Trình bày lý luận chung và thực trạng chính sách tiền tệ của việt nam trong giai đoạn 2008 2010

Trong thời gian qua, kinh tế Việt Nam có bước tiến vững đường hội nhập quốc tế Với chủ trương, sách thể tinh thần “Việt Nam muốn làm bạn với tất nước” , giúp nhanh chóng hoà nhập với kinh tế giới, mối giao lưu thương mại Việt Nam với nước giới ngày lớn mạnh Để ổn định phát triển kinh tế Việt Nam theo hướng có lợi khơng thể khơng đề cập đến vai trị điều tiết kinh tế phủ Trong sách điều tiết kinh tế mà phủ sử dụng sách tiền tệ (CSTT) ngân hàng nhà nước (NHNN) đóng vai trị quan trọng Do nắm tay công cụ để điều tiết khối lượng tiền tệ lưu thơng, mà qua tác động đến hầu hết hoạt động kinh tế xã hội ảnh hưởng trực tiếp tới cân ngân sách nhà nước (NSNN), cán cân toán quốc tế ổn định kinh tế quốc gia Việc sử dụng CSTT hướng mục tiêu CSTT vấn đề quan trọng mà NHNN cần hướng tới Giai đoạn 2008-2010, kinh tế Việt Nam đối đầu với nhiều thách thức lớn từ nước giới: lạm phát bùng nổ mạnh, kinh tế suy thối nhanh chóng, tuột dốc thị trường xuất khẩu, thị trường chứng khoán ảnh hưởng lớn từ suy thoái kinh tế giới phủ, NHNN có biện pháp kịp thời, sáng tạo đưa kinh tế Việt Nam trở lại ổn định trở thành nước có tốc độ tăng trưởng khu vực giới Có thành cơng NHNN sử dụng kịp thời, đắn, liệt công cụ CSTT phù hợp với điều kiện kinh tế thời kỳ Từ thực tế đó, đề hiểu rõ việc điều hành CSTT NHNN, em chọn đề tài “Điều hành sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010” LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 PHẦN I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ I.Tổng quan sách tiền tệ Vai trò Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sách tiền tệ Lịch sử đời NHNN nước giới khơng hồn tồn giống Điều tuỳ thuộc vào tình hình kinh tế, trị hồn cảnh lịch sử nước, song lý tương đối phổ biến xuất phát từ yêu cầu can thiệp Nhà Nước vào lĩnh vực tiền tệ, tín dụng ngân hàng Dù với tên gọi khác (NHTW, NHNN, Hệ thống dự trữ liên bang ), tất chúng có chung tính chất quan máy quản lý Nhà Nước, độc quyền phát hành tiền, thực nhiệm vụ ổn định giá trị tiền tệ, thiết lập trật tự, bảo đảm hoạt động an toàn ổn định hiệu toàn hệ thống ngân hàng nhằm thực mục tiêu kinh tế vĩ mô đất nước Hoạch định thực thi sách tiền tệ nhiệm vụ trung tâm, “linh hồn” NHNN lĩnh vực tiền tệ Điều hành sách tiền tệ NHNN kinh tế thị trường mang tính chất điều tiết vĩ mơ, hướng tổ chức tín dụng vào thực mục tiêu sách tiền tệ, đồng thời đảm bảo tính chủ động tronh hoạt động kinh doanh tổ chức tín dụng NHNN thường không can thiệp không lệnh trực tiếp vào định tác nghiệp tổ chức tín dụng mà chủ yếu sử dụng biện pháp tác động gián tiếp để điều chỉnh môi trường điều kiện kinh doanh tổ chức tín dụng như: khả tốn, mặt lãi suất, khối lượng tiền cung ứng, tỷ giá để thơng qua đạt tối đa hiệu mục tiêu sách tiền tệ Để điều hành sách tiền tệ, NHNN phải hình thành sử dụng hệ thống cơng cụ Đặc điểm cơng cụ sách tiền tệ tạo cho NHNN khả tác động có hiệu lực đến yếu tố tiền đề, bắt buộc tổ chức tín dụng phải tự điều chỉnh hoạt theo hướng đạo NHNN phải đảm bảo quyền tự chủ kinh doanh bình đẳng môi trường cạnh tranh ngân hàng LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 Chính sách tiền tệ 2.1 Khái niệm sách tiền tệ Chính sách tiền tệ q trình quản lý hỗ trợ đồng tiền phủ hay ngân hàng trung ương để đạt mục tiêu kinh tế xã hội đề ra: kiềm chế lạm phát, trì ổn định tỷ giá hối đối, đạt tồn dụng lao động hay tăng trưởng kinh tế Chính sách lưu thông tiền tệ bao gồm việc thay đổi loại lãi suất định, trực tiếp hay gián tiếp thông qua nghiệp vụ thị trường mở; qui định mức dự trữ bắt buộc; trao đổi thị trường ngoại hối Nội dung Chính sách tiền tệ gồm hai vấn đề: - Việc xây dựng hệ thống mục tiêu sách - Việc sử dụng cơng cụ sách tiền tệ nhằm đạt mục tiêu 2.2 Phân loại sách tiền tệ: - Chính sách mở rộng tiền tệ: áp dụng điều kiện kinh tế bị suy thoái, nạn thất nghiệp gia tăng Trong tình hình này, sách lỏng tiền tệ làm tăng lượng tiền cung ứng cho kinh tế, mở rộng đầu tư, mở rộng sản xuất, tạo công ăn việc làm cho người lao động - Chính sách thắt chặt tiền tệ: áp dụng kinh tế có phát triển thái quá, đồng thời lạm phát ngày gia tăng Chính sách thắt chặt tiền tệ làm giảm lượng tiền lưu thông kinh tế, nhằm để chống lạm phát 2.3 Đặc điểm sách tiền tệ Chính sách tiền tệ phận cấu thành quan trọng hệ thống sách kinh tế – tài quốc gia Ở quốc gia, sách tiền tệ NHNN vạch NHNN đưa vào hệ thống thực tế nhằm đạt mục tiêu kinh tế vĩ mô Trên sở đó, tuỳ thuộc vào thời kỳ hình thành quốc gia mà xác định đâu mục tiêu Một sách tiền tệ hồn hảo xây dựng “tứ giác thần kỳ” ứng với LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 tốc độ lạm phát 1% - 3%, thất nghiệp vào khoảng 4% tổng số lao động, tăng trưởng kinh tế phải đạt từ 3% - 5% cho số dư cán cân toán