Dạng : Mở rộng sản xuất Bài 1: Công ty A cần xây dựng nhà máy mới, doanh số ước tính cho riêng nhà máy 20.000 sản phẩm năm Giá bán sản phẩm 2.000 USD Gồm hạng mục đầu tư sau: - Nhà xưởng : 12.000.000 USD - khấu hao macrs 31.5 năm - Thiết bị : 8.000.000 USD - khấu hao macrs năm Đời sống dự án năm Sau chấm dứt hoạt động giá thị trường nhà xưởng 7.500.000 USD, Thiết bị 2.000.000 USD Khi vào sản xuất, chi phí tiền bao gồm : chi phí biến đổi 60%doanh thu; Chi phí cố định (khơng kể khấu hao): 5.000.000 USD/năm Biết thuế suất thu nhập 40%, WACC = 12% Lượng vốn cần huy động trước 6.000.000 USD Nên hay không nên xây dựng nhà máy? Bài 2: Nhà máy dự kiến lắp đặt dây chuyền mới, có đời sống dự kiến năm, giá bán dây chuyền 200.000 USD, khấu hao macrs -3 năm Chi phí vận chuyển lắp đặt dây chuyền 15.000 USD, chi phí chuyển giao cơng nghệ 25.000 USD Giá bán sản phẩm USD Chi phí huy động vốn 10% Sản lượng dây chuyền 100.000 sp/năm Tồn chi phí tiền chiến 60%doanh thu Thuế suất thu nhập 40% Vốn lưu động ứng trước 20.000USD Giá bán thiết bị sau năm 20.000 USD Nên hay không nên lắp đặt dây chuyền mới? Bài 3: Công ty VPD định tăng cơng suất cách mua thêm thiết bị Thiết bị có chi phí tổng cộng 120.000 USD, có đời sống hữu ích kỳ vọng 10năm Thiết bị khấu hao theo phương pháp khấu hao có giá trị lý kì vọng cuối năm thứ 10 20.000 USD Để vận hành thiết bị này, công ty phải đầu tư them 30.000 USD vốn lưu động Theo ước tính, thiết bị làm cho doanh thu công ty năm tăng them 140.000 USD, đồng thời chi phí sản xuất tăng them 100.000USD WACC mà công ty phải chịu 12%, thuế suất thu nhập doanh nghiệp 40% Mức khấu hao hang năm 10.000 USD(được tình theo phương pháp khấu hao dựa gốc khấu hao 100.000USD) Do giá sổ sách thiết bị vào cuối năm thứ 10 20.000 USD nên giá trị lý khơng phải chịu thuế Hãy tính NPV dự án cho biết cơng ty có nên mua thiết bị hay không? Dạng : Thay thiết bị/ dây chuyền Bài 1: Thiết bị cũ khấu hao với giá trị lý khơng đáng kể, cịn hoạt động năm Giá sổ sách 50.000 USD Thiết bị có đời sống dự kiến 5năm, Tổng chi phí 95.000 USD khấu hao macrs năm Giá bán thiết bị sau năm 10.000 USD Việc thay thiết bị năm giúp công ty tiết kiệm 25.000USD chi phí hoạt động Lượng vốn cần huy động 20.000 USD Giá bán thiết bị cũ thời điểm 15.000USD Thuế suất thu nhập 25% WACC = 13% Nên hay không nên thay thiết bị? Bài 2: Thiết bị cũ mua cách 10năm Đời sống dự kiến 15năm, khấu hao với giá trị lại 1.000 USD Tổng chi phí 10.000USD Giá bán thiết bị cũ thời điểm 4.000 USD Việc thay thiết bị giúp Doanh thu tăng 2.000 USD/năm Lượng vốn lưu động cần bổ sung 1.500USD Nếu định thay thiết bị: Vốn đầu tư cho thiết bị mời 14.000USD WACC = 12% Thuế suất thu nhập 40% Giá bán thiết bị sau năm 3.000USD - khấu hao macrs 3năm Nhờ thiết bị mới, năm chi phí hoạt động giảm them 1.000 USD Nên hay không nên thay thiết bị Bài 3: Công ty XERIOPA mua thiết bị cách 5năm với tổng chi phí 100.000USD, đời sống