BÀI tập về tài CHÍNH DOANH NGHIỆP QUỐC tế

BÀI TẬP VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP QUỐC TẾ I NHĨM 1: Phần A: Q trình tồn cầu hóa đem lại cho doanh nghiệp giới hội để mở rộng giao thương, gia tăng thị phần giới, xóa bỏ rào cản bảo hộ, tận dụng tốt nguồn lực (nhân lực, vật lực, tài lực) toàn cầu Việc mở rộng thị trường nước tạo nguồn ngoại tệ cho doanh nghiệp, tăng dự trữ, nâng cao khả nhập khẩu, thay thế, bổ sung, nâng cấp máy móc, thiết bị, nguyên vật liệu phục vụ cho trình phát triển Đồng thời, tạo động lực cho người lao động doanh nghiệp không ngừng cải tiến, hồn thiện sản phẩm nhằm mở rộng chu kỳ sống sản phẩm, thực tốt công tác quản trị kinh doanh, nâng cao chất lượng hàng hóa, tiết kiệm nguồn lực sản xuất nhằm tăng cường lực cạnh tranh doanh nghiệp thị trường quốc tế Thêm vào đó, Thơng qua xuất khẩu, doanh nghiệp mở rộng thị trường tiêu thụ, kể dịch vụ, rõ ràng thị trường nước lớn nhiều so với thị trường nước; mở rộng đầu tư.doanh nghiệp mở rộng thị trường quốc tế khai thác lợi có thị trường khai thác được, giảm thiểu rủi ro bán hàng nhiều nước ( nhiều thị trường) khác Đặc biệt, với thị trường nội địa bão hòa thị trường quốc tế lối thoát nhâtd để tiêu thụ sản phẩm thừa, nhờ đó, nhà xuất phân bố chi phí cố định cho nhiều sản phẩm, hạ thấp giá thành, nâng cao lợi nhuận, dẫn đến giá bán có khả hạ xuống thấp tạo điều kiện tác động trở lại để đẩy mạnh khối lượng hàng hóa bán Trở lại tình cơng ty Fort Worth, để tư vấn chiến lược phát triển thị trường cho cơng ty, ta có kiện sau: Công ty Fort Worth chuyên sản xuất số phận cho phương tiện tiện ích thể thao sản xuất bán Hoa Kỳ Lợi họ Hoa Kỳ sản xuất hiệu chi phí số nhà sản xuất khác Công ty chiếm thị phần lớn Hoa Kỳ Quy trình sản xuất họ sử dụng nhiều lao động Công ty trả lương tương đối thấp so với đối thủ Hoa Kỳ họ lại bảo đảm với công nhân địa phương họ khơng bị đuổi việc vòng 30 năm tới a, Năm lý thúc công ty mở rộng thị trường Bắc Hoa Kỳ Đứng lý thuyết lợi cạnh tranh, thấy rằng: thị trường phương tiện tiện ích thể thao Bắc Hoa Kỳ bỏ ngỏ, khơng có nhiều sản phẩm bán Mexico, tham gia thị trường này, công ty không gặp phải cạnh tranh gay gắt Trên phương diện lý thuyết Thị trường cạnh tranh khơng hồn hảo: Fort Worth chiếm thị phần lớn Hoa Kỳ có khả chi phối giá Cơng ty theo chiến lược giảm giá để bán nhiều hàng Ngồi ra, cơng ty có ưu nhân cơng giá rẻ lợi không thực phát huy Mexico công ty xuất lao động sang Mexico Tuy nhiên, cơng ty hồn tồn xây dựng nhà máy thuê nhân công địa phương sản xuất, tiến hành xâm nhập thị trường Theo lý thuyết vòng đời sản phẩm: Hiện thị trường Hoa Kỳ đến giai đoạn ổn định thoái trào: biểu chỗ thị trường bão hòa mang tính cạnh tranh cao Cơng ty thiết lập vị chiếm thị phần lớn Do đó, hội phát triển cơng ty Hoa Kỳ khơng nhiều nữa, cơng ty nên tìm kiếm thị trường tiềm khác Lợi Tỷ giá: Gần đây, đồng peso yếu so với đồng đôla Hoa Kỳ suy yếu dự tính tiếp tục thời