PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN XÂY DỰNG NHÀ MÁY ĐIỆN RÁC TÂM SINH NGHĨA, TP HỒ CHÍ MINH 1 Chi phí của dự án 1 1 Chi phí đầu tư ban đầu 1 1 1 Chi phí giải phóng mặt bằng, xây dựng cơ bản Dự án.
PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN XÂY DỰNG NHÀ MÁY ĐIỆN RÁC TÂM SINH NGHĨA, TP HỒ CHÍ MINH Chi phí dự án 1.1 Chi phí đầu tư ban đầu 1.1.1 Chi phí giải phóng mặt bằng, xây dựng Dự án Nhà máy đốt rác phát điện Tâm Sinh Nghĩa có tổng diện tích 20 diện tích nhà máy chiếm Ngoài ra, nhà máy gồm hợp phần sản xuất phân hữu vi sinh hợp phần sản xuất gạch không nung (gạch Block), khu nhà ăn cho công nhân viên… Mặt tổng thể dự án chia thành khu sau: Hệ thống nhà máy chính, hợp phần sản xuất phân hữu vi sinh hợp phần sản xuất gạch không nung Trồng xanh tạo cảnh quan bảo vệ mơi trường cho tồn dự án Xây dựng hệ thống cung cấp nước sạch, hệ thống thoát nước tổng thể để đảm bảo an toàn vệ sinh mơi trường Xây dựng hệ thống phịng cháy chữa cháy lập chào chắn phân định dự án Toàn nhà máy đốt rác phát điện Tâm Sinh Nghĩa xây dựng đáp ứng yêu cầu phối hợp phận thành hệ thống hồn chỉnh Chi phí xây dựng bao gồm hạng mục trình bày bảng sau: Bảng chi phí giải phóng mặt bằng, xây dựng Đơn vị: Tỷ đồng ST T I I.1 Hạng mục Thành tiền Thuê đất San lấp mặt Xây dựng Hợp phần nhà máy đốt rác phát điện nối lưới Nhà máy Ống khói Đường xe rác Trạm bơm nước tổng hợp Tháp làm mát Nhà bơm dầu 753,3 50 881,900 467,71 280,96 3,05 1,034 6,859 9,80 2,75 I.2 I.3 I.4 II III Trạm cân Hệ thống cầu rác Đường hầm vận chuyển Nhà tiếp nhận rác Phòng bảo vệ Trạm xử lý nước rỉ rác Kho chứa tro bay tạm thời Kho Acetylen Cây xanh cảnh quan Nhà cán công nhân viên Căn tin Hệ thống hạ tầng kỹ thuật Hệ thống nối lưới Hợp phần sản xuất phân hữu vi sinh Xưởng sản xuất Xưởng sản xuất Kho nguyên liệu Kho thành phẩm Bãi chứa phơi nguyên liệu Hạng mục phụ trợ Nhà khí Nhà vệ sinh cơng nhân Hợp phần sản xuất gạch khơng nung (gạch Block) Văn phịng điều hành Nhà bảo vệ khu vực Nhà máy sản xuất Kho chứa nguyên vật liệu Kho chứa gạch Kho thành phẩm Sân phơi Các hạng mục tổng thể Hệ thống cấp điện tổng thể Hệ thống công nghệ thông tin Hệ thống cấp nước tổng thể Khu xử lý nước thải Hệ thống phịng cháy chữa cháy Hệ thống nước tổng thể Hàng rào bảo vệ Cây xanh cảnh quan Chi phí quản lý dự án Chi phí tư vấn đầu tư xây dựng chi phí khác Chi phí lập báo cáo nghiên cứu tiền khả thi Chi phí lập báo cáo nghiên cứu khả thi Chi phí thiết kế vẽ thi công 1,06 1,2 1,4 1,2 0,35 42,6 5,25 0,56 0,3 7,2 4,12 48 50 42,062 41,36 10,5 8,5 16,5 5,86 0,702 0,45 0,252 151,41 3,7 0,085 35,6 35 41,2 32 3,82 220,72 72 2,13 4,5 55,5 25 40,2 