Tài liệu Chương 3 Phân tích tài chính doanh nghiệp pptx

Mục đích phân tích tài chính Phương pháp phân tích tài chính  Phương pháp so sánh  Phương pháp phân tích xu hướng  Phương pháp tỷ trọng common-size analysis  Phương pháp phân tích

Trang 1

Chương 3 Phân tích tài chính doanh nghiệp

Mục tiêu chương 3

- Trình bày mục tiêu PTTC, phân biệt các

phương pháp phân tích tài chính

- Trình bày nội dung và cách lập các báo cáo tài chính, mối quan hệ giữa các báo cáo

- Cách lập các chỉ số tài chính và ý nghĩa

- Thực hành phân tích tài chính một công ty cụ thể

Nội dung

1 Khái niệm

2 Mục đich phân tích tài chính DN

3 Các phương pháp phân tích

4 Các báo cáo tài chính

5 Nội dung phân tích tài chính

Khái niệm

Phân tích tài chính là một tập hợp các khái niệm, phương pháp và công cụ

cho phép xử lý các thông tin kế toán và thông tin khác về quản lý khác về quản lý nhằm đánh giá tình hình tài chính, rủi ro, chất lượng hiệu quả các hoạt động của DN đó

Mục đích phân tích tài chính

• Đối với từng đối

tương sử dụng

thông tin mà phân

tích tài chính phục

vụ những mục

đích cụ thể

Mục đích phân tích tài chính

• Nhà quản trị

• Chủ sở hữu/cổ đông

• Người cho vay

• Các đối tượng khác:

Nhà nước, công nhân viên…

Trang 2

Mục đích phân tích tài chính Phương pháp phân tích tài chính

 Phương pháp so sánh

 Phương pháp phân tích xu hướng

 Phương pháp tỷ trọng (common-size analysis)

 Phương pháp phân tích theo tỷ lệ (chỉ số tài chính)

Hệ thống báo cáo tài chính

• Bảng cân đối kế toán

• Báo cáo kết quả kinh doanh

• Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

• Thuyết minh báo cáo tài chính

Bảng cân đối kế toán

Là BCTC tổng hợp, phản ánh tổng quát toàn

bộ giá trị tài sản hiện có và nguồn hình thành tài sản đó của DN tại một thời điểm nhất định

Đặc điểm:

• Phản ánh tổng quát TS, NV theo một hệ thống chỉ tiêu được quy định thống nhất

• Phản ánh TS, NV dưới hình thức giá trị

• Phản ánh tình hình tài chính của DN tại một thời điểm nhất định

Kết cấu:

Kết cấu chiều ngang:

• Bên trái gọi là TS: được dùng để phản ánh kết cấu

của TS

• Bên phải gọi là NV: phản ánh các nguồn hình

thành TS

Kết cấu chiều dọc

• Phần trên phản ánh TS, phần dưới phản ánh NV

Nguyên tắc

Tổng Tài sản = Tổng Nguồn vốn Tổng tài sản = Nợ phái trả + Vốn chủ sở hữu Vốn CSH = Giá trị TS – Giá trị nợ phải trả

Trang 3

Bảng cân đối kế toán công ty CP

Mặt trời (triệuđ)

Tài sản: Nguồn vốn

Tiền 2.540 Khoản phải trả 18 221

Chứng khoán ngắn hạn 1.800

Phải thu 18.320 Nợ thuế 3.200

Hàng tồn kho 27.530 Nợ ngắn hạn khác 4.102

Tài sản ngắn hạn 50.190 Nợ ngắn hạn 25.523

Nhà xương, thiết bị 43.100 Nợ dài hạn 22.000

Khấu hao tích lũy ( 11.400) Tổng nợ 47.523

Nguyên giá 31.700 Vốn cổ phần thường 13.000

Tổng tài sản 81.890 Thặng dư vốn 10.000

Lợi nhuận giữ lại 11.367 Vốn chủ sở hữu 34.367

Tổng nguồn vốn 81.890

Báo cáo kết quả kinh doanh

Là báo cáo tổng hợp phản ánh tình hình và kết quả kinh doanh trong một kỳ họat động của DN chi tiết cho các hoạt động chính và các hoạt động khác; tình hình thực hiện nghĩa vụ của DN về các khoản thuế và các khoản khác

