Bài Tập TSLN DMDT 1 1 Một nhà đầu tư mua 100 cổ phiếu với giá 37,5 một cổ phiếu vào đầu quý Nếu NĐT bán tất cả các cổ phiếu với giá 30,5 một cổ phiếu sau khi nhận cổ tức 51,55 vào cuối quý TSLN sau 1 giai đoạn là bao nhiêu? R = (PB – PM + D)PM = (30,5 – 37,5 + 0,5155)37,5 = 17 29% 2 Một nhà quản lý dự báo TSLN của một DMDT theo các giai đoạn khác nhau như sau Tính TSLN niên hoá 3 trường hợp trên? Trong vòng 100 ngày, ông ta kiếm lợi nhuận là 6,2% R = (1 + 0,062)365100 – 1 = 24 55% Trong vò.
Bài Tập TSLN DMDT_1 Một nhà đầu tư mua 100 cổ phiếu với giá $37,5 cổ phiếu vào đầu quý Nếu NĐT bán tất cổ phiếu với giá $30,5 cổ phiếu sau nhận cổ tức $51,55 vào cuối quý TSLN sau giai đoạn bao nhiêu? R = (PB – PM + D)/PM = (30,5 – 37,5 + 0,5155)/37,5 = -17.29% Một nhà quản lý dự báo TSLN DMDT theo giai đoạn khác sau: Tính TSLN niên hố trường hợp trên? - Trong vịng 100 ngày, ông ta kiếm lợi nhuận 6,2% R = (1 + 0,062)365/100 – = 24.55% - Trong vòng tuần, ông ta kiếm lợi nhuận 2,0% R = (1 + 0,02)52/4 – = 29.36% - Trong vòng tháng, ông ta kiếm lợi nhuận 5,0% R = (1 + 0,05)12/3 – = 21.55% Một DMDT có TSLN qua năm sau: a) Năm TSLN 2008 2009 2010 (%) 14 -10 -2 Tính TSLN DMDT vòng năm? R = (1+0,14)(1 – 0,1)(1 – 0,02) – = 0.548% b) Tính TSLN trung bình số học DMDT? R = (0,14 – 0,1 – 0,02)/3 = 0.667% c) Tính TSLN trung bình hình học DMDT? R = [(1 + 0,14)(1 – 0,1)(1 – 0,02)]1/3 – = 0.18% Một nhà đầu tư đánh giá TSLN quỹ ETF sau: Thời gian TSLN 146 ngày tuần (%) 4,61 1,10 15 tháng 14,35 Quỹ ETF có TSLN cao nhất? R1 = (1 + 0,0461)365/146 – = 11,9% R2 = (1 + 0,011)52/5 – = 12,1% R3 = (1 + 0,1435)12/15 – = 11,3% Quỹ có TSLN cao Ơng X đầu tư $120 vào quỹ ETF vào đầu năm thứ nhất, sau đầu tư thêm $800 vào đầu năm thứ hai $450 vào đầu năm thứ ba Cuối năm thứ 3, ông X rút $500 TSLN năm 30%, -25%, 35% 20% Tính IRR khoản đầu tư ông X? Năm Cân đối năm 156 717 1.075,4 trước Đầu tư đầu 120 800 450 năm Cân đối ròng đầu 120 956 1.167 1.075,4 35% 20% năm TSLN năm 30% -25% Lãi/lỗ đầu tư 36 -239 408,45 215,09 Rút tiền cuối năm 0 -500 Cân đối cuối năm 156 717 1.075,45 1.290,5 CF0 = -120, CF1 = -800, CF2 = -450, CF3 = 500, CF4 = 1.290,54 -120 – 800/(1 + IRR) – 450/(1 + IRR) + 500/(1 + IRR)3 + 1.290,54/(1 + IRR)4 = IRR = 11,36% Ông X đầu tư $150 vào quỹ ETF vào đầu năm thứ nhất, sau đầu tư thêm $500 vào đầu năm thứ hai Đầu năm thứ 3, ông X rút $300 Ông X tiếp tục đầu tư thêm $400 vào đầu năm thứ TSLN năm 30%, 20%, -30% 25% Tính IRR khoản đầu tư ông X? Năm Cân đối năm 195 834 373,8 trước Đầu tư đầu 150 500 400 năm Rút tiền đầu năm Cân đối ròng đầu 150 695 -300 534 773,8 năm TSLN năm Lãi/lỗ đầu tư 30% 45 20% 139 -30% -160,2 25% 193,45 Cân đối cuối năm 195 834 373,8 967,25 CF0 = -150, CF1 = -500, CF2 = 300, CF3 = -400, CF4 = 967,25 -150 – 500/(1 + IRR) + 300/(1 + IRR)2 - 400/(1 + IRR)3 + 967,25/ (1 + IRR)4 = IRR = 10,22% Ông X đầu tư $200 vào quỹ ETF vào đầu năm thứ nhất, sau đầu tư thêm $500 vào đầu năm thứ hai Ông X rút $300 vào đầu năm thứ $400 vào cuối năm thứ Đầu năm thứ 5, ông ta đầu tư thêm $600 TSLN năm 20%, 15%, -20%, 25% 30% Tính IRR khoản đầu tư ông X? Năm Cân đối năm trước Đầu tư đầu 200 240 500 851 440,8 151 600 năm Rút tiền đầu năm Cân đối ròng đầu 200 740 -300 551 440,8 751 năm TSLN năm Lãi/lỗ đầu tư Rút tiền cuối năm Cân đối cuối năm 20% 40 240 15% 111 851 -20% -110,2 440,8 25% 110,2 -400 151 30% 225,3 976,3 CF0 = -200, CF1 = -500, CF2 = 300, CF3 = 0, CF4 = -200, CF5 = 976,3 -200 – 500/(1 + IRR) + 300/(1 + IRR) - 0/(1 + IRR)3 - 200/(1 + IRR)4 + 976,3/(1 + IRR)5 = IRR = 12,98% Một NDT lập kế hoạch nghỉ hưu xem xét quỹ đầu tư có thơng tin sau: Năm Giá trị TS đầu TSLN năm ($) 35 triệu 50 triệu 30 triệu 25 triệu 20 triệu Tính TSLN IRR khoản đầu tư (%) 10 15 -5 15 Năm Cân đối năm 38,5 57,5 28,5 28,75 trước Đầu tư đầu 35 11,5 0 năm Rút tiền đầu năm Cân đối ròng đầu 35 50 -27,5 30 -3,5 25 -8,75 20 năm TSLN năm Lãi/lỗ đầu tư 10% 3,5 15% 7,5 -5% -1,5 15% 3,75 5% Cân đối cuối năm 38,5 57,5 28,5 28,75 21 CF0 = -35, CF1 = -11,5, CF2 = 27,5, CF3 = 3,5, CF4 = 8,75, CF5 = 21 -35 – 11,5/(1 + IRR) + 27,5/(1 + IRR) + 3,5/(1 + IRR)3 + 8,75/(1 + IRR)4 + 21/(1 + IRR)5 = IRR = 9,1% Mức sinh lời cổ phiếu A, B hàng năm sau: Năm 1998 1999 2000 2001 2002 2003 a b A (%) 10 12 -10 B (%) -8 12 15 10 12 Tính độ lệch chuẩn tỷ suất sinh lời hai cổ phiếu? RA = (0,1 + 0,12 + 0,08 – 0,1 + 0,05 + 0,07)/6 = 5,3% RB = (0,08 – 0,08 + 0,12 + 0,15 + 0,1 + 0,12)/6 = 8,2% Cổ phiếu rủi ro hơn? σA2 = [(0,1 – 0,053)2 + (0,12 – 0,053)2 + (0,08 – 0,053)2 + (-0,1 – 0,053)2 + (0,05 – 0,053)2 + (0,07 – 0,053)2 ]/5= 0,6% σA = 7,9% σB2 = [(0,08 – 0,082)2 + (-0,08 – 0,082)2 + (0,12 – 0,082)2 + (0,15 – 0,082)2 + (0,1 – 0,082)2 + (0,12 – 0,082)2 ]/5= 0,7% σB = 8,3% CVA = 0,079/0,053 = 1,48 CVB = 0,083/0,082 = 1,01 Cổ phiếu A rủi ro cổ phiếu B 10 Cổ phiếu A B có xác suất tỷ suất sinh lời sau: Tình hình knh tế Tăng trưởng Bình thường Khủng hoảng Xác suất RA RB 20% -12% 8% 40% 18% -2% 40% 24% -10% Tỷ suất sinh lời mong đợi A B E(RA) = 0,2 x (-0,12) + 0,4 x 0,18 + 0,4 x 0,24 = 14,4% E(RB) = 0,2 x (0,08) + 0,4 x (-0,02) + 0,4 x (-0,1) = -3,2% b) Đánh giá mức độ rủi ro cổ phiếu σA2 = 0,2(-0,12 – 0,144)2 + 0,4(0,18 – 0,144)2 + 0,4(0,24 – 0,144)2 a) = 1,8% σA = 13,5% σB2 = 0,2(0,08 + 0,032)2 + 0,4(-0,02 + 0,032)2 + 0,4(-0,1 + 0,032)2 = 0,4% σA = 6,6% 11 Giả sử số VN-Index 540 điểm Bằng phương pháp điều tra, số chuyên gia phân tích dự báo số vào cuối năm sau: VN-Index sau Số người dự năm 500 550 600 650 700 a) đoán 20 20 30 20 10 Hãy dự báo mức sinh lời kỳ vọng đầu tư vào VN-Index VN- Số TSLN Index người VNIndex sau năm 500 550 600 650 700 dự đoán số Xáx TSLN kỳ vọng suất dự đoán 20 (500 – 540)/540 = 20% -0,074 x 0,2 = 20 -7,4% (550 – 540)/540 = 20% -1,5% 0,019 x 0,2 = 30 1,9% (600 – 540)/540 = 30% 0,4% 0,111 x 0,3 = 20 11,1% (650 – 540)/540 = 20% 3,3% 0,204 x 0,2 = 10 20,4% (700 – 540)/540 = 10% 4,1% 0,296 x 0,1 = 29,6% 3,0% 9,3% b) Hãy dự báo mức độ rủi ro đầu tư vào VN-Index c) σ2 = 0,2(-0,074 – 0,093)2 + 0,2(0,019 – 0,093)2 + 0,3(0,111 – 0,093)2 + 0,2(0,204 – 0,093)2 + 0,1(0,296 – 0,093)2 = 1,3% d) σA = 11,6% 12 Ông X mua cổ phiếu XYZ với giá 28.250 đồng/cp nắm vịng năm Cuối năm thứ ơng X bán với giá 52.800 đồng/cp Tỷ suất lợi nhuận năm? R = (GTC/GTĐ)1/n – = (52.800/28.250)1/5 – = 13,3% ... IRR = 11,36% Ông X đầu tư $150 vào quỹ ETF vào đầu năm thứ nhất, sau đầu tư thêm $500 vào đầu năm thứ hai Đầu năm thứ 3, ông X rút $300 Ông X tiếp tục đầu tư thêm $400 vào đầu năm thứ TSLN năm... 10,22% Ông X đầu tư $200 vào quỹ ETF vào đầu năm thứ nhất, sau đầu tư thêm $500 vào đầu năm thứ hai Ông X rút $300 vào đầu năm thứ $400 vào cuối năm thứ Đầu năm thứ 5, ông ta đầu tư thêm $600... 25% Tính IRR khoản đầu tư ông X? Năm Cân đối năm 195 834 373,8 trước Đầu tư đầu 150 500 400 năm Rút tiền đầu năm Cân đối ròng đầu 150 695 -300 534 773,8 năm TSLN năm Lãi/lỗ đầu tư 30% 45 20% 139