Chương 3: Phân tích tài chính Doanh nghiệp pdf

Chương 3 Phân tích tài chính Doanh nghiệp Giảng viên: Ths Phan Hồng Mai Bộ môn: Tài chính Doanh nghiệp Khoa: Ngân hàng – Tài chính... 3.1 Khái niệm Phân tích tài chính DN* Phân tích tài

Chương 3

Phân tích tài chính Doanh nghiệp

Giảng viên: Ths Phan Hồng Mai

Bộ môn: Tài chính Doanh nghiệp Khoa: Ngân hàng – Tài chính

3.1 Khái niệm Phân tích tài chính DN

* Phân tích tài chính doanh nghiệp là sử dụng một tập hợp các khái niệm, phương pháp và các công cụ cho phép xử lý các thông tin kế toán và các thông tin

khác về quản lý nhằm đánh giá tình hình tài chính

của một doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức độ và

chất lượng hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp đó.

Chương 3 Phân tích tài chính DN

Mục đích ?

3.2 Quy trình phân tích tài chính

Thu thập thông tin

-Từ nội bộ DN

-Bên ngoài DN

Xử lý thông tin

-Phân tích BCTC

-Phân tích tỷ số tài chính

Kết quả: Báo cáo đánh giá tình hình tài chính

mức độ rủi ro và hiệu quả hoạt động của DN

Thông tin phân tích tài chính

• Thông tin tài chính - kế toán (BCTC)

• Thông tin chung về DN

- Lịch sử hình thành

- Đặc điểm hoạt động sx, kinh doanh

- Những thay đổi về VCSH, cơ chế quản lý,

công nghệ, sản phẩm…

- Quá trình liên kết, hợp tác, giải thể

• Khả năng điều hành của Ban lãnh đạo

• Tình hình giao dịch với TCTD

• Thông tin chung về ngành

• Điều kiện kinh tế - xã hội

Thu thập từ nội bộ DN:

- Hệ thống sổ sách tài chính - kế toán - quản lý

- Quan sát trực tiếp

- Phỏng vấn CBCNV

Thu thập bên ngoài DN:

- Tổ chức chuyên nghiệp

- Chuyên gia

- Phương tiện truyền thông

- Khác: thuế, thanh tra, kiểm toán, đối tác …

Phương pháp so sánh

• Xác định các chỉ tiêu tài chính cơ bản

(số tuyệt đối hoặc số tương đối - theo tỷ lệ)

• So sánh các chỉ tiêu đó với:

- Chỉ tiêu trung bình ngành

- Chỉ tiêu tương ứng của kỳ trước

- Chỉ tiêu tương ứng trong kế hoạch

3.3 Phương pháp phân tích

Phương pháp tách đoạn

• Tách các chỉ tiêu tổng hợp thành những chỉ

tiêu cấu thành có mối quan hệ nhân quả

• Ưu điểm: phản ánh mức độ tác động của

các chỉ tiêu bộ phận tới chỉ tiêu tổng hợp, là

cơ sở xác định nguyên nhân thay đổi tình

hình tài chính của doanh nghiệp

• Nhược điểm: Khó vận dụng

3.4 Phân tích các báo cáo tài chính

• Bảng cân đối kế toán

• Báo cáo KQKD

• Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

-Tổng tài sản, tổng nguồn vốn -Cơ cấu tài sản, nguồn vốn -Diễn biến nguồn vốn

-Vốn lưu động ròng

-Doanh thu, chi phí, lợi nhuận từng hoạt động -Tỷ lệ từng loại chi phí so với doanh thu

-Thu, chi (lưu chuyển tiền tệ) từng hoạt động -Giá trị khoản phải thu, phải trả

-Lưu chuyển tiền tệ thuần trong kỳ so với LNST

VLĐR = TSLĐ - nguồn ngắn hạn = Nguồn dài hạn – TSCĐ

ngắn hạn

VLĐR < 0: chính sách tài trợ mạnh dạn (phóng khoáng)

sử dụng nguồn ngắn hạn để tài trợ cho TSCĐ

Ưu điểm: chi phí vốn thấp Nhược điểm: áp lực trả nợ nặng nề, nguy cơ mất khả năng thanh toán lớn

TSCĐ

Nguồn dài hạn

ngắn hạn

VLĐR = 0: chính sách tài trợ trung hoà, sử dụng nguồn ngắn hạn tài trợ cho TSLĐ, nguồn dài hạn cho TSCĐ

Ưu điểm: chi phí vốn trung bình Nhược điểm: nguy cơ mất khả năng thanh toán tiềm ẩn

dài hạn

ngắn hạn VLĐR > 0: chính sách tài trợ bảo thủ (thận trọng), sử dụng nguồn dài hạn để tài trợ một phần TSLĐ (dự trữ)

Ưu điểm: cân bằng tài chính tốt, an toàn, bền vững

3.5 Phân tích các tỷ số tài chính

Nhóm tỷ số phản ánh khả năng thanh toán

Tài sản ngắn hạn

- Tỷ số thanh toán ngắn hạn =

Nợ ngắn hạn

TS ngắn hạn – Dự trữ

- Tỷ số thanh toán nhanh =

Nợ ngắn hạn

Tiền và tương đương tiền

- Tỷ số thanh toán tức thời =

Nợ đến hạn

3.5 Phân tích các tỷ số tài chính

Nhóm tỷ số phản ánh khả năng cân đối vốn (cơ cấu TC)

Tổng nợ

- Hệ số Nợ =

Tổng tài sản

Vốn chủ sở hữu

- Hệ số tự chủ tài chính =

Tổng nguồn vốn

Nợ

- Hệ số cơ cấu vốn =

Vốn chủ sở hữu

Nhóm tỷ số về khả năng hoạt động

Giá vốn hàng bán

- Vòng quay hàng tồn kho =

Hàng tồn kho bình quân

Phải thu bình quân

- Kỳ thu tiền bình quân =

Doanh thu 1 ngày

Doanh thu thuần

- Hiệu suất sử dụng tổng TS =

Tổng TS bình quân

Doanh thu thuần

- Hiệu suất sử dụng TSCĐ =

-Nhóm tỷ số về khả năng sinh lợi

Lợi nhuận sau thuế

- Tỷ số sinh lợi doanh thu =

Doanh thu

LNST hoặc EBIT

- Tỷ số sinh lợi tổng TS (ROA) =

Tổng TS bình quân

Lợi nhuận sau thuế

- Tỷ số sinh lợi VCSH (ROE) = -

Vốn chủ sở hữu bình quân

Lợi nhuận sau thuế