Phân tích và hoạch định tài chính công ty cổ phần hoàng anh gia lai (hag)

TRƯỜNG ĐẠI HỌC DUY TÂN KHOAN QUẢN TRỊ KINH DOANH o0o BÀI TIỂU LUẬN MÔN: QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH VÀ HOẠCH ĐỊNH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN HỒNG ANH GIA LAI (HAG) GVHD : Th.S HỒ TẤN TUYẾN NHÓM MSV Đặng Thị Bích Hằng 172348329 Hồ Như Thủy 172348447 Hà Điền Lê Khuyên 172348356 Lê Thị Nga 172348386 Trần Mai Huyền Thanh 172338246 Nguyễn Thị Thục Uyên 172528685 Nguyễn Thị Trúc Vi 172528688 Đà Nẵng, 2014 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MỤC LỤC MỞ ĐẦU NỘI DUNG Chương Tổng quát về ngành kinh doanh bất động sản và công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai I.1 Khái quát về ngành kinh doanh bất động sản I.2 Trình bày tổng quan về công ty Hoàng Anh Gia Lai I.2.1 Lịch sử hình thành I.2.2 Quá trình phát triển I.2.3 Cơ cấu công ty và sơ đồ bộ máy nhà nước Chương Phân tích môi trường kinh doanh 2.1 Môi trường tổng quát 2.1.1 Tình hình chính trị pháp luật 2.1.2 Tình hình kinh tế 2.1.3 Tình hình văn hóa xã hội 2.1.4 Một số rủ ro đặc thù 2.2 Môi trường cạnh tranh 2.3 Môi trường tài chính 2.3.1 Thị trường chứng khoán 2.3.2 Biến động giá cổ phiếu Chương Phân tích tài chính của công ty năm 2012-2013 3.1 Phân tích tài chính 3.1.1 Khái quát về tài sản và ngồn vốn của công ty 3.1.2 Phân tích các thông số tài chính của công ty 3.1.3 Phân tích Dupon 3.1.4 Phân tích rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chính của công ty LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 3.1.5 Phân tích thông số ngành của đối thủ cạnh tranh 3.2 Phân tích lợi thế cạnh tranh thông qua phân tích tài chính 3.3 Đánh giá rủi ro của công ty thông qua phân tích tài chính Chương Hoạch định tài chính 4.1 Phân tích sự tăng trưởng của công ty 4.1.1 Phân tích sự tăng trưởng của công ty 4.1.2 Mục tiêu tăng trưởng bên vững của công ty đến năm 2015 4.2 Kế hoạch đầu tư và tài trợ dài hạn của công ty 4.2.1 Phân tích kế hoạch đầu tư và tài trợ 4.2.2 Giải pháp đầu tư và tài trợ giai đoạn 2012-2015 4.3 Dự toán báo cáo tài chính năm 2014 4.3.1 Dự toán bảng báo cáo kết qur hoạt động kinh doanh 4.3.2 Dự tốn bảng cân đối kế tốn BẢNG PHÂN CƠNG CÔNG VIỆC SINH VIÊN CÔNG VIỆC ĐÁNH GIÁ ĐẶNG THỊ BÍCH HẰNG Phần 3.1.5-3.3 15% HỒ NHƯ THUỶ Phần 3.1.2-3.1.4 15% LÊ THỊ NGA Phần 2.2- 3.1.1 14,5% HÀ ĐIỀN LÊ KHUYÊN Phần 1.1-2.1 14,5% TRẦN MAI HUYỀN THANH 4.1 14,5% NGUYỄN THỊ TRÚC VI 4.2 12% NGUYỄN THỊ THỤC UYÊN 4.3 14,5% LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MỞ ĐẦU Người xưa có câu: “Biết người biết ta trăm trận trăm thắng, Biết ta không biết người trận thắng trận thua, Không biết người không biết ta trăm trận trăm thua.” Vì vậy bước ngoặc về sự thành công của một công ty là nắm rõ được mục tiêu của công ty mình là gì, đồng thời phải biết điều hành và có những chính sách phù hợp cho các lĩnh vực Marketing, sản xuất, nhân sự…và đặc biệt là tình hình tài chính của công ty Bên cạnh đó, muốn thành công ta cũng phải có nắm rõ được đâu là đối thủ cạnh tranh mạnh nhất có thể thay thế vị trí của ta bất cứ nào và đâu là đối thủ cạnh trạnh tiềm tàng nhầm có những chính sách đối phó phù hợp và đưa các chiến lược cụ thể để đạt được những mục tiêu cụ thể (đặc bệt là mục tiêu tối đa hóa giá trị của công ty) đã đề Để làm được vậy cần rất nhiều sự nổ lực và tận tâm của những nhà lãnh đạo công ty nói chung cũng các nhà tài chính nói riêng Việc có một chính sách tài chính phù hợp cho công ty là một thử thách không hề dẽ dàng o những gì đối với các nhà tài chính Tất cả các vòng quay, sự vần động của nguồn vốn và tài sản đều cần những kế hoạch tài chính phù hợp, muốn nâng cao vị trí của công ty lĩnh vực ngành các nhà doanh ngiệp phải nắm chắc tình hình tài chính của công ty mình thế nào Như vậy, bất cứ một lĩnh vực kinh doanh nào cũng có những điểm mạnh, điểm yếu, hội và thách thức riêng của nó Cũng các lĩnh vực khác kinh doạnh bất động sản là một lĩnh vực kinh doanh được nhiều người quan tâm và đầu tư ở Việt Nam, đó có công ty cổ phần Hoàng Anh Gia Lai Đây là một những công ty nổi tiếng nhất ở Việt Nam về kinh doanh đa ngành đó có bất động sản