Quản trị danh mục đầu tư tại ngân hàng thương mại cổ phần đầu tư và phát triển việt nam

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TRẦN KIM HOÀN QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƢ TẠI NGÂN HÀNG TMCP ĐẦU TƢ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG NGHIÊN CỨU Hà Nội – 2018 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TRẦN KIM HOÀN QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƢ TẠI NGÂN HÀNG TMCP ĐẦU TƢ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài ngân hàng Mã số: 60 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG NGHIÊN CỨU NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS TRẦN THỊ VÂN ANH Hà Nội – 2018 [ LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn kết trình học tập nghiên cứu riêng cá nhân Những quan điểm trình bày luận văn quan điểm cá nhân tác giả, không thiết thể quan điểm quan tác giả công tác Các số liệu kết nghiên cứu luận văn trung thực, có nguồn gốc rõ ràng Tác giả luận văn Trần Kim Hoàn LỜI CẢM ƠN Tác giả xin chân thành cảm ơn đến tập thể, cá nhân ủng hộ, tạo điều kiện giúp đỡ thời gian học tập nghiên cứu Xin trân trọng cảm ơn TS Trần Thị Vân Anh hướng dẫn, bảo tận tình hỗ trợ tác giả suốt thời gian nghiên cứu Chân thành gửi lời cảm ơn đến Ban giám hiệu Trường Đại học Kinh tế Đại học Quốc gia Hà Nội, đến quý thầy Khoa Tài Ngân hàng, Đại học Kinh tế - Đại học Quốc Gia Hà Nội; Xin trân trọng cảm ơn! Hà Nội, tháng năm 2018 Tác giả luận văn Trần Kim Hoàn MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu Câu hỏi nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Cấu trúc luận văn CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƢ CỦA NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI 1.1 Tổng quan nghiên cứu 1.2 Những vấn đề đầu tư 1.2.1.Tổng quan đầu tư 1.2.2 Danh mục đầu tư 13 1.3 Quản trị danh mục đầu tư 13 1.3.1 Khái niệm quản trị danh mục đầu tư 13 1.3.2 Quy trình quản trị danh mục đầu tư 14 1.3.3 Chiến lược quản trị danh mục đầu tư 15 1.3.4 Rủi ro đầu tư 16 1.4 Các mơ hình xác định danh mục đầu tư 20 1.4.1 Mơ hình Markowitz 20 1.4.2 Mơ hình định giá tài sản vốn ( CAPM) 23 1.4.3 Mơ hình số đơn (mơ hình số thị trường) – SIM 29 1.5 Đánh giá hiệu danh mục đầu tư 31 1.5.1 Hiệu danh mục đầu tư 31 1.5.2 Một số tiêu đánh giá hiệu danh mục đầu tư 33 1.5.3 Sử dụng hệ số  danh mục 39 KẾT LUẬN CHƢƠNG 42 CHƢƠNG PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 43 2.1 Quy trình nghiên cứu 43 2.2 Phương pháp nghiên cứu 44 2.2.1 Nghiên cứu định tính 44 2.2.2 Nghiên cứu định lượng 45 2.3 Mẫu nghiên cứu 45 2.4 Phương pháp thu thập – tổng hợp tài liệu 45 2.5 Phương pháp xử lý số liệu 46 2.6 Phương pháp phân tích liệu 46 2.6.1 Dữ liệu 46 2.6.2 Phương pháp thống kê mô tả 48 2.7 Phương pháp tổng hợp, viết báo cáo 49 KẾT LUẬN CHƢƠNG 50 CHƢƠNG THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƢ CỦA NGÂN HÀNG TMCP BIDV VIỆT NAM 51 3.1 Giới thiệu chung Ngân hàng TMCP BIDV 51 3.1.1 Bộ máy tổ chức 51 3.1.2 Dịch vụ kinh doanh 53 3.1.3 Nhân lực 53 3.1.4 Mạng lưới 53 3.1.5 