in ation and the growth rate of the money supply: The countries with the highest in ation rates are also the ones with the highest money growth rates Source: Based on International Financial Statistics www.imfstatistics.org/imf 22 HỌC THUYẾT SỐ LƯỢNG TIỀN TỆ CỦA FISHER M* V=P*Y Phương trình trao đổi Số lượng tiền nhân với số vòng quay tiền thu nhập danh nghĩa (GDP) • • • • • P mức giá chung Y tổng sản lượng P*Y tổng thu nhập danh nghĩa (GDP) M số lượng tiền V vịng quay tiền, trung bình số lần tiền quay vịng kinh tế Nói cách khác, V số lần trung bình mà đồng tiền sử dụng để mua tổng số lượng hàng hóa dịch vụ cuối FROM THE EQUATION OF EXCHANGE TO THE FISHER’S QUANTITY THEORY OF MONEY The Equation of Exchange M* V=P*Y The quantity of money multiplied by the number of times that this money is spent in a given year must equal nominal income • • • • • P is the price level Y is the aggregate output (income) P*Y: the total amount of spending on nal goods and services produced in the economy (GDP) M: the total quantity of money M (the money supply) V: velocity of money, the average number of times per year (turnover) that a dollar is spent in buying the total amount of goods and services produced in the economy 23 HỌC THUYẾT SỐ LƯỢNG TIỀN TỆ CỦA FISHER • Tốc độ quay vòng tiền số ngắn hạn: • Tổng sản lượng tự nhiên số: Vì thế: • Số lượng tiền thay đổi ảnh hưởng đến mức giá • Sự thay đổi mức giá có nguyên nhân từ thay đổi số lượng tiền Trường phái kinh tế cổ điển dựa lý thuyết số lượng tiền tệ để giải thích vận động mức giá chung Trong quan điểm trường phái này: Sự thay đổi số lượng tiền dẫn đến thay đổi tương ứng mức giá FROM THE EQUATION OF EXCHANGE TO THE FISHER’S QUANTITY THEORY OF MONEY AND PRICE LEVEL • Velocity fairly constant in short run: • Aggregate output at full-employment level: Then: • Changes in money supply a ect only the price level • Movement in the price level results solely from change in the quantity of money Classical economists relied on the quantity theory of money to explain movements in the price level In their view, changes in the quantity of money lead to proportional changes in the price level 24 SỐC CẦU: CHÍNH SÁCH ỔN ĐỊNH HOẠT ĐỘNG KINH TẾ VÀ LẠM PHÁT TRONG NGẮN HẠN Các nhà hoạch định sách theo đuổi sách để tăng tổng cầu mức ban đầu đưa kinh tế trở lại trạng thái trước cú sốc Ngân hàng trung ương thực điều cách nới lỏng sách tiền tệ cách cắt giảm lãi suất thực tỷ lệ lạm phát Hành động kích thích chi tiêu đầu tư tăng tổng sản lượng yêu cầu tỷ lệ lạm phát định nào, làm dịch chuyển đường AD sang phải AGGREGATE DEMAND SHOCK: POLICY STABILIZES OUTPUT AND INFLATION IN THE SHORT RUN Policymakers can eliminate both the output gap and the inflation gap in the short run by pursuing policies to increase aggregate demand to its initial level and return the economy to its preshock state The central bank does this by autonomously easing monetary policy by cutting the real interest rate at any given inflation rate This action stimulates investment spending and increases the quantity of aggregate output demanded at any given inflation rate, thereby shifting the AD curve to the right 36 SỐC CẦU: CHÍNH SÁCH ỔN ĐỊNH SẢN LƯỢNG VÀ LẠM PHÁT TRONG NGẮN HẠN Trong trường hợp sốc tổng cầu, khơng có đánh đổi việc theo đuổi ổn định giá ổn định hoạt động kinh tế Tập trung vào việc ổn định lạm phát dẫn đến phản ứng sách tiền tệ xác để ổn định hoạt động kinh tế Khơng có xung đột tồn mục tiêu kép ổn định lạm phát hoạt động kinh tế Sốc cầu làm dịch chuyển đường tổng cầu dịch chuyển sang trái từ AD1 sang AD2 cân kinh tế dịch chuyển từ điểm sang điểm 2, sản lượng sản xuất giảm xuống mức Y2 lạm phát giảm đến P2 Chính sách tiền tệ mở rộng làm giảm lãi suất thực tỷ lệ lạm phát dịch chuyển đường cầu quay trở lại AH1, tổng cung quay trở mức tiềm lạm phát quay với mức lạm phát mục tiêu định, điểm AGGREGATE DEMAND SHOCK: POLICY STABILIZES OUTPUT AND INFLATION IN THE SHORT RUN In the case of aggregate demand shocks, there is no tradeo between the pursuit of price stability and economic activity stability A focus on stabilizing in ation leads to exactly the right monetary policy response to stabilize economic activity No ict exists between the dual objectives of stabilizing in ation and economic activity, which is referred to as the divine coincidence An aggregate demand shock shifts the aggregate demand curve leftward from AD1 to AD2 and moves the economy from point to point 2, where aggregate output falls to Y2 while inflation falls to p2 An autonomous easing of monetary policy lowers the real interest rate at any given inflation rate and shifts the AD curve back to AD1 Aggregate output returns to potential at point and inflation returns to its target level 37 SỐC CUNG DÀI HẠN: KHÔNG CAN THIỆP Một cú sốc cung dài hạn làm giảm sản lượng tiềm từ YP1 đến YP3 đường tổng cung dài hạn dịch chuyển sang trái từ LRAS1 đến LRAS3, đường tổng cung ngắn hạn chuyển lên từ AS1 đến AS2 Nền kinh tế chuyển sang điểm 2, với lạm phát tăng lên sản lượng giảm xuống Y2 Do tổng sản lượng cao tiềm năng, đường tổng cung ngắn hạn tiếp tục dịch chuyển khoảng cách đầu đạt AS3 Nền kinh tế chuyển đến điểm 3, lạm phát tăng lên p3 sản lượng giảm xuống YP3 PERMANENT SUPPLY SHOCK: NO POLICY RESPONSE A permanent negative supply shock decreases potential output from YP1 to YP3 , and the longrun aggregate supply curve shifts to the left from LRAS1 to LRAS3, while the short-run aggregate supply curve shifts upward from AS1 to AS2 The economy moves to point 2, with inflation rising to p2 and output falling to Y2 Because aggregate output is still above potential, the short-run aggregate supply curve would keep on shifting until the output gap is zero when it reached AS3 The economy moves to point 3, where inflation rises to p3 while output falls to YP3 38 SỐC CUNG DÀI HẠN: CHÍNH SÁCH ỔN ĐỊNH LẠM PHÁT Khơng có đánh đổi hai mục tiêu: ổn định lạm phát ổn định kinh tế Để tổng cầu dịch chuyển sang AD3, NHTW áp dụng sách thắt chặt tiền tệ cách tăng lãi suất thực tỷ lệ lạm phát, làm cho chi đầu tư giảm làm giảm tổng cầu tỷ lệ lạm phát Một cú sốc cung tiêu cực vĩnh viễn làm giảm sản lượng tiềm từ YP1 đến YP3 đường cung tổng hợp dài hạn dịch chuyển sang trái từ LRAS1 đến LRAS3, đường tổng cung ngắn hạn chuyển lên từ AS1 đến AS2 Việc thắt chặt sách tiền tệ tự động làm dịch chuyển đường tổng cầu sang trái sang AD3, giữ tỷ lệ lạm phát ở điểm PERMANENT SUPPLY SHOCK: POLICY STABILIZES INFLATION The divine coincidence still