Đánh giá mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách và thâm hụt tài khoản vãng lai tại giai đoạn 1990 2013

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM KHOA TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP =====0===== NGUYỄN VĂN THỐNG PHÂN TÍCH MỐI QUAN HỆ GIỮA THÂM HỤT NGÂN SÁCH NHÀ NƢỚC VÀ THÂM HỤT TÀI KHOẢN VÃNG LAI TẠI VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 1990 – 2013 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM KHOA TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP =====0===== NGUYỄN VĂN THỐNG PHÂN TÍCH MỐI QUAN HỆ GIỮA THÂM HỤT NGÂN SÁCH NHÀ NƢỚC VÀ THÂM HỤT TÀI KHOẢN VÃNG LAI TẠI VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 1990 – 2013 Chuyên ngành : Tài – Ngân hàng Mã số : 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC : TS NGUYỄN QUỐC KHANH Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2014 LỜI CAM ĐOAN Đề tài nghiên cứu tác giả thực hiện, kết nghiên cứu luận án trung thực chƣa đƣợc công bố cơng trình nghiên cứu khác Tất phần kế thừa, tham khảo nhƣ tham chiếu đƣợc trích dẫn đầy đủ ghi nguồn cụ thể danh mục tài liệu tham khảo Thành phố Hồ Chí Minh, tháng 10 năm 2014 Tác giả Nguyễn Văn Thống MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC PHỤ LỤC Tóm tắt LỜI MỞ ĐẦU CHƢƠNG TỔNG QUAN VÀ CƠ SỞ LÝ THUYẾT 1.1 Tổng quan nghiên cứu 1.2 Cơ sở lý thuyết “thâm hụt kép” 10 1.2.1 Thâm hụt ngân sách 10 1.2.2 Tài khoản vãng lai .11 1.2.3 Thâm hụt kép 14 1.2.4 Một số kênh truyền dẫn cho mối quan hệ thâm hụt tài khóa thâm hụt tài khoản vãng lai 17 2.1 Thâm hụt ngân sách dẫn đến thâm hụt tài khoản vãng lai 19 2.2 Thâm hụt tài khoản vãng lai dẫn đến thâm hụt ngân sách 21 2.3 Thâm hụt ngân sách thâm hụt tài khoản vãng lai tác động qua lại lẫn .23 2.4 Thâm hụt ngân sách thâm hụt tài khoản vãng lai khơng có mối liên hệ trực tiếp với .24 CHƢƠNG THỰC TRẠNG THÂM HỤT KÉP TẠI VIỆT NAM - PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ DỮ LIỆU 33 3.1 Thực trạng thâm hụt kép tƣơng quan dự kiến thâm hụt kép Việt Nam .33 3.2 Phƣơng pháp nghiên cứu 40 3.3 Dữ liệu 42 CHƢƠNG NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 45 4.1 Kiểm định nghiệm đơn vi (Unit root test) 45 4.2 Lựa chọn chiều dài độ trễ mơ hình VAR - Kiểm đinh nhân Granger 49 4.2.1 Lựa chọn chiều dài độ trễ mơ hình VAR 49 4.2.2 Kiểm đinh nhân Granger 50 4.3 Kiểm đinh phù hợp mơ hình VAR 53 4.4 Kiểm định Impulse Response kiểm đinh Variance Decomposition .54 4.4.1 Kiểm đinh Impulse Response 54 4.4.2 Kiểm định Variance Decomposition 55 4.5 Giải thích kết kiểm đinh .57 5.1 Tổng kết 59 5.2 Kiến nghi sách 60 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 2.1: Tổng hợp số nghiên cứu vấn đề “thâm hụt kép” 27 Bảng 3.1 : Tỷ lệ tiết kiệm đầu tƣ so với GDP 2004-2013 tính theo % 37 Bảng 3.2: Cơ cấu đầu tƣ theo thành phần kinh tế 2004 -2013 (%) 38 Bảng 3.3: Dữ liệu để chạy mơ hình nghiên cứu 43 Bảng 4.1: Kết kiểm đinh nghiệm đơn vi biến gốc 47 Bảng 4.2 : Kết kiểm đinh nghiệm đơn vi sai phân biến 49 Bảng 4.3 : Tóm tắt kết kiểm đinh nhân Granger 52 ANH MỤC CÁC H NH Hình 3.1 : Thâm hụt tài khoản vãng lai thâm hụt tài khóa giai đoạn 1990 - 2013 33 Hình 4.1: Kiểm đinh nghiệm đơn vi biến CA .46 Hình 4.2: Kiểm đinh nghiệm đơn vi biến FD 46 Hình 4.3 : Kiểm đinh nghiệm đơn vi biến D(CA) 48 Hình 4.4 : Kiểm đinh nghiệm đơn vi biến D(FD) 48 Hình 4.5 : Lựa chọn chiều