1. Trang chủ
  2. » Luận Văn - Báo Cáo

Kiểm định giả thuyết thị trường hiệu quả tại việt nam

96 5 0

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

THÔNG TIN TÀI LIỆU

Thông tin cơ bản

Định dạng
Số trang 96
Dung lượng 722,55 KB

Nội dung

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH VŨ THỊ HÀ THƯƠNG KIỂM ĐỊNH GIẢ THUYẾT THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Tp Hồ Chí Minh – Năm 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH VŨ THỊ HÀ THƯƠNG KIỂM ĐỊNH GIẢ THUYẾT THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành : Tài – Ngân hàng Mã số : 60340201 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: TS NGUYỄN TẤN HỒNG Tp Hồ Chí Minh – Năm 2013 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn “Kiểm định giả thuyết thị trường hiệu Việt Nam” cơng trình nghiên cứu cá nhân tơi hướng dẫn TS.Nguyễn Tấn Hồng Nội dung thông tin luận văn kết từ trình nghiên cứu thực tế tơi Trong đó, tài liệu liên quan nội dung tham khảo sử dụng luận văn hồn tồn theo nguồn trích dẫn Tp Hồ Chí Minh, ngày 01 tháng 12 năm 2013 Tác giả Vũ Thị Hà Thương MỤC LỤC  TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG DANH MỤC BIỂU ĐỒ TÓM TẮT CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu đề tài 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.5 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Cấu trúc nghiên cứu CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT 2.1 Cơ sở lý thuyết thị trường hiệu 2.1.1 Tính ngẫu nhiên thị trường lý thuyết thị trường hiệu 2.1.1.1 Tính ngẫu nhiên thị trường 2.1.1.2 Lý thuyết thị trường hiệu 2.1.2 Các hình thái thị trường hiệu 10 2.1.2.1 Thị trường hiệu dạng yếu 10 2.1.2.2 Thị trường hiệu dạng trung bình 11 2.1.2.3 Thị trường hiệu dạng mạnh 13 2.1.3 Các lý thuyết tảng cho lý thuyết thị trường hiệu 15 2.1.3.1 Mơ hình Lợi suất kỳ vọng hay “Trị chơi cơng bằng” 15 2.1.3.2 Mơ hình martingale 17 2.1.3.3 Mơ hình “bước ngẫu nhiên” 17 2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm trước kiểm định tính hiệu thị trường 18 2.2.1 Kiểm định hình thái dạng yếu 19 2.2.2 Kiểm định hình thái dạng trung bình 23 2.2.3 Kiểm định tính hiệu dạng mạnh 28 2.3 Một số giải thích cho thị trường khơng hiệu 30 2.4 Sơ lược TTCK Việt Nam 31 CHƯƠNG 3: THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 37 3.1 Thiết kế nghiên cứu 37 3.1.1 Chọn mẫu thu thập liệu 37 3.1.2 Phương pháp nghiên cứu 39 3.2 Phương pháp kiểm định đoạn mạch (Runs Test) 41 3.2.1 Đoạn mạch tăng giảm 42 3.2.2 Đoạn mạch điểm chặn 44 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 47 4.1 Kết nghiên cứu 47 4.1.1 Đoạn mạch tăng giảm 47 4.1.2 Đoạn mạch điểm chặn 49 4.2 4.1.2.1 Điểm chặn giá trị lợi tức trung bình (Mean) 49 4.1.2.2 Điểm chặn giá trị trung vị (median) .51 Đánh giá tổng quát kết nghiên cứu 53 CHƯƠNG 5: CÁC BIỂU HIỆN THỊ TRƯỜNG KHÔNG HIỆU QUẢ TẠI VIỆT NAM VÀ MỘT SỐ GIẢI PHÁP ĐỀ XUẤT LÀM TĂNG TÍNH HIỆU QUẢ CỦA THỊ TRƯỜNG 56 5.1 Các biểu thị trường không hiệu Việt Nam 56 5.1.1 Chất lượng thông tin không đảm bảo sở hạ tầng hệ thống thông tin chưa phát triển phù hợp với yêu cầu thị trường 56 5.1.2 Các nhà đầu tư chưa có đầy đủ kiến thức