VÀ ĐỐI TƯỢNG NGHIÊN CỨU
CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CỔ PHIẾU VÀ NIÊM YẾT CỔ PHIẾU
CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CỔ PHIẾU VÀ NIÊM YẾT CỔ PHIẾU
1.1 Công ty cổ phần – Nguồn cung cổ phiếu trên TTCK:
CTCP được ra đời vào khoảng thế kỷ 16 tại Châu Âu, đặc biệt là vào cuối thế kỷ
Vào đầu thế kỷ 19, sự phát triển của ngành công nghiệp và thương mại toàn cầu đã tạo ra nhu cầu lớn về vốn cho các dự án kinh doanh, điều mà các công ty nhỏ không thể đáp ứng Để giải quyết vấn đề này, người ta đã nghĩ ra cách huy động vốn từ công chúng thông qua việc thành lập công ty cổ phần (CTCP) Những doanh nhân trẻ, năng động và sáng tạo đã tự tin xây dựng các dự án lớn, nhưng họ thiếu vốn để hiện thực hóa những ý tưởng táo bạo Do đó, việc thành lập CTCP để phát hành cổ phiếu và huy động vốn từ công chúng trở thành một giải pháp hiệu quả cho các dự án quy mô lớn CTCP được xem là một trong những phát minh quan trọng trong nền kinh tế hàng hóa, và câu hỏi đặt ra là CTCP là gì?
1.1.1 Khái niệm và đặc điểm của công ty cổ phần:
Công ty Cổ phần (CTCP) là hình thức doanh nghiệp đặc trưng với vốn điều lệ được chia thành nhiều cổ phần bằng nhau Người sở hữu cổ phần, gọi là cổ đông, chỉ chịu trách nhiệm về các khoản nợ của công ty trong giới hạn giá trị cổ phần mà họ nắm giữ.
Theo Luật Doanh Nghiệp năm 2005 tại Việt Nam, Công ty Cổ phần (CTCP) là một loại hình doanh nghiệp với vốn điều lệ được chia thành nhiều cổ phần bằng nhau Cổ đông có thể là tổ chức hoặc cá nhân, với số lượng tối thiểu là ba và không giới hạn số lượng tối đa Cổ đông chỉ chịu trách nhiệm về nợ và nghĩa vụ tài sản khác trong phạm vi vốn đã góp Họ có quyền tự do chuyển nhượng cổ phần, trừ các trường hợp đặc biệt theo quy định tại Điều 81 và Điều 84 của luật.
Công ty Cổ phần (CTCP) có những đặc điểm cơ bản giúp phân biệt với các loại hình doanh nghiệp khác như công ty TNHH và công ty hợp danh Những đặc điểm này bao gồm cấu trúc vốn, trách nhiệm hữu hạn của cổ đông, và khả năng huy động vốn dễ dàng thông qua việc phát hành cổ phiếu.
Công ty cổ phần (CTCP) phải có ít nhất 3 thành viên và không giới hạn số lượng tối đa, trong khi công ty trách nhiệm hữu hạn (TNHH) chỉ có tối đa 50 thành viên Vốn điều lệ của CTCP được phân chia thành nhiều phần bằng nhau, cho phép mỗi cổ đông mua một hoặc nhiều cổ phần.
Trong quá trình hoạt động, công ty cổ phần có khả năng huy động vốn thông qua việc phát hành cổ phiếu mới, nhằm tài trợ cho các dự án có quy mô vốn lớn.
Cổ đông trong công ty cổ phần (CTCP) có thể không biết nhau và cổ phần có thể tự do mua bán trên thị trường Quyền quản lý và quyền sở hữu trong CTCP được tách biệt, giúp công ty duy trì sự tồn tại liên tục.
) CTCP có tư cách pháp nhân và CTCP có quyền dùng nguồn vốn kinh doanh của mình để mua lại số cổ phiếu của chính công ty phát hành
CTCP chỉ có trách nhiệm với các khoản nợ của công ty trong phạm vi tài sản của mình, trong khi các cổ đông chỉ chịu trách nhiệm về nợ nần tương ứng với phần vốn đã góp vào công ty.
