TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU, CƠ SỞ LÍ THUYẾT VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Tổng quan nghiên cứu trong nước và nước ngoài
T r o n g n h ữ n g n ă m t r ở l ạ i đâ y , cô n g n g h i ệ p 4 0 l u ô n l à đề t à i n hậ n đ ư ợ c n h i ề u s ự q u a n t â m củ a c ác c h u yê n g i a t r o n g m ọ i l ĩ n h v ự c L i ê n q ua n đế n t h ị t r ư ờ n g tà i c h í n h - n g â n h à n g, t ừ v à i n ă m t r ư ớ c , cá c ch u y ê n g i a đã c h ỉ r a đ ư ợ c n h ữ n g t h á c h t h ứ c c ũ n g n h ư c ơ h ộ i đ ố i m ặ t v ớ i hệ t h ố n g n g â n hà n g vớ i v i ệc ứ n g d ụ n g c ô n g n g hệ số T ạ i h ộ i t hả o “ S ự p h á t t r i ể n t h ị t r ư ờ n g t à i ch í n h t r o n g k ỷ n g u y ê n cá c h m ạ n g cô n g n g h iệ p 4 0 v à s ự ản h h ư ở n g tớ i t h ị t r ư ờ n g t à i c h í n h
Vào tháng 6 năm 2018, Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA) đã tổ chức một hội thảo với sự tham gia của nhiều chuyên gia đến từ các ngân hàng, công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, và các công ty Fintech trong nước và quốc tế Tại hội thảo, các đại diện đã chia sẻ góc nhìn về tình hình các mạng công nghiệp 4.0 đang tác động đến thị trường tài chính Việt Nam Mối liên hệ này đã được nghiên cứu từ trước và dẫn đến phát triển hoàn thiện thông qua các công trình nghiên cứu không chỉ trong nước mà còn ở nước ngoài.
S M i s h i k i n , “ Q uả n t r ị n gâ n h à n g t h ư ơ n g m ạ i” c ủa P e te r S R os e V à m ộ t s ố sá ch k h á c n h ư: : ” Q u ả n tr ị c á c đ ị n h ch ế t r u n g g i a n t à i ch í n h” c ủ a A u t h o n y S a u n de r s v à H u g h T h o m a s, “ T h ị tr ư ờ n g t à i ch í n h m ớ i n ổ i - E m e r g i n g F i n a n c i a l M a r ke t ” c ủ a D a v i d O B e i n và
C ha r l e s Ka l o m i r i s , “ T h ị t r ư ờ n g t à i c h í n h v à cá c đ ị n h c hế ” củ a
A u t h o n y S a u n de r s v à Ma r c i a M i l l o n Co r n e t t , c ác ấ n p hẩ m c ủ a Wo l d
Cecilia Skingsley và các cộng sự (2018) chỉ ra rằng thị trường tiền tệ toàn cầu đang ở trong một giai đoạn biến động Hơn một thập kỷ sau khi bắt đầu cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, kinh tế thế giới đang có dấu hiệu phục hồi Tăng trưởng trong năm 2017 đã mở rộng, tăng tốc trong khoảng 75% tất cả quốc gia Triển vọng kinh tế được cải thiện, trong thời đại lãi suất thấp, đã tăng giá trị vốn chủ sở hữu và tăng trưởng cho năm 2018 và 2019 cũng mạnh mẽ Được hỗ trợ bởi sự phát triển công nghệ mới, sự khủng hoảng tài chính hậu toàn cầu đã được thay thế bởi một kỷ nguyên năng động trong kết nối tài chính toàn cầu, thúc đẩy một mạng lưới chặt chẽ hơn giữa các quốc gia, doanh nghiệp và cá nhân phát triển và đổi mới quốc gia Lúc này, thị trường tiền tệ phát triển mạnh mẽ và sôi động, đặc biệt ở các quốc gia Đông Nam Á.
Ke e - Y o u n g K a n g và S e u n g d u c k L e e ( 2 0 1 9 ) đ ã đ ư a r a m ố i l i ê n hệ đ i ể n h ì n h v à c hặ t c h ẽ g i ữ a T h ị t r ư ờ n g t i ề n t ệ và C u ộ c cá c h mạ n g
C ô n g n g h i ệ p 4 0 : s ự r a đ ờ i củ a Bl o c k c ha i n , t ừ đ ó t ạ o r a đ ồ n g t i ề n đ i ệ n t ử B i t c o i n ha y B T C - đ ồ n g t iề n đ i ệ n t ử đầ u t i ê n t r ê n t h ế g i ớ i, đặ t n ề n m ó n g ch o s ự p há t t r i ể n c ủ a t h ị t r ư ờ n g T i ề n m ã h ó a ( C r y p t o c u r r e n c y ) Đ ặ c b iệ t , t h ị t r ư ờ n g nà y đ a n g d ầ n d u n hậ p v à o
A b d i r a h ma n G u l l l e d v à Ja k a r i a H os s a i n ( 2 0 1 5 ) đ ã đ ư a r a g i ả t h u y ế t v ề s ự t h a y t h ế c ủ a đ ồ n g t i ề n ả o ( B i t c o i n ) d ầ n t h a y t h ế đ ồ n g t i ề n t r u y ề n t h ố n g Và ở m ộ t t ư ơ n g la i k h ô n g x a , s ự t h ố n g t r ị c ủa ch ú n g l à g ầ n n h ư t u y ế t đ ố i t r o n g T h ị t r ư ờ n g T i ề n t ệ.
