Nghiên cứu sự tác động của cấu trúc sở hữu đền hiệu quả hoạt động của các công ty cổ phần niêm yết tại trung tâm giao dịch chứng khoán thành phố hồ chí minh

Đại học Quốc Gia Tp Hồ Chí Minh TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA - NGUYỄN THỊ NGỌC LIÊN NGHIÊN CỨU SỰ TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC SỞ HỮU ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NIÊM YẾT TẠI TRUNG TÂM GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP HỒ CHÍ MINH Chuyên ngành: QUẢN TRỊ DOANH NGHIỆP Mã số ngành: 12.00.00 LUẬN VĂN THẠC SĨ TP HỒ CHÍ MINH, tháng 12 năm 2006 CÔNG TRÌNH ĐƯC HOÀN THÀNH TẠI TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HỒ CHÍ MINH Cán hướng dẫn khoa học: TIẾN SĨ VƯƠNG ĐỨC HOÀNG QUÂN ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… Cán chấm nhận xét : ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… Cán chấm nhận xét : ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………… Luận văn thạc só bảo vệ HỘI ĐỒNG CHẤM BẢO VỆ LUẬN VĂN THẠC SĨ TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA, ngày … tháng … năm 200 TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA PHÒNG ĐÀO TẠO SĐH CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM ĐỘC LẬP – TỰ DO – HẠNH PHÚC Tp HCM, ngày tháng năm 2006 NHIỆM VỤ LUẬN VĂN THẠC SĨ Họ tên học viên: NGUYỄN THỊ NGỌC LIÊN Phái: Nữ Ngày, tháng, năm sinh: 24/10/1979 Nơi sinh: Tp.HCM Chuyên ngành: QUẢN TRỊ DOANH NGHIỆP MSHV: 01704423 I TÊN ĐỀ TÀI: “Nghiên cứu tác động cấu trúc sở hữu đến hiệu hoạt động công ty cổ phần niêm yết Trung tâm Giao dịch chứng khoán Thành Phố Hồ Chí Minh” II NHIỆM VỤ VÀ NỘI DUNG: − Xác định thành phần cấu trúc sở hữu có tác động đến hiệu hoạt động công ty cổ phần − Xác định mức độ quan trọng tương đối yếu tố − Đánh giá kết hoạt động công ty cổ phần niêm yết Trung tâm Giao dịch chứng khoán Thành Phố Hồ Chí Minh − Kiến nghị số biện pháp nhằm cải thiện nâng cao hiệu hoạt động quản trị công ty III NGÀY GIAO NHIỆM VỤ: IV NGÀY HOÀN THÀNH NHIỆM VỤ: V CÁN BỘ HƯỚNG DẪN: Tiến só VƯƠNG ĐỨC HOÀNG QUÂN CÁN BỘ HƯỚNG DẪN CHỦ NHIỆM NGÀNH CN BỘ MÔN QL CHUYÊN NGÀNH TS Vương Đức Hoàng Quân Nội dung đề cương luận văn thạc só Hội đồng chuyên ngành thông qua Ngày tháng năm 2006 TRƯỞNG PHÒNG ĐT – SĐH TRƯỞNG KHOA QL NGÀNH LỜI CẢM ƠN Đề tài “Nghiên cứu tác động cấu trúc sở hữu đến hiệu hoạt động công ty cổ phần niêm yết Trung tâm Giao dịch chứng khoán Thành Phố Hồ Chí Minh” hoàn thành nhờ nhận nhiều ủng hộ, quan tâm giúp đỡ trình thực Xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến Tiến só Vương Đức Hoàng Quân, người Thầy dành nhiều thời gian q báu tận tình hướng dẫn em suốt thời gian thực Luận văn Thạc só Xin trân trọng kính gửi lời cảm ơn đến Giáo sư – Tiến só Phạm Phụ, Tiến só Trần Du Lịch, Tiến só Vũ Thành Tự Anh, Tiến só Trần Đắc Sinh Ban lãnh đạo anh chị Phòng Thương Mại Công Nghiệp Việt Nam – Chi nhánh TP.Hồ Chí Minh giúp đỡ hỗ trợ tích cực trình khảo sát thu thập số liệu cho đề tài nghiên cứu Xin chân thành cảm ơn Thầy Cô Khoa Quản Lý Công Nghiệp, Phòng Đào Tạo Sau Đại Học trường Đại học Bách Khoa TP Hồ Chí Minh Thầy Cô từ trường khác tạo điều kiện thuận lợi cho việc học tập, nghiên