Nghiên cứu các cú sốc tác động đến các biến số kinh tế vĩ mô của việt nam luận văn thạc sĩ

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BFDDDSDDWSSASa|saszxczcxc TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM - BÙI ANH CHÍNH NGHIÊN CỨU CÁC CÚ SỐC TÁC ĐỘNG ĐẾN CÁC BIẾN SỐ KINH TẾ VĨ MÔ CỦA VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh – Năm 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM - BÙI ANH CHÍNH NGHIÊN CỨU CÁC CÚ SỐC TÁC ĐỘNG ĐẾN CÁC BIẾN SỐ KINH TẾ VĨ MÔ CỦA VIỆT NAM Chuyên ngành : Tài - Ngân hàng Mã số : 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN TẤN HỒNG TP Hồ Chí Minh – Năm 2013 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực có nguồn gốc rõ ràng Tác giả luận văn BÙI ANH CHÍNH MỤC LỤC LỜI TỰA .1 I GIỚI THIỆU .1 II CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY 2.1 Các nghiên cứu nước 2.2 Các nghiên cứu nước 10 III MƠ HÌNH VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 14 3.1 Một số phương thức tác động cú sốc từ bên đến biến số kinh tế vĩ mô nước 14 3.2 Xây dựng mô hình SVAR cho nghiên cứu 17 3.2.1 Lựa chọn biến phân tích sơ lược 17 3.2.2 Mơ hình Structural VAR (SVAR) .18 3.2.3 Các ràng buộc cho ma trận SVAR .19 3.3 Dữ liệu nghiên cứu 20 IV KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 22 4.1 Phân tích hàm phản ứng đẩy hay phản ứng xung .22 4.1.1 Hàm phản ứng đẩy sản lượng công nghiệp nước với biến bên 23 4.1.2 Hàm phản ứng đẩy lãi suất nước (IR) với biến vĩ mơ bên ngồi .25 4.1.3 Hàm phản ứng đẩy tỷ giá hối đoái nước (EX) với biến vĩ mơ bên ngồi 27 4.1.4 Hàm phản ứng đẩy số giá tiêu dùng nước (CPI) với biến vĩ mơ bên ngồi 29 4.1.5 Hàm phản ứng đẩy cung tiền (M1) với biến vĩ mơ bên ngồi 31 4.2 Phân tách phương sai 33 4.3 Phân tích phản ứng biến vĩ mô Việt Nam 38 4.3.1 Hàm phản ứng đẩy hay hàm phản ứng xung 39 4.3.2 Phân tách phương sai 41 V KẾT LUẬN VÀ HẠN CHẾ NGHIÊN CỨU .42 PHỤ LỤC 1: TỔNG QUAN NỀN KINH TẾ VIỆT NAM PHỤ LỤC 2: SƠ NÉT VỀ MƠ HÌNH SVAR DANH MỤC ĐỒ THỊ - HÌNH ẢNH Hình 3.1: Tác động lan truyền giá dầu giá thực phẩm bên tác động đến biến vĩ mô nước 15 Hình 3.2: Cơ chế lan truyền cú sốc ngoại sinh tới biến số vĩ mô nước 16 Đồ thị 4.1: Phản ứng sản lượng công nghiệp với cú sốc số giá Thế giới (Shock 1) .23 Đồ thị 4.2: Phản ứng sản lượng công nghiệp với cú sốc số sản lượng công nghiệp Mỹ (Shock 2) 23 Đồ thị 4.3: Phản ứng sản lượng công nghiệp với cú sốc số giá Mỹ (Shock 3) 23 Đồ thị 4.4: Phản ứng sản lượng công nghiệp với lãi suất Fed (Shock 4) .23 Đồ thị 4.5: Phản ứng biến lãi suất (IR) với cú sốc số giá Thế giới (Shock 1) .25 Đồ thị 4.6: Phản ứng biến lãi suất (IR) với cú sốc sản lượng