Tổng quan về công ty chứng khoán
Công ty chứng khoán là định chế tài chính trung gian quan trọng, thực hiện các giao dịch trên thị trường chứng khoán (TTCK) tại Việt Nam Theo quyết định 04/1998/QĐ-UBCK ngày 13/10/1998 của Uỷ ban chứng khoán nhà nước, công ty chứng khoán có thể là công ty cổ phần hoặc công ty TNHH, được thành lập hợp pháp và phải có giấy phép hoạt động do Uỷ ban chứng khoán nhà nước cấp cho một hoặc nhiều loại hình kinh doanh chứng khoán.
1.1.2 Chức năng, nhiệm vụ công ty chứng khoán là tác nhân quan trọng thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế nói chung và TTCK nói riêng.
Các công ty chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc luân chuyển chứng khoán từ nhà phát hành đến nhà đầu tư, giúp tăng tính thanh khoản cho thị trường Chúng cũng hỗ trợ huy động vốn từ nguồn nhàn rỗi và phân bổ hiệu quả vào các lĩnh vực cần thiết Vì vậy, chức năng và nhiệm vụ của công ty chứng khoán rất đa dạng và thiết yếu cho sự phát triển của nền kinh tế.
Tạo ra cơ chế huy động vốn linh hoạt giữa những người có tiền nhàn rỗi và những người cần sử dụng vốn thông qua việc phát hành và bảo lãnh phát hành.
- Cung cấp cơ chế giá cả cho giao dịch (thông qua hệ thống khớp lệnh hoặc khớp giá)
- Tạo ra tính thanh khoản cho chứng khoán (khoán chuyển từ chứng khoán ra tiền mặt một cách dễ dàng)
- Góp phần điều tiết và bình ổn thị trờng (thông qua hoạt động tự doanh đóng vai trò nhà tạo lập thơng trờng)
Các công ty chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế và thị trường chứng khoán, phục vụ nhiều đối tượng khác nhau trên thị trường tài chính.
* Đối với tổ chức phát hành:
Mục tiêu chính của các công ty phát hành khi tham gia vào thị trường chứng khoán là huy động vốn thông qua việc phát hành chứng khoán Trong quá trình này, các công ty chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc tạo ra cơ chế huy động vốn, hỗ trợ các nhà phát hành thông qua hoạt động đại lý phát hành và bảo lãnh phát hành.
Thông qua hoạt động môi giới, tư vấn đầu tư và quản lý danh mục đầu tư, công ty chứng khoán giúp giảm chi phí và thời gian giao dịch, từ đó nâng cao hiệu quả đầu tư Trong khi hàng hóa thông thường mua bán qua trung gian làm tăng chi phí cho người mua và người bán, thị trường chứng khoán lại có sự biến động giá cả và mức độ rủi ro cao, khiến nhà đầu tư tốn kém thời gian và công sức để tìm hiểu thông tin trước khi quyết định đầu tư Tuy nhiên, nhờ vào chuyên môn cao và uy tín nghề nghiệp của các công ty chứng khoán, nhà đầu tư có thể thực hiện các khoản đầu tư một cách hiệu quả hơn Công ty chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong thị trường chứng khoán với hai chức năng chính.
Giá cả chứng khoán được quyết định bởi thị trường, nhưng để xác định mức giá cuối cùng, người mua và người bán phải thông qua các công ty chứng khoán, vì họ không được tham gia trực tiếp vào quá trình giao dịch Các công ty chứng khoán, với vai trò là thành viên của thị trường, đóng góp vào việc thiết lập giá cả thông qua các phiên đấu giá Trong thị trường sơ cấp, các công ty chứng khoán cùng với các nhà phát hành đưa ra mức giá đầu tiên, do đó, giá của mỗi loại chứng khoán giao dịch đều phản ánh sự tham gia định giá của các công ty chứng khoán.
Các công ty chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc điều tiết thị trường, nhằm bảo vệ khoản đầu tư của khách hàng và lợi ích của chính mình Để thực hiện nhiệm vụ này, nhiều công ty đã dành một tỷ lệ nhất định trong các giao dịch để góp phần bình ổn thị trường.
2) Góp phần làm tăng tính thanh khoán của các tài sản tài chính, TTCK có vai trò là môi trờng làm tăng tính thanh khoán của các tài sản tài chính Nhng các công ty chứng khoán mới tạo ra cơ chế trao đổi trên thị trờng Trên thị tr- ờng cấp 1 do cải thiện các hoạtđộng nh bảo lãnh, phát hành chứng khoán hoá, các công ty chứng khoán không những huy động đợc một lợng vốn lớn đa vào sản xuất kinh doanh cho nhà phát hành mà còn làm tăng tính thanh khoán của các tài sản tài chính đợc đầu t vì các chứng khoán qua đợt phát hành sẽ đợc mua bán trao đổi trên thị trờng trên thị trờng cÊp 2. Điều này làm giảm rủi ro, tạo tâm lý yên tâm cho nhà đầu t Trên thị trờng cấp 2, do thực hiện các giao dịch mua và bán các công ty chứng khoán giúp nhà đầu t chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt và ngợc lại Những hoạt động có thể làm tăng tính thanh khoán của những tài sản tài chÝnh.
Công ty chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp thông tin về thị trường chứng khoán cho các cơ quan quản lý, nhằm đảm bảo sự minh bạch và tuân thủ quy định pháp luật Họ không chỉ là người bảo lãnh phát hành chứng khoán mà còn là trung gian trong các giao dịch, giúp công khai hóa thông tin dưới sự giám sát của các cơ quan tài chính Việc cung cấp thông tin về giao dịch, cổ phiếu, trái phiếu và tình hình tài chính của nhà đầu tư không chỉ là nghĩa vụ pháp lý mà còn là nguyên tắc nghề nghiệp của các công ty chứng khoán Nhờ vào những thông tin này, các cơ quan quản lý có thể kiểm soát và ngăn chặn các hành vi thao túng và lũng đoạn thị trường.