Cá c c h u y ê n g i a t ạ i De l o i t e ( 2 0 1 0 ) ch ỉ r a s ự t h a y đ ổ i c ủa cá c l ĩ n h v ự c k i n h tế t r u y ề n t h ố n g s an g cá c l ĩ n h v ự c kế t h ợ p c ô n g n g h ệ số S ự t ha y đ ổ i nà y r ú t n gắ n k h oả n g cá c h v à tạ o s ự a n t oà n t r o n g k i n h d o a n h t iề n t ệ, tạ o đ à t h ú c đ ẩ y t h ị t r ư ờ n g t i ề n tệ p há t t r i ể n
Mi c h ae l C as e y v à c ác c ộ n g s ự ( 2 0 1 8 ) đã ch ỉ r a r ằ n g : B l oc h a i n l à t r u n g t â m củ a c u ộc C MC N 4 0, l à c ơ sở c h í n h tạ o c ơ h ộ i c h o t h ị t r ư ờ n g t à i c h í n h p h á t t r i ể n k h ô n g n g ừ n g t r o n g t hờ i đạ i s ố N g h i ê n c ứ u c ủa M i c ha e l C as e y và c ác c ộ n g s ự đ ã k hẳ n g đ ị n h s ự q ua n t r o n g k h ô n g t h ể t ha y t h ế c ủa t h ị t r ư ờ n g t i ề n ả o đ ố i vớ i t h ị t r ư ờ n g t i ề n t ệ và n ê u r õ s ự ả n h h u w o r g t ớ i cá c m ả n g t h ị t r ư ờ n g t à i ch í n h cụ t h ể.
G r ee n C h r i s o p h es e t a l ( 2 0 0 0 ) “ R e g e e l a t o ry l e ss o n s f o r em er g i n g
Nghiên cứu về chi phí giao dịch và biến động giá cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán London cho thấy rằng chi phí giao dịch và thuế có ảnh hưởng đến sự biến động của thị trường chứng khoán Cụ thể, chi phí giao dịch và thuế gia tăng dẫn đến sự gia tăng biến động giá cổ phiếu Từ kết quả nghiên cứu, tác giả khuyến nghị các nhà quản lý thị trường chứng khoán cần chú ý đến việc giảm chi phí giao dịch và thuế để ổn định thị trường Họ cũng cần lưu tâm đến cấu trúc thị trường và các loại chi phí giao dịch để đảm bảo sự phát triển bền vững của thị trường chứng khoán.
N g h iê n c ứ u t h ị t r ư ờ n g v ố n c ủa Da o u k Ha z e mz ( 2 0 0 6 ) ,
“Chính phủ thị trường vốn: Luật an ninh ảnh hưởng đến hiệu suất thị trường như thế nào?” Nghiên cứu này phân tích tác động của công tác điều hành đối với hoạt động thị trường vốn trong nền kinh tế phát triển Các yếu tố của công tác điều hành bao gồm việc áp dụng và thực hiện các quy định nội gián, chỉ số tổng hợp về chất lượng thu hút công ty được công bố và chỉ số về các hạn chế ngân hàng Dựa trên các yếu tố này, tác giả đã xây dựng chỉ số quản lý tổng hợp (CMG - Capital Management Group) để đánh giá hiệu suất thị trường.
