LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ ẢNH HƯỞNG CỦA TÍN DỤNG THƯƠNG MẠI ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH DƯỢC PHẨM NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

Mục tiêu của bài viết là xác định các nhân tố ảnh hưởng của tín dụng thương mại đến hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp ngành Dược phẩm niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Trên cơ sở hệ thống dữ liệu thứ cấp thu thập từ 22 công ty hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh dược phẩm và nguyên vật liệu dùng trong sản xuất dược phẩm niêm yết trên sử giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh và sở giao dịch chứng khoán Hà Nội. Kết quả nghiên cứu cho thấy rằng tín dụng thương mại có vai trò quan trọng trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp ngành Dược phẩm. Tỷ trọng của các khoản phải trả tương đối cao và khoản phải thu tại các doanh nghiệp này còn thấp cho thấy còn có sự hạn chế trong việc cấp tín dụng thương mại. Chênh lệch giữa khoản phải thu và khoản phải trả tại các doanh nghiệp trên là khá lớn cho thấy các doanh nghiệp ngành Dược phẩm quan tâm nhiều hơn đến việc nhận tín dụng thương mại. Ngoài ra thời gian hoạt động cũng có ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, các doanh nghiệp đã hoạt động nhiều năm thường tỷ lệ thuận với doanh thu.

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC CẦN THƠ LÊ THANH TƯƠI ẢNH HƯỞNG CỦA TÍN DỤNG THƯƠNG MẠI ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH DƯỢC PHẨM NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ NGÀNH QUẢN TRỊ KINH DOANH Mã số ngành: 60 34 01 02 Năm 2022 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC CẦN THƠ LÊ THANH TƯƠI MSHV: M1418037 ẢNH HƯỞNG CỦA TÍN DỤNG THƯƠNG MẠI ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH DƯỢC PHẨM NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ NGÀNH QUẢN TRỊ KINH DOANH Mã số ngành: 60 34 01 02 NGƯỜI HƯỚNG DẪN PGS TS TRẦN ÁI KẾT Năm 2022 TÓM TẮT Mục tiêu viết xác định nhân tố ảnh hưởng tín dụng thương mại đến hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành Dược phẩm niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Trên sở hệ thống liệu thứ cấp thu thập từ 22 công ty hoạt động lĩnh vực kinh doanh dược phẩm nguyên vật liệu dùng sản xuất dược phẩm niêm yết sử giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh sở giao dịch chứng khốn Hà Nội Kết nghiên cứu cho thấy tín dụng thương mại có vai trị quan trọng hoạt động kinh doanh doanh nghiệp ngành Dược phẩm Tỷ trọng khoản phải trả tương đối cao khoản phải thu doanh nghiệp thấp cho thấy cịn có hạn chế việc cấp tín dụng thương mại Chênh lệch khoản phải thu khoản phải trả doanh nghiệp lớn cho thấy doanh nghiệp ngành Dược phẩm quan tâm nhiều đến việc nhận tín dụng thương mại Ngồi thời gian hoạt động có ảnh hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp, doanh nghiệp hoạt động nhiều năm thường tỷ lệ thuận với doanh thu Từ khóa: Dược phẩm, tín dụng thương mại, hiệu hoạt động, Việt Nam Tên đề tài: Ảnh hưởng tín dụng thương mại đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp ngành Dược phẩm niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam ABSTRACT The objective of the article is to determine the factors affecting the performance of commercial credit on the performance of pharmaceutical companies