1.1.2 Tổ chức quản lý công ty cổ phần 1 :
Sơ đồ 1: Tổ chức của công ty cổ phần:
1.1.3 Phân loại công ty cổ phần:
CTCP có ba loại hình là: CTCP nội bộ, CTCP đại chúng và CTCP niêm yết ) CTCP nội bộ (Private Company):
1 xem thêm phụ lục 1, Tổ chức và quản lý CTCP ĐẠI HỘI CỔ ĐÔNG
Công ty cổ phần (CTCP) với số lượng cổ đông nhỏ thường là những doanh nghiệp mới thành lập, trong đó các cổ đông thường quen biết nhau Việc chuyển nhượng quyền sở hữu cổ phiếu giữa các cổ đông này cũng diễn ra dễ dàng do mối quan hệ thân thiết Tuy nhiên, CTCP nội bộ gặp nhiều hạn chế, đặc biệt là với số lượng cổ đông ít ỏi, không thể phát huy tối đa tiềm năng tập thể Khi cần vốn lớn để mở rộng sản xuất kinh doanh, CTCP nội bộ thường không đủ khả năng đáp ứng nhu cầu này.
Công ty cổ phần (CTCP) là loại hình doanh nghiệp có số lượng cổ đông từ 50 trở lên, thường là các công ty lớn Cổ đông của CTCP đại chúng có thể giao dịch cổ phiếu trên thị trường chứng khoán chính thức hoặc thị trường chứng khoán tự do.
CTCP đại chúng có lợi thế từ số lượng cổ đông đông đảo, giúp phát huy sáng kiến tập thể và huy động vốn lớn để đáp ứng nhu cầu phát triển kinh doanh.
) CTCP niêm yết (Listed Company):
Công ty cổ phần (CTCP) đại chúng niêm yết trên thị trường chứng khoán (TTCK) phải tuân thủ các tiêu chuẩn giao dịch của sàn giao dịch chứng khoán (SGDCK) Việc tuân thủ các chuẩn mực công bố thông tin giúp CTCP niêm yết minh bạch hơn so với các loại hình công ty khác Đặc biệt, CTCP niêm yết có lợi thế trong việc tăng vốn điều lệ bổ sung, góp phần vào sự phát triển bền vững của doanh nghiệp.
1.1.4 Ưu điểm và nhược điểm của CTCP: Để có một cái nhìn khái quát về công ty cổ phần, chúng ta sẽ tổng kết lại những ưu điểm và nhược điểm của CTCP so với các loại hình doanh nghiệp khác
Trách nhiệm pháp lý có giới hạn đảm bảo rằng cổ đông chỉ phải chịu trách nhiệm trong phạm vi số tiền họ đã đầu tư vào cổ phần của công ty, trong khi công ty chỉ chịu trách nhiệm đối với phần vốn của mình.
Công ty cổ phần có khả năng tồn tại lâu dài nhờ vào việc tách biệt quyền quản lý và quyền sở hữu, cho phép họ thuê quản lý từ thị trường lao động.
THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NGUỒN CUNG CỔ PHIẾU NIÊM YẾT CHO TRUNG TÂM GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NGUỒN CUNG CỔ PHIẾU NIÊM YẾT CHO TRUNG TÂM GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ
Để đảm bảo sự tăng trưởng bền vững cho nền kinh tế Việt Nam và giúp các công ty cổ phần (CTCP) tự tin gia nhập WTO, việc huy động một lượng vốn lớn là cần thiết Thị trường chứng khoán (TTCK) đóng vai trò quan trọng trong việc huy động vốn cho các kế hoạch trung và dài hạn, nhằm phát huy nội lực và tận dụng ngoại lực Tăng cung cổ phiếu niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM không chỉ nâng cao khả năng huy động vốn cho nền kinh tế mà còn giúp nhận diện những công ty có hoạt động chất lượng tốt Chương này sẽ đi sâu vào tìm hiểu về CTCP và CTCP niêm yết tại TTGDCK TP.HCM.
2.1 Tình hình hoạt động của TTGDCK TP.HCM:
Để niêm yết cổ phiếu tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM, các công ty cổ phần (CTCP) tại Việt Nam cần đáp ứng các điều kiện do Sở Giao dịch Chứng khoán quy định và phải được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) cấp giấy phép.