dài độ trễ mơ hình VAR 50 Hình 4.6 : Kiểm đinh nhân Granger 51 Hình 4.7 : Kiểm đinh tính dừng phần dƣ cho biến D(CA) 53 Hình 4.8 : Kiểm đinh tính dừng phần dƣ cho biến D(FD) 53 Hình 4.9 : Kiểm đinh Impulse Response cho biến D(CA) 54 Hình 4.10 : Kiểm đinh Impulse Response cho biến D(FD) 54 Hình 4.11 : Kiểm đinh Variance Decomposition cho thâm hụt tài khoản vãng lai 56 Hình 4.12 : Kiểm đinh Variance Decomposition cho thâm hụt ngân sách 57 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT CA : Tài khoản vãng lai FD : Thâm hụt ngân sách Y : Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) E : Tỷ giá hối đoái R : lãi suất tiền gửi VNĐ (%/năm) S : Tiết kiệm pr S : Tiết kiệm khu vực tƣ nhân S gov : Tiết kiệm khu vực công I : Đầu tƣ khu vực tƣ C : Chi tiêu khu vực tƣ G : Chi tiêu phủ EX : Xuất IM : Nhập T : Thuế Tr : Chuyển giao phủ NSNN : Ngân sách nhà nƣớc WTO : Tổ chức Thƣơng mại Thế giới VAR : Vector Auto Regressive – Mơ hình tự hồi quy véc tơ REH : Giả thuyết cân Ricardo DANH MỤC PHỤ LỤC Phụ lục 1: Kiểm đinh tính dừng biến mơ hình Phụ lục 2: Kết ƣớc lƣợng mơ hình VAR Phụ lục : Kết kiểm định tính dừng phần dƣ biến Phụ lục : Bảng số liệu lãi suất, tỷ giá hối đoái, GDP Việt Nam từ năm 1990 – 2013 Phụ lục : Bảng số liệu đầu tƣ, tiết kiệm, xuất – nhập Việt Nam giai đoạn 1995 – 2013 Tóm tắt Bài nghiên cứu khái quát tình hình thâm hụt Ngân sách Nhà nƣớc thâm hụt tài khoản vãng lai Việt Nam giai đoạn 1990 – 2013 Diễn biến thực tiễn cho thấy ngân sách tài khoản vãng lai Việt Nam thâm hụt song hành nhiều năm qua có diễn biến chiều Bài nghiên cứu kiểm định mối quan hệ thâm hụt ngân sách nhà nƣớc thâm hụt tài khoản vãng lai Việt Nam thơng qua mơ hình VAR Kết kiểm nghiệm phép nhân Granger mô hình VAR, nhƣ kiểm định Impulse Reponse kiểm đinh Variance Decoposition cho thấy mối quan hệ chiều từ thâm hụt ngân sách tác động đến thâm hụt tài khoản vãng lai (đại diện thâm hụt thƣơng mại), tác động theo chiều ngƣợc lại không xảy Ngoài ra, biến lãi suất, tỷ giá, GDP mơ hình khơng cho thấy tác động đáng kể đến thâm hụt ngân sách thâm hụt tài khoản vãng lai TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu tham khảo Tiếng Việt Bộ Tài (2006), „Cân đối ngân sách nhà nước - đảm bảo ổn định tài quốc gia‟, Tạp chí kế tốn ngày 07.09 Bộ Tài (2010), „8 trọng tâm cải cách quản lý tài cơng‟, Báo cáo Bộ trang web tài điện tử Bộ Tài (2012), „Cải cách quản lý tài cơng năm 2012 có nhiều m sáng‟, ngày 04.12.2012 Bộ Tài (2011), „Cải cách quản lý ngân sách: Cần làm tái cấu trúc kinh tế‟, viết trang web Cơ quan thông tin Bộ tài Bộ cơng thƣơng www.moit.gov.vn Báo (2010), „Thâm hụt kép lãi suất cao‟, http://www.baomoi.com/Tham-hut-kep-valai-suat-cao/126/5442485.epi Cổng thông tin từ : Tổng cục thống kê Việt Nam www.gso.gov.vn, Bộ kế hoạch Đầu tƣ www.mpi.gov.vn, Bộ tài www.mof.gov.vn Cục Quản lý nợ Tài đối ngoại, Bản tin Nợ nƣớc số 7, Bộ Tài chính, 2011 Đỗ Văn Tài (2008), „Giáo trình Phân tích số liệu thống kê‟, Nhà xuất Thống kê 10 Lê Xuân Bá (2011), „Bội chi ngân sách không để 5% GDP‟, Viện trƣởng Viện Nghiên cứu Quản lý kinh tế Trung ƣơng, Tạp chí tài ngân hàng 11 Mai Đình Lâm, 2011 Đổi cấu thu NSNN Việt Nam nhằm phục vụ chiến lƣợc phát triển kinh tế xã hội giai đoạn 2011 - 2015 Tạp chí Thơng tin dự báo kinh tế - xã hội, Trung tâm thông tin dự báo kinh tế - xã hội quốc gia Bộ Kế hoạch Đầu tƣ, số tháng 12 Nguyễn Đức Thành (2010), ‘Từ mơ hình tăng trưởng phụ thuộc vào đầu tư cơng đến tích lũy rủi ro kinh tế vĩ mô Việt Nam’, Trung tâm Nghiên cứu Kinh tế Chính sách (VEPR) Trƣờng Đại học Kinh tế, Đại học Quốc gia Hà Nội 13 Sử Đình Thành - Mai Đình Lâm, 2012 Phân cấp chi ngân sách tăng trƣởng kinh tế Việt Nam Tạp chí Phát triển Kinh tế, số 263, tháng 14 Thời báo kinh tế Sài Gòn , vneconomy số trang báo khác 15 Trang web Hải quan Việt Nam http://www.customs.gov.vn/ 16 Trung tâm nghiên cứu phát triển (DEPOCEN) (2008), „Thâm hụt tài khoản vãng lai: Nguyên nhân giải pháp‟ 17 Viện nghiên cứu quản lý kinh tế trung ƣơng – Trung tâm thông tin tƣ liệu (2012), „ Khủng hoảng kép : hủng hoảng nợ công khủng hoảng tiền tệ - Đánh giá rủi ro Việt ‟ 18 Việt báo (2005), „Thâm hụt kép Mỹ tác động xấu tới nhiều nước’,http://vietbao.vn/Kinh-te/Tham-hut-kep-cua-My-tac-dong-xau-toi-nhieunuoc/10906054/48/ Tài liệu tham khảo Tiếng Anh 19 Ahmad Zubaidi Baharumshah, and Hamizun Ismail , and Evan Lau, Twin Deficits Hypothesis and Capital Mobility: The ASEAN-5 Perspective Jurnal Pengurusan 29 (2009) 15-32 20 Abbas, S M Ali, Bouhga-Hagbe, Jacques, Fatás, Antonio, Mauro, Paolo and Velloso, Ricardo, Fiscal Policy and the Current Account (May 2010) IMF Working Papers, Vol , pp 1-30, 2010 21 Abell, J.D (1990) Twin deficits during the 1980‟s: An empirical investigation Journal of Macroeconomics, 12, 81-96 22 Abiad, Abdul, Daniel Leigh, and Ashoka Mody, 2009, Financial Integration, Capital Mobility, and Income Convergence,” Economic Policy, Vol 24, No 58, pp 241–305 23 ADB (2011), Key indicators for Asia and the Pacific, http://beta.adb.org/key- HYPERLINK "http://beta.adb.org/key-indicators/2011/main"indicators/HYPERLINK "http://beta.adb.org/key-indicators/2011/main"2011HYPERLINK "http://beta.adb.org/key-indicators/2011/main"/main 24 Akbostanci, E., & Tunc, G.I (2001) Turkish twin deficits: An error correction model of trade balance.Economic Research Center (ERC) Working Papers in Economic, No 25 Alkswani, M.A 200 The Twin Deficits Phenomenon in Petroleum Economy: Evidence fromSaudi Arabia Paper Presented at the Seventh Anual conference, Economic research forum (ERF), Amman, Jordan 26 Anorou, E and S Ramchander 198 Curent Acount and Fiscal Deficit: Evidence from Developing Economies of Asia Journal of Asian Economics, Vol.9, ISS.3, p 487- 501.www.pdfactory.com 27 Bachman, D D (1992) „Why is the US Current Account Deficit so Large? Evidence from Vector Autoregressions‟, Southern Economic Journal 59: 232-240 28 Baharumshah, A.Z., Lau, E & Khalid, A M (2006) Testing Twin Deficits Hypothesis for ASEAN-4: Using VARs and Variance Decomposition, Journal of Asia Pacific economy 29 Bordo, M (2006), Globalization and Imbalances in Historical Perspective, Working Paper No 13, Federal Reserve Bank of Cleveland 30 Beetsma, R Giuliodori, M and Klaassen, F (2008) The effects of public spending shocks on trade balances and budget deficits in the EU, Journal of the European Economic Association, vol 6(2), pp 41423 31 Bilgili, E and F Bilgili,1 998, Bỹtỗe Aỗklarnn Cari lem Dengesi ĩzerindeki Etkileri: Teori ve Uygulama, İşletme-Finans Dergisi 13, 4-16 32 Bussière, Matthieu, Marcel Fratzscher, and Gernot J Müller, 2005, Productivity Shocks, udget eficits, and the Current ccount,” European Central Bank Working Paper, No 509 33 Carlos F.M (2007), “Ricardian Equivalance, Twin deficits