Tầm nhìn sứ mệnh 54 3.1.6 Đối tượng khách hàng mục tiêu 55 3.2 Các tiêu tài 55 3.2.1 Kết kinh doanh 55 3.2.2 Các nhóm tiêu tài 59 3.3 Thực trạng quản trị danh mục đầu tư 60 3.3.1 Quy trình thực quản trị danh mục đầu tư chứng khoán 60 3.3.2 Đánh giá hoạt động quản trị danh mục đầu tư 86 KẾT LUẬN CHƢƠNG 93 CHƢƠNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƢ CỦA NGÂN HÀNG TMCP BIDV VIỆT NAM 94 4.1 Định hướng phát triển đến năm 2020 94 4.1.1 Định hướng phát triển TTCK đến năm 2020 94 4.1.2 Định hướng phát triển ngân hàng TMCP BIDV đến năm 202095 4.2 Nhóm giải pháp nâng cao hiệu QTDMĐT 96 4.2.1 Mở rộng nguồn vốn cho hoạt động đầu tư 96 4.2.2 Nâng cao số lượng chất lượng cán nghiên cứu, phân tích đầu tư 97 4.2.3 Hoàn thiện nghiên cứu, phân tích, xây dựng danh mục đầu tư chứng khoán 98 4.2.4 Hồn thiện quy trình quản trị danh mục đầu tư 99 4.2.5.Tăng cườngkiểm tra, kiểm soát Ban kiểm soát 101 4.2.6 Hoàn thiện quản trị tổ chức máy hoạt động 102 4.2.7 Tăng cường quản trị rủi ro đầu tư 102 KẾT LUẬN CHƢƠNG 105 KẾT LUẬN 106 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 107 TÀI LIỆU TRONG NƯỚC 107 TÀI LIỆU NƯỚC NGOÀI 108 Ơ DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT TT Ký hiệu CK NHTMCP BIDV QTDMĐT TTCK TS VCSH BSC Nguyên nghĩa Chứng khoán NH Thương mại cổ phẩn Đầu tư phát triển Việt nam Quản trị danh mục đầu tư Thị trường chứng khoán Tài sản Vốn chủ sở hữu Cơng ty TNHH Chứng khốn Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam i Ơ DANH MỤC BẢNG TT Bảng Nội dung Trang Bảng 3.1 Tóm tắt số lợi nhuận ngân hàng TMCP BIDV Bảng 3.2 Bảng 3.3 Tín hiệu mua bán ngân hàng TMCP BIDV 59 Bảng 3.4 Chỉ số ngành ngành dầu khí 63 Bảng 3.5 Các tiêu tài ngân hàng TMCP BIDV Phương pháp phân bổ tài sản đầu tư ngân hàng TMCP BIDV ii 48 52 66 Ơ DANH MỤC HÌNH TT Hình Nội dung Trang Mối quan hệ số lượng chứng khốn mức độ Hình 1.1 Hình 1.2 Biểu đồ xác định biên hiệu 20 Hình 1.3 Lý thuyết lựa chọn danh mục đầu tư (CAPM) 25 Hình 1.4 Đường SML 26 Hình 1.5 Đường biên hiệu danh mục chứng khốn 33 Hình 2.1 Sơ đồ quy trình nghiên cứu 36 Hình 3.1 Cơ cấu tổ chức Ngân hàng TMCP BIDV 45 Hình 3.2 Giá trị cốt lõi ngân hàng TMCP BIDV 47 Hình 3.3 Vốn chủ sở hữu vốn điều lệ từ năm 2014-2017 49 10 Hình 3.4 Hệ số an tồn vốn 49 11 Hình 3.5 12 Hình 3.6 Tỷ suất sinh lời 51 13 Hình 3.7 Tỷ suất lợi nhuận VCSH 51 14 Hình 3.8 Quy trình QTDMĐT Ngân hàng TMCP BIDV 54 15 Hình 3.9 Diễn biến tăng giá VN-INDEX năm 2017 59 rủi ro So sánh tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu BIDV, VCB, ACB,MB iii 19 50 Ơ Đánh giá yếu tố tác động tới TTCK thời gian tới, ông Phạm Thiên Quang, Trưởng phận Ngành cổ phiếu, CTCK MB (MBS) cho rằng, bên cạnh rủi ro căng thẳng thương mại, xu hướng tăng lãi suất đồng USD , việc kinh tế giới tiếp tục có xu hướng tăng trưởng tích cực kinh tế lớn hỗ trợ cho thị trường tài sản, đặc biệt TTCK Trong đó, kinh tế vĩ mơ Việt Nam tiếp tục tăng trưởng ổn định, với tốc độ tăng trưởng GDP 6,81% năm 2017 kỳ vọng trì tăng trưởng năm 2018, nên TTCK có nhiều dư địa để tăng trưởng Biến