Chương 23 NHẬN DIỆN và ĐỊNH GIÁ các QUYỀN CHỌN

Chương 23 NHẬN DIỆN VÀ ĐỊNH GIÁ CÁC QUYỀN CHỌN Chương 23 NHẬN DIỆN VÀ ĐỊNH GIÁ CÁC QUYỀN CHỌN Giảng viên TS VŨ VIỆT QUẢNG Lớp TCDN Đêm 3 K22 Nhóm 13 Ngô Thanh Danh Trương Vương Bảo Ngọc Võ Thị Thanh N[.]

Chương 23 NHẬN DIỆN VÀ ĐỊNH GIÁ CÁC QUYỀN CHỌN Giảng viên: TS VŨ VIỆT QUẢNG Lớp TCDN Đêm _ K22 Nhóm 13: Ngơ Thanh Danh Trương Vương Bảo Ngọc Võ Thị Thanh Nhàn LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com NỘI DUNG CHÍNH Quyền chọn mua, quyền chọn bán cổ phần Thuật giả kim tài với quyền chọn Điều ấn định giá trị quyền chọn? Một mơ hình định giá quyền chọn Cơng thức Black-Scholes LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DẪN NHẬP Các công ty sử dụng quyền chọn để giảm thiểu rủi ro  Mua quyền chọn = chi tiền hôm cho hội đầu tư thêm sau  Cung cấp linh hoạt việc thay đổi điều khoản phát hành  LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Lưu ý  Khi công ty vay tiền, công ty tạo quyền chọn Người cho vay thụ đắc công ty cổ đông quyền chọn mua lại tài sản công ty cách trả nợ (lựa chọn trả nợ hay không)  Trong chương sử dụng quyền chọn chứng khốn để trình bày cách quyền chọn hoạt động định giá LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com QUYỀN CHỌN MUA, QUYỀN CHỌN BÁN VÀ CỔ PHẦN  Vị mua  Vị bán  Quyền chọn kiểu châu Âu quyền chọn kiểu Mỹ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Vị mua  Quyền chọn mua: quyền để mua cổ phần với giá thực ngày thực ấn định  Giá trị quyền mua = giá thị trường – giá thực Giá trị quyền chọn mua 85$ 85$ Giá cổ phần LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Vị mua  Quyền chọn bán: quyền để bán cổ phần với giá thực ngày thực ấn định trước  giá trị quyền bán = giá thực hiện- giá thị trường Giá trị quyền chọn bán 85$ 85$ Giá cổ phần LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Vị mua Cổ phần: giá trị đầu tư vào cổ phần giá thị trường cổ phần Giá cổ phần 85$ 85$ Giá cổ phần LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Vị bán ◦ Quyền chọn mua: người bán quyền chọn mua phải giao cổ phần với mức giá thực ấn định vào ngày thực ấn định bên mua quyền yêu cầu ◦ Quyền chọn bán: người bán quyền phải mua cổ phần với giá thực ngày thực ấn định trước bên mua quyền yêu cầu ◦ Bán khống: bán số cổ phần mà khơng thực sở hữu sau phải mua để trả lại LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 85$ Giá cổ phần -85$ 85$ Giá cổ phần -85$ Giá trị vị bán quyền chọn mua Giá trị vị bán quyền chọn bán (a) (b) Giá cổ phần 85$ -85$ Giá trị vị người bán cổ phần (c) LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... Ngang quyền chọn  Mối tương quan:  Giá trị quyền mua + giá giá thực = giá trị quyền bán + giá cổ phần ? ?giá trị quyền bán = giá trị quyền mua + giá giá thực - giá cp Nếu khơng có sẵn quyền chọn. ..NỘI DUNG CHÍNH Quyền chọn mua, quyền chọn bán cổ phần Thuật giả kim tài với quyền chọn Điều ấn định giá trị quyền chọn? Một mơ hình định giá quyền chọn Công thức Black-Scholes LUAN... khó khăn, giá trị tài sản = 30$, TP=25$, CP = 5$  Trở lại đầu chương:  Giá trị quyền chọn mua +hiện giá giá thực = giá trị quyền chọn bán + giá trị cổ phần Hay:  Gt quyền chọn mua + giá chi