quốc tế chiếm từ 2% - 3% GNP Một quốc gia ổn định đạt đựoc “ tứ giác thần kỳ” Vì sách tiền tệ phận cấu thành hệ thống sách kinh tế – tài quốc gia hệ thống đó, phận cấu thành có mối quan hệ tác động hữu với Do vậy, sách tiền tệ hữu hiệu đòi phải thiết lập vận hành mối quan hệ hữu với sách khác đứng góc độ tồn cục, khơng nên tồn với tư cách yếu tố độc lập quan trọng Tuy nhiên, sách tiền tệ có vai trị quan trọng tương đối độc lập với sách khác xuất phát từ ba luận điểm sau: - Một là, khơng có tăng trưởng kinh tế khơng có đầu tư - Hai là, khơng thể có đầu tư mà khơng có tiết kiệm - Ba là, khơng thể có tiết kiệm thiếu ổn định giá tiền tệ Chính vậy, sách tiền tệ có nhiệm vụ tác động vào nhiều hướng tạo đầu tư, tạo tiết kiệm tạo ổn định giá tiền tệ 2.4 Mục tiêu sách tiền tệ 2.4.1 Mục tiêu tiền tệ Mục tiêu tiền tệ hệ thống mục tiêu phương diện tiền tệ, cần đạt là: - Điều hịa khối tiền tệ: giữ vững mối quan hệ cân đối tiền hàng Nguyên tắc chung để đạt mục tiêu giữ nguyên, tăng hay giảm khối tiền tệ tùy theo tình hình kinh tế tăng trưởng hay suy thoái - Kiểm soát tổng số toán tiền: việc kiểm soát giá thiếu sở vững ngồi yếu tố khối tiền tệ (M) cịn có yếu tố tốc độ lưu thông tiền tệ (V) tác động đến vật giá Bởi cần thiết phải kiểm soát tổng số toán hay tổng số lượng tiền tệ dùng để chi trả giao dịch khoảng thời LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 gian định - Bảo vệ giá trị quốc nội đồng tiền: Chính sách tiền tệ phải nhằm vào mục tiêu ổn định giá nói chung Sự gia tăng hay sụt giảm mức vật giá điều có tác hại đến ổn định giá trị quốc nội đồng tiền biểu thăng trầm kinh tế - Ổn định giá trị quốc ngoại đồng tiền: Sự biến động tỷ giá ảnh hưởng đến sức mua đông tiền, từ tác động hay nhiều đến hoạt động kinh tế tùy theo mức độ hướng ngoại kinh tế 2.4.2 Mục tiêu kinh tế Tăng trưởng kinh tế: tăng trưởng kinh tế thông qua hai yếu tố: lãi suất số cầu tổng quát Khối tiền tệ tăng hay giảm có tác động mạnh đến lãi suất số cầu tổng quát, từ tác động đến gia tăng đầu tư sản xuất cuối tác động lên tổng sản lượng quốc gia, tức tác động lên tăng trưởng kinh tế Bởi sách tiền tệ phải nhằm vào mục tiêu tăng trưởng kinh tế thơng qua việc tăng hay giảm khối tiền tệ thích hợp Giảm thiểu thăng trầm chu kỳ kinh tế: + Mở rộng khối tiền tệ giai đoạn suy thoái để sớm chuyển sang giai đoạn phát triển + Điều tiết khối tiền tệ để đảm bảo vừa chống lạm phát vừa khơng xảy tình trạng ngưng trệ + Sớm chuyển sang giai đoạn tăng trưởng kinh tế với tỷ lệ lam phát chấp nhận Mối quan hệ mục tiêu sách tiền tệ: - Giảm lạm phát thất nghiệp - Ổn định giá LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 - Điều chỉnh tỷ giá II Các cơng cụ sách tiền tệ Gồm có cơng cụ: Cơng cụ tái cấp vốn: hình thức cấp tín dụng Ngân hàng nhà nước (NHNN) Ngân hàng thương mại (NHTM) Khi cấp khoản tín dụng cho NHTM, NHNN tăng lượng tiền cung ứng đồng thời tạo sở cho Ngân hàng thương mại tạo bút tệ khai thơng khả tốn họ - Ưu điểm: khoản vay NHNN đảm bảo thu - Nhược điểm: việc vay hay không vay phụ thuộc vào NHTM Công cụ tỷ lệ dự trữ bắt buộc: tỷ lệ số lượng phương tiện cần vơ hiệu hóa tổng số tiền gửi huy động, nhằm điều chỉnh khả toán (cho vay) NHTM - Ưu điểm: NHNN nắm khối lượng tín dụng mà NHTM tổ chức tín dụng khác cung cấp có khả cung cấp cho kinh tế NHNN tác động trực tiếp đến khối lượng tín dụng cách tăng hay giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc - Nhược điểm: Hạn chế khả sinh lời đồng tiền Công cụ nghiệp vụ thị trường mở: hoạt động NHNN mua bán giấy tờ có giá ngắn hạn thị trường tiền tệ, điều hòa cung cầu giấy tờ có giá, gây ảnh hưởng đến khối lượng dự trữ NHTM, từ tác động đến khả cung ứng tín dụng NHTM dẫn đến làm tăng hay giảm khối lượng tiền tệ - Ưu điểm: NHNN tác động trực tiếp đến dự trữ NHTM, buộc NHTM phải gia tăng hay giảm khối lượng tín dụng - Nhược điểm: Biện pháp thực điều kiện khoản tiền lưu thông nằm NHTM Công cụ lãi suất tín dụng: xem cơng cụ gián tiếp thực LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 sách tiền tệ thay đổi lãi suất khơng trực tiếp làm tăng thêm hay giảm bớt lượng tiền lưu thơng, mà làm kích thích hay kìm hãm sản xuất.Cơ chế điều hành lãi suất hiểu tổng thể chủ trương sách giải pháp cụ thể NHNN nhằm điều tiết lãi suất thị trường tiền tệ, tín dụng thời kỳ định - Ưu điểm: NHNN tác động trực tiếp đến dự án đầu tư điều kiện tín dụng - Nhược điểm: Lãi suất ấn định khơng phù hợp với kinh tế, gây khó khăn cho việc thực dự án đồng thời tính linh hoạt thị trường tiền tệ bị suy giảm Công cụ hạn mức tín dụng: cơng cụ can thiệp trực tiếp mang tính hành NHNN để khống chế mức tăng khối lượng tín dụng tổ chức tín dụng Hạn mức tín dụng mức dư nợ tối đa mà NHNN buộc NHTM phải chấp hành cấp tín dụng cho kinh tế - Ưu điểm: Có thể kế hoạch cách chắn khối lượng tiền lưu thông - Nhược điểm: Thiếu linh hoạt tình hình biến động thực chế kế hoạch hóa tập trung Tỷ giá hối đoái: Tỷ giá hối đoái tương quan sức mua đồng nội tệ đồng ngoại tệ Nó vừa phản ánh sức mua đồng nội tệ, vừa biểu quan hệ cung cầu ngoại hối Tỷ giá hối đối cơng cụ, địn bẩy điều tiết cung cầu ngoại tệ, tác động mạnh đến xuất nhập hoạt động sản xuất kinh doanh nước Chính sách tỷ giá tác động cách nhạy bén đến tình hình sản xuất, xuất nhập hàng hóa, tình trạng tài chính, tiện tệ, cán cân toán quốc tế, thu hút vốn dầu tư, dự trữ đất nước Về thực chất tỷ giá cơng cụ sách tiền tệ tỷ giá không làm thay đổi lượng tiền tệ lưu thông Tuy nhiên nhiều nước, đặc biệt nước có kinh tế chuyển đổi coi tỷ giá cơng cụ hỗ trợ quan trọng cho sách tiền tệ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 III Bài học kinh nghiệm NHTW Nhật Bản việc chống khủng hoảng kinh tế toàn cầu Năm 2009, kinh tế toàn cầu trải qua khủng hoảng với quy mô chưa có Nhiều quốc gia phải vật lộn với hậu tình trạng q tải tín dụng Câu hỏi để vượt qua tình cảnh khó khăn ưu tiên hàng đầu Chính phủ Ngân hàng Trung ương nước toàn giới Trong bối cảnh đặc biệt này, khủng hoảng Nhật Bản diễn thập kỷ trước gây nên quan tâm nhiều người Nhật Bản trải qua chu kỳ từ tăng trưởng mạnh mẽ đến suy sụp từ năm cuối thập kỷ 80 đầu kỷ Trong thập kỷ 90, kinh tế Nhật Bản lâm vào tình trạng suy thối kéo dài *Những đặc điểm khủng hoảng Nhật Nền kinh tế Nhật Bản lâm vào tình trạng trì trệ suốt thập kỷ 90 Trong thời gian đó, tỷ lệ tăng trưởng thực bình quân hàng năm 1,3%, thấp nhiều so với 4% thập kỷ trước Tuy nhiên, chí năm 1998 năm tồi tệ sau thời kỳ bong bóng, tỷ lệ tăng trưởng nước – 1,5% Trên thực tế, giá bất động sản thành phố lớn Nhật từ giá trần giảm xuống giá sàn tới mức -70-80% số giá tiêu dùng (CPI) giảm xuống mức -3% từ 1997 đến 2004 Khó khăn thực mà Nhật Bản vấp phải gắn kết nguy hiểm giảm phát tài sản tình trạng tổn thương hệ thống ngân hàng Sau thời kỳ bong bóng nổ tung, tăng trưởng Nhật Bản có biểu trì trệ diễn thời gian dài Từ thập kỷ 80 bước sang thập kỷ 90, Nhật Bản khơng thích ứng kịp thời với thay đổi sâu sắc kinh tế tồn cầu sóng phân cấp, tồn cầu hóa cách mạng cơng nghệ thơng tin – viễn thông * Bài học kinh nghiệm LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 Thứ nhất, “các hành động táo bạo” luôn đánh giá táo bạo sau thực Chính phủ Nhật Bản bơm nguồn vốn lớn vào năm 1999 khơng đủ để hạn chế vịng luẩn quẩn suy thối kinh tế khủng hoảng tài Chính lại tạo tác dụng trái ngược Thứ hai, mặt trị, khủng hoảng ngân hàng Nhật Bản, hành động sách táo bạo nhanh chóng để trì ổn định tài xem khơng lịng dân Vì vậy, nhà hoạch định sách phải làm cho dân chúng tin hoạt động khống chế khủng hoảng Chính phủ Ngân hàng Trung ương khơng nhằm mục đích cứu vãn ngân hàng đổ vỡ mà nhằm cữu vãn tồn hệ thống tài ngân hàng Thứ ba, sách kinh tế vĩ mơ khơng phải phương thuốc chữa trị bách bệnh đóng vai trị yếu việc chống suy giảm kinh tế trầm trọng Không thể phục hồi tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ khơng tốn hậu thái xảy giai đoạn bong bóng Cũng vậy, sách kinh tế vĩ mơ giải tổn thất suất phát sinh từ khả bất lực công ty khơng thể điều chỉnh mơ hình kinh doanh * Biện pháp chống khủng hoảng nhân tố chủ chốt việc chế ngự khủng hoảng tài 1) Cung cấp đủ nguồn khoản, 2) Hỗ trợ cho hoạt động thị trường tài chính, 3) Kích cầu kinh tế vĩ mơ, 4) Bơm vốn nhà nước loại bỏ nhân tố bất ổn bảng cân đối tài sản PHẦN II THỰC TRẠNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TRONG GIAI ĐOẠN 2008 -2010 I Chính sách tiền tệ năm 2008 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 Bối cảnh chung năm 2008 Từ cuối năm 2007 sau tháng đầu năm 2008, nguy lạm phát tăng cao khiến nhà quản lý vĩ mô lo lắng Mặt khác, thời gian thị trường chứng khốn thị trường bất động sản có vấn đề Tình trạng đầu kinh doanh theo “bầy đàn” làm cho giá hàng loạt loại cổ phiếu bất động sản tình trạng “bong bóng” Lượng tiền cung ứng dư nợ tín dụng tăng mạnh từ cuối năm 2007 tiếp tục gây áp lực trực tiếp đến lạm phát”, dư nợ cho vay lớn, để đầu tư kinh doanh chứng khoán bất động sản ngân hàng thương mại (NHTM) cũ tác nhân gây tăng lạm phát Cùng với luồng vốn nước ngồi (bao gồm FDI kiều hối ) đổ vào Việt Nam tăng mạnh, quản lý nhà nước lĩnh vực cịn lúng túng Trong đó, kinh tế giới nói chung kinh tế Mỹ (nền kinh tế lớn giới) gặp phải khó khăn Vụ đổ bể tín dụng nhà đất Mỹ buộc Chính phủ Ngân hàng Trung ương Mỹ phải tay cứu trợ Giá giới tăng, đặc biệt giá xăng, dầu, sắt thép, vàng biến động bất thường, chưa xảy mức cao Với mục tiêu kiềm chế lạm phát, hỗ trợ thị trường chứng khốn kìm hãm tăng trưởng nóng thị trường BDS Ngân hàng nhà nước Việt Nam đứng trước tốn khó cơng điều hành sách tiền tệ Tất khó khăn đặt lên vai trị sách tiền tệ NHNN Biện pháp 2.1 Biện pháp ngân hàng nhà nước Việt Nam Để thực