Sử dụng giá trị hợp lý trong đo lường công cụ tài chính hàng hoá phái sinh

Số 05 (226) - 2022 NGHIÊN CỨU TRAO ĐỔI SỬ DỤNG GIÁ TRỊ HỢP LÝ TRONG ĐO LƯỜNG CÔNG CỤ TÀI CHÍNH - HÀNG HỐ PHÁI SINH TS Nguyễn Thị Hồng Vân* Nhằm thúc đẩy phát triển thị trường tài chính, thị trường cơng cụ tài nói chung thị trường hàng hố phái sinh nói riêng, việc hồn thiện khn khổ pháp lý kế tốn cơng cụ tài phái sinh đóng vai trị then chốt Cụ thể, xem xét nội dung đo lường công cụ tài - phái sinh hàng hố theo thơng lệ quốc tế sở cung cấp thông tin minh bạch cho đối tượng sử dụng thông tin doanh nghiệp • Từ khóa: cơng cụ tài chính, phái sinh hàng hoá, giá trị hợp lý In order to promote the development of the financial market, the financial instrument market in general and the derivative commodity market in particular, the completion of the legal and accounting framework on financial derivatives plays a key role latch Specifically, consider the content of measuring financial instruments commodity derivatives according to international practices, which is the basis for providing transparent information for information users of enterprises • Keywords: financial instruments, commodity derivatives, fair value Ngày nhận bài: 25/3/2022 Ngày gửi phản biện: 26/3/2022 Ngày nhận kết phản biện: 26/4/2022 Ngày chấp nhận đăng: 28/4/2022 Giới thiệu Các nghiệp vụ tài phái sinh sản phẩm tất yếu phát triển ngày sâu, rộng đa dạng thị trường tài Sự biến động khó lường giá hàng hóa, lãi suất, tỷ giá, giá chứng khốn thị trường nguyên nhân gây rủi ro cho nhà đầu tư thương vụ mua bán Để hạn chế thấp rủi ro thua lỗ xảy tìm kiếm lợi nhuận, nghiệp vụ liên quan đến công cụ tài phái sinh hình thành Tuy nhiên, để đưa loại cơng cụ tài phái sinh vào triển khai thực tiễn khuyến khích doanh nghiệp sử dụng hiệu khơng dễ dàng điều kiện nước ta Để thúc đẩy phát triển thị trường tài chính, trường phái sinh nói chung thị trường hàng hố phái sinh nói riêng, việc hồn thiện khn khổ pháp lý cơng cụ tài phái sinh đóng vai trị then chốt, việc xây dựng quy định kế tốn cơng cụ tài phái sinh, cụ thể liên quan đến đo lường giá trị hợp đồng hàng hố phái sinh theo thơng lệ Chuẩn mực quốc tế đóng vai trị quan trọng, làm giúp doanh nghiệp, tổ chức nhà đầu tư ghi nhận trình bày báo cáo tài cách quán, so sánh kiểm chứng Thực trạng thị trường hàng hoá phái sinh quy định kế toán liên quan Việt Nam Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam, số lượng tài khoản giao dịch phái sinh hàng hóa tăng mạnh vài năm trở lại đây, với lượng giao dịch qua hàng hóa phái sinh lên tới 10.000 lot giao dịch bình quân ngày (31 triệu lot giao dịch bảy triệu vị mở tháng 1-2020).Với 21 mặt hàng thuộc bốn nhóm ngành cấp phép giao dịch, gồm nông sản, nguyên liệu công nghiệp, lượng kim loại, giao dịch hàng hóa phái sinh nhiều nhà đầu tư tham gia với hồ hởi nhiều so với trước Giao dịch hàng hóa phái sinh đánh giá cao khả giảm thiểu tối đa rủi ro cho người mua lẫn người bán Trên thị trường hàng hóa, giao dịch kỳ hạn tương lai hàng hóa gạo, cà phê, cao su, thép doanh nghiệp sử dụng nhiều Sở giao dịch phái sinh nước * Học viện Tài chính; email: nguyenhongvan@hvtc.edu.vn Tạp chí nghiên cứu