cịn mang tâm lý “bầy đàn” 57 5.1.3 Tính công khai minh bạch công bố thông tin chưa đảm bảo quyền lợi công cho nhà đầu tư nhỏ lẻ 58 5.1.4 Quy mô thị trường nhỏ dẫn đến khả ổn định cao .59 5.1.5 Hệ thống pháp lý chưa thực hoàn thiện 59 5.2 Một số giải pháp đề xuất làm tăng tính hiệu thị trường .60 5.2.1 Đầu tư phát triển sở hạ tầng mạng lưới thông tin .60 5.2.2 Áp dụng biện pháp chặt chẽ nhằm tăng cường tính minh bạch công khai thị trường 61 5.2.3 Đào tạo khuyến khích nhà đầu tư tìm hiểu, trau dồi trình độ, nghiệp vụ chứng khoán 62 5.2.4 Hoàn thiện hệ thống pháp luật quản lý TTCK Việt Nam .62 5.2.5 Tăng quy mô thị trường 64 5.2.6 Đa dạng hóa nhà đầu tư thị trường 64 KẾT LUẬN 66 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC  Phụ lục 01: Kết kiểm định đoạn mạch giá trị trung bình (Mean) số VN-Index  Phụ lục 02: Kết kiểm định đoạn mạch giá trị trung bình (Mean) số HNX-Index  Phụ lục 03: Kết kiểm định đoạn mạch giá trị trung vị (Median) số VN-Index  Phụ lục 04: Kết kiểm định đoạn mạch giá trị trung vị (Median) số HNX-Index DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Chữ viết tắt Diễn giải TTCK Thị trường chứng khoán DNNY Doanh nghiệp niêm yết EMH Lý thuyết thị trường hiệu (Efficient Market Hypothesis) SGDCK TP.HCM Sở Giao dịch Chứng khoán Thành Phố Hồ Chí Minh SGDCK Hà Nội Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội VN-Index Chỉ số chứng khoán thị trường Việt Nam HASTC-Index/HNX Index Chỉ số chứng khoán thị trường Việt Nam IOSCO Tổ chức Ủy ban Chứng khoán quốc tế DANH MỤC BẢNG VÀ BIỂU ĐỒ Biểu đồ 2-1: Giá đóng cửa khối lượng giao dịch số VN-Index giai đoạn từ năm 2000 đến 2013 35 Biểu đồ 2-2: Giá đóng cửa khối lượng giao dịch số HNX-Index giai đoạn từ năm 2005 đến 2013 36 Bảng 2-1: Các tiêu chí TTCK Việt Nam sau 13 năm hoạt động 34 Bảng 2-2: Các tiêu chí TTCK Việt Nam từ năm 2005 đến nửa đầu năm 2013 35 Bảng 3-1: Tổng hợp giai đoạn khảo sát số mẫu nghiên cứu .39 Bảng 3-2: Chuỗi VN-Index từ ngày 26/06/2003 đến 15/07/2003 42 Bảng 4-1: Kết kiểm định đoạn mạch tăng giảm toàn thời gian khảo sát 47 Bảng 4-2: Kết kiểm định đoạn mạch tăng giảm qua giai đoạn khảo sát 48 Bảng 4-3: Kết kiểm định đoạn mạch điểm chặn giá trị trung bình toàn thời gian khảo sát 49 Bảng 4-4: Kết kiểm định đoạn mạch điểm chặn giá trị trung bình qua giai đoạn khảo sát 50 Bảng 4-5: Kết kiểm định đoạn mạch điểm chặn giá trị trung vị toàn thời gian khảo sát 51 Bảng 4-6: Kết kiểm định đoạn mạch điểm chặn giá trị trung vị qua giai đoạn khảo sát 52 TÓM TẮT Bài nghiên cứu nhằm mục đích kiểm định tồn tính hiệu mặt thông tin TTCK Việt Nam Tác giả sử dụng liệu giá đóng cửa hàng ngày hai số chứng khoán khoảng thời gian từ năm 2000 đến năm 2013 số VN-Index từ năm 2005 đến năm 2013 số HNX-Index với phương pháp tiếp cận mô hình kiểm định đoạn mạch (Runs Test), bao gồm kiểm định đoạn mạch tăng giảm kiểm định đoạn mạch điểm chặn Ngồi ra, để đưa kết luận xác giả thuyết thị trường hiệu Việt Nam, tác giả chia toàn giai đoạn khảo sát thành ba giai đoạn nhỏ tiếp tục sử dụng mơ hình giai đoạn nhằm đem lại nhìn tồn diện tính hiệu thị trường qua giai đoạn hoạt động Nhìn chung, kết cho thấy TTCK Việt Nam khơng thể