Chuyên đề phân tích tài chính công ty cổ phần may việt tiến – công ty cổ phần may nhà bè

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Đề tài: Phân tích tài công ty ngành may mặc Công ty cổ phần may Việt Tiến – Công ty cổ phần may Nhà Bè Giáo viên hướng dẫn : Ths Phan Hồng Mai Nhóm phân tích: Đặng Xn Diệu CQ513580 Ngơ Hữu Đạt CQ510898 Nguyễn Kiều Hưng CQ511681 Trịnh Sỹ Khiêm CQ511817 Đặng Hồng Lĩnh CQ511985 Trần Xuân Trường CQ513225 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phần I : Tình hình kinh tế vĩ mơ tình hình ngành may mặc Việt Nam năm 2010 I Tình hình kinh tế vĩ mô Việt Nam năm 2010 Năm 2010 năm đáng nhớ kinh tế Việt Nam, đan xen thành công điều kiện khó khăn vấn đề bộc lộ địi hỏi phải giải Tăng trưởng GDP Trong điều kiện kinh tế toàn cầu hậu khủng hoảng phục hồi chậm, kinh tế Việt Nam sớm khỏi tình trạng suy giảm, bước phục hồi tăng trưởng nhanh GDP quý I tăng 5,84%; quý II tăng 6,44%; quý III tăng 7,18% quý IV tăng 7,34% Tính chung năm, GDP tăng 6,78%, cao tiêu Quốc hội đề (6,5%), thuộc nhóm có mức tăng trưởng cao khu vực giới, đó, tất ngành, lĩnh vực đạt tốc độ tăng trưởng cao so với năm trước Trong 6,78% tăng chung nềnkinh tế, khu vực nông, lâm nghiệp thủy sản tăng 2,78%, đóng góp 0,47 điểm phần trăm; cơng nghiệp xây dựng tăng 7,7%, đóng góp 3,20 điểm phần trăm; dịch vụ tăng 7,52%, đóng góp 3,11 điểm phần trăm Với kết này, GDP bình quân đầu người năm 2010 đạt khoảng 1160 USD Sản xuất công nghiệp tiếp tục khẳng định vai trị trụ cột tiếp tục trì mức tăng trưởng cao nhiều tháng liên tiếp Riêng tháng 12, đạt tốc độ ngang với mức trước khủng hoảng tài suy thối kinh tế giới (16,2% Cả năm 2010, giá trị sản xuất công nghiệp đạt 794.200 tỉ đồng, tăng 14% vượt kế hoạch năm (12%) Đặc biệt, cấu sản xuất công nghiệp chế biến, chế tạo chiếm tỉ trọng lớn (gần 90%) giảm dần công nghiệp khai thác tài nguyên Hoạt động ngân hàng Chính sách tiền tệ góp phần thúc đẩy tăng trưởng kiểm sốt lạm phát, bảo đảm mục tiêu đề từ đầu năm: đến 31/12/2010, tổng phương tiện toán tăng 25,3% so với cuối năm 2009; huy động vốn tăng 27,2%; tín dụng tăng 29,81%, tín dụng VND tăng 25,3%; tín dụng ngoại tệ tăng 49,3% Thị trường ngoại tệ, thị trường vàng dần ổn định, nguồn cung ngoại tệ cải thiện đáng kể (đến ngày 31/12/2010, tỉ giá USD/VND bình quân liên ngân hàng tăng 5,52% tỉ giá mua bán ngân hàng thương mại tăng 5,53%) Giá LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com vàng nước diễn biến tương đối sát với giá vàng giới, chênh lệch giá vàng nước giới thu hẹp Tăng trưởng xuất nhập Tổng kim ngạch xuất năm 2010 đạt 71,6 tỉ USD, tăng 25,5% so với năm 2009, vượt xa kế hoạch Quốc hội đề 60 tỉ USD (tăng 6%) mức đỉnh 62,7 tỉ USD năm 2008 Cơ cấu kim ngạch hàng hóa xuất năm có thay đổi số nhóm hàng hóa so với năm trước, đó, nhóm hàng cơng nghiệp nhẹ tiểu thủ cơng nghiệp tăng từ 42,8% lên 46%; nhóm hàng cơng nghiệp khoáng sản giảm từ 29,4% xuống 27,2%; nhóm hàng thủy sản giảm từ 7,4% xuống 6,9%; vàng sản phẩm vàng từ 4,6% xuống 4% Đặc biệt, Việt Nam có 18 mặt