công nghiệp Mỹ (Shock 2) 25 Đồ thị 4.7: Phản ứng biến lãi suất (IR) với cú sốc số giá tiêu dùng Mỹ (Shock 3) 25 Đồ thị 4.8: Phản ứng biến lãi suất (IR) với cú sốc lãi suất FED (Shock 4) 25 Đồ thị 4.9: Phản ứng biến tỷ giá hối đoái với cú sốc số giá Thế giới (Shock 1) 27 Đồ thị 4.10: Phản ứng biến tỷ giá hối đoái với cú sốc sản lượng công nghiệp Mỹ (Shock 2) 27 Đồ thị 4.11: Phản ứng biến tỷ giá hối đoái với cú sốc số giá tiêu dùng Mỹ (Shock 3) 27 Đồ thị 4.12: Phản ứng biến tỷ giá hối đoái với cú sốc lãi suất FED (Shock 4) 27 Đồ thị 4.13: Phản ứng biến số giá CPI với cú sốc số giá Thế giới (Shock 1) 29 Đồ thị 4.14: Phản ứng biến số giá CPI với cú sốc sản lượng công nghiệp Mỹ (Shock 2) 29 Đồ thị 4.15: Phản ứng biến số giá CPI với cú sốc số giá tiêu dùng Mỹ (Shock 3) 29 Đồ thị 4.16: Phản ứng biến số giá CPI với cú sốc lãi suất FED (Shock 4) 29 Đồ thị 4.17: Phản ứng biến cung tiền M1 với cú sốc số giá Thế giới (Shock 1) 31 Đồ thị 4.18: Phản ứng biến cung tiền M1 với cú sốc sản lượng công nghiệp Mỹ (Shock 2) .31 Đồ thị 4.19: Phản ứng biến cung tiền M1 với cú sốc số giá tiêu dùng Mỹ (Shock 3) 31 Đồ thị 4.20: Phản ứng biến cung tiền M1 với cú sốc lãi suất FED (Shock 4) 31 Đồ thị 4.21: Phản ứng sản lượng công nghiệp với cú sốc vĩ mô khác Việt Nam 39 Đồ thị 4.22: Phản ứng số giá tiêu dùng với cú sốc vĩ mô khác Việt Nam .39 Đồ thị 4.23: Phản ứng cung tiền M1 với cú sốc vĩ mô khác Việt Nam 39 Đồ thị 4.24: Phản ứng lãi suất (IR) với cú sốc vĩ mô khác Việt Nam 39 Đồ thị 4.25: Phản ứng tỷ giá hối đối danh nghĩa với cú sốc vĩ mơ khác Việt Nam 40 Biểu đồ PL.1.1 Giá trị GDP tính theo USD từ 1985 đến 2012 Biểu đồ PL.1.2 Tăng trưởng GDP trung bình nước Biểu đồ PL.1.3 Tăng trưởng GDP Việt Nam GDP thực Mỹ từ 1990 đến 2011 Biểu đồ PL.1.4 Tăng trưởng GDP Việt Nam GDP danh nghĩa Mỹ từ 1990 đến 2012 Biểu đồ PL.1.5 Mức thay đổi tỷ giá hối đoái danh nghĩa Việt Nam từ 1995 – 2012 Biểu đồ PL.1.6 Mức thay đổi trung bình tỷ giá hối đối danh nghĩa (theo USD) hàng năm nước từ 1995 -2012 Biểu đồ PL.1.7 Tình hình xuất nhập Việt Nam từ năm 1986 đến 2012 (ĐVT Millions USD) Biểu đồ PL 1.8 So sánh mức trung bình xuất nhập thay đổi hàng năm nước từ 1995 – 2012 Biểu đồ PL 1.9 Chênh lệch trung bình Xuất – Nhập giai đoạn từ 1995 – 2012 .6 Biểu đồ PL.1.10 Giá trị xuất nhập Việt Nam từ 1996 – 2012 Biểu đồ PL 1.11 Biến động CPI hàng năm từ 1995 – 2012 .7 Biểu đồ PL.1.12 Biến động CPI trung bình qua năm từ 1995 đến 2012 nước .8 DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 3.1: Các biến số nghiên cứu mô hình SVAR 17 Bảng 3.2: Cấu trúc hệ phương trình SVAR dạng ma trận 19 Bảng 3.3: Kết kiểm định tính dừng theo phương