2.1.1 Giới thiệu TTGDCK TP HCM :
TP.HỒ CHÍ MINH Địa chỉ: 45-47 Bến Chương
Dương, Q1, TP.HCM Điện thoại: (84-8)8217713
Website: http://www.vse.org.vn/
2.1.1.1 Quá trình hình thành và phát tri ể n:
TTGDCK TP HCM được thành lập theo Quyết định số 127/1998/QĐ-TTg vào ngày 11/07/1998, chính thức hoạt động từ ngày 28/7/2000, đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong nền kinh tế xã hội Việt Nam Sự ra đời của TTGDCK TP HCM góp phần tạo ra kênh huy động vốn phục vụ cho công nghiệp hóa, hiện đại hóa đất nước, phù hợp với cơ chế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Là đơn vị sự nghiệp có thu, TTGDCK TP HCM được giao nhiệm vụ quản lý hệ thống giao dịch chứng khoán tập trung tại Việt Nam Đến tháng 7/2006, sau 6 năm hoạt động, Trung tâm đã sẵn sàng cho giai đoạn tăng tốc và hội nhập Hiện nay, TTGDCK TP HCM đang cải thiện cơ sở hạ tầng và nâng cao trình độ nghiệp vụ để chuẩn bị chuyển đổi thành SGDCK đầu tiên tại Việt Nam, mở rộng phạm vi và quyền hạn, tiến tới hình thức đa sở hữu trong tương lai.
2.1.1.2 Ch ứ c n ă ng, nhi ệ m v ụ và quy ề n h ạ n:
Theo Quyết định 328/QĐ-UBCK ngày 17/12/2003, TTGDCK TP HCM là đơn vị sự nghiệp thuộc UBCKNN, có chức năng tổ chức, quản lý, điều hành và giám sát hoạt động giao dịch chứng khoán theo quy định pháp luật Trung tâm này có tư cách pháp nhân, sở hữu trụ sở, con dấu và tài khoản riêng, với kinh phí hoạt động được cấp từ ngân sách nhà nước.
Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP HCM có nhiệm vụ và quyền hạn sau:
) Tổ chức,quản lý điều hành và giám sát hoạt động giao dịch chứng khoán tại Trung tâm;
) Quản lý điều hành hệ thống giao dịch chứng khoán;
) Quản lý, giám sát hoạt động niêm yết chứng khoán;
) Quản lý, giám sát hoạt động của các thành viên Trung tâm và các tổ chức phụ trợ theo quy định của pháp luật;
) Tổ chức, quản lý và thực hiện việc công bố thông tin thị trường; cung cấp dịch vụ thông tin thị trường theo quy định của pháp luật;
Chúng tôi cung cấp dịch vụ đăng ký, thanh toán bù trừ và lưu ký chứng khoán theo quy định của Chủ tịch UBCKNN cho đến khi Trung tâm Lưu ký chứng khoán độc lập được thành lập.
) Ban hành, hướng dẫn, kiểm tra và tổ chức thực hiện các quy trình chuyên môn nghiệp vụ được áp dụng tại Trung tâm;
) Phát hiện và kiến nghị xử lý các vi phạm về chứng khoán và TTCK theo quy định của pháp luật;
Chủ trì và phối hợp cùng các Vụ chức năng để trình bày các kiến nghị và giải pháp nhằm ổn định và phát triển hoạt động giao dịch tại Trung tâm cho Chủ tịch UBCKNN.
) Thu các khoản phí theo quy định của pháp luật;
) Lập và quản lý Quỹ hỗ trợ thanh toán theo quy định của pháp luật;
) Làm trung gian hoà giải theo yêu cầu khi phát sinh tranh chấp liên quan đến chứng khoán niêm yết;
) Thực hiện chế độ báo cáo thống kê, kế toán, kiểm toán và quản lý tài sản tại Trung tâm theo quy định của Nhà nước;
) Thực hiện hợp tác quốc tế trong lĩnh vực chứng khoán và TTCK theo quy định của Chủ tịch;
) Thực hiện các nhiệm vụ khác do Chủ tịch giao
S ơ đồ 2:S ơ đồ t ổ ch ứ c TTGDCK TP HCM
Phòng Hành chính tổng hợp có nhiệm vụ quản lý và làm đầu mối trong việc nhận và chuyển giao văn bản cả trong và ngoài cơ quan Phòng cũng quản lý tài sản của Trung tâm, thực hiện lưu trữ hồ sơ theo quy định của Nhà nước và bảo vệ cơ quan Là đầu mối liên hệ trong các công tác đối ngoại, trưởng phòng Hành chính - Tổng hợp là phó giám đốc của Trung tâm Phòng quản lý các công tác liên quan đến chế độ lao động và đào tạo cho cán bộ - viên chức, đồng thời đảm nhiệm công tác thư ký cho Ban giám đốc và các lễ tân Ngoài ra, phòng tổ chức các cuộc họp, hội nghị, hội thảo và đảm bảo công tác hậu cần, công xa và tạp vụ, cùng với các vấn đề khác liên quan đến quản trị hành chính.