hàng đạt kim ngạch xuất tỉ USD, tăng mặt hàng so với năm 2009 Lần đầu tiên, dệt may đạt 11 tỉ USD, đứng đầu kim ngạch xuất 26 mặt hàng Thủy sản, da giày vượt dầu thơ “sốn ngơi” top mặt hàng có kim ngạch xuất cao Kim ngạch hàng hóa nhập đạt 84 tỷ USD, tùng 20,1% so với năm trước Một số mặt hàng có kim ngạch nhập tăng cao, bao gồm xăng dầu, tăng 225,2%; lúa mì tăng 70,4%; kim loại thường khác tăng 57,7%; nguyên phụ liệu dệt may, giầy dép tăng 36%; chất dẻo tăng 33,9%; điện tử máy tính linh kiện tăng 30,7%; vải tùng 27,2% Nhờ kiểm soát chặt nhập thành tích xuất nên nhập siêu hàng hóa năm khoảng 12,4 tỉ USD, 17,3% kim ngạch xuất khẩu, thấp mức 20% kế hoạch thấp nhiều so với mức 22,5% năm trước Thu hút vốn FDI Do cịn ảnh hưởng khủng hoảng tài suy thoái kinh tế thế giới, thu hút FDI đạt 18,6 tỉ USD, giảm 19,5% so với mức 23,1 tỉ USD năm 2009, không đạt mục tiêu thu hút 22 - 25 tỉ USD năm2010. Điểm sáng thu hút FDI năm tiêu giải ngân, đạt 11 tỉ USD, tăng 10% so với năm trước cách kỉ lục năm 2008 500 triệu USD; nhóm ngành sản phẩm chế biến vươn lên dẫn đầu có tới 4,37 tỉ USD đăng kí giúp số dự án nhóm tăng gần gấp rưỡi Đây được đánh giá tín hiệu tốt nềnkinh tế trong việc thu hẹp thâm hụt thương mại tương lai LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com II Tình hình ngành dệt may 2010 Ngành dệt may mặt hàng xuất hàng đầu Việt Nam có tốc độ tăng trưởng cao qua năm Sản phẩm Dệt may Việt Nam thiết lập vị thị trường khó tính Mỹ, EU Nhật Bản Tuy nhiên, hình thức sản xuất chủ yếu doanh nghiệp Việt Nam theo hợp đồng gia công, nguồn nguyên liệu tuân theo định chủ hàng phụ thuộc lớn vào nhập hạn chế hội cải thiện lợi nhuận doanh nghiệp ngành Năm 2010, Ngành Dệt May Việt Nam (DMVN) đạt kim ngạch xuất 11,2 tỉ USD, tăng 21,7% so với năm 2009 Sau 10 năm xuất cách qui, DMVN đứng top nước có qui mô xuất dệt may lớn giới Theo số liệu Trung tâm thương mại giới, Việt Nam đứng danh sáchTOP 10 nước có kim ngạch xuất lớn giới hàng Dệt may giai đoạn 2007-2009 đứng vị trí thứ năm 2010 với thị phần xuất gần 3%, sau Trung Quốc (thị phần 36.6%), Bangladesh (4,32%), Đức (5,03%), Italy(5%), Ấn Độ (3,9%) Thổ Nhĩ Kỳ (3,7%) Bảng - Kim ngạch xuất hàng dệt may (2007-10/2011) Nguồn: GSO, HBBS Chỉ tiêu 2007 2008 2009 2010 % Tổng kim ngach xuất Việt Nam 16.02% 14.50% 16.02 15.60% Kim ngạch xuất dệt may (triệu USD) 7750 11175 Tăng trưởng so với kỳ năm   trước theo giá hiên thời 9120 9066 17.68% -0.59% 23.26% Tính theo giá thời, kim ngạch xuất ngành Dệt may Việt Nam tăng trưởng mạnh năm 2008 (gần 18%) Tuy nhiên, đến năm 2009, ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế toàn cầu, kim ngạch xuất Dệt may Việt Nam giảm nhẹ (gần 0,6%) so với năm 2008 xuống 9.066 triệu USD Theo UNCTAD, sụt giảm nhà sản xuất giảm giá hàng bán để khuyến khích người mua điều kiện nhu cầu tiêu thụ sụt giảm người LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com mua chuyển sang sử dụng sản phẩm rẻ tiền để cắt giảm chi tiêu tình hình kinh tế khó khăn Trong năm 2010, giá trị xuất Dệt may Việt Nam