10,14 11,25 35,989 49,207 4,529 8,076 11,997 Chi phí thẩm tra báo cáo nghiên cứu khả thi Chi phí thẩm tra thiết kế xây dựng Chi phí thẩm tra dự tốn Chi phí lập hồ sơ mời thầu, đánh giá hồ sơ dự thầu thi công xây dựng Chi phí lập hồ sơ mời thầu, đánh giá hồ sơ dự thầu mua sắm vật tư, thiết bị Chi phí giám sát thi cơng xây dựng Chi phí giám sát lắp đặt thiết bị Chi phí tư vấn lập báo cáo đánh giá tác động môi trường IV Chi phí khác Chi phí bảo hiểm xây dựng Chi phí kiểm tốn Chi phí thẩm tra phê duyệt tốn V Chi phí dự phịng Tổng 1.1.2 Chi phí đầu tư máy móc, thiết bị, phương tiện 3,093 0,916 0,692 0,598 3,270 7,782 6,467 1,785 11,87 3,92 1,95 462,749 2.245,015 Nhà máy đốt rác phát điện Tâm Sinh Nghĩa sử dụng công nghệ đốt rác phát điện Martin Grade Đức, sử dụng 40 quốc gia giới Máy móc, thiết bị sử dụng nhà máy trang thiết bị đại, cập nhật với xu hướng giới Chính cơng nghệ có nhiều ưu điểm khép kín từ khâu tiếp nhận đến khâu xả thải cuối cùng, không phát tán mùi hôi, đồng thời có nhiều đặc điểm phù hợp với điều kiện rác chưa qua phân loại đầu nguồn Việt Nam Bảng chi phí đầu tư máy móc, thiết bị, phương tiện Đơn vị: Tỷ đồng ST T I Thiết bị Thành tiền Hợp phần đốt rác phát điện nối lưới Dây chuyền công nghệ đồng II Chi phí thiết bị văn phịng quản lý vận hành Hợp phần sản xuất phân hữu vi sinh Máy lên men siêu tốc 50 trục ngang BW-50T Dây chuyền máy sấy + máy vò viên Dây chuyền trộn bột Máy đóng gói 2.659,20 2.653,22 5,98 71,04 50 8,5 1,5 0,8 III III III III Cân lớn Cân nhỏ Máy móc khác Xe xúc lật Kawasaki khối Xe xúc lật Kawasaki khối Xe nâng Xe bán tải Xe tải 5T Máy phát điện dự phịng 500KVA Hợp phần sản xuất gạch khơng nung (gạch Block) Cụm cấp liệu Phễu cấp liệu Máy trộn Si lơ 60 Vít tải, chiều dài 6m Cân định lượng xi măng Cân định lượng nước Tủ điện điều khiển trạm trộn tự động không kết nối máy tính, máy in Cabin điều khiển Dây điện đấu nối thiết bị trạm trộn với Chi phí lắp đặt Cụm Máy ép gạch Cụm chuyển gạch 0,3 0,2 0,4 3,50 1,2 0,49 1,5 1,6 1,048 24,738 6,804 0,475 0,630 0,6 1,35 1,8 1,8 0,055 0,035 0,009 0,05 15,46 2,474 Khay nhựa PVC Băng tải đai chuyển khay chứa gạch Máy xếp chồng khay chứa gạch Xe nâng tay thủy lực 2,5 1,694 0,2 0,5 0,08 2.754,98 Tổng 1.2 Chi phí vận hành 10 năm 1.2.1 Chi phí lương cho nhân viên Nhân nhà máy làm việc theo quy định Bộ luật Lao động Trong trường hợp phải làm thêm làm việc vào ngày lễ, ngày nghỉ, tiền lương tính tăng thêm cách phù hợp Ngoài ra, nhà máy đảm bảo thực nghiêm túc chế độ bảo hiểm xã hội, bảo hiểm y tế chế độ đãi ngộ khác cho người lao động theo quy định Trong đó, mức bảo hiểm áp dụng cho quản lý, chuyên gia 20,5% công nhân