Công ty chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong thị trường chứng khoán, hoạt động như một tổ chức tài chính chuyên nghiệp Họ không chỉ là cầu nối giữa các nhà đầu tư và thị trường, mà còn đảm nhận trách nhiệm báo cáo và tuân thủ các quy định của cơ quan quản lý, góp phần duy trì sự minh bạch và ổn định cho toàn bộ thị trường.
1.1.4 Mô hình hoạt động của công ty chứng khoán
Hiện nay, công ty chứng khoán chủ yếu hoạt động dưới ba hình thức tài chính cơ bản, bao gồm công ty hợp doanh, công ty TNHH và công ty cổ phần Trong đó, công ty hợp doanh là một trong những loại hình phổ biến.
- Là loại hình kinh doanh có từ 2 chủ sở hữu trở lên
Thành viên của công ty chứng khoán hợp doanh được chia thành hai loại: thành viên góp vốn và thành viên hợp doanh Các thành viên hợp doanh có trách nhiệm vô hạn với tài sản cá nhân đối với nghĩa vụ của công ty, trong khi thành viên góp vốn chỉ chịu trách nhiệm hữu hạn tương ứng với phần vốn đã góp và không tham gia vào việc điều hành công ty.
* Công ty hợp doanh thông thờng không đợc phát hành bất cứ một loại chứng khoán nào. b Công ty cổ phần:
* Công ty cổ phần là một pháp nhân độc lập với các chủ sở hữu các công ty là các cổ đông.
* Các cổ đông chịu trách nhiệm về nợ và các nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn đã góp vào doanh nghiệp
Công ty cổ phần có quyền phát hành chứng khoán, bao gồm cổ phiếu và trái phiếu, ra công chúng theo quy định của pháp luật về chứng khoán hiện hành Trong khi đó, công ty TNHH không có quyền này.
Các thành viên của công ty trách nhiệm hữu hạn chỉ phải chịu trách nhiệm về các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong giới hạn số vốn mà họ đã cam kết góp vào công ty.
Các hoạt động của Công ty chứng khoán
1.2.1.1 Nghiệp vụ môi giới chứng khoán
Môi giới chứng khoán đóng vai trò trung gian trong việc mua bán chứng khoán cho khách hàng, thực hiện giao dịch tại sàn giao dịch chứng khoán (SGDCK) hoặc thị trường OTC Khách hàng sẽ chịu trách nhiệm hoàn toàn về kết quả của các giao dịch mà họ thực hiện.
Thông qua hoạt động môi giới, công ty chứng khoán cung cấp cho khách hàng các sản phẩm và dịch vụ tư vấn đầu tư, đồng thời kết nối nhà đầu tư bán chứng khoán với nhà đầu tư mua Trong những trường hợp nhất định, môi giới không chỉ là người hướng dẫn mà còn là bạn đồng hành, chia sẻ lo âu và căng thẳng, đồng thời đưa ra những lời động viên kịp thời để giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt.
Nghề môi giới yêu cầu những phẩm chất đạo đức và kỹ năng chuyên môn cao, với thái độ công tâm nhằm cung cấp dịch vụ tốt nhất cho khách hàng Nhà môi giới không nên xúi giục khách hàng thực hiện giao dịch chứng khoán chỉ để kiếm hoa hồng, mà cần đưa ra những lời khuyên hợp lý để giảm thiểu thiệt hại cho khách hàng.
Kỹ năng của ngời môi giới chứng khoán đợc thể hiện trên các khía cạnh:
Kỹ năng truyền đạt thông tin là yếu tố quan trọng trong hoạt động của người môi giới, thể hiện thái độ tích cực đối với công việc, bản thân và khách hàng Để thành công trong việc cung cấp dịch vụ mua bán, người môi giới cần đặt lợi ích của khách hàng lên hàng đầu, trong khi doanh thu trở thành yếu tố thứ yếu Đây là điểm mấu chốt trong dịch vụ tài chính, cần được thực hiện ngay từ lần đầu tiếp xúc với khách hàng.
Kỹ năng tìm kiếm khách hàng là yếu tố quan trọng trong kinh doanh, với nhiều phương pháp hiệu quả Có thể phân loại thành 6 cách chính: xây dựng đầu mối từ công ty hoặc các tài khoản chuyển nhượng; nhận giới thiệu từ khách hàng hiện tại; tận dụng mạng lưới kinh doanh; triển khai các chiến dịch viết thư; tổ chức hội thảo; và thực hiện các cuộc gọi làm quen Những phương pháp này giúp mở rộng cơ hội tiếp cận và thu hút khách hàng mới.
Kỹ năng khai thác thông tin là nguyên tắc quan trọng trong nghề môi giới, giúp nhà môi giới hiểu rõ khách hàng, đánh giá khả năng tài chính và mức độ chấp nhận rủi ro của họ Việc này không chỉ nâng cao khối lượng tài sản quản lý mà còn cho phép xây dựng chiến lược phục vụ khách hàng hiệu quả hơn.
1.2.1.2 Nghiệp vụ t vấn đầu t chứng khoán
Tư vấn đầu tư chứng khoán là hoạt động mà các công ty chứng khoán thực hiện để phân tích và đưa ra lời khuyên cho khách hàng Họ không chỉ cung cấp thông tin về tình huống thị trường mà còn thực hiện các dịch vụ liên quan đến phát hành, đầu tư và cơ cấu tài chính.
Hoạt động t vấn chứng khoán đợc phân loại theo các tiêu chÝ sau:
Hoạt động tư vấn bao gồm hai hình thức chính: tư vấn trực tiếp, diễn ra qua việc gặp gỡ khách hàng hoặc liên lạc qua điện thoại, và tư vấn gián tiếp, thực hiện thông qua các ấn phẩm và sách báo nhằm cung cấp thông tin cho khách hàng.
Theo mức độ ủy quyền của tư vấn, có hai hình thức chính: tư vấn gợi ý, trong đó tư vấn viên đưa ra các phương án đầu tư hợp lý nhưng quyết định cuối cùng vẫn thuộc về khách hàng, và tư vấn ủy quyền, khi tư vấn viên không chỉ đưa ra lời khuyên mà còn thực hiện các quyết định đầu tư theo sự ủy quyền của khách hàng.