remains true when a permanent supply shock occurs: There is no tradeo between the dual objectives of stabilizing in ation and economic activity To shift the aggregate demand to AD3, the monetary authorities would autonomously tighten monetary policy by increasing the real interest rate at any given inflation rate, thus causing investment spending to fall and lowering aggregate demand at any given inflation rate A permanent negative supply shock decreases potential output from YP1 to YP3 , and the long-run aggregate supply curve shifts to the left from LRAS1 to LRAS3, while the short-run aggregate supply curve shifts upward from AS1 to AS2 An autonomous tightening of monetary policy shifts the aggregate demand curve to the left to AD3, thereby keeping the inflation rate at pT at point 39 SỐC CUNG NGẮN HẠN: KHÔNG CẦN CAN THIỆP Trong dài hạn, khơng có đánh đổi hai mục tiêu ổn định kinh tế với ổn định lạm phát Một cú sốc cung tiêu cực tạm thời làm dịch chuyển đường tổng cung ngắn hạn lên từ AS1 đến AS2, chuyển kinh tế đến điểm 2, với lạm phát tăng lên sản lượng giảm xuống Y2 Nếu sách tiền tệ khơng thay đổi, đường tổng cung ngắn hạn dịch chuyển xuống sang phải dài hạn, cuối quay trở lại AS1 kinh tế quay trở lại điểm RESPONSE TO A TEMPORARY AGGREGATE SUPPLY SHOCK: NO POLICY RESPONSE In the long run, there is no tradeoff between the two objectives, and the divine coincidence holds A temporary negative supply shock shifts the short-run aggregate supply curve upward from AS1 to AS2, moving the economy to point 2, with inflation rising to p2 and output falling autonomous to Y2 monetary If the policy remains unchanged, the short-run aggregate supply curve will shift back down and to the right in the long run, eventually returning to AS1, and the economy moves back to point 40 ỨNG PHÓ VỚI CÚ SỐC CUNG TỔNG HỢP TẠM THỜI: THEO ĐUỔI MỤC TIÊU ỔN ĐỊNH LAM PHÁT TRONG NGẮN HẠN, ĐÁNH ĐỔI MỤC TIÊU ỔN ĐỊNH SẢN LƯỢNG Một cú sốc cung tiêu cực tạm thời làm dịch chuyển đường tổng cung ngắn hạn từ AS1 sang AS2, chuyển kinh tế đến điểm 2, với lạm phát tăng lên sản lượng giảm xuống Y2 Việc thắt chặt sách tiền tệ làm dịch chuyển đường tổng cầu sang trái sang AD3 kinh tế chuyển sang điểm 3, lạm phát mức T Với sản lượng mức tiềm điểm 3, đường tổng cung ngắn hạn quay trở lại AS1 để giữ tỷ lệ lạm phát mức T, cần mở rộng sách tiền tệ, chuyển đường tổng cầu trở lại AD1 kinh tế trở lại đến điểm STABILIZING INFLATION IN RESPONSE TO A TEMPORARY SUPPLY SHOCK HAS LED TO A LARGER DEVIATION OF AGGREGATE OUTPUT FROM POTENTIAL, SO THIS ACTION HAS NOT STABILIZED ECONOMIC ACTIVITY Response to a Temporary Aggregate Supply Shock: Short-Run In ation Stabilization A temporary negative supply shock shifts the short- run aggregate supply curve from AS1 to AS2, moving the economy to point 2, with in ation rising to p2 and output falling to Y2 Autonomous tightening of monetary policy shifts the aggregate demand curve to the left to AD3, and the economy moves to point 3, where in ation is at pT With output below potential at point 3, the short-run aggregate supply curve shifts back to AS1, and to keep the in ation rate at pT, the autonomous tightening of monetary policy is reversed, shifting the aggregate demand curve back to AD1 and