Chúng ta nghe nhiều về công ty Hoàng Anh Gia Lai cũng bât động sản, những chúng ta vẫn chưa hiểu sâu về công ty này phát triển thế nào ngành bất động sản, vì vậy nhóm chúng sẽ giúp bạn hiểu sâu về hoạt động và những kết quả vừa qua cũng những chính sách và các hoạch định cho năm tới của công ty về tình hình tài chính lĩnh vực này LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chương 1: Tổng quát ngành kinh doanh bất động sản cơng ty cổ phần Hồng Anh Gia Lai 1.1 Khái quát ngành kinh doanh bất động sản - Khái niệm Việc phân loại tài sản thành “bất động sản” “động sản” có nguồn gốc từ Luật cổ La Mã, theo bất động sản khơng đất đai, cải lòng đất mà tất tạo sức lao động người mảnh đất Bất động sản bao gồm cơng trình xây dựng, mùa màng, trồng… tất liên quan đến đất đai, vật mặt đất với phận cấu thành lãnh thổ Theo Bộ luật Dân năm 2005 nước Cộng hoà XHCN Việt Nam, Điều 174 có quy định: “BĐS tài sản bao gồm: Đất đai, nhà, cơng trình xây dựng gắn liền với đất đai, kể tài sản gắn liền với nhà, cơng trình xây dựng đó; Các tài sản khác gắn liền với đất đai; Các tài sản khác pháp luật quy định” - Hình thành Xuất phát từ địi hỏi khách quan q trình phát triển kinh tế - xã hội, thực tế từ đầu, năm 90, đất đai thuộc sở hữu nhà nước song thị trường BĐS tự phát hình thành phát triển mạnh Đến nay, sau 20 năm hình thành phát triển, lĩnh vực BĐS gặt hái thành tựu quan trọng - Giai đoạn phát triển Thị trường BĐS hình thành phát triển qua cấp độ: sơ khởi, tập trung hóa, tiền tệ hóa tài hóa Vào đầu năm 90, thị trường BĐS Việt Nam cấp độ sơ khởi Ở giai đoạn cần sở hữu đất hình thành nên nhà coi BĐS Sau 20 năm phát triển, tại, thị trường BĐS Việt Nam có giao thoa hai giai đoạn Đặc điểm thời kỳ phát triển nhanh chóng bùng nổ doanh nghiệp xây dựng BĐS Tuy nhiên doanh nghiệp đủ lực để sở hữu phát triển dự án BĐS thiếu nguồn lực đất đai, lực xây dựng, hay vốn LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 1.2 1.2.1 Trình bày tổng quan cơng ty Hồng Anh Gia Lai Lịch sử hình thành Khởi nghiệp từ năm 1990 từ phân xưởng nhỏ chun đóng bàn ghế cho học sinh xã Chưhdrơng, Thành phố Pleiku, tỉnh Gia Lai Ơng Đồn Nguyển Đức trực tiếp điều hành Đến nay, Hoàng Anh Gia Lai đạt bước tiến mạnh mẽ trở thành tập đoàn tư nhân hoạt động nhiều lĩnh vực khác Các sản phẩm đồ gỗ nội, ngoại thất cao cấp; đá granite ốp lát tự nhiên; mủ cao su có mặt hầu khắp thị trường Châu Âu, Châu Mỹ, Châu Á, Australia, New Zealand… Bên cạnh việc trì mở rộng thị trường xuất khẩu, Hoàng Anh Gia Lai Group phát triển thị trường nước việc hình thành hệ thống siêu thị đồ gỗ, đá granite với qui mô lớn trung tâm thị Hà Nội, Tp.HCM, Hải Phòng, Đà Nẵng, Cần Thơ Trong nhiều năm liền sản phẩm Hoàng Anh Gia Lai Group đánh giá “Hàng Việt Nam chất lượng cao” Với lợi vốn, nguồn nhân lực, nguyên vật liệu dồi thương hiệu mạnh, Hoàng Anh Gia Lai Group tập trung mở rộng đầu tư sang lĩnh vực kinh doanh địa ốc xây dựng trung tâm thương mại, hộ cao cấp, văn phòng cho thuê với đời chuỗi khách sạn, khu nghỉ mát tiêu chuẩn sao, Tp.HCM, Đà Lạt, Đà Nẵng, Nha Trang, Gia Lai…nhằm khai thác tiềm du lịch đầy hứa hẹn đất nước Dưới lãnh đạo ơng Đồn Ngun Đức đồng tâm hiệp lực đội ngũ công nhân viên giàu kinh nghiệm, tận tụy, giỏi tay nghề giúp Hoàng Anh Gia Lai Group phát triển lớn mạnh Nếu doanh thu năm 200 tỷ năm 2005 doanh thu đạt 1.200 tỷ đồng cùng với 7000 nhân sự Chiến lược phát triển tập đồn xây dựng quy trình kinh doanh khép kín sở liên kết dọc ngành nghề như: sản xuất loại đồ gỗ, chế tác đá granite, xưởng lắp ráp thi cơng nhơm kính, có xí nghiệp xây lắp, xây dựng, kinh doanh bất động sản… nhằm hạn chế tối thiểu rủi ro tăng hiệu sản xuất kinh doanh LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Từ đến năm 2010, Hoàng Anh Gia Lai Group phấn đấu tập đoàn cung cấp sản phẩm hộ cao cấp trung tâm thương mại hàng đầu Việt Nam đồng thời mở rộng hoạt động sang nước khu vực Đơng Nam Á 1.2.2 Q trình phát triển Năm 1990: Một phân xưởng nhỏ sản xuất đồ gỗ Năm 1993: Xây dựng nhà máy chế biến gỗ; Thành lập Xí nghiệp tư nhân HAGL Năm 2002: Đầu tư vào CLB Bóng đá HAGL Năm 2004: Khai trương hoạt động HAGL Resort Qui Nhơn Năm 2005: Khai trương