tính hiệu dạng yếu suốt thời gian khảo sát giai đoạn phát triển, bao gồm trước, sau khủng hoảng thị trường Bài nghiên cứu nhằm bổ sung vào nghiên cứu thực nghiệm kiểm định tính hiệu thị trường TTCK đề xuất số biện pháp TTCK Việt Nam nhằm xây dựng thị trường hiệu quả, lành mạnh hấp dẫn nhà đầu tư Từ khóa: Thị trường hiệu quả, hiệu dạng yếu, Lý thuyết Bước ngẫu nhiên, TTCK Việt Nam, Kiểm định đoạn mạch tăng giảm, Kiểm định đoạn mạch điểm chặn CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Lý chọn đề tài Trong thập kỷ gần đây, vai trị quan trọng hệ thống tài trình phát triển kinh tế ngày nhiều chuyên gia công nhận Các nghiên cứu thực nhấn mạnh cần thiết tổ chức tài để chuyển nguồn vốn từ tiền tiết kiệm nhàn rỗi để đầu tư sản xuất cách hiệu Trong bối cảnh mạng lưới tài toàn cầu ngày tự kết nối chặt chẽ, hiệu suất hệ thống tài quốc gia quan tâm cải thiện Dịng tài hỗ trợ cho nước phát triển tăng vọt nhà đầu tư động nhạy bén khắp giới, vốn ưa thích thị trường đa dạng sinh lợi cao dịch chuyển nguồn lực hướng vào thị trường Nơi thu hút dòng vốn đổ vào mạnh mẽ TTCK – phận quan trọng thị trường vốn hệ thống tài quốc gia Với chức vai trị thiết yếu mình, mức độ hiệu TTCK có khả phản ánh tương đối sức khỏe hệ thống tài nói riêng kinh tế nói chung Khi xem xét giá cổ phiếu – mối quan tâm chung công ty niêm yết nhà đầu tư yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến giá cổ phiếu thơng tin thị trường Nhà đầu tư sử dụng thơng tin sẵn có áp dụng phương pháp, cơng cụ phân tích để có đánh giá xác đáng cổ phiếu thị trường, từ đưa chiến lược đầu tư đắn Hầu hết thay đổi, cập nhật thông tin dẫn đến nhiều thay đổi giá trị cổ phiếu thị trường Một thị trường mà thơng tin phản ánh trung thực, nhanh chóng vào giá lợi suất cổ phiếu xem thị trường hiệu mặt thơng tin Vì vậy, việc cơng bố thơng tin phải chuẩn xác, cơng khai, minh bạch để đảm bảo tính công hiệu thị trường Xét bề mặt, thông tin liên quan đến doanh nghiệp thường có xu hướng kéo theo thay đổi giá cổ phiếu 𝛼𝛼Trong giai đoạn (từ 28/7/2000 đến 29/12/2006) Return Test Value a 0013980014 Cases < Test Value 814 Cases >= Test Value 629 Total Cases 1443 Number of Runs 477 Z -12.511 Asymp Sig (2-tailed) 000 a Mean Hypothesis Test Summary Null Hypothesis Test Sig.Decision The sequence of values defined One-Sample Runs TestReject the null hypothesis by Return0.00 is random .000 Asymptotic significances are displayed The significance level is 05 𝛼𝛼Trong giai đoạn (từ 2/1/2007 đến 31/3/2009) Return Test Value a -.0017879909 Cases < Test Value 280 Cases >= Test Value 271 Total Cases 551 Number of Runs 203 Z -6.264 Asymp Sig (2-tailed) 000 a Mean Hypothesis Test Summary Null Hypothesis Test Sig.Decision The sequence of values defined One-Sample Runs TestReject the null hypothesis by Return-0.00 is random .000 Asymptotic significances are displayed The significance level is 05 𝛼𝛼Trong giai đoạn (từ 1/4/2009 đến 13/11/2013) Return Test Value a 0004922022 Cases < Test Value 577 Cases >= Test Value 580 Total Cases 1157 Number of Runs 530 Z -2.912 Asymp Sig (2-tailed) 004 a Mean Hypothesis Test Summary Null Hypothesis Test Sig.Decision The sequence