•Nội dung

1 Tổng doanh thu

2 Các khoản giảm trừ

3 Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ = (1)- (2)

4 Giá vốn hàng bán

5 Lợi nhuận gộp = (3) – (4)

6 Doanh thu hoạt động tài chính

7 Chi phí tài chính

8 Chi phí bán hàng

9 Chi phí quản lý doanh nghiệp

10 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh: = (5)+(6-7)-(8+9)

•Nội dung (tiếp)

11 Thu nhập khác: thu nhập từ những nghiệp vụ khác biệt với hoạt động thông thường bao gồm thanh lý tài sản, thu được các khoản nợ khó đòi…

12 Chi phí khác: chi phí hay lỗ do những nghiệp vụ khác biệt với họat động kinh doanh…

13 Lợi nhuận khác = 12- 11

14 Tổng lợi nhuận trước thuế= 10+13

15 Thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp: (14)x Thuế suất

16 Lợi nhuận sau thuế= (14) – (15)

Chi phí hoạt động

Chi phí bán hàng (6,540)

Thu nhập trước thuế và lãi (EBIT) 11,520

Lãi phải trả

Lãi vay ngân hàng: (850)

Tổng lãi phải trả (850)

(4268)

Báo cáo kết quả

BCLCTT là báo cáo tổng hợp phản ánh việc hình thành và sử dụng tiền trong kỳ kế toán

BCLCTT cho biết lượng tiền vào, ra của doanh nghiệp qua 3 họat động: hoạt động sản xuất kinh doanh, họat động đầu tư và họat động tài trợ

BCLCTT phản ánh tổng lượng tiền tồn đầu kỳ, lượng lưu chuyển tiền thuần trong kỳ và lượng tiền thuần cuối kỳ

Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ, các nhà quản trị

có thể tìm ra các biện pháp để quản lý nguồn ngân quỹ tốt, đảm bảo đủ tiền để đáp ứng họat động kinh doanh

Trang 4

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Bằng việc xem xét 3 dòng tiền trên báo cáo lưu

chuyển tiền tệ, có thể phân tích:

• Hoạt động chủ yếu tạo ra tiền của doanh nghiệp

• Khả năng trả nợ của doanh nghiệp, khả năng thực hiện

nghĩa vụ đối với Nhà nước

• Khả năng tài trợ cho sự tăng trưởng thông qua dòng

tiền hoạt động

• Khả năng chi trả cổ tức cho cổ đông

Nội dung:

• Dòng tiền từ hoạt động sản xuất, kinh doanh

• Dòng tiền từ hoạt động đầu tư

• Dòng tiền từ hoạt động tài trợ (financing)

Dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh:

• Phương pháp trực tiếp

• Phương pháp gián tiếp

Dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh

Dòng tiền vào:

• tiền thu bán hàng

• tiền thu từ các khoản nợ phải thu

• tiền thu từ các khoản thu

khác

Dòng tiền ra:

• tiền đã trả cho người bán

• tiền đã trả cho công nhân viên

• tiền đã nộp thuế và các khoản khác cho Nhà nước

• tiền đã trả cho các khoản

nợ phải trả khác

Phương pháp trực tiếp

Chênh lệch giữa dòng tiền vào và dòng tiền ra

là lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động sxkd

Dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh

Việc tính toán dòng tiền họat

động xuất phát từ Lợi nhuận

ròng , sau đó điều chỉnh các

khoản mục phi tiền tệ và các

khoản lợi nhuận mà doanh

nghiệp có được không phải từ

họat động kinh doanh, sự biến

động của vốn lưu động để tính

toán dòng tiền ra (vào)

• Tài sản tăng thì dòng tiền giảm

• Tài sản giảm thì dòng tiền tăng

• Nguồn vốn tăng thì dòng tiền tăng

• Nguồn vốn giảm thì dòng tiền giảm

Phương pháp gián tiếp

Tiền = Nợ phải trả + VCSH-Phải thu - HTK– TSCĐ

Dòng tiền từ hoạt động đầu tư

• bán/thanh lý tài sản

cố định

• Tiền thu hồi từ các khoản đầu tư vào đơn

vị khác

• Tiền lãi từ các khoản đầu tư vào đơn vị khác

• Tiền đầu tư vào các đơn vị khác (góp vốn, mua các công cụ nợ của các đ/v khác)

