Nội dung bài giảng bao gồm những vấn đề chung về phân tích tài chính doanh nghiệp; phân tích khái quát tình hình tài chính; phân tích tình hình đảm bảo nhu cầu vốn và hoạt động quản lý tài sản; phân tích tình hình khả năng thanh toán; phân tích hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.
Chương 6 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Nội dung chính 6.1. Những vấn đề chung về phân tích tài chính doanh nghiệp Khái niệm: v Tài chính doanh nghiệp là tổng hòa các mối quan hệ kinh tế dưới dạng tiền gắn liền với việc hình thành vốn, phân phối, sử dụng, và quản lý vốn trong q trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. v Phân tích tài chính doanh nghiệp là q trình kiểm tra, xem xét các số liệu về tài chính hiện hành và trong q khứ nhằm mục đích đánh giá thực trạng tài chính, dự tính rủi ro và tiềm năng tương lai của một doanh nghiệp, trên cơ sở đó giúp cho nhà phân tích ra cac quyết định tài chính có liên quan tới lợi ích của họ trong doanh nghiệp đó. 6.1. Những vấn đề chung về phân tích tài chính doanh nghiệp Nguồn số liệu phân tích: • • • • • • Bảng cân đối kế tốn Báo cáo kết quả kinh doanh Hệ thống các báo cáo chi tiết, giải trình, thuyết minh Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Kế hoạch tài chính … Phương pháp phân tích • • Phương pháp so sánh (so sánh ngang, so sánh dọc các báo cáo tài chính, tính tốn và so sánh các nhóm chỉ tiêu tài chính) Phương pháp Dupont 6.1. Những vấn đề chung về phân tích tài chính doanh nghiệp Bảng cân đối kế toán báo cáo tổng quát kế toán nội dung kết cấu vốn nguồn vốn thời điểm cụ thể niên koas tài Tài sản A Tài sản ngắn hạn I.Tiền và các khoản tương đương tiền II.Các khoản đầu tư tài chính ngắn h ạn III.Các khoản phải thu ngắn hạn IV.Hàng tồn kho V.Tài sản ngắn hạn khác B Tài sản dài hạn I.Các khoản phải thu dài hạn II.TSCĐ III.Bất động sản đầu tư IV.Các khoản đầu tư TC dài hạn V.Tài sản dài hạn khác Tổng TS Số đầu kỳ Số cuối kỳ Nguồn vốn A. Nợ phải trả I. Nợ ngắn hạn II. Nợ dài hạn B. Vốn chủ sỡ hữu I Vốn chủ sở hữu II Nguồn kinh phí và quỹ khác Tổng NV Số đầu Số cuối kỳ kỳ 6.1. Những vấn đề chung về phân tích tài chính doanh nghiệp Báo cáo kết quả kinh doanh CHỈ TIÊU0 1. Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ Mã số 01 2. Các khoản giảm trừ doanh thu 02 3. Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ (10 = 01 02) 10 4. Giá vốn hàng bán 11 5. Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ (20 = 10 11) 20 6. Doanh thu hoạt động tài chính 21 7. Chi phí tài chính 22 Trong đó: Chi phí lãi vay 23 8. Chi phí bán hàng 24 9. Chi phí quản lý doanh nghiệp 25 10 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh {30 = 20+(2122)(24+25)} 30 11. Thu nhập khác 31 12. Chi phí khác 32 13. Lợi nhuận khác (40 = 31 32) 40 Thuyết minh Năm nay Năm trước 6.1. Những vấn đề chung về phân tích tài chính doanh nghiệp Chỉ tiêu phân tích: • • • • Nhóm chỉ tiêu về cơ cấu, phản ánh cấu trúc tài chính của doanh nghiệp (hệ số nợ, tỷ suất đầu tư, tỷ suất tự đầu tư) Nhóm chỉ tiêu về quản lý tài sản Nhóm chỉ tiêu về khả năng thanh tốn Nhóm chỉ tiêu hồn vốn, hiệu quả kinh doanh 6.1. Những vấn đề chung về phân tích tài chính doanh nghiệp Ý nghĩa phân tích tài chính doanh nghiệp Đối tương sử dụng thơng tin Nhà quản trị DN Các quyết định cho Yếu tố cần dự đốn cho các mục tiêu tương lai Điều hành hoạt động • Lập KH cho tương lai, SXKD đầu tư dài hạn, chiến lược SP và thị trường Nhà đầu tư Có nên đầu tư vào DN này hay khơng • • Nhà cho vay Ngân hàng Có nên cho DN này vay vốn khơng • • Cơ quan nhà nước và người làm cơng Các khoản đóng góp • cho nhà nước • Câu trả lời nhận được từ các thơng tin có dạng câu hỏi • Chọn phương án nào hiệu quả nhất • Nên huy động nguồn đầu tư nào? Gía trị đầu tư nào sẽ thu • Năng lực của DN trong được trong tương lai điều hành KD và huy động Các lợi ích khác có thể vốn đầu tư như thế nào? thu được DN có khả năng trả nợ • Tình hình cơng nợ của theo đúng hợp đồng vay DN hay khơng? • Lợi tức có được