the economy back to point 41 ỨNG PHÓ VỚI CÚ SỐC TỔNG CUNG TẠM THỜI: THEO ĐUỔI MỤC TIÊU ỔN ĐỊNH SẢN LƯỢNG NGẮN HẠN, ĐÁNH ĐỔI MỤC TIÊU ỔN ĐỊNH LẠM PHÁT Một cú sốc cung tiêu cực tạm thời làm dịch chuyển đường tổng cung ngắn hạn từ AS1 sang AS2, chuyển kinh tế đến điểm 2, với lạm phát tăng lên sản lượng giảm xuống Y2 Để ổn định sản lượng, sách tiền tệ nới lỏng khiến dịch chuyển tổng cầu sang AD3 Nền kinh tế thiết lập cân điểm 3, sách tiền tệ ổn định hoạt động kinh tế, lạm phát T lớn STABILIZING ECONOMIC ACTIVITY IN RESPONSE TO A TEMPORARY SUPPLY SHOCK RESULTS IN A RISE IN INFLATION, SO INFLATION HAS NOT BEEN STABILIZED Response to a Temporary Aggregate Supply Shock: Short-Run Output Stabilization A temporary negative supply shock shifts the short-run aggregate supply curve from AS1 to AS2, moving the economy to point 2, with in ation rising to p2 and output falling to Y2 To stabilize output, autonomous monetary policy easing shifts the aggregate demand curve rightward to AD3 At point 3, the monetary policy action has stabilized economic activity, but at p3 in ation is greater than pT 42 MỐI QUAN HỆ GIỮA ỔN ĐỊNH LẠM PHÁT VÀ ỔN ĐỊNH CÁC HOẠT ĐỘNG KINH TẾ Chúng ta rút kết luận sau từ phân tích này: Nếu hầu hết cú sốc kinh tế cú sốc tổng cầu cú sốc cung tổng hợp dài hạn, sách ổn định lạm phát ổn định hoạt động kinh tế, ngắn hạn Nếu gặp cú sốc cung tạm thời, ngân hàng trung ương phải lựa chọn hai mục tiêu ổn định ngắn hạn: Lạm phát Sản lượng Trong dài hạn, xung đột việc ổn định lạm phát hoạt động kinh tế ứng phó với loại sốc THE RELATIONSHIP BETWEEN STABILIZING INFLATION AND STABILIZING ECONOMIC ACTIVITY We can draw the following conclusions from this analysis: If most shocks to the economy are aggregate demand shocks or permanent aggregate supply shocks, then policy that stabilizes inflation will also stabilize economic activity, even in the short run If temporary supply shocks are more common, then a central bank must choose between the two stabilization objectives in the short run In the long run there is no conflict between stabilizing inflation and economic activity in response to shocks 43 CÁCH THỨC THỰC HIỆN CÁC CHÍNH SÁCH ĐỂ ỔN ĐỊNH HOẠT ĐỘNG KINH TẾ • Tất nhà kinh tế có mục tiêu sách giống (nhằm thúc đẩy việc làm ổn định giá cả), họ thường không thống cách tiếp cận tốt để đạt mục tiêu • Những người theo chủ nghĩa khơng can thiệp tin hành động phủ khơng cần thiết để loại bỏ tỷ lệ thất nghiệp • Sớ người cịn lại nhận thấy cần thiết phủ theo đuổi sách tích cực để loại bỏ tỷ lệ thất nghiệp cao, phát triển kinh tế HOW ACTIVELY SHOULD POLICY MAKERS TRY TO STABILIZE ECONOMIC ACTIVITY? • All economists have similar policy goals (to promote high employment and price stability), yet they often disagree on the best approach to achieve those goals • Nonactivists believe government action is unnecessary to eliminate unemployment • Activists see the need for the government to pursue active policy to eliminate high unemployment when it develops 44 ĐỘ TRỄ VÀ VIỆC THỰC THI CHÍNH SÁCH Trong thực tế, ln tồn độ trễ sau thực sách kinh tế vĩ mô Độ trễ liệu: thời gian để nhà hoạch định sách lấy liệu cho biết xảy kinh tế Độ trễ nhận diện: thời gian cần thiết để nhà hoạch định sách chắn vấn đề kinh tế