Tư vấn cho người phát hành bao gồm việc hỗ trợ tổ chức dự kiến phát hành trong các khía cạnh như cách thức và hình thức phát hành, xây dựng hồ sơ, cũng như soạn thảo bản cáo bạch.
Chúng tôi hỗ trợ tổ chức phát hành trong việc chọn lựa tổ chức bảo lãnh và phân phối chứng khoán, đồng thời cung cấp tư vấn đầu tư cho khách hàng trên thị trường thứ cấp về giá cả, thời gian và định hướng đầu tư vào các loại chứng khoán khác nhau.
Nguyên tắc cơ bản của t vấn:
Hoạt động tư vấn là việc sử dụng kiến thức chuyên môn để mang lại lợi nhuận cho khách hàng, nhưng đòi hỏi sự thận trọng trong việc đưa ra lời khuyên, vì những quyết định này có thể dẫn đến thành công lớn hoặc thua lỗ nghiêm trọng Nhà tư vấn nhận phí dịch vụ bất kể kết quả tư vấn, do đó, việc tuân thủ các nguyên tắc cơ bản trong hoạt động tư vấn là rất quan trọng để đảm bảo hiệu quả và sự tin cậy trong mối quan hệ với khách hàng.
Giá trị chứng khoán không phải là cố định mà luôn biến động do ảnh hưởng của các yếu tố kinh tế, tâm lý và diễn biến thực tiễn của thị trường.
Chúng tôi luôn nhấn mạnh với khách hàng rằng những lời tư vấn của chúng tôi được xây dựng trên cơ sở phân tích các yếu tố lý thuyết và diễn biến trong quá khứ Tuy nhiên, những thông tin này có thể không hoàn toàn chính xác, và khách hàng là người quyết định cuối cùng.
Khi sử dụng thông tin từ nhà tư vấn đầu tư, nhà tư vấn không chịu trách nhiệm về bất kỳ thiệt hại kinh tế nào phát sinh từ các lời khuyên mà họ đã đưa ra.
Chất lợng hoạt động của CTCK
1.3.1 Khái niệm chất lợng hoạt động
Các công ty chứng khoán (CTCK) là doanh nghiệp, do đó, chất lượng hoạt động của chúng được phản ánh qua hiệu quả kinh doanh Đối với CTCK, hiệu quả này thể hiện rõ nét qua các nghiệp vụ kinh doanh và các chỉ tiêu đánh giá liên quan.
Tất cả doanh nghiệp cần đặt ra mục tiêu cụ thể để phát triển, và điều này đòi hỏi phải có chiến lược kinh doanh phù hợp với biến động thị trường Đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh là bước quan trọng, với hiệu quả kinh doanh được hiểu là khả năng sử dụng hiệu quả nguồn lực để đạt được kết quả tối ưu với chi phí thấp nhất Trong nền kinh tế thị trường, một doanh nghiệp được coi là kinh doanh hiệu quả khi đạt được cả hiệu quả kinh tế và xã hội Để đánh giá hiệu quả này, thường sử dụng các chỉ tiêu định lượng và định tính.
Chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn:
Chỉ tiêu này phản ánh hiệu quả kinh doanh của toàn bộ hoạt động trong quá trình kinh doanh, thể hiện ở hệ số sinh lời của vốn kinh doanh:
Hệ số sinh lời của
= Tổng lợi tức các hoạt động Tổng vốn bình quân của các hoạt động
Chỉ tiêu này phản ánh hiệu quả của việc sử dụng vốn kinh doanh, cho thấy số lợi nhuận thu được từ mỗi đồng vốn bỏ ra Nó đóng vai trò quan trọng trong việc khuyến khích và quản lý chặt chẽ, đồng thời đảm bảo sử dụng tiết kiệm vốn trong tất cả các giai đoạn của quá trình kinh doanh.
Chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng chi phí kinh doanh:
= Doanh thu thực thu hoặc doanh thu thuÇn Tổng chi phí kinh doanh
Chỉ tiêu này cho thấy mỗi đồng chi phí kinh doanh mà doanh nghiệp đầu tư sẽ tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thực thu hoặc doanh thu thuần.
Lợi nhuận gộp hoặc lợi nhuËn thuÇn
Sức sinh lời của CPKD Tổng chi phí kinh doanh ý nghĩa của chỉ tiêu này: Cứ một đồng chi phí kinh doanh đem lại bao nhiêu đồng lợi nhuận.
Chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng của từng loại tài sản:
Hiệu quả sử dụng của tài sản lu động:
Lợi nhuận gộp hoặc lợi nhuËn thuÇn
Khả năng sinh lời của TSLĐ Tổng giá trị tài sản lu động bình quân
Chỉ tiêu này thể hiện số lợi nhuận mà doanh nghiệp có thể thu được từ mỗi đồng nguyên giá bình quân của tài sản lưu động trong quá trình sản xuất kinh doanh.
Chỉ tiêu này càng lớn càng tốt.
Hiệu quả sử dụng tài sản cố định:
Hiệu quả sử dụng tài sản cố định và vốn cố định đợc đánh giá bằng nhiều chỉ tiêu nhng chủ yếu sử dụng những chỉ tiêu sau:
Tổng doanh thu Hiệu quả sử dụng tài sản cố định TSC§ b×nh qu©n
Chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn chủ sở h÷u:
Tổng lợi tức các hoạt động
Hệ số doanh lợi của vốn chủ sở hữu Tổng vốn chủ sở h÷u b×nh qu©n
Hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu được đo lường qua khả năng sinh lời của nó Chỉ số này càng cao thì hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu càng lớn và ngược lại.