cứu trang bị cho em nhiều kiến thức hữu ích suốt khóa học Chân thành cảm ơn Ban lãnh đạo Công ty Cổ phần niêm yết Trung Tâm Giao Dịch Chứng Khoán TP.HCM cung cấp liệu thực tế quý giá, giúp cho luận văn hoàn thành với mức xác thực cao Thân mến gởi lời cảm ơn đến Bạn lớp Cao học Quản Trị khoá 15, anh chị đồng nghiệp hết lòng giúp đỡ hỗ trợ thời gian vừa qua Xin cảm ơn người thân gia đình bên cạnh động viên giúp đỡ mặt để luận văn hoàn tất Nguyễn Thị Ngọc Liên TÓM TẮT Việc tái cấu trúc doanh nghiệp nhà nước (DNNN) xem yếu tố định thành công công cải cách kinh tế kinh tế Việt Nam Đề tài nghiên cứu cấu trúc sở hữu có thực tác động đến hiệu công ty cổ phần niêm yết Trung Tâm Giao Dịch Chứng Khoán TP.HCM hay không ảnh hưởng Một khảo sát tiến hành để thu thập liệu số cổ phần loại cổ đông qua báo cáo công ty từ năm 2000 đến năm 2005 Với liệu thu thập, việc phân tích định lượng tiến hành thông qua phương pháp hồi quy tuyến tính để đánh giá tác động cấu trúc sở hữu đến hiệu hoạt động công ty cổ phần Tỷ số tài lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) dùng làm thước đo thành công ty phân tích Kết nghiên cứu thực nghiệm cho thấy: − Cấu trúc sở hữu thực tác động đến hiệu hoạt động công ty cổ phần − Lợi nhuận công ty tương quan thuận với nhóm cổ đông nhà nước, người lao động cổ đông tổ chức nước; không tương quan với cổ phần nắm giữ ban giám đốc, nhà đầu tư nước (cá nhân tổ chức) cổ đông cá thể phân tán Kết nghiên cứu cho thấy vai trò quan trọng cổ đông tổ chức, vấn đề tiềm ẩn hiệu sở hữu nhà nước Tuy nhiên, xin lưu ý công ty niêm yết nghiên cứu đại diện cho phần nhỏ doanh nghiệp Việt Nam – nhóm doanh nghiệp có tình hình tài lành mạnh hoạt động tốt chọn để niêm yết thị trường chứng khoán; vậy, nghiên cứu với đối tượng nghiên cứu mở rộng cần thiết để góp phần mang lại hiểu biết sâu sắc vai trò cấu trúc sở hữu hiệu hoạt động công ty cổ phần Việt Nam ABSTRACT Restructuring the state-owned enterprises (SOEs) has been considered as the key to the success of Vietnam's economic reform This study investigates whether ownership structure has significant effects on the performance of publicly-listed companies at Ho Chi Minh City Securities Trading Center, and in what way if it does Using the five-year panel data gathered data about the number of shares owned by different type of owner, from the firm’s annual reports between 2000 and 2005, a linear regression analysis on the corporate ROE is performed to evaluate the effects of ownership structure on the performance of firms The findings show that: − Ownership structure indeed has significant effects on the performance of the stock companies − Firms' profitability is positively correlated with the state, employees and large institutional domestic shareholders; and is almost uncorrelated with shares held mostly by directors, foreign and diffuse individuals These results suggest the importance of large institutional domestic shareholders in corporate governance and performance, and the potential problems in the inefficiency of state ownership Publicly-listed companies, however, represent only a small subset of Vietnam's enterprises – a clean and perhaps better performed