hoạt động HAGL Resort Đà Lạt Năm 2006-2007: Chuyển đổi sang mơ hình cơng ty cổ phần Xí nghiệp tư doanh chuyển đổi sang hoạt động hình thức cơng ty cổ phần với tên gọi Công ty cổ phần Hoàng Anh Gia Lai Dragon Capital Jaccar trở thành cổ đông chiến luợc Công ty Năm 2008-2010: Ngày 22 tháng 12 năm 2008, Cơng ty thức niêm yết cổ phiếu Sở giao dịch chứng khoán Tp HCM (HOSE) với mã chứng khoán HAG Đến ngày 05 tháng 03 năm 2010, tổng số cổ phiếu HAG niêm yết HOSE 270,465,458 cổ phiếu, tổng giá trị vốn hóa thị trường 22,719 tỷ đồng Năm 2011 - 2012: Huy động vốn từ thị trường chứng khốn quốc tế thơng qua phát hành GDR niêm yết Sàn Luân Đôn Phát hành Trái phiếu Quốc tế 90 triệu USD thông qua Credit Suisse Phát hành trái phiếu chuyển đổi cho Temasek Năm 2013: Tập đồn phát triển dựa vào hai mảng sau: - Nơng nghiệp: bao gồm cao su, mía đường, cọ dầu - Bất động sản: dự án Khu phức hợp HAGL Myanmar Center đóng vai trị chủ lực LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 1.2.3 - Cơ cấu công ty sơ đồ máy tổ chức Sơ đồ máy tổ chức Qua sơ đồ tổ chức ta thấy rõ Đại hội cổ đông quan quyền lực cao Công ty Đội hội cổ đơng có trách nhiệm bầu, bãi nhiệm Hội đồng Quản trị, Ban kiểm soát chức vụ khác theo quy định điều lệ Bên cạnh Hội đồng Quản trị tổ chức quản lý cao Công ty Đại hội cổ đơng bầu gồm thành viên với nhiệm kì năm Ban điều hành Công ty gồm Tổng giám đốc Cơng ty, Phó Tổng Giám đốc - Cơ cấu công ty công ty trực thuộc LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chương 2: Phân tích mơi trường kinh doanh: LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 2.1 Môi trường tổng quát 2.1.1 Tình hình trị pháp luật Nước ta ổn định trị, an ninh, quốc phịng Đây lợi cho doanh nghiệp nước an tâm mở rộng đầu tư việc mời gọi doanh nghiệp nước ngành vào đầu tư liên doanh, hợp tác xuất Chính phủ có vai trò quan trọng việc điều hành nề kinh tế vĩ mơ Việc phủ hoạt động hiệu và khơng ngừng cải tiến sẽ đảm bảo lợi ích cho doanh nghiệp nước phát triển bền vững lâu dài Hiện hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty điều chỉnh chủ yếu Luật Doanh Nghiệp, Luật Đầu tư, Luật Đất đai, Luật Chứng khoáng, Luật kinh doanh bất động sản luật khác Công ty chịu tác động sách chiến lược phát triển ngành Ngồi ra, mơi trường kinh doanh hội nhập, địi hỏi Cơng ty phải hiểu biết sâu sắc luật pháp thông lệ quốc tế Đối với vấn đề này, Cơng ty tích cực trang bị cho thơng tin cần thiết thị trường, đối thủ đối tác, nghiên cứu luật pháp quốc tế để thực hội nhập 2.1.2 - Tình hình kinh tế Tốc độ tăng trưởng kinh tế Năm 2013, kết thúc với tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) ước tính tăng 5,42% so với năm 2012 Mức tăng trưởng thấp mục tiêu tăng 5,5% đề cao mức tăng 5,25% năm 2012 Kinh tế nước ta vượt qua thời kỳ suy giảm tăng trưởng, chứng tỏ giải pháp ngăn chặn suy giảm kinh tế triển khai năm qua phù hợp phát huy tính hiệu tích cực Cơng ty cổ phần Hồng Anh Gia Lai thành công nhờ đưa loại hàng hóa phù hợp với nhu cầu thị hiếu gia tăng người tiêu dùng, không ngừng mở rộng đầu tư nâng cao chất lượng sản phẩm hạ giá thành sản phẩm phù hợp Nếu không nhanh nhạy với thay đổi dẫn tới không đáp ứng nhu cầu, sản phẩm tụt hậu, khả cạnh tranh LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LN gộp biên 0,503 (2,033) 0,339 LN ròng biên 0,188 1,065 0,158 ROA 0,007 0,004 0,004 ROE 0,012 0,006 0,005 Số nhân vốn chủ 1,699 1,547 1,466 Thơng qua việc phân tích đối thủ cạnh tranh công ty Tân Tạo ta thấy năm 2012-213 cơng ty HAGL có lợi thông số khả sinh lợi Công ty Tân Tạo năm 2012 so với năm 2013 có thay đổi định, nhiên công ty có nhiều khó khăn so với cơng ty HAGL Về khả tốn vịng quay tài sản cơng ty HAGL có chậm lại nhiên với điều chỉnh định bù đắp vào khuyết điểm cơng ty mang lợi định Nhất khả sinh lợi Cịn cơng ty Tân tạo khả tốn có tăng với nhiều ngun nhân cơng ty có truỳ tệ tình hình tài định Xét tình hình chung cơng ty HAGL có lợi cơng ty Tân Tạo nguồn vốn, cơng ty HAGL nói cơng ty năm giư nguồn vốn tương đối ổn định Cơng ty HAGL nói chung có lợi riêng bật so với công ty Tân Tạo đặc biệt thông số khả sinh lợi công ty 3.2 Phân tích lợi thế cạnh tranh thông qua