pháp ADF cho biến 20 Bảng 4.1: Giá trị trung bình từ kỳ đến kỳ 20 phản ứng biến số sản xuất công nghiệp nước (IP) với cú sốc từ bên 24 Bảng 4.2: Giá trị trung bình từ kỳ đến kỳ 20 phản ứng biến lãi suất nước (IR) với cú sốc từ bên .26 Bảng 4.3: Giá trị trung bình từ kỳ đến kỳ 20 phản ứng biến tỷ giá hối đoái danh nghĩa nước (EX) với cú sốc từ bên 28 Bảng 4.4: Giá trị trung bình từ kỳ đến kỳ 20 phản ứng biến số giá tiêu dùng nước (CPI) với cú sốc từ bên .30 Bảng 4.5: Giá trị trung bình từ kỳ đến kỳ 20 phản ứng biến cung tiền nước (M1) với cú sốc từ bên 32 Bảng 4.6: Phân tách phương sai số sản xuất nước (IP) với biến ngoại sinh 33 Bảng 4.7: Phân tách phương sai số giá tiêu dùng nước (CPI) với biến ngoại sinh .34 Bảng 4.8: Phân tách phương sai cung tiền M1 nước (M1) với biến ngoại sinh 35 Bảng 4.9: Phân tách phương sai lãi suất bán buôn nước (IR) với biến ngoại sinh .36 Bảng 4.10: Phân tách phương sai tỷ giá hối đoái nước (EX) với biến ngoại sinh 37 Bảng 4.11: Giá trị trung bình từ kỳ đến kỳ 20 phản ứng biến vĩ mô nước với cú sốc khác Việt Nam 41 Bảng 4.12: Phân tách phương sai biến nội sinh Việt Nam 41 Bảng 4.13: Các loại puzzle phổ biến nghiên cứu thực nghiệm 44 Bảng PL.1.1 Các thị trường xuất Việt Nam .7 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT SVAR: Mơ hình vector tự hồi quy cấu trúc (Structural Vector Autoregression hay Structural VAR) VAR: Mơ hình vector tự hồi quy (Vector Autoregression) ADF: Phương pháp kiểm định nghiệm đơn vị Augmented Dickey Fuller Shock 1: Cú sốc từ số giá hàng hóa giới (WCPI) Shock 2: Cú sốc từ số sản xuất công nghiệp Mỹ (US_IP) Shock 3: Cú sốc từ số giá tiêu dùng Mỹ (US_CPI) Shock 4: Cú sốc từ lãi suất FED (FED) Shock 5: Cú sốc từ số sản xuất công nghiệp nước (IP) Shock 6: Cú sốc từ số giá tiêu dùng nước (CPI) Shock 7: Cú sốc từ số cung tiền M1 nước (M1) Shock 8: Cú sốc từ số lãi suất bán buôn (IR) Shock 9: Cú sốc từ số tỷ giá hối đoái danh nghĩa nước (EX) Nghiên cứu cú sốc tác động đến biến số kinh tế vĩ mô Việt Nam LỜI TỰA Bài luận văn sử dụng phương pháp định lượng việc áp dụng mơ hình Structural Vector Autoregression (Structural VAR), gọi tắt SVAR, để nghiên cứu tác động cú sốc bên ngoài, cú sốc từ kinh tế Mỹ, tác động tới biến số kinh tế vĩ mô nước cung tiền M1, lãi suất, tỷ giá hối đoái danh nghĩa, số giá tiêu dùng CPI, số sản xuất công nghiệp (IIP),… Việt Nam số nước khu vực Châu Á giai đoạn từ 2004 đến 2012 Qua đo lường mức độ tác động cú sốc ngoại sinh tới Việt Nam so sánh với nước khu vực Các nước lựa chọn để so sánh với Việt Nam gồm: Nhật Bản, Hàn Quốc Malaysia, dải liệu lấy theo tháng từ tháng 1/2004 đến tháng 12/2012 Dữ liệu chạy