of values defined One-Sample Runs TestReject the null hypothesis by Return0.00 is random .004 Asymptotic significances are displayed The significance level is 05  Phụ lục 02: Kết kiểm định đoạn mạch giá trị trung bình (Mean) số HNX-Index  Trong tồn thời gian khảo sát (từ 17/8/2005 đến 13/11/2013) Return Test Value a -.0002241472 Cases < Test Value 1049 Cases >= Test Value 943 Total Cases 1992 Number of Runs 908 Z -3.874 Asymp Sig (2-tailed) 000 a Mean Hypothesis Test Summary Null Hypothesis Test Sig.Decision The sequence of values defined One-Sample Runs Test Reject the null hypothesis by Return-0.00 is random .000 Asymptotic significances are displayed The significance level is 05 𝛼𝛼Trong giai đoạn (từ 17/8/2005 đến 29/12/2006) VAR00004 Test Value a 0031766975 Cases < Test Value 174 Cases >= Test Value 107 Total Cases 281 Number of Runs 99 Z -4.375 Asymp Sig (2-tailed) 000 a Mean Hypothesis Test Summary Null Hypothesis Test The sequence of values defined by One1 VAR000040.00 is Sample random Runs Test Sig.Decision Reject the null hypothesis .000 Asymptotic significances are displayed The significance level is 05 𝛼𝛼Trong giai đoạn (từ 2/1/2007 đến 31/03/2009) VAR00004 Test Value a -.0016313790 Cases < Test Value 293 Cases >= Test Value 261 Total Cases 554 Number of Runs 214 Z -5.383 Asymp Sig (2-tailed) 000 a Mean Hypothesis Test Summary Null Hypothesis Test The sequence of values defined One1 by VAR00004-0.00 Sample is random Runs Test Sig.Decision Reject the null hypothesis .000 Asymptotic significances are displayed The significance level is 05 𝛼𝛼Trong giai đoạn (từ 1/4/2009 đến 13/11/2013) VAR00004 Test Value a -.0003762915 Cases < Test Value 604 Cases >= Test Value 553 Total Cases 1157 Number of Runs 558 Z -1.201 Asymp Sig (2-tailed) 230 a Mean Hypothesis Test Summary Null Hypothesis Test The sequence of values defined One1 by VAR00004-0.00 Sample is random Runs Test Sig Decision Retain the null hypothesis .230 Asymptotic significances are displayed The significance level is 05  Phụ lục 03: Kết kiểm định đoạn mạch giá trị trung vị (Median) số VN-Index  Trong toàn thời gian khảo sát (từ 28/7/2000 đến 13/11/2013) Return Test Value a 0E-8 Cases < Test Value 1529 Cases >= Test Value 1622 Total Cases 3151 Number of Runs 1242 Z -11.881 Asymp Sig (2-tailed) 000 a Median Hypothesis Test Summary Null Hypothesis Test Sig.Decision The sequence of values defined One-Sample Runs TestReject the null hypothesis by Return0.00 is random .000 Asymptotic significances are displayed The significance level is 05 𝛼𝛼Trong giai đoạn (từ 28/7/2000 đến 29/12/2006) Return Test Value a 0E-8 Cases < Test Value 687 Cases >= Test Value 756 Total Cases 1443 Number of Runs 520 Z -10.603 Asymp Sig (2-tailed) 000 a Median Hypothesis Test Summary Null Hypothesis Test Sig.Decision The sequence of values defined One-Sample Runs Test Reject the null hypothesis by Return0.00 is random .000 Asymptotic significances are displayed The significance level is 05 𝛼𝛼Trong giai đoạn (từ 2/1/2007 đến 31/03/2009) Return Test Value a -.00221600 Cases < Test Value 275 Cases >= Test Value 276 Total Cases 551 Number of Runs 