tăng trưởng mạnh mẽ trở lại với tốc độ tăng 20% (năm 2010) đơn hàng gia công chuyển dần từ Trung Quốc sang Việt Nam, đồng thời, Việt Nam mở rộng thị trường xuất sang thị trường Đài Loan, Hàn Quốc, nước ASEAN Tuy nhiên, khó khăn lớn dệt may Việt Nam giá nguyên liệu đầu vào cao ngành phụ thuộc lớn vào nguồn nguyên liệu, phụ liệu nhập khả đàm phán tăng giá đầu hạn chế Theo thống kê, sản xuất Việt Nam đáp ứng khoảng - 3% nhu cầu xơ ngành sợi (yêu cầu 400.000 tấn/năm) Do vậy, để phục vụ cho ngành kéo sợi, doanh nghiệp nước phải nhập tới 90% nguyên liệu Điều có nghĩa rằng, ngành dệt may Việt Nam phụ thuộc hồn tồn vào nguồn ngun liệu nhập Vì thế, giá nguyên liệu đầu vào tăng, tác động lớn trực tiếp đến hoạt động doanh nghiệp Những khó khăn điều kiện khí hậu diện tích, địa lý trở ngại cho việc mở rộng diện tích vùng trồng bơng nước ta Nếu tạo điều kiện tối đa từ phía Nhà nước quyền địa phương, ngành bơng ta đáp ứng 10% Nói vậy, rõ ràng ngành sợi nước rơi vào tình khơng thể tự bảo đảm nguồn nguyên liệu Điều đồng nghĩa với việc, ngành dệt may tiếp tục phải chịu chi phí đầu vào cực cao để đạt kết có Nhưng bên cạnh đó, ngành dệt may ngành kinh tế liên quan tới xuất nhập nên có xu hướng chịu ảnh hưởng mạnh mẽ từ tỷ giá, tình hình kinh tế giới so với ngành khác Tại thời điểm 2010, mà khủng hoảng kinh tế giới bắt nguồn từ Mỹ bắt đầu suy giảm, nên kinh tế Mỹ, Nhật, EU có dấu hiệu phục hồi đem lại hội cho ngành dệt may hoạt động xuất Đồng thời, ngành dệt may Việt nam bắt đầu có thay đổi sáng tạo rõ nét khâu thiết kế quảng cáo nhằm tiếp cận thị trường nước đáp ứng thị hiếu tiêu dùng ngày khắt khe người tiêu dùng nội địa quốc tế Không vậy, theo Hiệp định thương mại ASEAN-Trung Quốc (ACFTA) ký kết ký kết năm 2004, thuế nhập hàng hóa nước ASEAN Trung Quốc LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com giảm 90%, bắt đầu thực từ năm 2005 thành viên ASEAN Việt Nam gia nhập ASEAN muộn hơn, đó, cam kết cắt giảm thuế thực từ năm 2015 Hiện nay, Việt Nam bước cắt giảm thuế nhập sản phẩm Dệt may Trung Quốc ngành Dệt may Việt Nam phải đối mặt với mức độ cạnh tranh gay gắt từ sản phẩm Trung Quốc Ngoài ra, hàng Dệt may Việt Nam chủ yếu dựa vào lợi nhân công giá rẻ.nhưng tới năm 2010, thu nhập bình quân đầu người Việt nam đạt 1160 USD/ người- theo đó, Việt Nam khơng cịn nước nghèo nên với mức thu nhập thấp nhân cơng Dệt may Việt Nam nói lợi ngành Dệt may Việt Nam thực chất gánh nặng lớn mặt xã hội Vì thế, mức thu nhập người Việt Nam nâng lên lợi so sánh Việt Nam khơng cịn, đặc biệt với xu hướng ngày sử dụng nhiều công nghệ tiên tiến lao động có tay nghề cao Quan trọng thế, tham gia vào thị trường quốc tế, Việt Nam phải đáp ứng yêu cầu khắt khe chất lượng nguyên liệu đầu vào, quy định kỹ thuật chặt chẽ thị trường nhằm bảo vệ sức khoẻ người môi trường Quy định sử dụng hố chất (Reach) có hiệu lực từ năm 2009 tiếp tục rào cản công nghệ cho doanh nghiệp Dệt may Việt Nam điều kiện vốn hạn hẹp trình độ công nghệ hạn chế LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phần II : Giới thiệu hai chung công ty tình hình năm 2010 I Cơng ty cổ phần may Việt Tiến Giới thiệu doanh nghiệp Tên doanh nghiệp phát hành:   CÔNG TY CỔ PHẦN MAY VIỆT TIẾN Tên giao dịch:  VIETTIEN GARMENT JOINT STOCK CORPORATION ; Tên viết tắt:   VTEC Vốn điều lệ:  230.000.000.000 đồng Lịch sử hình thành: Tiền thân cơng ty là một xí nghiệp may tư nhân “ Thái BìnhDương kỹ nghệ công ty”- tên giao dịch là Pacific Enterprise Xí nghiệp này được cổ đông góp vốn ông Sâm Bào Tài – một doanh nhân người Hoa làm Giám Đốc Xí nghiệp hoạt động diện tích 1,513m2 với 65 máy may gia đình và khoảng 100 công nhân Tháng 5/1977 được Bộ Công Nghiệp  công nhận là xí nghiệp quốc doanh và đổi tên thành Xí Nghiệp May Việt Tiến Nhờ vào nỗ lực cố gắng đó mà theo quyết định số 103/CNN/TCLĐ, xí nghiệp được Bộ Công Nghiệp chấp nhận nâng lên thành Công Ty May Việt Tiến Sau đó, lại được Bộ Kinh Tế Đối Ngoại cấp giấy phép xuất nhập khẩu trực tiếp với tên giao dịch đối ngoại là VIET TIEN GARMENT IMPORT-EXPORT COMPANY viết tắt là VTEC( theo giấy phép số 102570 ngày 08/02/1991) Căn Văn số 7599/VPCP-ĐMDN ngày 29 tháng 12 năm 2006 Văn phịng Chính phủ việc tổ chức lại  Công ty May Việt Tiến Xét đề nghị Tập đoàn Dệt May Việt Nam Tờ trình số 28/TĐDM-TCLĐ ngày 09 tháng 01 năm 2007 Đề án thành lập Tổng công ty May Việt Tiến Căn Quyết định số 2576/QĐ-BCN ngày 26 tháng năm 2007 Bộ Công nghiệp việc xác định giá trị Tổng công ty May Việt Tiến thuộc Tập đồn Dệt May Việt Nam để cổn phần hóa.Căn Quyết định số 0408/QĐ-BCT ngày 30/08/2007 Bộ Công Thương việc phê duyệt phương án cổ phần hóa chuyển Tổng công ty may Việt Tiến thành Tổng công ty cổ phần May Việt Tiến Địa chỉ: 07 Lê Minh Xuân - Q Tân Bình - TP Hồ Chí Minh Điện thoại: (84) 8.38640800 Fax: (84) 8.38645085 - 38654867 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Email: vtec@hcm.vnn.vn Website: http://www.viettien.com.vn Các nhóm sản phẩm : - Thương hiệu VIETTIEN cho thời trang công sở (Office Wear) - Thương hiệu Vee Sendy cho thời trang thông dụng (Casual Wear) - Thương hiệu TT-up thương hiệu thời trang cao cấp (High Class Fashion - Hai thương hiệu thời trang cao cấp SAN SCIARO: (sản phẩm thời trang nam cao cấp mang phong cách Ý) MANHATTAN (sản phẩm thời trang nam cao cấp mang phong cách Mỹ, thuộc tập đoàn Perry Ellis International Perry Ellis Europe Mỹ Việt Tiến mua quyền khai thác sử dụng) Môi trường vi mô  Nhà cung cấp Nguyên vật liệu để sản xuất sản phẩm Công ty loại sợi cao cấp, chủ yếu cung cấp Công ty lớn, uy tín ngồi nước Ngun liệu vải loại chủ yếu nhập từ Singapore, Thái Lan, Indonesia, Trung Quốc… Ngồi ra, Cơng ty cịn sử dụng số nguyên phụ liệu khác khuy, nút, dây kéo, dây thun… LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Danh sách số nhà cung cấp nguyên liệu cho Công ty LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com STT NGUYÊN LIỆU NHÀ CUNG CẤP QUỐC GIA Vải sơmi loại CHUA LIM ENTERPRISES & CO SINGAPORE Vải sơmi loại THAI TEXTILE INDUSTRY PUBLIC COMPANY LIMITED THAILAND Vải sơmi loại S.A.S WEAVING CO., LTD THAILAND G.A