• mua tài sản cố định

và tài sản dài hạn khác

là lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư

Trang 5

Dòng tiền từ hoạt động tài trợ

Tiền thu do đi vay,

do các chủ sở hữu

góp vốn

•Chi trả gốc nợ vay

•Tiền đã hoàn vốn cho các chủ sở hữu, mua

cổ phiếu quỹ

•Cổ tức, lợi tức trả cho chủ sở hữu

•Chi trả nợ thuê tài chính

là lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài trợ

Ví dụ: Lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ theo phương pháp gián tiếp: Công ty An Bình có những số liệu sau vào ngày 31/12/200X

• Lợi nhuận ròng: 40.000 USD

• Tăng tài sản lưu động: 5000 USD

• Tăng nợ ngắn hạn: 2000 USD

• Mua máy móc thiết bị mới 20.000 USD

• Bán máy móc thiết bị cũ 10.000 USD

• Khấu hao 12.000 USD

• Mua lại cổ phiếu thường: 20.000 USD

• Chia cổ tức thường 2000 USD

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh

Lợi nhuận ròng

Thay đổi tài sản ngắn hạn

Thay đổi nợ ngắn hạn

Khấu hao

Dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh

Dòng tiền từ hoạt động đầu tư

Mua thiết bị

Bán thiết bị

Dòng tiền ròng từ hoạt động đầu tư

Dòng tiền từ hoạt động tài trợ

Mua lại cổ phiếu thường

Chia cổ tức cổ phiếu thường

Dòng tiền ròng từ hoạt động tài trợ

Dòng tiền ròng

Thuyết minh báo cáo tài chính

• Đặc điểm doanh nghiệp: giới thiệu tóm tắt doanh nghiệp

• Tình hình khách quan trong kỳ kinh doanh đã tác động đến hoạt động của doanh nghiệp

• Chính sách kế toán áp dụng

• Phương pháp phân bổ chi phí, đặc điểm khấu hao, tỷ giá hối đáo được dùng để hạch tóan trong kỳ

• Sự thay đổi trong đầu tư, tài sản cố định, vốn chủ sở hữu

• Tình hình thu nhập của nhân viên

• Tình hình khác

Mối quan hệ giữa các báo cáo tài chính

• Bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả kinh doanh:

Kết quả kinh doanh ảnh hưởng tới nguồn vốn của doanh nghiệp

 Lãi: Một phần lãi có thể phân phối cho các thành viên góp vốn,

phần còn lại doanh nghiệp giữ lại để tăng dự trữ và các quỹ của

doanh nghiệp hoặc tăng vốn kinh doanh

 Lỗ: DN phải lấy các nguồn vốn có sẵn để bù đắp và trang trải chi

phí, nghĩa là dùng các tài sản của doanh nghiệp để bù đắp Như

vậy, trên bảng cân đối kế toán, nguồn vốn và tài sản đều giảm đi

• Bảng cân đối kế toán và Báo cáo lưu chuyển tiền tệ: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho biết tổng dòng tiền

từ 3 hoạt động kinh doanh, đầu tư và tài chính, giải thích sự thay đổi trong tồn quỹ tiền mặt trên bảng cân đối kế toán

Trang 6

Khoản mục Đầu kỳ Cuối kỳ Thay đổi Ngân lưu

- Tại quỹ 120 80

- Gửi ngân hàng 390 230

Khoản phải thu 1273 1704

- Khách hàng 1105 1644

- Khác 168 60

Hàng tồn kho 3100 2938

Tài sản cố định 12040 11940

- Nguyên giá 13500 1400

- Khấu hao (1460) (2060)

Tổng tài sản 16923 16892

Khoản mục Đầu kỳ Cuối kỳ Thay đổi Ngân lưu

Nợ ngắn hạn 1043 1301

- Vay ngắn hạn 400 420

- Phải trả người bán 600 700

- Phải trả khác 43 181

Nợ dài hạn 5530 4291

Vốn chủ sở hữu 10350 11300

- Nguồn vốn kinh doanh 10000 10000

- Lợi nhuận giữ lại 350 1300 Tổng nguồn vốn 16923 16892

Nội dung phân tích tài chính

• Phân tích khái quát

• Phân tích các chỉ số tài chính

Phân tích khái quát

• Bảng cân đối kế toán

• Báo cáo kết quả kinh doanh

• Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Thay đổi quy mô

Thay đổi kết cấu tài sản, nguồn vốn

Vốn lưu động ròng

Thay đổi quy mô

oSự tăng trưởng về nguồn vốn và tài sản: sự thay đổi về quy mô hoạt động của doanh nghiệp