205 Z -6.097 Asymp Sig (2-tailed) 000 a Median Hypothesis Test Summary Null Hypothesis Test Sig Decision The sequence of values defined One-Sample Runs Test Reject the null hypothesis by Return-0.00 is random .000 Asymptotic significances are displayed The significance level is 05 𝛼𝛼Trong giai đoạn (từ 1/4/2009 đến 13/11/2013) Return Test Value a 00061000 Cases < Test Value 578 Cases >= Test Value 579 Total Cases 1157 Number of Runs 530 Z -2.912 Asymp Sig (2-tailed) 004 a Median Hypothesis Test Summary Null Hypothesis Test Sig.Decision The sequence of values defined One-Sample Runs Test Reject the null hypothesis by Return0.00 is random .004 Asymptotic significances are displayed The significance level is 05  Phụ lục 04: Kết kiểm định đoạn mạch giá trị trung vị (Median) số HNX-Index  Trong toàn thời gian khảo sát (từ 18/7/2005 đến 13/11/2013) Return Test Value a -.00131055 Cases < Test Value 996 Cases >= Test Value 996 Total Cases 1992 Number of Runs 892 Z -4.706 Asymp Sig (2-tailed) 000 a Median Hypothesis Test Summary Null Hypothesis Test Sig.Decision The sequence of values defined One-Sample Runs TestReject the null hypothesis by Return-0.00 is random .000 Asymptotic significances are displayed The significance level is 05 𝛼𝛼Trong giai đoạn (từ 18/7/2005 đến 29/12/2006) VAR00004 Test Value a 0E-8 Cases < Test Value 137 Cases >= Test Value 144 Total Cases 281 Number of Runs 134 Z -.887 Asymp Sig (2-tailed) 375 a Median Hypothesis Test Summary Null Hypothesis Test The sequence of values defined by One1 VAR000040.00 is Sample random Runs Test Sig.Decision Retain the null hypothesis .375 Asymptotic significances are displayed The significance level is 05 𝛼𝛼Trong giai đoạn (từ 2/1/2007 đến 31/3/2009) VAR00004 Test Value a -.00327079 Cases < Test Value 277 Cases >= Test Value 277 Total Cases 554 Number of Runs 218 Z -5.103 Asymp Sig (2-tailed) 000 a Median Hypothesis Test Summary Null Hypothesis Test The sequence of values defined One1 by VAR00004-0.00 Sample is random Runs Test Sig.Decision Reject the null hypothesis .000 Asymptotic significances are displayed The significance level is 05 𝛼𝛼Trong giai đoạn (từ 1/4/2009 đến 13/11/2013) VAR00004 Test Value a -.00137278 Cases < Test Value 578 Cases >= Test Value 579 Total Cases 1157 Number of Runs 558 Z -1.265 Asymp Sig (2-tailed) 206 a Median Hypothesis Test Summary Null Hypothesis Test The sequence of values defined One1 by VAR00004-0.00 Sample is random Runs Test Sig.Decision Retain the null hypothesis .206 Asymptotic significances are displayed The significance level is 05 ... LÝ THUYẾT 2.1 Cơ sở lý thuyết thị trường hiệu 2.1.1 Tính ngẫu nhiên thị trường lý thuyết thị trường hiệu 2.1.1.1 Tính ngẫu nhiên thị trường 2.1.1.2 Lý thuyết thị trường hiệu. .. 5: CÁC BIỂU HIỆN THỊ TRƯỜNG KHÔNG HIỆU QUẢ TẠI VIỆT NAM VÀ MỘT SỐ GIẢI PHÁP ĐỀ XUẤT LÀM TĂNG TÍNH HIỆU QUẢ CỦA THỊ TRƯỜNG 56 5.1 Các biểu thị trường không hiệu Việt Nam 56 5.1.1 Chất... nghiệm kiểm định tính hiệu thị trường TTCK đề xuất số biện pháp TTCK Việt Nam nhằm xây dựng thị trường hiệu quả, lành mạnh hấp dẫn nhà đầu tư Từ khóa: Thị trường hiệu quả, hiệu dạng yếu, Lý thuyết

