Nghiên ciili trao dổi Trao đổi ghi nhận phát hành cổ phiếu thưởng cho nhà quản lý, nhãn viên TẠI THỊ TRtftfNG VIỆT NAM THEO IFRS ^3kr/ỉ.s Nguyễn Thanh Tùng* Nhận: 17/06/2022 Biên tập: 18/06/2022 Duyệt đăng:22/06/2022 Tóm tắt: Trong môi trường kinh tế/kinh doanh nay, doanh nghiệp hoạt động chủ yếu mục tiêu lợi nhuận, đó, chủ doanh nghiệp thường áp dụng nhiều hình thức khác để khuyến khích nhà quản lý người lao động nâng cao chất lượng công việc, tăng hiệu hoạt động Một hình thức ("phổ biến") công ty cổ phần thường sử dụng thường cổ phiếu (ESOP) Tuy nhiên, thực tế cho thấy, nghiệp vụ ESOP theo quy định kế tốn Việt Nam cịn vài bất cập cần bổ sung hoàn thiện, nhằm tạo động khuyến khích doanh nghiệp tránh ảnh hường tiêu cực đến nhà đầu tư, quan quản lý Bài viết sau chia sẻ quan điềm tác giả vấn đề Từ khóa: cồ phiếu thưởng, IFRS, EPS Abstract: Profit is the most important goal of all companies Hence, businessmen often create incentives for managers and employees in order to enhance their working performances, thus, to increase the company's profit, With joint stock companies, stock bonus (ESOP) is a common used bonus In fact, the recognition of ESOP transactions, according to Vietnamese ac counting regulations, still has some shortcomings, so it should be supple mented and perfected in order to motivate employees and at the same time to avoid negative effects on the investors and the authorities The following article presents author's view of this issue Keyword: ESOR IFRS, EPS JEL: G32, M40, M49, MOO ESOP la gi? Phát hành cổ phiếu thưởng cho thành tích nhà quản lý, nhân viên (ESOP - Employee Stock Ownership Plan) cách để doanh nghiệp (DN) khuyến khích nhân viên, công ty đạt mục tiêu kinh doanh năm Hình thức khuyến khích khơng phải tiền mặt hay tài sản, mà quyền mua cổ phiếu với giá rẻ hon giá thị trường công ty Qua đó, thỏa mãn yêu cầu cùa sách ESOP, nhân viên bán kiếm lời nắm giữ để lấy cổ tức 142 tương lai, cơng ty có tiềm phát triển tốt Mặt tích cực ESOP nguồn thưởng cho ban quản lý DN nhân viên với việc công ty, giúp thúc đẩy nhân viên gia tăng doanh số, cắt giảm chi phí nhằm đạt mục tiêu lợi nhuận DN ESOP cách hiệu DN vừa giúp DN giữ người tài, tăng thêm vốn điều lệ với quy định hành kế tốn Việt Nam khơng làm ảnh hưởng tới chi phí Qua đó, tác động lên lợi nhuận DN Nhân viên, người lao động cảm thấy gắn bó lâu dài hon với cơng ty, lợi ích họ cịn đạt qua chia cổ tức từ nguồn lợi nhuận tương lai DN Mặt tiêu cực Các lo ngại nhà đầu tư ESOP Các nhà đầu tư thường lo ngại pha lỗng cổ phiếu, cơng ty thực sách ESOP số lượng cổ phiếu tăng lên, phát hành thêm cổ phiếu mới, mức giá phát hành cổ phiếu theo chương trình ESOP thường ưu đãi, tức thường thấp đáng kể so với thị giá chứng khoán Trong chênh lệch mức giá ưu đãi phát hành cổ phiếu với thị giá, phần thưởng cho nhà quản lý lại thiệt hại đáng kể nhà đầu tư nói chung nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ nói riêng, số lượng cổ phiếu ESOP đáng kể Bên cạnh đó, sách ESOP trầm trọng thêm tình trạng xung đột lợi ích DN niêm yết cổ đông, nhà đầu tư thị trường Không giống nhà đầu tư ngắn hạn chủ yếu mong muốn kiếm lời từ chênh *Khoa Kế toán - Kiểm toán, Học viện Ngân hàng ^ập chi 'SKétoán &^Kiểm toán số tháng 6/2022 Nghiên CÚÌ1 trao dổi lệch giá giá bán giá mua chứng khoán, nhà đầu tư dài hạn, lợi ích tác động việc mua cổ phiếu, chủ yếu để hưởng cổ tức hàng năm cổ tức chia tiền mặt phát hành cổ phiếu thưởng cho nhà đầu tư Nhiều nhà đầu tư ưa thích cổ tức bàng tiền mặt hơn, vi họ cho chia cổ tức cổ phiếu làm giảm EPS (Earn ings Per Share) công ty tương lai, số lượng cổ phiếu tăng lên, lợi nhuận không tăng trưởng kịp so với tốc độ tăng số lượng cổ phiếu, phía cơng ty thường lấy lý rằng, chia cổ tức cổ phiếu thể cam kết lâu dài gắn bó với cơng ty nhà đầu tư, góp phần làm tăng vốn điều lệ - yếu tố giúp gia tăng thuận lợi giao dịch với đối tác ngân hàng, công ty có hợp tác đầu tư họp cổ đông, để định chia cổ tức Tuy nhiên, có nhiều DN khơng khơng chia cổ tức tiền mặt chia với tỷ lệ thấp, mà thực ESOP phát hành Như vậy, số lượng cổ phiếu tăng lên chia cổ tức cổ phiếu cịn tăng lên ESOP, dần đến tốc độ tăng số lượng cổ phiếu nhanh tốc độ tăng trưởng lợi nhuận, làm trầm trọng thêm lo ngại nhà đàu tư nói chung nhà đầu tư cá nhân thiểu số nói riêng Khi EPS tương lai cổ phiếu DN giảm dẫn đến nhà đầu tư bên mua có nhìn tích cực khả sinh lời, họ mua cổ phiếu DN Đây nhân tố tác động làm giá cổ phiếu giảm, cổ phiếu DN bị bên mua định giá thấp tương lai Các lợi ích việc DN tồn phát triển đem lại chia lệch sang bên phía lãnh đạo, nhân viên hay chủ sở hữu DN Khi cổ đơng cho rằng, thu nhập họ thu nhập từ cổ tức may mắn kiếm lời từ chênh lệch giá, này, trường hợp DN có lịch sử phát hành ESOP thường xuyên, với đợt phát hành ESOP mà khơng có quy định thời gian giới hạn chuyển nhượng cá nhân khác DN có lương, thưởng cố phiếu ESOP bán kiếm lời, sau giới hạn thời gian chuyển nhượng Động cùa lựa chọn chia thưởng EPOS mà không phài tiền mặt vượt qua Ngồi ra, sách ESOP tác nhân tạo nguy thổi phồng lợi nhuận, gian dối nhà quản lý việc đạt mục tiêu lợi nhuận, nhằm đạt phần thưởng nhà quản lý DN, gồm hội đồng quản trị ban giám đốc cơng ty Ví dụ, nỗ lực ban quản trị nhằm đạt mục tiêu lợi nhuận, nhà quản lý công ty hạn chế việc trì hỗn ghi nhận chí hạn chế thực chương trinh nghiên cứu phát triển (R&D), để tạo động lực phát triển cho công ty dài hạn Điều có động gia tăng, năm cuối nhiệm kỳ ban điều hành DN Bởi vì, khơng chắn thành cơng thử nghiệm R&D đợi thời gian dài, với nhiều chi phí nỗ lực R&D có kết Phần lớn chi phí R&D bị ghi nhận vào chi phí kỳ, khơng vốn hóa theo chuẩn mực kế tốn, thực tế xảy Vì vậy, ảnh hưởng đến lợi nhuận kế toán ảnh hưởng đến lợi ích họ gói ESOP Và thế, lợi ích dài hạn cổ đơng bên ngồi, chắn