viên nhà máy 10,5% so với lương lao động, bảo hiểm khơng tính vào mức lương hàng tháng nhân viên Bộ máy tổ chức nhân nhà máy bố trí hợp lý, đảm bảo hoạt động tốt có hiệu cao Với kế hoạch triển khai trên, dự kiến số lượng lao động chi phí lương, bảo hiểm cho lao động nhà máy vào hoạt động ổn định năm thứ sau: Bảng chi phí lương bảo hiểm cho nhân viên năm thứ Đơn vị: Tỷ đồng Lao động Số lượng Mức lương Tổng lương theo năm 1,44 2,7 5,04 1,92 1,584 Bảo hiểm theo năm Quản lý 0,024 0,295 Trợ lý 15 0,015 0,554 Chuyên gia 0,06 1,033 Tạp vụ, đầu bếp 20 0,008 0,202 Chuyên viên tài vụ 12 0,011 0,166 Công nhân phụ trách 45 0,011 5,94 0,624 thiết bị Công nhân thu gom rác 80 0,008 7,68 0,806 Công nhân hợp phần 60 0,01 7,2 0,756 sản xuất gạch Công nhân hợp phần 60 0,01 7,2 0,756 sản xuất phân vi sinh Bảo vệ 0,006 0,432 0,045 Lái xe 30 0,01 3,6 0,378 Tổng 340 0,173 44,736 5,615 Dự tính tổng tiền lương bảo hiểm 10 năm, chi phí lương nhân viên tăng 2%: Bảng chi phí lương bảo hiểm cho nhân viên 10 năm Đơn vị: Tỷ đồng Năm 10 Chi phí 44,74 45,63 46,55 47,48 48,43 49,40 50,38 51,39 52,42 53,47 lương Bảo 5,62 5,73 5,84 5,96 6,08 6,20 6,32 6,45 6,58 6,71 hiểm Tổng 50,36 51,36 52,39 53,44 54,51 55,60 56,71 57,84 59,00 60,18 1.2.2 Chi phí điện, nước xử lý rác thải Chi phí điện nước, xử lý rác thải tiền Internet, điện thoại tính 1% doanh thu 1.2.3 Chi phí bảo trì Hàng năm, dự án chi trả khoản chi phí bảo trì cơng trình, bao gồm: chi phí thực cơng việc bảo trì định kỳ hàng năm, chi phí sửa chữa cơng trình, chi phí tư vấn phục vụ bảo trì cơng trình, chi phí khác chi phí quản lý bảo trì thuộc trách nhiệm chủ sở hữu người quản lý, sử dụng cơng trình Theo dự kiến, chi phí bảo trì tính theo 3% chi phí máy móc, phương tiện, thiết bị 1.2.4 Chi phí mua nguyên vật liệu Chi phí mua nguyên vật liệu chi phí ơhats sinh hàng năm mà nhà máy sử dụng để mua nguyên vật liệu cần thiết nhằm hỗ trợ cho trình sản xuất, đóng goi, vận chuyển sản phẩm nhà máy gạch không nung, phân vi sinh, bao gồm: bao bì, chất phụ gia, dây buộc hàng hóa…Phần chi phí tính 1% doanh thu dự kiến 1.2.5 Tổng chi phí vận hành 10 năm Bảng tổng chi phí vận hành năm Đơn vị: Tỷ đồng Năm Nhân công Điện, nước, xử lý rác, Internet, điện thoại Chi phí bảo trì Mua nguyên vật liệu Tổng 50,36 51,36 52,39 53,44 54,51 12,24 12,24 12,24 12,24 12,24 82,65 12,24 157,48 82,65 12,24 158,48 82,65 12,24 159,51 82,65 12,24 160,56 82,65 12,24 161,63 Bảng tổng chi phí vận hành từ năm thứ đến năm thứ 10 Đơn vị: Tỷ đồng Năm Nhân công Điện, nước, xử lý rác, Internet, điện thoại Chi phí bảo trì Mua nguyên vật liệu Tổng 55,60 56,71 57,84 59,00 60,18 12,24 12,24 12,24 12,24 12,24 82,65 12,24 162,72 82,65 12,24 163,83 82,65 12,24 164,96 82,65 12,24 166,12 82,65 12,24 167,30 Nguồn vốn đầu tư dự án Tổng vốn đầu tư dự án 5.000 tỷ đồng Việt Nam, tương đương 215.053.763 (hai trăm mười lăm triệu không trăm lẻ năm mươi ba nghìn bảy trăm sáu mươi ba) đơ-la Mỹ Theo định chủ trương đầu tư Ủy ban nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh đồng thời vào kế hoạch phát triển kế hoạch tài dự án; chủ đầu tư góp vốn để thực dự án là: 750 tỷ đồng Việt Nam, tương đương 32.258.064 (ba mươi hai triệu hai trăm năm mươi tám nghìn lẻ sáu mươi tư) đơ-la Mỹ, chiếm tỷ lệ 15% tổng vốn đầu tư Nguồn vốn đầu tư bao gồm: Vốn góp đầu tư: chủ đầu tư Công ty Cổ phần Đầu tư – Phát triển Tâm Sinh Nghĩa góp vốn 750 tỷ đồng cho chi phí cố định ban đầu dự án Vốn vay: dự án vay vốn kinh doanh từ ngân hàng Vietcombank 4250 tỷ đồng, trả gốc 10 năm với lãi suất năm 6,9%/năm, mức lãi suất áp dụng cho năm 7,4%/năm Bảng thể giá trị, tỷ lệ, phương thức góp vốn dự án Đơn vị: Tỷ đồng Hạng mục Vốn chủ sở hữu Vốn vay Tổng Số tiền 750 4.250 5.000 Phần trăm 15% 85% 100% Doanh thu dự kiến 10 năm Nguồn doanh thu nhà máy điện rác đến từ điện sản xuất thơng qua q trình đốt rác tiền xử lý rác thải Theo Thông tư 32/2015/TT-BCT, ngày 8/10/2015 Bộ Công thương ban hành, quy định phát triển dự án Hợp đồng mua bán điện mẫu áp dụng cho dự án phát điện sử dụng chất thải rắn, Tập đồn Điện lực Việt Nam có trách nhiệm mua toàn sản lượng điện từ dự án với giá mua 2.114 đồng/kWh Và theo dự kiến, công suất nhà máy đốt rác phát điện Tâm Sinh Nghĩa 40MW Ngoài ra, Văn số 3411/UBND-ĐT ngày 27 tháng năm 2018 Ủy ban nhân dân thành phố Hồ Chí Minh, nhà máy trả mức phí xử lý rác thải 546.166/tấn Theo dự kiến công suất xử lý rác nhà máy vào hoạt động 2000 tấn/ngày Bên cạnh nguồn doanh thu từ điện xử lý rác thải, nhà máy cịn có thêm doanh thu từ gạch không nung (gạch Block) Với công suất xử lý 2000 rác/ngày, trình xử lý phát sinh 150 tro bay/ngày, từ sản xuất 90.000 viên gạch/ngày Gạch không nung bán với giá 950 đồng/1 viên Doanh thu từ phân vi sinh: ngồi sản xuất gạch khơng nung, nhà máy sản xuất phân vi sinh bán phục vụ cho sản xuất nông nghiệp với giá 5000 đồng/1kg Tổng tất nguồn doanh thu dự án dự kiến không đổi 10 năm Ước tính doanh thu từ dự án năm thể hiên qua bảng sau: Bảng ước tính doanh thu dự án năm Đơn vị: Tỷ đồng Hạng mục Điện bán Xử lý rác thải Phân vi sinh Gạch Số lượng 40MW 2000 tấn/ngày 1150 tấn/tháng 90000 viên/ngày Tổng Đơn giá 2114 đồng/kWh 546166 đồng/tấn 5000 đồng/kg 950 đồng/viên Dòng tiền sau thuế dự án 10 năm đầu Thành tiền 730,5984 393,23952 69 30,78 1223,61792 Bảng dòng tiền sau thuế dự án từ năm