group of enterprises; therefore, further studies with a broader sampling frame are supposed to be necessary in an attempt to provide more useful insights on the impacts on ownership structure to corporate performance of the Vietnamese joint-stock enterprises MỤC LỤC Trang CHƯƠNG TỔNG QUAN 13 1.1 SỰ HÌNH THÀNH ĐỀ TÀI 13 1.2 MUÏC TIÊU VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 15 1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu 15 1.2.2 Phạm vi giới hạn nghiên cứu .16 1.3 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 16 1.4 Ý NGHĨA THỰC TIỄN CỦA ĐỀ TAØI .17 1.5 BỐ CỤC LUẬN VĂN 18 CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ CỔ PHẦN HÓA – MÔ HÌNH CÔNG TY CỔ PHẦN – THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 20 2.1 TỔNG QUAN VỀ CỔ PHẦN HOAÙ 20 2.1.1 Lịch sử hình thành công ty cổ phần 20 2.1.2 Quaù trình cổ phần hóa 23 2.1.3 Bài học kinh nghiệm từ Trung Quốc .26 2.1.4 Tìm hiểu kinh nghiệm cổ phần hoá số nước giới 31 2.2 CÔNG TY CỔ PHẦN 37 2.2.1 Khái niệm, đặc điểm công ty cổ phần 37 2.2.2 Cơ cấu tổ chức quản lý công ty cổ phần 38 2.2.3 Những thuận lợi hạn chế công ty cổ phần 39 2.3 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 43 2.3.1 Về quy mô hoạt động .43 2.3.2 Về chủ thể tham gia thị trường .44 2.3.3 Veà chế quản lý 45 2.3.4 Về khuôn khổ pháp luật 46 2.3.5 Về công tác đào tạo, quảng bá tuyên truyền 46 CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT 48 3.1 CHI PHÍ TÁC NGHIEÄP (AGENCY COSTS) .48 3.2 CƠ CHẾ QUẢN TRỊ CÔNG TY (CORPORATE GOVERNANCE) .49 3.3 CẤU TRÚC SỞ HỮU (OWNERSHIP STRUTURE) 51 3.4 VAI TRÒ CỦA CÁC LOẠI CỔ ĐÔNG .52 3.4.1 Cổ đông Nhà nước 52 3.4.2 Cổ đông đặc biệt .53 3.4.3 Cổ đông người lao động công ty .53 3.4.4 Cổ đông cá thể 54 3.4.5 Cổ đông tổ chức 54 3.5 CHỈ TIÊU ĐO LƯỜNG THÀNH QUẢ DOANH NGHIỆP .55 3.5.1 3.5.2 3.5.3 3.5.4 3.5.5 Chỉ số P/E (Price - Earnings Ratio) .55 Chæ soá EPS (Earnings Per Share) 56 Chỉ số ROE (Return On Equity) 56 Chæ soá NAV (Net Asset Value) 57 Chỉ số Current Yield .58 CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 59 4.1 THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 59 4.1.1 Nghiên cứu liệu thứ cấp .59 4.1.2 Thiết kế nghiên cứu định tính 59 4.1.3 Thiết kế nghiên cứu định lượng .60 4.1.4 Qui trình nghiên cứu .61 4.2 TRIỂN KHAI NGHIÊN CỨU .62 4.2.1 Nghiên cứu liệu thứ cấp .62 4.2.2 Nghiên cứu định tính .66 4.2.3 Nghiên cứu định lượng 69 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 72 5.1 THỐNG KÊ MÔ TẢ 72 5.1.1 Mô tả mẫu 72 5.1.2 Giá trị biến quan sát mô hình 73 5.1.3 Đánh giá hiệu hoạt động công ty cổ phần 75 5.2 KIỂM ĐỊNH MÔ HÌNH 76 5.2.1 Phân tích tương quan (hệ số Pearson) 76 5.2.2 Phân tích hoài qui 78 5.3 CÁC GIẢI PHÁP KIẾN NGHÒ 85 5.3.1 Cổ đông tổ chức 85 5.3.2 Coå đông người lao động 92 5.3.3 Cổ đông Nhà nước 96 5.3.4 Cổ đông cá thể 99 5.3.5 Cổ đông đặc biệt 101 CHƯƠNG KẾT LUẬN – KIẾN NGHỊ .104 6.1 6.2 6.3 TÓM TẮT ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 104 KẾT QUẢ VÀ ĐÓNG GÓP CỦA NGHIÊN CỨU 105 CÁC HẠN CHẾ VÀ HƯỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO 108 BẢNG TRONG LUẬN VĂN Bảng 2.1: Số lượng lợi nhuận loại hình công ty Mỹ - 1985 .41 