listed on the Vietnamese stock market On the basis of a system of secondary data collected from 22 companies operating in the field of trading in pharmaceuticals and raw materials used in pharmaceutical production listed on the Ho Chi Minh City Stock Exchange and the Ho Chi Minh Stock Exchange Hanoi Stock Exchange Research results show that trade credit plays an important role in business activities of pharmaceutical enterprises The relatively high proportion of payables and low receivables in these enterprises show that there is still a limitation in the granting of commercial credit The difference between receivables and payables in the above enterprises is quite large, showing that pharmaceutical companies are more interested in receiving trade credit In addition, the operating time also affects the performance of the business, businesses that have been in operation for many years are often proportional to the revenue Keywords: Pharmaceuticals, commercial credit, operational efficiency, Vietnam Title: Effect of commercial credit on business performance of pharmaceutical companies listed on Vietnam stock market LỜI CẢM ƠN Trước tiên, xin chân thành gửi lời cảm ơn đến Ban Giám Hiệu trường Đại học Cần Thơ, đến Quý Thầy Cô Khoa Kinh tế tạo điều kiện thuận lợi giúp tơi hồn thành luận văn Tôi chân thành gửi lời biết ơn sâu sắc đến PGS TS Trần Ái Kết, người tận tình hướng dẫn khoa học luận văn, giúp quy chuẩn nội dung, kiến thức phương pháp nghiên cứu để hoàn thành luận văn Cuối xin chân thành đến gia đình, bạn bè, tận tình hỗ trợ, giúp đỡ suốt thời gian học tập nghiên cứu Cần Thơ, ngày …… tháng … … năm 2022 Người thực Lê Thanh Tươi CHẤP THUẬN CỦA HỘI ĐỒNG Luận văn với đề tựa “Ảnh hưởng tín dụng thương mại đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp ngành Dược phẩm niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam”, học viên Lê Thanh Tươi thực theo hướng dẫn PGS TS Trần Ái Kết Luận văn báo cáo Hội đồng chấm luận văn thông qua ngày ./ ./ Thư ký Ủy viên (ký tên) (ký tên) Phản biện Phản biện (ký tên) (ký tên) Người hướng dẫn Chủ tịch Hội đồng (ký tên) (ký tên) LỜI CAM ĐOAN VỀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU Tôi xin cam đoan luận văn thực hiện, không người khác làm thay Các tài liệu tham khảo thân xem xét, chọn lọc kỹ lưỡng, trích dẫn liệt kê tài liệu tham khảo đầy đủ Kết nêu luận văn hoàn thành dựa kết nghiên cứu học viên kết chưa dùng cho luận văn cấp khác Cần Thơ, ngày …… tháng … … năm 2022 Người thực Lê Thanh Tươi MỤC LỤC Chương GIỚI THIỆU 1.1 ĐẶT VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU .2 1.2.1 Mục tiêu chung .2 1.2.2 Mục tiêu cụ thể .2 1.3 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU 1.4 PHẠM VI NGHIÊN CỨU 1.4.1 Phạm vi không gian 1.4.2 Phạm vi thời gian .2 1.4.3 Đối tượng nghiên cứu 1.5 CẤU TRÚC LUẬN VĂN Chương TỔNG QUAN TÀI LIỆU 2.1 TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM .4 2.2 ĐÁNH GIÁ TỔNG QUAN TÀI LIỆU .8 Chương CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 12 3.1 CƠ SỞ LÝ THUYẾT .12 3.1.1 Tổng quan tín dụng thương mại .12 3.1.2 Tổng quan hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp .13 3.2 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .15 3.2.1 Phương pháp thu thập số liệu .15 3.2.2 Phương pháp phân tích số liệu 15 3.2.3 Phương pháp ước lượng .18 3.2.4 Kiểm định mơ hình nghiên cứu 20 3.3 