Tài kế toán 41 Số 05 (226) - 2022 NGHIÊN CỨU TRAO ĐỔI ngồi COMEX (Sàn giao dịch vàng, cao su, tơ lụa gia súc) LME (Sàn giao dịch kim loại London) Mặc dù nước có sản giao dịch hàng hóa Trung tâm giao dịch cà phê Buôn Ma Thuật (đã chấm dứt hoạt động tháng 10/2017), Sở giao dịch hàng hóa Việt Nam (được Bộ Công thương cấp phép từ năm 2010) Sàn giao dịch hàng hóa Sài Gịn Thương Tín (ra mắt ngày 5/11/2009) để bước đầu triển khai số sản phẩm phái sinh Tuy nhiên, đa phần giao dịch xuất nhà đầu tư hạn chế, Sàn giao dịch hàng hóa hoạt động chưa đạt kỳ vọng thành lập.Để hỗ trợ nhà đầu tư nhà sản xuất, để mơ hình phổ biến quy định pháp lý kế toán, cụ thể nội dung đo lường/xác định giá trị công cụ hàng hoá phái sinh cần rõ ràng chi tiết Ở Việt Nam, hệ thống văn pháp lý liên quan trực tiếp đến kế toán CCTCPS hành Bộ Tài bao gồm:VAS 01 - Chuẩn mực  chung; VAS 10 - Ảnh hưởng việc thay đổi tỷ giá hối đối; VAS 21 - Trình bày báo cáo tài (BCTC); VAS 22 - Trình bày bổ sung BCTC ngân hàng (NH) tổ chức tài tương tự; TT số 200/2014/TT-BTC, ngày 22/12/2014 quy định Chế độ kế toán DN TT 53/2016/TT-BTC, ngày 21/03/2016 sửa đổi, bổ sung cho TT 200; TT 210/2009/TT-BTC, ngày 6/11/2009: Hướng dẫn trình bày BCTC thuyết minh thông tin công cụ tài chính.Tuy nhiên, Thơng tư 210 quy định trình bày thuyết minh BCTC cơng cụ tài mà chưa quy định cụ thể 02 vấn đề quan trọng, ghi nhận xác định cơng cụ tài theo giá trị hợp lý cho phù hợp với loại cơng cụ tài theo IFRS 09 nên việc thực hạn chế Trên thực tế, việc trình bày thuyết minh BCTC cơng cụ tài phái sinh tùy theo cách hiểu doanh nghiệp CMKT chưa có để xem xét, đánh giá, đặc biệt vấn đề xác định cơng cụ tài chính.Về tổng thể, khung pháp lý trực tiếp chế độ kế toán công cụ phái sinh DN (phi tài chính) cịn thiếu, giá gốc cịn tồn nguyên tắc kế toán Việt Nam Như vậy, tương lai gần để thực kế tốn cơng cụ phái sinh hồ nhập với quốc tế theo nhóm tác giả, Việt Nam cần xem xét, định hướng đo lường cho kế tốn cơng cụ tài - hàng hố phái sinh DN thường gặp khó khăn đo lường sau ghi nhận ban đầu Do yêu cầu tất cơng cụ tài phái sinh phải đo lường theo giá trị hợp lý khi lập báo cáo tài sản nợ phải trả Vấn đề vướng mắc kế toán giá trị hợp lý cho tất cơng cụ tài Đối với tổ chức tín dụng, NH, tổ chức tài vào quy định hành, thời điểm ghi nhận ban đầu phái sinh tiền tệ (chỉ có tiền tệ) ngày bắt đầu hiệu lực hợp đồng, thời điểm xóa bỏ ghi nhận ngày tất tốn hợp đồng Sau đó, đơn vị thường xuyên đánh giá lại, ghi nhận sổ kế toán theo giá trị hợp lý, đồng thời kết kinh doanh xác định hợp lý BCTC Việc đo lường thực cho nghiệp vụ phái sinh tiền tệ, nghiệp vụ khác lại chưa quy định cụ thể Ngoài ra, DN phi tài việc đo lường lại khó thực mà quy định chưa cụ thể, rõ ràng, thêm vào sở để đánh giá lại khơng có sở thiếu chuẩn đo lường chất giá Đặc điểm sản phẩm giao dịch phái sinh hàng hoá 2.1 Hợp đồng hàng hoá tương lai Hợp đồng hàng hoá tương lai thoả thuận ràng buộc mang tính pháp lý bên cụ thể bên khác đại diện sàn giao dịch để xác định mức giá hàng hoá theo kỳ hạn cụ thể thời điểm tương lai mang đầy đủ đặc điểm chung hợp đồng tương lai Khi tham gia sản phẩm phái sinh này, bên phải toán cho phần chênh