kinh tế 10năm, giá trị lại dự kiến 10.000USD khấu hao theo phương pháo thong thường Công ty xem xét thay thiết bị có giá bán 135.000USD, chi phí vận chuyển lắp đặt 15.000USD, đời sống dự kiêns năm với giá trị lý sau 5năm không đáng kể Thiết bị khấu hao theo phương pháp Macrs năm, nhờ thiết bị này, năm chi phí hoạt động tiền cty giảm 50.000USD Được biết bán lại thiết bị cũ với giá 65.000USD, thuế suất thu nhập 34%, WACC = 16% Nên hay không nên thay thiết bị? Bài 4: Công ty Neptune mua thiết bị cách 5năm với giá tiền 1.000.000USD Tại thời điểm đó, thiết bị có đời sống kì vọng 10 năm giá trị cịn lại ko đáng kể Thiết bị khấu hao theo phương pháp thơng thường với giá trị cịn lại 20.000USD giá thị trường 150.000USD Để thay thiết bị cũ này, Neptune xem xét thiết bị có giá bán 735.000USD, chi phí vận chuyển lắp đặt 15.000USD, thuộc nhóm khấu hao Macrs 5năm, giá lý sau 5năm 150.000USD Thiết bị không làm tăng doanh thu làm giảm chi phí hoạt động cty năm xuống 100.000USD Thuế suất thu nhập 40%, WACC = 8% Công ty nên hay không nên thay thiết bị? Bài 5: Công ty Sông cầu xem xét thay thiết bị cũ nhằm nâng cao hiệu sản xuất Thiết bị cũ có giá sổ sách 750.000USD hoạt động them năm Các chuyên gia cho biết thời điểm bán lại cho công ty khác với giá 70.000USD, khấu hao theo phương pháp khấu hao với giá trị lại 50.000USD Tổng đầu tư cho thiết bị 1.200.000USD đời sống kinh tế kì vọng 5năm Nhờ thiết bị này, năm cơng ty tiết kiệm 350.000USD chi phí bao gồm vật tư, nhân cơng, chi phí sửa chữa, phế phẩm Thiết bị xếp vào nhóm khấu hao macrs 5năm giá trị lý ước tính 150.000USD Bạn cho biết cơng ty có nên thay thiết bị hay khơng, biết thuế suất thu nhập doanh nghiệp 40% WACC = 10% Dạng : Xác định điểm nhảy – chi phí vốn - đồ thị MCC Bài 1: Cơ cấu vốn tối ưu công ty Tân Thành bao gồm : 40% Vốn vay; 10% cổ phần ưu đãi, lại vốn cổ phần đại chúng Trong năm tới cơng ty kỳ vọng thu khoản lại rịng cổ đông đại chúng 2.000.000USD dự kiến tiếp tục tỷ lệ chia cổ tức 50% Công ty huy động vơ hạn cổ phiếu ưu đãi với giá bán 100USD, cổ tức ưu đãi 11USD chi phí phát hành 3% Điều kiện vay vốn công ty sau: số lượng vay nhỏ 400.000USD lãi suất vay 10%, vượt mức lãi suất 12% Thuế suất thu nhập 40% Giá thị trường cổ phiếu đại chúng 27USD, cổ tức năm ngoái cty 2.245USD tỉ lệ tăng trưởng dự kiến 7% Nếu giá trị cổ phiếu đại chúng phát hành lớn 500.000USD chi phí phát hành tăng từ 8% lên 10% Hãy xây dựng đồ thị MCC công ty này/ Bài 2: Công ty Phương Đông có cấu vốn tối ưu sau : Nợ dài hạn 45%, Cổ phần ưu đãi 2%, Cổ phần đại chúng 53% Theo ước tính, lãi rịng kỳ vọng năm tới công ty 137.8 triệu USD Tỷ lệ chia cổ tức dự kiến 45% Công ty phát hành số lượng vơ hạn cổ phần ưu đãi với giá bán 100$, cổ tức hàng năm 10$ với chi phí phát hành 2.5% Cơng ty phát hành vơ hạn cổ phần đại chúng với chi phí phát hành 10% Giá bán CPĐC 23$, cổ tức năm ngoái công ty 1.15$/cp tốc độ tăng trưởng kỳ vọng cổ tức 8% Tuy