(LUẬN văn THẠC sĩ) nghiên cứu việc ứng dụng phân tích kỹ thuật trên thị trường chứng khoán việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Tp HCM Nguyễn Huy Phƣơng NGHIÊN CỨU VIỆC ỨNG DỤNG PHÂN TÍCH KỸ THUẬT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh - Năm 2012 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Tp HCM Nguyễn Huy Phƣơng NGHIÊN CỨU VIỆC ỨNG DỤNG PHÂN TÍCH KỸ THUẬT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM Chun ngành : Tài doanh nghiệp Mã số 60.31.12 : LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TS Trần Thị Hải Lý TP Hồ Chí Minh - Năm 2012 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com i LỜI CAM ĐOAN  Tôi xin cam đoan luận văn “Nghiên cứu việc ứng dụng phân tích kỹ thuật Thị trường chứng khốn Việt Nam” cơng trình nghiên cứu riêng tơi, thực hướng dẫn khoa học TS Trần Thị Hải Lý Luận văn kết việc nghiên cứu độc lập, khơng chép tồn hay phần cơng trình khác Các số liệu luận văn sử dụng trung thực từ nguồn hợp pháp đáng tin cậy TP Hồ Chí Minh, ngày 18 tháng 10 năm 2012 Tác giả luận văn Nguyễn Huy Phương TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com ii MỤC LỤC  LỜI CAM ĐOAN Trang i MỤC LỤC ii DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU VÀ ĐỒ THỊ iv TÓM LƢỢC GIỚI THIỆU CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƢỚC ĐÂY 1.1 Bằng chứng từ thị trường chứng khoán phát triển 1.2 Bằng chứng từ thị trường chứng khoán CHƢƠNG 2: KHẢO SÁT TÌNH HÌNH ỨNG DỤNG PHÂN TÍCH KỸ THUẬT TRONG KINH DOANH CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 11 2.1 Phân tích kết Khảo sát đại trà thơng qua biểu đồ tỷ lệ 11 2.1.1 Thông tin đối tượng tham gia khảo sát 11 2.1.2 Thói quen giao dịch cổ phiếu 13 2.1.3 Thói quen ứng dụng Phân tích kỹ thuật 18 2.1.3.1 Tổng quan 18 2.1.3.2 Đi sâu nghiên cứu nhà đầu tư có ứng dụng Phân tích kỹ thuật 20 2.2 Phân tích phương sai (ANOVA) 25 2.3 Kết thu từ khảo sát nhà đầu tư cá nhân 27 2.4 Phỏng vấn chuyên gia 28 2.5 Kết khảo sát 29 CHƢƠNG 3: NHỮNG GỢI Ý NHẰM ỨNG DỤNG HIỆU QUẢ PHƢƠNG PHÁP PHÂN TÍCH KỸ THUẬT TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỔ PHIẾU TẠI THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 31 3.1 Gợi ý xây dựng hệ thống Kỷ luật kinh doanh cổ phiếu 31 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com iii 3.1.1 Những sai lầm phổ biến kinh doanh cổ phiếu phần lớn nhà đầu tư cá nhân rút từ khảo sát 32 3.1.2 Tuân thủ kỷ luật Cắt lỗ - kỷ luật quan trọng 32 3.1.3 Xây dựng Kỷ luật kinh doanh 33 3.2 Gợi ý ứng dụng phân tích kỹ thuật kinh doanh cổ phiếu 34 3.3 Kiểm tra tính hiệu phối hợp hệ thống Kỷ luật kinh doanh phương pháp kỹ thuật phá vỡ ngưỡng kháng cự thực tế 39 3.3.1 Vì phải phối hợp hệ thống kỷ luật kinh doanh Phân tích kỹ thuật 39 3.3.2 Kiểm tra tính hiệu phối hợp hệ thống kỷ luật kinh doanh phương pháp kỹ thuật phá vỡ ngưỡng kháng cự thực tế 39 3.2.2.1 Thiết lập điều kiện mua bán 39 3.2.2.2 Kiểm tra tính hiệu đồ thị ngày HNXINDEX 40 KẾT LUẬN 