oPhân tích các nhân tố cơ cấu đã ảnh hưởng đến thay đổi ở cả hai mặt: tài sản và nguồn vốn. chỉ ra được mức độ tác động khác nhau của từng khoản mục đến

sự thay đổi của bảng cân đối kế tóan

Trang 7

Thay đổi kết cấu tài sản, nguồn vốn

Tỷ suất đầu tư tổng quát = (TSCĐ + Đầu tư DH khác)x 100%

Tổng tài sản

Tỷ suất đầu tư TSCĐ = TSCĐ x 100%

Tổng nguồn vốn

Vốn lưu động ròng

Vốn lưu động ròng = Tài sản ngắn hạn- Nợ ngắn hạn Vốn lưu động ròng = Vốn dài hạn- TSDH

VLĐR

TSNH

TSDH

Nợ NH

TSNH

TSDH

Nợ NH Vốn DH

Vốn lưu động ròng là một chỉ tiêu tổng

hợp để đánh giá tình hình tài chính doanh

nghiệp, cho biết 2 nội dung chủ yếu sau:

•Doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán các

khoản nợ ngắn hạn hay không? Nghĩa là doanh

nghiệp có thể dùng tài sản NH để thanh toán các

khoản nợ ngắn hạn

•TSDH của doanh nghiệp có được tài trợ vững

chắc bằng nguồn vốn dài hạn hay không?

Vốn lưu động ròng

TSNH Nợ NH

VLĐR > 0

Vốn DH TSNH Nợ NH

VLĐR < 0 Vốn DH

TSNH Nợ NH TSDH

VLĐR > 0

Vốn DH TSNH Nợ NH

TSDH

• Bảng cân đối kế toán

• VLĐR dương:: toàn bộ

TSDH được tài trợ từ

nguồn vốn dài hạn

 DN đủ Vốn DH tài trợ cho

TSDH mà còn thừa để tài

trợ cho các nhu cầu ngắn

hạn

 DN có khả năng thanh

toán tốt, có thể trang trải

các khoản nợ ngắn hạn

• VLĐR âm:DN dùng nguồn vốn NH để tài trợ cho đầu tư DH

 Khá nguy hiểm vì khi hết hạn vay thì phải tìm nguồn vốn khác thay thế

 Nếu tình trạng này liên tục xảy ra thì sự tồn tại của doanh nghiệp sẽ bị đe dọa,

có thể đẩy tới tình thế là bán tài sản cố định

• Ví dụ phân tích khái quát BCĐKT

Công ty A Bảng cân đối kế toán năm 31/12/2006 (Đ/v: triệu đồng)

Tài sản Nguồn vốn

Tiền 50 Nợ ngắn hạn 500

Khoản phải thu 290 Nợ dài hạn 340

Tồn kho 80 Vốn chủ sở hữu 250

TSCĐ 670

Tổng tài sản 1090 Tổng nguồn vốn 1090

Trang 8

• Ví dụ phân tích khái quát BCĐKT

Công ty B Bảng cân đối kế toán năm 31/12/2006 (Đ/v: triệu đồng)

Tài sản Nguồn vốn

Tiền 50 Nợ ngắn hạn 120

Khoản phải thu 125 Nợ dài hạn 250

Tồn kho 70 Vốn chủ sở hữu 540

TSCĐ 665

Tổng tài sản 910 Tổng nguồn vốn 910

 Phân tích diễn biến doanh thu, chi phí, lợi nhuận theo thời gian

 Phân tích tỷ trọng của các khoản mục đối với tổng doanh thu

 Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh

 Dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư

 Dòng tiền thuần từ hoạt động tài chính

• Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Dòng tiền thuần từ

Dòng tiền thuần từ hđ

• Chỉ số đánh giá khả năng thanh toán

• Chỉ số đánh giá hiệu quả hoạt động

• Chỉ số đánh giá khả năng sinh lời

• Chỉ số đánh giá cơ cấu vốn

• Chỉ số liên quan đến giá thị trường

Phân tích các chỉ số tài chính

• Hệ số thanh toán ngắn hạn (Current Ratio)

• Hệ số thanh toán nhanh (Quick Ratio)

• Hệ số thanh toán tức thời

Chỉ tiêu khả năng thanh toán

Trang 9

Hệ số thanh toán ngắn hạn

Hệ số thanh toán ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn

Nợ ngắn hạn

Ý nghĩa:

TS ngắn hạn có khả năng thanh toán các khoản nợ

ngắn hạn hay không?