kiểm định phần mềm Eviews 6.0 Qua phân tích cho thấy mức độ ảnh hưởng biến ngoại sinh dai dẳng, phản ứng cấu trúc nước trước cú sốc ngoại sinh không đồng đều, cú sốc có khuynh hướng mạnh kỳ 2-3 sau khuynh hướng tiệm cận dần giá trị từ kỳ 13 trở So với nước phân tích phương sai cho thấy cung tiền M1 giải thích nhiều biến số giá sản xuất giới (WCPI), biến động số giá tiêu dùng Việt Nam giải thích nhiều biến số giá tiêu dùng Mỹ (US_CPI); tương tự, biến động tỷ giá hối đối Việt Nam giải thích nhiều biến WCPI (lần lượt 18.40% cho kỳ 17.89% kỳ 24); so với nước biến lãi suất Việt Nam giải thích nhiều biến FED (sau Nhật Bản), mức độ giải thích có khuynh hướng giảm dần theo thời gian I GIỚI THIỆU Chính sách tiền tệ ln cơng cụ giúp ổn định kinh tế vĩ mô với hạt nhân ổn định tiền tệ, tạo lập tảng cho phát triển chung Mặt khác, kinh tế thị trường chất kinh tế tiền tệ Do đó, việc ổn định giá trị đồng tiền với việc thiết lập tài quốc gia mạnh sở cho việc kiềm chế lạm phát ổn định kinh tế Tùy vào đặc điểm kinh tế hay thời điểm cụ thể quốc gia mà sách tiền tệ xác định theo hai hướng: sách tiền tệ mở rộng (tăng cung tiền, giảm lãi suất để thúc đẩy sản xuất kinh doanh, giảm tỷ lệ thất nghiệp lạm phát tăng cao) hay sách tiền tệ thắt HVTH: Bùi Anh Chính Trang thể không tương quan hai cú sốc, nên giá trị hiệp phương sai (covariance) chúng i.i.d viết tắt Independent and identically distributed random variables Ví dụ: y đại diện cho biến logarit GDP thực y đại diện cho logarit cung tiền danh t t nghĩa, e1 giải thích cú sốc không kỳ vọng tác động lên biến GDP không t tương quan tới e2t - cú sốc không kỳ vọng tác động lên cung tiền Bây giờ, từ phương trình (4), ta chuyển b 12 b21 y2t sang vế trái phương trình, mơ y1t hình (4) viết lại dạng ma trận sau: b21 b1 y1 11 12 y1t t 21 22 y 2t 1 y2 e1 t e2t t hay ( b21 b1 yt yt et (6) B(L) , B(L) 11 12 21 22 y1t , yt ) y 2t Đây cách diễn giải phương pháp SVAR, thơng thường người ta cịn diễn giải (6) dạng giản lược, hay mơ hình VAR chuẩn, cách nhân hai vế với ma trận nghịch đảo tồn 1 , giả định có , ta chuyển phương trình (6) thành: t y B(L) yt hay yt với 1 det B *(L) B *(L) yt b1 b21 1 et (7) ut (8) 1 b12b21 B(L) ut 1 b12 b21 et Mơ hình SVAR giả định cú sốc cách tân cấu trúc (structural innovations) trực giao hay e1t e2 không tương quan với - giả thuyết quan trọng phân biệt mô hình SVAR với t mơ hình truyền thống trước Điều yêu cầu ma trận phương sai - hiệp phương sai dạng e 0 2 e có Khác biệt mơ hình VAR SVAR Chúng ta xem xét khác biệt mô hình SVAR VAR thơng qua hai hệ phương trình sau với 02 độ trễ: + Hệ phương trình - VAR: theo mơ hình VAR biến y giải thích độ trễ t độ trễ y2t , cụ thể y1t y 2t 11 y1t 21 y2t 12 y1t 22 y2t 21 y2t 11 y1t 22 y2t 12 1t y1t (9) 2t + Hệ phương trình - SVAR: Từ hệ phương trình (9) ta không xem xét phản ứng y1t hay y2t giải thích độ trễ biến mà cịn giải thích biến thời điểm (thời điểm t xét) (ví dụ: y1t khơng giải thích độ trễ y1t y2t mà cịn giải thích y2t thời điểm t ngược lại) Cụ thể, lúc hệ phương trình (9) trở thành y1t 11 y2t 21 12 y2t 22 11 y1t y1t 21 y2t 1 21 y2t 12 y1t 22 11 y1t y2t 22 y2t 12 y1t 1t 2 2t (10) Bây ta chuyển vế hệ phương trình bên trái viết gọn lại cho dễ nhìn dạng ma trận, ta có: 12 1t 11 11 y1t 21 22 21 21 22 y2t y1t y2t 2t hay A 1 A2 y1t s 1t 1 A2 A22 y2t s 2t 11 21 hay A0Yt = BYt-1 + e (với A0 12 B 22 =0,1,…,p) 11 21 21 1t ) với s = 0,1,…,p (p độ trễ p 2t e 22 Bây ta dùng cách tính VAR để ước lượng phương trình A0Yt = BYt-s+ e cách -1 -1 -1 nhân hai vế phương trình cho -1A0 thành Yt = A0 BYt-s +e A0 , với phương pháp tính mơ hình VAR ta tính tham số A0 B Bây muốn xác định A0 dạng Structural VAR, người ta đưa k( 1) / ràng buộc nhằm làm cho A0 A0-1 tồn xác định Các k ràng buộc áp đặt lên ma trận A0 thông thường phải dựa vào lý thuyết kinh tế nghiên cứu để xây dựng Và xác định theo dạng long-run restrictions hay short-run restrictions Các tham số mơ hình SVAR ước lượng qua hai bước sau: Bước 1: Ước lượng phương trình (i) dạng rút gọn sau Yt A0 AA1Yt A 1A Y t A 0 ApYt t (ii) p Hay Yt B1Yt B2Yt BpYt p vt (iii) Với Ai , i=1,2, A…,p, Bi vt A0 t Các diễn giải phương trình (iii) VAR giản lược vt cú sốc cách tân (innovations) tương ứng với dạng giản lược có trung bình 0, phương sai vt ~ N (0, ) E(vr vt ) A0 ( t ) A0 ' t A0 1` A0 ' Bước thứ 2: Xác định ma trận đồng thời A0 Số phương trình (iii) ước lượng theo phương pháp OLS thu phần dư vt Mơ hình SVAR ước tính dựa phần mềm Eviews, chia làm 02 bước cách tối đa điều kiện hàm hợp lý (likelihood function) có điều kiện tham số ước tính VAR tìm bước Cơng thức hàm hợp lý cực đại (full information maximum likelihood – FIML) mơ hình VAR cấu trúc tính theo Hamilton (1994) thể qua công thức sau: ln Lt Trong (1/ 2) log(2 ) (1/ 2) log A0 ( A ) ' 1 vˆ' A0 ( A0 )'vˆ bị ràng buộc ma trận chéo, vt phần dư ước tính từ VAR giản lược (reduced VAR) Trong hệ SVAR, A0 có N tham số, có N(N+1)/2 giá trị riêng biệt Điều dẫn đến vấn đề indentification mơ hình cấu trúc u cầu N(N-1)/2 số ràng buộc áp đặt lên hệ SVAR để thiết lập điều kiện identification xác Hàm phản ứng đẩy (impulse responses): th Một cú sốc tác động tới biến số thứ i (i variable) khơng ảnh hưởng cách trực tiếp đến biến số thứ i đó, mà cịn bị lan truyền tới tất biến nội sinh khác thơng qua cấu trúc động (cấu trúc