50 TÀI LIỆU THAM KHẢO 52 PHỤ LỤC 52 Phụ lục 1: Phiếu khảo sát 55 Phụ lục 2: Tổng hợp kết phiếu khảo sát 61 Phụ lục 3: Phiếu vấn 62 Phụ lục 4: Kết vấn 64 Phụ lục 5: Kiểm định theo Phân tích phương sai (ANOVA) 67 Phụ lục 6: Các thói quen để thành công kinh doanh cổ phiếu 70 Phụ lục 7: Những lý thuyết Phân tích kỹ thuật 73 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com iv DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU VÀ ĐỒ THỊ  Danh mục bảng biểu Bảng 2.1: Tổng kết khảo sát Trang 11 Bảng 3.1: Hiệu chiến lược phối hợp hệ thống kỷ luật kinh doanh phương pháp phá vỡ ngưỡng kháng cự năm 2008, 2009 2011 47 Bảng 3.2: Hiệu chiến lược phối hợp hệ thống kỷ luật kinh doanh phương pháp phá vỡ ngưỡng kháng cự từ năm 2006 đến hết năm 2011 48 Danh mục đồ thị Đồ thị 3.1: Sai lầm tín hiệu mua theo dẫn MACD 35 Đồ thị 3.2: Minh họa đường kháng cự Peak đường hỗ trợ Trough 38 Đồ thị 3.3: Tín hiệu kinh doanh theo Phương pháp phá vỡ ngưỡng kháng cự có phối hợp hệ thống kỷ luật kinh doanh tháng đầu năm 2008 41 Đồ thị 3.4: Tín hiệu kinh doanh theo Phương pháp phá vỡ ngưỡng kháng cự có phối hợp hệ thống kỷ luật kinh doanh tháng cuối năm 2008 42 Đồ thị 3.5: Tín hiệu kinh doanh theo Phương pháp phá vỡ ngưỡng kháng cự có phối hợp hệ thống kỷ luật kinh doanh tháng đầu năm 2009 43 Đồ thị 3.6: Tín hiệu kinh doanh theo Phương pháp phá vỡ ngưỡng kháng cự có phối hợp hệ thống kỷ luật kinh doanh tháng cuối năm 2009 44 Đồ thị 3.7: Tín hiệu kinh doanh theo Phương pháp phá vỡ ngưỡng kháng cự có phối hợp hệ thống kỷ luật kinh doanh tháng đầu năm 2010 45 Đồ thị 3.8: Tín hiệu kinh doanh theo Phương pháp phá vỡ ngưỡng kháng cự có phối hợp hệ thống kỷ luật kinh doanh tháng cuối năm 2010 46 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang TÓM LƢỢC  Nghiên cứu xem xét hạn chế hoạt động kinh doanh cổ phiếu phần lớn nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khốn Việt Nam thơng qua khảo sát đại trà chuyên sâu Chính hạn chế làm cho nhà đầu tư khó tiếp cận với Phân tích kỹ thuật khó ứng dụng phương pháp cách hiệu Trong đó, hạn chế quan trọng đa số nhà đầu tư cá nhân khơng có không tuân thủ kỷ luật kinh doanh cách rõ ràng, đặc biệt kỷ luật “cắt lỗ”, tảng quan trọng người ứng dụng Phân tích kỹ thuật kinh doanh cổ phiếu Ngồi ra, nghiên cứu cịn đề cập đến hai gợi ý quan trọng để giúp nhà đầu tư khắc phục hạn chế đó: gợi ý xây dựng hệ thống Kỷ luật kinh doanh cổ phiếu hợp lý; gợi ý ứng dụng Phân tích kỹ thuật (hai gợi ý có mối quan hệ chặt chẽ với nhau) Và thơng qua kiểm tra tính hiệu phối hợp hai gợi ý cho thấy Phân tích kỹ thuật đem lại hiệu kinh doanh cổ phiếu thị trường chứng khoán Việt Nam biết vận dụng cách hợp lý; là: phối hợp không tận dụng hết hội tăng giá giúp cho nhà đầu tư tránh đợt suy giảm thị trường TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang GIỚI THIỆU  Trong kinh doanh cổ phiếu có hai tảng phân tích phổ biến giới Phân tích Phân tích kỹ thuật Trong đó, phân tích kỹ thuật nói cách