Luận văn thạc sĩ UEH tác động của việc chia cổ phiếu thưởng lên giá cổ phiếu bằng chứng ở việt nam , luận văn thạc sĩ

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ HỒ CHÍ MINH VŨ THỊ ANH ĐÀO TÁC ĐỘNG CỦA VIỆC CHIA CỔ PHIẾU THƯỞNG LÊN GIÁ CỔ PHIẾU – BẰNG CHỨNG Ở VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Thành phố Hồ Chí Minh[.]

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ HỒ CHÍ MINH - VŨ THỊ ANH ĐÀO TÁC ĐỘNG CỦA VIỆC CHIA CỔ PHIẾU THƯỞNG LÊN GIÁ CỔ PHIẾU – BẰNG CHỨNG Ở VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2013 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ HỒ CHÍ MINH - VŨ THỊ ANH ĐÀO TÁC ĐỘNG CỦA VIỆC CHIA CỔ PHIẾU THƯỞNG LÊN GIÁ CỔ PHIẾU – BẰNG CHỨNG Ở VIỆT NAM CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS TS NGUYỄN NGỌC ĐỊNH Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2013 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LỜI CẢM ƠN Trước tiên, xin chân thành cảm ơn Quý Thầy Cô, người truyền đạt kiến thức cho suốt hai năm học cao học vừa qua, gửi lời cảm ơn chân thành đến Thầy Nguyễn Ngọc Định tận tình hướng dẫn tơi suốt q trình thực luận văn tốt nghiệp Những lời cảm ơn sau xin cảm ơn cha mẹ, cảm ơn anh em bạn bè hết lòng quan tâm tạo điều kiện tốt để tơi hồn thành luận văn tốt nghiệp Tác giả Vũ Thị Anh Đào LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu tơi, có hỗ trợ từ Người hướng dẫn khoa học PGS TS Nguyễn Ngọc Định Các nội dung nghiên cứu kết đề tài trung thực chưa công bố cơng trình Những số liệu bảng biểu phục vụ cho việc phân tích, nhận xét, đánh giá tác giả thu thập từ nguồn khác có ghi phần tài liệu tham khảo Luận văn có sử dụng số nhận xét, đánh giá số nghiên cứu khoa học, báo,… Tất có thích nguồn gốc sau trích dẫn để người đọc dễ tra cứu, kiểm chứng Nếu phát có gian lận tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm trước Hội đồng, kết luận văn TP.HCM, ngày tháng năm 2013 Tác giả Vũ Thị Anh Đào LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MỤC LỤC TÓM TẮT CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Những nội dung nghiên cứu chủ yếu 1.4 Phương pháp phạm vi nghiên cứu 1.5 Kết cấu đề tài CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRÊN THẾ GIỚI 2.1 Nghiên cứu “Thị trường có hiệu hay khơng? Hành vi giá chứng khoán thị trường Trung Quốc phản ứng với thông báo phát hành cổ phiếu thưởng” (Market efficiency or not? The behavior of China’s stock prices in response to the announcement of bonus issue) - Michelle L.Barnes and Shiguang Ma – 2001 2.2 Nghiên cứu “Tác động việc phát hành cổ phiếu thưởng: Bằng chứng Úc” (Bonus share issue and announcement effect: Australian evidence) Balachandran & Sally Tanner (2001) 2.3 Nghiên cứu “Phân tích thực nghiệm phản ứng thị trường với việc phát hành cổ phiếu thưởng Ấn Độ” (An empirical analysis of market reaction around the bonus issue in India) – Dr A.K Mishra – 2005 11 2.4 Nghiên cứu “Giá trị thị trường việc phát hành cổ phiếu thưởng môi trường lạm phát” (The market valuation of bonus distribution in an inflationary environment) – Cahit Adaoglu and Meziane Lasfer (2011) 13 KẾT LUẬN CHƯƠNG 15 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 16 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 3.1 Phương pháp nghiên cứu .16 3.2 Dữ liệu nghiên cứu 19 3.3 Đo lường phản ứng giá cổ phiếu với thông báo chia cổ phiếu thưởng 22 3.3.1 Mơ hình thị trường .22 3.3.2 Mơ hình thu nhập điều chỉnh trung bình 23 3.4 Kiểm định sử dụng 23 3.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến mức độ phản ứng giá với thông báo chia cổ phiếu thưởng 28 KẾT LUẬN CHƯƠNG 29 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 30 4.1 Kết mặt định tính .30 4.1.1 Thu nhập bất thường theo mơ hình thị trường mơ hình thu nhập điều chỉnh trung bình 30 4.1.2 Thu nhập bất thường nhóm cơng ty phân theo thông tin chứa đựng thông báo 31 4.2 Kết kiểm định phản ứng giá 36 4.2.1 Kết kiểm định nhóm phân loại theo nội dung thông tin thông báo .36 4.2.2 Kết kiểm định nhóm cơng ty phân loại theo ngành nghề hoạt động 44 4.3 Kết kiểm định nhân tố ảnh hưởng đến mức độ phản ứng giá cổ phiếu với thông báo chia cổ phiếu thưởng 52 4.3.1 Kết kiểm định toàn mẫu 52 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 4.3.2 Kết kiểm định với nhóm mẫu phân theo thông tin thông báo 54 KẾT LUẬN CHƯƠNG 57 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN 58 5.1 Kết luận chung 58 5.2 Hạn chế đề tài hướng nghiên cứu .59 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU VÀ HÌNH VẼ DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 4.1: Kết kiểm định toàn mẫu, nhóm thơng báo sạch, nhóm thơng báo nhiễu ngày 37 Bảng 4.2: Kết kiểm định tồn mẫu, nhóm thơng báo sạch, nhóm thơng báo nhiễu ngày đến ngày 38 Bảng 4.3: Kết kiểm định toàn mẫu, nhóm thơng báo sạch, nhóm thơng báo nhiễu ngày -1 đến ngày 39 Bảng 4.4: Kết kiểm định tồn mẫu, nhóm thơng báo sạch, nhóm thơng báo nhiễu ngày 40 Bảng 4.5: Kết kiểm định toàn mẫu, nhóm thơng báo sạch, nhóm thơng báo nhiễu ngày -50 đến ngày -2 41 Bảng 4.6: Kết kiểm định tồn mẫu, nhóm thơng báo sạch, nhóm thông báo nhiễu ngày -20 đến ngày -2 42 Bảng 4.7: Kết kiểm định toàn mẫu, nhóm thơng báo sạch, nhóm thơng báo nhiễu ngày đến ngày 20 43 Bảng 4.8: Kết kiểm định phân theo nhóm cơng ty theo ngành nghề hoạt động ngày 45 Bảng 4.9: Kết kiểm định phân theo nhóm công ty theo ngành nghề hoạt động ngày đến ngày 46 Bảng 4.10: Kết kiểm định phân theo nhóm cơng ty theo ngành nghề hoạt động ngày -1 đến ngày 47 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bảng 4.11: Kết kiểm định phân theo nhóm công ty theo ngành nghề hoạt động ngày 48 Bảng 4.12: Kết kiểm định phân theo nhóm cơng ty theo ngành nghề hoạt động ngày -50 đến ngày -2 49 Bảng 4.13: Kết kiểm định phân theo nhóm công ty theo ngành nghề hoạt động ngày -20 đến ngày -2 50 Bảng 4.14: Kết kiểm định phân theo nhóm cơng ty theo ngành nghề hoạt động ngày đến ngày 20 51 Bảng 4.15: Kết hồi quy thu nhập bất thường giai đoạn thông báo 53 Bảng 4.16: Kết hồi quy thu nhập bất thường giai đoạn thông báo cho mẫu thông báo 55 Bảng 4.17: Kết hồi quy thu nhập bất thường giai đoạn thông báo cho mẫu thông báo nhiễu 56 DANH MỤC HÌNH VẼ Trang Hình 4.1: Thu nhập bất thường đo lường mơ hình thị trường mơ hình thị trường điều chỉnh trung bình 31 Hình 4.2: Thu nhập bất thường nhóm cơng ty có thơng báo thơng báo nhiễu tính tốn theo mơ hình thị trường 32 Hình 4.3: Thu nhập bất thường nhóm cơng ty có thơng báo thơng báo nhiễu tính tốn theo mơ hình thu nhập bất thường điều chỉnh trung bình 33 Hình 4.4: Thu nhập bất thường nhóm cơng ty phân theo ngành nghề hoạt động tính tốn theo mơ hình thị trường 34 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Hình 4.5: Thu nhập bất thường nhóm cơng ty phân theo ngành nghề hoạt động tính tốn theo mơ hình thu nhập bất thường điều chỉnh trung bình 35 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... kiểm tra tác động thông báo phát hành cổ phiếu thưởng với giá cổ phiếu Cuối cùng, tác giả chạy mơ hình hồi quy để xác định yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu thông báo chia cổ phiếu thưởng 1.5...BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ HỒ CHÍ MINH - VŨ THỊ ANH ĐÀO TÁC ĐỘNG CỦA VIỆC CHIA CỔ PHIẾU THƯỞNG LÊN GIÁ CỔ PHIẾU – BẰNG CHỨNG Ở VIỆT NAM CHUYÊN NGÀNH:... cứu tác động việc chia cổ phiếu thưởng lên giá cổ phiếu thị trường chứng khốn quốc gia Theo tìm hiểu tác gi? ?, nhà nghiên cứu chủ yếu sử dụng phương pháp nghiên cứu kiện để kiểm tra tác động việc