động TTCK ẩn số, thành viên thị trường tin tưởng rằng, với nỗ lực quan quản lý nói chung, thành viên thị trường nói riêng việc tạo sân chơi minh bạch, đa dạng hàng hóa sản phẩm, bên cạnh triển vọng tích cực kinh tế vĩ mơ, dự báo kết kinh doanh khả quan doanh nghiệp, khối doanh nghiệp dẫn dắt thị trường, nhiều hội đầu tư hấp dẫn mở TTCK, đặc biệt giai đoạn cuối năm 2018 đến hết năm 2020 4.1.2 Định hướng phát triển ngân hàng TMCP BIDV đến năm 2020 Trong giai đoạn tới, ngân hàng TMCP BIDV đặt phương hướng hoạt động nhằm không ngừng mở rộng quy mô hoạt động, nâng cao chất lượng hiệu đầu tư, tăng thị phần thị trường chứng khoán, xây dựng cho sắc thương hiệu với phương châm ln ln phát triển, an tồn, hiệu quả, bền vững lâu dài Đối với hoạt động QTDM ĐT, ngân hàng TMCP BIDV tâm hồn thiện quy trình nâng cao chất lượng nguồn nhân lực mở rộng phạm vi, tăng cường tìm kiếm khách hàng có nhu cầu uỷ thác vốn Từng bước có ứng dụng phân tích thiết thực áp dụng vào việc lựa chọn chứng khoán đưa vào danh mục hình thành nên phận quản trị điều hành giám sát diễn biến 95 Ơ danh mục đầu tư cách khoa học hiệu Trong năm tới ngân hàng TMCP BIDV hướng đến mục tiêu kiện toàn máy giúp cho hoạt động đầu tư đem lại hiệu cao, rủi ro thấp để thực hố định hướng ngân hàng cần thực giải pháp mang tính cụ thể 4.2 Nhóm giải pháp nâng cao hiệu QTDMĐT 4.2.1 Mở rộng nguồn vốn cho hoạt động đầu tư Hiện tại, nguồn vốn Ngân hàng TMCP BIDV dành cho hoạt động đầu tư nhỏ so với quy mô vốn thị trường, trước mắt để mở rộng vốn cho hoạt động này, Ngân hàng tăng tỷ lệ phân bổ nguồn vốn cho hoạt động đầu tư Ngồi ra, Ngân hàng mở rộng nguồn vốn đầu tư qua kênh khác thị trường tài chính, đặc biệt phương án niêm yết cổ phiếu thị trường chứng khoán nước ngồi chứng khốn London, thị trường chứng khốn Mỹ… Một mục đích chủ yếu việc tăng vốn NHTM có vốn nhà nước cho để đáp ứng tỷ lệ vốn an toàn tối thiểu (CAR) vốn tụt giảm xuống gần chạm ngưỡng hành 9% Nếu theo tiêu chuẩn Basel II cần phải nâng vốn lên chí gấp đơi đạt tiêu chuẩn Tuy nhiên, lý xuất phát từ góc độ NHTM Ở góc độ quản lý nhà nước, NHNN cần yêu cầu NHTM có vốn nhà nước phải tăng cường vốn tự có họ, nhằm mục đích đảm bảo an tồn hệ thống Có nhiều cách để tăng vốn, cách phổ biến mà Ngân hàng nhà nước khuyến khích thơng qua phát hành thêm cổ phần Để thực việc tăng vốn thông qua phát hành thêm cổ phần, ngân hàng phải xây dựng đề án phát hành cổ phần với nội dung cổ đông chiến lược Tất việc tương tự việc xây dựng đề án cổ phần hoá, làm cách cơng khai, minh bạch năm rưỡi tìm cổ đơng 96 Ơ chiến lược Như vậy, khoảng năm tăng vốn Với cách làm này, ngân hàng đáp ứng yêu cầu Quốc hội tiêu chuẩn Basel II Mặt khác, theo chủ trương, từ sau năm 2020, ngân hàng thương mại rút tỷ lệ cổ phần nhà nước xuống 51% để tăng quy mô vốn số tiền huy động từ việc phát hành giữ trọn vẹn làm vốn điều lệ ngân hàng 4.2.2 Nâng cao số lượng chất lượng cán nghiên cứu, phân tích đầu tư Hoạt động QTDMĐT có hiệu hay khơng phụ thuộc phần lớn vào yếu tố người Do vậy, việc thu hút nhân tài đóng vai trị quan trọng