QUY TRÌNH NGHIÊN CỨU 21 Chương PHÂN TÍCH ẢNH HƯỞNG CỦA TÍN DỤNG THƯƠNG MẠI ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH DƯỢC PHẨM NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 23 4.1 THỰC TRẠNG TÍN DỤNG THƯƠNG MẠI TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH DƯỢC PHẨM NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 23 4.1.1 Khái quát thực trạng ngành Dược phẩm Việt Nam 23 4.1.2 Thực trạng hoạt động tín dụng thương mại doanh nghiệp ngành Dược niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam .24 4.1.3 Hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành Dược phẩm niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 27 4.2 PHÂN TÍCH ẢNH HƯỞNG CỦA TÍN DỤNG THƯƠNG MẠI ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH DƯỢC PHẨM NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 29 4.2.1 Thống kê mô tả biến mơ hình nghiên cứu 29 4.2.2 Ma trận tương quan 30 4.2.3 Ảnh hưởng tín dụng thương mại đến hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành Dược phẩm niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam .33 4.2.3 Thảo luận với kết nghiên cứu .37 Chương KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 41 5.1 KẾT LUẬN 41 5.1.1 Kết luận thực trạng tín dụng thương mại doanh nghiệp ngành Dược phẩm niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 41 5.1.2 Kết luận ảnh hưởng tín dụng thương mại đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp ngành Dược phẩm niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 41 5.2 KHUYẾN NGHỊ 42 5.2.1 Về hoạt động cấp tín dụng thương mại .42 5.2.2 Về sách mua chịu 42 TÀI LIỆU THAM KHẢO .43 PHỤ LỤC 46 DANH SÁCH BẢNG Bảng 4.1: Thống kê mô tả biến mơ hình nghiên cứu Bảng 4.2: Ma trận tương quan Bảng 4.3: Kết hồi quy “ROA” Bảng 4.4: Kết hồi quy “ROE” Bảng 4.5: Kết hồi quy “ROS” DANH SÁCH HÌN PHỤ LỤC Danh sách cơng ty ngành Dược phẩm niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội ST T Mã chứn g khoá n Tên công ty Lĩnh vực kinh doanh chủ yếu AMV CTCP Sản xuất Kinh doanh Kinh doanh dược phẩm, mua Dược Trang thiết bị Y tế Việt bán trang thiết bị y tế, dụng cụ Mỹ hóa chất xét nghiệm y tế DHT Sản xuất, kinh doanh dược Công ty Cổ phần Dược phẩm Hà phẩm, dược liệu, mỹ phẩm, Tây thực phẩm thuốc trang thiết bị y tế DNM Tổng Công ty cổ phần Y tế Sản xuất kinh doanh thuốc, Danameco thiết bị vật tư y tế DP3 Sản xuất, kinh doanh dược Cơng ty Cổ phần Dược phẩm phẩm, hóa chất, mỹ phẩm, thực Trung ương phẩm bổ dưỡng, sản phẩm chức DVN Tổng Công ty Dược Việt Nam - Kinh doanh dược phẩm, thực CTCP phẩm chức năng, thiết bị y tế LDP Công ty Cổ phần Dược Lâm Mua, bán thuốc, dược liệu, mỹ Đồng - Ladophar phẩm, tư, thiết bị y tế MED Công ty cổ phần Dược Trung Sản xuất thuốc, hóa dược ương Mediplantex dược liệu PMC Sản xuất kinh doanh dược Công ty Cổ phần Dược phẩm phẩm, dược liệu, mỹ phẩm, vật Dược liệu Pharmedic tư y tế sản phẩm khác thuộc ngành y tế PPP Công ty Cổ phần Dược phẩm Sản xuất thuốc, hóa dược Phong Phú dược liệu 46 Danh sách công ty ngành Dược phẩm niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh ST T Mã chứn g khố n DBD DBT Tên cơng ty Lĩnh vực kinh doanh chủ yếu Sản xuất, mua bán hàng dược Công ty Cổ phần Dược - Trang phẩm, dược liệu, máy móc thiết bị Y tế Bình Định thiết bị, dụng cụ, vật tư ngành y tế Sản xuất thuốc trị bệnh cho Công ty Cổ phần Dược phẩm người Bến Tre Bán