mục tiêu kiềm chế lạm phát, tuần đầu tháng năm 2008, ngân hàng thương mại phải thực đồng thời định thắt chặt tiền tệ NHNN 1/ Quyết định tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc từ 10% lên 11% đồng thời mở rộng them phạm vi tiền gửi dự trữ bắt buộc LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 2.2 Phản ứng ngân hàng thương mại 1/Lãi suất ngân hàng mức nguy hiểm Trước tiên thị trường tiền tệ nóng lên chưa thấy lịch sử kinh tế Việt Nam, vốn VND khan Trên thị trường liên ngân hàng có người vay mà khơng có người cho vay Trên thị trường tiền tệ NHTM liên tục bám đuổi tăng lãi suất huy động vốn nội tệ Chỉ có tuần số NHTM điều chỉnh lãi suất tới 2-3 lần Cuộc chạy đua lãi suất ngân hàng nhằm mục đích giữ khách hàng không rút tiền gửi diễn gay gắt, chẳng hạn như:  Ngày 20/2/2008, NHTM CP Đông Nam Á (Sea Bank) công bố biểu lãi suất coi “một bom” dội vào chạy đua cạnh tranh tăng lãi suất thị trường nay, với mức kỷ lục 12%/năm  Không chịu thua, ngày 21/2/2008 NHTM cổ phần Sài Gòn - Hà Nội (SHB) đưa chương trình siêu lãi suất, với mức lãi suất cao lên tới 12,5%/năm cho kỳ hạn tháng  Lãi suất ngân hàng mức “cực kỳ nguy hiểm” Là nguyên nhân tiềm ẩn đổ vỡ quỹ tín dụng hợp tác xã tín dụng thời điểm lạm phát lên đến 200%-300% lúc 2/Lãi suất nghiệp vụ thị trường mở lãi suất liên ngân hàng tăng cao chóng mặt Lãi suất liên ngân hàng ngày 15/2/2008 lên tới 30,1%/năm; ngày 18/2/2008 lập kỷ lục lên tới 33%/năm, ngày 19/2/2008 kỷ lục cao lên tới 43%/năm…  phản ứng dội thấy coi nguy hiểm ngân hàng thương mại Các giải pháp NHNN trước tượng này: 11 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 ● Thị trường “căng” đến mức ngày 22/2/2008 NHNN phải bơm thêm 6.000 tỷ đồng qua nghiệp vụ thị trường mở cho số NHTM trúng thầu, với lãi suất tới 13%/năm kỳ hạn 14 ngày, giảm 2% so với mức 15%/năm ngày 21/2/2008 ● Trong vòng tuần , NHNN phải bơm tới 39.000 tỷ đồng, mức hỗ trợ khoản chưa có lịch sử can thiệp NHNN từ trước đến 2.3 Chính sách tiền tệ cuối năm 2008 Sau thời gian thắt chặt tiền tệ , ngày 17/05/2008, Ngân hàng Nhà nước thông báo điều chỉnh sách điều hành lãi suất nhằm nới lỏng thị trường Quyết định số 16/2008/QĐ-NHNN chế điều hành lãi suất đồng Việt Nam Theo Quyết định này, tổ chức tín dụng ấn định lãi suất kinh doanh (lãi suất huy động lãi suất cho vay) đồng Việt Nam không vượt 150% lãi suất  Ngày 20/10/2008, NHNN ban hành loạt thay đổi lớn điều hành sách tiền tệ  Quyết định số 2316/QĐ-NHNN mức lãi suất đồng Việt Nam giảm từ 14%/năm xuống 13%/năm Theo lãi suất cho vay VND ngân hàng thương mại thị trường từ ngày 21/10/2008 tối đa 19,5%/năm, thay cho mức 21%/năm trước  Quyết định số 2317/QD- NHNN quy định cho khoản trước hạn 20.300 tỷ đồng tín phiếu ngân hàng nhà nước bắt buộc theo nhu cầu tổ chức tín dụng  Quyết định số 2318/QĐ-NHNN lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu, lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng cho vay bù đắp thiếu hụt vốn toán bù trừ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ngân hàng, lãi suất tái cấp vốn giảm từ 15%/năm xuống 14%/năm; lãi suất tái chiết khấu giảm từ 13%/năm xuống 12%/năm; lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng cho vay bù đắp thiếu hụt 12 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 toán bù trừ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ngân hàng giảm từ 15%/năm xuống 14%/năm  Quyết định số 2321/QĐ-NHNN lãi suất tiền gửi dự trữ bắt buộc đồng Việt Nam tổ chức tín dụng tăng từ 5%/năm tăng lên 10%/năm Từ ngày 5/11/2008 Lãi suất liên tục giảm cuối năm Đánh giá Chính sách tiền tệ 2008 3.1 Thành cơng - Dưới đạo Chính phủ, sách tiền tệ thông qua điều hành lãi suất tiền gửi lãi suất dự trữ bắt buộc kịp thời tạo nhiều tín hiệu tích cực kinh tế, giúp ngân hàng vượt qua thời kỳ sóng gió năm 2008 Đặc biệt điều chỉnh linh hoạt sách tiền tệ giai đoạn cuối năm 2008 Thể rõ qua:  Lãi suất tiền gửi dự trữ bắt buộc tăng mạnh, tạo thuận lợi lớn, hỗ trợ ngân hàng thương mại giảm bớt chi phí vốn, hỗ trợ cho mục tiêu lợi nhuận tới; gián tiếp tạo điều kiện để ngân hàng xem xét tiếp tục giảm lãi suất cho vay đầu ra, hỗ trợ doanh nghiệp vay vốn sản xuất kinh doanh, góp phần thúc đẩy tăng trưởng  Đã ngăn chặn nguy xáo trộn thị trường tiền tệ khả toán Ngân hàng thương mại tháng cuối năm 2008; an toàn hệ thống ngân hàng đảm bảo, củng cố lòng tin nhà đầu tư, doanh nghiệp người dân hệ thống ngân hàng Khắc phục tình trạng cạnh tranh khơng lành mạnh huy động vốn Ngân hàng thương mại Cùng với diễn biến lạm phát có xu hướng giảm, kinh tế vĩ mô ổn định hoạt động Ngân hàng thương mại đảm bảo khả toán, làm cho thị trường tiền tệ lãi suất năm 2009 tương đối ổn định  Biện pháp điều hành lãi suất có hiệu lực hiệu hoạt động kinh doanh Ngân hàng thương mại lãi suất thị trường, thể lãi suất 13 