phát triển hoạt động QTDMĐT ngân hàng Hiện nay, phịng phân tích đầu tư Cơng ty CP BSC bao gồm cán Số lượng cán kiêm nghiệm nhiều từ bước phân tích thơng tin thị trường, nhà đầu tư đến chạy thông số kỹ thuật làm cho hiệu cơng tác phân tích chưa cao Một số hoạt động cần thiết nhằm nâng cao số lượng chất lượng chuyên viên đầu tư sau: - Phối hợp với trung tâm đào tạo UBCKNN mở lớp huấn luyện trình độ cao cho chuyên viên chuyên trách mảng hoạt động - Cử cán học khóa đào tạo nâng cao nghiệp vụ chun mơn ngồi nước - Tuyển dụng thêm nhân lực có khả trình độ kinh nghiệm phù hợp với công việc QTDMĐT chứng khoán - Linh hoạt việc thuyên chuyển , điều động chuyên viên để phù hợp với khả người để họ phát huy mạnh Do nhân tố người định lớn đến thành côngtrong hoạt động QTDMĐT nên ngân hàng cần có sách khuyến khích lực phát 97 Ơ triển cán cách tối đa như: - Trả thêm phần lợi nhuận mà người tạo đầu tư chứng khốn cho ngân hàng - Các sách ưu tiên trình xử lý cơng việc - Khuyến khích phịng ban phịng phân tích, phịng tư vấn, phịng mơi giới hỗ trợ, cung cấp thông tin theo yêu cầu 4.2.3 Hồn thiện nghiên cứu, phân tích, xây dựng danh mục đầu tư chứng khoán Hoạt động nghiên cứu phân tích hoạt động quan trọng QTDMĐT Thơng qua việc phân tích giúp ngân hàng lựa chọn đối tượng đầu tư tương lai Hiện nay, ngân hàng TMCP BIDV có phịng phân tích trực thuộc Cơng ty CP BSC hoạt động chưa thực hiệu Trong năm tới, phận nên kiện toàn máy, tập hợp nguồn nhân lực mạnh để đưa nhận định, dự báo nhằm thao mưu cho Ban lãnh đạo tạo sở tham chiếu cho phịng ban khác Ngân hàng Nhằm làm hồn thiện cơng tác nghiên cứu, phân tích, xây dựng DMĐT CK, Ngân hàng phải xây dựng phận phân tích chuyên biệt, thường xuyên theo dõi cập nhật thơng tin tình hình phát triển kinh tế đất nước, sách tài tiền tệ, đặc biệt sách liên quan đến thị trường chứng khốn để từ đưa nhận xét dự đốn xác Kết phân tích sở để Hội đồng đầu tư lựa chọn ngành, công ty ưu tiên để đầu tư phù hợp với chiến lược phát triển mục tiêu hoạt động ngân hàng Và để có nhìn tổng qt đối tượng đầu tư thực phân tích đưa mơ hình phân tích SWOT để thấy rõ tình hình chung đối tượng đầu tư 98 Ơ 4.2.4 Hồn thiện quy trình quản trị danh mục đầu tư Quản trị danh mục đầu tư cơng việc địi hỏi tính chun nghiệp cao Quản trị danh mục đầu tư hợp lý theo quy trình giúp cho hoạt động trở nên tối ưu đạt hiệu cao hơn, ngân hàng cần trọng điểm sau: - Quy định rõ công việc chuyên viên BanĐầu tư& chiến lược kinh doanh có phân cơng chun viên chun phụ trách mảng phân tích chứng khốn, phân tích ngành, thẩm định, phân tích thị trường OCT thị trường tập trung….Mỗi chuyên viên chịu trách nhiệm tập trung quản lý đầu tư số ngành định thay đầu tư dàn trải - Mặt khác, hàng tháng, quý, Hội đồng đầu tư cần thẩm định kết phân tích ngành phận phân tích sau kết hợp với chiến lược phát triển ngân hàng TMCP BIDV để tham mưu cho Hội đồng thành viên phương án đầu tư trung dài hạn thích hợp Bên cạnh đó, Hội đồng đầu tư thường xun kết hợp với Giám đốc cơng ty chứng khốn ngân hàng TMCP BIDV thẩm định kết đầu tư Cơng ty CP BSC nói chung chuyên viên nói riêng Từ đó, tác giả đề xuất quy trình QTDMĐTcần chuẩn hóa theo sơ đồ sau: 99 Ơ Xác định mục tiêu đầu tư Lựa chọn ngành tiềm Phân tích thị trường yếu tố vĩ mơ Phân tích ngành Thực giao dịch Đánh giá kết đầu tư CV Phân bổ hạn mức ngành cho CV Báo cáo kết định kỳ Trong quy trình QTDMĐT chuẩn hóa: Bước1: Phân tích thị trường yếu tố vĩ mơ Bước bước phân tích tình hình kinh tế, mơi trường trị, luật pháp, quan điểm phủ thị trường chứng khốn việc giá dầu tăng hay giảm ảnh hưởng tích cực hay tiêu cức đến phát triển thị trường chứng khốn để từ giúp ngân hàng xác định mục tiêu đầu tư Bước 2: Xác định mục tiêu đầu tư Trong bước này, việc xác định mục tiêu đầu tư theo quan điểm chủ quan ngân hàng cần kết hợp xem xét mục tiêu có phù hợp với sách Chính phủ phát triển thị trường chứng khốn hay khơng, có phù hợp với xu thị trường hay khơng Bước 3: Phân tích ngành từ lựa chọn ngành tiềm Sau xác định mục tiêu đầu tư, bước bước xem xét ngành có khả đầu tư mà thỏa mãn mục tiêu đầu tư cơng ty Thường mục tiêu đầu tư tối đa hóa lợi nhuận, ngân hàng phải phân tích đượcngành có tốc độ tăng tưởng tốt khơng? (trên 30%/ năm), có khả sinh lời cao Sau lựa chọn cổ phiếu ngành 100 Ơ Bước 4: Phân bổ hạn mức ngành cho chuyên viên Trong bước việc phân bổ thực theo mục tiêu chung mà ngân hàng đề phân bổ tỷ trọng lớn vốn đầu tư cho ngành có tốc độ tăng trưởng cao Bước 5: Thực giao dịch Đây bước thực giao dịch (trading) mua bán chứng khoán thị trường niêm yết Các chuyên viên đầu tư phải sử dụng tài khoản ngân hàng để giao dịch Bước 6: Báo cáo kết kinh doanh định kỳ Thơng thường hết ngày, tuần, tháng, q…thì tồn chun viên phải báo cáo tình hình danh mục đầu tư kết danh mục đầu tư cho cấp lãnh đạo Công ty CP BSC Bước 7: Đánh giá Giám đốc Công ty CP BSC đánh giá kết đầu tư gửi kết tình hình đầu tư cho Ban giám đốc Ngân hàng 4.2.5.Tăng cườngkiểm tra, kiểm soát Ban kiểm soát Để đảm bảo quy chế, quy trình đầu tư tuân thủ đắn đầy đủ, ngân hàng cần có kế hoạch tăng cường cơng tác kiểm tra, kiểm soát nội nghiệp vụ đầu tư Việc kiểm tra tập trung vào nội dung sau: - Kiểm soát khâu phát tượng bất thường trước, sau trình thực nghiệp vụ: kiểm tra chứng từ chứng khốn, hồ sơ, rà sốt tính hợp pháp, hợp lệ nghiệp vụ… - Thành viên Ban kiểm sốt chất lượng đầu tư phải người có kinh nghiệm, nắm rõ tường tận quy chế, quy trình đầu tư, có óc quan sát tinh tế… - Phải thực cách nghiêm túc trình kiểm tra, giám sát định đầu tư chuyên viên đầu tư không làm tính chủ động linh hoạt thực đầu tư để tránh bỏ lỡ hội đầu tư 101 Ơ 4.2.6 Hoàn thiện quản trị tổ chức máy hoạt động Bên cạnh việc tăng cường lực cho đội ngũ cán bộ, ngân hàng TMCP BIDV cần tập trung hoàn thiện khâu tổ chức quản lý, phân cơng cơng tác phịng ban nói chung thành viên thực công tác QTDM ĐT nói riêng.Ví dụ phân hạn mức quản lý tới cán kiểm soát chung Trưởng ban, phân hay nhóm nhân viên chuyên trách mảng kỹ thuật giám sát Trong công tác quản trị tổ chức nói chung thiết phải tạo nên gắn kết phịng ban với nhau, từ hỗ trợ mặt thông tin, nhân lực