chủ yếu Các lợi ích khác đối với từ hoạt động nào? nhà cho vay • Tình hình và khả năng tăng trưởng của DN Hoạt động của DN có • Có thể có biến động gì thích hợp và hợp pháp về vốn và thu nhập trong khơng? tương lai? DN có thể tăng thu nhập cho nhân viên khơng 6.2. Phân tích khái qt tình hình tài chính Nội dung phân tích: • Phân tích khái qt về tài sản • Phân tích khái qt về nguồn vốn • Phân tích mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn vốn 6.2.1. Phân tích khái qt về tài sản Mức biến động tuyệt đối qua các thời kỳ của tổng tài sản/ tài sản ngắn hạn/ tài sản dài hạn Tính tốn và đánh giá tỷ trọng các khoản mục chủ yếu trên tổng tài sản Chỉ tiêu tỷ suất đầu tư phản ánh tình hình đầu tư chiều sâu, tình hình trang bị máy móc thiết bị, xây Tỷ suất dựng cơ sở vật chất kỹ thuật, thể hiện năng lực sản đầu tư xuất và xu hướng phát triển lâu dài của doanh nghiệp Hệ số kiểm soát hàng và tiền cho thấy tỷ lệ tài sản của DN bị khách hàng chiếm dụng. Xem xét trong tổng phải thu có thể thu lại ngay, bao nhiêu chuyển sang nợ khó đòi TSCD và ĐTTCDH = Tổng tài sản Hệ số kiểm sốt hàng và tiền x 100% Phải thu = Tổng tài sản 6.2. Phân tích khái qt tình hình tài chính 10 6.2.1. Phân tích khái qt về tài sản Chỉ tiêu A Tài sản ngắn hạn I.Tiền và các khoản tương đương tiền II.Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn III.Các khoản phải thu ngắn hạn IV.Hàng tồn kho V.Tài sản ngắn hạn khác B Tài sản dài hạn I.Các khoản phải thu dài hạn II.TSCĐ III.Bất động sản đầu tư IV.Các khoản đầu tư TC dài hạn V.Tài sản dài hạn khác Tổng tài sản Đầu năm Số tiền Tỉ trọng Cuối năm Số tiền Tỉ trọng Chênh lệch Số tiền Tỉ trọng 6.2. Phân tích khái qt tình hình tài chính 11 6.2.2. Phân tích khái qt về nguồn vốn - - Mức biến động tuyệt đối qua các thời kỳ của tổng nguồn vốn/ vốn chủ sở hữu/ Nợ phải trả Tính tốn và đánh giá tỷ trọng các khoản mục chủ yếu trên tổng NV Đầu năm Chỉ tiêu A. Nợ phải trả I. Nợ ngắn hạn II. Nợ dài hạn B. Vốn chủ sỡ hữu I Vốn chủ sở hữu II Nguồn kinh phí và quỹ khác Tổng NV Số tiền Tỉ trọng Cuối năm Số tiền Tỉ trọng Chênh lệch Số tiền Tỉ trọng 6.2. Phân tích khái qt tình hình tài chính 12 6.2.2. Phân tích khái qt về nguồn vốn - Nợ phải trả: Phân tích các khoản phải trả (DN đi chiếm dụng của các đối tượng khác) và vay về mặt lượng, chi phí lãi, thời hạn trả. Hệ số nợ - = Nợ phải trả Tổng nguồn vốn Vốn chủ sở hữu: Tính chỉ tiêu tỷ suất tự đầu tư và xem xét sự biến động của chỉ tiêu này giữa cuối năm so với đầu năm Chỉ tiêu này phản ánh khả năng tự chủ về mặt tài chính từ đó cho thấy khả năng chủ động của doanh nghiệp trong những hoạt động của mình Tỷ suất tự đầu tư NVCSH = Tổng nguồn vốn x 100% 13 6.3. Phân tích tình hình đảm bảo nhu cầu vốn và hoạt động quản lý tài sản 6.3.1. Các chỉ tiêu phản ánh hoạt động và quản lý sử dụng tài sản Tài sản Số vòng quay tài sản Doanh thu = Tổng tài sản bình quân Cứ một đồng tài sản được đầu tư thì tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu/ lợi nhuận Tài sản ngắn hạn LNST Sức sinh lời tổng tài sản (ROA) Số vòng quay hàng TSNH = Doanh thu = Tốc độ chu chuyển càng nhanh thì sẽ giảm được nhu cầu vốn lưu động trong năm, cho phép sử dụng lượng vốn hiện có để tạo ra nhiều giá trị ( sx sp) Số vòng quay = hàng tồn kho Số vòng quay phải thu Tổng tài sản bình quân TSNH bình quân Doanh thu Hàng tồn kho bình quân Doanh thu = Khoản phải thu bình qn 14 6.3. Phân tích tình hình đảm bảo nhu cầu vốn và hoạt động quản lý tài sản 6.3.2. Phân tích cân đối vốn So sánh VKH vốn kế hoạch năm N ( DN có được từ việc hạch tốn các chi phí cho kế hoạch sản xuất kinh doanh năm tới) với VĐN số vốn đầu năm N ( là số dư từ cuối năm N1 chuyển sang) ΔV = VKH VĐN Ø ΔV>0: số vốn đầu năm khơng đủ cho kế hoạch năm tới cần huy động thêm vốn Ø ΔV=1) Khả năng thanh toán Hệ số khả năng = thanh toán chung Nhu cầu thanh toán Tài sản ngắn hạn = Nợ ngắn hạn Hệ số khả năng thanh toán nhanh (>0.5) Hệ số khả năng = thanh toán nhanh TSNH Hàng tồn kho Nợ ngắn hạn Hệ số khả năng thanh toán tức thời