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 huy động cho vay Ngân hàng thương mại biến động theo cung - cầu vốn tăng, giảm theo thay đổi mức lãi suất điều hành Ngân hàng  Nền tài quốc gia khơng sụp đổ, bảo đảm cho ổn định kinh tế, trị xã hội Đó mối quan hệ nhân sách tiền tệ Chính sách tiền tệ thành công lớn năm 2008 Kết có ý nghĩa quan trọng, thể vai trị tác động tích cực sách tiền tệ việc kiềm chế lạm phát điều tiết kinh tế vĩ mô 3.2 Hạn chế nguyên nhân *Có thời điểm NHTM thiếu hụt trầm trọng vốn, làm đẩy lãi suất lên cao thời gian ngắn, gây hỗn loạn thị trường Nguyên nhân: Tuy NHNN cung cấp mức hỗ trợ khoản lớn có NHTM Nhà nước, số NHTM cổ phần quy mơ lớn… có hội vay với khối lượng lớn, cịn phần đơng NHTM khơng Do NHTM quy mơ nhỏ trung bình phải vay lại thị trường liên ngân hàng NHTM lớn với mức lãi suất cao, làm NHTM thiếu hụt vốn nghiêm trọng, dẫn tới phải tăng lãi suất lên cao thời gian ngắn * Tiếp Chính sách phát triển kinh tế nóng Tháng 11/2007 có tiếng nói cảnh báo Chính phủ đặt tiêu tăng trưởng GDP từ 8,5- 9%, tạo việc làm cho 1,7 triệu lao động, xuất tăng… Việc đặt tiêu tạo hồn cảnh khó khăn cho kinh tế tháng đầu năm 2008 * Định hướng thực giải pháp liều lượng, thời gian tiến hành chưa thích hợp, nhuần nhuyễn Liều lượng nhiều, căng thẳng lúc, điều kiện khoản ngân hàng mức thấp Nguyên nhân: + Chính phủ khơng đánh giá kịp thời tác động khủng khoảng kinh tế 14 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 giới đến Việt Nam nhận định ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế giới không ảnh hưởng đến Việt Nam + Chính sách vĩ mơ khơng dự báo xu hướng bối cảnh kinh tế khu vực giới II Chính sách tiền tệ năm 2009 1.Bối cảnh chung năm 2009 Năm 2008, thị trường ngân hàng nước trải qua biến động chưa có lãi suất, tỷ giá Thực sách tài tiền tệ linh hoạt, hiệu quả, lúc thắt chặt lúc nới lỏng, ngành ngân hàng nước góp phần quan trọng việc kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, bảo đảm an sinh xã hội, tạo đà cho năm 2009 Năm 2009 năm mà sách tiền tệ phải đối mặt với nhiều thách thức khó lường phát sinh từ bất cập kinh tế tác động bất lợi khủng hoảng tài suy thối kinh tế tồn giới Trước tình hình đó, Việt Nam chuyển sang mục tiêu ngăn chặn suy giảm kinh tế giữ ổn định kinh tế vĩ mơ Với đặc điểm trì sách thắt chặt tiền tệ dẫn đến suy giảm tăng trưởng, nới lỏng tiền tệ liền nguy lạm phát Biện pháp Trước tác động bất lợi vậy, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) thực thi CSTT cách linh hoạt phối hợp đồng với nhiều giải pháp khác để giữ bình ổn thị trường Từ đầu năm 2009 đến nay, để tạo điều kiện cho doanh nghiệp dân cư xã hội tiếp cận với vốn vay hệ thống ngân hàng theo tinh thần gói giải pháp kích cầu Chính phủ tạo điều kiện cho NHTM hoạt động ổn định hiệu quả, NHNN hạ thấp lãi suất đạo từ 14% xuống 7%, hạ thấp tỷ lệ dự trữ bắt buộc từ 11% xuống 5% 15 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 Thị trường tiền tệ bước bình ổn, nhiên tháng đầu năm 2009, thị trường ngoại hối có diễn biến không thuận lợi Do áp lực từ khủng hoảng tài tồn cầu, lo ngại rủi ro biến động tỷ giá, doanh nghiệp có tâm lý găm giữ ngoại tệ Mặt khác tác động phụ sách hỗ trợ lãi suất cho vay VND việc điều chỉnh giảm lãi suất VND, nhiều doanh nghiệp không muốn vay ngoại tệ mà chuyển sang vay VND để mua ngoại tệ, dẫn đến nhu cầu mua ngoại tệ tăng mạnh, tình hình cung cầu ngoại tệ trở nên căng thẳng Để tăng nguồn cung ổn định thị trường ngoại tệ, NHNN triển khai liệt nhiều giải pháp mở rộng biên độ, ấn định tỷ giá mua bán USD/VND ngân hàng thương mại từ +/-3% lên +/-5% so với tỷ giá bình quân liên ngân hàng, phối hợp với biện pháp điều tiết cung cầu ngoại tệ thị trường Đồng thời, trình Thủ tướng Chính phủ giao Bộ Tài bán nguồn ngoại tệ thu từ phát hành trái phiếu Chính phủ cho NHNN; đề nghị số doanh nghiệp nhập lớn chuyển từ mua ngoại tệ sang vay ngoại tệ; phối hợp chặt chẽ với Bộ Công thương việc kiểm soát nhập siêu đáp ứng nhu cầu ngoại tệ thiết yếu kinh tế Các biện pháp chấn chỉnh hoạt động ngoại hối tăng cường phối hợp với bộ, ngành kiểm tra, xử lý vi phạm hành vi quảng cáo, niêm yết giá hàng hóa ngoại tệ, mua, bán ngoại tệ trái phép; tăng cường kiểm tra hoạt động mua bán ngoại tệ ngân hàng thương mại hoạt động đại lý đổi ngoại tệ, xử lý nghiêm vi phạm Đặc biệt, áp dụng biện pháp nhằm hạn chế tâm lý găm giữ ngoại tệ doanh nghiệp người dân đẩy mạnh công tác tuyên truyền công bố cơng khai, rộng rãi thơng tin tình hình ngoại hối, tỷ giá; yêu cầu NHTM nhà nước giảm lãi suất cho vay huy động ngoại tệ (lãi suất cho vay giảm 16 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 từ mức 6-6,5%/năm xuống không 4%/năm kể từ ngày 15/4/2009 giảm tiếp xuống mức không 3%/năm kể từ ngày 01/6/2009, lãi suất huy động giảm xuống mức không l,5%/năm kể từ ngày 01/6/2009) Đồng thời