T á c g iả k ế t l u ậ n : c h ỉ số C MG t ă n g l ê n t h ì l à m t ă n g g iá t r ị g i a o d ị c h, tă n g q u y m ô c ủa t h ị t r ư ờ n g v à tă n g số l ư ợ n g cá c n h à đ ầ u t ư
T u y n h i ê n c h o đế n n a y t ác g i ả c h ư a t ì m đ ư ợ c t á c g iả n ư ớ c n g oà i n à o n g h i ê n c ứ u s âu v ề t h ị t r ư ờ n g t i ề n t ệ V i ệ t Na m C ó t hể l à n h ữ n g bà i t h a m l u ậ n , b à i v i ế t t h ờ i đ i ể m n h ấ t đ ị n h, về m ộ t k h ía cạ n h nà o đ ó c ủ a t h ị t r ư ờ n g , ch ư a c ó đ ề t à i nà o n g h iê n c ứ có t í n h h ệ t h ố n g v ề t h ị t r ư ờ n g t i ề n tệ V i ệ t N a m t r o n g b ố i cả n h CM C N 4 0. b ) C ô n g t r ì n h n g h i ê n cứ u t r o n g n ư ớ c :
Mộ t s ố s ác h g i á o k h oa , g i á o t r ì n h n h ư : “ T iề n t ệ n g â n h à n g , t h ị t r ư ờ n g t à i c h í n h ” củ a H o à n g K i m, “ T i ề n t ệ n gâ n h à n g t h ị t r ư ờ n g t à i ch í n h ” củ a G S T S L ê V ă n T ừ , g i á o t r ì n h “ L ý t h u y ế t t à i ch í n h - t iề n t ệ” củ a t r ư ờ n g Đạ i h ọc K T Q D …
L u ậ n á n t iế n s ĩ c ủa t ác g i ả t r ầ n Mạ n h D ũ n g về đ ề t à i “ S ự h ì n h t h à n h và p h á t t r i ể n t h ị t r ư ờ n g v ố n ở V iệ t N a m ” ( 1 9 9 8 ) D ư ớ i g ó c đ ộ củ a k i n h t ế c h í n h t r ị h ọ c, l u ậ n á n đã n g h i ê n c ứ u n h ữ n g vấ n đ ề ch u n g m a n g t í n h q u y l u ậ t c ủ a s ự h ì n h t hà n h v à p h á t t r i ể n t h ị t r ư ờ n g v ố n, t r o n g đ ó b ộ p hậ n l à t h ị t r ư ờ n g v ố n n g ắ n h ạ n là T h ị t r ư ờ n g T i ề n t ệ ( T T T T ) , t u y n h i ê n l u ậ n á n l ạ i k h ô n g n g h i ê n c ứ u s ự p há t t r i ể n củ a
T T T T , đ ặ c b i ệ t t ừ k h i c u ộ c C MC N 4 0 d iễ n r a m ạ n h mẽ Đề t à i n g h i ê n c ứ u k h o a h ọ c c ấ p B ộ : “N h i ê n c ứ u p h á t t r i ể n t h ị t r ư ờ n g t à i c h í n h t ỏ n g đ i ề u k i ệ n h ộ i n hậ p K i n h t ế q u ố c tế , k i n h n g h i ệ m củ a H à n Qu ố c v à vậ n d ụ n g v à o V i ệ t Na m ” ( 2 0 0 8 ) ; d o
P G S T S N g u y ễ n T h ị Q u y ch ủ n h i ệ m đ ề t à i Đ ề t à i p hâ n t í c h k ĩ và i t r ò q u a n t r ọ n g c ủa t h ị t r ư ờ n g t à i c h í n h đ ố i v ớ i tă n g t r ư ở n p h á t t r i ể n k i n h t ế xã h ộ i N h ó m t ác g i ả p h â n t í c h và đ á n h g i á t oà n d i ệ n t h ự c t r ạ n g p há t t r i ể n t h ị t r ư ờ n g t à i c h í n h c ủa H à n Q u ốc đ ặ c b i ệ t t ừ s au cu ộ c k h ủ n g h o ả n g t à i ch í n h n ă m 1 9 9 7 T ừ đ ó r ú t r a và i t r ò q u a n t r ọ n g c ủa n h à n ư ớ c t r o n g p h á t t r i ể n t h ị t r ư ờ n g t à i ch í n h N h ó m t ác g i ả p hâ n t í c h t h ự c t r ạ n g t h ị t r ư ờ n g t à i c h í n h V iệ t N a m , t ừ đ ó đ ề x uấ t cá c g iả i p h á p c h ủ yế u n h ằ m đ ẩ y m ạ n h n ha n h p h á t t r i ể n t h ị t r ư ờ n g t à i c h í n h V i ệ t Na m