Bảng 4.1: Cách tính kích thước mẫu .70 Bảng 5.1: Mô tả thành phần mẫu 72 Bảng 5.2: Mô tả tỷ lệ loại cổ phiếu 73 Bảng 5.3: Thống kê mô tả biến quan sát theo giá trị (đơn vị:%) 73 Bảng 5.4: Thống kê mô tả biến quan sát qua năm (đơn vị:tỷ lệ %) 74 Bảng 5.5: Bảng tần suất giá trị biến ROE .76 Bảng 5.6: Thống kê mô tả giá trị biến ROE qua năm (đơn vị: %) 76 Bảng 5.7: Ma trận tương quan 77 Bảng 5.8: Kết kiểm định độ phù hợp mô hình 80 Bảng 5.9: Kết phân tích hồi quy 81 Bảng 5.10: Tỉ lệ (%) thay đổi vị trí chủ chốt DN sau CPH 102 TÀI LIỆU THAM KHẢO Chong-En Bai; Qiao Liu; Joe Lu; Frank M Song and Junxi Zhang (2004), Corporate Governance and Market Valuation in China, University of Hong Kong Press Chu Viết Luân (2002), CPH – Giải pháp quan trọng cải cách DNNN, Nhà xuất Chính trị Quốc gia Hà Nội Grossman, Sanford and Oliver Hart (1980), Takeover Bids, the Free – Rider Problem, and The Theory of Coperation, Bell Journal of Economics Hoàng Ngọc Nhậm đồng tác giả (2004), Giáo trình Kinh tế lượng, Trường Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh Hoàng Trọng – Chu Nguyễn Mộng Ngọc (2005), Phân tích liệu nghiên cứu với SPSS, Nhà xuất Thống Kê Holderness, Clifford, Dennis Sheehan (1988), The Pole of Majority Shareholders in Publicly Held Corporations: An Exploratory Analysis, Journal of Financial Economics Huỳnh Thế Du, Vai trò nhà đầu tư chiến lược tiến trình CPH DNNN phát triển thị trường chứng khoán VN, Tài liệu kinh tế học, Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Ira M Millstein (1998), Corporate Governance: Improving Competitiveness & Access to Capital in Global Markets/a Report to the OECD by the Business Sector Advisory Group on Corporate Governance, dịch Phan Đức Hiếu, Nguyễn Minh Thảo, Nguyễn Trí Dũng Đặng Đức Anh, Nhà xuất Giao Thông Vận Tải James S.Ang; Rebel A.Cole; James Wuh Lin (2000), Agency Cost and Ownership Structure, The Journal of Finance 10 Leâ Nguyễn Hậu, Phương pháp nghiên cứu, Tài Liệu môn học, Trường Đại học Bách Khoa Thành phố Hồ Chí Minh (2002) 11 Marco Becht, Patrick Bolton and Ailsa Roell (2002), Corporate Governance and Control, Working Paper 12 Martin Hilb (2005), New Corporate Governance, dịch Nguyễn Thanh Bình, Trần Bảo Toàn Đinh Toàn Trung, Nhà xuất trẻ 13 McConnell, John and Henri Servaes (1990), Additional Evidence on Equity Ownership and Coperate Value, Journal of Financial Economics 14 Michael C Jensen and William H Meckling (1976), Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure, Harvard Business Press 15 Nguyễn Mạnh Cường, Vấn đề sở hữu có ảnh hưởng đến thành hoạt động doanh nghiệp?, Đề tài nghiên cứu so sánh DNNN tư nhân ngành dệt may Việt Nam, Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright (www.fetp.edu.vn/events/theFilename/E041028V.pdf) 16 Nguyễn Minh Kiều (2005), Quản trị tài chính, Tài Liệu môn học, Trường Đại học Bách Khoa Thành phố Hồ Chí Minh 17 Nguyễn Minh Tuấn (2006), Thống kê ứng dụng kinh doanh, Nhà xuất Đại học Quốc gia TP Hồ Chí Minh 18 Nguyễn Năng Phúc (2004), Phân tích tài CTCP Việt Nam, Nhà xuất Tài Chính 19 Nguyễn Thị Cành (2004), Phương pháp phương pháp luận nghiên cứu khoa học kinh tế, Nhà xuất Đại học Quốc gia TP Hồ Chí Minh 20 Đỗ Hữu Vinh (2003), Từ điển thuật ngữ tài Quốc tế, Nhà xuất Thanh Niên 21 Ramu Ramanathan, Introductory Econometriics with Application, dịch Cao Hào Thi, Thục Đoan, Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbrigh 22 Shleifer, Andrei and Robert Vishny (1986), Large Shareholders and Corperate Control, Journal of Political Economy 23 Simeon Djankov and Peter Murrell (2000), Enterprise Restructuring in Transition:A Quantitative Survey, The Journal of Economic Literrture 24 Simeon Djankov and Peter Murrell (2000), The Determinants of Enterprise Restructuring in Transition: An Assessment of the Evidence, Working Paper 25 Tạ Duy Cường, Nhận dạng số vấn đề bất cập tài doanh nghiệp Nhà nước, Luận văn thạc só, Trường Đại học Bách Khoa, Đại học Quốc gia TP Hồ Chí Minh 26 Tài liệu Hội nghị CPH DNNN (2005) 27 Vũ Thành Tự Anh, CPH Việt Nam: Khúc dạo đầu trường chinh, Tài liệu kinh tế học, Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright 28 Xiaonian Xu and Yan Wang (1997), Ownership Structure, Corporate Governance and Firms' Performance: The Case of Chinese Stock Companies, Working Paper 29 Yifan Hu, Frank Song, and Junxi Zhang, Competition, Ownership, Corporate Governance and Enterprise Performance: Evidence from China, Working Paper 30 http://www.itjsc.com.vn/index.php?option=com_content&task=view&id=258 &Itemid=25, “Nhà đầu tư xem thường số ROE” 31 http://www.mof.gov.vn/Default.aspx?tabid=612&ItemID=20839, “Đa sở hữu để động minh bạch chuyển từ "kín" sang "mở" ”, Báo Hải quan số 26 ngày 01/03/2005 32 http://www.ncseif.gov.vn/Default.aspx?mod=SearchResult&style=simple& ws=T%e1%bb%93n+t%e1%ba%a1i+l%e1%bb%9bn+nh%e1%ba%a5t+l%c 3%a0 +%c4%91%e1%ba%a5t, “Cổ phần hoá doanh nghiệp: Tồn lớn đất!” 33 http://www.sbv.gov.vn/home/nghiencuu.asp?tin=277, “Đánh giá bình luận thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian qua định hướng phát triển thời gian tới” 34 http://www.tuoitre.com.vn/Tianyon/Index.aspx?ArticleID=170939&Channel ID=3, “Cổ phần hóa cần bảo đảm quyền lợi người lao động” 35 http://www.vinachem.com.vn/ViewHotnewsDetail.asp?HotID=2487&VDH N=1, “Nếu nhà nước không thay đổi chế độ, sách cổ phần hoá tiếp tục chậm trễ” 36 http://www.vcci.com.vn/thongtin_kinhte/tintonghop/Multilingual_News.2006 -11-16.3010/chitiet, “CPH DNNN: Tầm nhìn chiến lược” PHỤ LỤC DÀN BÀI THẢO LUẬN NGHIÊN CỨU SƠ BỘ Xin chào Ông (Bà) … Tôi Nguyễn Thị Ngọc Liên, học viên cao học ngành Quản trị doanh nghiệp thuộc trường Đại học Bách Khoa TP.HCM Hiện thực đề tài nghiên cứu tác động cấu trúc sở hữu đến hiệu hoạt động công ty cổ phần Nội dung thảo luận quý giá đóng góp nhiều cho việc nâng cao hiệu hoạt động công ty cổ phần Trong thảo luận này, quan điểm hay sai mà tất thông tin hữu ích Do đó, mong nhận cộng tác chân thành ông (bà) A Nội dung thảo luận với chuyên gia, nhà quản lý: Ông (Bà) có cho cổ phần hóa xu hướng phát triển tất yếu kinh tế thị trường? Theo ông (bà) nên đánh giá hiệu hoạt động công ty cổ phần theo tiêu nào? Kết thống kê cho thấy có 90% doanh nghiệp khẳng định kết sản xuất kinh doanh tốt trước CPH nhiều Tuy nhiên, bên cạnh số CTCP có kết sản xuất kinh doanh thấp so với trước CPH Ông (Bà) cho