gian tới Yếu tố kinh tế vĩ mô cho phép cơng ty thực chiến lược xâm nhập thị trường Bắc Hoa Kỳ với chi phí thấp (Do đồng peso suy yếu, đồng Đôla đổi nhiều peso hơn, đổi USD Peso để chi cho hoạt động công ty Mexico, công ty tiết kiệm khoản chênh lệch tỷ giá) Rủi ro mặt trị: vài tháng gần đây, Mexico ổn định mặt trị, kinh tế Điều tiền đề thuận lợi cho việc đầu tư vào đất nước này, giảm thiểu rủi ro biến động trị, thay đổi quy định đầu tư khiến dự án khơng tiếp tục, khơng có hội sinh lời khả thu hồi vốn b, Nhận định yếu tố thúc đẩy mở rộng thị trường Ngoài thuận lợi nêu, năm yếu tố chưa hẳn đảm bảo cho việc mở rộng thị trường sang khu vực Bắc Hoa Kỳ đem lại thành công cho Forth Worth: Việc thị trường Mexico không bán nhiều phương tiện tiện ích thể thao nhu cầu tiêu dùng mặt hàng không cao Mục tiêu cuối việc mở rộng thị trường tăng doanh thu Vì việc bỏ cơng thâm nhập vào thị trường nhỏ, tiềm khơng khơng đạt hiệu mong muốn mà gây lãng phí vốn, nhân lực… Lợi chi phí: Forth Woth có lợi chi phí khả chi phối giá thị trường Hoa Kỳ lợi khơng thể phát huy hồn tồn Mexico Tương tự trên, cầu sản phẩm Hoa Kỳ bão hòa khơng đồng nghĩa với việc cầu sản phẩm Mexico tăng lên Về tỷ giá: Nếu giá trị đồng Peso tiếp tục suy yếu dài hạn, cơng ty chịu tổn thất mặt lợi nhuận quy đổi lượng tiền thu từ đồng Peso USD để chuyển cơng ty mẹ Về mặt kinh tế, trị: Mexico vốn quốc gia mà an ninh xã hội ổn định, thường xuyên phải đối mặt với tình trạng bất bình đẳng, nghèo đói, tình trạng bạo lực, tình hình ổn định tạm thời vài tháng gần tiền đề vững cho việc đầu tư vào Mexico c, Chiến lược hợp lý cho cơng ty: Theo phân tích thuận lợi khó khăn thấy: Thị trường Mexico chưa thị trường tiềm Hoa Kỳ hai điểm: nhu cầu người dân mặt hàng phương tiện tiện ích thể thao khơng cao thị trường khơng có tính ổn định lâu dài, cơng ty chưa có kinh nghiệm mở rộng thị trường giới Tuy nhiên, cơng ty bắt buộc phải tìm thị trường nước ngồi thị trường nước bão hòa, khơng nhiều hội để phát triển mở rộng Lợi lớn cơng ty có tiềm lực mạnh có kinh nghiệm sản xuất quản lý thành công thị trường Hoa Kỳ Do lý này, cơng ty lựa chọn hai chiến lược Đầu tư vào thị trường Mexico Tìm thị trường có nhu cầu sản phẩm cao môi trường đầu tư mang tính ổn định lâu dài Chiến lược thứ nhất: Để thâm nhập vào thị trường bị bỏ ngỏ Mexico, cơng ty có nhiều lợi chi phí, đối thủ cạnh tranh… việc thị trường có tiềm phát triển hay khơng chưa thật rõ ràng Do đó, ban đầu, cơng ty nên chọn phương thức thâm nhập thị trường thơng qua xuất để thăm dò thị trường Mexico Cách giải vấn đề thị trường nước bão hòa, sản phẩm khó tiêu thụ bị cạnh tranh Cơng ty tận dụng tất mạnh sản xuất nội địa công ty bước đầu quảng bá sản phẩm khai thác thị trường nước Nếu bước thâm nhập thị trường thành công, công ty chuyển sang bước mạnh dạn chiến lược thâm nhập thị trường giới từ sản xuất nước ngồi hình thức: Nhượng quyền, Gia công sản phẩm, Liên doanh Đầu tư trực tiếp vào