Chỉ tiêu định tính trong đánh giá hiệu quả kinh doanh không thể đo lường bằng con số, thường được xem xét bởi thị trường, nhà phân tích và khách hàng Tại công ty chứng khoán, chỉ tiêu này thể hiện qua vị thế và uy tín của công ty trên thị trường, bao gồm sự phù hợp giữa định hướng hoạt động với tình hình thị trường, điều kiện thực tế của doanh nghiệp và yêu cầu của khách hàng Các yếu tố như chất lượng nhân sự, vị trí địa lý thuận lợi và chiến lược marketing phù hợp cũng đóng vai trò quan trọng trong việc đáp ứng tốt nhất nhu cầu của khách hàng.
Trong bối cảnh nền kinh tế thị trường cạnh tranh gay gắt, các chỉ tiêu định tính trở nên cực kỳ quan trọng trong việc đánh giá hiệu quả kinh doanh của công ty Khi một công ty đáp ứng được các tiêu chuẩn định tính, điều này không chỉ cho thấy hiệu quả kinh doanh cao mà còn phản ánh vị thế cạnh tranh mạnh mẽ trên thị trường và sự đạt được các tiêu chuẩn định lượng.
Chỉ tiêu định tính và chỉ tiêu định lượng có mối quan hệ chặt chẽ, trong đó chỉ tiêu định lượng đóng vai trò là nền tảng để đạt được chỉ tiêu định tính Ngược lại, chỉ tiêu định tính lại ảnh hưởng tích cực đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty.
Các nhân tố ảnh hởng đến chất lợng hoạt động của công ty chứng khoán
Hiệu quả kinh doanh là yếu tố quan trọng quyết định sự sống còn của một công ty trong nền kinh tế thị trường Mọi công ty đều chú trọng đến hiệu quả kinh doanh, vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động và sự phát triển của họ Tuy nhiên, hiệu quả kinh doanh không chỉ phụ thuộc vào các yếu tố nội bộ mà còn bị chi phối bởi nhiều yếu tố bên ngoài, tạo nên sự phức tạp trong việc đánh giá và cải thiện hiệu quả này.
Thị trường đóng vai trò quan trọng trong hiệu quả kinh doanh của công ty, chịu ảnh hưởng từ các chính sách kinh tế, chính trị và xã hội của quốc gia cũng như tình hình kinh tế toàn cầu Những quốc gia có nền tảng ổn định và vững mạnh sẽ tạo niềm tin cho nhà đầu tư, từ đó thúc đẩy phát triển kinh tế và hoạt động tài chính Thu nhập quốc dân và thu nhập bình quân đầu người là những yếu tố quyết định nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ, ảnh hưởng đến chủng loại, chất lượng và thị hiếu tiêu dùng Điều này mang lại nhiều thuận lợi cho hoạt động kinh doanh của các công ty, đặc biệt là trong lĩnh vực chứng khoán.
Các nhà đầu tư đang ngày càng sẵn sàng tham gia vào thị trường, trong khi các công ty cũng mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh Điều này dẫn đến sự gia tăng quy mô thị trường, và những công ty nhanh chóng đáp ứng nhu cầu sẽ có hiệu quả kinh doanh cao Tuy nhiên, trong bối cảnh này, sự tăng trưởng, chính sách kinh tế, lạm phát, biến động tài chính và hoạt động của đối thủ cạnh tranh đều ảnh hưởng mạnh mẽ đến hiệu quả kinh doanh Ngược lại, ở những quốc gia có tình hình kinh tế và chính trị không ổn định, xung đột liên miên sẽ tạo ra áp lực lớn lên thị trường, khiến cho các công ty chứng khoán khó có thể hoạt động hiệu quả.
Một môi trường pháp lý lành mạnh không chỉ hỗ trợ các công ty trong hoạt động kinh doanh mà còn điều chỉnh các hoạt động kinh tế theo hướng có lợi cho toàn xã hội Nội dung của các chính sách quản lý kinh tế và chứng khoán có vai trò quyết định trong việc điều hành hoạt động kinh doanh chứng khoán Tất cả các hoạt động này cần tuân thủ các quy định hiện hành Chính sách quản lý hợp lý sẽ thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán và nền kinh tế, trong khi chính sách cứng nhắc sẽ cản trở sự phát triển chung của thị trường và ảnh hưởng tiêu cực đến từng công ty.
Sự phát triển của thị trường chứng khoán (TTCK) ảnh hưởng lớn đến hiệu quả kinh doanh của các công ty chứng khoán Khi TTCK phát triển, sự đa dạng hàng hóa trên thị trường tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư lựa chọn Tuy nhiên, với nhiều loại hàng hóa, nhà đầu tư sẽ gặp khó khăn trong việc quyết định, do đó họ cần sự hỗ trợ từ công ty chứng khoán Đồng thời, sự phát triển này cũng mang đến nhiều rủi ro khó lường, khiến cả công chúng và công ty chứng khoán đối mặt với thách thức trong hoạt động kinh doanh Để tồn tại và cạnh tranh, các công ty chứng khoán cần thích ứng với thị trường và nâng cao hiệu quả kinh doanh nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng cao từ khách hàng.
Nhà kinh doanh trong lĩnh vực chứng khoán cần có kiến thức vững về thị trường chứng khoán, nhưng không phải ai cũng có thể tham gia ở mọi độ tuổi Họ tham gia với những mục đích khác nhau và sở hữu thông tin đa dạng Môi trường văn hóa xã hội có ảnh hưởng trực tiếp hoặc gián tiếp đến hiệu quả kinh doanh của công ty, có thể mang lại cả tác động tiêu cực lẫn tích cực.
Sự tiến bộ vượt bậc của khoa học và công nghệ đã tác động mạnh mẽ đến hiệu quả kinh doanh của các công ty Trong lĩnh vực chứng khoán, sản phẩm chủ yếu là dịch vụ, do đó, yếu tố cạnh tranh được thể hiện qua khả năng cung cấp dịch vụ nhanh chóng và đáp ứng tốt nhu cầu của khách hàng.
Để nâng cao năng suất và chất lượng sản phẩm, công ty cần áp dụng công nghệ phù hợp nhằm giảm chi phí trên mỗi đơn vị sản phẩm Việc này không chỉ giúp tăng khả năng cạnh tranh trên thị trường mà còn cải thiện vòng quay vốn lưu động và gia tăng lợi nhuận.