đơn giản dựa quan hệ cung cầu chứng khoán để dự đoán xu biến động giá tương lai Phân tích kỹ thuật, từ lúc hình thành nay, thường nhìn nhận thực thể đối ngược với phân tích Cho đến nhiều người băn khoăn câu hỏi dạng “Liệu ứng dụng phân tích kỹ thuật cách hiệu thị trường chứng khoán Việt Nam?” Tuy nhiên, tồn thực thể ln có lý đáng Nếu giả sử trường phái khơng đem lại hiệu thực bị diệt vong lụi tàn theo thời gian giới tài – giới cạnh tranh khốc liệt lạnh lùng Có thật khơng thể phủ nhận phân tích kỹ thuật tiếp tục tồn phát triển bất chấp thăng trầm thị trường tài Như biết, phân tích trường phái phân tích tương đối phức tạp mà nhà đầu tư bình thường khó dễ dàng hiểu rõ phân tích nhuần nhuyễn Ngồi ra, có q nhiều thơng tin bị che dấu chúng làm cho phân tích bị lệch lạc bất cân xứng thông tin giới tài ln ln tồn Keynes phát biểu rằng: "Khơng có bất hạnh sách đầu tư hợp lý giới vô lý" Các nhà đầu tư hành động cách vô lý ngược lại với tất quy tắc tảng Phân tích kỹ thuật coi phương pháp hiệu giúp né tránh phần tổn thất vô lý thị trường mang lại, từ gia tăng hiệu hoạt động kinh doanh cổ phiếu Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Việt Nam, Phân tích kỹ thuật chưa nhiều nhà đầu tư tin tưởng sử dụng, đặc biệt nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ Tại lại tồn điều này? Để trả lời cho câu hỏi đồng thời giúp nhà đầu tư có cách nhìn khách quan Phân tích kỹ thuật, tiến hành thực đề tài: TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang “Nghiên cứu việc ứng dụng phân tích kỹ thuật Thị trường chứng khốn Việt Nam” Qua nghiên cứu này, nhìn nhận hạn chế hoạt động kinh doanh cổ phiếu phần lớn nhà đầu tư cá nhân Và hạn chế làm cho nhà đầu tư khó tiếp cận với Phân tích kỹ thuật khó ứng dụng phương pháp cách hiệu Ngoài ra, nghiên cứu đưa gợi ý để nhà đầu tư tiếp cận ứng dụng Phân tích kỹ thuật hợp lý, là: gợi ý việc xây dựng hệ thống Kỷ luật chiến lược kinh doanh cổ phiếu hợp lý nhằm khắc phục yếu điểm Phân tích kỹ thuật; gợi ý việc ứng dụng Phân tích kỹ thuật kiểm tra tính hiệu thực tế Phần cịn lại luận văn trình bày sau Chương trình bày bình luận chứng thực nghiệm ủng hộ cho Phân tích kỹ thuật Chương khám phá hạn chế hoạt động kinh doanh cổ phiếu việc ứng dụng Phân tích kỹ thuật nhà đầu tư cá nhân Việt Nam, thông qua khảo sát nhà đầu tư cá nhân số chuyên gia Từ kết khảo sát thực tế, chương đưa hai gợi ý nhằm ứng dụng hiệu Phân tích kỹ thuật hoạt động kinh doanh cổ phiếu thị trường chứng khốn Việt Nam; là: gợi ý xây dựng hệ thống Kỷ luật kinh doanh cổ phiếu hợp lý nhằm khắc phục yếu điểm Phân tích kỹ thuật; gợi ý ứng dụng Phân tích kỹ thuật; tiếp đến kiểm tra tính hiệu của việc phối hợp hai gợi ý thực tế thông qua phương pháp kỹ thuật phá vỡ ngưỡng kháng cự Và cuối phần kết luận Mục tiêu nghiên cứu Thứ nhất, nghiên cứu hạn chế làm cho nhà đầu tư cá nhân Việt Nam khó tiếp cận Phân tích kỹ thuật cách hiệu Thứ hai, đưa gợi ý để giải hạn chế giúp nhà đầu tư cá nhân Việt Nam tiếp cận