có độ trễ) VAR Hàm phản ứng đẩy cho thấy ảnh hưởng cú sốc cấu trúc tác động tới thành tố vector biến nội sinh y theo thời gian Với chuỗi thời gian n kỳ, biến yt viết thành dạng ma trận chuyển vị hình VAR với độ trễ p – VAR(p) viết dạng: yt A1 yt A2 yt Ap yt ut p (11) yt ( y1t , y2t, , ynt )' , mô Với Ai (i = 1,2,…, n) ma trận hệ số (nxn) ut (u1t ,u2t , ,unt )' sai số trung bình zero theo phương pháp i.i.d (Independent and identically distributed random variables) có tính ngẫu nhiên Bây giờ, giả sử có hai biến (k =2) độ trễ (p=1) VAR (1) lúc yt b10 zt b20 với b12 zt c11 yt c12 zt 1 b21 yt c21 yt c22 zt 1 ) cov( i ~ i.i.d (0, it y , zt z (12) yt (13) ) Từ (8) (9) ta biến đổi dạng ma trận sau: b21 yt b12 b10 b20 zt c11 c21 c12 c22 yt yt zt zt (14) Để đơn giản hơn, ta viết gọn lại BXt01 X t (15) (đây Mơ hình VAR cấu trúc (SVAR: Structural VAR) hay mơ 1t hình VAR ngun thủy (the Primitive System) -1 Để chuẩn hố phía bên trái phương trình (15), ta nhân cho ma trận nghịch đảo B B , lúc này, phương trình (15) trở thành Viết gọn lại XtA0A1 X t 1 B BXt B B 1 Xt B t (16) Đây ma trận dạng chuẩn VAR (UVAR: et unstructured VAR) yt Hay y1, t z1, t zt a1 a1 a1 yt 1 zt a2 a2 a2 (17), viết tách thành hệ phương trình sau t e2 t a1 a11 y1,t a12 y2,t e1, và; 1 t a20 a21z1,t a22 z2,t e2,t e1 Bước biến giá trị e1 t e2 t phương trình (17) dạng ma trận t , ta có et B t với B-1 ma trận đảo B, tức B = B a B phần phụ (cofactor) B T (B*) = (1 b21b12 ) B b1 1 b21 (vớ B * i T (B*) ma trận chuyển vị B), suy ra: e1 t e2 t (1 b21b12 ) b1 b2 1 y t zt (18) hay e1t (với b yt 12 zt b21b12 ) Suy luận hàm số đẩy, ta phương trình (16), biến đổi thành: e2t b21 yt zt (12) Xt A0 A1 X t et Xt A0 I A1 L et (với X A1 L I t-1 = L Xt, L ma trận hệ số) Đầu tiên phân tích vế phải (RHS: Right hand Side) phương trình A) A A a a11 a (I A A) (I I A1 1 21 a22 )a10 a22 a21 a21a20 12 a12 a1 a22 a21 a a 22 a11 I A1 (1 a12 a A a 22 (1 a11 ) (1 20 a22 ) a21a12 y a12 a10 (1 a22 )a20 z Tính dừng yêu cầu giá trị gốc I phải nằm ngồi (outside) vịng đơn vị Với giả định có điều Chúng ta viết tiếp thành phần số phương trình (16) thành i Ae et I A1 L i A1 L i i t i a1 a1 a21 a22 e1,t i e2,t i Lúc này, phương trình (16) trở thành: yt y z i a11 a1 a e1,t (19) i a zt 22 i 21 e 2,t i Ai Do có sai số phức hợp mơ hình cách tân mơ hình cấu trúc nên người ta phải chuyển e 1t e2t dạng yt zt Mà phương trình (18) ta có e1 t e2 t vào (15) cho ta phương trình hàm số đẩy là: (1 b21b12 ) b1 b2 1 yt zt (với b21 b1 ), thay yt y z z i i A b b 12 y z y,t i b t b1 121  (i) 11 (i) i z ,t i 21 (i) i y,t i t i 12 (i) X 22 z,t i (20) i i i Từ phương trình ta lấy sai phân