Để thực hoá ý tưởng cần thiết phải có phịng Nghiên cứu – Phân tích coi phận trung tâm giúp tiếp nhận liệu đồng thời xử lý kiểm chứng thông tin tiếp nhận cho dự báo Kết phân tích hiệu cao giúp cho phịng ban khác sử dụng cơng việc, đồng thời tạo nguồn liệu chung lưu hành nội để tồn ngân hàng sử dụng Với hoạt động QTDMĐT cơng nghệ thơng tin đóng vai trò quan trọng Ngân hàng TMCP BIDV nghiên cứu mua số phần mềm quản trị tiên tiến hỗ trợ nhân viên đầu tư cách tốt tồn quy trình QTDMĐT Có việc giám sát Ban lãnh đạo giao dịch đầu tư nhân viên thực QTDM ĐT dễ dàng hơn, bớt rườm rà Ngoài ra, ngân hàng TMCP BIDV hợp tác với số cơng ty tin học cách khốn cho họ lo tồn mảng công nghệ số ngân hàng khác tiến hành Làm ngân hàng vừa tiết kiệm thời gian, chi phí mà chất lượng cơng việc lại cao đảm bảo 4.2.7 Tăng cường quản trị rủi ro đầu tư Trong hoạt động QTDMĐT, ngân hàng TMCP BIDV chưa xây dựng phận quản lý rủi ro hoạt động đầu tư chứng khoán Quản trị rủi ro 102 Ơ chuyên viên đầu tư tự quản lý danh mục đầu tư đa dạng hóa danh mục đầu tư để hạn chế rủi ro giảm thiểu rủi ro cách cắt lỗ chứng khoán giảm 15% giá trị khoản đầu tư Bởi vậy, để hoạt động đầu tư chứng khốn có mức rủi ro thấp nhất, hạn chế thua lỗ mức ngân hàng TMCP BIDV nên thành lập phận quản trị rủi ro xây dựng quy trình quản trị rủi ro sau: Bước 1: Nhận dạng rủi ro Đây bước nhằm tìm hiểu cặn kẽ chất rủi ro Cách đơn giản trực tiếp liệt kê nhân tố biến cố gây rủi ro Bước 2: Ước tính, định lượng rủi ro Bước đo lường mức độ phản ứng đối tượng đầu tư nguồn gốc rủi ro xác định Cụ thể, dùng phương pháp giả định có nhân tố rủi ro lợi nhuận thay đổi Bước 3: Đánh giá tác động rủi ro Để đánh giá rủi ro người ta thường làm tốn chi phí lợi tức Đơi khi, việc quản lý rủi ro tiêu tốn nhiều nguồn lực cơng ty tiền bạc thời gian, cần phải cân nhắc xem liệu việc quản lý rủi ro có thực đem lại lợi ích lớn chi phí bỏ để thực hay không Bước 4: Đánh giá lực người thực chương trình bảo hiểm rủi ro Thứ nhất: Dựa vào tổ chức tài chuyên nghiệp, thuê họ thiết kế giải pháp quản lý rủi ro cụ thể, thích hợp với chiến lược quản lý ngân hàng Thứ hai: Ngân hàng thực phòng chống rủi ro cách sử dụng công cụ CK phái sinh chứng quyền, chứng khế, quyền chọn, hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai đồng thời xây dựng đội ngũ nhân viên có khả lập thực hàng rào chống rủi ro Vấn đề đòi hỏi 103 Ơ cán vừa phải thiết kế lại vừa phải thực tốt chương trình phịng chống rủi ro quản lý rủi ro cần phải theo dõi thường xuyên điều chỉnh kịp thời với biến đổi thời gian Bước 5: Lựa chọn công cụ quản lý rủi ro thích hợp Đây bước mấu chốt cuối việc xây dựng chiến lược quản lý rủi ro Trong bước Ban quản trị ngân hàng phải chọn giải pháp cụ thể Chẳng hạn, công cụ thị trường hối đối, ngân hàng sử dụng hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn, swap làm cơng cụ phịng chống rủi ro, cơng cụ có ưu điểm có tính khoản cao có hiệu giá Tuy nhiên, cơng cụ không linh động, không khắc phục rủi ro cố hữu mà chi phí theo dõi lại tốn 104 Ơ KẾT LUẬN CHƢƠNG Nội dung