Phân tích kỹ thuật cách hiệu Với mục tiêu trên, đề tài giải vấn đề sau: TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang Tìm hạn chế làm cho nhà đầu tư cá nhân Việt Nam khó tiếp cận Phân tích kỹ thuật cách hiệu quả, là: khơng có khơng tn thủ kỷ luật kinh doanh cổ phiếu Giới thiệu hai gợi ý giúp nhà đầu tư tiếp cận với Phân tích kỹ thuật cách hiệu là: gợi ý xây dựng hệ thống kỷ luật kinh doanh gợi ý ứng dụng Phân tích kỹ thuật Phƣơng pháp nghiên cứu Nghiên cứu sử dụng phương pháp nghiên cứu khảo sát thông qua khảo sát đại trà chuyên sâu Khảo sát đại trà tiến hành nhà đầu tư cá nhân thông qua phiếu khảo sát; khảo sát chuyên sâu tiến hành số chuyên gia thông qua phiếu vấn Đồng thời, nghiên cứu sử dụng phương pháp phân tích phương sai (ANOVA) với liệu thu từ khảo sát đại trà Cuộc khảo sát thực thông qua thư điện tử Trong đó, bảng câu hỏi khảo sát đại trà gửi đến 200 nhà đầu tư cá nhân, giao dịch cơng ty chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh, nhận 144 kết phản hồi đạt yêu cầu; bảng câu hỏi khảo sát chuyên sâu gửi tới 10 chuyên gia, có ảnh hưởng đến định mua - bán cổ phiếu tổ chức, nhận kết phản hồi Bảng câu hỏi khảo sát thiết lập dựa trên: Sự tham khảo nghiên cứu trước đây, đặc biệt hai nghiên cứu gần đây: “Stock Market Analysis in Practice: Is It Technical or Fundamental?” - Gil Cohen, Andrey Kudryavtsev Shlomit Hon-Snir (2011); “Technical analysis and its usage in Indian capital markets: A survey” - Venkatesh, C K Madhu Tyagi (2011) Những ý kiến đóng góp chuyên gia phân tích, kết hợp với hiểu biết lý thuyết kinh nghiệm thực tế Phân tích kỹ thuật người nghiên cứu TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang 64 Phụ lục 4: Kết vấn Nguyễn Quang Minh, Head of Quantitative Analysis Management & Head of Technical Analysis, An Phuc Investment Fund & Vietstock Corporation Câu 1: Có Vì PTKT giúp xác định thời điểm vào CP thị trường tốt Câu 2: PTCB chiếm 50%: chọn CP tốt; PTKT chiếm 50%: chọn thời điểm tốt Câu 3: Có Cắt lỗ Câu 4: Giúp xác định thời điểm mua bán cổ phiếu Đáng ý tín hiệu Moving Average, Direct Movement System, Momentum Câu 5: Sai Vì khơng ứng dụng hiệu CTCK Quỹ đầu tư Việt Nam trì phận làm cho tốn chi phí Lê Dỗn Hà, TP Đầu Tƣ, CTCP chứng khốn cơng nghiệp Việt Nam Câu 1: Rất hữu ích Vì tìm hiểu xu hướng, đánh giá tương quan rủi ro lợi nhuận, phân bổ danh mục sao, tâm lý TT, Câu 2: Kỹ thuật chiếm 60-70%, lại Câu 3: Rất quan trọng, quang trọng kỷ luật cutloss Câu 4: Hay sử dụng: Trenlines, Fib, đường trung bình động, hỗ trợ - kháng cự, Candle stick, Elliott, lý thuyết Box Câu 5: Ý kiến người sử dụng chưa có hiểu biết chuyên sâu ứng dụng chuyên sâu Phạm Đăng Lâm, Phó tổng giám đốc, CTCP quản lý quỹ đầu tƣ chứng khốn Thái Dƣơng Câu 1: Tơi khơng quan tâm đến Phân tích kỹ thuật Câu 2: Phân tích Câu 3: Có Chỉ đầu tư cơng ty tốt có thị giá thấp gia trị nội Câu 4: N/a TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang 65 Câu 5: Đúng Kinh tế Việt Nam tại, yếu tố ảnh hưởng nội kinh tế tác động bên ngồi, cịn bị chi phối mạnh tác động trị Chính vậy, số kỹ thuật khơng thể giải tích tác động gây từ yếu tố nêu Nguyễn Hồng Mai, Thành viên HĐQT, Cơng ty Chứng Khốn Phú Hƣng Câu 1: Có Vì giúp nhận diện nhanh xu hướng TTCK Phân tích khó làm Câu 2: PTCB chiếm 50% PTKT chiếm 50% Câu 3: Có Quan trọng bảo tồn vốn Câu 4: Giúp xác định thời điểm mua, bán nắm giữ cổ phiếu Phân tích ngưỡng hỗ trợ - kháng cự Đường trung bình động Câu 5: Sai Có thể PTKT khơng hồn hảo VN có tính hữu ích định Đặng Phạm Minh Loan, Phó giám đốc, Quỹ VOF Câu 1: Không sử dụng Phân tích kỹ thuật Câu 2: Phân tích bản, định giá cơng ty Câu 3: Có Phân chia vốn hợp lý đầu tư cơng ty có thị giá thấp nhiều so với giá trị nội Câu 4: N/a Câu 5: Khơng hồn tồn Phương pháp phân tích có ích, tùy cách ứng dụng Nguyễn Thanh Hƣơng, Chuyên viên đầu tƣ, Công ty Quản lý Quỹ Blackhorse Câu 1: Khơng sử dụng Câu 2: Phân tích TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang 66 Câu 3: Có Đầu tư biết rõ giá trị nội cơng ty Câu 4: N/a Câu 5: Khơng có ý kiến Chỉ tập trung sử dụng Phân tích Đào Phúc Long Phi, Trƣởng phận môi giới tổ chức cá nhân nƣớc ngồi, CTCP chứng khốn Rồng Việt Câu 1: Có PTKT giúp nhận diện xu hướng thị trường, đánh giá rủi ro xác định thời điểm mua bán cổ phiếu Câu 2: PTKT chiếm khoảng 80% định mua bán Câu 3: Rất quan trọng Nhất kỷ luật cắt lỗ Câu 4: Xác định thời điểm mua - bán nắm giữ Hay sử dụng phương pháp phá vỡ ngưỡng hỗ trợ - kháng cự, đường trung bình động Câu 5: Sai Những người đồng tình với ý kiến họ chưa hiểu rõ cách ứng dụng PTKT TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang 67 Phụ lục 5: Kiểm định theo Phân tích phƣơng sai (ANOVA) Mức Alpha 5% Ảnh hưởng kết câu câu đến kết kinh doanh lỗ (câu 5): Ảnh hưởng kết câu câu 10 đến kết kinh doanh lỗ (câu 5): TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang 68 Ảnh hưởng việc ứng dụng Phân tích kỹ thuật (câu 12) đến kết kinh doanh lỗ (câu 5): TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang 69 Ảnh hưởng kết câu 19 câu 20 đến kết kinh doanh lỗ (câu 5): TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang 70 Phụ lục 6: Các thói quen để thành cơng kinh doanh cổ phiếu Đây thói quen quan trọng rút từ 23 thói quen đầu tư thành công tỷ phú Warren Buffett Geogre Soros, tải ấn phẩm “The Winning Investment Habits of Warren Buffett & George Soros” - Mark Tier (2006)  Bảo tồn vốn ln ưu tiên hàng đầu Bậc thầy: Tin việc bảo toàn vốn (nền tảng chiến lược kinh doanh) ưu tiên hàng đầu Thua lỗ: Mục đích đầu tư “kiếm thật nhiều tiền” kết thường làm cho số tiền bị hao hụt  Tránh rủi ro đến mức tối đa Bậc thầy: Tránh rủi ro hệ thói quen thành cơng thứ Thua lỗ: Nghĩ thu khoản lợi nhuận lớn cách chấp nhận rủi ro lớn  Triết lý kinh doanh riêng bạn Bậc thầy: Luôn phát triển triết lý kinh doanh riêng Triết lý phản ánh tính cách, lực, kiến thức, sở thích mục tiêu người Do đó, khơng tồn hai nhà kinh doanh thành cơng có chung