biến suy tác động đẩy biến y lên z ngược lại, sau: yt zt : 22 (0) 12 (0) dy dz , Với kỳ t t d Với kỳ tương lai (xét kỳ) z ,t yt zt : d z ,t dyt d 12 (1) z,t Phân tách phương sai (variance decomposition) dzt d 22 z,t (1) Bài nghiên cứu trình bày tóm lược ý tưởng phân tích phương sai dẫn nhập từ mơ hình tự hồi quy SVAR hay VAR sau: Ý tưởng phân tích phương sai tính xem thay đổi hay cú sốc biến ảnh hưởng (có thể diễn giải dạng % số thực) lên biến khác Quay lại công thức số (20) trên, ta đặt y xt Ai y y t i z i z i hay x t (i) i y,t i 12 z i z,t i 121  11 (i) (i) i y,t i 12 (i) z,t i 21 22 i i t i X i b b b 12 X i b t trái (LHS) phương trình (20), hay: xt t i i 0i (10) Bây nhân rộng giá trị i (từ đến ) lên + Với i = xt t t 1 t X Et xt X t 1 t Suy ra, giá trị dự báo kỳ xt : + Tương tự với i = thì: x t + Với i = thì: x t Ext + Với i = n kỳ thì: x t n Ext Ext n Ext t 1 t 2 t 3 1 t t n t t 1 t n t n n t n i t n i Bây giờ, xét y, nhân tố ma trận x Giá trị dự báo yt n Eyt n ( 11,0 y,t n 11,1 y,t n 11,n y,t ) ( 21,0 z ,t n 21,1 z ,t n 21,n z ,t ) Lúc này, giá trị biến số dự báo n-step-ahead là: ny, y ( 11,0 11,1 11,n )  z ( 21,0 21,1 21,n  proportion of variance due to own shock proportion of var iance due to a z shock Decreasesover time Grows over time ) TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu nước Damodar N Gujarati xuất lần 3, Bản dịch “Giáo trình kinh tế lượng” đại học Fullbright từ “Basic Econometrics”, nhà xuất McGraw-Hill (2003) Lê Tấn Luật, Bài giảng “Kinh tế lượng”, ĐH Ngân hàng TP.HCM Nguyễn Thị Thu Hằng Nguyễn Đức Thành (2010) ,“Các nhân tố vĩ mô định lạm phát Việt Nam giai đoạn 2000 – 2010: chứng thảo luận” (http://www.undp.org.vn/digitalAssets/24/24640_InflationFinalReport-V-formatx.pdf) Nguyễn Phi Lân, “Nghiên cứu định lượng đo lường ảnh hưởng cú sốc ngoại sinh tác động đến kinh tế Việt Nam” Nguyễn Trọng Hoài, Phùng Thanh Bình, Nguyễn Khánh Duy (2009), Dự báo Phân tích liệu Kinh tế Tài chính, NXB Thơng kê Phùng Thanh Bình, Hướng dẫn sử dụng Eviews 5.1 Trần Ngọc Thơ (2013) “Cơ chế truyền dẫn sách tiền tệ Việt Nam tiếp cận theo mơ hình SVAR”, Tạp trí phát triển & hội nhập (http://www.uef.edu.vn/resources/newsletter_uef/2013_05/2.pdf) Tài liệu nước Bartosz Mackowiak (2006), “External Shocks, U.S Monetary Policy and Macroeconomic Fluctuations in Emerging Markets” (http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0304393207000724) Mardi Dungey and Adrian Pagan (2000), “A Structural VAR Model of the Australian Economy” (http://www.dungey.bigpondhosting.com/pdfs/dunpag.pdf) 10 Eric Zivot (2000), “Notes on Structural VAR