L u ậ n á n T i ế n sĩ c ủ a Đ õ Vă n Đ ộ “ P h á t tr i ể n b ề n vữ n g t h ị tr ư ờ n g T i ề n t ệ l i ê n n g â n h à n g V i ệ t N a m t r o n g q u á t r ì n h h ộ i n h ậ p q u ốc t ế ” ( 2 0 1 2 ) T á c g iả đ ã h ệ t h ố n g h óa n h ữ n g l í l u ậ n cơ b ả n v ề t h ị t r ư ờ n g l iê n n g â n h à n g và s ự p h á t t r i ể n b ề v ữ n g c ủ a t h ị t r ư ờ n g t i ề n t ệ N g h i ê n c ứ u ch ỉ r a đ i ề u k iệ n p h á t t r i ể n , c ác n hâ n t ố ả n h h ư ở n g , t h ự c t r ạ n g v à g i ả i p há p đ ố i v ó i t ị t ư ờ n g t iề n t ệ l i ê n n gâ n hà n g Đề t à i n g h i ê n c ứ u c ủa T r ầ n H u y H oà n g v à cá c c ộ n g s ự “ Đ i ề u h à n h c h í n h sá c h t i ề n tệ t r o n g b ố i cả n h h ộ i n h ậ p q u ố c t ế g i a i đ o ạ n
2 0 1 1 - 2 0 2 0 ” ở t ạ p ch í K i n h tế Đ ố i n g o ạ i đ ã hệ t h ố n g h ó a n h ữ n g vấ n đề cơ b ả n v ề đ i ề u h à n h ch í n h sá c h t i ề n tệ ( C S T T ) , đ ồ n g t h ờ i đ á n h g i á t oà n d i ệ n t h ự c t r ạ n g đ i ề u h à n h C S T T củ a N g â n hà n g N h à n ư ớ c ( N H N N ) q u a t ừ n g g i a i đ o ạ n p há t t r i ể n và h ộ i n h ậ p k i n h t ế q u ốc t ế
C S T T n hằ m n h ậ n d i ệ n c ô n g cụ đ i ề u t i ế t q u a n t r ọ n g, t ừ đ ó đ ề x uấ t g i ả i p h á p g i ú p p h á t h u y t ố i đ a h i ệ u q uả t r u y ề n t ả i C S T T V N t r o n g b ố i c ả n h h ộ i n hậ p k i n h tế q u ốc t ế đ ế n 2 0 2 0
G ia n g T h ị T h u H u yề n ( 2 0 1 8 ) đ ã p h â n t í c h ứ n g d ụ n g c ủa c ô n g n g hệ B o l c k c ha i n v à o t h ị t r ư ờ n g t i ề n tệ , t h ả o l uậ n v ề m ộ t s ố t r ư ờ n g h ợ p s ử d ụ n g t r o n g n g à n h n gâ n h à n g, n h ữ n g t h ác h t h ứ c củ a n ó, c ũ n g n h ư đ ư a r a k ế t l u ậ n.
N h ư v ậ y, t r o n g t h ờ i g ia n q u a , m ộ t sô c ác c ô n g t r ì n h đ a p h â n t í c h s ự p há t t r i ể n cũ n g n h ư h iệ u q u ả h o ạ t đ ộ n g c ủa t h ị t r ư ờ n g t i ề n t ệ V iệ t N a m t r o n g q u á t r ì n h h ộ i n h ậ p q u ố c t ế ứ n g d ụ n g t h à n h q uả củ a CM C N 4 0 Có t h ể t ó m t ắ t c ác kế t q uả n g h i ê n c ứ u n à y t h e o m ộ t s ố né t c h í n h n h ư sa u :
Cá c n g h i ê n c ứ u đ ã c h ỉ r a c ác đ iề u k i ệ n c ần t h i ế t đ ể p há t t r i ể n ổ n đ ị n h t h ị t r ư ờ n g t iề n t ệ V i ệ t Na m ba o g ồ m : D u y t r ì k h u ô n k h ổ p há p l ý a n t o à n c h o h oạ t đ ộ n g củ a t h ị t r ư ờ n g và k h u y ế n k h í c h cá c n hà đ ầ u t ư ch ủ đ ộ n g , t í c h c ự c q uả n l ý r ủ i r o ; c ác b iệ n p h á p c an t h i ệ p c ầ n đ ư ợ c ch u y ể n t ừ t r ự c t i ế p sa n g g i á n t iế p ; t h i ế t l ậ p k h u ô n k h ổ g i á m sá t , q uả n l ý r ủ i r o t i ề m ẩ n t r o n g hệ t h ố n g ; t ă n g c ư ờ n g h i ệ u q u ả s ự p h ố i hợ p g i ữ a Ch í n h s ác h t i ề n t ệ v à
Q u ốc , cá c q u ốc g i a C h â u Á, c ác n g h i ê n c ứ u đ ư a r a m ộ t s ố bà i h ọc k i n h n g h i ệ m về ổ n đ ị n h t h ị t r ư ờ n g t iề n t ệ V i ệ t N a m, n ổ i b ậ t n h ư : v i ệ c x â y d ự n g c h í n h sá c h t i ề n t ệ p h ả i đ ư ợ c dẫ n d ắ t b ở i c ác c h ỉ s ố k i n h t ế v ĩ m ô h ơ n là d ự a v à o m ộ t n e o da n h n g h ĩ a t r u n g g ia n đ ơ n l ẻ và N g â n h à n g T r u n g ư ơ n g cầ n t ậ p t r u n g v à o đ i ể m c ó k ỳ hạ n r ấ t n g ắ n củ a đ ư ờ n g c o n g l ã i su ấ t …