Trong cùng một môi trường kinh doanh và chế độ quản lý, kết quả kinh doanh của các công ty khác nhau chủ yếu do sự khác biệt về các nhân tố nội tại Những nhân tố này bao gồm cơ sở vật chất, mục tiêu phát triển, uy tín công ty, mạng lưới khách hàng, khả năng lãnh đạo và trình độ nhân viên Tất cả những yếu tố này đều ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của công ty chứng khoán Để nâng cao và mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh, các công ty cần tận dụng thế mạnh và hạn chế điểm yếu của mình.
Vốn là yếu tố quan trọng phản ánh quy mô và tiềm lực của doanh nghiệp, với những doanh nghiệp có nguồn vốn lớn thường có quy mô và phạm vi hoạt động rộng Hiệu quả kinh doanh của công ty phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn, nhưng cũng không thể thiếu sự đóng góp của từng cá nhân trong công ty Mỗi nhân viên cần có trình độ chuyên môn cao, tính tự giác và kỷ luật để nâng cao hiệu quả công việc Mối quan hệ bình đẳng, hòa hợp và tôn trọng lẫn nhau giữa các thành viên cũng là yếu tố then chốt giúp công ty đạt được mục tiêu chung Những công ty mạnh trên thị trường thường sở hữu đội ngũ cán bộ công nhân viên có trình độ, tác phong khoa học và tính kỷ luật cao, cùng với sự quản lý hiệu quả từ các nhà quản trị.
ChơngII Thực trạng các hoạt động kinh doanh chứng khoán
Hoạt động của TTCK Việt Nam thời gian qua
Năm 2003, thị trường chứng khoán Việt Nam chịu ảnh hưởng nặng nề từ nhiều yếu tố vĩ mô do tình hình kinh tế khó khăn và thách thức cạnh tranh Tăng trưởng kinh tế chưa bền vững, với cơ cấu kinh tế chuyển dịch chưa đủ mạnh, đặc biệt khu vực dịch vụ có xu hướng giảm trong GDP Ngoài ra, nhập siêu ở mức cao và thị trường bất động sản, vàng, ngoại tệ biến động mạnh trong suốt năm Hiệu quả đầu tư thấp do thất thoát vốn còn nhiều.
Năm 2003 đánh dấu sự chuyển mình mới của thị trường chứng khoán Việt Nam sau hơn 3 năm hoạt động, với hơn 16.000 tài khoản tham gia, tăng 19% so với năm 2002 Đến tháng 4/2004, đã có 24 cổ phiếu niêm yết với tổng vốn hóa thị trường trên 2.500 tỷ VND và hơn 119 triệu trái phiếu niêm yết với giá trị đạt trên 11,9 ngàn tỷ VND Trung tâm giao dịch chứng khoán TP.HCM tổ chức thành công 247 phiên giao dịch, đạt gần 3.000 tỷ VND, tăng 177% so với năm trước, trong đó giao dịch trái phiếu chiếm trên 83% tổng giá trị Các giải pháp kỹ thuật được áp dụng giúp nhà đầu tư đa dạng hóa giao dịch và chuẩn hóa các nghiệp vụ thị trường Công tác quản lý thị trường tiếp tục được cải thiện, đảm bảo vận hành hiệu quả, trong khi các tổ chức trung gian không ngừng hoàn thiện dịch vụ cho nhà đầu tư, tập trung vào nghiệp vụ có thế mạnh Các tổ chức niêm yết thực hiện tốt yêu cầu công bố thông tin.
Năm 2003 đánh dấu nhiều sự kiện quan trọng tác động mạnh mẽ đến thị trường chứng khoán Việt Nam, bao gồm việc niêm yết nhiều cổ phiếu mới, sự ra đời của các công ty chứng khoán, và tổ chức tuần lễ chứng khoán quy mô nhằm khuyến khích nhà đầu tư tham gia Các biện pháp kỹ thuật như điều chỉnh biên độ, chia nhỏ lô giao dịch và áp dụng các loại lệnh mới như ATO đã được sử dụng để nâng cao hiệu quả thị trường Chính phủ cũng cho phép nới rộng tỷ lệ nắm giữ của nhà đầu tư nước ngoài đối với cổ phiếu và không hạn chế đối với trái phiếu, dẫn đến sự tham gia mạnh mẽ của nhà đầu tư nước ngoài trong những tháng cuối năm Đặc biệt, việc thông qua chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2010 và ban hành Nghị định 144 đã tạo ra khung pháp lý vững chắc cho các hoạt động của thị trường.
Nghị định mới đã mang lại sự thay đổi toàn diện về nội dung và phạm vi áp dụng, đồng thời định hình hướng đi cụ thể cho công tác quản lý, điều hành và phát triển thị trường chứng khoán Điều này cũng tạo điều kiện thuận lợi cho sự tham gia của các tổ chức và cá nhân vào thị trường.
Giới thiệu về Công ty chứng khoán Ngân hàng Công thơng Việt Nam
2.2.1.Lịch sử hình thành và phát triển của công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thơng Việt Nam.
Theo Quyết định số 172/1999/QĐ-TTg của Thủ tướng Chính phủ và thông tư 04/1999/TT-NHNN5, các tổ chức tín dụng được phép thành lập công ty chứng khoán, tạo điều kiện cho Ngân hàng Công Thương Việt Nam thành lập công ty chứng khoán độc lập dưới dạng công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên Ngân hàng Công Thương Việt Nam đã đáp ứng đầy đủ các điều kiện cần thiết để thành lập công ty chứng khoán Đề án và dự thảo điều lệ của công ty chứng khoán đã được Ngân hàng Nhà nước Việt Nam phê duyệt, cho phép Ngân hàng Công Thương Việt Nam tiến hành các hoạt động như đào tạo nhân sự và hoàn thiện hồ sơ xin cấp giấy phép hoạt động kinh doanh chứng khoán từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước.
Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Công Thơng Việt Nam
Tên giao dịch quốc tế: Incombank Securities Co.Ltd (Viết tắt là IBS)
Thành lập theo quyết định số 126/QĐ-HĐQT-NHCT1 ngày 01/09/2000 của Ngân hàng Công thơng Việt Nam.
Giấy phép hoạt động số 07/GPHĐKD ngày 06/10/2000 do Uỷ ban Chứng khoán Nhà nớc cấp.
Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0104000012 ngày 04/10/2000 do Sở Kế hoạch Đầu t Hà Nội cấp Trụ sở chính:
Số 306 Bà Triệu - Quận Hai Bà Trng - Hà Nội. Điện thoại: 84.4.9741764 – 84.4.9741054 Fax:
84.4.9741760 Email: ibs-ho@hn.vnn.vn
Chi nhánh tại thành phố Hồ Chí Minh: Số 153 Hàm Nghi, Quận I, TP.Hồ Chí Minh. Điện thoại: 84.4.9140200 Fax: 84.4.9140201 Email: ibs- hcm@hcm.vnn.vn
Vốn điều lệ: 55 tỷ đồng Việt Nam
2.2.2 Các lĩnh vực kinh doanh
IBS, với vốn điều lệ 55 tỷ VND, đã được cấp giấy phép hoạt động cho cả 5 nghiệp vụ kinh doanh trên thị trường chứng khoán, bao gồm môi giới, tự doanh, quản lý danh mục đầu tư, bảo lãnh phát hành và tư vấn đầu tư chứng khoán.
Công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thương Việt Nam là một công ty hạch toán độc lập trực thuộc Ngân hàng Công Thương Việt Nam và là thành viên của Trung tâm giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh Được tổ chức theo mô hình chủ tịch và giám đốc theo quy định của luật Doanh nghiệp, công ty hoạt động dưới hình thức TNHH một thành viên Bộ máy lãnh đạo bao gồm chủ tịch công ty và phó giám đốc, trong đó phó giám đốc phụ trách hoạt động tại chi nhánh TPHCM Công ty chính thức đi vào hoạt động từ ngày 16 tháng.
11 năm 2000 Tháng 10 năm 2002 Công ty Chứng khoán Công thơng đợc cải tổ thành lập 6 phòng ban ở Hà Nội với
Công ty chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt Nam hiện có 37 nhân viên, trong đó chi nhánh thành phố Hồ Chí Minh gồm 20 nhân viên được phân bổ vào 4 phòng ban Việc tái cấu trúc các phòng ban đã giúp công ty tạo ra một mô hình hoạt động đột phá, nổi bật so với các công ty chứng khoán khác trên thị trường.
2.2.3 Cơ cấu tổ chức của Công ty Chứng khoán Công Thơng Việt Nam
*Phòng môi giới Đại diện giao dịch của Công ty, môi giới chứng khoán.
Chúng tôi cung cấp dịch vụ trung gian mua bán chứng khoán cho khách hàng, bao gồm tư vấn chuyên nghiệp và thông tin thường xuyên về từng phiên giao dịch Khách hàng sẽ nhận được thông tin chi tiết về tài khoản và các dữ liệu liên quan đến chứng khoán cũng như thị trường chứng khoán (TTCK) Chúng tôi cũng tiếp nhận và xử lý lệnh mua một cách nhanh chóng và hiệu quả.
Phòng môi giới Văn phòng
Phòng tù doanh, phát hành
Chi nhánh TP.HCM chuyên cung cấp dịch vụ bán chứng khoán và thực hiện giao dịch OTC khi được phép Đơn vị này chú trọng vào việc tiếp thị trực tiếp đến nhà đầu tư và hỗ trợ khách hàng trong các nghiệp vụ môi giới Ngoài ra, chi nhánh còn quản lý các đại lý nhận lệnh và phát triển dịch vụ trên các địa bàn khác nhau Để nâng cao chất lượng dịch vụ, chi nhánh đề xuất các giải pháp và nghiên cứu phát triển sản phẩm mới liên quan đến hoạt động môi giới.
*Phòng tự doanh phát hành
Kinh doanh chứng khoán cho công ty bao gồm việc đại lý và bảo lãnh phát hành chứng khoán Ngoài ra, phân tích thị trường và đề xuất các phương án tự doanh chứng khoán cũng là những nhiệm vụ quan trọng dành cho Giám đốc Công ty.
Tổ chức tự doanh chứng khoán theo quy trình tại trụ sở chính, lập báo cáo và phân tích kết quả hoạt động tự doanh toàn Công ty Phối hợp với các bộ phận trong Công ty để thực hiện công tác tiếp thị, phát triển thị trường và triển khai sản phẩm dịch vụ mới Đồng thời, tìm kiếm, thiết lập và duy trì quan hệ khách hàng, xây dựng mạng lưới sử dụng dịch vụ đại lý phát hành và bảo lãnh phát hành.
Tổ chức triển khai các hợp đồng đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành và các dịch vụ khác có liên quan đợc ký kết với khách hàng.
Nghiên cứu, phân tích chứng khoán và TTCK T vấn đầu t, t vấn niêm yết, t vấn cổ phần hoávà t vấn tài chính.
Làm đầu mối công tác tiếp thị, xúc tiến phát triển thị tr- ờng Quản lý danh mục đầu t Nghiên cứu, phân tích.
Nghiên cứu và phát triển sản phẩm, dịch vụ mới là yếu tố quan trọng trong việc phân tích tình hình thị trường Chúng tôi cung cấp các bản tin phân tích và bình luận về chứng khoán, đồng thời đánh giá các động thái của thị trường Bên cạnh đó, việc xây dựng hồ sơ doanh nghiệp và dự thảo kế hoạch kinh doanh cho năm, quý cũng như báo cáo tổng kết toàn Công ty là những nhiệm vụ không thể thiếu để đảm bảo sự phát triển bền vững.