Chương, tác giả tóm tắt lại định hướng phát triển đến năm 2020 Ngân hàng TMCP BIDV Bên cạnh phương hướng hoạt động nhằm mở rộng quy mô hoạt động, tăng thị phần TTCK, xây dựng sắc trở thành thương hiệu tốt Ngân hàng TMCP BIDV phải kiện toàn máy, củng cố đội ngũ chuyên gia phân tích giúp hoạt động đầu tư mang lại hiệu cao, rủi ro thấp Đó sở để nhà đầu tư lựa chọn ủy thác giúp tăng nguồn vốn đầu tư cho Ngân hàng Phần chương, tác giả đưa giải pháp nhằm nâng cao hiệu QTDMĐT thời gian 105 Ơ KẾT LUẬN Trong tình hình nay, thị trường chứng khốn Việt Nam bắt đầu có dấu hiệu phục hồi với phục hồi kinh tế nước kinh tế giới Bởi vậy, Ngân hàng TMCP BIDV cần có giải pháp kịp thời nhằm đẩy mạnh phát triển nghiệp vụ đầu tư phù hợp với nhu cầu phát triển Bằng việc tập trung phân tích quy trình QTDMĐT sử dụng mơ hình SIM việc xây dựng DMĐT tối ưu, luận văn nghiên cứu thực trạng quản trị danh mục đầu tư ngân hàng TMCP BIDV thời gian từ năm 2014 đến năm 2017 Kết quảnghiên cứu đề tài: “Quản trị danh mục đầu tư Ngân hàng thương mại cổ phần Đầu tư phát triển Việt Nam” cho thấy: Hoạt động QTDMĐT Ngân hàng TMCP BIDV chưa thực bật Điều nhìn nhận nhiều lý khác như: Chiến lược đầu tư chưa rõ ràng; Cơng tác phân tích định đầu tư cịn mang tính chủ quan; Đội ngũ cán cịn thiếu yếu kémv.v Ngồi ra, đề tài tổng quan tình hình nghiên cứu nước quản trị danh mục đầu tư Kết phân tích thống kê đề tài cho thấy chưa có cơng trình nghiên cứu quản trị danh mục đầu tư Ngân hàng TMCP Đầu tư phát triển Việt Nam Đề tài cho thấy ý nghĩa thực tiễn Vì thế, hy vọng nghiên cứu tác giả luận văn góp phần nhỏ việc tìm hướng đứng cho phát triển QTDMĐT Ngân hàng 106 Ơ DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO TÀI LIỆU TRONG NƢỚC Lê Thị Hoàng Anh, 2007 Phát triển hoạt động quản lý danh mục đầu tư cơng ty chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam Luận văn Thạc sỹ Học viện Tài liên kết với Trường Đại học Greenwich Võ Thị Thúy Anh, 2011 Vận dụng mơ hình Markowitz việc xây dựng danh mục đầu tư chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam Luận văn Thạc sỹ Đại học Đà Nẵng Võ Thị Thúy Anh, 2015 Giáo trình đầu tư tài Hà Nội: NXB Tài Chính Công ty CP BSC,2016.Báo cáo chiến lược đầu tư Ngân hàng TMCP BIDV năm 2016 Công ty CP BSC, 2015.Báo cáo chiến lược đầu tư Ngân hàng TMCP BIDV năm 2015 Nguyễn Ngọc Quỳnh Châm, 2013 Cơ sở lý luận thực tiễn hoạt động quản trị đầu tư hệ thống ngân hàng TMCP Việt Nam giai đoạn từ năm 2009-2012 Luận văn Thạc sỹ Đại học Đà Nẵng Nguyễn Văn Hướng, 2015 Phát triển hoạt động tư vấn đầu tư chứng khốn cơng ty chứng khốn Ngân hàng Đơng Nam Á Luận văn Thạc sỹ Đại học Kinh tế Quốc dân Phạm Nhật Kiều Nguyễn Anh Vũ, 2016.Chiến lược quản trị danh mục đầu tư thị trường tài Hà Nội: NXB Giáo dục Trần Thị Thùy Linh, 2016 Đánh giá hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam Luận văn Thạc sỹ Đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh 10 Phạm Thị Hải Ly, 2008.Lập danh mục đầu tư cổ phiếu ngành bất động sản thị trường Việt Nam Luận văn Thạc sỹ.