Ngày đăng: 03/10/2022, 22:30

Nguồn tham khảo

Tài liệu tham khảo Loại Chi tiết
1. Bùi Kim Yến, 2009. Giáo trình thị trường chứng khoán. TP.Hồ Chí Minh: Nhà Xuất bản Giao Thông Vận Tải Sách, tạp chí
Tiêu đề: Giáo trình thị trường chứng khoán
Nhà XB: NhàXuất bản Giao Thông Vận Tải
2. Bùi Kim Yến và Thân Thị Thu Thủy, 2009. Giáo trình Phân tích và Đầu tư Chứng khoán. TP.Hồ Chí Minh: Nhà Xuất bản Thống kê Sách, tạp chí
Tiêu đề: Giáo trình Phân tích và Đầu tưChứng khoán
Nhà XB: Nhà Xuất bản Thống kê
3. Hoàng Ngọc Nhậm và cộng sự, 2008. Giáo trình Kinh tế lượng. Hà Nội: Nhà Xuất bản Lao động – Xã hội Sách, tạp chí
Tiêu đề: Giáo trình Kinh tế lượng
Nhà XB: NhàXuất bản Lao động – Xã hội
4. Hồ Viết Tiến, 2006. Thị trường cổ phiếu Việt Nam có hiệu quả không?. Tạp chí Kinh tế phát triển, số 185, trang 33-36 Sách, tạp chí
Tiêu đề: Tạp chíKinh tế phát triển
5. Lê Đạt Chí, 2006. Kiểm định mức độ hiệu quả thông tin trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Tạp chí Kinh tế phát triển, số 189, trang 13-16 Sách, tạp chí
Tiêu đề: Tạp chí Kinh tế phát triển
8. Lê Thị Thùy Vân và Lê Quốc Công, 2013. Giải pháp hoàn thiện thị trường vốn ở Việt Nam. Tạp chí tài chính &lt;http://www.tapchitaichinh.vn/Trao-doi-Binh-luan/Giai-phap-hoan-thien-thi-truong-von-o-Viet-Nam/37101.tctc&gt;.[Ngày truy cập: 5 tháng 12 năm 2013] Sách, tạp chí
Tiêu đề: Tạp chí tài chính
9. Phan Khoa Cương, 2006. Phân tích mức độ hiệu quả của thị trường chứng khoán Việt Nam. Luận văn thạc sĩ. Đại học kinh tế TP.Hồ Chí Minh Sách, tạp chí
Tiêu đề: Phân tích mức độ hiệu quả của thị trường chứngkhoán Việt Nam
10. Trần Huy Hoàng, 2011. Quản trị Ngân hàng thương mại. Hà Nội: Nhà xuất bản Lao động xã hội, trang 4-4 Sách, tạp chí
Tiêu đề: Quản trị Ngân hàng thương mại
Nhà XB: Nhà xuất bảnLao động xã hội
11. Sách chuyên khảo: Những vấn đề cơ bản về phân tích và đầu tư chứng khoán.Trường Đại học Kinh tế Quốc Dân Sách, tạp chí
Tiêu đề: Những vấn đề cơ bản về phân tích và đầu tư chứng khoán
12. Trương Đông Lộc, 2008. Kiểm định giả thuyết thị trường hiệu quả ở mức độ yếu cho thị trường chứng khoán Việt Nam: trường hợp Trung tâm Giao dịch chứng khoán Hà Nội. Tạp chí Nghiên cứu Kinh tế, số 356, trang 34-39 Sách, tạp chí
Tiêu đề: Tạp chí Nghiên cứu Kinh tế
13. Vũ Thị Minh Luận, 2010. Ứng dụng lý thuyết thị trường hiệu quả trong phân tích thị trường chứng khoán Việt Nam. Luận văn tiến sĩ. Đại học Kinh tế quốc dân.Danh mục tài liệu tiếng Anh Sách, tạp chí