lệch giá hàng hoá kỳ hạn giá trị hợp lý hàng hố cơng bố hàng ngày Việc toán thực hàng ngày hình thức bù trừ đa phương thơng qua tài khoản ký quỹ bên mở sàn giao dịch có chênh lệch hai loại giá nêu Hàng hoá đối tượng trao đổi hợp đồng tương lai thực tế xảy việc giao hàng hoá vật (tài sản sở) người muahợp đồng tương lai tất tốn việc bán hợp đồng tương lai trước vào thời điểm đáo hạn hợp đồng Lợi nhuận thu từ giao dịch hợp đồng tương lai dùng để bù đắp rủi ro mua, bán hàng hoá vật Tuy nhiên, số trường hợp, người mua người bán chuyển giao tài sản sở cho Hàng hoá giao dịch hợp đồng tương lai chủ yếu lại nhiên liệu (dầu mỏ, khí đốt ) sản phầm nông nghiệp (gạo, cà phê, ca cao ) Ví dụ hợp đồng tương lai bán hàng hố: Năm N, công ty A ký kết hợp đồng tương lai với công ty B để mua gạo mà công ty B sản xuất với 42 Tạp chí nghiên cứu Tài kế toán Số 05 (226) - 2022 NGHIÊN CỨU TRAO ĐỔI giá 14.000 đồng/kg vào năm N+2 Đến năm N+2, giá gạo tăng lên 17.000đồng/kg công ty B bán cho công ty A với giá 14.000 đồng/kg hợp đồng ký 2.2 Hợp đồng hàng hoá kỳ hạn Hợp đồng hàng hoá kỳ hạn thoả thuận ràng buộc mang tính pháp lý hai bên để xác định mức giá hàng hoá trao đổi thời điểm cụ thể tương lai Trong sản phẩm phái sinh này, bên hợp đồng nhận rủi ro giá hàng hố bên kia, theo người mua đồng ý mua người bán đồng ý bán số lượng hàng hoá với mức giá xác định thời điểm tương lai Tại ngày đáo hạn, bên tốn cho khoản chênh lệch giá hàng hoá kỳ hạn ấn định hợp đồng giá hàng hoá thị trường ngày đáo hạn bên mua phải mua số lượng hàng hoá với mức giá ấn định hợp đồng Tháng 02/N, công ty A ký kết hợp đồng kỳ hạn mua công ty B 10 mắc ca với giá 100.000.000 triệu/ tấn, thời hạn tháng Đến tháng 08/N, giá mắc ca thị trường 120.000.000 đồng/ công ty B phải bán cho công ty A với giá 100.000.000 triệu/ tấn, công ty A mua 10 thỏa thuận ban đầu 2.3 Hợp đồng quyền chọn hàng hoá Hợp đồng quyền chọn hàng hoá thoả thuận ràng buộc mang tính pháp lý giao dịch thị trường phi tập trung OTC giao dịch sàn giao dịch với mức giá niêm yết công khai kỳ hạn, tỷ giá, số lượng hàng hoá giao dịch…, cho phép người mua quyền mua bán số lượng hàng hoá định với mức giá ấn định thời điểm cụ thể tương lai Trong sản phẩm này, người mua quyền chọn phải trả phí cho người bán quyền chọn, việc thực quyền chọn hoàn toàn phụ thuộc vào người mua, người bán phải thực theo yêu cầu người mua Về nguyên tắc, thời điểm đáo hạn hợp đồng, có lợi, người mua thực quyền chọn, bất lợi, người mua không thực quyền chọn Sản phẩm quyền chọn hàng hoá gồm quyền chọn mua quyền chọn bán Trường hợp bên mua quyền chọn muốn mua số lượng hàng hố với mức giá khơng cao mức cụ thể tương lai, quyền chọn xác định quyền chọn mua hàng hoá Trường hợp bên mua quyền chọn muốn bán số lượng hàng hố với mức giá khơng thấp mức cụ thể tương lai, quyền chọn xác định quyền chọn bán hàng hố Hình thức thực quyền chọn tuỳ theo quy định cụ thể hợp đồng quyền chọn, theo thực quyền chọn, bên mua quyền chọn u cầu bên bán quyền chọn tốn phần chênh lệch giá hàng hoá thực quyền chọn giá hàng hoá thị trường tương ứng với số lượng hàng hoá danh nghĩa quy định hợp đồng phải chấp nhận mua bán số lượng hàng hoá theo mức