and the Feldstein – Horioka puzzle in Egypt” 34 Chang, Jui-Chuan Zao-Zhou Hsu (2009), “Causality Relationships between the Twin Deficits in the Regional Economy”, Department of Economics, National Chi Nan University Taiwan 35 Chin-Hong Puah, L Evan, Kim-Lee Tan (2006), “Budge-current acount deficits nexus in Malaysia”, The Journal of Global Business Management, Volume 2, Number 2, 126-135 36 Chinn, Menzie D., and Eswar S Prasad, 2003, Medium-Term Determinants of Current ccounts in Industrial and eveloping Countries: n Empirical Exploration,” Journal of International Economics, Vol 59, pp 47–76 37 Coughlin, C.C and M.R Pakko, W Pool (2006), How Dangerous is the US Current Account Deficit? The Regional Economist April: 5-9 38 Corsetti, G and G Mueller (2006), Twin Deficits: Squaring theory evidence and common sense, Economic Policy 48: 597-638 39 Deniz, Pınar and Çelik, Sadullah An Empirical Investigation of Twin Deficits Hypothesis for Six Emerging Countries (April 17, 2009) Marmara University EU Institute EU Economics 40 Darrat, A.F (1988) Have large budget deficits caused rising trade deficits? Southern Economic Journal, 54, 879-886 41 Dewald W.G M.Ulan (1990), “The twin-deficit illution” 42 Dibooglu, S (1997) Accounting for U.S current account deficits: An empirical investigation Applied Economics, 29, 787-793 43 Enders W., B.S Lee (1990) “Current Account and Budget Deficits: Twins or Distant Cousins?” The Review of Economics and Statistics 72, 373-81 44 Evans, P and Hasan I (1994) „Are Consumers Ricardian? Evidence for Canada‟, Quarterly Review of Economics and Finance 34: 25-40 45 Ferry Ardiyanto, Analysis of Current Account deficit Fiscal Deficit in Indonesia: A VAR approach Jurnal Keuangan Publik, vol.4, No.2, September 2006 46 Fleming, J M 1962 Domestic financial policies under fixed and under floating exchange rates International Monetary Fund Staff Papers No 10: 369–80 47 Granger, C W J (1988), Some Recent evelopments in a Concept of Causality,” Journal of Econometrics, v.39, iss 1/2, pp 199-211 48 Gerhard R., J.C Cuaresma (2004), “Recardian equivalent revisited: Evidence from OECD countries”, Economics Bulletin, Vol.5, No.16, 1-10 49 Ibrahim S.B and F.Y Kumah (1996), “Comovements in Budget Deficits, Money, Interest Rate, Exchange Rate and the Current Account Balance: Some Empirical Evidence” Applied Economics 28, 117-30 50 Islam, M.F (1998), “Brazil‟s twin deficits: An empirical examination”, Atlantic Economic Journal, 26, 121-128 51 Jui-Chuan Chang Zao-Zhou Hsu (2009), “Causality relationships between the Twin Deficts in the regional economy” 52 Kaufman S., J Scharler G Winckler (1999), “The Austrian current account deficit: Driven by twin deficít or by intertemporal expenditure allocation?”, Empirical Economics, 27, 529-542 53 Kennedy, Mike, and Torsten Slok, 2005, Structural Policy Reforms and External Imbalances,” OECD Economics Department Working Paper, No 415 (Paris: Organization for Economic Cooperation and Development) 54 Khalid, A M and Teo, W G (1999), “Causality Tests of Budget and Current Account Deficits: Cross-Country Comparisons”, Empirical Economics 24, 389 – 402 55 Kim, Soyoung, and Nouriel Roubini, 2004, “Twin Deficits or Twin Divergence? Fiscal Policy, Current Account, and Real Exchange Rate in the US,” Journal of International Economics 74, pp 362-383 56 Laney, O.L (1984), “The strong dollar, the current account, and the federal deficits: Cause and effect” Federal Reserve Bank of Dallas, Economic Review, January, 1-14 57 Lau E A.Z Baharumshah (2004) “On the Twin Deficits Hypothesis: Is Malaysia Different?” Pertanika Journal of Social Sciences and Humanities 12, 87-100 58 Lau E A.Z Baharumshah (2006), “Twin deficits hypothesis in SEACEN countries: a panel data analysis of relationships between public budget and current account deficits”, Applied Econometrics and International Development 59 Lau, E and Tuck Cheong Tang Twin deficits in Cambodia: Are there Reasons for Concern? An Empirical Study, Monash Economics Working Papers (11-2009), Monash University, Department of Economics 60 Leachman, L.L., & Francis, B (2002) Twin deficits: apparition or reality? Applied Economics, 34, 1121-1132 61 Mann, C.L (2002), Perspectives on the US Current Account Deficit and Sustainability, Journal of Economic Perspectives 16: 131-152 62 Miller, S M and Russek, F S (1989) „Are the Twin Deficits Really Related?‟, Contemporary Policy Issues 7: 91-115 63 Milesi-Ferretti, Gian Maria and Razin, Assaf Sustainability of Persistent Current Account Deficits (December 1996) NBER Working Paper Series, Vol w5467, pp -, 1996 64 Mansouri B (1998), “Fiscal deficits, public absorption and external imbalances: An empirical examination of the Moroccan case”, Economic Research Forum (ERF) Working Paper, No 0138 65 Mark L.J.Wright, The Theory of Sovereign Debt and Default, University of California, Los Angeles, and National Bureau of Economic Research, April 18, 2011 66 Mundell, R., 1963 Capital Mobility and Stabilization Policy Under Fixed and Flexible Exchange Rates Canadian Journal of Economics and Political Science, November 1963 67 Normandin, M (1999) „Budget Deficit Persistence and the Twin Deficits Hypothesis‟, Journal of International Economics 49: 171-193 68 Olubenga A Onafowora and Oluwole Owoye, An Empirical Investigation of Budget and Trade Deficits: The Case of Nigeria, The Journal of Developing Areas, Vol 39, No (Spring, 2006), pp 153-174 69 Obstfeld, M and K Rogoff (2005), Global Current Account Imbalances Exchange Rate Adjustments, Brookings Papers on Economic Activity 1: 67-146 70 Piersanti, G (2000) Current account dynamics and expected future budget deficits: Some international evidence Journal of International Money and Finance, 19(2), 255271 71 Reisen, H (1998) Sustainable and excessive current account deficits OECD Development Centre, Technical Paper, No 132 72 Roseneweig, J.A., & Tallman, E.W (1993) Fiscal policy and trade adjustment: Are the deficits really twins? Economic Inquiry, 31, 580-594 73 Sachs and F Larraln, 1993, Macroeconomics in the global economy (Prentice Hall, New York) 74 Salvatore, D (2006), Twin Deficits in the G-7 Countries and Global Structural Imbalances, Journal of Policy Modelling 28: 701-712 75 76 Sims, C., 1980 Macroeconomics and Reality Econometrica, vol 48 (1) Sinai, A (2006), “Deficits Expected Deficits, Financial Markets, and the Economy,” North American Journal of Economics and Finance, v 17, iss 1, pp 9-101 77 Summers, L.H., (1988) Tax policy and international competitiveness In J Frenkel (Ed.), International Aspects of Fiscal Policies (pp 349-375) 78 Vamvoukas, G.A (1997) Have large budget deficits caused increasing trade deficits? Evidence