Tiêu đề: Ứng dụng lý thuyết thị trường hiệu quả trong phântích thị trường chứng khoán Việt Nam
14. Abdullah I. Al Ashikh, 2012. Testing the Weak-Form of Efficient Market Hypothesis and the Day-Of-The-Week Effect in Saudi Stock Exchange: Linear Approach. International Review of Business Research Papers, Vol. 8. No. 6.September 2012 Issue. Page 27 – 54 Sách, tạp chí
Tiêu đề: International Review of Business Research Papers, Vol. 8. No. 6."September 2012 Issue
16. Bachelier, L.; Samuelson, P. A.; Davis, M.; Etheridge, A., 2006, Louis Bachelier's Theory of Speculation: the Origins of Modern Finance, Princeton NJ: Princeton University Press Sách, tạp chí
Tiêu đề: LouisBachelier's Theory of Speculation: the Origins of Modern Finance
17. Bin Liu, 2003. Weak-form Market Efficiency of Shanghai Stock Exchange: An Empirical Study. Working paper, School of System and Information Engineering, University of Tsukuba Sách, tạp chí
Tiêu đề: Weak-form Market Efficiency of Shanghai Stock Exchange: AnEmpirical Study
18. Cootner, Paul H. (1964). The random character of stock market prices. MIT Press Sách, tạp chí
Tiêu đề: The random character of stock market prices
Tác giả: Cootner, Paul H
Năm: 1964
20. Eugene F. Fama, 1970. Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. Journal of Finance, 25: 384-317 Sách, tạp chí
Tiêu đề: Journal of Finance
21. Francesco Guidi, Rakesh Gupta, and Suneel Maheshwari, 2010. Weak-form market efficiency and calendar anomalies for Eastern Europe equity markets.MPRA Paper No. 21984 Sách, tạp chí
Tiêu đề: Weak-formmarket efficiency and calendar anomalies for Eastern Europe equity markets
22. Jensen, Michael C., Some Anomalous Evidence Regarding Market Efficiency, 1978. Journal of Financial Economics, Vol. 6, Nos. 2/3, pp. 95-101. Availableat SSRN: http://ssrn.com/abstract=244159 orhttp://dx.doi.org/10.2139/ssrn.244159 Sách, tạp chí
Tiêu đề: Journal of Financial Economics
23. Kendall, M. G.; BrADFord Hill, A, 1953. The Analysis of Economic Time- Series-Part I: Prices. Journal of the Royal Statistical Society, Series A , 116: 11- 34 Sách, tạp chí
Tiêu đề: Journal of the Royal Statistical Society, Series A
26. Malkiel, B, 1992. Efficient market hypothesis, in P. Newman, M. Milgate and J.Eatwell (eds.). New Palgrave Dictionary of Money and Finance, Macmillan, London Sách, tạp chí
Tiêu đề: New Palgrave Dictionary of Money and Finance