phân tích tài chính Thông qua các chỉ tiêu tài chính ta thấy rằng công ty cổ phần HAGL có những lợi thế cạnh riêng nhầm nâng cao vị thế của mình thị trường kinh doanh Công ty HAGL năm 2013 phát triển chậm so với năm 2011 nhìn chung thì có tiến bô năm 2012 Các thông số khả sinh lời năm 2013 đều tăng năm 2012 Cùng với đó công ty đã có những ưu thế hoạt động kinh doanh của năm Công ty đã có nhiều chuyển biến tốt năm vừa qua và qua đó tạo tiền đề cho công ty hoạch định kinh doanh một cách tốt cho năm 2014 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Ta thấy rằng công ty HAGL có những lợi thế riêng của mình, qua các năm việc kinh doanh có lời Công ty sử dụng tốt việc điều chỉnh nguồn vốn và tiền vay EBIT của công ty các năm đều lớn lãi vay vì vậy qua các năm công ty đều tăng một khoản nợ nhất định nhằm trì lãi thu nhập cổ phần Cụ thể là ROE của công ty năm 2013 tăng 1.357% so với năm 2012 tức là lợi nhuận vốn chủ mang đầu tư tăng lên 1.357%, bên cạnh đó, năm 2013 so với năm 2012 thì ROA tăng lên 50% và LN ròng biên cũng tăng đến 205% qua đó ta thấy rằng khoản lợi nhuận doanh thu của công ty tăng lên một khoản rất đáng kể Việc điều chỉnh lợi nhuận của công ty năm 2013 mang tính hiệu quả cao Công ty điều chỉnh rất tốt việc giảm vong quay hàng tồn kho Ta thấy rằng năm 2013 công ty đã giải quyết một cách rất tốt việc giảm lượng hàng tồn kho xuống đến 33.42% so với năm 2012 Nhờ đó mang lại một khoản thu nhất đinh năm bên cạnh đó giảm bớt các chi phí khác việc đọng hàng quá nhiều Cùng với đó, công ty đã có những điều chỉnh phù hợp và giảm được một lượng chi phí giá vốn đáng kể, so với năm 2012 thì năm 2013 doanh thu giảm 49.37% chi phí giá vốn giảm một cách đáng kể là 46.08% Trong chi phí bán hàng, lãi vay và chi phí quản lý tăng lên nhờ vào việc giảm được giá vốn hàng bán nên LN từ HĐKD năm 2013 tăng lên 12,2% so với năm 2012 Qua việc phân tích tài chính ta thấy rằng công ty HAGL năm 2013 đã có những chuyển biến rất tốt Việc điều chỉnh thành công các số để sinh lợi mang lại cho công ty những điểm mạnh riêng 3.3 Đánh giá rủi ro của công ty thông qua phân tích tài chính Bên cạnh những lợi thế mạnh lại có những rủi ro riêng, bất cứ một công ty nào cũng vậy có những rủi ro nhất định nằm các hoạt động, các dự án của công ty Đối với công ty HADL những năm vừa qua cũng các rủi ro riêng Thông qua chỉ tiêu phấn tích tài chính ta thấy được một số rủi ro của công ty : Ta biết rằng tình hình kinh tế năm 2013 có sự tăng trưởng về một số ngành nhiến nói chung cho nền kinh tế thì có phần trì tuệ (đặc biệt là lĩnh vực ngân hàng…), LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com bên cạnh nền kinh tế trì tuệ thì doanh thu của công ty HAGL năm 2013 lại giảm dến 46,05% so với năm 2012 thêm vào đó tài sản dài hạn năm 2013 lại tăng 37,37% so với năm 2012 làm cho công ty có sự rủi ro việc thu hồi lại vốn Kéo theo đó là khả toán hiện thời của công ty HAGL năm 2013 giảm đến 1,085 lần so với năm 2012, và khả toán nhanh năm 2013 giảm 1,005 lần so với năm 2012 chính điều làm cho công ty đà rủi ro vơi việc đáp ứng nhu cầu toán các khoản nợ ngắn hạn Trong cấu trúc tài chính của công ty HAGL không có sự cân đối về nguồn vốn năm gần (2011-2013), về tài sản lại có sự cân đối về năm 2011-2012 cho đến năm 2013 công ty có sự biến động lớn về tài sản dài hạn, việc tài sản dài hạn tăng đột ngột làm cho sự cân đối về tài sản của côg ty bị phá vỡ chính điều nà sẽ gây áp lực về sự điều hòa bằng tài chính công ty bên cạnh đó kèm theo rủi ro về vấn đề tỷ lệ lợi nhuận cùng tốc độ phát triển của công ty tình trạng kinh tế trì tuệ Với nguồn tài sản dài hạn tăng và chiếm tỷ trọng lớn tổng tài sản của công ty, đó vòng qua tài sản năm 2013 giảm 0,051 lần so với năm 2012 đặc biệt là vòng quay tài sản cố định giảm đến 2,774 lần điều này ảnh hưởng đến quá trình thu hồi vốn tron thời gian dài hạn của công ty bên cạnh đó còn nhiều chi phí khác phát sinh quá trình chậm lại của vòng quay tài sản này (đặc biệt là lãi va) Đây chính là điều rủi ro mà công ty nên quan tâm đến, bởi lẻ vòng quay tài sản ngày càng chậm lại nếu điều này không có chính sách điều chỉnh hợp lý sẽ ảnh hưởng rất lớn đến khả