Bài giảng Thanh toán quốc tế: Chương 1 - ThS.Lê Thúy Kiều

Bài giảng Thanh toán quốc tế: Chương 1 Hối đoái, cung cấp cho người học những kiến thức như: Tỷ giá hối đoái; Thị trường hối đoái; Các nghiệp vụ hối đoái. Mời các bạn cùng tham khảo!

THANH TỐN  QUỐC TẾ Giảng viên: ThS.Lê Thúy Kiều MƠ TẢ VẮN TẮT MƠN HỌC • Mơn học Thanh tốn quốc tế là mơn học mang  tính tác nghiệp cao • Mơn học TTQT giúp sinh viên tìm hiểu chun  sâu về các lĩnh vực :  Tỷ giá hối đối, thị trường hối đối, các nghiệp  vụ kinh doanh ngoại tệ  Các phương tiện thanh tốn quốc tế  Các phương thức thanh tốn quốc tế TÀI LIỆU HỌC TẬP – THAM KHẢO  Tài liệu học tập chính [1] PGS. TS. Trần Hồng Ngân, 2010, Thanh tốn Quốc tế,  Trường Đại học Kinh tế TP.HCM, NXB Thống kê [2]  TS.  Nguyễn  Minh  Kiều,  2008,  Thanh  Toán  Quốc  Tế,  Trường Đại học Kinh tế TP.HCM, NXB Thống kê  Tài liệu tham khảo [1]  TS.  Vũ  Hữu  Tựu,  2002,  Kỹ  thuật  nghiệp  vụ  ngoại  thương, NXB Giáo dục [2] INCOTERMS 2000 [3] INCOTERMS 2010 [4]PGS  Đinh  Xn  Trình,  2002,  Thanh  tốn  quốc  tế  trong  TIÊU CHUẨN ĐÁNH GIÁ VÀ NHIỆM VỤ  CỦA NGƯỜI HỌC   Tiêu chuẩn đánh giá Điểm kiểm tra giữa kỳ: 20%  Điểm tiểu luận: 30% Điểm thi cuối kỳ: 50%   Nhiệm vụ của người học Dự giờ giảng trên lớp tối thiểu 80% Làm bài tập tiểu luận theo yêu cầu của giảng viên  Thuyết trình, báo cáo (nếu có) NỘI DUNG MƠN HỌC •   Chương 1 : Hối đối •   Chương 2 : Phương tiện thanh tốn quốc tế •   Chương 3 : Phương thức thanh tốn quốc tế Chương một •HỐI ĐỐI NỘI DUNG CHƯƠNG 1 Tỷ giá hối đối Thị trường hối đối Các nghiệp vụ hối đối 1. Tỷ giá hối đoái 1.1 Khái niệm  Hối  đoái  (Exchange):  là  sự  chuyển  đổi  từ  một  đồng tiền này sang một đồng tiền khác Vd1:  chuyển  đổi  từ  đồng  Việt  Nam  (VND)  sang  dollar Mỹ (USD) Vd2:  chuyển  đổi  từ  Euro  (EUR)  sang  Yen  Nhật  (JPY)  Tỷ giá hối đoái (Exchange rate):    ­ Tỷ giá hối đoái là giá cả của một đơn vị tiền tệ nước  này  được  thể  hiện  bằng  số  lượng  đơn  vị tiền  tệ  nước khác  1. Tỷ giá hối đối    1.1 Khái niệm (tt) ­  Tỷ giá hối  đối là sự so sánh mối tương quan  giá trị giữa hai loại tiền.  Ví  dụ:  Ngày  15/09/2005  trên  thị  trường  hối  đối quốc tế ta có thơng tin: • 1USD = 111.50 JPY    Tỷ giá hối đoái phản ánh sức mua đối ngoại  thực tế  của một đồng tiền trên thị trường  quốc tế  1. Tỷ giá hối đoái    1.1 Khái niệm (tt)  Cách viết tỷ giá :               1 A = x B  hoặc  A/B = x Vd: Tỷ giá 1USD = 110 JPY ta có thể viết         USD/JPY = 110 hoặc là 110 JPY/USD  10 3. Các nghiệp vụ hối đối    3.4 Nghiệp vụ Swap (cầm cố, hốn đổi) (tt) NH B ký bán giao ngay x USD với NH C để có 