buôn dược phẩm, dụng cụ y tế, mỹ phẩm DCL Sản xuất, kinh doanh xuất nhập trực tiếp: dược phẩm, capsule, loại dụng cụ, trang thiết bị y tế cho Công ty Cổ phần Dược phẩm ngành dược, ngành y tế, mỹ Cửu Long phẩm, thực phẩm dinh dưỡng, dược liệu, hóa chất, nguyên liệu loại dược phẩm bào chế khác Dược phẩm DHG Công ty Cổ phần Dược Hậu Thực phẩm bổ sung Giang Dược mỹ phẩm DMC Sản xuất, kinh doanh, xuất nhập thuốc, nguyên liệu, phụ liệu dùng làm thuốc cho người, loại bao bì dược phẩm, vật tư y tế, trang thiết bị, Công ty Cổ phần Xuất nhập dụng cụ y t ngành y, dược Y tế Domesco ngành khoa học kỹ thuật khác, hóa chất xét nghiệm, hóa chất công nghiệp, trang thiết bị dụng cụ sử dụng cho phịng thí nghiệm (lý - hóa - sinh) IMP Công ty Cổ phần Dược phẩm Sản xuất mua bán, xuất nhập 47 dược phẩm; thiết bị dụng cụ y tế; nguyên liệu bao bì sản xuất thuốc IMEXPHARM JVC Đại lý buôn bán thiết bị Công ty cổ phần Thiết bị Y tế dụng cụ y tế, Kinh doanh Việt Nhật phòng khám đa khoa OPC Sản xuất, kinh doanh dược Công ty cổ phần Dược phẩm phẩm, vật tư, máy móc thiết bị OPC y tế PME Công ty Cổ phần Pymepharco Sản xuất thuốc, hóa dược dược liệu: Chi tiết ngành nghề kinh doanh là: Sản xuất thuốc tân dược 10 SPM Công ty Cổ phần S.P.M Sản xuất mua bán dược phẩm TRA Công ty Cổ phần TRAPHACO Sản xuất kinh doanh dược phẩm, hóa chất vật tư thiết bị y tế 12 VDP Kinh doanh, xuất nhập Công ty Cổ phần Dược phẩm dược phẩm, dược liệu, Sản Trung ương VIDIPHA xuất dược phẩm, dược liệu 13 VMD Công ty cổ phần Y Dược phẩm Sản xuất, kinh doanh dược Vimedimex phẩm, vắc xin, sinh phẩm y tế 11 48 XỬ LÝ SỐ LIỆU - Input số liệu edit *(11 variables, 132 observations pasted into data editor) encode name, ge(cty) xtset cty nam panel variable: time variable: cty (unbalanced) delta: nam, 2015 to 2020 unit - Thống kê mô tả summarize kpthu kptra thoigianhd quymo tangtruong tscd Variable | Obs Mean Std Dev Min Max -+ -kpthu | 132 2696479 1627949 0167364 8553784 kptra | 132 3985226 2228489 0171057 9706117 thoigianhd | 132 13.45455 4.078174 23 quymo | 132 5.920704 4972903 4.310077 6.988916 tangtruong | 132 1342332 6805862 -.6676482 5.330333 -+ -tscd | 132 2211413 1548857 0049418 6622514 - Ma trận tương quan corr kpthu kptra thoigianhd quymo tangtruong tscd (obs=132) | kpthu kptra thoigi~d quymo tangtr~g tscd -+ -kpthu | 1.0000 kptra | 0.2056 1.0000 thoigianhd | -0.0261 -0.1119 1.0000 quymo | 0.1497 0.0950 -0.3490 1.0000 tangtruong | -0.1745 -0.1130 0.0737 -0.1677 1.0000 tscd | -0.4522 -0.2336 -0.0178 -0.5260 -0.0856 49 1.000 50 - Hồi quy + ROA FEM xtreg roa kpthu kptra thoigianhd quymo tangtruong tscd, fe Fixed-effects (within) regression Number of obs = 132 Group variable: cty Number of groups = 23 R-sq: = 0.0896 Obs per group: = between = 0.0841 avg = 5.7 overall = 0.0732 max = F(6,103) = 1.69 Prob > F = 0.0307 within corr(u_i, Xb) = -0.4680 -roa | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -kpthu | 2025355 2202415 0.92 0.360 -.2342616 6393325 kptra | -.303169 1672071 -1.81 0.073 -.6347848 0284468 thoigianhd | 0086503 0091867 0.94 0.349 -.0095694 02687 quymo | -.0382778 1047957 -0.37 0.716 -.2461153 1695598 tangtruong | 0630224 0293365 2.15 0.034 0048405 1212043 tscd | 0118937 2572608 0.05 0.963 -.4983224 5221099 _cons | 2450834 5973825 0.41 0.682 -.9396838 1.429851 -+ -sigma_u | 11927055 sigma_e | 14887271 rho | 39093248 (fraction of variance due to u_i) -F