đến năm thứ Đơn vị: Tỷ đồng Năm Tổng vốn đầu tư Đất Cơng trình xây dựng Máy móc, thiết bị 5000 803,3 1441,7 2754,9 Doanh thu Chi phí vận hành CFBT Khấu hao (D) Đất Cơng trình xây dựng Máy móc, thiết bị Trả gốc Cịn nợ Trả lãi Giảm thuế trả lãi CFBT nợ CFAT nợ Thu nhập chịu thuế Thuế TN Lợi nhuận sau thuế Giá trị lại CFAT (CSH) CFAT dự án -5000 4250 -4250 -4250 0 -5000 -5000 1223,6 157,48 1066,1 256,10 22,95 80,10 153,05 425 3825 293,25 1223,6 1223,6 2 158,48 159,51 1065,1 1064,11 249,44 242,78 22,95 22,95 77,81 75,52 148,68 144,31 425 425 3400 2975 283,05 251,60 1223,6 160,56 1063,0 236,12 22,95 73,23 139,94 425 2550 220,15 1223,6 161,63 1061,9 229,46 22,95 70,94 135,56 425 2125 188,70 44,03 37,74 58,65 56,61 50,32 -718,25 -659,60 516,79 516,79 -708,05 -651,44 532,64 532,64 -676,60 -626,28 569,73 56,97 512,76 347,89 1007,4 357,08 1008,5 330,53 357,23 383,91 956,81 958,35 959,87 -645,15 -613,70 -601,12 -575,96 606,79 643,83 60,68 64,38 546,11 579,45 Bảng dòng tiền sau thuế dự án từ năm thứ đến năm thứ 10 Đơn vị: Tỷ đồng Năm Tổng vốn đầu tư Đất Cơng trình xây dựng Máy móc, thiết bị Doanh thu Chi phí vận hành CFBT Khấu hao (D) Đất Cơng trình xây dựng Máy móc, thiết bị Trả gốc Còn nợ Trả lãi Giảm thuế trả lãi CFBT nợ CFAT nợ Thu nhập chịu thuế Thuế TN Lợi nhuận sau thuế Giá trị lại CFAT (CSH) CFAT dự án 1223,6 162,72 1060,9 222,79 22,95 68,65 131,19 425 1700 157,25 31,45 -582,25 -550,80 680,86 136,17 544,68 1223,6 163,83 1059,7 216,13 22,95 66,36 126,82 425 1275 125,80 25,16 -550,80 -525,64 717,86 143,57 574,28 342,48 893,28 365,42 891,06 1223,6 1223,62 1223,62 164,96 166,12 167,30 1058,6 1057,50 1056,32 209,47 202,81 196,15 22,95 22,95 22,95 64,08 61,79 59,50 122,44 118,07 113,70 425 425 425 850 425 94,35 62,90 31,45 18,87 12,58 6,29 -519,35 -487,90 -456,45 -500,48 -475,32 -450,16 754,83 791,79 828,72 150,97 158,36 165,74 603,87 633,43 662,97 2738,75 388,34 411,24 3172,87 888,82 886,56 3623,03 Các tiêu đánh giá hiệu tài dự án Ta có dòng tiền sau thuế dự án qua năm (CFATt) sau: Bảng CFAT dự án từ năm đến năm thứ Đơn vị: Tỷ đồng Năm - 1007,4 1008,5 956,8 958,3 959,8 CFAT 5000 Bảng CFAT dự án từ năm đến năm thứ 10 10 10 Đơn vị: Tỷ đồng Năm 893,2 891,0 888,8 886,5 CFAT 6 Sử dụng suất thu lợi tối thiểu MARR 10% 10 3623,0 5.1 Giá trị ròng dự án (NPV) Dựa vào tính tốn Excel, ta tính giá trị: Nhận xét: NPV > suy ra, dự án đầu tư trang trải tất khoản chi phí đầu tư ban đầu, chi phí vận hành năm thu khoản lãi suất MARR = 10% Dự án khả thi 5.2 Tỷ suất thu lợi nội (IRR) Dựa vào bảng CAFT dự án tính tốn Excel ta tính được: Như vậy, dự án có mức lãi cao mức lãi suất thực tế phải trả cho nguồn