Độ trễ pháp lý: thời gian cần thiết để thông qua luật để thực thi sách cụ thể Độ trễ thực hiện: thời gian để nhà hoạch định sách thay đổi cơng cụ sách họ định sách Độ trễ hiệu quả: thời gian để sách thực có tác động đến kinh tế LAGS AND POLICY IMPLEMENTATION Several types of lags prevent policymakers from shifting the aggregate demand curve instantaneously • Data lag: the time it takes for policy makers to obtain data indicating what is happening in the economy • Recognition lag: the time it takes for policy makers to be sure of what the data are signaling about the future course of the economy • Legislative lag: the time it takes to pass legislation to implement a particular policy • Implementation lag: the time it takes for policy makers to change policy instruments once they have decided on the new policy • Effectiveness lag: the time it takes for the policy actually to have an impact on the economy 45 CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ CÁC SỐC • Trong trường hợp sốc cầu sốc cung dài hạn, sách nên đồng thời theo đuổi sách ổn định giá lẫn ổn định hoạt động kinh tế • Đối với sốc cung ngắn hạn, sách nên tập trung vào hai mục tiêu: ổn định giá ổn định hoạt động kinh tế Sự đánh đổi gây nhiều khó khăn cho NHTW việc thực nhiệm vụ kép RESPONSE OF MONETARY POLICY TO SHOCKS • Monetary policy should try to minimize the difference between inflation and the inflation target • In the case of both demand shocks and permanent supply shocks, policy makers can simultaneously pursue price stability and stability in economic activity • Following a temporary supply shock, however, policy makers can achieve either price stability or economic activity stability, but not both This tradeoff poses a dilemma for central banks with dual mandates 46 CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM MULTIPLE CHOICE QUESTION 47 Câu Những đặc trưng lạm phát là: A Sức mua đồng tiền bị sụt giảm B Lượng tiền giấy lưu thông gia tăng mức làm đồng tiền bị giá C Mức giá chung kinh tế gia tăng liên tục D Tất câu Câu Chỉ số đo lường lạm phát phổ biến là: A Chỉ số giảm phát GDP B Chỉ số CPI C Chỉ số điều chỉnh GDP D Chỉ số giá sinh hoạt CLI Câu Lạm phát vừa phải là: A Tỷ lệ lạm phát tăng 4%/năm C Tỷ lệ lạm phát tăng 100% B Tỷ lệ lạm phát tăng từ 10% đến 100% D Khơng xác định xác Câu Quan điểm M.Friedman lạm phát: A Lạm phát dù lúc đâu tượng tiền tệ B Việc tăng nhanh cung tiền tệ làm cho mức giá tăng kéo dài với tỷ lệ cao, gây nên lạm phát C Lạm phát biểu thị tăng lên mức giá chung Tỷ lệ lạm phát tỷ lệ thay đổi mức giá chung D Lạm phát vận động lên kéo dài tổng mức đại đa số sản phẩm dự phần 48 49 50 ... that time 18 LẠM PHÁT ? ?Lạm phát: Sự tăng liên tục mức giá chung” • Tiền giá giai đoạn có lạm phát • Siêu lạm phát: Tỷ lệ lạm phát vượt 50% /tháng o Mức giá chung: Mức giá trung bình hàng hóa dịch... thời gian Bài 2: Tiếp cận số liệu thực tế quốc gia • Biết: Cơng thức tính vịng quay Tiền GDP/M1 • Truy cập https://data.imf.org/?sk=B83F71E 8-6 1E 3-4 CF 1-8 CF36D7FE04D0930&sId =13 900303 418 54 tìm số... SỐ LƯỢNG TIỀN VÀ LẠM PHÁT Ví dụ: Nếu tổng sản lượng tăng 3% / năm; Tỷ lệ tăng trưởng cung tiền 5%/năm • Thì tỷ lệ lạm phát 2% (= 5% - 3%) Nếu Ngân hàng Trung ương tăng cung tiền lên 10 %/năm •