triết lý kinh doanh Thua lỗ: Khơng có triết lý kinh doanh, biết vận dụng triết lý kinh doanh người khác cách rập khuôn  Xây dựng phát triển hệ thống kinh doanh riêng bạn Bậc thầy: Luôn xây dựng thử nghiệm hệ thống riêng để lựa chọn, mua bán thương vụ cách hiệu Thua lỗ: Khơng có hệ thống, biết tiếp nhận hệ thống mà không chịu thử nghiệm, hay điều chỉnh cho phù hợp với tính cách riêng (Khi cảm thấy hệ thống khơng phù hợp với mình, lại sử dụng hệ thống khác… không phù hợp) TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang 71  Mạnh dạn bỏ qua thương vụ không đáp ứng tiêu chuẩn bạn Bậc thầy: Từ chối cách dứt khốt thương vụ khơng đáp ứng tiêu chuẩn Thua lỗ: Khơng đặt tiêu chuẩn kinh doanh hay biết tiếp nhận tiêu chuẩn người khác Vì tính tham lam mà khơng từ chối thương vụ không đạt tiêu chuẩn đặt  Tự thực nghiên cứu Bậc thầy: Liên tục tìm kiếm hội kinh doanh đáp ứng tiêu chuẩn mình, đồng thời tích cực thực cơng việc nghiên cứu hội kinh doanh Chỉ lắng nghe ý kiến nhà phân tích hay nhà kinh doanh mà họ ngưỡng mộ Thua lỗ: Cho việc tìm kiếm vận may “ngàn năm có một” giúp họ thu khoản lợi nhuận lớn Kết họ thường máy móc làm theo “lời khuyên” Luôn nghe theo lời gọi “chuyên gia” mà tìm hiểu chi tiết vụ kinh doanh trước mua Công việc “nghiên cứu” thật đón nhận lời khuyên từ nhà môi giới, cố vấn hay chí tờ báo tài ngày hơm trước  Kiên nhẫn, kiên nhẫn kiên nhẫn Bậc thầy: Khi khơng thể tìm thương vụ phù hợp với tiêu chuẩn mình, họ có đủ kiên nhẫn để chờ đợi tìm thấy Thua lỗ: Lúc cảm thấy cần phải làm điều thị trường  Hành động Bậc thầy: Hành động tức khắc, định Thua lỗ: Do dự  Giữ lại thương vụ có lý (được xác định trước dựa nguyên tắc mình) để kết thúc thương vụ TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang 72 Bậc thầy: Giữ lại thương vụ có lý (được xác định trước dựa nguyên tắc mình) để kết thúc thương vụ Thua lỗ: Hiếm có nguyên tắc kinh doanh xác định trước Vì lo sợ lợi nhuận biến thành thua lỗ, nên họ rút tiền mặt lại thường bỏ lỡ thương vụ tốt  Trung thành với hệ thống Bậc thầy: Trung thành với hệ thống ln kiểm tra hồn thiện Thua lỗ: Liên tục bỏ qua lời nhắc nhở từ hệ thống (nếu họ có hệ thống thế) Thay đổi tiêu chuẩn mục tiêu để bào chữa cho định kinh doanh  Thừa nhận sữa chữa sai lầm Bậc thầy: Nhận thức họ mắc sai lầm Sữa chữa sau nhận sai lầm Nhờ vậy, họ phải chịu tổn thất không đáng kể (Kỷ luật cắt lỗ) Thua lỗ: Bám vào thương vụ thua lỗ với hy vọng “bứt phá” cách Kết thường phải chịu tổn thất nặng nề  Biến sai lầm thành học kinh nghiệm Bậc thầy: Luôn xem sai lầm học kinh nghiệm Thua lỗ: Không đủ kiên nhẫn theo đuổi phương pháp để nghiên cứu cách cải thiện tình hình Ln tìm kiếm thứ có tính “phù hợp thời”  Hãy yêu công việc bạn, bạn sở hữu Bậc thầy: Hài lịng thỏa mãn với q trình kinh doanh; dễ dàng rời bỏ thương vụ Thua lỗ: Say mê thương vụ cho dù thương vụ sai TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang 73 Phụ lục 7: Những lý thuyết Phân tích kỹ thuật Khái niệm phân