nhiên công ty vay tối đa 90triệu USD với lãi suất 10% Nếu khoản vay vượt số tiền phải chịu mức lãi suất 12% Thuế suất thu nhập 40% Xây dựng đồ thị MCC công ty/ Bài 3: Cơ cấu vốn tối ưu công ty Hưng Thịnh : - Nợ dài hạn 3.000.000$ 30% - Cổ phần ưu đãi 1.000.000$ 10% -Cổ phần đại chúng 6.000.000$ 60% Trong năm tới, công ty kỳ vọng thu khoản lãi rịng cổ đơng đại chúng 840.000$ dự định tỉ lệ chia cổ tức 50% Theo thoả thuận với ngân hang, Hưng Thịnh vay đến 300.000$ với lãi suất 10% Nếu vượt số tiền phải chịu mức thuế suất 12% Thuế suất trung bình công ty 40%, giá thị trường cổ phiếu đại chúng thời điểm 20$, cổ tức năm ngối cơng ty 1.495$/cp, tỷ lệ gia tăng cổ tức dự kiến 7% Cổ phiếu đại chúng huy động với chi phí phát hành 10% giá trị cổ phiếu nhỏ 240.000$ Nếu giá trị cổ phiếu lớn số này, chi phí phát hành 20% Cổ phiếu ưu đãi công ty bán với giá 100$ cổ tức ưu đãi hang năm 11.7$ Nếu phát hành them cố phiếu ưu đãi khơng vượt q 200.000$ cơng ty phải chịu chi phí phát hành 4%, vượt phải chịu mức 8% Xác định điểm nhảy đồ thị MCC WACC doanh nghiệp/ Bài 4: Công ty FAS sử dụng vốn cổ phẩn đại chúng vốn nợ Công ty chuẩn bị huy động vốn với cấu vốn mục tiêu có tỷ số nợ 50% Cơng ty vay vô hạn với lãi suất 10% Cổ phiếu đại chúng cơng ty bàn với giá rịng 20$ sau trừ chi phí phát hành 4$/cp Cổ tức dự kiến năm tới 2.25$ với tốc độ tăng trưởng 8% Thuế thu nhập 40%, tỷ lệ chia cổ tức 50% Lãi ròng dự kiến năm tới 10.000.000$ Hãy xây dựng đồ thị MCC công ty./ Bài 5: Công ty KOA có vơ cấu vốn tối ưu bao gồm 40% nợ; 10% cổ phần ưu đãi, 50% cổ đông đại chúng Công ty chuẩn bị huy động vốn với điều kiện sau: Cơng ty vay tối đa 400.000$ với lãi suất 10% Nếu vốn vay vượt mức lãi suất 12% Nếu vốn vay vượt 800.000$ lãi suất 16% Cổ phiếu đại chúng công ty bán với giá ròng 30$(sau trừ chi phí tổ chức phát hành 5$/cp) Cổ tức đại chúng năm tới dự kiến 2.7$/cp với tốc độ tăng trưởng 8% Thuế suất thu nhập 40% tỷ lệ chia cổ tức 50% Theo dự kiến lợi nhuận giữ lại đạt 1.000.000$ Cổ phiếu ưu đãi bán với giá 100$, cổ tức 10$ Chi phí phát hành 2% Tuy nhiên giá trị cổ phiếu ưu đãi vượt q 200.000$ chi phí tăng lên 4% Tương tụ, giá trị cổ phiếu đại chúng vượt q 500.000$ chi phí tổ chức phát hành tăng từ 5$/cp lên 8$/cp Hãy xây dựng đồ thị MCC công ty./ ... Giá bán thi? ??t bị sau năm 3.000USD - khấu hao macrs 3năm Nhờ thi? ??t bị mới, năm chi phí hoạt động giảm them 1.000 USD Nên hay không nên thay thi? ??t bị Bài 3: Công ty XERIOPA mua thi? ??t bị cách 5năm... lại thi? ??t bị cũ với giá 65.000USD, thuế suất thu nhập 34%, WACC = 16% Nên hay không nên thay thi? ??t bị? Bài 4: Công ty Neptune mua thi? ??t bị cách 5năm với giá tiền 1.000.000USD Tại thời điểm đó, thi? ??t... 10.000USD Giá bán thi? ??t bị cũ thời điểm 4.000 USD Việc thay thi? ??t bị giúp Doanh thu tăng 2.000 USD/năm Lượng vốn lưu động cần bổ sung 1.500USD Nếu định thay thi? ??t bị: Vốn đầu tư cho thi? ??t bị mời 14.000USD