Hệ số thanh toán ngắn hạn

Current Ratio quá cao

Quá nhiều tiền nhàn rỗi?

Quá nhiều các khoản phải thu?

Quá nhiều hàng tồn kho?

Current Ratio nhỏ hơn 1

DN trả chậm các nhà cung cấp quá nhiều?

•Current Ratio có xu hướng tăng lên

HTK lỗi thời hoặc tồn đọng do kế hoạch sản xuất bất hợp lý?

Thiếu chặt chẽ trong việc kiểm sóat HTK?

Hệ số thanh toán nhanh

Hệ số thanh toán nhanh = Tiền+Khoản phảithu

Nợ ngắn hạn

Ý nghĩa:

Khả năng công ty trả các khoản nợ ngắn hạn mà

không cần vay thêm và không cần bán hàng tồn kho

Hệ số thanh toán tức thời

Hệ số thanh toán tuc thoi = Tiền

Nợ NH đến hạn

Ý nghĩa:

Khả năng công ty trả các khoản nợ ngắn hạn mà không cần vay thêm và không cần bán hàng tồn kho

Số vòng quay tài sản nói lên cường độ sử dụng tài sản, ý nghĩa là 1 đồng tài sản nói chung có khả năng tạo được bao nhiêu doanh thu

Nếu chỉ số này cao cho thấy DN đang hoạt động gần hết công suất và rất khó để mở rộng hoạt động nếu không đầu tư thêm vốn

Số vòng quay tài sản = Tổng tài sản Doanh thu

Trang 10

Số vòng quay tài sản

Cường độ sử dụng tài sản, nghĩa là 1 đồng tài sản nói

chung có khả năng tạo được bao nhiêu doanh thu

Cao  DN đang hoạt động gần hết công suất và rất khó để

mở rộng hoạt động nếu không đầu tư thêm vốn?

Thấp  vốn đang được sử dụng chưa hiệu quả và có khả

năng doanh nghiệp thừa hàng tồn kho hoặc tài sản nhàn rỗi

hoặc vay tiền quá nhiều so với nhu cầu thực sự?

Số vòng quay tài sản = Doanh thu

Số vòng quay tài sản cố định

Cho biết cường độ sử dụng tài sản cố định, cũng cho biết đặc điểm ngành nghề kd, đặc điểm đầu tư.

Số vòng quay tài sản cố định = Doanh thu

Tài sản cố định

Số vòng quay vốn lưu động ròng

Số ngày quay vòng VLĐR = Số vòng quay VLĐR 360

Số vòng quay VLĐR = Doanh thu

Tài sản NH- Nợ NH

Số vòng quay hàng tồn kho

Số ngày tồn kho = Số vòng quay HTK Số ngày trong năm

Số vòng quay HTK = Giá vốn hàng bán

Hàng tồn kho bq

Số vòng quay khoản phải thu

Số ngày thu tiền = Số ngày trong năm

Số vòng quay KPT

Số vòng quay KPT = Khoản phải thu bình quân Doanh thu bán chịu

•Vòng quay thấp có thể đưa đến các

thông tin sau:

Hiệu quả sử dụng vốn kém do vốn bị chiếm

dụng nhiều?

Chính sách bán chịu của DN quá dễ dàng?

Khách hàng của DP đang gặp khó khăn tài

chính?

•Số vòng quay các khoản phải thu cao :

Giảm sức cạnh tranh dẫn đến giảm doanh thu?

Việc thu hồi công nợ của DN có hiệu quả Khả năng sinh lời và điều kiện tài chính của khách hàng là tốt

Số vòng quay khoản phải trả

Số ngày trả tiền = Số vòng quay KPT Số ngày trong năm

Số vòng quay khoản phải trả = Doanh số mua hàng chịu

Khoản phải trả bq

Định dạng
Số trang	13
Dung lượng	1,56 MB