EXPORT (THAI LAND) COMPANY LIMITED P.T WOONGJIN Vải sơmi loại THAILAND Vải sơmi loại Vải LU THAI TEXTILE COMPANY LTD TRUNG QUỐC Vải sơmi loại NAMJING CO., LTD THAILAND Vải sơmi loại Tổng Công ty X 28 – Bộ Quốc Phòng VIỆT NAM Vải quần khaki loại Công ty Hữu Hạn Pangrim Neotex VIỆT NAM 10 Chỉ may loại Công ty Coast Phong Phú VIỆT NAM 11 Dựng loại WENDLER INTERLINING HK LTD HONGKONG 12 Vải quần tây loại BSL ,LTD INDIA 13 Vải quần tây loại RUKSHMANI SYNTEX PRIVATE LTD INDIA 14 Dây kéo loại Công ty TNHH YKK Việt Nam VIỆT NAM 15 Dựng loại Freudenberg Vilene International Co HONGKONG INDONESIA LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com khơng giảm năm 2010 mà cịn tăng lên Mức vay ngắn hạn tăng từ 543,94 tỷ đồng năm 2009 lên 753,56 tỷ đồng năm 2010 kéo theo lãi vay ngắn hạn tăng đáng kể Đây dấu hiệu không tốt cho khả khoản cơng ty dịng tiền từ hoạt động kinh doanh không cải thiện năm Việc hàng tồn kho gia tăng năm lẽ dĩ nhiên, có nguyên nhân chủ yếu Thứ là, năm 2010 may Nhà Bè xuất thành công thương hiệu sang Ý, thương hiệu “Mattana” kinh doanh veston, sơ mi, quần tây NHABECO cung cấp Thứ ảnh hưởng từ khủng hoảng kinh tế toàn cầu năm 2008, năm 2010 kinh tế nước ta đà suy thối, ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất tiêu thụ sản phẩm doanh nghiệp Ngồi ra, dịng tiền cịn nằm khoản mục khoản phải thu Cụ thể năm 2010, khoản phải thu tăng từ 314,35 tỷ lên thành 385,24 tỷ đồng (vẫn chiếm gần 30% tổng tài sản), nhiên tỷ trọng khoản phải thu giảm 3,26% Đây tín hiệu tích cực giúp dịng tiền trở lại trạng thái dương tương lai  Dòng tiền từ hoạt động đầu tư Dòng tiền từ hoạt động đầu tư Nhà Bè năm 2009 2010 mức âm (-14.845.291.882) (-23.075.046.394), điều năm 2010 công ty đầu tư mở rộng sản suất kinh doanh Cụ thể vào ngày 12-9-2010, thị trấn Tam Quan (huyện Hồi Nhơn, Bình Định), Tổng Công ty cổ phần May Nhà Bè (NBC) khai trương Công ty cổ phần May Tam Quan, giới thiệu Cụm Công nghiệp Nhà Bè - Tam Quan động thổ xưởng Wash NBC Cụm Công nghiệp Nhà Bè-Tam Quan có tổng diện tích 160.000m², tổng vốn đầu tư 140 tỷ đồng Việc xây dựng nhà xưởng, mua sắm máy móc trang thiết bị để nâng cao hiệu sản xuất năm 2010 làm lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu tư âm nhiều so với năm 2009 (-8,23 tỷ đồng) Trong tương lai có sở dây chuyền sản suất đại, năm tiếp theo, công ty đầu tư cho sản xuất, lúc hoạt động cơng ty có hiệu hơn, góp phần làm cho dịng tiền hoạt động đầu tư khơng cịn âm, gián tiếp làm cho dịng tiền tăng lên qua đáp ứng khả toán khoản nợ cũ, đồng thời giảm vay khoản nợ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com  Dòng tiền từ hoạt động tài Dịng tiền từ hoạt động tài công ty dương, đặc biệt năm 2010 mức cao 195.23 tỷ, tăng 127,2% so với năm 2009, năm 2009 thực mở rộng đầu tư sản xuất kinh doanh hàng tồn kho tăng nên công ty vay ngắn hạn dài hạn để tài trợ cho hoạt động đó, góp phần làm cho dịng tiền từ hoạt động tài dương mức cao Năm 2010 Tiền tương đương tiền cuối kỳ giảm lưu chuyển tiền kỳ -8,615 tỷ đồng nhiên mức cao (109.150.819.025) đảm bảo khả toán chi trả công ty điều kiện kinh tế cịn nhiều biến động Cơng ty cổ phần may Việt Tiến Chỉ tiêu 2009 2010 Lợi nhuận sau thuế 76.800.468.476 86.777.928.044 Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh 346.921.257.849 (11.607.698.368) Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư (240.896.109.459) 45.113.400.358 Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài (82.252.036.867) 60.028.637.936 Lưu chuyển tiền kì 23.773.111.523 93.534.339.926 Tiền tương đương tiền đầu kỳ 51,064,829,869 74,837,941,392 Tiền tương đương tiền cuối kỳ 74,837,941,392 168,372,281,318 - Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động sản xuất kinh doanh Nhìn vào bảng ta thấy lợi nhuận sau thuế năm 2009 2010 lớn Năm 2010 dòng tiền tự hoạt động kinh doanh giảm sút mức âm Nguyên nhân nhu cầu vốn lưu động Việt Tiến năm lớn Điều khiến cho dòng tiền bị giữ lại khoản mục TSNH mà chủ yếu hàng tồn LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com kho khoản phải thu Cụ thể năm 2010, hàng tồn kho lến đến mức 352,08 tỷ đồng, tăng thêm 73,50% so với năm 2009 (202,93 tỷ đồng) Như vậy, khoảng 149,15 tỷ đồng bị giữ lại hình thức hàng tồn kho Mức vay ngắn hạn tăng từ 103,74 tỷ đồng năm 2009 lên 230,77 tỷ đồng Đây dấu hiệu không tốt cho khả khoản cơng ty dịng tiền từ hoạt động kinh doanh không cải thiện năm Việc hàng tồn kho gia tăng năm lẽ dĩ nhiên, nguyên nhân năm 2008, tình hình kinh tế nước ta gặp nhiều khó khăn khủng hoảng kinh tế tồn cầu, ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất tiêu thụ sản phẩm doanh nghiệp Ngồi ra, dịng tiền cịn nằm khoản mục khoản phải thu Tuy nhiên khoản phải thu cải thiện qua năm Cụ thể năm 2010, khoản phải thu giảm từ 232,2 tỷ đồng xuống 185,1 tỷ đồng, tương ứng với giảm 20,3% Như vậy, nhờ việc giảm khoản phải thu năm năm góp phần làm cho dòng tiền trở lại trạng thái dương - Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu tư Dòng tiền từ hoạt động đầu tư Việt Tiến từ trạng thái âm năm 2009 chuyển sang trạng thái dương năm 2010, chứng tỏ công ty thu hẹp sản xuất kinh doanh Nguyên nhân thị trường xuất hàng dệt may bị thu hẹp suy thối tồn cầu, công ty Việt Tiến chuyển hướng đầu tư vào phân khúc thị trường giá rẻ Thương hiệu Việt Long nhằm phục vụ cho phân khúc thị trường trung bình thấp, đáp ứng nhu cầu người lao động, bình dân khu vực thành thị nơng thơn Dịng sản phẩm thuộc phân khúc đa dạng, có hàng jean, hàng thun, sơmi… với giá hợp lý, phù hợp với khả tốn người có thu nhập trung bình trở xuống - Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động tài Dịng tiền từ hoạt động tài cơng ty dương năm 2010 năm 2009 Việt Tiến không trọng đầu tư vào thị trường nội địa mà mở rộng đầu tư thị trường giới Campuchia, dự kiến năm 2010 khai trương Lào, Malaysia, Thái Lan, Indonesia, Singapore Do cơng ty vay ngắn hạn dài hạn để tài trợ cho hoạt động Tuy nhiên cơng ty cịn chưa hạn chế việc tài trợ từ bên cách phát hành cổ phiếu năm 2010 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Lãnh đạo Tổng công ty cổ phần May Việt Tiến hỗn lên sàn sợ cổ phiếu xuống giá Theo thị trường xuống ngày doanh nghiệp có tốt đến bị ảnh hưởng, công ty dù làm ăn hiệu bị định giá rẻ IV Phân tích số tài Nhóm tỷ số phản ánh khả toán Chỉ tiêu Việt Tiến 2009 2010 Nhà Bè 2009 2010 Tỷ số toán ngắn hạn (lần) 1,03 1,03 0.8842 0.8840 Tỷ số toán nhanh (lần) 0,74 0,64 0.065 0.253 Tỷ số toán tức thời (lần) 0,11 0,19 - -  Tỷ số toán ngắn hạn = Hệ số tốn ngắn hạn cơng cụ đo lường khả toán khoản nợ ngắn hạn, biểu thị cân tài sản ngắn hạn nợ ngắn hạn Tỷ số nói lên mức độ trạng thái tài sản lưu động đốivới khoản nợ ngắn hạn mà không cần tới khoản vay mượn thêm nào, cho ta biết thời điểm định ứng với đồng nợ ngắn hạn cơng ty có khả huy động từ tài sản ngắn hạn để trả nợ Đối với Việt Tiến tỷ số năm tốt Nhà Bè đảm bảo khả toán nợ ngắn hạn tốt đồng nợ ngắn hạn năm 2010 Việt Tiến đảm bảo 1,03 đồng tài sản lưu động Với tỷ số cho thấy công ty có đủ tài sản lưu động để đáp ứng nhu cầu toán khoản nợ ngắn hạn Số liệu toán ngắn hạn qua năm giữ mức 1,03 Trong đó, đồng nợ ngắn hạn năm 2010 Nhà Bè đảm bảo 0.8840 đồng tài sản lưu động Số liệu tốn ngắn hạn qua năm có giảm sút khơng đáng kể, điều đánh giá tình hình tài cơng ty trì tương đối ổn định, cho thấy cơng ty có đủ khả toán khoản nợ ngắn hạn LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tuy nhiên, phân tích tỷ số cịn hạn chế, chưa đánh giá xác khả tốn ngắn hạn cơng ty tài sản lưu động có giá trị hàng tồn kho, chuyển đổi thành tiền chậm Để khắc phục điều người ta dùng hệ số toán nhanh  Tý số toán nhanh = Hệ số toán nhanh tiêu chuẩn đánh giá khả toán thận trọng Nó phản ánh khả tốn doanh nghiệp điều kiện không bán hết hàng tồn kho Hệ số khác hệ số toán ngắn hạn chỗ loại trừ hàng tồn kho khỏi cơng thức tính, hàng tồn kho khơng có tính khoản cao Nếu số tốn ngắn hạn Nhà Bè thấp đôi chút tỷ số tốn nhanh lại may Việt Tiến nhiều có tỷ trọng hàng tồn kho tổng tài sản lớn Tỷ số cho thấy năm 2010 đồng nợ ngắn hạn mà Việt Tiến giữ, doanh nghiệp có 0,64 đồng tài sản lưu động sử dụng để tốn mà khơng cần bán hàng tồn kho hay vay mượn thêm Kiểm sốt hàng tồn kho làm cho số liệu toán nhanh cuối năm giảm 19% so với đầu năm (2010 so với 2009) năm nhỏ 1, cho thấy tình hình tốn khó khăn Nguyên nhân việc giảm sút hàng tồn kho gia tăng lượng lớn 149,15 tỷ đồng (tương đương 73,5%) tình hình kinh tế suy thối tác động Trong năm 2010 tỷ số Nhà Bè tăng lên cho thấy nỗ lực công ty việc việc tăng cường tiêu thụ sản phẩm tồn kho, sản xuất nhiều lại trì lượng tồn kho so với 2009 Cứ đồng nợ ngắn hạn mà Nhà Bè giữ, doanh nghiệp có 0.253 đồng tài sản lưu động sử dụng để tốn mà khơng cần bán hàng tồn kho hay vay mượn thêm Mặc dù có tăng lên Nhà Bè có tỷ số so với Việt Tiến Việc loại giá trị hàng tồn kho công ty khỏi khả toán tài sản lưu động phản ánh thực chất khả toán nhanh tài sản lưu động LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Điều giúp cho cơng ty tăng uy tín khả tốn khoản nợ ngắn hạn cách nhanh chóng Ta thấy hệ số toán nhanh tương đối thấp (