đề nghị Hiệp hội Ngân hàng yêu cầu NHTM cổ phần đồng thuận giảm lãi suất huy động cho vay ngoại tệ NHTM nhà nước kể từ ngày 8/6/2009 Các biện pháp có tác động giảm áp lực thiếu cung ngoại tệ thị trường, giữ thị trường ổn định Tuy nhiên, diễn biến kinh tế tháng cuối năm tiếp tục thách thức cho thực thi CSTT thâm hụt cán cân thương mại không cải thiện mà tiếp tục gia tăng (theo số liệu Tổng cục Hải quan) 11 tháng tổng kim ngạch xuất nhập nước đạt 113,6 tỷ USD, giảm 14,7% so với kỳ năm 2008, đó, xuất 51,33 tỷ USD, giảm 11,5% nhập 62,28 tỷ USD, giảm 17% Thêm vào đó, thâm hụt ngân sách tăng cao, năm 2009 mức thâm hụt ngân sách mức 6,5% GDP buộc ngân sách phải vay nợ nhiều, qua mà gây áp lực giảm giá VND Trên thị trường tiền tệ xuất tượng bất cập, mâu thuẫn nhau: Tốc độ tăng trưởng tín dụng cao, chưa đáp ứng đủ nhu cầu vay vốn doanh nghiệp, VND khan hiếm, biểu áp lực tăng lãi suất, khoản VND mỏng manh Sự khan tiền đồng mặt lý thuyết làm cho VND lên giá Nhưng sách điều tiết vĩ mô làm lãi suất lại thấp (lãi suất cho vay hỗ trợ, trần lãi suất cho vay ) gây áp lực giảm giá VND, đồng thời kích thích nhu cầu sử dụng tiền đồng, tăng nhu cầu tín dụng, gây vịng xốy khan tiền đồng, gây áp lực cho NHNN phải cung ứng thêm tiền đồng Điều tiếp tục gây áp lực giảm giá VND Đồng thời, biến động mạnh giá vàng có tác động bất lợi đến tỷ giá 17 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 Trước tình hình này, ngày 26/11, NHNN kịp thời điều chỉnh tỷ giá, nâng tỷ giá công bố lên 17.980 đồng/usd, tăng 5,4% so với ngày trước đó, thu hẹp biên độ tỷ giá từ +/-5% xuống +/-3%, đồng thời yêu cầu tổ chức tín dụng thực nghiêm biên độ tỷ giá Bên cạnh đó, tổ chức tín dụng có trạng thái ngoại tệ từ âm 5% trở xuống lại NHNN bán ngoại tệ hỗ trợ nhằm đảm bảo hệ thống ngân hàng cam kết cung cấp đủ ngoại tệ cho doanh nghiệp xuất nhập khẩu, đặc biệt ưu tiên mặt hàng nhập phục vụ sản xuất Đồng thời với điều chỉnh tỷ giá, NHNN thực nâng mức lãi suất đạo lên thêm 1% Đây giải pháp có tính đồng bộ, phù hợp với tình hình thực tế, vừa có tác dụng tiếp tục trì tăng trưởng kinh tế đồng thời chủ động ngăn chặn nguy lạm phát trước mắt ổn định thị trường ngoại hối 3.Đánh giá Chính sách tiền tệ 2009 3.1 Thành công Năm 2009, NHNN phải đối mặt với nhiều thách thức trình thực thi CSTT, với điều hành linh hoạt, ứng phó kịp thời với biến động tình hình, CSTT đạt mục tiêu năm 2009 kiềm chế lạm phát từ mức 19,98% năm 2008 xuống 6,52%, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế mức 5,2% CSTT góp phần quan trọng vào ổn định kinh tế vĩ mô Những biện pháp giảm áp lực giảm giá VND, nâng cao kỷ luật thị trường tiền tệ với việc nâng tỷ giá công bố lên 5,4% tạo ổn định thích ứng với thị trường Thêm vào biện pháp nâng cao chất lượng tín dụng, hướng việc mở rộng tín dụng vào lĩnh vực sản suất, nơng nghiệp nơng thơn có tăng động tích cực đến tăng trưởng kinh tế năm 2010  Nền kinh tế Việt Nam có dấu hiệu dần ổn định tăng trưởng trở lại 3.2 Hạn chế nguyên nhân Hạn chế: 18 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 Bên cạnh thành công việc điều hành CSTT NHNN năm 2009 chưa giải triệt để vấn đề, thể rõ là: Tốc độ tăng trưởng GDP cịn thấp; tình trạng nhập siêu thâm hụt cán cân toán chậm cải thiện; mức thâm hụt ngân sách cao Lạm phát có xu tăng Tiếp đua lãi suất NHTM có xu hướng nóng dần lên, số NHTM bắt đầu gặp khó khăn khoản; Tăng trưởng tín dụng có dấu hiệu “nóng”; Tình trạng khan ngoại tệ chưa giải triệt để, tỷ giá ngoại tệ cịn diễn biến phức tạp Ngun nhân: Ngun nhân hạn chế NHNN số điều chỉnh cịn chậm Chưa thực hồn thiện cơng tác nghiên cứu , dự đốn tình hình Tiếp thực phối hợp giải pháp tiền tệ công cụ CSTT với sách kinh tế vĩ mơ khác chưa hiệu III Chính sách tiền tệ năm 2010 Bối cảnh chung năm 2010  Lãi suất nguyên 8%  Lãi suất chiết khấu 6%  Lãi suất tái cấp vốn 8% Năm 2010 Nhà nước đặt trọng tâm vào mục tiêu giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô, ngăn ngừa lạm phát cao, trì tốc độ tăng trưởng kinh tế hợp lý gắn với mục tiêu nâng cao chất lượng tăng trưởng, tạo tiền đề thúc đẩy tăng trưởng cao năm Biện pháp Ngày 6/1/2010 NHNN bơm 15000 tỷ đồng thông qua nghiệp vụ thị Trường mở Động thái NHNN làm cho lãi suất vay vốn Ngân hàng giảm mạnh, kỳ hạn tuần 11%/năm, vay qua đêm 8,5%/năm Vì trước đó, lãi 19 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 suất liên Ngân hàng mức 16-17%/năm, có thời điểm vượt 20%/năm Và điều làm cho tổng dư nợ tín dụng tháng đầu năm tăng so với năm 2009 Cụ thể :Tháng tăng 0,26%, tháng tăng 1,14%, tháng tăng 1,49% quý tăng 3,52%, dư nợ tín dụng VND tăng 0,57% so với tháng 12/2009 Và mức tổng phương tiện tốn mức tổng dư nợ tín dụng năm 2010 ngân hàng nhà nước kiềm chế mức 25% thấp so với năm 2009 37,73% Chỉ tiêu đặt nhằm kiểm soát mức độ lạm phát năm 2010 tiếp tục giữ mức số Và