Phòng Giám sát giao dịch đóng vai trò quan trọng trong việc theo dõi và kiểm soát mọi hoạt động giao dịch chứng khoán tại TTGDCK TP.HCM Bộ phận này bao gồm 5 đơn vị nhỏ, bao gồm Bộ phận Thu thập Thông tin, tin đồn, Bộ phận Giám sát Giao dịch trong ngày, Bộ phận Giám sát Giao dịch nhiều ngày, Bộ phận Phân tích – Tổng hợp và Bộ phận Hoà giải, giúp đảm bảo tính minh bạch và công bằng trong thị trường chứng khoán.
Phòng Quản lý niêm yết có nhiệm vụ giám sát hoạt động sản xuất kinh doanh, tài chính và việc công bố thông tin của các tổ chức niêm yết và công ty quản lý quỹ tại TTGDCK Tp.HCM Mục tiêu của phòng là đảm bảo các tiêu chuẩn niêm yết theo quy định và cung cấp thông tin kịp thời cho công chúng đầu tư Ngoài ra, phòng còn thực hiện công tác đấu thầu trái phiếu qua TTGDCK.
Phòng Quản lý Thành viên hướng dẫn các công ty chứng khoán thực hiện thủ tục trở thành thành viên của TTGDCK TP.HCM Đồng thời, phòng cũng quản lý và giám sát việc tuân thủ quy định thành viên, bao gồm chế độ báo cáo, công bố thông tin, đại diện giao dịch, quy trình giao dịch và thực hiện quyền - nghĩa vụ của thành viên Ngoài ra, phòng còn quản lý và điều hành toàn bộ hoạt động giao dịch tại Trung tâm giao dịch chứng khoán TP.HCM.
Phòng Đăng ký, Thanh toán bù trừ và Lưu ký chứng khoán thực hiện nhiều nhiệm vụ quan trọng trong quản lý chứng khoán Đầu tiên, việc đăng ký chứng khoán bao gồm lưu ký, ghi nhận quyền sở hữu và cấp mã số kinh doanh cho nhà đầu tư nước ngoài Tiếp theo, lưu ký chứng khoán đảm bảo an toàn cho tài sản, mở và quản lý tài khoản cho các thành viên, Ngân hàng Nhà nước và tổ chức tín dụng, đồng thời thực hiện chuyển giao chứng khoán qua hệ thống bút toán Cuối cùng, thanh toán bù trừ thực hiện giao dịch theo chu kỳ T+3, đảm bảo nguyên tắc giao chứng khoán đồng thời với thanh toán tiền và quản lý Quỹ hỗ trợ thanh toán.
Phòng Thông tin thị trường có nhiệm vụ hỗ trợ giám đốc trong việc quản lý và điều hành hoạt động công bố, cung cấp thông tin tại TTGDCK Tp.HCM Phòng đảm bảo tuân thủ các quy định pháp luật liên quan đến giao dịch trên thị trường.
Phòng Công nghệ tin học đóng vai trò quan trọng trong việc quản lý, đảm bảo và phát triển hệ thống máy tính hoạt động hiệu quả Phòng cũng chịu trách nhiệm quản lý và cung cấp các dịch vụ tin học cho các đối tượng tham gia thị trường chứng khoán Ngoài ra, phòng còn chủ trì và chịu trách nhiệm về chuyên môn trong việc trao đổi và hợp tác quốc tế liên quan đến công nghệ tin học.
Phòng Tài chính kế toán có nhiệm vụ lập kế hoạch tài chính, kiểm soát chi phí, duy trì hệ thống sổ sách và hồ sơ kế toán, cũng như lập báo cáo tài chính chính xác và kịp thời.
) Phương thức giao dịch: TTGDCK TP HCM thực hiện cả hai phương thức giao dịch, đó là: Phương thức khớp lệnh và Phương thức thoả thuận
Thời gian giao dịch cổ phiếu và chứng chỉ quỹ đầu tư được thực hiện qua hai phương thức chính là khớp lệnh và thỏa thuận.
• Giao dịch khớp lệnh: 3 đợt trong ngày: Đợt 1: từ 8:20’ đến 8:40’ ;Đợt 2: từ 9:10’ đến 9:30’; Đợt 3: từ 10:00’ đến 10:30’