tích kỹ thuật Phân tích kỹ thuật phương pháp dự đoán biến động giá xu hướng thị trường tương lai thông qua việc nghiên cứu phân tích đồ thị giá thị trường khứ Đặc điểm phân tích kỹ thuật Phân tích kỹ thuật tập trung nghiên cứu biến động thân khơng quan tâm đến giá trị nội cổ phiếu Trọng tâm triết lý phân tích kỹ thuật niềm tin giá thị trường cổ phiếu bị chi phối hành vi phần lớn nhà đầu tư có ảnh hưởng đến giá cổ phiếu; hành vi nhanh chóng phản ánh vào hoạt động mua bán thị trường Nói cách khác, tác động hành vi nhanh chóng biểu diễn dạng biểu đồ giá (và khối lượng), lên xuống Phân tích kỹ thuật cho thị trường tồn mẫu, dạng đồ thị có tính lặp lại Cách vẽ đồ thị giá chứng khốn Có cách vẽ đồ thị giá thường sử dụng phổ biến: đồ thị đường nối giá đóng cửa phiên giao dịch (Line), đồ thị then chắn (Bar) đồ thị nến (Candlestick) Trong viết này, biểu đồ giá phần lớn trình bày theo đồ thị nến Phần tóm lược ấn phẩm “Japanesse Candlestick Charting Techniques” - Steve Nison (1991) Để vẽ biểu đồ then chắn hàng ngày cần có giá mở, cao, thấp, đóng Đường thẳng đứng biểu đồ then chắn thể giá cao thấp phiên Đường nằm ngang bên trái đường thẳng đứng giá mở phiên, bên phải đường thẳng đứng giá đóng phiên TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang 74 Nguồn: Japanesse Candlestick Charting Techniques” - Steve Nison (1991) Hình cho thấy cách xây dựng biểu đồ then chắn biểu đồ hình nến với liệu Mặc dù biểu đồ then chắn hình nến hàng ngày sử dụng liệu dễ nhận thấy chúng vẽ khác Chỗ dày nến gọi thân nến Nó mơ tả phạm vi giá mở đóng phiên Khi thân nến màu đen (tơ kín) có nghĩa đóng phiên thấp mở Nếu thân nến màu trắng (rỗng), có nghĩa đóng phiên cao mở (màu sắc biểu đồ hình nến thay đổi người sử dụng) Những đường mỏng thân nến bóng nến Những bóng nến đại diện cho cực trị giá phiên Bóng thân nến gọi bóng bóng thân nến gọi bóng Do đó, đỉnh bóng giá cao phiên đáy bóng giá thấp phiên Đối với người Nhật, thân nến chuyển động giá quan trọng Những bóng nến thường xem xét dao động giá bên Ngƣỡng hỗ trợ kháng cự Việc nghiên cứu mức hỗ trợ kháng cự vấn đề quan trọng Phân tích kỹ thuật Nó cho phép người nghiên cứu có thêm sở việc chọn loại cổ phiếu để mua hay bán, dự đoán biến động tiềm năng, việc thời điểm mà thị trường gây rắc rối cho nhà đầu tư TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang 75 Mức hỗ trợ kháng cự có ý nghĩa quan trọng việc nghiên cứu phân tích hình mơ kỹ thuật Những kiến thức mức hỗ trợ kháng cự giúp người nghiên cứu dễ dàng hiểu chất cách ứng dụng mơ hình Mức hỗ trợ việc mua thực tế hay khả mua với khối lượng đủ để làm ngưng lại xu giảm giá thời kỳ Ngược lại, mức kháng cự việc bán, thực tế hay tiềm năng, với khối lượng đủ để thoả mãn tất mức chào mua; đó, làm giá ngừng khơng tăng khoảng thời gian định Như mức hỗ trợ kháng cự gần giống với khối lượng cầu khối lượng cung Mức hỗ trợ mức giá mức cầu cho cổ phiếu đủ để, là, làm dừng xu giảm giá thị trường đổi chiều xu Ngược lại, mức kháng cự