bị ảnh hưởng Ngồi ra, họ cắt giảm chi phí quảng cáo, xây dựng thương hiệu, chi phí cần thiết, mà cắt giảm, tác động xấu đến tăng trưởng phát triển DN Một dấu rõ rệt cho nhà đầu tư nhà quản lý có động GJạp chí Né thuế thu nhập nhăn cho nhân viên có thu nhập cao Theo Đinh Minh Tuấn, (2020), động ESOP giảm thuế thu nhập cá nhân nhà quản lý phai nộp, DN chia thưởng tiền mặt Cụ thể, tác giả đưa ra: Ví dụ 1: Cơng ty A cơng bố chương trình phiếu ưu đãi ESOP cho 400 nhân chủ chốt, theo moi nhăn mua 20.000 cố phiếu ưu đãi mệnh giá 10.000 VNĐ/cp, sau 02 năm làm việc với công ty (2020 20201) Được biết, giá trị hợp lý 01 có phiếu A, ngày cơng bo chương trình 01/01/2020 120.000 VNĐ/cp Căn Thơng tư 111/2013/TTBTC, ngày 15/08/2013 Bộ Tài chính, hướng dẫn thực Luật Thuế TNCN Thông tư 92/2015 sửa đổi, bổ sung điểm a điểm b khoản Điều 11 Thông tư 111/2013/TT-BCT: "Cá nhân chuyển nhượng chứng khoán nộp thuế theo thuế suất 0,1% giá chuyển nhượng chứng khoán lần" Tổng thuế TNCN phải nộp = 880 tỷ VNĐ * 0,1% = 880 triệu VNĐ Tuy nhiên, khoản ESOP tính khoản thưởng DN tiền cho người lao động tính theo mức thuế suất lũy tiến, từ 5% tối đa 30% Như vậy, tổng số thuế phải nộp cho Nhà nước nằm khoảng, từ 44 tỷ (5%) mức cao 308 tỷ (35%) tốn &^KìỂm tốn số tháng 6/2022 143 Nghiên CIÍÌI trao aổi Đối với thuế TNDN, vi khoản ESOP không ghi nhận chi phí báo cáo tài chính, khơng có sở kê khai tốn thuế tương ứng với số thuế theo % hành 20%, tương đương với 178 tỷ Chính chênh lệch lớn việc kê khai theo luật thuế hành thơng qua ESOP, ngày nhiều DN thực phương pháp ESOP nhằm mục đích giảm bớt số thuế phải trả, đặc biệt cho nhóm quản lý cấp cao với tỷ lệ trả thuế, nằm mức 20% 35% Quản lý thu nhập, đạt mục tiêu lợi nhuận Với quy định hành kế tốn Việt Nam, ESOP khơng làm phát sinh chi phí DN có sách ESOP nhà quản lý có động thao túng lợi nhuận, cách thức trình bày bên Tâm lý nhà quản lý cho rằng, làm cách chia thưởng cổ phiếu cịn khơng phần thưởng gi, có giới hạn thời gian chuyển đổi cổ phiếu Quy định hành cùa Việt Nam ESOP so với giới Quy định ESOPtại Việt Nam Quy định hành điều kiện phát hành ESOP: Quy định nêu Thông tư 162/2015-BTC Trong đó, Điều 35 quy định cụ thể điều kiện phát hành cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động công ty đại chúng, quy định cụ thể về: EPOS đại hội đồng cổ đông thông qua; tổng số cổ phiếu phát hành theo chương trình mười hai (12) tháng bị giới hạn không vượt 5% số cổ phần lưu hành công ty; hội đồng quản trị phải công bố rõ tiêu chuẩn danh sách người lao động tham gia chương trình, nguyên 144 &ỉạp chi ^Ké toán tắc xác định giá bán, nguyên tắc xác định số cổ phiếu phân phối cho đối tượng thời gian thực hiện; phải có đủ nguồn vốn thực từ nguồn: a) thặng dư vốn; b) quỳ đầu tư phát triển; c) lợi nhuận sau thuế chưa phân phối; d) quỹ khác (nếu có) sử dụng để bổ sưng vốn điều lệ theo quy định pháp luật Quy định ghi chép