from a developing country Atlantic Economic Journal, 25(1), 80-90 79 Zietz, J., and D K Pemberton (1990) The US Budget and Trade Deficits: A Simultaneous Equation Model Southern Economic Journal 57, 23–34 PHỤ LỤC Phụ lục 1: Kiểm định tính dừng biến mơ h nh Vì giá tri p-value lớn mức ý nghĩa 5% nên giả thiết H0 kiểm nghiệm tính dừng cho FD, E, R Y không bi bác bỏ Tức biến có nghiệm đơn vi hay khơng dừng i m nghiệm nghiệm đơn vị cho OG E) i m nghiệm nghiệm đơn vị cho OG i m nghiệm nghiệm đơn vị cho OG R Vì tất biến CA, FD, E, R Y không dừng, ta lấy sai phân bậc cho CA FD sai phân phần trăm cho E, R Y nhằm làm cho biến chuỗi thời gian dừng Ta xét tính dừng sai phân D(CA), D(FD), DLOG(E), DLOG(R) DLOG(Y) Vì giá tri p-value kiểm đinh bé mức ý nghĩa 5% nên tất sai phân dừng i m nghiệm nghiệm đơn vị cho OG i m nghiệm nghiệm đơn vị cho OG E i m nghiệm nghiệm đơn vị cho OG(R)) Phụ lục 2: Kết ƣớc lƣợng mô h nh Var Phụ lục : Kết kiểm định tính dừng phần dƣ biến Kết kiểm định tính dừng phần dƣ biến D(LOG(Y)) Kết kiểm định tính dừng phần dƣ biến D(LOG(R)) Kết kiểm định tính dừng phần dƣ biến D(LOG(E)) Phụ lục : ảng số liệu lãi suất , tỷ giá hối đoái , G P Việt Nam từ năm – 2013 Năm 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 GDP (tỷ đồng) 41,955 76,707 110,532 140,258 178,534 228,892 272,036 313,623 361,017 399,942 441,646 481,295 535,762 613,443 715,307 914,001 1,061,565 1,246,769 1,616,047 1,809,149 2,157,828 2,779,880 3,245,419 3,584,261 Tỷ giá 6,482 10,037 11,202 10,641 10,965 11,038 11,032 11,683 13,268 13,943 14,167 14,725 15,279 15,509 15,746 15,858 15,994 16,105 16,302 17,065 18,932 20,828 20,828 20,936 Nguồn : Tổng cục thống kê, ộ Tài Lãi suất 19.00% 18.00% 18.00% 12.00% 12.00% 12.00% 9.60% 8.40% 9.60% 5.40% 4.80% 6.24% 7.44% 6.48% 6.96% 7.80% 7.80% 8.19% 13.34% 10.15% 14.00% 14.00% 12.00% 8.50% Phụ lục : ảng số liệu đầu tƣ, tiết kiệm, xuất – nhập Việt Nam giai đoạn – 2013 Năm 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 I (tỷ đồng) S ( tỷ đồng) XK ( triệu USD) NK (triệu USD) 72,447 42,577 5,448.90 8,155.40 87,394 44,494 7,255.90 11,143.60 108,370 80,238 9,185.00 11,592.30 117,134 88,758 9,360.30 11,499.60 131,171 128,371 11,541.40 11,742.10 151,183 134,842 14,482.70 15,636.50 170,496 152,977 15,029.20 16,218.00 200,145 153,694 16,706.10 19,745.60 239,246 160,051 20,149.30 25,255.80 290,927 204,589 26,485.00 31,968.80 343,135 268,644 32,447.10 36,761.10 404,712 316,496 39,826.20 44,891.10 532,093 282,739 48,561.40 62,764.70 616,735 296,919 62,685.10 80,713.80 708,826 457,354 57,096.30 69,948.80 830,278 556,234 72,236.70 84,838.60 924,495 713,224 96,905.70 106,749.80 989,300 967,459 114,529.20 113,780.40 1,091,100 1,082,447 132,200.00 131,300.00 Nguồn : Tổng cục thống kê, Bộ Kế hoạch Đầu tƣ, Bộ Công thƣơng ... 2.2 Thâm hụt tài khoản vãng lai dẫn đến thâm hụt ngân sách 21 2.3 Thâm hụt ngân sách thâm hụt tài khoản vãng lai tác động qua lại lẫn .23 2.4 Thâm hụt ngân sách thâm hụt tài khoản. .. thể mối quan hệ thâm hụt ngân sách thâm hụt tài khoản vãng lai nhƣ sau : - Trƣờng hợp thứ nhất: Thâm hụt ngân sách dẫn đến thâm hụt tài khoản vãng lai - Trƣờng hợp thứ hai: Thâm hụt tài khoản vãng. .. thấy có mối quan hệ dài biến : tỷ giá hối đoái, lãi suất ngắn hạn, Thâm hụt ngân sách Thâm hụt tài khoản vãng lai Có mối quan hệ nhân chiều từ Thâm hụt Ngân sách đến Thâm hụt tài khoản vãng lai Thái