776.000  HKD x =   776.000  = 100.000 USD             7,7600 NH B cho cơng ty A vay 776.000 HKD, 3 tháng, lãi suất  5,5%/năm NH B đã ký mua có kỳ hạn 3 tháng 100.000 USD với Tk  với NH C TK = TS + TS x K x (LB – LA) TK = 7,7607 + 7,7607 x 3 x (5,5 – 5)  =    7,7704                                                        12 x 100 Sau 3 tháng NH B có 2 khoản 71 3. Các nghiệp vụ hối đối    3.4 Nghiệp vụ Swap (cầm cố, hốn đổi) (tt) • Thu về HKD do cho cty A vay: 776.000 x ( 1 + 3x5,5 ) = 786.670 HKD                            12x100 Chi ra 1 lượng HKD để thanh tốn HĐ Forward 100.000 x 7,7704 = 777.040 HKD Lợi nhuận của NH B 786.670 ­ 777.040 = 9.630 HKD 72 3. Các nghiệp vụ hối đối 3.5 Nghiệp vụ quyền chọn (Option) 3.5.1 Quyền chọn mua ­ Call option • a.  Người mua  quyền chọn  mua (Buyer  Call Option) – (Long Call) • Người  mua  quyền  chọn  mua (call  option)  phải  trả  cho  người bán  (call)  một  khoản  chi  phí  để  mua cái quyền và người mua sẽ có được quyền  mua, nhưng khơng bắt buộc phải mua một lượng  ngoại tệ (hàng hoá, chứng khoán) nhất định, theo  một  tỷ giá  đã  định  trước  vào  một  ngày  xác  định trong tương lai hoặc trước ngày đó.  73 3. Các nghiệp vụ hối đối   3.5 Nghiệp vụ quyền chọn (Option) (tt) b. Người bán quyền chọn mua (Seller Call Option) –  (Short Call) • Người bán  quyền chọn mua (call) nhận được tiền từ  người mua (call option) nên phải có  trách nhiệm bán  một  số  ngoại tệ  nhất  định  (hàng  hoá,  chứng  khoán),  theo một giá đã định trước tại một ngày xác định trong tương  lai  hoặc  trước  ngày  đó  khi  người  mua muốn  thực hiện quyền mua của nó  American style­ được thực hiện bất kỳ thời điểm nào  trong khoảng thời gian của hợp đồng  European  style­  chỉ  được  thực  hiện  quyền  chọn vào  ngày đáo hạn của hợp đồng.  74 3. Các nghiệp vụ hối đoái   3.5 Nghiệp vụ quyền chọn (Option) (tt) Lời 16.020 Người mua call option 16.000 Tỷ giá  (USD/VND) Người bán call option Lỗ Call Breakeven = Strike (exercise price)  + Premium 16.020                  =  16.000                            + 20 75 3. Các nghiệp vụ hối đoái   3.5 Nghiệp vụ quyền chọn (Option) (tt) 3.5.2 Quyền chọn bán ­ Put option • a. Người mua quyền chọn bán (Buyer put option)  – (Long put)  • Người mua quyền chọn bán (put option) phải trả cho  người bán (put) một khoản chi phí để mua cái quyền và người mua có được quyền bán, nhưng khơng  bắt  buộc phải  bán  một  lượng  ngoại  tệ  (hàng  hoá, chứng  khoán)  nhất  định,  theo  một  tỷ  giá  định  trước  vào  một  ngày  xác  định  tương  lai  hoặc  trước ngày đó  American style­ được thực hiện bất kỳ thời điểm nào  trong khoảng thời gian của hợp đồng  European  style­  chỉ  được  thực  hiện  quyền  chọn vào  76 ngày đáo hạn của hợp đồng.  3. Các nghiệp vụ hối đoái   3.5 Nghiệp vụ quyền chọn (Option) (tt) b. Người bán quyền chọn bán (Seller Put Option) –  (Short Put ) • Người bán  quyền chọn bán (put) nhận được tiền từ  người mua (put option) nên phải có trách nhiệm mua  một số ngoại tệ (hàng hoá, chứng khoán) nhất định,  theo  một  giá  định  trước  tại  một  ngày  xác  định  trong  tương  lai hoặc  trước  ngày  đó  khi  người  mua  muốn thực hiện quyền bán củûa họ.  Giá  option (premium)  phụ  thuộc  vào  nhiều  nhân  tố:  tỷ giá giao ngay (Spot rate), tỷ giá thỏa thuận trên hợp  đồng  (Strike),  thời  hạn  thỏa  thuận  (maturity), tỷ  giá  kỳ hạn (Forward rate), lãi suất của các đồng tiền giao  77 dịch, phương sai… 3. Các nghiệp vụ hối đoái   3.5 Nghiệp vụ quyền chọn (Option) (tt) Lời Người mua Put Option 15.840 15.860  Tỷ giá  (USD/VND) Người bán Put Option Lỗ Put Breakeven = Strike(exercise price)  –  Premium 15.840                 =  15.860           –  20 78 3. Các nghiệp vụ hối đối 3.6 Nghiệp vụ tương lai (Future contract) • a. Thị trường giao sau (Future market) • Thị  trường  giao  sau  là  nơi  giao  dịch  mua  bán  các  hợp đồng giao sau về hàng hóa, tiền tệ và các cơng  cụ tài chính.  b. Hợp đồng giao sau (Future contract) • Hợp  đồng  giao  sau  (Futures contract)  là  một  sự  thỏa thuận bán hoặc mua một tài sản (tiền, hàng  hoặc  chứng  khoán)  định  tại  một  thời  điểm  xác  định  trong  tương  lai và  hợp  đồng  này  được  thực hiện tại sở giao dịch 79 3. Các nghiệp vụ hối đoái 3.6 Nghiệp vụ tương lai (Future contract) (tt) www.liffe.com,  The  London  international  financial futures and options exchange www.cme.com­ Chicago mercantile exchange c. Một số đặc điểm của thị trường giao sau:  Được  thực  hiện  tại  quầy  giao  dịch  mua  bán  thị  trường,  thông  qua  môi  giới  (Broker)  Người mua  và  người bán không cần biết nhau  Phần lớn các hợp đồng giao sau thường được  kết thúc  trước  thời  hạn,  trong  khi  hợp  đồng  có  kỳ hạn  (Forward) thì đa số các hợp đồng đều thanh tốn  80 bằng việc giao hàng chính thức 3. Các nghiệp vụ hối đối 3.6 Nghiệp vụ tương lai (Future contract) (tt)  Hợp  đồng  giao  sau  chỉ  có  bốn  ngày  có  giá  trị trong năm (4 value date per year): Ngày thứ tư tuần thứ ba, tháng ba, tháng sáu, tháng chín và tháng mười hai. The third Wednesday of March, June, September, December  Bên  tương  ứng  (counterpart)  không  phải  là  Ngân hàng mà là quầy giao dịch  Các  khoản  lời  lỗ  được  ghi  nhận  và  phản  ánh  hằng ngày với phịng thanh tốn bù trừ  Những nhà đầu tư phải ký quỹ cho quầy giao  dịch thị trường (margin) 5% trị giá hợp đồng. 81 3. Các nghiệp vụ hối đối 3.6 Nghiệp vụ tương lai (Future contract) (tt)  Thị trường giao sau  quy định kích cỡ cho một đơn vị  hợp đồng (fixed amount per contract). 100.000 AUD,  100.000  CAD,  125.000  CHF,  62.500 GBP, 1250.000  JPY (USD là đồng tiền định giá)  VD :  Nếu khách hàng có khoản giao dịch là 250.000 GBP (hợp  đồng),  và  nếu  tỷ  giá  giao  động  từ  1,7960  lên  1,7970  thì  khoản chênh lệch bằng USD sẽ là : 250.000 x 0,0010 USD/GBP = 250 USD hoặc là :   62.500 x 4 x 0,001 = 250 USD hoặc               = 4 x10 x 6,25 = 250 USD 82 3. Các nghiệp vụ hối đoái 3.7  Nghiệp  vụ  trên  thị  trường  tiền  gửi  ngoại  tệ 3.7.1 Khái niệm: • Thị  trường  tiền  gửi  là  nơi  tiến  hành các  hoạt  động  vay  và  cho  vay  ngoại  tệ  với  những  thời hạn xác định kèm theo một khoản tiền lời  thể hiện qua lãi suất.  3.7.2 Các loại giao dịch trên thị trường tiền gửi: 83 3. Các nghiệp vụ hối đối    3.7 Nghiệp vụ trên thị trường tiền gởi ngoại tệ (tt) • a. Giao dịch qua đêm: (J+1, Overnight, O/N) • Tức  là  giao  dịch  mà  ngày  vay  vốn  là  ngày  hơm nay  (ngày J), ngày trả nợ là ngày hơm sau (J+1) • b. Giao dịch ngày mai (J+2, Tomorrow next, T/N) • Ký  hiệu  T/N.  Tùức  ngày  thỏa  thuận  là  ngày  hơm nay  (ngày J), ngày giao vốn là ngày mai (J+1), ngày trả nợ là  ngày (J+2) • c. Giao dịch ngày kia (J+3, Spot next, S/N) • Tức là ngày thỏa thuận là ngày hơm nay (ngày J), ngày  giao  vốn  là  ngày  (J+2),  ngày  trả  nợ  là  ngày  mốt (J+2+1) 84 3. Các nghiệp vụ hối đối    3.7 Nghiệp vụ trên thị trường tiền gởi ngoại tệ (tt) • d. Giao dịch cho kỳ hạn thứ n • Là giao dịch mà ngày thỏa thuận là ngày hôm  (ngày J), ngày giao vốn là ngày J+2, ngày  trả nợ là ngày(J+2+n).  The end 85 ...   ? ?1. 5 Cơ sở xác định tỷ giá hối đối (tt) Năm  19 71( 15/08 /19 71)   tổng  thống  Mỹ  Nixon   tuyên  bố  phá  giá  USD  lần  1? ? là  7.89%  (1USD=0. 818 5gr  vàng), mở rộng khung biên độ 2.25%  (12 /19 71) .  12 /2 /19 73,  Mỹ  tuyên ... được  áp  dụng  ở  nhiều  quốc? ? gia  như:  Anh,  Mỹ,  Châu  Âu,  Úc… Ví dụ : Tại New York: 1? ?USD =? ?11 0,74 JPY 1? ?USD =? ?1, 1327 CHF 1? ?USD = 7,8095 HKD 18 ? ?1.  Tỷ giá hối đoái  ? ?1. 2 Phương pháp biểu thị tỷ giá (tt)...  ? ?Chương? ?2 : Phương tiện? ?thanh? ?tốn? ?quốc? ?tế •  ? ?Chương? ?3 : Phương thức? ?thanh? ?tốn? ?quốc? ?tế Chương? ?một •HỐI ĐỐI NỘI DUNG CHƯƠNG? ?1 Tỷ giá hối đoái Thị trường hối đoái Các nghiệp vụ hối đoái 1.  Tỷ giá hối đoái 1. 1 Khái niệm  Hối