T u y n h i ê n, v i ệ c k i ể m so á t t h ị t r ư ờ n g t i ề n tệ c ủ a cá c cơ q u a n q uả n l ý cò n t ồ n tạ i m ộ t số h ạ n ch ế
Vấ n đ ề t h i ế u m i n h b ạc h t h ô n g t i n c ũ n g ả n h h ư ở n g l ớ n tớ i h o ạ t đ ộ n g củ a cá c t h à n h v i ê n t r ê n t h ị t r ư ờ n g t iề n t ệ Cá c n g h i ê n c ứ u v ề B l o c kc h a i n và m ố i q u a n hệ củ a n ó v ớ i t h ị t r ư ờ n g t i ề n tệ đã đ ư a r a s ự ản h h ư ở n g t o l ớ n c ủa B l oc k c h a i n t ớ i t h ị t r ư ờ n g , t h à n h t ự u l ớ n mà t h ế g i ớ i n ó i ch u n g v à V i ệ t N a m n ó i r i ê n g đã đạ t đ ư ợ n h ờ ứ n g d ụ n g cô n g n g hệ nà y v à o t h ị t r ư ờ n g t i ề n tệ , c ù n g n h ữ n g d ự bá o t ư ơ n g la i v ề s ự t h ố n g t r ị củ a n ó.
T r ư ờ n g T i ề n t ệ V iệ t N a m t r o n g b ố i c ả n h CM C N 4 0 m à đ a p hầ n c h ỉ d ừ n g l ạ i ở s ự h ộ i n h ậ p q u ốc t ế h o ặc p h â n t í c h s ự ứ n g d ụ n g cô n g n g hệ v à o t h ị t r ư ờ n g t r o n g m ộ t k í a c ạn h n h ỏ n à o đ ó h o ặc c h ỉ n ê u r a m ộ t m ộ t s ố cô n g n g h ệ n h ấ t đ ị n h m à k h ô n g n g h iê n c ứ u ch i t i ế t v ề t ổ n g t h ể T T T T đã đ ư ợ c C MC N 4 0 t h a y đ ổ i n h ư t hế n à o.
Cơ sở lí thuyết
Thị trường tiền tệ là một trong những thị trường hấp dẫn nhất, giúp chuyển giao nguồn vốn ngắn hạn từ các tổ chức có dư thừa vốn như tổng công ty, tổ chức tài chính, cá nhân và chính phủ đến những người tham gia thiếu vốn trong thời gian ngắn.
Bài viết dưới đây sẽ giúp bạn hiểu rõ hơn về thị trường tiền tệ.
Thị trường tiền tệ là một phần của thị trường vốn ngắn hạn, với thời gian dưới 1 năm, nơi diễn ra các giao dịch cung và cầu về vốn ngắn hạn Vốn ngắn hạn bao gồm các giấy tờ có giá trị ngắn hạn và các khoản nợ ngắn hạn với rủi ro thấp và tính thanh khoản cao Hệ thống ngân hàng đóng vai trò chủ yếu trong thị trường tiền tệ, vì đây là các tổ chức quan trọng nhất trong việc cung cấp và sử dụng vốn ngắn hạn.
Thị trường tiền tệ là một thị trường phi tập trung, hoạt động chủ yếu qua các phòng giao dịch của ngân hàng và các công cụ đầu tư chuyên nghiệp, sử dụng mạng lưới điện thoại và internet Các giao dịch trên thị trường này chủ yếu liên quan đến việc chuyển giao vốn với tính thanh khoản cao và rủi ro thấp cho nhà đầu tư.
Thị trường tiền tệ là nơi mua bán các loại chứng từ có giá ngắn hạn, nơi đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn của nền kinh tế.
- T h ị t r ư ờ n g n à y có t í n h t o à n c ầu h ó a c h o nê n h ì n h t h ứ c g ia o d ị c h c ủa n ó t h ô n g q u a m ạ n g l à ch í n h
- T h ị t r ư ờ n g t i ề n tệ k h ô n g c ó q u y đ ị n h , k h ô n g b ị g i á m s át c ủa bấ t k ỳ n h ữ n g cơ q u a n , t ổ ch ứ c n à o.
Q u yề n c h ọ n k ỳ hạ n , đ á o h ạ n , h o á n đ ổ i … Bê n cạ n h đ ó c ò n c ó n h ữ n g n g h iệ p v ụ k h á c.