Mexico Với tiềm lực tài kinh nghiệm quản lý sản xuất công ty đứng đầu thị trường sản phẩm Hoa Kỳ, chiến lược hoàn toàn khả thi Vấn đề phụ thuộc vào mức độ khả quan thị trường Chiến lược thứ hai tìm thị trường có nhiều tiềm Chiến lược yêu cầu công ty phải xây dựng lại chiến lược phát triển thị trường quốc tế lại từ đầu Khi chọn thị trường mới, công ty cần xem xét yếu tố sau: Đặc điểm thị trường Đặc điểm sản phẩm: tính thương phẩm hàng hóa Đặc điểm khách hàng Đặc điểm hệ thống trung gian Tiềm lực doanh nghiệp Phần B: Công thức Tỷ lệ tăng giá/ Giảm giá đồng Euro = (Giá yết – Giá yết cũ)/ Giá yết cũ *Yết USD* a, Nếu tỷ giá Euro/$ tăng từ Euro = $0.93 tới Euro =$0.99 Tỷ lệ tăng giá đồng Euro so với USD (0.99 – 0.93)/0.93 = 6,45% b, Tỷ lệ tăng giá/ giảm giá USD so với EUR = ( Giá yết – Giá yết cũ)/ Giá yết cũ * Yết EUR* Do tỷ giá USD so với Euro giảm từ 1/0.93 EUR xuống 1/0,99 EUR nên: Tỷ lệ giảm giá đồng USD so với Euro là: (1/0,99 – 1/0.93)/(1/0.93) = 6.06 % NHÓM II Phần A a, Giải thích đồng Dollar mạnh nới rộng thâm hụt cán cân thương mại Hoa Kỳ Giải thích đồng dollar yếu ảnh hưởng đến thâm hụt cán cân thương mại Hoa Kỳ? Tỷ giá hối đoái hai nước mức đồng tiền nước biểu qua đồng tiền nước khác Tỷ giá hối đoái tương quan sức mua đồng nội tệ đồng ngoại tệ Tỷ giá hối đối phần phản ánh sức mua đồng nội tệ thể quan hệ cung cầu ngoại hối Cán cân thương mại thành phần chủ yếu cán cân vãng lai (bao gồm cán cân thương mại, cán cân dịch vụ chuyển nhượng đơn phương) Cán cân thương mại ghi lại hoạt động xuất nhập quốc gia thời kỳ định Chênh lệch xuất nhập gọi giá trị xuất ròng Cán cân thương mại thặng dư xuất ròng mang dấu dương, thể giá trị xuất lớn giá trị nhập Ngược lại thâm hụt thương mại Ta có: TB= X-M Trong đó: TB cán cân thương mại X giá trị xuất M giá trị nhập Cán cân thương mại thặng dư (X-M)>0 thâm hụt (X-M) PQ, cung vốn đầu tư lớn cầu vốn đầu tư làm cho lãi suất giảm Ngược lại GNP giảm, khối lượng tiền cung ứng thực tế giảm theo, tốc độ lưu thông tiền tệ không thay đổi mà giảm khối cung ứng tiền tệ xuống thấp đưa đến tình trạng MV< PQ, lúc đố cung vốn đầu tư nhỏ cầu vốn đầu tư lãi suất tăng Sự chi tiêu phủ: Trong lượng cung ứng tiền tệ (M1, M2) không thay đổi mà phủ chi tiêu nhiều làm giảm bớt nhu cầu chi cho đầu tư tiêu dùng cá nhân, nhu cầu tiền nhân dân trở nên khan hiếm, nguồn cung ứng vốn nhỏ nhu cầu vốn, lãi suất giảm Chính sách tiền tệ phủ kiểm sốt lượng cung ứng tiền tệ, kiểm sốt tình trạng lạm phát tác động đến lãi suất để thực mục tiêu định Do đó, phủ áp dụng biện pháp nhằm thay đổi tỷ giá Nhu cầu tiêu dùng đầu tư ảnh hưởng đến lãi suất: Khi nhu cầu tiêu dùng tăng làm lãi suất tăng ngược lại Nhu cầu đầu tư vậy, người dân tập trung nhiều vào đầu tư kinh doanh kiếm lợi nhu cầu tiền, tài sản tăng lên dẫn tới lãi suất tăng Những yếu tố dẫn đến khác biệt lãi suất quốc gia khác b, Cách sử dụng tỷ giá hối đoái Wal –Mart trung Quốc: Wal-Mart thiết lập hai