biết số nguyên nhân chính? Ông (bà) cho biết nhóm cổ đông công ty cổ phần bao gồm loại cổ đông nào? Ông (Bà) có cho cấu trúc sở hữu có tác động đến hiệu hoạt động công ty cổ phần? Nhóm cổ đông theo ông (bà) có ảnh hưởng nhiều nhất? Theo ông (bà), trình cổ phần hóa DNNN, việc phân bố tỷ lệ nắm giữ cổ phần Nhà nước, cán công nhân viên, cổ đông bên … xây dựng tiêu chí nào? Theo ông (bà), Nhà nước có thiết phải nắm giữ cổ phần chi phối với tỷ lệ 51% nay? B Nội dung thảo luận với nhà đầu tư: Là người đầu tư chứng khoán, cổ phiếu mà ông (bà) định đầu tư thường dựa tiêu chí nào? Ông (Bà) thường mong đợi điều từ cổ phiếu mua được? (Gợi ý yếu tố đánh giá hiệu hoạt động doanh nghiệp) Ông (Bà) có tham gia Đại hội đồng cổ đông thường niên công ty cổ phần mà góp vốn? Ông (Bà) có tham gia thảo luận xây dựng phương hướng, nhiệm vụ phát triển công ty kế hoạch kinh doanh hàng năm Đại hội đồng cổ đông thường niên công ty? Ông (Bà) có cho đầu tư vốn vào công ty cổ phần kinh doanh hiệu phương án tối ưu? (so với phương án khác gửi tiết kiệm, mua trái phiếu …) PHỤ LỤC Công văn trường Đại Học Bách Khoa Tp.HCM gửi Phòng Thương Mại Công Nghiệp Việt Nam (VCCI) – Chi nhánh Thành Phố Hồ Chí Minh với nội dung đề nghị hỗ trợ khảo sát số liệu để thực đề tài nghiên cứu CQNG HOA xA HQI CHU NGHIA vrtr NAM DAI HOC QUOC GIA TP.HO CHI MINH TRUONG D~I HQC BACH KHOA DQc s6 :~;;,:, 1DHBK-SDH TP l~p - Tl,f - Hauh phuc H6 Chi Minh, J;, thang 08 nom 2006 VII' khao sat thong tin ciing khai cua cdc ciing ty c6 ph/m niem yit tren TTGCCK Kinh gfri: BAN GIAM DOC PHONG THUONG M~I VA CONG NGHItp VItT NAM CHI NHANH TP.HCM Can cu quyet dinh s6 82/QD-DHBK-SDH vS viec giao dS tai luan van thac 51 cua Hieu Truong tnrong tnrong Dai HQc Bach Khoa TP.HCM 22/02/2006, chi Nguy~n Th] Nguc Lien - hoc vien cao hoc cua tnrong DHBK TP.HCM da diroc giao d~ tai: "Nghien cteu mi) hink qulin tr] ciing ty thong qua cau true quyJn sit him cdc cong ry eli phim" D6i nrong nghien ciru la cac cong ty c6 phan - da niern yet tren Trung tam giao dich chirng khoan Duoc bi~t Chi nhanh Phong Thuong mai va Cong nghiep Viet Nam tai Tp H6 Chi Minh nhimg nam qua da co nlnrng dong gop r~t tich eire vao viec thuc d&y SlJ phat trien doanh nghiep, xuc tien va h6 tro cac heat dong thuang mai, d~u tu, hop tac khoa hoc cong nghf thong cac hoat dong nhu: cung dp thong tin, huang d~n va tir v~n cho doanh nghiep, t6 chirc nghien ciru, khao sat thi tnrong, hoi thao, hQi nghi, hoi chc, trien lam, quang cao va cac hoat dong xuc tien khac Danh gia cao nhtrng heat dong hieu qua cua Phong Thuong mai va Cong nghiep Vi~t Nam Chi nhanh TP.HCM, Truong D,!i HQc Bach Khoa TP.HCM kinh d~ nghi guy co quan h6 tro chi Nguy~n Th] Ngoc Lien viec khao sat thong tin d~ d~ tid nghien ciru khoa hoc cua tnrong dat chat lUQ11g cao Cu thS la thong tin cong khai v~ ti l~ co du v6n c6 dong cua cac cong ty c6 phan niem yet tren thi tnrong chirng khoan Truong DHBK TP.HCM gioi thieu chi Nguy~n Th] Ngoc Lien den lien he va nhan sir h6 tro cua quy co quan dS chi Lien sam hoan nhiem vu duoc giao Xin chan cam an Tran kinh chao TL.HI:E:U TRUONG (-J -:' f~-::/~~~ I';' r.>: NO'i nhiin: \ ': TRUONG PHONGDAO TAO SDH ':"'":- _"_-:~~'7"':