giá ấn định hợp đồng Ví dụ hợp đồng quyền chọn bán hàng hố: Quyền chọn bán xi măng có giá thực 60.000đ Nếu vào ngày đáo hạn, giá xi măng 65.000đ, người mua quyền chọn bán thực quyền bán với giá 60.000đ/bao, thị trường để bán với giá 65.000đ/bao Như vậy, quyền không thực giá trị nhận Ngược lại, giả sử vào ngày đáo hạn, giá xi măng 55.000đ Nếu thực quyền, người mua quyền chọn bán bán với giá 60.000đ/bao, bán thị trường bán với giá 55.000đ/bao Như vậy, người có quyền chọn bán thực quyền khoản lợi nhận 5.000đ/bao 2.4 Hợp đồng hoán đổi hàng hoá Hợp đồng hoán đổi hàng hoá thoả thuận ràng buộc mang tính pháp lý hai bên để trao đổi giá loại hàng hoá cụ thể Các bên tham gia hoán đổi đảm bảo mức giá hàng hoá Một bên đồng ý trả mức số giá cố định; Bên nhận mức số giá cố định trả mức số giá thả vào biến động bình quân tháng, quý, năm số giá hàng hố Các bên khơng trực tiếp giao dịch mua, bán hàng hoá với mà giao dịch mua, bán hàng hoá với bên khác Thơng thường, bên tốn cho phần chênh lệch mức giá cố định giá thả thời điểm trước ngày kết thúc hợp đồng Tuy nhiên, hợp đồng hoán đổi hàng hố, bên chuyển hàng hố vật chất (tài sản sở) cho Ví dụ hợp đồng hốn đổi hàng hố: Cơng ty xăng dầu Petrolimex mua 1500 xăng cho tháng từ tháng đến tháng 7, mức giá mua 850USD/ Petrolimex tham gia hợp đồng Tạp chí nghiên cứu Tài kế toán 43 Số 05 (226) - 2022 NGHIÊN CỨU TRAO ĐỔI hốn đổi kỳ hạn tháng, trả theo giá chênh lệch 850USD giá dầu Petrolimex mua dầu với giá thị trường, đến hạn, giá thị trường cao 850 USD, Petrolimex nhận phần chênh lệch ngược lại Giá trị hợp lý sử dụng đo lường công cụ tài - hàng hố phái sinh Do cơng cụ tài phái sinh nói chung phái sinh hàng hố nói riêng cơng cụ điển hình có đặc tính phản ứng nhanh với thay đổi thị trường giá cả… nên công cụ tài phái sinh Ủy ban Chuẩn mực kế tốn quốc tế yêu cầu phải ghi nhận theo giá trị hợp lý để kịp thời phản ánh biến động loại tài sản sở Ngoài ra, để phản ánh giá trị khoản toán tương lai, việc xác định giá trị số công cụ tài chinh phái sinh cần áp dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền 3.1 Phương pháp xác định giá trị hợp lý hợp đồng tương lai Giá trị hợp lý hợp đồng tương lai xác định vào giá niêm yết sàn giao dịch 3.2 Phương pháp xác định giá trị hợp lý hợp đồng kỳ hạn + Tại thời điểm khởi đầu hợp đồng, giá trị hợp lý hợp đồng kỳ hạn không (= 0) Tại thời điểm báo cáo, giá trị hợp lý hợp đồng kỳ hạn giá trị khoản phải thu phải trả ước tính thời điểm đáo hạn hợp đồng + Việc xác định giá trị khoản phải thu phải trả ước tính thời điểm đáo hạn hợp đồng thực cách quy đổi giá trị danh nghĩa khoản toán tương lai giá trị theo lãi suất thực tế kỳ hạn + Căn để xác định giá trị hợp lý hợp đồng kỳ hạn thực sau: Đối với hợp đồng hàng hoá kỳ hạn, để xác định giá trị hợp lý chênh lệch giá kỳ hạn hàng hoá thời điểm báo cáo giá hàng hoá giao kỳ hạn ký kết hợp đồng Ví dụ: Ngày 1/10/N, doanh nghiệp ký hợp đồng kỳ hạn mua 1.000 thùng dầu thời điểm 1/4/N+1 với giá 80USD/thùng Ngày 31/12/N, giá dầu giao kỳ hạn 1/4/N+1 thị trường 90USD/thùng, tỷ giá thực tế thời điểm 31/12/N 23.000VND = 1USD; Lãi suất thực tế 7%/năm - Giá trị danh nghĩa khoản phải thu từ hợp đồng kỳ hạn