vốn sử dụng dự án hay nói cách khác ��� dự án cao chi phí hội vốn Dự án khả thi 5.3 Thời gian hoàn vốn dự án (Thv & Thvck) Dựa vào CFAT dự án, nhóm tính thời gian hoàn vốn giản đơn dự án là: Thv = năm tháng 14 ngày Để tính thời gian hồn vốn chiết khấu dự án ta có bảng đây: Bảng thời gian hoàn vốn chiết khấu Nă m Xét: CFAT -5000 1007,49 1008,52 956,81 958,35 959,87 893,28 891,06 888,82 886,56 Thừa số chiết khấu Giá trị 0,909 0,826 0,751 0,683 0,621 0,564 0,513 0,467 0,424 -5000 915,90 833,49 718,87 654,57 596,00 504,23 457,25 414,64 375,99 11 Giá trị cộng dồn -5000 -4084,10 -3250,61 -2531,75 -1877,18 -1281,18 -776,94 -319,69 94,95 470,94 Như vậy, thời gian hoàn vốn chiết khấu dự án khoảng năm tháng 12 ngày 5.4 Độ nhạy dự án (e) Phân tích tài dự án trường hợp tổng vốn đầu tư ban đầu tăng 10% Giả sử tổng vốn đầu tư ban đầu tăng 10%, tổng vốn đầu tư là: (tỷ đồng) Bảng dòng tiền sau thuế dự án từ năm đến năm thứ sau tổng vốn đầu tư tăng 10% Đơn vị: Tỷ đồng Năm Tổng vốn đầu tư Đất Cơng trình xây dựng Máy móc, thiết bị 5500 883,63 1585,8 3030,4 1223,6 165,74 1057,8 281,71 25,25 88,10 168,36 467,5 4207,5 322,58 1223,6 166,75 1056,8 274,38 25,25 85,59 163,55 467,5 3740 311,36 1223,6 167,78 1055,8 267,06 25,25 83,07 158,74 467,5 3272,5 276,76 1223,6 168,82 1054,7 259,73 25,25 80,55 153,93 467,5 2805 242,17 1223,6 169,89 1053,7 252,40 25,25 78,04 149,12 467,5 2337,5 207,57 64,52 62,27 55,35 48,43 41,51 0 -790,08 -725,56 453,59 453,59 -778,86 -716,58 471,13 471,13 -744,26 -688,91 512,03 51,20 460,82 -5500 -5500 267,80 993,36 278,01 994,60 260,38 949,29 Doanh thu Chi phí vận hành CFBT Khấu hao (D) Đất Cơng trình xây dựng Máy móc, thiết bị Trả gốc Cịn nợ Trả lãi Giảm thuế trả lãi CFBT nợ CFAT nợ Thu nhập chịu thuế Thuế TN Lợi nhuận sau thuế Giá trị lại CFAT (CSH) CFAT dự án -5500 4675 -4675 -4675 12 -709,67 -675,07 -661,23 -633,56 552,90 593,75 55,29 59,38 497,61 534,38 289,84 951,07 319,28 952,84 Bảng dòng tiền sau thuế dự án từ năm thứ đến năm thứ 10 sau tổng vốn đầu tư tăng 10% Đơn vị: Tỷ đồng Năm Tổng vốn đầu tư Đất Cơng trình xây dựng Máy móc, thiết bị Doanh thu Chi phí vận hành CFBT Khấu hao (D) Đất Cơng trình xây dựng Máy móc, thiết bị Trả gốc Còn nợ Trả lãi Giảm thuế trả lãi CFBT nợ CFAT nợ Thu nhập chịu thuế Thuế TN Lợi nhuận sau thuế Giá trị lại CFAT (CSH) CFAT dự án 10 1223,6 170,98 1052,6 245,07 25,25 75,52 144,31 467,5 1870 172,98 34,60 -640,48 -605,88 634,59 126,92 507,67 1223,6 172,09 1051,5 237,75 25,25 73,00 139,50 467,5 1402,5 138,38 27,68 -605,88 -578,20 675,40 135,08 540,32 1223,6 173,23 1050,3 230,42 25,25 70,48 134,69 467,5 935 103,79 20,76 -571,29 -550,53 716,19 143,24 