nghiệp vụ chia thưởng nói chung chia thưởng ESOP nói riêng: Nếu DN chia thưởng cho nhà quản lý nhân viên DN tiền mặt theo quy định hành kế tốn Việt Nam làm giảm lợi nhuận sau thuế, chia thưởng ESOP khơng làm thay đổi tổng nguồn vốn Cụ thể, ví dụ với áp dụng chế độ kế tốn hành theo Thơng tư 200, DN ghi tăng nợ phải trả (tk 353 quỹ khen thưởng phúc lợi) ghi giảm lợi nhuận sau thuế trích quỹ khen thưởng, phúc lợi Khi chủ sở hữu DN định thưởng cho hội đồng quàn trị, ban giám đốc từ quỳ thưởng ban quản lý, điều hành công ty, ghi: Nợ TK 353 - Quỳ khen thưởng, phúc lợi (3354) Có cácTK 111, 112, Trong trường hợp công ty cô phân phát hành cổ phiếu thưởng từ quỹ khen thưởng, để tăng vốn đầu tư chủ sở hữu, ghi: Nợ TK 3531 - Quỳ khen thưởng Nợ TK 4112 - Thặng dư vốn cổ phần (giá bán thấp mệnh giá) Có TK 4111 - Vốn góp chủ sở hữu Có TK 4112 - Thặng dư vốn cổ phần (giá bán cao hon mệnh giá) Như vậy, theo quy định ghi chép Thơng tư 200/2014-BTC, DN dùng quỹ khen thưởng phúc lợi để tiến hành ESOP phù hợp với quy toán số tháng 6/2022 định quỳ phép phát hành ESOP Thông tư 162/2015-BTC Quy định cho thấy, DN lựa chọn chia thưởng cho hội đồng quản trị ban giám đốc tiền cuối cùng, sau việc chia thưởng xảy tiền nguồn vốn DN giảm Trong đó, DN lựa chọn chia thưởng cổ phiếu cho hội đồng quản trị ban giám đốc thỉ sau chia thưởng nguồn vốn DN không biến động, mà chất chuyển từ lợi nhuận giữ lại năm quỳ khác thuộc nguồn vốn sở hữu ua nguồn vốn kinh doanh (vốn cổ phần) nguồn vốn chủ sở hữu, góp phần làm tăng vốn điều lệ DN Vậy DN phát hành ESOP từ quỹ khen thưởng quỹ khác cần chuyển từ khoản mục lợi nhuận chưa phân phối, thặng dư cổ phần, quỹ đầu tư phát triển, quỹ khác sang tàng vốn chủ sở hữu Như vậy, chất, phát hành ESOP chuyển dịch khoản mục báo cáo tài chính, với quy định hành kế tốn Việt Nam Ví dụ 2: ngày 20/1/N, cơng ty X thực ESOP bang phát hành thêm cho 200 nhân viên công ty X, nhãn viên mua 300 cô phiếu thưởng với giá 15.000 đồng/cồphiếu, biết giá chứng khoán công ty X ngày 20/1/N 22.000 đồng/cốphiếu, với điều kiện không giới hạn quy định chuyên nhượng ESOP tỉnh toán đơn giản DN ghi Nợ TK Tiền: 200*300*15.000 = 900.000.000 đ Có TK Vốn đầu tư chủ sở hữu - vốn điều lệ: 200*300*10.000 = 600.000.000 đ Có TK Thặng dư vốn cổ phần: 300.000.000 đ Nghiên cún trao flổi Ngoài chuyện phát hành thêm cổ phiếu thi DN hồn tồn mua lại cổ phiếu, đế thưởng cho nhân viên Hay nói cách khác, nguồn phát hành thêm từ cổ phiếu quỹ, với trường hợp ưên DN ghi nhận có phù hợp khơng, điều lý luận phần thảo luận Quy định ghi nhận trình bày Hay nói cách khác, với họp đồng phái sinh dựa hàng hóa nên áp dụng IAS 32 IAS 39 áp dụng IFRS IFRS không áp dụng cho giao dịch tốn dựa cổ phiếu, ngồi việc mua lại hàng hóa dịch vụ: tức hoạt động cổ tức cổ phiếu, mua cổ phiếu quỹ phát hành thêm cổ phiếu không áp ESOP theo IFRS - Share - base pay ment (thanh toán dựa cố phần) IFRS định