mức lượng cung đủ để giá ngừng khơng tăng chuyển động ngược lại xuống Theo lý thuyết mức giá có lượng cung cầu định Nhưng khoản hỗ trợ thể tập trung cầu khoảng kháng cự thể tập trung cung Sơ lƣợc vài mơ hình có ứng dụng lý thuyết ngƣỡng hỗ trợ ngƣỡng kháng cự  Mô hình Tam giác hướng lên (Ascending triangle) Mơ hình tam giác hướng lên nhìn chung coi dạng mơ hình trung gian mang tính củng cố hay báo hiệu tiếp tục xu thị trường Tuy nhiên đơi mang tính đảo ngược Thường mơ hình cần ba tháng để hoàn thiện xuất thường kèm theo gia tăng khối lượng giao dịch Với mơ hình ta nhận thấy hội tụ hai đường kháng cự hỗ trợ thể thu hẹp khoảng cách đỉnh đáy thị trường, TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang 76 kéo dài hai đường kháng cự hỗ trợ chúng cắt đỉnh tam giác phía phải đồ thị Đường kháng cự nằm ngang đường hỗ trợ hướng lên cho thấy mức giá cao có xu giữ ngun cịn mức giá thấp lại có xu tăng dần lên, điều có nghĩa người mua có động mạnh người bán Sự phá vỡ mô hình (Breakout) xuất khoảng điểm 2/3 3/4 chiều ngang mơ hình (tính từ điểm bắt đầu mơ hình đến điểm cắt hai đường kháng cự hỗ trợ) Phá vỡ đường kháng cự chứng tỏ mơ hình mang tính củng cố phá vỡ đường hỗ trợ mơ hình mang tính đảo chiều Ví dụ: Nguồn: Metastock - Đồ thị ngày BBC (tháng 12/2012 - tháng 4/2012)  Mơ hình Tam giác hướng xuống (Descending triangle): TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang 77 Lý thuyết mơ hình tương tự ngược lại với mơ hình Tam giác hướng lên, trình bày Ví dụ: Nguồn: Metastock - Đồ thị tuần ACB (năm 2009 - 2010)  Mơ hình cốc quai (Cup and Handle): Mơ hình cốc quai xuất thị trường xu lên giá củng cố xu thị trường Mơ hình gồm hai phần: phần cốc phần quai, mơ hình cốc thường kéo dài đến tháng cịn mơ hình quai thường kéo dài đến tuần Phần cốc hình thành sau đợt tăng giá thị trường có dạng đáy vịng xuống Khi mơ hình cốc hồn thành, mơ hình khung giao dịch tiếp tục hình thành phía bên phải tạo nên quai TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang 78 Thường tính củng cố mơ hình đảm bảo xu tăng giá ban đầu kéo dài vài tháng tức đảm bảo khơng q yếu Cũng cần lưu ý với dạng mơ hình cốc: đáy vịng tốt q nhọn gần giống với chữ V dễ chuyển tính chất thành mơ hình đảo chiều Ví dụ: Nguồn: Metastock - Đồ thị tuần VIC (tháng 9/2008 - tháng 12/2009) TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com ... luận văn ? ?Nghiên cứu việc ứng dụng phân tích kỹ thuật Thị trường chứng khốn Việt Nam? ?? cơng trình nghiên cứu riêng tơi, thực hướng dẫn khoa học TS Trần Thị Hải Lý Luận văn kết việc nghiên cứu độc... Phân tích kỹ thuật xuất khiến họ bị thiệt hại từ niềm tin vào Phân tích kỹ thuật 2.1.3.2 Đi sâu nghiên cứu nhà đầu tư có ứng dụng Phân tích kỹ thuật Câu 13: Vì Anh/Chị ứng dụng Phân tích kỹ thuật. .. Phân tích kỹ thuật đánh giá có hữu ích định kinh doanh cổ phiếu thị trường chứng khoán Việt Nam Nhưng phương pháp chưa ứng dụng phổ biến chưa ứng dụng cách có hiệu thị trường chứng khoán Việt Nam