572,95 1223,6 174,39 1049,2 223,09 25,25 67,97 129,88 467,5 467,5 69,19 13,84 -536,69 -522,85 756,95 151,39 605,56 285,24 310,56 335,87 361,15 891,12 888,77 886,39 884,00 1223,6 175,57 1048,0 215,76 25,25 65,45 125,07 467,5 34,60 6,92 -502,10 -495,18 797,69 159,54 638,15 3012,6 3399,0 3894,2 Từ bảng trên, nhóm tính số sau: NPV = 1.428,38 > IRR = 14,92% > MARR = 10% Dự án đạt hiệu nhiên tiêu NPV giảm từ 1.867,78 thành 1.428,38 13 Độ nhạy e Trong đó: mức biến động tương đối giá trị ròng mức biến động tương đối tổng vốn đầu tư Giới hạn ngưỡng ảnh hưởng (tỷ đồng) Nhận xét phân tích độ nhạy: Độ nhạy e = -2,3525 lớn, cho thấy mối quan hệ nghịch biến tổng vốn đầu tư NPV Khi tổng vốn đầu tư tăng 1% NPV giảm 2,3525% Với tổng mức đầu tư 7125,38 tỷ đồng dự án đạt ngưỡng hiệu Với mức đầu tư lớn 7125,38 tỷ đồng dự án khơng khả thi (NPV < 0) Phân tích tài dự án trường hợp cơng suất xử lý rác nhà máy tăng thành 5000 tấn/ngày Giả sử thay đổi công suất xử lý rác tăng lên thành 5000 tấn/ngày Khi công suất nhà máy tăng lên dẫn đến thay đổi doanh thu sau: Bảng doanh thu dự kiến sau tăng công suất nhà máy thành 5000 rác/ngày Đơn vị: Tỷ đồng Hạng mục Điện bán Xử lý rác Phân vi sinh Gạch Số lượng Đơn giá Thành tiền 40MW 2114 đồng/kWh 730,5984 5000 tấn/ngày 546166 đồng/tấn 983,0988 2875 tấn/tháng 5000 đồng/kg 172,5 225000 viên/ngày 950 đồng/viên 76,95 Tổng 1963,1472 Ngoài ra, việc tăng công suất xử lý rác ảnh hưởng đến chi phí mua nguyên vật liệu chi phí điện, nước, xử lý rác thải, tiền Internet, điện thoại hai loại chi phí tính 1% doanh thu dự kiến hàng năm Và từ dẫn đến thay đổi tổng chi phí vận hành 14 Bảng chi phí mua nguyên vật liệu chi phí điện, nước, xử lý rác thải, Internet, tiền điện thoại năm sau tăng công suất nhà máy thành 5000 rác/ngày Đơn vị: Tỷ đồng Thành tiền 19,63 Hạng mục Chi phí mua nguyên vật liệu Chi phí điện, nước, xử lý rác thải, Internet, tiền điện 19,63 thoại Dịng tiền dự án cơng suất xử lý rác nhà máy tăng lên thành 5000 tấn/ngày thể qua bảng sau Bảng dòng tiền sau thuế dự án từ năm đến năm thứ sau thay đổi công suất xử lý rác Đơn vị: Tỷ đồng Năm Tổng vốn đầu tư Đất Cơng trình xây dựng Máy móc, thiết bị 5000 803,3 1441,7 2754,9 Doanh thu Chi phí vận hành CFBT Khấu hao (D) Đất Cơng trình xây dựng Máy móc, thiết bị Trả gốc Cịn nợ Trả lãi Giảm thuế trả lãi CFBT nợ -5000 4250 -4250 1963,1 172,27 1790,8 256,10 22,95 80,10 153,05 425 3825 293,25 1963,1 173,27 1789,8 249,44 22,95 77,81 148,68 425 3400 283,05 1963,1 174,30 1788,8 242,78 22,95 75,52 144,31 425 2975 251,6 1963,1 175,35 1787,8 236,12 22,95 73,23 139,94 425 2550 220,15 1963,1 176,42 1786,7 229,46 22,95 70,94 135,56 425 