- G ia i đ oạ n l u â n c h u yể n v ố n n g ắ n h ạ n ( k h ô n g q u á m ộ t n ă m ) C ô n g cụ c ủa t h ị t r ư ờ n g t i ề n t ệ l à c ác k h oả n v a y h a y cá c ch ứ n g k h o á n đá o h ạ n t r o n g v ò n g m ộ t n ă m
- Đ ó n g va i t r ò t r u n g g i a n t à i ch í n h g i ữ a n g ư ờ i v a y và n g ư ờ i ch o va y l à c ác n gâ n h à n g t h ư ơ n g m ạ i.
- Cá c c ô n g cụ củ a t h ị t r ư ờ n g t i ề n tệ c ó t í n h t ha n h k h oả n c a o, c u n g cấ p l ợ i t ứ c t i ế t k i ệ m c h o cá c n h à đầ u t ư
Thị trường tiền tệ là "sân chơi" cho các nhà đầu tư, giúp phát triển tài chính và thuận lợi hóa thanh toán quốc tế Nó cung cấp phương tiện cho cá nhân và doanh nghiệp điều chỉnh nhanh chóng tình hình thanh khoản theo nhu cầu tiền tệ của họ.
Thị trường tiền tệ là kênh huy động, đáp ứng được nhu cầu vốn ngắn hạn của các chủ thể trong nền kinh tế.
Ngân hàng Trung Ương điều chỉnh khối lượng tiền tệ lưu thông thông qua giao dịch chứng khoán ngắn hạn, nhằm thực hiện chính sách thắt chặt hoặc nới lỏng tiền tệ Điều này giúp kiểm soát lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Góp phần ổn định nền tài chính quốc gia.
Trong một định nghĩa rộng hơn, thị trường tiền tệ bao gồm các thị trường vốn ngắn hạn với thời hạn thường không quá 1 năm Thị trường này có thể được chia thành nhiều phân đoạn chính.
Thị trường liên ngân hàng là nơi các ngân hàng và tổ chức phi tài chính thực hiện các giao dịch thanh toán hợp đồng tiền gửi, bao gồm cả các giao dịch với ngân hàng trung ương Thị trường này chủ yếu liên quan đến việc điều chỉnh tình trạng dư thừa và thâm hụt thanh khoản tạm thời giữa các tổ chức tài chính.
Thị trường sơ cấp, hay còn gọi là Thị trường phát hành chứng khoán, là nơi diễn ra giao dịch các loại chứng khoán mới phát hành Nguồn vốn chủ yếu của thị trường này đến từ tiền tiết kiệm của công chúng và một số tổ chức phi tài chính Điều này khiến thị trường sơ cấp trở nên quan trọng trong việc kết nối nguồn tiền nhàn rỗi với những người cần sử dụng, đồng thời thúc đẩy việc đầu tư từ các khoản tiết kiệm.
Thị trường thứ cấp, hay còn gọi là thị trường cấp hai, là nơi diễn ra hoạt động mua bán các chứng khoán đã được phát hành lần đầu Đây là một bộ phận quan trọng trong hệ thống tài chính, vì nó có mối liên hệ chặt chẽ với thị trường sơ cấp và hoạt động liên tục, không ngừng nghỉ.
Trên thị trường chứng khoán, các giao dịch diễn ra liên tục với giá cả biến động theo quan hệ cung cầu và nhiều yếu tố khác Thị trường thứ cấp cho phép những nhà đầu tư có vốn nhàn rỗi tạm thời yên tâm đầu tư vào các tài sản khác, vì họ có khả năng bán lại chứng khoán cho các nhà đầu tư khác khi có nhu cầu.
Thị trường phái sinh - thị trường cho các hợp đồng tài chính có giá trị được bắt nguồn từ các công cụ thị trường tiền tệ cơ bản.
Thị trường liên ngân hàng chủ yếu xác định qua các người tham gia, khác với các thị trường khác được quy định bởi các điều khoản của công cụ phát hành và giao dịch Sự chồng chéo giữa các phân đoạn là điều dễ nhận thấy Thị trường này chủ yếu liên quan đến tiền gửi ngắn hạn và cho vay, thường diễn ra trong khoảng thời gian từ một ngày đến hai tuần.