đại lý bán lẻ thành phố Thẩm Quyến, Trung Quốc, nơi có số dân 3,7 triệu người Những đại lý lớn có bán sản phẩm nước sản phẩm nhập Khi Wal-Mart tạo thu nhập vượt kỳ vọng Thẩm Quyến, họ chuyển số thu nhập Hoa Kỳ Wal-Mart chắn xây dựng thêm đại lý Thẩm Quyến thành phố khác Trung Quốc tương lai Cách thức sử dụng thị trường hối đoái giao Wal-Mart Trung Quốc sau: Các cửa hàng Wal- Mart bán sản phẩm nước sản phẩm nhập nên + Cần đồng ngoại tệ khác để mua hàng hóa nhập từ quốc gia khác + Đồng thời cần chuyển đổi ngoại tệ sang đồng tiền Trung Quốc (Nhân dân tệ) để mua hàng hóa thị trường nội địa Các cửa hàng sử dụng thị trường hối đoái giao để chuyển đổi vốn đầu tư Dollar công ty mẹ sang Nhân dân tệ để mua hàng hóa nội địa, song song đó, họ đổi tiền Nhân dân tệ thành ngoại tệ khác để mua hàng Họ sử dụng thị trường giao để chuyển đổi thu nhập ròng từ đồng Yên sang Dollar để chuyển công ty mẹ Wal- mart cần trì số tài khoản tiền gửi thị trường đồng Euro để sử dụng cần thiết nhằm hỗ trợ cho việc mở rộng chi nhánh Wal Mart thị trường nước khác Khi vài cửa hàng Wal – Mart nước cần vốn, họ vay từ Ngân hàng thị trường đồng Euro Thị trường đồng Euro phục vụ nơi ký gửi cho vay ngắn hạn Wal- Mart công ty đa quốc gia khác Phần B: Trong khủng hoảng tiền tệ tháng 9/1992 Tỷ lệ giá đồng Bảng so với DM là: (2.50 -2.78)/2.78= -10,1% Tỷ lệ giá đồng Bảng so với Dollar là: (1.782 -1.912)/ 1.912 = -6,8% NHĨM IV: Phần A Tỷ giá hối đối xuất phát triển với đời phát triển thương mại quốc tế Tỷ giá hối đoái giá đơn vị tiền tệ nước biểu số đơn vị tiền tệ nước khác Nó hiểu giá đơn vị ngoại tệ thịt trường xác định dựa quan hệ cung cầu ngoại tệ Tỷ giá hối đoái coi mấu chốt quan hệ kinh tế vĩ mơ, có tác động đến mối quan hệ kinh tế, tác động mạnh mẽ đến cán cân toán quốc tế, giá hàng hóa nước lưu thơng tiền tệ Nói cách khác, tỷ giá hối đối có vai trò quan trọng tăng trưởng phát triển kinh tế Có nhiều phân loại tỷ giá khác : tỷ giá Ngân hàng nhà nước, tỷ giá Ngân hàng thương mại, tỷ giá Liên ngân hàng, tỷ giá tiền mặt tỷ giá chuyển khoản, tỷ giá mở cửa tỷ giá đóng cửa… tùy theo mục đích nghiên cứu, sử dụng mà định dùng loại tỷ giá Tỷ giá hối đoái biến động thường xuyên ảnh hưởng yếu tố sau: Cán cân thương mại, Đầu tư nước ,Lạm phát , Mức chênh lệch lãi suất, Cán cân toán, Yếu tố tâm lý, Sự can thiệp phủ, Các yếu tố khác Dựa khung lý thuyết trên, ta áp dụng giải tập tình đưa sau: Giả sử Hoa Kỳ đầu tư mạnh vào chứng khốn phủ chứng khốn doanh nghiệp quốc gia K Bên cạnh đó, cơng dân quốc gia K đầu tư mạnh vào Hoa Kỳ Mỗi năm, giao dịch đầu tư trị giá khoảng $10 tỷ diễn hai quốc gia Tổng giá trị tính đồng đơla giao dịch thương mại năm vào khoảng $ triệu Người ta kỳ vọng số trì tương lai Giải thích điều kiện sau tác động đến đồng Krank a, Mức lạm phát Hoa Kỳ tăng đáng kể, mức lạm phát quốc gia K thấp Lạm phát: Trong kinh tế học, lạm phát định nghĩa tăng lên theo thời gian mức giá chung kinh tế Trong kinh