ngày 31/12/N là: (90-80)x1.000 thùng = 10.000USD - Quy đổi giá trị danh nghĩa số tiền ngoại tệ phải thu sang Việt Nam Đồng theo tỷ giá thực tế là: 10.000 x 23.000 = 230 triệu đồng - Giá trị hợp lý hợp đồng kỳ hạn xác định giá trị số tiền phải thu ngày 1/4/ N+1 là: 230 triệu/(1+0,07) = 214,953 triệu đồng 3.3 Phương pháp xác định giá trị hợp lý hợp đồng quyền chọn Trường hợp hợp đồng quyền chọn giao dịch sàn giao dịch, giá trị hợp lý hợp đồng quyền chọn giá niêm yết sàn giao dịch Trường hợp hợp đồng quyền chọn không giao dịch sàn giao dịch, việc xác định giá trị hợp lý quyền chọn thực sau: Tại thời điểm khởi đầu hợp đồng, giá trị hợp lý quyền chọn xác định phí quyền chọn bên mua trả cho bên bán Tại thời điểm báo cáo, doanh nghiệp sử dụng mô hình sau để xác định giá trị hợp lý quyền chọn: - Mơ hình Black & Scholes; Mơ hình nhị thức; - Các mơ hình khác phù hợp với đặc điểm doanh nghiệp Xác định giá trị hợp lý quyền chọn theo trạng thái hợp đồng quyền chọn thời điểm báo cáo Các trạng thái hợp đồng quyền chọn thời điểm báo cáo: Tại thời điểm báo cáo, hợp đồng quyền chọn trạng thái sau: - Trạng thái giá quyền chọn: Là trạng thái mà người mua quyền chọn thực quyền chọn điều kiện thời điểm báo cáo giả định xảy thời điểm đáo hạn hợp đồng - Trạng thái hoà vốn quyền chọn: Là trạng thái mà người mua quyền chọn thực không thực quyền chọn điều kiện thời điểm báo cáo giả định xảy thời điểm đáo hạn hợp đồng (do giá trị thị trường tài sản sở giá trị tài sản sở thực quyền chọn) - Trạng thái giá quyền chọn: Là trạng thái mà người mua quyền chọn không thực quyền 44 Tạp chí nghiên cứu Tài kế toán Số 05 (226) - 2022 NGHIÊN CỨU TRAO ĐỔI chọn điều kiện thời điểm báo cáo giả định xảy thời điểm đáo hạn hợp đồng Giá trị hợp lý quyền chọn bán: - Trạng thái giá quyền chọn xảy giá trị thị trường tài sản sở thời điểm báo cáo thấp giá thực quyền chọn, giá trị hợp lý quyền chọn bán xác định giá trị nội hợp đồng quyền chọn cộng với (+) giá trị thời gian hợp đồng quyền chọn; - Trạng thái hoà vốn quyền chọn xảy giá trị thị trường tài sản sở giá thực quyền chọn thời điểm báo cáo, trạng thái giá quyền chọn xảy giá trị thị trường tài sản sở cao giá thực quyền chọn thời điểm báo cáo Trong hai trạng thái này, giá trị nội hợp đồng quyền chọn không (=0), giá trị hợp lý quyền chọn xác định giá trị thời gian hợp đồng quyền chọn Giá trị hợp lý quyền chọn mua: - Trạng thái giá quyền chọn xảy giá trị thị trường tài sản sở thời điểm báo cáo cao giá thực quyền chọn, giá trị hợp lý quyền chọn bán xác định giá trị nội hợp đồng quyền chọn cộng với (+) giá trị thời gian hợp đồng quyền chọn; - Trạng thái hoà vốn quyền chọn xảy giá trị thị trường tài sản sở giá thực quyền chọn thời điểm báo cáo, trạng thái giá quyền chọn xảy giá trị thị trường tài sản sở thấp giá thực quyền chọn thời điểm báo cáo Trong hai trạng thái này, giá trị nội hợp đồng quyền chọn không (=0), giá trị hợp lý quyền chọn xác định giá trị thời gian hợp đồng quyền chọn 3.4 Phương pháp xác định giá trị hợp lý hợp đồng hoán đổi Đối với hợp đồng hoán đổi hàng hoá, giá trị hợp lý giá trị dòng tiền tương lai phát sinh từ hợp đồng hoán đổi (là khoản chênh lệch số tiền phải thu số