theo định hướng ngân hàng trung ương muốn đảm bảo lãi suất năm 2010 không căng Ngày 18/1/2010, NHNN đưa Quyết định số 74/QĐ-NHNN giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi ngoại tệ có kỳ hạn 12 tháng 4%, tiền gửi có kỳ hạn từ 12 tháng trở lên 2% tạo điều kiện cho NHTM tăng nguồn cung vốn ngoại tệ cho thị trường Ngày 14/2/2010, Ngân hàng Nhà nước tăng tỷ giá liên ngân hàng thêm 3% lên mức 18.544 đồng/USD Trong biên độ tỷ giá giữ nguyên mức +/-3% Ngày 26-02-2010, Thông tư số 07/2010/TT-NHNN ban hành, thức cho phép ngân hàng áp dụng chế lãi suất thỏa thuận với khách hàng vay trung dài hạn nhằm đáp ứng nhu cầu vốn sản xuất, kinh doanh, dịch vụ đầu tư phát triển Trên thực tế, lãi suất cho vay NHTM từ lâu vượt mức trần cho phép theo quy định NHNN Thông tư đời “hợp pháp hóa” khoản vay với mức lãi suất cao đó, giải tỏa áp lực tâm lý cho Ngân hàng thương mại, góp phần khơi thơng dịng chảy tín dụng nhằm trì tốc độ tăng trưởng kinh tế đạt mục tiêu 6,5% năm 2010 kiềm chế lạm phát mức không vượt 7% Ngày 14/04/2010, Ngân hàng Nhà nước thức cho phép Ngân hàng Thương mại sử dụng lãi suất thỏa thuận với khoản vay ngắn hạn, tiếp nối việc sử dụng lãi suất cho vay thỏa thuận với khoản vay trung dài hạn 20 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 thực từ cuối tháng Ngày 17/8/2010, quan thực điều chỉnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng đồng Việt Nam với Đô la Mỹ áp dụng cho ngày 18/8/2010 từ mức 18.544 VND lên mức 18.932 VND (tăng gần 2,1%) Trong biên độ tỷ giá giữ nguyên mức +/-3% Về tỷ giá NHNN cấp giấy phép cho doanh nghiệp, ngân hàng nhập vàng mục đích ổn định tỷ giá (7/10/2010) thơng qua hình thức quota Năm 2010 sau ngân hàng nhà nước điều chỉnh ổn định tỷ giá tổ chức tín dụng giao dịch tối đa 19000 VND/USD biện pháp mà phủ u cầu tập đồn, tổng cơng ty nhà nước bán ngoại tệ cho ngân hàng thương mại, kêu gọi doanh nghiệp, người dân dùng hàng việt Đến nay, diễn biến thị trường ngoại hối theo chiều hướng tích cực, nhiều ngân hàng thương mại cân đối ngoại tệ 3.Đánh giá Chính sách tiền tệ năm 2010 3.1.Thành công Trong năm 2010 , NHNN thực CSTT cách thận trọng bám sát mục tiêu, tạo kinh tế Việt Nam nhiều tín hiệu tích cực CSTT kịp thời thực biện pháp trước biến đổi thị trường giai đoạn cuối năm Trong bối cảnh nhiều kinh tế lớn giới nhiều khó khăn và, nước gặp số khó khăn thiên tai, dịch bệnh, giá tăng….,Việt Nam kết thúc năm 2010 với tốc độ tăng trưởng 6,78% thời điểm đáng ghi nhân, mức để khẳng định với giới, Việt Nam khỏi nước phát triển, trở thành nước có thu nhập trung bình, với mức thu nhập bình quân đầu người 1.168 USD/người 3.2 Hạn chế Chính sách tiền tệ năm 2010 phủ điều hành với mục đích ổn định kinh tế 21 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 tỷ giá tâm điểm quan trọng, việc điều chỉnh tăng tỷ giá ảnh hưởng lớn đến thị trường vàng làm cho giá vàng tăng đến mức cao,việc tăng tỷ giá giúp cho doanh nghiệp thuận lợi xuất khó khăn việc nhập đồng tiền giảm giá ,gây tình trạng nhập nguyên liệu cho sản xuất với chi phí cao phần lớn nước ta nước sản xuất mang tính gia cơng phụ thuộc vào thị trường nước lớn nên sản phẩm sản xuất định giá cao điều gây lạm phát cao nguyên nhân chi phí đẩy Đồng thời tỷ giá tăng ảnh hưởng đến khoảng nợ quốc gia tăng Dẫn tới lạm phát VN năm 2010 11,75 % PHẦN III : CÁC GIẢI PHÁP TRONG THỜI GIAN TỚI Bài học rút từ thực tiễn nhiều nước cho thấy để sách tiền tệ có hiệu quả, trước hết cần xác định rõ ràng mục tiêu sách tiền tệ phù hợp với giai đoạn phát triển kinh tế; lựa chọn, xây dựng điều hành có hiệu hệ thống cơng cụ sách tiền tệ nhằm góp phần đạt mục tiêu cuối đề Để hỗ trợ việc nâng cao hiệu điều hành sách tiền tệ cịn có thêm số điều kiện : điều hành sách tiền tệ NHNN cần có tính độc lập, xác định rõ trách nhiệm thể tính minh bạch; phát triển trung gian tài thị trường tiền tệ; phối hợp sách tiền tệ với sách tài sách kinh tế vĩ mô khác Giải pháp nâng cao hiệu điều hành sách tiền tệ thời gian đến nhằm kiểm sốt lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mơ, góp phần ngăn chặn sụt giảm kinh tế - Điều hành cơng cụ sách tiền tệ Trong điều kiện nước ta hội nhập kinh tế quốc tế bối cảnh kinh tế giới sụt giảm, việc tiếp tục điều hành cơng cụ sách tiền tệ cần chủ động, linh hoạt; theo kịp phát triển thị trường tiền tệ khả 22 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 kiểm soát tiền tệ giải pháp để đạt sách tiền tệ hiệu Duy trì việc tự hố cơng cụ lãi suất Để NHNN thực người cho vay cuối thị trường liên ngân hàng, cần tiếp tục đổi chế điều hành lãi suất theo hướng : sử dụng lãi suất tái chiết khấu lãi suất sàn; lãi suất cho vay qua đêm lãi suất tái cấp vốn làm lãi suất trần thị trường liên ngân hàng nhằm tác động đến việc huy động vốn cho vay ngân hàng thương mại thị trường Tiếp tục điều hành công cụ dự trữ bắt buộc cách chủ động linh hoạt theo diễn biến thị trường nhằm kiểm soát tiền tệ; mặt khác tạo điều kiện cho tổ chức tín dụng sử dụng vốn khả dụng linh hoạt hiệu Trong bối cảnh ngăn chặn nguy sụt giảm kinh tế nước ảnh hưởng kinh tế giới, cần giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc nhằm tạo điều kiện cho tổ chức tín dụng nâng cao sử dụng vốn khả dụng Đẩy mạnh việc đổi điều hành công cụ nghiệp vụ thị trường mở xem thị trường mở công cụ sử dụng rộng rãi nhằm trì lãi suất chủ đạo “lãi suất liên ngân hàng định hướng”; mở rộng việc kết nạp thành viên tham gia thị trường mở; đa dạng hoá hàng hoá giao dịch thị trường mở nhằm đáp ứng khoản cho tổ chức tín dụng Tạo điều kiện thúc đẩy phát triển thị trường tiền tệ liên ngân hàng, thị trường đấu thầu tín phiếu kho bạc thị trường mua bán lại giấy tờ có giá tổ chức tín dụng với tổ chức tín dụng với khách hàng Tiếp tục điều hành sách tỷ giá linh hoạt theo quan hệ cung cầu thị trường, mối quan hệ phối hợp với lãi suất, có kiểm soát Nhà nước nhằm đảm bảo cân đối vĩ mơ : kiểm sốt lạm phát; kích thích xuất khẩu, kiểm sốt nhập khẩu; khuyến khích đầu tư nước ngồi vào Việt Nam; khơng ảnh hưởng lớn đến việc doanh nghiệp vay nợ ngoại tệ; tạo điều kiện quản lý thu hút nguồn ngoại tệ vào hệ thống ngân hàng; nâng cao quỹ trữ ngoại tệ Nhà 23 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 nước Đẩy mạnh tuyên truyền phổ biến cho doanh nghiệp áp dụng công cụ phòng ngừa, bảo hiểm rủi ro tỷ giá - Nâng cao tính độc lập, trách nhiệm NHNN Đây điều kiện tiên nhằm nâng cao hiệu điều hành sách tiền tệ NHNN Việc nâng cao tính độc lập, trách nhiệm cho NHNN phải thích ứng với mức độ hội nhập tài giới phù hợp thể chế trị nước ta Theo đó, cần sửa đổi, bổ sung Luật NHNN theo hướng trao thêm chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn cho NHNN xây dựng dự án sách tiền tệ; chủ động việc xếp cấu tổ chức nhân sự; tự chủ tài bồi dưỡng, đào tạo, đào tạo lại nhằm nâng cao trình độ cho đội ngũ cán NHNN; có chế độ đãi ngộ hợp lý để khuyến khích thu hút nhân tài; đại hố cơng nghệ quản lý việc tổng hợp, thống kê, phân tích, dự báo phục vụ cho việc điều hành sách tiền tệ - Đẩy mạnh phát triển thị trường tiền tệ Tiếp tục tạo hàng hoá phát triển nghiệp vụ thị trường tiền tệ; mở rộng thành viên tham gia thị trường; nâng cao vai trò điều tiết, hướng dẫn NHNN thị trường tiền tệ; hoàn thiện hành lang pháp lý tạo điều kiện cho thị trường tiền tệ phát triển Sự phát triển thị trường tiền tệ kênh dẫn có hiệu chế truyền tải tác động sách tiền tệ đến kinh tế - Sự phối hợp sách tiền tệ với sách tài số sách kinh tế vĩ mơ khác Để nâng cao hiệu điều hành sách tiền tệ cần có phối hợp chặt chẽ sách tiền tệ với sách kinh tế vĩ mơ khác (chính sách tài chính, sách thu hút vốn đầu tư nước ) Trong điều kiện dịng vốn đầu tư nước ngồi chảy vào Việt Nam nhiều số năm trước (trong có dịng vốn ngắn hạn), khơng kiểm sốt tốt dịng vốn này, ảnh hưởng đến việc chống lạm phát Do đó, cần có phối hợp chặt sách tiền tệ với 24 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 sách tài sách thu hút vốn đầu tư nước ngồi : đánh thuế yêu cầu ký quỹ dòng vốn ngắn hạn vào Việt Nam Hiện bối cảnh kinh tế giới sụt giảm, việc điều hành sách tiền tệ quan hệ phối hợp sách tài nhằm mục tiêu góp phần ngăn chặn nguy sụt giảm kinh tế nước, đồng thời kiểm soát lạm phát KẾT LUẬN Kết thúc giai đoạn 2008-2010, Chính sách tiền tệ thực thể vai trò quan trọng hệ thống sách kinh tế – tài quốc gia Với việc điều hành sách tiền tệ cách linh hoạt hợp lý, với mục tiêu rõ ràng, NHNN góp cơng lớn vào việc đưa kinh tế Việt Nam vượt qua ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế - tài tồn cầu, bùng phát mạnh từ 2008 Nền kinh tế Việt Nam ổn định trở lại kết thúc năm 2010 với tốc độ tăng trưởng 6,78%, tốc độ tăng trưởng đáng ghi nhập Việt Nam khỏi nước phát triển, trở thành nước có thu nhập trung bình, với mức thu nhập bình quân đầu người 1.168 USD/người Bước sang năm 2011, kinh tế Việt Nam tiếp tục trình phát triển Chính sách tiền tệ tiếp tục công cụ quan trọng kinh tế vĩ mô, giúp Việt Nam ổn định phát triển đạt mục tiêu đề 25 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... luanvanchat@agmail.com Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 Chính sách tiền tệ 2.1 Khái niệm sách tiền tệ Chính sách tiền tệ trình quản lý hỗ trợ đồng tiền phủ hay... đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 PHẦN I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ I.Tổng quan sách tiền tệ Vai trò Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sách tiền. .. Chủ đề: Trình bày lý luận chung thực trạng sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008 -2010 giới đến Việt Nam nhận định ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế giới khơng ảnh hưởng đến Việt Nam + Chính sách vĩ