tế, lạm phát giá trị thị trường hay giảm sức mua đồng tiền Khi so sánh với kinh tế khác lạm phát phá giá tiền tệ loại tiền tệ so với loại tiền tệ khác Lạm phát làm đồng tiền giá, người dân chuyển sang nắm giữ tài sản nước nhiều hơn, cầu ngoại tệ tăng giá đẩy tỷ giá hối đoái tăng Trở lại trường hợp lạm phát Hoa kỳ tăng lạm phát quốc gia K thấp gây áp lực tăng giá lên tỷ giá đồng Krank USD Giá trị đồng tiền quốc gia K bị giá so với đồng Dollar, nhu cầu dự trữ đồng Krank tăng lên Tuy nhiên, đồng krank có giá nên nhu cầu bán đồng Krank để chuyển sang ngoại tệ khác không nhiều, dẫn đến giảm nguồn cung tiền Đồng krank chịu áp lực tăng giá b Lãi suất Hoa Kỳ tăng đáng kể, lãi suất quốc gia K thấp Các nhà đầu tư hai quốc gia bị mức lãi suất cao thu hút Ở thị trường có mức lãi suất ngắn hạn cao thù luồng vốn ngoại tệ ngắn hạn có xu hướng đổ thị trường để tìm kiếm lợi nhuận, làm cho cung ngoại tệ tăng lên, cầu ngoại tệ giảm đi, làm cho tỷ giá ngoại tệ theo xu hướng giảm Nếu lãi suất ngoại tệ cao lãi suất nội tệ có xu hướng chuyển sang đầu tư vào đồng ngoại tệ, cầu ngoại tệ tăng, dẫn đến tỷ giá ngoại tệ tăng ngược lại Quốc gia có lãi suất cao hấp dẫn nhà đầu tư hơn, lãi suất Hoa Kỳ tăng cao, vốn đầu tư ưu tiên đổ Hoa Kỳ làm cho cầu USD tăng lên, cung USD giảm đi, tỷ giá USD có xu hướng tăng Đồng krank chịu áp lực giảm giá c, Mức thu nhập Hoa Kỳ tăng đáng kể, mức thu nhập quốc gia K không thay đổi Trả lời: Thu nhập Hoa Kỳ tăng cao đồng nghĩa với việc lạm phát Hoa Kỳ tăng, giá trị đồng Dollar giảm xuống Lạm phát xảy làm sức mua đồng nội tệ giảm, với tỷ giá hối đối khơng đổi, hàng hóa dịch vụ nước đắt thị trường nước ngồi hàng hóa nước ngồi nhập vào nước lại rẻ hàng nội địa theo quy luật cung cầu, người dân chuyển sang dùng hàng ngoại nhiều giá rẻ hơn, nhập tăng, cầu ngoại tệ tăng, tăng tỷ giá hối đoái Tương tự, tăng giá, cư dân nước ngồi dùng hàng nhập hơn, xuất giảm sút, cung ngoại tệ giảm, tỷ giá hối đoái tăng Như lạm phát ảnh hưởng đến cung cầu ngoại tệ theo hướng tăng giá ngoại tệ Đồng Krank chịu áp lực tăng giá d, Người ta kỳ vọng Hoa Kỳ áp đặt hàng rào thuế quan nhỏ vào hàng hóa nhập từ quốc gia K Áp dụng hàng rào thuế quan hàng hóa nhập từ quốc gia K làm tăng giá mặt hàng đó, khiến chúng đắt tương đối so với hàng hóa Hoa Kỳ Người dân Hoa Kỳ hạn chế mua hàng nhập từ K chuyển sang dùng hàng nước Cán cân toán quốc tế thặng dư, cầu đồng Krank phục vụ cho nhập giảm, tỷ giá hối đoái giảm, Đồng krank chịu áp lực giảm giá e, Kết hợp tất tác động kỳ vọng để xây dựng dự báo tổng thể Hai số kịch đặt tình tạo áp lực tăng giá lên giá trị đồng krank Tuy nhiên, kịch có liên quan đến thương mại dòng chảy thương mại tương đối nhỏ Hoa Kỳ quốc gia K Kịch lãi suất thay đổi làm giảm áp lực lên tỷ giá đồng Krank Vì lãi suất ảnh hưởng đến dòng vốn dòng vốn thống trị dòng chảy thương mại Hoa Kỳ quốc gia K nên kịch lãi suất thay đổi có tính khả thi cao so với kịch lại Do đó, xem xét tầm ảnh hưởng yếu tố tác động lên tỷ giá kịch trên, đồng krank kỳ vọng giảm giá Phần B Giá trị kỳ vọng cổ phiếu Thụy Sĩ năm tới là: SF 80 * (1-0.03) = SF 77.6 Giá trị kỳ vọng cùa đồng frank Thụy Sĩ năm là: $70 * (1-0.08) = $ 0.644 Giá trị kỳ vọng chứng lưu ký Hoa Kỳ ADR năm là: SF 77.6 *($0.664) = $ 49.97 NHÓM Phần A a, Giả sử tỷ giá giao đồng euro biến động chu kỳ theo thời gian Anh/chị nỗ lực sử dụng hợp đồng tương lai đồng euro để vốn hóa dựa xu hướng này? Anh/chị làm để xác định xem liệu chiến lược có mang lại lợi nhuận giai đoạn trước không? Hợp đồng tương lai công cụ phái sinh mua bán sàn giao dịch tập trung Hợp đồng tương lai dạng hợp đồng tiêu chuẩn hóa, giao dịch thị trường giao dịch hợp đồng tương lai để mua hay bán số loại hàng hóa định, mức giá định vào ngày xác định tương lai Ngày tương lai gọi ngày giao hàng, hay ngày toán cuối cùng, Giá xác định thời điểm ký hợp đồng gọi giá tương lai giá hàng hóa vào ngày giao hàng giá toán Tham gia ký kết hợp đồng tương lai gồm bên đồng ý mua tài sản sở tương lai gọi “bên mua” hợp đồng bên đồng ý bán tương lai, hay “bên bán” hợp đồng Bên mua kỳ vọng giá tài sản sở tăng tương lai bên bán kỳ vọng giá giảm Tài sản sở hợp đồng tương lai khơng phải hàng hóa truyền thống mà loại tiền tệ, chứng khốn, hay cơng cụ tài tài sản vơ hình khác Cả hai bên hợp đồng tương lai phải thực hợp đồng vào ngày giao hàng Trong tình đề đưa ra, để phòng vệ rủi ro , ta phải dựa vào biến động tỷ giá Euro để dự đoán biến động tỷ giá tương lai Nếu đồng Euro tăng giá, mua kỳ hạn đồng Euro, đồng Dollar giảm giá, bán kỳ hạn đồng Euro Lỗ lãi chiến lược tính cách so sánh chênh lệch giá ban đầu giá cuối đóng vị b, Hãy thuận lợi bất cập công ty Hoa Kỳ sử dụng quyền chọn tiền tệ đồng euro không sử dụng hợp đồng kỳ hạn đồng euro nhằm tự bảo hiểm rủi ro đồng euro Hãy giải thích cơng ty đa quốc gia sử dụng hợp đồng kỳ hạn để tự bảo hiểm giao dịch cam kết sử dụng quyền chọn tiền tệ nhằm tự bảo hiểm hợp đồng dự kiến chưa cam kết Tại hợp đồng kỳ hạn có lợi cho giao dịch cam kết quyền chọn tiền tệ có lợi cho giao dịch dự kiến? Hợp đồng quyền chọn hợp đồng cho phép người mua có quyền không bắt buôc, mua bán:  Một số lượng xác định đơn vị tài sản sở  Tại hay trước thời điểm xác định tương lai  Với mức giá xác định thời điểm thỏa thuận hợp đồng Tại thời điểm xác định tương lai, người mua có quyền thực khơng thực quyền mua (hay bán) tài sản sở Nếu người mua thực quyền mua (hay bán) tài sản sở người bán buộc phải bán (hay mua) tài sản sở Thời điểm xác định tương lai gọi ngày đáo hạn Thời gian từ ký hợp đồng quyền chọn đến ngày toán gọi kỳ hạn quyền chọn Mức giá xác định áp dụng ngày đáo hạn gọi giá thực So với sử dụng hợp đồng kỳ hạn đồng euro việc nắm giữ quyền chọn tiền tệ đồng euro nhằm tự bảo hiểm rủi ro đồng euro có ưu điểm là: Hợp đồng quyền chọn có tính linh hoạt cao khơng bắt buộc người mua phải thực mua bán Euro mức giá với thời hạn xác định trước (như trường hợp hợp đồng tương lai hợp đồng kỳ hạn) Tuy nhiên người giữ quyền chọn quyền mua bán euro với giá theo hợp đồng thỏa thuận trước Điểm bất lợi quyền chọn Euro quyền chọn phải phí Người mua phải trả phí cho quyền chọn mua (với mức giá cao vượt xa mức giá thực (giá giao dịch) quy định hợp đồng) Do tính bắt buộc phải thực hợp đồng kỳ hạn nên công ty đa quốc gia nên sử dụng hợp đồng kỳ hạn để tự bảo hiểm giao dịch cam kết Nó giúp tăng tính bảo đảm, giảm thiểu rủi ro phá vỡ hợp đồng hai bên Còn hợp đồng dự kiến chưa cam kết, cơng ty sử dụng quyền chọn tiền tệ để tăng tính linh hoạt chuyển đổi, dễ dàng từ bỏ quyền chọn nhằm tìm kiếm hội kinh doanh khác tỉ giá biến động có lợi c, Khi cơng ty Hoa Kỳ cân nhắc xem có nên mua quyền chọn mua đồng euro nhằm phòng vệ rủi ro? Khi cơng ty Hoa Kỳ cân nhắc xem liệu có nên mua quyền chọn bán đồng euro nhằm phòng vệ rủi ro? Quyền chọn mua kiểu hơp đồng quyền chọn cho phép người mua có quyền khơng bắt buộc mua số lượng ngoại tệ mức giá thời hạn xác định trước Quyền chọn bán kiểu hợp đồng quyền chọn cho phép người mua có quyền, khơng bắt buộc bán số ngoại tệ mức giá thời hạn xác định trước Nếu tỷ giá biến động thuận lợi, người mua thực hợp đồng, ngược lại người mua không thực hợp đồng hợp đồng hết hạn Công ty sử dụng quyền chọn mua để phòng vệ rủi ro cho khoản phải trả tương lai công ty đồng Euro Nó có tác dụng cố định mức giá tối đa phải trả để mua Euro Công ty sử dụng quyền chọn bán để phòng vệ rủi ro cho khoản phải thu tương lai cơng ty Euro Nó có tác dụng cố định mức giá tối thiểu bán Euro Phần B a, Brian Tull bán quyền chọn bán đồng đôla Canada với giá $0.03/đơn vị Mức giá thực $0.75 tỷ giá giao thời điểm quyền chọn thực $0.72 Giả sử Brian bán hạ giá số đôla Canada nhận quyền chọn thực Đồng thời, giả sử có 50,000 đơn vị quyền chọn đơla Canada Lợi nhuận ròng Brian quyền chọn bán bao nhiêu? Phí phải trả đơn vị tiền tệ = $0.03 Lượng tiền thu đơn vị tiền tệ bán C$ = $0.72 Chi phí phải trả cho đơn vị tiền tệ C$ = $0.75 Lãi thu đơn vị tiền tệ = $0.00 Lợi nhuận ròng Brian quyền chọn bán là: 50,000 x $ 0.00 = KL: Công ty lợi nhuận thực quyền chọn bán b, Tính tốn mức chiết khấu thặng dư kỳ hạn đồng peso Mexico có tỷ giá kỳ hạn 90 ngày $0.102 tỷ giá giao $0.10: Mức chiết khấu : (F - S) / S = $ 102 -$ 10)/ $ 10 x (360/90) = 08 hay 8% ... đến cán cân toán quan hệ thương mại quốc tế Lãi suất quốc gia điều chỉnh dựa nguồn cung tiền mức cầu tiền quốc gia Do đó, tồn khác biệt tỷ lệ lãi suất tùy theo quốc gia Tuy nhiên, lượng cung tiền... khung lý thuyết trên, ta áp dụng giải tập tình đưa sau: Giả sử Hoa Kỳ đầu tư mạnh vào chứng khốn phủ chứng khốn doanh nghiệp quốc gia K Bên cạnh đó, công dân quốc gia K đầu tư mạnh vào Hoa Kỳ Mỗi... lên Về tỷ giá: Nếu giá trị đồng Peso tiếp tục suy yếu dài hạn, cơng ty chịu tổn thất mặt lợi nhuận quy đổi lượng tiền thu từ đồng Peso USD để chuyển công ty mẹ Về mặt kinh tế, trị: Mexico vốn quốc