nghĩa, toán dựa ưên cố phần “một giao dịch đon vị cân nhắc nhận hàng hóa dịch vụ cho công cụ vốn chủ sở hữu cách phát sinh khoản nợ, dựa giá cổ phiếu đon vị công cụ vốn chủ sở hữu khác đon vị Các yêu cầu kế toán đối vói khoản tốn dựa ưên cổ phiếu phụ dụng IFRS Như theo định nghĩa, phạm vi IFRS áp dụng cho ESOP thuộc vào cách giao dịch giải quyết, nghĩa cách phát hành (a) vốn chủ sở hữu, (b) tiền mặt, (c) vốn chủ sở hữu tiền mặt’, phạm cho hàng hóa dịch vụ khơng đại diện cho tài sản Tức phát sinh ghi nhận chi phí (ghi Nợ), đối ứng cho vi khái niệm, IFRS quy định khái niệm toán dựa ưên cổ phần rộng hon bao gồm khái niệm ESOR Cụ thể, mục bao gồm ưong phạm vi IFRS quyền nâng cao cổ phiếu, kế hoạch mua cổ phần nhân viên, kế hoạch sở hữu cổ phần nhân viên, kế hoạch quyền chọn cổ phần kế hoạch phát hành cổ phiếu (hoặc quyền cổ phiếu) có thề phụ thuộc vào thị trường không liên quan đến thị trường điều kiện phạm vi áp dụng, IFRS áp dụng cho tất đơn vị trừ hai trường hợp việc phát hành cổ phiếu họp kinh doanh, phải hạch toán theo IFRS hợp Quy định ghi nhận đánh giá IFRS Việc phát hành cổ phiếu quyền chọn cổ phiếu, đòi hỏi phải tăng thành phần vốn chủ sở hữu Điều đáng lưu ý là, IFRS yêu cầu ghi nhận bút toán Nợ bù trừ cho phần ghi Có, khoản tốn việc ghi có khoản tốn ưên Đồng thời, khoản chi phí phải 420.000.000 triệu đồng, coi khoản lợi ích DN dành cho tổng số nhân viên trên, mang chất khoản chi phí thù lao lương thưởng ghi nhận vào năm N sách ESOP khơng giới hạn thời gian, điều kiện hưởng lợi ích Ví dụ 4: ngày 20/1/N, công ty X thực mua lượng hàng hóa trị giá 900 triệu cua đoi tác, việc tốn phát hành thêm (khơng phải lấy từ cố phiếu quỹ) 60.000 co phiếu công ty X Hai bên đồng ỷ với giá trị lị chứng khốn 15.000 đồng/cổ phiếu thấp 7.000 so với mức giá ngày 20/1/N cố phiếu công ty X 22.000 với điều kiện không giới hạn quy định chuyển nhượng ESOP tỉnh toán đơn giản DN ghi tăng Nợ Hàng hóa: 900.000 Nợ Chi phí: 200*300 * (22.000 15.000) = 420.000.000 triệu Có TK Vốn chủ sở hữu: 60.000 *22.000 khác biệt hai trường ghi nhận hàng hố dịch vụ tiêu thụ Ví dụ, việc phát hành cổ phiếu quyền mua cổ phiếu coi tăng hàng tồn kho tiêu tốn, hàng tồn hợp ESOP mua hàng hóa tốn cổ phần theo quy định IFRS: ESOP DN nhận tiền kho bán giảm giá So sánh ghi nhận ESOP ghi nhận mua hàng hóa, dịch vụ trả cồ phiếu theo quy định nhân viên; tốn mua hàng hóa cổ phần, DN nhận hàng hóa chất, hai thống ghi tăng chi phí, tăng vốn chủ sở IFRS hữu với cách đánh giá Sự khác biệt ghi nhận ESOPgiữa quy định kế tốn Ví dụ 3: ngày 20/1/N, cơng ty X thực ESOP cho 200 nhân viên công ty X, nhản viên mua 300 cố phiếu thưởng với giá 15.000 đồng/cổ phiếu, biết giá chứng khoản kinh doanh khoản toán, dựa ưên cổ phần IAS 32 công ty X ngày 20/1/N 22.000 đồng/cô phiếu với điều kiện không giới hạn quy định chuyển cơng cụ tài chính: trinh bày IAS 39 cơng cụ tài chính: ghi nhận đo lường nhượng