tiền phải trả luỹ kế ước tính kể từ thời điểm báo cáo đến thời điểm đáo hạn hợp đồng) Việc xác định giá trị dòng tiền tương lai phát sinh từ hợp đồng hoán đổi hàng hoá thực cách quy đổi giá trị danh nghĩa khoản chênh lệch số tiền phải thu số tiền phải trả luỹ kế ước tính kể từ thời điểm báo cáo đến thời điểm đáo hạn hợp đồng giá trị theo lãi suất thực tế kỳ hạn toán hợp đồng Đối với Hợp đồng hoán đổi hàng hoá, để xác định giá trị hợp lý chênh lệch trị giá hàng hoá phải trả trị giá hàng hoá phải thu theo hợp đồng hoán đổi Kết luận Theo thơng lệ Chuẩn mực kế tốn quốc tế, tất loại cơng cụ tài phái sinh nói chung cơng cụ hàng hố phái sinh nói riêng ghi nhận đo lường theo giá trị hợp lý Tuy nhiên Việt Nam ban hành 26 chuẩn mực kế toán, cịn thiếu số chuẩn mực kế tốn tương ứng so với IAS IFRS đặc biệt chuẩn mực kế toán liên quan đến giá trị hợp lý Việc thiếu chuẩn mực dẫn đến tình trạng số giao dịch nghiệp vụ kinh tế liên quan đến giá trị hợp lý, công cụ tài chính, vấn đề tổn thất tài sản,… phát sinh thực tế chưa có chuẩn mực kế toán Việt Nam hướng dẫn nên cách hiểu chất giao dịch hạch toán kế toán doanh nghiệp chưa có thống mà có khác Vì vậy, Bộ Tài cần sớm nghiên cứu ban hành chuẩn mực kế toán liên quan đến giá trị hợp lý công cụ tài chuẩn mực trình bày cơng cụ tài (IAS 32), chuẩn mực ghi nhận đo lường cơng cụ tài (IAS 39), chuẩn mực tổn thất tài sản (IAS 36), chuẩn mực đo lường giá trị hợp lý (IFRS 13), chuẩn mực thuyết minh cơng cụ tài (IFRS 7) chuẩn mực cơng cụ tài (IFRS 9) Tài liệu tham khảo: Mai Ngọc Anh, Lưu Đức Tuyên, Nguyễn Vũ Việt, Một số chuyên đề về lý thuyết kế toán (2014), Nhà xuất bản Tài chính https://saigonfutures.com/phai-sinh-hang-hoa-vanhung-dieu-can-biet/ Trịnh Đức Vinh (2018), Cơ sở khoa học thực tiễn xây dựng chế độ kế tốn cơng cụ tài phái sinh Đề tài cấp Bộ năm 2018 Mai Ngọc Anh, Lưu Đức Tuyên (2017), Nghiên cứu áp dụng giá trị hợp lý hệ thống kế toán ở Việt nam Đề tài cấp Bộ năm 2017 Antonio Parbonetti Springer (2014) Fair value accounting: information or confusion for financial markets? https://link.springer.com/article/10.1007/s11142-014-9306-7 Christian Laux a,*, Christian Leuz b (2009) The crisis of fair-value accounting: Making sense of the recent debate http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/ S0361368209000439 IASB, Chuẩn mực kế toán quốc tế (IAS) số 02, 16, 38, 40, IFRS 9, Noriaki Okamoto (2014), Fair value accounting from a distributed cognition perspective http://www.sciencedirect com/science/article/pii/S0155998214000283 Taïp chí nghiên cứu Tài kế toán 45 ... định giá trị thời gian hợp đồng quyền chọn 3.4 Phương pháp xác định giá trị hợp lý hợp đồng hoán đổi Đối với hợp đồng hoán đổi hàng hoá, giá trị hợp lý giá trị dòng tiền tương lai phát sinh từ hợp. .. định hướng đo lường cho kế toán cơng cụ tài - hàng hố phái sinh DN thường gặp khó khăn đo lường sau ghi nhận ban đầu Do yêu cầu tất công cụ tài phái sinh phải đo lường theo? ?giá trị hợp lý? ?khi lập... suất thực tế kỳ hạn toán hợp đồng Đối với Hợp đồng hoán đổi hàng hoá, để xác định giá trị hợp lý chênh lệch trị giá hàng hoá phải trả trị giá hàng hoá phải thu theo hợp đồng hốn đổi Kết luận