Đại học Kinh doanh Công nghệ Hà Nội 107 Ơ 11 Nguyễn Thị Mùi, 2015 An ninh tài hoạt động ngân hàng: Thực trạng giải pháp Kỷ yếu Hội thảo khoa học quốc gia Đại học Kinh tế Quốc dân 12 Thái Anh Sơn, 2015 Quản trị đánh giá rủi ro danh mục đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam Luận văn Thạc sỹ Đại học kinh tế quốc dân 13 Hà Thị Đoan Trang, 2015 Bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam Luận văn Tiến sỹ Học viện tài 14 Trần Văn Trí, 2015 Xây dựng quản lý danh mục đầu tư chứng khoán Việt Nam Luận án tiến sỹ Học viện Ngân hàng 15 Trần Quốc Tuấn, 2006 Cẩm nang đầu tư chứng khốn Hà Nội: NXB Tài Chính TÀI LIỆU NƢỚC NGOÀI 16 Andrew Britten-Kelly, 2015 Capitalizing on stock market mispricing through fundamental analysis MA thesis Haskolinn Reykjavil University 17 Khaira Amalia Fachrudin, 2015 The study of Investment Portfolio Management and Sustainability of Property and Real Estate Companies in Indonesia Stock Exchange, 2nd Global Conference on Business and Social Sciences (GCBSS-2015) on “Multidisciplinary Perspectives on Management and Society” Bali, Indonesia17- 18 September, 2015 18 Mathias Fett, 2017 Examining the Theoretical- and Practical Relationship MA thesis Norwegian School of Economics 19 Global Social Finance, 2012 A portfolio Approach to Impact Investment [online] Available at: https://www.jpmorganchase.com/corporate/socialfinance/document/121001_A_P ortfolio_Approach_to_Impact_Investment.pdf [Accessed 16 August 2018] 108 Ơ 20 Johan Christian Hilsted, 2012 Active portfolio management and portfolio construction – implementing an investment strategy MA thesis Economics and finance Copenhagen Business School 21 Jeno Konecsny, 2018 Investment decision process and project evaluation criteria of Hungarian Venture capital and private equity investors PhD thesis Doctoral School of Management and Business Administration 22 Alexander N Nepp, 2013 Theory of Elton-Padberg-Gruber as a tool mangement of investment risk World Applied Sciences Journal 23 Ashwin Shantiprekash, 2011 Portfolio Optimization using Alternative Investments MA thesis Eramus University Rotterdam 24 Dickey & Fuller, 1979 How to check whether the given time series is stationary or integrated [online] Available at: 25 https://www.researchgate.net/publication/243644934_Distribution_of _the_Estimators_for_Autoregressive_Time_Series_With_a_Unit_Root [Accessed August 2018] 109 ... NH Thương mại cổ phẩn Đầu tư phát triển Việt nam Quản trị danh mục đầu tư Thị trường chứng khoán Tài sản Vốn chủ sở hữu Cơng ty TNHH Chứng khốn Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam i Ơ DANH MỤC... 13 1.3 Quản trị danh mục đầu tư 13 1.3.1 Khái niệm quản trị danh mục đầu tư 13 1.3.2 Quy trình quản trị danh mục đầu tư 14 1.3.3 Chiến lược quản trị danh mục đầu tư ... VỀ QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƢ CỦA NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI 1.1 Tổng quan nghiên cứu Hoạt động đầu tư ngân hàng mang lại hiệu ngân hàng làm tốt vấn đề quản trị danh mục đầu tư Nghiên cứu quản trị danh