hoạt động về tài sản và khả sinh lời của công ty Chương 4: Hoạch định tài chính 4.1 Phân tích sự tăng trưởng của công ty - Tình hình tăng trưởng cơng ty Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Doanh thu bán 2.086.456.739 1.125.088.644 hàng cung cấp dịch vụ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Lợi nhuận sau thuế thu 76.215.561 127.094.612 Tổng tài sản 20.261.797.735 21.727.286.576 Vốn chủ sở hữu 9.285.836.422 11.516.357.812 nhập doanh nghiệp Tỷ lệ trả cổ tức 10% g= R∗LNST 0.9∗127.094 612 = =1,23 % VCSH 2012 9.285.836 422 gtt = 1.125 088 644−2.086.456 739 =−46,08 % 2.086 456 739 ¿ Ta thấy: g* >gtt điều cho thấy cơng ty tình trạng tăng trưởng chậm Lý : năm 2013, hạng mục đầu tư công ty không thu doanh thu cao chí cịn giảm mạnh nên dẫn đến doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ giảm theo Cũng năm 2013 này, có nhiều dự án cơng ty đầu tư trước vào hoạt động tạo nguồn thu cho cơng ty điển dự án đầu tư trồng cao su bắt đầu có doanh thu từ năm 2012 nên lợi nhuận sau thuế công ty năm 2013 tăng lên phần Tuy nhiên, năm tới đây, hạng mục mà công ty đầu tư bắt đầu thu nhiều lợi nhuận nên thấy khả sinh lời cao công ty năm Ngoài ra, để làm rõ vấn đề này, tiếp tục phân tích bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh nguồn hình thành tài sản & nguồn vốn công ty:  Bảng phân tích doanh thu Chỉ tiêu Năm 2011 (1) 588.925.561 (2) 112.324.698 Năm 2012 1.601.505.62 264.341.929 Năm 2013 Tỷ trọng Tỷ trọng Tỷ trọng 2012/2011 2013/2011 2013/2012 670.616.223 172% 13,9% -58,1% 182.537.118 135,3% 62,5% -30,95% LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com (3) 17.871.231 143.060.801 202.413.175 700,5% 1032,6% 41,5% (4) 94.738.616 70.292.079 77.999.171 -25,8% -17,7% 10,96% Chú thích: (1): Doanh thu bán sản phẩm hàng hóa (2): Doanh thu từ hợp đồng xây dựng (3): Doanh thu từ hộ (4): Doanh thu cung cấp dịch vụ Qua bảng ta thấy, doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ năm 2011 đạt 813 tỷ đồng, đến năm 2012 2.086 tỷ đồng tăng 172% đến năm 2013 doanh thu giảm xuống đạt 1.125 tỷ đồng tiếp tục tăng 13,9% so với năm 2011, nhiên lượng tăng giảm 58,1% so với năm 2012 Lý : + Trong năm 2012, doanh thu từ hợp đồng xây dựng, bán hàng hóa tăng mạnh cụ thể: doanh thu từ bán hàng hóa sản phẩm tăng 1013 tỷ đồng (năm 2011:588 tỷ đồng; năm 2012:1601 tỷ đồng).Doanh thu từ hợp đồng xây dựng tăng 152 tỷ đồng so với năm 2011do công ty hoạt động xây dựng tập đoàn hoàn thành ghi nhận doanh thu cơng trình thi cơng bên Ngoài doanh thu từ bán hộ tăng 126 tỷ đồng (năm 2012:143 tỷ đồng, 2011:17 tỷ đồng) + Tuy nhiên, đến năm 2013 doanh thu từ hợp đồng xây dựng bán hàng hóa giảm mạnh cụ thể: doanh thu bán sản phẩm hàng hóa giảm mạnh từ 1.601 tỷ đồng năm 2012 670 tỷ đồng năm 2013 giảm 58,1% Doanh thu từ hợp đồng xây dựng giảm 82 tỷ đồng (năm 2012:264 tỷ đồng, 2013:182 tỷ đồng) Doanh thu từ hộ cung cấp dịch vụ tăng không đáng kể Tuy năm 2013, doanh thu hộ doanh thu cung cấp dịch vụ tăng lượng tăng khơng đủ để bù đắp lượng giảm doanh thu từ bán hàng hóa sản phẩm doanh thu từ hợp đồng xây dựng Điều làm giảm mạnh doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ công ty Hồng Anh Gia Lai  Bảng phân tích doanh thu tài LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chỉ Tỷ lệ Tỷ lệ Tỷ lệ 2012/2011 2013/2011 2013/2012 599.778.329 144% 51,8% -37,8% 141.350.171 74.334.738 -48,1% -72,7% -47,4% 24.132.230 4.289.808 7.610.917 -82,2% -68,5% 77,4% (d) 480.000 1.991.600 49.301.878 314,9% 10171,2% 2375,5% (e) 1.051.662.915 1.245.023.537 1.143.437.243 18,4% 8,7% -8,2% Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 (a) 395.089.032 963.821.939 (b) 272.528.653 (c) tiêu Chú thích: (a): Lãi cho vay cơng ty (b): Lãi gửi tiền ngân hàng (c): Chênh lệc tỷ giá hối đoái (d): Cổ tức nhận (e): Tổng doanh thu tài Doanh thu tài cơng ty có biến động qua năm Năm 2012, doanh thu tài tăng 18,4% năm 2013 tăng 8,7% so với năm 2011, nhiên so với năm 2012 năm 2013 lại giảm 8,2% Cụ thể, năm 2013, lãi cho vay công ty con,lãi tiền gửi ngân hàng, chênh lệc tỷ giá hối đoái giảm làm ảnh hưởng lớn đến doanh thu tài cơng ty Tuy nhiên nhờ phần cổ tức nhận tăng