HÌNH ẢNH LIÊN QUAN

Bảng 2-1: Các tiêu chí cơ bản của TTCK Việt Nam sau 13 năm hoạt động - Kiểm định giả thuyết thị trường hiệu quả tại việt nam
Bảng 2 1: Các tiêu chí cơ bản của TTCK Việt Nam sau 13 năm hoạt động (Trang 44)
nhằm cải thiện tìn hình kinh tế tác động không nhỏ đến tâm lý các nhà đầu tư như nới room khối ngoại, tăng biên độ giao dịch hay VAMC, gói kích thích 30.000 tỷ đồng - Kiểm định giả thuyết thị trường hiệu quả tại việt nam
nh ằm cải thiện tìn hình kinh tế tác động không nhỏ đến tâm lý các nhà đầu tư như nới room khối ngoại, tăng biên độ giao dịch hay VAMC, gói kích thích 30.000 tỷ đồng (Trang 44)
Bảng 2-2: Các tiêu chí cơ bản của TTCK Việt Nam từ năm 2005 đến nửa đầu năm 2013 - Kiểm định giả thuyết thị trường hiệu quả tại việt nam
Bảng 2 2: Các tiêu chí cơ bản của TTCK Việt Nam từ năm 2005 đến nửa đầu năm 2013 (Trang 45)
Bảng 3-1: Tổng hợp giai đoạn khảo sát và số mẫu nghiên cứu - Kiểm định giả thuyết thị trường hiệu quả tại việt nam
Bảng 3 1: Tổng hợp giai đoạn khảo sát và số mẫu nghiên cứu (Trang 49)
Bảng 4-1: Kết quả kiểm định đoạn mạch tăng hoặc giảm trong toàn thời gian khảo sát - Kiểm định giả thuyết thị trường hiệu quả tại việt nam
Bảng 4 1: Kết quả kiểm định đoạn mạch tăng hoặc giảm trong toàn thời gian khảo sát (Trang 57)
Bảng 4-1 cho thấy số chuỗi thực tế lớn hơn nhiều so với số chuỗi mong đợi. Điều này dẫn đến giá trị kiểm định tính được cho chỉ số VN-Index và HNX-Index lần lượt là 10,76 và 12,21 - Kiểm định giả thuyết thị trường hiệu quả tại việt nam
Bảng 4 1 cho thấy số chuỗi thực tế lớn hơn nhiều so với số chuỗi mong đợi. Điều này dẫn đến giá trị kiểm định tính được cho chỉ số VN-Index và HNX-Index lần lượt là 10,76 và 12,21 (Trang 58)
Bảng 4-4: Kết quả kiểm định đoạn mạch trên hoặc dưới điểm chặn là giá trị trung bình qua các giai đoạn khảo sát - Kiểm định giả thuyết thị trường hiệu quả tại việt nam
Bảng 4 4: Kết quả kiểm định đoạn mạch trên hoặc dưới điểm chặn là giá trị trung bình qua các giai đoạn khảo sát (Trang 60)
Bảng 4-6: Kết quả kiểm định đoạn mạch trên hoặc dưới điểm chặn là giá trị trung vị qua các giai đoạn khảo sát - Kiểm định giả thuyết thị trường hiệu quả tại việt nam
Bảng 4 6: Kết quả kiểm định đoạn mạch trên hoặc dưới điểm chặn là giá trị trung vị qua các giai đoạn khảo sát (Trang 62)

TRÍCH ĐOẠN

TÀI LIỆU CÙNG NGƯỜI DÙNG

TÀI LIỆU LIÊN QUAN

w