ESOP tính tốn đơn giản Tổng chi phí DN bỏ cho ESOP 200*300 * (22.000 - 15.000) = &ĩạp chi ^Kế toán Việt Nam IFRS Đang tồn khác biệt chất quy định việc ghi nhận nghiệp vụ ESOP quy định kế toán Việt Nam hành IFRS Trong chất, ghi nhận ESOP Việt Nam chuyển đổi khoản mục ưên báo cáo tài ghi từ lợi nhuận sau thuế quỹ khác tốn số tháng 6/2022 145 Nghiên CIÍU trao aổỉ sang nguồn vốn kinh doanh (vốn cổ phần) Như phân tích trên, IFRS DN thực ESOP buộc phải ghi nhận chi phí kỳ theo giai đoạn gắn với thời gian, gắn liền với kỳ ESOP Cụ thể, trước theo chế độ kế toán, nhà làm luật Việt Nam quan điểm nguồn vốn dùng để khen thưởng phúc lợi thuộc vốn chủ sở hữu Tuy nhiên, theo chế độ kế toán hành, nguồn khen thưởng phúc lợi khoản nợ phải trả Khi DN tính tiền thưởng phải trả cho công nhân viên người lao động khác DN, ghi: Nợ TK 353 - Quỳ khen thưởng, phúc lợi (3531) Có TK 334 - Phải trả người lao động Như vậy, tính tiền thưởng tiền mặt cho nhân viên cụ thể, chưa trả tiền DN tồn nghĩa vụ nợ phải trả cụ thể với nhân viên Việc ghi nhận quỹ khen thưởng phúc lợi từ quan điểm khoản mục thuộc vốn chủ sở hữu qua nghĩa vụ tiềm tàng tương lai, đặc điểm khoản nợ phải trà hợp lý chất khoản thưởng nói chung quỳ khen thưởng phúc lợi nói riêng, nhằm để khích lệ tinh thần làm việc cho nhân viên tương lai dùng mục đích Với hai cách chia thưởng tiền mặt cổ phiếu thưởng DN không ghi tăng thêm chi phí có cách chia thưởng tiền mặt có sụt giảm nguồn vốn tương lai sụt giảm không qua báo cáo thu nhập; kết hoạt động kinh doanh chia thưởng cổ phiếu khơng có sụt giảm nguồn vốn Đó bất cơng hay có lợi với nhà đầu tư? Với nhà đầu tư mua, sở hữu 146 - bên bán, vị bán (nắm giữ cổ phiếu) thêm lợi ích chia thưởng thêm nhờ cổ tức tăng Tuy nhiên, với nhà đầu tư bên mua hiểu sai EPS DN, định giá sai thu nhập - khơng có chi phí khoản chia thưởng báo cáo thu nhập, định giá theo xu hướng cao lên DN Do đó, việc ghi nhận chia thưởng Việt Nam, có khả nhà đầu tư vị mua lạc quan đánh giá báo cáo thu nhập với nhà đầu tư thị trường khác, nơi mà việc ghi nhận chia thưởng theo quy định IFRS Mà hai cách chia thưởng có lẽ nhà quản lý DN có thêm động lực việc thực ESOP chia tiền mặt, nhằm vẽ tranh sáng sủa cho nhà đầu tư vị mua Đen đây, có quan điểm cho lý giải mâu thuẫn với lo ngại EPS giảm cùa nhà đầu tư vị bán bên Tuy nhiên vậy, vi so sánh EPS nhà đầu tư vị bán khác với so sánh EPS nhà đầu tư vị mua Cụ thể, nhà đầu tư vị bán, cổ đông hữu DN, so sánh EPS trước sau EPOS nhà đầu tư vị mua, có the co đơng tương lai, SO sánh EPS sau EPOS với quy định Việt Nam giới Đe minh họa giả định cho hai so sánh giá trị EPS này, báo đưa đồ thị phía dưới, để có nhìn trực quan hơn: Như vậy, việc ghi nhận chi phí giúp bảo vệ nhà đầu tư vị mua, giúp họ có nhìn cẩn trọng khả sinh lời DN Áp dụng IFRS cho ESOP Việt Nam, nên hay không? Các nhà quản lý thiếu công cụ làm giảm chi phí ghi nhận ^ỉặp chí ^Kể toán &