Modeling” (http://www.eco.uc3m.es/~jgonzalo/teaching/timeseriesma/zivotvarnotes-reading.pdf) 11 Fung (2002), “A VAR Analysis of the Effects of Monetary Policy in East Asia” (http://www.bis.org/publ/work119.pdf) 12 Jarir Ajluni (2005), “Monetary Policy Shocks in a small open economy: assessing the “Puzzles” of Monetary Policy by SVAR” (http://mpra.ub.uni-muenchen.de/22880/) 13 Jean-Pierre Allegret, Cécile Couharde Cyriac Guillaumin (2010), “The impact of External Shocks in East Asia: Lessons from a Structural VAR Model with Block Exogeneity” (http://economix.fr/en/dt/2012.php?id=218) 14 Jan Gottschalk (2001), “An introduction into the SVAR Methodology: Indentification, Interpretation and Limitations of SVAR Model” (http://mercury.ethz.ch/serviceengine/Files/ISN/124218/ipublicationdocument_singledocument/1815f8a 0-33b6-4ef3-96ac-6f1093c5d4c8/en/kap1072.pdf) 15 Kungl Vetenskaps Akademien (2011), “Empirical Macroeconomics” 16 Lutz Kilian (2011), “Structural Vector Autoregressions” (http://www-personal.umich.edu/~lkilian/elgarhdbk_kilian.pdf) 17 Mala Raghavan and Param Silvapulle (2007), “Structural VAR approach to Malaysian Monetary Policy Framework: Evidence from the Pre- and Post-Asian Crisis Periods” (http://nzae.org.nz/wp-content/uploads/2011/08/nr1215397050.pdf) 18 Muhammad Arshad Khan et al (2011), “Macroeconomic Effects of Global Food and Oil price Shocks to the Pakistan Economy: A Structural Vector Autoregressive (SVAR) analysis” (http://econpapers.repec.org/article/pidjournl/v_3a50_3ay_3a2011_3ai_3a4_3ap_3a491-511.htm) 19 Tang, HC (2006), “The relative Importance of Monetary Transmission Mechanism in Malaysia”, CAMA Working Paper Series (http://cbe.anu.edu.au/research/papers/camawpapers/Papers/2006/Tang_232006.pdf) 20 Williame H Greence, Econometrics Analysis, page 586 đến page 595 Và nhiều tài liệu, website khác như: http://ycharts.com/indicators/ http://elibrary-data.imf.org/ http://ssrn.com/ http://www.customs.gov.vn/ http://google.com.vn http://www.customs.gov.vn/ http://www.investopedia.com/ http://scholar.google.com.vn/ ... HỌC KINH TẾ TP.HCM - BÙI ANH CHÍNH NGHIÊN CỨU CÁC CÚ SỐC TÁC ĐỘNG ĐẾN CÁC BIẾN SỐ KINH TẾ VĨ MÔ CỦA VIỆT NAM Chuyên ngành : Tài - Ngân hàng Mã số : 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI... phải nghiên cứu tác động cú sốc kinh tế nội sinh ngoại sinh ảnh hưởng mức độ ảnh hưởng tới kinh tế nước, đại diện qua biến kinh tế vĩ mô Đây lý tơi chọn đề tài ? ?Nghiên cứu cú sốc tác động đến biến. .. Việt Nam Vì đa phần, nghiên cứu Việt Nam chủ yếu tập trung vào cú sốc nội sinh (cú sốc nước) tác động lên biến số kinh tế vĩ mô nước, mà phần lớn nghiên cứu yếu tố tác động lên lạm phát Việt Nam,