2125 188,7 58,65 56,61 50,32 44,03 37,74 -718,25 -708,05 -676,60 15 -645,15 -613,70 CFAT nợ Thu nhập chịu thuế -4250 Thuế TN Lợi nhuận sau thuế Giá trị lại CFAT (CSH) CFAT dự án -5000 -5000 -659,60 1241,5 1241,5 1072,6 1732,2 -651,44 -626,28 -601,12 -575,96 1257,3 1294,4 1331,5 1368,5 7 129,45 133,15 136,86 1257,3 1231,7 1165,02 1198,38 1081,8 1733,2 982,80 1609,0 1009,4 1610,6 1036,1 1612,1 Bảng dòng tiền sau thuế dự án từ năm thứ đến năm thứ 10 sau thay đổi công suất xử lý rác Đơn vị: Tỷ đồng Năm Tổng vốn đầu tư Đất Cơng trình xây dựng Máy móc, thiết bị Doanh thu Chi phí vận hành CFBT Khấu hao (D) Đất Cơng trình xây dựng Máy móc, thiết bị Trả gốc Cịn nợ Trả lãi Giảm thuế trả lãi CFBT nợ CFAT nợ Thu nhập chịu thuế Thuế TN Lợi nhuận sau thuế Giá trị lại CFAT (CSH) 1963,1 1963,1 1963,1 5 177,51 178,62 179,75 1785,6 1784,5 1783,3 222,79 216,13 209,47 22,95 22,95 22,95 68,65 66,36 64,08 131,19 126,82 122,44 425 425 425 1700 1275 850 157,25 125,80 94,35 31,45 25,16 18,87 -582,25 -550,80 -519,35 -550,80 -525,64 -500,48 1405,5 1442,5 1479,5 9 281,12 288,52 295,91 1124,48 1154,08 1183,66 922,27 945,21 16 10 1963,15 1963,15 180,91 182,09 1782,24 1781,06 202,81 22,95 61,79 118,07 425 425 62,90 12,58 -487,90 -475,32 196,15 22,95 59,50 113,70 425 31,45 6,29 -456,45 -450,16 1516,53 1553,46 303,31 310,69 1213,22 1242,77 2738,75 968,13 991,03 3752,66 CFAT dự án 1473,0 1470,8 Từ bảng trên, nhóm tính số sau: 1468,6 1466,35 4202,82 NPV = 5.830,86 > IRR = 31,78% > MARR = 10% Dự án đạt hiệu tiêu hiệu dự án NPV tăng lên từ 1.867,78 thành 5.830,87 Độ nhạy e Trong đó: mức biến động tương đối giá trị rịng mức biến động tương đối cơng suất xử lý rác thải Giới hạn ngưỡng ảnh hưởng (tấn/ngày) Nhận xét phân tích độ nhạy: Độ nhạy e = 1,4145 lớn, cho thấy mối quan hệ đồng biến công suất xử lý rác thải nhà máy NPV Khi công suất xử lý rác thải nhà máy tăng 1% NPV tăng 1,4145% Với công suất xử lý rác thải nhà máy 586,12 tấn/ngày dự án đạt ngưỡng hiệu Với mức công suất xử lý rác thải nhỏ 586,12 tấn/ngày dự án khơng khả thi (NPV < 0) 17 ... 11,997 Chi phí thẩm tra báo cáo nghiên cứu khả thi Chi phí thẩm tra thiết kế xây dựng Chi phí thẩm tra dự tốn Chi phí lập hồ sơ mời thầu, đánh giá hồ sơ dự thầu thi cơng xây dựng Chi phí lập... Cây xanh cảnh quan Chi phí quản lý dự án Chi phí tư vấn đầu tư xây dựng chi phí khác Chi phí lập báo cáo nghiên cứu tiền khả thi Chi phí lập báo cáo nghiên cứu khả thi Chi phí thiết kế vẽ thi... 60,18 1.2.2 Chi phí điện, nước xử lý rác thải Chi phí điện nước, xử lý rác thải tiền Internet, điện thoại tính 1% doanh thu 1.2.3 Chi phí bảo trì Hàng năm, dự án chi trả khoản chi phí bảo trì