mạnh lên tới 1017% so với năm 2011 nên doanh thu tài cơng ty tăng 8,7% so với năm 2011  Một số tiêu hình thành tài sản Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Tỷ lệ Tỷ lệ tăng/giảm tăng/giảm 2012/2011 2013/2011 Tiền mặt 2.334.979.337 782.646.261 1.547.434.971 -66,5% -33,7% Hàng tồn kho 535.549.034 646.499.720 430.469.806 20,7% -19,6% LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Các KPThu 5.079.565.577 7.402.120.175 4.407.555.184 45,7% -13,2% TSNH khác 64.357.488 202.371.003 21.446.626 214,4% -66,7% Đầu tư NH 94.783.240 81.783.240 81.783.240 -13,7% -13,7% Đầu tư DH 8.399.324.009 9.994.731.350 10.434.320.880 18,99% 24,2% Tài sản cố định 578.844.406 640.604.526 631.071.831 10,7% 9,02% Tổng tài sản 17.869.001.824 20.261.797.735 21.727.281.576 13,4% 21,6% khác Qua bảng nguồn hình thành tài sản công ty ta thấy, tổng tài sản công ty từ năm 2012 tăng 13,4%,năm 2013 tăng 21,6% so với năm 2011 Do nguồn thu công ty năm chủ yếu lấy từ nguồn tiền mặt (năm 2012-2013 tăng 97,7%), khoản phải thu công ty năm 2013 có xu hướng giảm dự án mà công ty tài trợ cho vay vào hoạt động, chưa mang lại doanh thu cao cho công ty, nữa, năm 2013, thị trường bất động sản nước đóng băng mà lại hoạt động cơng nên nguồn thu giảm đáng kể Trong đó, cơng ty giảm khoản đầu tư ngắn hạn (năm 2011-2012 giảm 13,7%, năm 2012-2103 không đầu tư), giảm đầu tư vào tài sản cố định, tăng đầu tư vào khoản đầu tư dài hạn (năm 20112012:%18,99%; năm 2011-2013: tăng 24,2%) cho thấy chiến lược đầu tư dài hạn bền vững công ty để thu lại lợi nhuận lớn tương lai  Một số tiêu hình thành nguồn vốn Tỷ lệ Chỉ tiêu Nợ ngắn hạn Năm 2011 3.305.595.618 Năm 2012 3.982.833.741 Năm 2013 5.340.419.457 Tỷ lệ tăng/giảm tăng/giảm 2012/2011 2013/2011 20,5% 61,5% LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nợ dài hạn Lợi nhuận chưa phân phối Vốn chủ sở hữu 5.350.295.102 6.993.127.572 4.870.504.307 30,7% -8,9% 1.430.847.985 798.857.935 551.721.938 -44,2% -30,9% 9.213.111.104 9.285.836.422 11.516.357.815 0,8% 25% + Nợ ngắn hạn năm 2012 tăng 20,5% năm 2013 tăng 61,5% so với năm 2011, chiếm phần lớn vay nợ ngắn hạn cụ thể: năm 2011 901.589.215 đồng, năm 2012 1.079.799.184 đồng tăng 19,8%, năm 2013 2.531.117.421 đồng tăng 180,7% so với năm 2011,chủ yếu khoản vay nợ ngân hàng đầu tư vào dự án dự án cao su Hoàng Anh Gia Lai… + Nợ dài hạn có biến động qua năm Năm 2012 tăng 30,7% , năm 2013 giảm 8,9% so với năm 2011 Nguyên nhân từ năm 2011-2012, nợ vay dài hạn công ty tăng từ 5.343.966.520 đồng năm 2011 lên 6.985.535.565 đồng năm 2012 tăng 30,7%, đến năm 2013 giảm xuống 4.862.613.388 giảm 9% so với năm 2011 Như với gia tăng vay ngắn hạn giảm vay dài han cho thấy chiến lược đầu tư công ty năm 2013t trọng khoản đầu tư ngắn hạn để thu lợi nhuận nhanh cho công ty + Tuy lợi nhuận chưa phân phối năm 2013 giảm 30,9% so với năm 2011 so với năm 2012 lợi nhuận chưa phân phối giảm đến 61.4% Điều tác động lớn đến nguồn vốn công ty  Một số giải pháp cho việc tăng trưởng chậm cảu Cơng ty Hồng Anh Gia Lai - Đẩy mạnh hoạt động marketing nhằm đưa sản phẩm công ty tới người tiêu dung nhanh làm tăng mức sinh lời cho công ty - Có chiến lược kinh doanh phù hợp với tình hình kinh tế để khơng bị tụt lại so với ngành khác - Ngồi tiến hành mua lại cổ phiếu quỹ cho công ty nhằm làm giảm lượng vốn chủ sở hữu công ty đẩy g* xuống tăng tỷ lệ chia cổ tức LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com - Hoặc tiến hành hoạt động mua bán cơng ty để có lượng tiền mặt cho hoạt động kinh doanh 4.1.2 Mục tiêu tăng trưởng bền vững công ty đến năm 2015 Định hướng từ đến năm 2015 cơng ty Hồng Anh Gia Lai tập trung vào hai mảng nơng nghiệp (cao su,mía, đường, dầu cọ) bất động sản Trong ngành nơng nghiệp tính đến cuối năm 2013 trồng xong 48.000 ha, bao gồm 4.000 cọ dầu trồng thử nghiệm Riêng dự án bất động sản Việt Nam, Hoàng Anh Gia Lai tách công ty sở hữu dự án hộ khỏi tập đoàn, giữ lại dự án Khu phức hợp Trung tâm thương mai, khách sạn hộ cho thuê thành phố Yangon, Myanmar số dự án thuộc trực thuộc Công ty Phát triển Nhà Hồng Anh Những lĩnh vực cịn lại thủy điện, khoáng sản, gỗ đá bán bớt thu hẹp Mục đích tái cấu trúc lần nhằm