Gần như tất cả các loại công cụ thị trường tiền tệ có thể giao dịch trên thị trường liên ngân hàng. h ì n h 1 C h ìa k h óa p h â n đ o ạ n t h ị t r ư ờ n g t i ề n t ệ bằ n g cá c cô n g c ụ t h ị t r ư ờ n g t i ề n t ệ
K h ô n g g i ố n g n h ư m ộ t t h ị t r ư ờ n g c h ứ n g k h o á n, t h ị t r ư ờ n g n g oạ i h ố i đ ư ợ c c h ia t h à n h c ác cấ p đ ộ k h ác n h a u T r ê n c ù n g là t h ị t r ư ờ n g l iê n n g â n h à n g, đ ư ợ c t ạ o t h à n h t ừ c ác n g â n h à n g t h ư ơ n g m ạ i l ớ n n hấ t và c ác s ec u r i t i e s d ea l e r s T r o n g t h ị t r ư ờ n g l i ê n n g â n h à n g s ự k h ác b i ệ t g i ữ a c hê n h l ệc h g i á m u a v à
CDs, CPs, swaps và repo là các công cụ tài chính quan trọng trong giao dịch ngoại hối, với sự chênh lệch giá mua và bán phụ thuộc vào khối lượng giao dịch Nếu một ngân hàng lớn đảm bảo khối lượng giao dịch lớn, họ có thể yêu cầu sự khác biệt nhỏ trong chênh lệch giá Các ngân hàng lớn chiếm 39% tổng giao dịch liên ngân hàng, trong khi các ngân hàng nhỏ và các tổ chức quốc tế khác cũng tham gia vào thị trường này Theo Galati và Melvin, quỹ đầu tư, công ty bảo hiểm và các nhà đầu tư khác đóng vai trò ngày càng quan trọng trong thị trường tài chính, đặc biệt là trong thị trường Forex Từ đầu những năm 2000, quỹ hedge đã phát triển mạnh mẽ, cả về số lượng và quy mô Ngân hàng trung ương cũng tham gia vào thị trường ngoại hối để điều chỉnh tỷ giá nhằm hỗ trợ nền kinh tế của họ.
- N gâ n h à n g t h ư ơ n g m ạ i v à t ổ c h ứ c t à i ch í n h : V ừ a t h u n h ậ n l u ồ n g t iề n t ừ d â n c ư t h ô n g q u a kê n h t i ế t k i ệ m v à t i ề n g ử i củ a k há c h h à n g , p h á t h à n h v à m ua bá n l ạ i c ác g i ấ y t ờ c ó g iá , h oặ c t r ê n k ê n h t h ị t r ư ờ n g m ở Đ ồ n g t hờ i , c h u yể n h ó a n g u ồ n t i ề n n à y ch o c ác d o a n h n g h i ệ p, t ổ c h ứ c k i n h t ế , h ộ g ia đ ì n h , cá c cá n h â n có n h u c ầ u v ố n k i n h d o a n h d ư ớ i h ì n h t h ứ c cấ p t í n d ụ n g
- Cá n hâ n , t ổ c h ứ c đ o à n t h ể xã h ộ i : Cá c c h ủ t h ể h ộ i đ ủ đ i ề u k iệ n p há p n h â n v à c ó t h u n h ậ p c ũ n g t h a m g i a t h ị t r ư ờ n g t i ề n t ệ n h ằ m t h ỏa m ã n c ác n h u c ầu v ề v ố n, g i a o d ị c h t i ề n tệ , m u a bá n g i ấ y t ờ c ó g iá v ớ i cá c n gâ n h à n g t h ư ơ n g m ạ i c ù n g n h ữ n g đ i ề u k i ệ n n hấ t đ ị n h
- T í n p h i ế u k h o b ạc ( T r e a s u r y B i l l s ) : Đ â y l à l oạ i ch ứ n g k h o á n nợ n g ắ n h ạ n d o N hà n ư ớ c p h á t h à n h n hằ m m ụ c đ í c h đ iề u h òa l ư u t h ô n g t iề n t ệ, h ỗ t r ợ ch o v i ệ c câ n đ ố i t h u c h i n g â n sá c h, b ù đ ắ p n h ữ n g t h i ế u h ụ t tạ m t h ờ i h o ặ c m ụ c đ íc h ch ố n g l ạ m p h á t ha y k h u y ế n k h í c h p h á t t r i ể n s ản x u ấ t Đặ c đ i ể m củ a l o ạ i ch ứ n g k h oá n n g ắ n h ạ n l à t hờ i g i a n đ á o h ạ n d ư ớ i m ộ t n ă m , lã i v à v ố n đ ư ợ c t r ả m ộ t l ầ n k h i đ á o hạ n
- Cá c k h o ả n va y l i ê n n g â n h à n g : T h e o q u y đ ị n h c ủa n gâ n h à n g t r u n g ư ơ n g , c ác t ổ c h ứ c n h ậ n t i ề n g ử i p hả i có m ộ t t ỷ l ệ d ự t r ữ bắ t b u ộ c đ ể đá p ứ n g n h u cầ u r ú t t i ề n c ủ a n h ữ n g n g ư ờ i g ử i t i ề n M ộ t s ố t ổ ch ứ c c ó t h ể t h ừ a d ự t r ữ , m ộ t số k h ác lạ i t h i ế u
- Cá c t ổ c h ứ c n hậ n t i ề n g ử i c ó t hể m u a b á n cá c k h oả n d ự t r ữ n à y t r ê n t h ị t r ư ờ n g l iê n n g â n h à n g, bằ n g cá c h nà y c ó t h ể t ố i t h i ể u h ó a đ ư ợc l ư ợ n g t à i sả n c ó t í n h t h a n h k h oả n ca o n h ư n g k hả n ă n g s i n h l ờ i t hấ p , n h ư t í n p h i ế u k h o b ạ c.