test that all u_i=0: F(22, 103) = 1.81 Prob > F = 0.0248 est store fe REM xtreg roa kpthu kptra thoigianhd quymo tangtruong tscd, re Random-effects GLS regression Number of obs = 132 Group variable: cty Number of groups = 23 51 R-sq: within = 0.0592 Obs per group: = between = 0.3692 avg = 5.7 overall = 0.1763 max = Random effects u_i ~ Gaussian Wald chi2(6) = 17.67 corr(u_i, X) Prob > chi2 = 0.0071 = (assumed) -roa | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -kpthu | -.128092 1246776 -1.03 0.304 -.3724557 1162717 kptra | -.1739123 0818255 -2.13 0.034 -.3342872 -.0135374 thoigianhd | 0052135 0045171 1.15 0.248 -.0036399 0140669 quymo | -.0234661 0459941 -0.51 0.610 -.1136128 0666806 tangtruong | 0349464 0232851 1.50 0.133 -.0106916 0805844 tscd | -.2932727 1554965 -1.89 0.059 -.5980403 0114949 _cons | 3113046 332712 0.94 0.349 -.340799 9634082 -+ -sigma_u | 06626131 sigma_e | 14887271 rho | 16534685 (fraction of variance due to u_i) - est store re Kiểm định Hausman hausman fe re Coefficients -| (b) (B) | fe re (b-B) Difference sqrt(diag(V_b-V_B)) S.E -+ -kpthu | 2025355 -.128092 3306274 1815539 kptra | -.303169 -.1739123 -.1292567 1458177 thoigianhd | 0086503 0052135 0034369 0079995 quymo | -.0382778 -.0234661 -.0148117 0941631 tangtruong | 0630224 0349464 028076 0178446 tscd | 0118937 -.2932727 3051664 2049487 -b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic 52 chi2(6) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 6.02 Prob>chi2 = 0.4210 Pooled OLS regress roa kpthu kptra thoigianhd quymo tangtruong tscd Source | SS df MS Number of obs = -+ F( 6, 132 125) = 4.64 Model | 704442966 117407161 Prob > F = 0.0003 Residual | 3.16582843 125 025326627 R-squared = 0.1820 Adj R-squared = 0.1428 Root MSE 15914 -+ -Total | 3.8702714 131 029544056 = -roa | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -kpthu | -.2199258 1012296 -2.17 0.032 -.4202718 -.0195799 kptra | -.1629873 0658507 -2.48 0.015 -.2933139 -.0326607 thoigianhd | 0052891 003829 1.38 0.170 -.0022889 0128672 quymo | -.0329675 0385431 -0.86 0.394 -.1092492 0433141 tangtruong | 0283509 0223249 1.27 0.206 -.0158328 0725346 tscd | -.3837683 1319944 -2.91 0.004 -.6450015 -.1225351 _cons | 4090684 2878043 1.42 0.158 -.1605321 9786688 Kiểm định Breusch-Pagan Lagrange xttest0 Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects roa[cty,t] = Xb + u[cty] + e[cty,t] Estimated results: | Var sd = sqrt(Var) -+ - Test: roa | 0295441 1718838 e | 0221631 1488727 u | 0043906 0662613 Var(u) = 53 chi2(1) = 1.81 Prob > chi2 = 0.1783 + ROE FEM xtreg roe kpthu kptra thoigianhd quymo tangtruong tscd, fe Fixed-effects (within) regression Number of obs = 132 Group variable: cty Number of groups = 23 R-sq: = 0.0681 Obs per group: = between = 0.0282 avg = 5.7 overall = 0.0397 max = F(6,103) = 1.25 Prob > F = 0.0053 within corr(u_i, Xb) = -0.4976 -roe | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -kpthu | 2718187 3265158 0.83 0.407 -.3757484 9193857 kptra | -.2833452 2478904 -1.14 0.256 -.7749773 2082868 thoigianhd | 0148429 0136196 1.09 0.278 -.0121684 0418543 quymo | -.0991365 1553633 -0.64 0.525 -.407263 20899 tangtruong | 0777605 0434923 1.79 0.077 -.0084963 1640173 tscd | -.1993539 3813982 -0.52 0.602 -.9557673 5570595 _cons | 589479 8856405 0.67 0.507 -1.16698 2.345938 -+ -sigma_u | 18352048 sigma_e | 22070902 rho | 40877352 (fraction of variance due to u_i) -F test that all u_i=0: F(22, 103) = 1.80 Prob > F = 0.0266 est store fe REM xtreg roe kpthu kptra thoigianhd quymo tangtruong tscd, re Random-effects GLS regression Number of obs = 132 Group variable: cty Number of groups = 23 54 R-sq: within = 0.0423 Obs per group: = between = 0.2883 avg = 5.7 overall = 0.1383 max = Random effects u_i ~ Gaussian Wald chi2(6) = 12.21 corr(u_i, X) Prob > chi2 = 0.0074 = (assumed) -roe | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -kpthu | -.1696177 1908017 -0.89 0.374 -.5435822 2043467 kptra | -.0863188 1255983 -0.69 0.492 -.332487 1598494 thoigianhd | 0067939 0068684 0.99 0.323 -.006668 0202558 quymo | -.0503146 0701704 -0.72 0.473 -.1878462 0872169 tangtruong | 0383046 0347408 1.10 0.270 -.0297861 1063954 tscd | -.5315276 2361724 -2.25 0.024 -.9944169 -.0686382 _cons | 525272 5040508 1.04 0.297 -.4626494 1.513193 -+ -sigma_u | 11016114 sigma_e | 22070902 rho | 19943938 (fraction of variance due to u_i) est store re Kiểm định Hausman hausman fe Coefficients -| (b) (B) | fe re (b-B) Difference sqrt(diag(V_b-V_B)) S.E -+ -kpthu | 2718187 -.1696177 4414364 2649665 kptra | -.2833452 -.0863188 -.1970265 2137164 thoigianhd | 0148429 0067939 0080491 0117609 quymo | -.0991365 -.0503146 -.0488219 1386141 tangtruong | 0777605 0383046 0394559 026166 tscd | -.1993539 -.5315276 3321736 2994782 -b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg 55 Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(6) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 4.69 Prob>chi2 = 0.5836 Pooled OLS regress roe kpthu kptra thoigianhd quymo tangtruong tscd Source | SS df MS Number of obs = -+ F( 6, 132 125) = 3.54 Model | 1.17932063 196553438 Prob > F = 0.0029 Residual | 6.94151309 125 055532105 R-squared = 0.1452 Adj R-squared = 0.1042 Root MSE 23565 -+ -Total | 8.12083372 131 061991097 = -roe | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -kpthu | -.3171652 1498963 -2.12 0.036 -.6138286 -.0205018 kptra | -.0550181 0975087 -0.56 0.574 -.248 1379637 thoigianhd | 0065771 0056698 1.16 0.248 -.0046441 0177983 quymo | -.0667493 057073 -1.17 0.244 -.1797038 0462052 tangtruong | 0254442 0330577 0.77 0.443 -.0399811 0908694 tscd | -.6547847 1954514 -3.35 0.001 -1.041607 -.2679621 _cons | 6844985 4261679 1.61 0.111 -.1589406 1.527938 Kiểm định Breusch-Pagan Lagrange xttest0 Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects roe[cty,t] = Xb + u[cty] + e[cty,t] Estimated results: | Var sd = sqrt(Var) -+ roe | 0619911 2489801 e | 0487125 220709 u | 0121355 1101611 56 Test: Var(u) = chi2(1) = 1.76 Prob > chi2 = 0.1844 + ROS FEM xtreg ros kpthu kptra thoigianhd quymo tangtruong tscd, fe Fixed-effects (within) regression Number of obs = 132 Group variable: cty Number of groups = 23 R-sq: = 0.0727 Obs per group: = between = 0.1260 avg = 5.7 overall = 0.0785 max = F(6,103) = 1.35 Prob > F = 0.0436 within corr(u_i, Xb) = -0.4666 -ros | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -kpthu | 341515 3475148 0.98 0.328 -.3476987 1.030729 kptra | -.3928674 2638328 -1.49 0.140 -.9161175 1303827 thoigianhd | 020316 0144956 1.40 0.164 -.0084325 0490645 quymo | -.0295539 1653551 -0.18 0.859 -.3574968 298389 tangtruong | 0270133 0462894 0.58 0.561 -.0647909 1188175 tscd | -.1851912 4059269 -0.46 0.649 -.9902514 619869 _cons | 0739966 9425982 0.08 0.938 -1.795425 1.943418 -+ -sigma_u | 15164163 sigma_e | 23490336 rho | 29415095 (fraction of variance due to u_i) -F test that all u_i=0: F(22, 103) = 1.37 Prob > F = 0.0474 est store fe REM xtreg ros kpthu kptra thoigianhd quymo tangtruong tscd, re Random-effects GLS regression Number of obs 57 = 132 Group variable: cty Number of groups = 23 R-sq: = 0.0449 Obs per group: = between = 0.3558 avg = 5.7 overall = 0.1398 max = within Random effects u_i ~ Gaussian Wald chi2(6) = 17.35 corr(u_i, X) Prob > chi2 = 0.0081 = (assumed) -ros | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -kpthu | -.1431751 1670646 -0.86 0.391 -.4706157 1842655 kptra | -.2223051 1088327 -2.04 0.041 -.4356132 -.008997 thoigianhd | 0116273 0062226 1.87 0.062 -.0005688 0238233 quymo | -.0140421 0627853 -0.22 0.823 -.1370991 1090149 tangtruong | 01243 0346753 0.36 0.720 -.0555323 0803924 tscd | -.4789671 214564 -2.23 0.026 -.8995049 -.0584294 _cons | 2283415 4645032 0.49 0.623 -.682068 1.138751 -+ -sigma_u | 05420032 sigma_e | 23490336 rho | 05054737 (fraction of variance due to u_i) est store re Kiểm định Hausman hausman fe Coefficients -| (b) (B) | fe re (b-B) Difference sqrt(diag(V_b-V_B)) S.E -+ -kpthu | 341515 -.1431751 4846901 3047228 kptra | -.3928674 -.2223051 -.1705623 2403397 thoigianhd | 020316 0116273 0086887 013092 quymo | -.0295539 -.0140421 -.0155118 1529716 tangtruong | 0270133 01243 0145833 0306649 tscd | -.1851912 -.4789671 2937759 3445851 -b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg 58 B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(6) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 6.20 Prob>chi2 = 0.4008 Pooled OLS regress ros kpthu kptra thoigianhd quymo tangtruong tscd Source | SS df MS Number of obs = -+ F( 6, 132 125) = 3.40 Model | 1.20012368 200020613 Prob > F = 0.0038 Residual | 7.34707731 125 058776619 R-squared = 0.1404 Adj R-squared = 0.0992 Root MSE 24244 -+ -Total | 8.54720099 131 065245809 = -ros | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -kpthu | -.1791502 1542131 -1.16 0.248 -.484357 1260566 kptra | -.2145635 1003168 -2.14 0.034 -.4131029 -.0160241 thoigianhd | 0112553 0058331 1.93 0.056 -.000289 0227997 quymo | -.0176467 0587166 -0.30 0.764 -.1338541 0985607 tangtruong | 015494 0340097 0.46 0.649 -.0518154 0828034 tscd | -.5036537 20108 -2.50 0.014 -.9016161 -.1056914 _cons | 2667141 4384408 0.61 0.544 -.6010146 1.134443 Kiểm định Breusch-Pagan Lagrange xttest0 Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects ros[cty,t] = Xb + u[cty] + e[cty,t] Estimated results: | Var sd = sqrt(Var) -+ ros | 0652458 2554326 e | 0551796 2349034 u | 0029377 0542003 59 Test: Var(u) = chi2(1) = Prob > chi2 = 0.36 0.5465 60 ... TÍCH ẢNH HƯỞNG CỦA TÍN DỤNG THƯƠNG MẠI ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH DƯỢC PHẨM NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 4.1 THỰC TRẠNG TÍN DỤNG THƯƠNG MẠI TẠI CÁC DOANH NGHIỆP... dụng thương mại doanh nghiệp ngành Dược phẩm niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam (2) Xác định ảnh hưởng tín dụng thương mại đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp ngành Dược phẩm niêm yết. .. doanh thu Từ khóa: Dược phẩm, tín dụng thương mại, hiệu hoạt động, Việt Nam Tên đề tài: Ảnh hưởng tín dụng thương mại đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp ngành Dược phẩm niêm yết thị trường