tập trung nguồn vốn nguồn nhân lực cho lĩnh vực cần thiết nhất, sinh lợi nhiều đồng thời giảm dư nợ vay cải thiện số tài Tập đồn Mục tiêu đến cuối năm 2013, dư nợ Hoàng Anh Gia Lai xuống 10.000 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu 13.000 tỷ đồng 4.2 Kế hoạch đầu tư tài trợ dài hạn công ty 4.2.1 Kế hoạch đầu tư tài trợ dài hạn: Cơng ty Hồng Anh Gia Lai (HAGL) có hoạt động kinh doanh chính: bất động sản, trồng trọt, thủy điện khoáng sản Trong đầu tư bất động sản cơng ty có kế hoạch sau - Bất động sản vốn hoạt động kinh doanh truyền thống HAGL năm qua Tính đến đầu năm 2013, HAGL có 21 dự án bất động sản, với tổng quỹ đất khoảng 700 nghìn m2, chủ yếu nằm TP.Hồ Chí Minh, Đà Nẵng phần nằm Myanmar Thái Lan Nhưng từ năm 2013 đến nay, HAGL bắt đầu thực kế hoạch tái cấu trúc mảng kinh doanh bất động sản-đây kế hoạch dài hạn HAGL giai đoạn năm 2013-2015.Với bối cảnh bất động sản trầm lắng khủng hoảng kéo dài kế hoạch hợp lý, đắn kịp thời - Trong tiến trình tái cấu tập đoàn thời gian trước mắt, thị trường bất động sản Việt Nam tiếp tục khó khăn Tuy nhiên, cơng ty lại có hội khai thác thị LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com trường Myanmar tiềm tốt lượng cung thiếu hụt so với nhu cầu Mạnh tay thực tái cấu, HAGL bán sỉ hộ, dự án bán cổ phiếu công ty sở hữu dự án, bán dự án thủy điện, thu hẹp ngành quặng sắt, gỗ, đá; tách công ty con/dự án hộ Việt Nam khỏi Tập đoàn giữ lại dự án khu phức hợp Myanmar, khu hộ Bangkok số dự án tốt Việt Nam Các dự án bất động sản Myanmar đầu tư qua giai đoạn Giai đoạn thực năm từ năm 2013 đến 2015 tập trung xây dựng trung tâm thương mại, tòa nhà văn phòng cho thuê khách sạn Giai đoạn từ năm 2016 đến năm 2018, xây khu hộ cho thuê tòa nhà văn phòng cho thuê Việc chuyển hướng đầu tư bất động sản Myanmar cho bước liều lĩnh tứ trụ bất động sản đất nước Trước Singapore dẫn đầu vốn đầu tư tài sản, theo sau Thái Lan, Nhật Hong Kong Trong q khứ khơng có khách sạn nhà đầu tư Việt Nam Myanmar HAGL không nhà đầu tư Việt Nam rót vốn vào lĩnh vực khách sạn du lịch mà cịn nhà đầu tư nước ngồi lớn Với sức hút sách thu hút đầu tư Myanmar HAGL thu lợi ích lớn cho kế hoạch - Theo kế hoạch, dự án có tỷ suất sinh lời thấp quy mối cho công ty An Phú để tốn khoản mua cơng ty dự án bất động sản Cuối việc bán cổ phần An Phú nhằm tách An Phú thành đơn vị hoạt động độc lập Việc giúp giảm gần 1800 tỷ dư nợ, cải thiện số tài hiệu hoạt động kinh doanh tập đoàn HAGL - Từ thay đổi lớn HAGL năm 2013, đến đầu năm 2014, tập đoàn gặt thành công bước đầu thị trường chứng khoán Với phiên giao dịch đầu, cổ phiếu HAGL tăng 11% Dự báo giá cổ phiếu tiếp tục tăng với dự án đầu tư Điều cho thấy kế hoạch tái cấu trúc mang lại hiệu to lớn cho tập đoàn HAGL 4.2.2 Giải pháp đầu tư tài trợ dài hạn: - Bất động sản nước giai đoạn khó khăn xuất dấu hiệu hồi phục thức tỉnh Dự kiến kinh tế nước khởi sắc giai đoạn tới Việc đầu tư cho BĐS nước hướng tốt bên cạnh cần LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com trọng nước Đầu tư nước có chi phí thấp so với nước ngồi từ thu nguồn lợi lớn Trong giai đoạn tới HAGL nên khai thác thị trường nước - Tập trung đầu tư vào dự án cao cấp thị trường Việt Nam khách sạn tiêu chuẩn, khu thương mại trung, cao cấp - Tìm kiếm đối tác chiến lược lớn giúp nâng cao lực cạnh tranh thị trường ngồi nước 4.3 Dự tốn báo cáo tài năm 2014 4.3.1 Dự tốn bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh Dự toán báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm 2014 theo phương pháp % doanh thu, công ty CP HAGL cải tiến tình hình cơng ty tham gia dự án mang lại hi vọng cho cơng ty có dự án có tương lai dự án Khu phức hợp HAGL Myanmar Center nên năm tới dự toán doanh thu cho năm 2014 tăng 20% so với năm 2013 trog có chi phí giá vốn, chi phí từ hoạt động tài chính, chi phí bán hàng chi phí bang hàng thay dổi theo doanh thu cịn tiêu khác không thay đổi Thuế xuất thuế TNDN 25% BẢNG DỰ TOÁN BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NĂM 2014 ChỈ tiêu DOANH THU BÁN HÀNG VÀ CUNG CẤP DỊCH VỤ CÁC KHOẢN GIẢM TRỪ DOANH THU DOANH THU THUẦN TỪ BH VÀ CCDV GIÁ VỐN HÀNG BÁN LỢI NHUẬN GỘP TỪ HOẠT ĐỘNG BH&CCDV DOANH THU HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH Năm 2014 1351030314 769951 1350260363 1138525085 211735278 1494028244 1288042193 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CHI PHÍ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH 1212920059 CHI PHÍ VAY 70068415 CHI PHÍ BÁN HÀNG 112071416 CHI PHÍ QUẢN LÍ DOANH NGHIỆP 235427508 LỢI NHUẬN TỪ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 26218919 THU NHẬP KHÁC 56168560 CHI PHÍ KHÁC 29949641 LỖ KHÁC 205477867 LỢI NHUẬN TRƯỚC THUẾ CHI PHÍ THUẾ THU NHẬP DOANH NGHIỆP HIỆN HÀNH 52568665 CHI PHÍ THUẾ THU NHẬP DOANH NGHIỆP HỖN LẠI 395668 152513535 LỢI NHUẬN SAU THUẾ 4.3.2 Dự toán bảng cân đối kế tốn Dựa vào kết tính tốn, ta thấy tổng nguồn vốn lớn tổng tài sản 65629700d Do cần điều chỉnh nguồn vốn tài sản cách tăng tài sản giảm nguồn vốn Vì đặc thù cơng ty nên khó thay đổi tài sản, thay đổi nguồn vồn cách giảm vốn chủ sở hữu 9.138% BẢNG DỰ TOÁN CÂN ĐỐI KẾ TOÁN NĂM 2014 TÀI SẢN A TÀI SẢN NGẮN HẠN Năm 2014 NGUỒN VỐN 8315326495 A NỢ PHẢI TRẢ I Tiền khoản tương đương 1856921965 I Nợ ngắn hạn Năm 2014 12253108516 6408503348 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com tiền II Các khoản đầu tư tài ngắn hạn 98085888 II Nợ dài hạn 4870504307 III Các khoản phải thu ngắn hạn 5817964923 III Dự phòng nghiệp vụ IV Hàng tồn kho 516563767 V Tài sản ngắn hạn khác 25735951 B TÀI SẢN DÀI HẠN 14797842830 B NGUỒN VỐN 10860060750 I Các khoản phải thu dài hạn 368425813 I Vốn chủ sở hữu 10860060750 II Tài sản cố định 631071831 Vốn đầu tư CSH 6525249926 III Bất động sản đầu tư 14751160 LN chưa phân phối 4334810822 IV Các khoản đầu tư tài DH 10434320880 V Tài sản dài hạn khác 33453146 TỔNG TÀI SẢN 23113169325 TỔNG NGUỒN VỐN 23311369325 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com KẾT LUẬN Qua việc phân tích ta thấy cơng ty cổ phần HAGL có hội thách thức riêng thị trường ngành bất động sản nước ta Với lĩnh vực bất động sản suy thối năm 2012 đến năm 2013 cơng ty HAGL có sách định phù hợp với thị trường giúp cho cơng ty có lợi thành tích định khả sinh lợi Bên cạnh cơng ty có khó khăn mức doanh thu năm Trong trình hoạt động kinh doanh năm 2013 cơng ty HAGL có giảm sút rõ nét doanh thu nhiên với việc điều chỉnh mức giá vốn phù hợp với giảm sút doanh thu năm công ty HAGL lại có kết kinh doanh đáng nhắt đến Mức lợi nhuận năm 2013 cao so với năm 2012 nhờ vào việc điều chỉnh chi phí phù hợp Qua ta thấy mức tăng trưởng thực tế công ty HAGL thấp so với mức tăng trưởng bền vững Vì vậy, cơng ty nên có sách phù hợp khắc phục mức tăng trưởng Nên nhắc thêm việc để bán hộ bị ứ động Tìm cách khắc phục việc tài sản cố định chiếm tỷ trọng lớn doanh thu dang giảm Qua điều nói trên, ta thấy lĩnh vực bất động sản lĩnh vực bị đình truệ năm qua Tuy nhiên gần bất động sản có chuyển biến tốt Cũng cơng ty HAGL qua việc phân tích ta thấy ngành đầu tư bất động sản cơng ty có sách phù hợp nhằm khắc phục khó khăn thị trường Bên cạnh cơng ty có sách nhằm phát triển đêm lại lợi nhuận nhiều cho công ty lĩnh vực Như vậy, ta thấy công ty cổ phần HAGL từ công ty nhỏ hoạt động việc sản xuất gỗ tỉnh Gia Lai cơng ty có bước nhảy vược bật LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com công ty phát triển vược bật nước ta Đến công ty HAGL xếp vào hạng công ty đứng đầu Việt Nam Và ngành bất động sản ngành chiếm tỷ trọng cao hoạt động kinh doanh công ty Hiện theo dự đốn cổ phiếu cơng ty đà tăng lên đánh dấu cho công ty cổ phần Hoàng Anh Gia Lai phát triển sau LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... trường Các công ty cạnh tranh lớn công ty cổ phần đầu tư - công nghiệp Tân Tạo, công ty LD Phú Mỹ Hưng, công ty Vạn Phát Hưng cơng ty mới, cơng ty nước ngồi Cơng ty Cổ Phần Hoàng Anh Gia Lai thương... cơng ty cổ phần Xí nghiệp tư doanh chuyển đổi sang hoạt động hình thức cơng ty cổ phần với tên gọi Công ty cổ phần Hoàng Anh Gia Lai Dragon Capital Jaccar trở thành cổ đông chiến luợc Công ty Năm... ngành kinh doanh bất động sản và công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai I.1 Khái quát về ngành kinh doanh bất động sản I.2 Trình bày tổng quan về công ty Hoàng Anh Gia Lai I.2.1 Lịch