Chúng tôi cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán với trọng tâm là tư vấn trung hạn và dài hạn, tập trung vào giá trị đầu tư lớn và dựa trên hợp đồng có thu phí Các dịch vụ bao gồm tư vấn niêm yết, cổ phần hóa và tài chính Chúng tôi cung cấp thông tin chứng khoán và thị trường chứng khoán cho khách hàng cũng như nội bộ công ty Đội ngũ chúng tôi đảm nhiệm công tác tiếp thị và phát triển thị trường, xây dựng và triển khai các phương án tiếp thị, tìm kiếm đối tác cho các dịch vụ của công ty Ngoài ra, chúng tôi còn quản lý danh mục đầu tư theo sự ủy thác của khách hàng.
*Phòng kế toán tài chính và lu ký
Quản lý tài chính là nhiệm vụ quan trọng trong việc xây dựng và thực hiện kế hoạch tài chính hàng năm và hàng quý, bao gồm việc phê duyệt và giám sát kết quả thực hiện từ Giám đốc Công ty Cần tổ chức quản lý nguồn vốn hiệu quả, tham mưu cho Giám đốc trong việc quản lý vốn từ Ngân hàng Công thương Việt Nam và vốn tự có, đảm bảo bảo toàn vốn và giám sát việc sử dụng vốn tại các chi nhánh Ngoài ra, giám sát tài chính trong kế hoạch mua sắm tài sản và quản lý trang thiết bị cũng rất cần thiết Tham mưu cho Giám đốc về phân phối lợi nhuận, quản lý quỹ, thu chi tài chính, cũng như xây dựng đơn giá tiền lương và thanh toán các khoản lương, thưởng là những nhiệm vụ không thể thiếu Cuối cùng, việc hạch toán kế toán và ghi nhận các nghiệp vụ kinh tế phát sinh tại công ty là yếu tố quan trọng để duy trì sự ổn định tài chính.
Theo dõi biến động tài khoản tiền gửi, tiền vay của Công ty gửi ở các tổ chức tín dụng
Phối hợp với các phòng ban liên quan để thực hiện hạch toán kế toán quản lý và điều hành vốn hiệu quả Tổ chức kế toán giao dịch, hạch toán và quản lý tình hình hoạt động của tài khoản tiền gửi cùng chứng khoán lưu ký của khách hàng tại Công ty.
Quá trình thanh toán giao dịch tại công ty cần được tổ chức tập trung tại trụ sở chính, đảm bảo sự thống nhất trong toàn bộ hệ thống Giám đốc Công ty có trách nhiệm điều hành vốn theo đúng chế độ hiện hành, nhằm đảm bảo mỗi khoản thanh toán diễn ra an toàn, kịp thời và chính xác Đồng thời, công ty cũng tham gia vào việc thanh toán bù trừ với trung tâm giao dịch chứng khoán và thực hiện thanh toán với các ngân hàng liên quan.
Lu ký là tổ chức chuyên thực hiện nghiệp vụ lu ký và tiếp thị liên quan đến cá nhân và pháp nhân, cung cấp dịch vụ hỗ trợ cho nhà đầu tư chứng khoán trong lĩnh vực lu ký Công ty tổ chức hoạt động lu ký thống nhất từ trụ sở chính, các chi nhánh và đại lý giao dịch, đồng thời quản lý kho lu ký và ngân quỹ Các dịch vụ bao gồm nhận và trả tiền, chứng khoán chứng chỉ của khách hàng, thu chi tiền mặt nội bộ theo quy trình hiện hành, cũng như nộp và lĩnh tiền mặt tại các ngân hàng thương mại Công ty cam kết quản lý an toàn két tiền mặt để bảo vệ tài sản của khách hàng.
Công tác báo cáo, kiểm tra, kiểm soát và các nhiệm vụ khác.
Lập và tổng hợp báo cáo tài chính kế toán, lu ký và thống kê theo quy định của Nhà nước và các cơ quan liên quan Kiểm tra định kỳ và đột xuất công tác tài chính và lu ký tại trụ sở chính và chi nhánh để phát hiện và khắc phục sai sót kịp thời Thực hiện quy chế và quy trình nghiệp vụ tài chính, kế toán và hệ thống tài khoản phù hợp với pháp luật và Bộ Tài chính, nhằm đáp ứng nhu cầu phát triển kinh doanh của Công ty Cung cấp số liệu cho Ban điều hành Công ty để hỗ trợ chỉ đạo hoạt động kinh doanh.
Kiểm tra việc ghi chép sổ sách kế toán Kiểm tra cách tính toán, đối chiếu hoá đơn với ghi chép vào sổ.
Thực trạng các hoạt động kinh doanh của Công ty
Sự kiện trung tâm Giao dịch chứng khoán Thành Phố
Sự kiện khai trương Sở Giao dịch Chứng khoán Hồ Chí Minh vào tháng 7/2000 đã đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong sự phát triển của thị trường tài chính Việt Nam, cho phép doanh nghiệp và nhà đầu tư huy động vốn trực tiếp qua thị trường chứng khoán Công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thương, công ty thứ bảy hoạt động trên thị trường, đã vượt qua dự kiến ban đầu về thua lỗ trong ba năm, đạt được kết quả kinh doanh khả quan và tăng trưởng liên tục Thành công này được ghi nhận nhờ vào sự năng động của ban lãnh đạo và đội ngũ nhân viên, cùng với sự hỗ trợ từ Ngân hàng Công Thương Việt Nam và sự quan tâm chỉ đạo của Chính phủ đối với thị trường.
Kết quả hoạt động kinh doanh của công ty trong 3 n¨m
(đơn vị tính: triệu đồng)
Trong đó đối với từng hoạt động đợc thể hiện nh sau:
Chúng tôi cung cấp dịch vụ trung gian thực hiện lệnh mua, bán chứng khoán theo yêu cầu của khách hàng, đồng thời tư vấn để khách hàng đưa ra quyết định giao dịch hợp lý Chúng tôi cam kết cung cấp thông tin giao dịch chứng khoán kịp thời sau mỗi phiên giao dịch, cùng với thông tin về tài khoản cá nhân và các tổ chức niêm yết Ngoài ra, chúng tôi còn tổ chức các buổi thuyết trình và bình luận về xu hướng biến động của thị trường, cũng như tổng hợp diễn biến giao dịch trong tuần.