Giấy chấp nhận thanh toán của ngân hàng là tài liệu xác nhận rằng ngân hàng sẽ thanh toán số tiền mà các nhà xuất khẩu còn thiếu cho các nhà nhập khẩu Đến ngày đáo hạn, ngân hàng sẽ trả cho nhà xuất khẩu số tiền ghi trên giấy cùng với một khoản phí Nhà xuất khẩu không nhất thiết phải giữ giấy này cho đến khi đáo hạn mà có thể bán đi với giá chiết khấu để thu tiền trước Lãi suất của công cụ này thường tương đối thấp do tính an toàn cao.
- K ỳ p h iế u t h ư ơ n g m ạ i : K ỳ p h iế u t h ư ơ n g mạ i sẽ d o d oa n h n g h i ệ p s ản x u ấ t k i n h d oa n h p h á t h à n h, d ù n g t h a y t h ế c h o g i ấ y nợ t r ả c h o cá c đ ơ n v ị h o ặc cá n hâ n c u n g c ấp h à n g h ó a h a y d ị c h v ụ c h o d o a n h n g h i ệ p T r o n g t h ư ơ n g p h iế u có q u y đ ị n h t h ờ i h ạ n t r ả n ợ và lã i s uấ t đ ế n k ỳ hạ n sẽ đ ư ợ c đ ơ n v ị t r ả c ả v ố n l ẫ n lã i
- K ỳ p h iế u n g â n h à n g ( Ba n k B i l l s ) , T í n p h i ế u c ô n g t y t à i ch í n h , C h ứ n g c h ỉ t i ề n g ử i t i ế t k i ệ m : Đ â y là c ác l o ạ i ch ứ n g k h oá n n g ắ n h ạ n t h ư ờ n g t ừ 3 t há n g , 6 t h á n g, 9 t h á n g đế n 1 2 t h á n g , đ ư ợ c n gâ n h à n g t h ư ơ n g mạ i v à c ô n g t y t à i c h í n h p h á t hà n h n h ằ m h u y đ ộ n g v ố n, r ồ i d ù n g v ố n đ ó c h o v a y ( c h ủ y ế u l à n gắ n h ạ n ).
N h ữ n g cô n g c ụ t r ê n t h ị t r ư ờ n g t i ề n tệ đ ề u c ó đ ặ c đ i ể m có t í n h r ủ i r o , m ứ c đ ộ d a o đ ộ n g g iá t h ấ p v à d o đ ó đầ u t ư v à o c ác cô n g cụ n à y s ẽ có í t r ủ i r o h ơ n.
N h ì n v à o q u á t r ì n h p há t t r i ể n t h ì t a c ó t h ể t hấ y t h ị t r ư ờ n g t i ề n t ệ b i ể u h iệ n m ố i q ua n h ệ đ i ề u t i ế t v ố n g i ữ a c ác n g â n hà n g t h ư ơ n g mạ i , c ác t ổ c h ứ c t í n d ụ n g
Nơ i mà m ọ i n g ư ờ i có t h ể t r a o đ ổ i , m u a bá n , đ ó n g va i t r ò t r u n g t â m t r o n g hệ t h ố n g t à i ch í n h c ủa đấ t n ư ớ c.
Cuộc cách mạng công nghiệp đầu tiên diễn ra vào thế kỷ 18 với việc áp dụng hơi nước và máy móc thay thế sức lao động của con người Tiếp theo, sự ra đời của điện đã thúc đẩy cuộc cách mạng công nghiệp thứ hai, cho phép sản xuất quy mô lớn qua dây chuyền Đến những năm 1970, sự xuất hiện của máy tính đã tạo ra cuộc cách mạng công nghiệp thứ ba, làm thay đổi cách con người xử lý thông tin và phát triển tự động hóa qua robot.
Chúng ta đang sống trong thời đại Cách mạng Công nghiệp 4.0, nơi máy tính, tự động hóa và con người hợp tác theo những cách hoàn toàn mới Trong môi trường này, robot và máy móc được kết nối vào các hệ thống máy tính, sử dụng thuật toán để hoạt động mà không cần sự can thiệp của con người.