Khách hàng thực hiện lệnh mua bán chứng khoán thông qua các đại lý, điện thoại, fax, dẫn đến sự gia tăng số tài khoản mở tại công ty mỗi năm Đến cuối năm 2003, tổng số tài khoản của khách hàng tại công ty đã đạt được con số ấn tượng.
Khoảng 2.000 tài khoản, chiếm 10% tổng số lượng tài khoản trên thị trường, bao gồm nhiều tài khoản của các tổ chức và cá nhân có vốn đầu tư lớn, thường xuyên thực hiện giao dịch.
Bảng thống kê số lợng tài khoản qua các năm Đơn vị: tài khoản
Công ty sở hữu đội ngũ nhân viên môi giới chứng khoán tại trụ sở chính và các chi nhánh, cùng với hai đại diện giao dịch tại Trung tâm giao dịch chứng khoán Để thực hiện nghiệp vụ hiệu quả, công ty đã đầu tư vào cơ sở vật chất kỹ thuật, bao gồm hệ thống máy tính, mạng thông tin và bảng điện tử.
Công ty hoạt động như một đại diện trung gian và nhận hoa hồng môi giới, thường tính theo phần trăm (%) trên tổng giá trị giao dịch Theo quy định của Uỷ ban chứng khoán Nhà nước, phí giao dịch tối đa là 0,45% cho cổ phiếu và 0,15% cho trái phiếu Công ty hiện đang áp dụng chính sách ưu đãi hoa hồng cho khách hàng có doanh số giao dịch lớn từ 100 triệu đồng trở lên Doanh thu của công ty đã tăng trưởng nhưng cũng biến động theo xu thế thị trường; năm 2001 ghi nhận hoạt động môi giới sôi động, nhưng đến năm 2002 và 2003 lại trầm lắng Đầu năm 2004, thị trường có dấu hiệu khởi sắc với những chuyển biến tích cực.
Kết quả hoạt động kinh doanh của phòng môi giới:
(đơn vị tính triệu đồng) N¨m
Doanh thu từ môi giíi
IBS không chỉ tập trung vào việc tăng doanh số từ các nghiệp vụ đại lý và bảo lãnh phát hành, mà còn đặc biệt chú trọng đến dịch vụ tư vấn doanh nghiệp như một chiến lược dài hạn Hiện tại, IBS đang chăm sóc khoảng 50 tổ chức doanh nghiệp thường xuyên, cung cấp các dịch vụ tư vấn đa dạng như chuyển đổi loại hình doanh nghiệp, định giá và tái thẩm định giá trị doanh nghiệp, hoàn tất cổ phần hóa, làm trung gian đấu giá phát hành, niêm yết, đầu tư, lu ký và thực hiện quyền cổ đông, cũng như can thiệp vay cầm cố thế chấp.
Hoạt động tư vấn cho tổ chức phát hành bao gồm nhiều lĩnh vực như phân tích tài chính, xác định giá trị doanh nghiệp, và hỗ trợ cơ cấu tài chính Công ty cũng giúp các tổ chức trong quá trình cổ phần hóa và phát hành cổ phiếu ra công chúng Những thành công ban đầu trong dịch vụ tư vấn doanh nghiệp đã giúp công ty tự tin mở rộng hoạt động trên toàn quốc Được hỗ trợ từ NHCTVN và sự tín nhiệm cao từ khách hàng, công ty đã khẳng định vị thế trong lĩnh vực này Đặc biệt, từ quý III đến nửa đầu quý IV/2003, công ty đã ký 10 hợp đồng tư vấn doanh nghiệp, tạo ra nguồn thu khoảng 500 triệu đồng.
Tư vấn cho khách hàng là hoạt động hỗ trợ những người có nhu cầu tham gia thị trường chứng khoán (TTCK) trong việc đưa ra quyết định mua bán chứng khoán.
Nghiệp vụ tư vấn còn bao gồm việc cung cấp các thông tin phân tích và nhận định của công ty về diễn biến thị trường và từng loại chứng khoán, thông qua các ấn phẩm như sách, báo và bản tin.
Công ty đã tiến hành tuyển dụng và đào tạo đội ngũ chuyên gia phân tích tài chính và phân tích thị trường, đồng thời hợp tác với các chuyên gia tín dụng từ Ngân hàng Công Thương Việt Nam để thực hiện đánh giá tài chính cho doanh nghiệp.
Cùng với môi giới, nghiệp vụ phân tích đợc triển khai ngay từ đầu và đến nay đã tạo đợc sự tín nhiệm không nhỏ đối với khách hàng
Hoạt động phân tích nhằm mục đích cung cấp cho khách hàng thông tin chi tiết và những nhận định độc đáo của nhà phân tích về từng công ty và cổ phiếu được niêm yết.
TTCK giúp các nhà đầu tư xác định mức giá và thời điểm mua bán hợp lý, đồng thời tạo lập danh mục đầu tư tối ưu để tối đa hóa lợi nhuận với rủi ro thấp nhất Hiện nay, công ty áp dụng hai phương pháp phân tích chính: phân tích cơ bản, dựa vào tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của các công ty niêm yết, và phân tích kỹ thuật, dựa vào đồ thị biến động giá và khối lượng cổ phiếu trên thị trường.
Phân tích kỹ thuật và phân tích cơ bản thường được thực hiện độc lập, nhưng việc kết hợp cả hai phương pháp này mang lại hiệu quả cao hơn Sự kết hợp này không chỉ bổ sung cho nhau mà còn hỗ trợ tối ưu trong việc đưa ra quyết định đầu tư.
Mức phí cho dịch vụ tư vấn sẽ được thỏa thuận giữa khách hàng và công ty Hiện tại, công ty không thu phí cho hoạt động tư vấn nhằm thực hiện chính sách tiếp thị Tuy nhiên, dự kiến từ cuối năm 2004, công ty sẽ bắt đầu thu phí cho dịch vụ này.
2.3.3 Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành
