013 ảnh hưởng của chính sách tín dụng thương mại đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp sản xuất vật liệu xây dựng niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán hồ chí minh

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: ẢNH HƯỞNG CỦA CHÍNH SÁCH TÍN DỤNG THƯƠNG MẠI ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT VẬT LIỆU XÂY DỰNG NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHƯNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Sinh viên Lớp Khóa Mã sinh viên Giảng viên Nguyễn Xuân Nam K20CLCD 20 20A4011135 TS Trịnh Chi Mai Hà Nội, tháng năm 2021 HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: ẢNH HƯỞNG CỦA CHÍNH SÁCH TÍN DỤNG THƯƠNG MẠI ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT VẬT LIỆU XÂY DỰNG NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHƯNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Sinh viên Lớp Khóa Mã sinh viên Giảng viên Nguyễn Xuân Nam K20CLCD 20 20A4011135 TS Trịnh Chi Mai Hà Nội, tháng năm 2021 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đề tài “Ảnh hưởng sách tín dụng thương mại đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp sản xuất vật liệu xây dựng niêm yết sở giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh” kết nghiên cứu làm việc tơi hướng dẫn Tiến Sĩ Trịnh Chi Mai - Giảng viên khoa Tài Chính, Học viện Ngân Hàng Những kết số liệu nghiên cứu trung thực, không chép nguồn khác Tôi xin chịu trách nhiệm lời cam đoan Hà Nội, ngày 10 tháng 05 năm 2021 Nguyễn Xuân Nam i ii LỜI CẢM ƠN Trong suốt q trình thực Khóa Luận tốt nghiệp, em nhận nhiều giúp đỡ Trước tiên, em xin cảm ơn Giảng viên hướng dẫn khóa luận em - TS Trịnh Chi Mai Ngay từ bắt tay vào làm Khóa luận tốt nghiệp suốt thời gian đó, em nhận lời nhắc nhở dẫn tận tình từ Cơ hướng dẫn em sửa lại đề cương em cách thực nội dung chỉnh sửa cịn nhiều sai sót Bên cạnh đó, em xin gửi lời cảm ơn tới thầy Khoa Tài Chính Học Viện Ngân Hàng thầy Chương trình cử nhân Chất lượng cao quan tâm đến sinh viên chúng em Sự dạy tận tình thầy giúp em ích em nhiều khơng khoảng thời em cịn theo học Học viện, mà hội việc làm chúng em sau Tất kiến thức kinh nghiệm giúp chúng em có tảng vững kiến thức chuyên ngành để hồn thành Khóa luận tốt nghiệp Em xin gửi lời cảm ơn tới Cơng ty TNHH Chứng khốn Yuanta Việt Nam anh, chị làm việc chi nhánh số - Hà Nội giúp em nhiều quãng thời gian vừa Trong suốt trình tháng thực tập, em học hỏi nhiều kiến thức kinh nghiệm sống từ anh, chị Quan trọng hết, tình cảm kỹ mà người truyền lại cho em Để từ đó, em trở nên trưởng thành tự tin khả thân Cuối cùng, em xin cảm ơn gia đình người bạn giúp đỡ đồng hành em suốt năm đại học đầy quý giá Em xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, ngày 10 tháng 05 năm 2021 Nguyễn Xuân Nam ii iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT v DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU vi GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI 1 Lý lựa chọn đề tài Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu 3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu Ý nghĩa nghiên cứu đề tài Ket cấu nghiên cứu PHẦN 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 1.1 Tổng quan nghiên cứu nước 1.2 Tổng quan nghiên cứu nước .10 1.3.Các hạn chế khoảng trống nghiên cứu 12 PHẦN 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CHÍNH SÁCH TDTM 14 2.1 Cơ sở lý luận Chính sách tín dụng thương mại .14 2.1.1 Khái niệm sách tín dụng thương mại 14 2.1.2 Phân loại sách tín dụng thương mại 15 2.1.3 Các nhân tố tác động tới sách tín dụng thương mại doanh nghiệp 16 2.1.4 Ưu nhược điểm Tín dụng thương mại doanh nghiệp 18 2.2 Cơ sở lý luận nhân tố tác động khác ảnh hưởng tới Khả sinh lời tổng tài sản doanh nghiệp .19 2.2.1 Các nhân tố Ngoại sinh 19 2.2.2 Các nhân tố Nội sinh 20 PHẦN 3: THU THẬP DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .22 3.1 Thu thập liệu nghiên cứu 22 3.2 Phương pháp quy trình nghiên cứu 22 iii ιvv 3.3 Mơ hình nghiên cứu xây dựng biến 24 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT 3.3.1 Mơ hình nghiên cứu đề xuất: .24 3.3.2 Xây dựng biến mơ hình 26 PHẦN 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU .30 4.1 Mô tả số liệu nghiên cứu 30 4.2 Kiểm định tự tương quan 32 4.3 Kết nghiên cứu kiểm định mơ hình 34 4.3.1 Kiểm định lựa chọn mơ hình phù hợp 34 4.3.2 Mơ hình nhân tố ảnh hưởng cố định (FEM) 35 4.3.3 Kiểm định khuyết tật mơ hình nhân tố tác động cố định 37 4.4 Tổng hợp kết nghiên cứu 40 PHẦN 5: KẾT LUẬN VÀ GIẢI PHÁP 43 5.1 Kết luận giải pháp 43 5.2 Hạn chế Khóa luận hướng nghiên cứu 44 PHỤ LỤC 46 TÀI LIỆU THAM KHẢO 51 Từ viết tắt Nguyên nghĩa HSX Sở giao dịch Chứng khốn TP Hồ Chí Minh Pool OLS Phương pháp bình phương nhỏ nhât đê hồi quy liệu bảng FEM Mơ hình tác động cố định REM Mơ hình tác động ngẫu nhiên TDTM ROA Tín dụng thương mại Tỷ suât lợi nhuận tông tài sản bình quân TCR Tổng khoản phải thu khách hàng tông doanh thu TCP Tông khoản phải trả người bán tổng tài sản SALE Tổng quy mô doanh thu TĨQ Chỉ số toán hành AGE Số năm hoạt động GDP Tổng sản phâm quốc nội PSSS Phương sai sai số ^TP Thành phố TTCK Thị trường chứng khoán iv ~WB World Bank Từ viết tắt Bảng 3.1: Ký hiệu cách xác định biến Trang 25 vi Bảng 3.2: Kỳ vọng dấu biếnDANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU 28 Bảng 4.1: Mô tả thống kê liệu nghiên cứu 29 Bảng 4.2: Ma trận tự tương quan Bảng 4.3: Kiêm định Hausman 32 33 Bảng 4.4: Mơ hình nhân tố tác động cố định 35 Bảng 4.5: Kiêm định PSSS thay đôi 36 Bảng 4.6: Kiêm định tượng đa cộng tuyến 37 Bảng 4.7: Kiêm định tượng tự tương quan 38 Bảng 4.8: Hồi quy FGLS đê khắc phục tượng PSSS thay đơi Bảng 4.9: Kết mơ hình hồi quy FEM 39 41 v vi 42 43 PHẦN 5: KẾT LUẬN VÀ GIẢI PHÁP 5.1 Ket luận giải pháp Trong viết này, tác giả tiến hành nghiên cứu dựa liệu tài 37 công ty sản xuất vật liệu xây dựng niêm yết Sở giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh giai đoạn 11 năm từ 2010 tới năm 2020 Bài viết sử dụng phân tích với tổng số quan sát 384 mẫu, bao gồm biến độc lập biến độc lập, biến nội sinh biến ngoại sinh Các phương pháp ước lượng sử dụng đề tài phương pháp hồi quy OLS, phương pháp xác định nhân tố tác động cố định (FEM), phương pháp xác định nhân tố tác động ngẫu nhiên (REM) phương pháp hồi quy FGLS Thơng qua nghiên cứu nhằm tìm câu trả lời giúp trị quản trị doanh nghiệp thực quản trị sách tín dụng thương mại hiệu để tối đa hóa hiệu hoạt động kinh doanh công ty Trước tiên, tác giả tiến hành xác định mục tiêu nghiên cứu, tổng hợp xây dựng mơ hình nghiên cứu mục tiêu Thứ hai, tác giả tiến hành phân tích hồi quy để lựa chọn mơ hình phù hợp cho đề tài nghiên cứu Thứ ba, tác giả tiến hành kiểm định để phát loại bỏ khuyết tật khỏi mơ hình nhằm mục tiêu giúp mơ hình trở nên xác Thơng qua việc kiểm định ảnh hưởng sách tín dụng thương mại đến hiệu công ty sản xuất Vật liệu xây dựng niêm yết Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chính Minh, nghiên cứu kiểm định giả thuyết tồn ảnh hưởng sách tín dụng thương mại lên hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp lĩnh vực vật liệu xây dựng Tiếp theo, tác giả trả lời hai câu hỏi nghiên cứu đề cập đầu viết Có hay khơng tác động sách bán chịu tới số ROA doanh nghiệp có hay khơng tác động việc chấp nhận mua chịu tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp Để từ đó, tác giả đúc rút số kết luận khuyến nghị cho nhà quản trị doanh nghiệp sau: 43 44 Thứ nhất, kết thực nghiệm cho thấy việc doanh nghiệp chấp nhận mua chịu hàng hóa từ nhà cung cấp khơng có ảnh hưởng tới hiệu hoạt động kinh doanh doạnh nghiệp (ROA) Thứ hai, kết thực nghiệm cho thấy việc doanh nghiệp thực hoạt động bán chịu có mối quan hệ tiêu cực hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Việc Doanh nghiệp lạm dụng sách bán chịu q mức gây suy giảm hoạt động kinh doanh Một số rủi ro cho vấn đề không đủ nguồn tiền để trì hoạt động, rủi ro vốn, tác giả đề xuất doanh nghiệp nên giảm thiểu hoạt động bán chịu để nâng cao hiệu kinh doanh doanh nghiệp Cuối cùng, Doanh nghiệp nên đầu tư phương án để kích thích tăng trưởng quy mơ doanh thu doanh nghiệp Điều giúp doanh nghiệp nâng cao nguồn tiền vào trường hợp chi phí số ngày phải thu khách hàng giảm, giúp vòng quay tổng tài sản cao Thêm vào đó, doanh nghiệp nên nâng cao khả khoản doanh nghiệp để giảm thiểu rủi rõ vỡ nợ 5.2 Hạn chế Khóa luận hướng nghiên cứu Từ số nguyên nhân mà đề tài gặp phải số hạn chế sau: Thứ nhất, số lượng doanh nghiệp thu thập để thực hồi quy tương đối thấp, Khóa luận yêu cầu sử dụng liệu dạng bảng cân liệu doanh nghiệp thu thập phải có số liệu đầy đủ vịng 11 năm liên tiếp nhằm kiểm định tượng tương quan chuỗi mơ hình nghiên cứu Vì vậy, số lượng doanh nghiệp hồi quy tương đối thấp kết nghiên cứu Luận văn chưa thật mang tính đại diện cho toàn thị trường Thứ hai, đề tài nghiên cứu ảnh hưởng sách tín dụng thương mại đến hiệu hoạt động kinh doanh công ty sản xuất vật liệu xây dựng đề tài chưa nghiên cứu nhiều Việt Nam Do đó, chưa có nhiều nghiên cứu khác để làm sở so sánh kiểm chứng 44 45 46 Cuối cùng, kết nghiên cứu mang tính đại diện cho doanh nghiệp hoạt PHỤ LỤC động lĩnh Phụ vực lục vật liệu xây yếtcác Sở giao dịchtheo chứng Tên vàdựng mã cổniêm phiếu doanh nghiệp mẫu.khốn thành phố Hồ Chí Minh mà chưa có bao trùm cơng ty lĩnh vực sở giao dịch chứng khoán Hà Nội Điều bỏ sót nhiều cơng ty lĩnh vực với mức vốn hóa thấp Cho nên kết nghiên cứu chưa có tính đại diện cao cho đặc điểm doanh nghiệp hoạt động ngành niêm yết thị trường Chứng khoán Việt Nam STT Tên công ty Mã cổ phiếu Công ty Cổ phần Nhựa Bình Minh BMP Cơng ty Cổ phần Cát Lợi CLC Công ty Cổ phần Kim Khí Hồ Chí Minh HMC Cơng ty Cổ phần VLXD Lâm Đồng LBM Công ty Cổ phần Bao bì Mỹ Châu MCP Cơng ty Cổ phần Nam Việt NAV Công ty Cổ phần gốm sứ Taicera TCR Công ty Cổ phần Xi măng Hà Tiên HT1 Công ty Cổ phần Nhựa Tân Đại Hưng TPC 10 Công ty Cổ phần VLXD Đà Nang DXV 11 Cơng ty Cổ phần Bao bì Biên Hịa SVI 12 Cơng ty Cổ phần Đơng Hải Bến Tre DHC 13 Công ty Cổ phần CMC CVT 14 Cơng ty Cổ phần Khống sản Bình Dương KSB 15 Công ty Cổ phần Cường Thuận Idico CTI 16 Công ty Cổ phần Khống sản Fecon FCM 17 Cơng ty Cổ phần Hồng Minh KPF 18 Cơng ty Cổ phần Everland EVG 19 Công ty Cổ phần An Tiến HII 20 Công ty Cổ phần Đô Thị Thăng Long TLD 21 Công ty Cổ phần Đầu tư SX TM HCD HCD 22 Công ty Cổ phần CIC30 C32 23 Công ty Cổ phần Nhựa Đông Á DAG 24 Công ty Cổ phần Núi Đá Nhỏ NNC 45 25 Công ty Cổ phần Nhựa An Phát Xanh AAA 26 Công ty Cổ phần Xi Măng Hải Vân HVX 27 Công ty Cổ phần DTTM SMC SMC 28 Công ty Cổ phần Thép Việt Ý VIS 29 Công ty Cổ phần TĐ Hịa Phát HPG 30 Cơng ty Cổ phần TĐ Hoa Sen HSG 31 Công ty Cổ phần NL BĐS Trường Thành TEG 32 Công ty Cổ phần PT Dương Hiếu DHM 33 Công ty Cổ phần TĐ Thành Nam TNI 34 Công ty Cổ phần Thép Nam Kim NKG 35 Công ty Cổ phần Thép Tiến lên TLH 36 Công ty Cổ phần Thép Pomina POM 37 Công ty Cổ phần Đại Thiên Lộc DTL 47 46 - Coefficients -(b) (B) fem rem TCR w w W GE W w -.0550243 -.0171093 1.45e-15 -.0020554 0054608 2283735 TCP SALEA LIQGDP B (b-E) Difference -.0581786 -.0214116 7.16e-16 -.0005176 0069082 2523526 0031543 0043023 7.38e-16 -.0015378 -.0014473 -.023979 sqrt(diag(V b-V B)) S.E 48 0050535 0058988 3.85e-16 0005703 0004325 Phụ lục Kết Hausman rem b asdoc hausman fem= consistent under Ho and Ha, (File Myfile.doc already exists, option append was assumed) = inconsistent under Ha, efficient under Ho, obtained from Xtreg obtained from Xtreg Note: the rank of the differenced variance matrix (5) does not equal the number of coefficients being tested (6)Ĩ be sure this is what you expect, or there may be problems computing the test Examine the output of your estimators for anything unexpected and possibly consider scaling your variables so that the coefficients are on a similar scale Fixed-effects (within) regression FIRMMH Group variable: Number Number o Obs f o groups = f R-sq: Obs per group: 383 37 within = 0.0586 between = 0.0019 = avg = 10.4 overa 11 - 0.0001 max = corr (u_i, Xb) ROA TCRw TCP_W SALE-W AGE LIQ-W GDPw cons sigɪɪɪau sigma_e rho F test that all F (6,340) Prob > F -0.3960 Coef in coefficients Std Err.not systematic Test: Ho: difference = 3.53 0.0021 p>∣t∣ [95% Conf - 0550243 chi2 (5) = (b-B) , [ (V b-V B) ^ (-1) (b-B) = 20.81 -1.76 0313369 0.080 Prob>chi2 = 0.0009 - 0171093 (V b-V B.0357744 is not positive definite)-0.48 0.633 - 1166628 0066143 1.45e-15 - 0020554 0054608 2283735 0922272 8.28e-16 0008019 002345 1887029 0218948 - 0874763 -1.76e-16 - 0036327 0008483 - 1427987 0491609 0532576 3.08e-15 - 0004782 0100734 5995458 1352934 0786434 04365997 76440507 (fraction U-I=O: F(36 t = 11 1.76 -2.56 2.33 1.21 4.21 0.080 011 0.020 0.227 0.000 Interval] Nguồn: Kết nghiên cứu Phụ lục Mơ hình nhân tố tác động cố định 340) = 22 of variance due to 95 u_i) Prob > F = 0.0000 47 Vif Variable LIQ_W VIF 49 1/VIF 1.13 0.88809 Phụ lục Kiểm định PSSS thay đổi mơ hình FEM 1.11 0.89967 SALE_w xttest3 1.08 0.92977 TCPw 1.07 0.93541 TCRw 0.99670 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticitỵ 1.00 AGE in fixed effect regression model7 0.99800 1.00 GDPw = sigma^2 for all i MeanHO: VIF sigma(i)^21.06 chi2 (37) = Prob>chi2 = 2511.75 0.0000 Nguồn: Kết nghiên cứu Phụ lục Kiểm định tượng Đa cộng tuyến Nguồn: Kết nghiên cứu 48 Xtgls ROA TCR-W TCP-W SALE-W AGE LIQ-W GDP-W, panels(h) Cross-sectional time-series FGLS regression Number of obs = 383 50 Coefficients: generalized least squares Panels: Heteroskedastic Correlation: no autocorrelation Estimated covariances = Estimated autocorrelations = Estimated coefficients = Phụ lục Kiểm định tượng tự tương quan 37 Number of groups = Obs per group: = avg = max = Wald chi2 (5) = Prob > chi2 = O Xtserial ROA TCR_W TCP_W SALE_W AGE LIQ_W GDP_W RO A W W W E W W cons TCRTCPSALEAG LIQGDP— 10.35135 11 60.97 0.0000 Wooldridge test for autocorrelation in panel data Z Coefno Std [95% Conf Interval HO: first Err order autocorrelation p>∣z∣ ] -.044148 F(.0160009 0.006 -.0755095 -.012787 1, 36) = 36.998 2.76 -.036794 0282853 - Prob > F0.193 = 0.0000 1.30 0922331 0186433 1.19e3.87e-16 3.0 0.002 4.35e-16 1.95e- 15 0002166 0185572 184548 0123531 0001902 0026538 1936532 0142595 1.1 6.9 0.9 0.8 0.255 0.000 0.341 0.386 -.0001562 0133559 -.1950052 -.0155951 15 0005895 0237585 5641012 0403012 Nguồn: Kết nghiên cứu Phụ lục Hồi quy FGLS để khắc phục tượng PSSS thay đổi Nguồn: Kết nghiên cứu 49 Nguồn: Kết nghiên cứu 50 51 TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] Nguyễn Hồng Anh (2018), ‘Các phương pháp phân tích khả sinh lợi doanh nghiệp’, Công thương Industry and Trade Magazine, truy cập lần cuối ngày 25 tháng năm 2020, từ [2] Cộng đồng sinh viên nghiên cứu khoa học (không năm xuất bản), Giới thiệu phần mềm STATA, truy cập ngày tháng năm 2020, từ [3] Dữ liệu bảng Panel Data (2017), truy cập ngày 25 tháng năm 2020, từ [4] Hồi qui liệu bảng pool ols fem rem eviews (2019), truy cập ngày 25 tháng năm 2020, từ [5] Hồi qui liệu bảng pool ols fem rem eviews (2019), truy cập ngày 25 tháng năm 2020, từ [6] Lê Thị Hồng Khánh (2017), ‘Nghiên cứu ảnh hưởng quản trị lợi nhuận đến tỷ suất sinh lời cổ phiếu -trường hợp công ty niêm yết thuộc nhóm ngành chế biến lương thực thực phẩm’, luận văn thạc sĩ, Đại học Đà Nang [7] Tốc độ tăng trưởng GDP gì? (Giải thích & Cơng thức) (2020), truy cập ngày 25 tháng năm 2020, từ< https://vie.routestofinance.com/what-is-gdp-growth-rate> [8] Trần Ái Kết (2016), “Yếu tố ảnh hưởng tới tín dụng thương mại doanh nghiệp ngành xây dựng Việt Nam” Tạp chí Kinh tế Dự báo, số 20 (628), trang 15-18; [9] Ferris, J S., 1981 A transactions theory of trade credit use Quarterly Journal of Economics, 96: 243-270 51 52 [11] Martinez- Sola, C., García- Teruel, P J., and Martinez- Solano, P., 2013 Trade credit policy and firm value Accounting & Finance, 53: 791-808 [12] Nadiri, N I., 1969 The determinants of trade credit terms in the U.S total manufacturing sector Econometrica, 37: 408-423 [13] Darush Yazdanfar Peter Ohman, 2016 The impact of trade credit use on firm profitability: empirical evidence from Sweden < https://doi.org/10.1108/JAMR09-20150067> [14] Ala'a Adden A Abuhommous, 2017 The Impact of Offering Trade Credit on Firms' Profitability < https://doi.org/10.1002/jcaf.22298> [15] Alfredo Juan Grau, Araceli Reig, 2018 Trade credit and determinants of profitability in Europe The case of the agri-food industry [16] Hn Cơng Hồng, Qin Xiao Saeed Akbar; 2019 Trade credit, firm profitability, and financial constraints.< https://doi.org/10.1108/HMF-09-2018-0258> [17] Trần Thị Diệu Hường; Trần Thanh Tú Đỗ Hồng Nhung (2018), “Nhân tố tác động tới sách tín dụng thương mại doanh nghiệp” DIÊN ĐÀN TÀI CHÍNH TIỀN TỆ, số ngày 29/01/2018 [18] Trần Ái Ket (2017), “Các yếu tố ảnh hưởng tới tín dụng thương mại doanh nghiệp ngành giao thông vận tải niêm yết HOSE HNX” Tạp chí Cơng Thương số ngày 28/11/2017 [19] Phạm Quốc Việt - Phạm Trần Quang Phúc (2020), “Tín dụng thương mại hiệu hoạt động công ty niêm yết Việt Nam” Tạp chí Tài Kỳ Tháng 3/2020 [20] Tín dụng thương mại thơng tin (2020), truy cập lần cuối ngày 52 53 54 [23] Rajendra R Vaidya (2011), The Determinants of trade credit: Evidence from Indian manufacturing firms < https://econpapers.repec.org/scripts/redir.pf?u=http%3A%2F%2Fwww.igidr.ac.in %2Fpd Bản giải trình sửa khóa luận tốt nghiệp f%2Fpublication%2FWP-2011-012.pdf;h=repec:ind:igiwpp:2011-012> NGẮN HÀNG NHÀ NU’ỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG CỘNG HOÀ XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM lập - Tự on - profitability? Hạnh phúc [24] Justyna Zygmunt (2013), Does liquidityĐộcimpact Các nội dung dã hoàn thiện theo kết luận Hội đồng: rf1 [25] Qasim Saleem Ramiz Ur Rehman (2011), Impacts of liquidity ratios on profitability [26] Allen N Berger Gregory F Udell (2005), A more complete Conceptual Framework for financing of small and medium Enterprises < A More Complete Conceptual Framework for Financing of Small and Medium - Allen N Berger, Nội dung yêu cau chỉnh sửa Hội đồng Bo sung sở lý thuyết Nội dung chỉnh sửa sinh viên Thêm sở lý luận Ghi (ghi rõ vị trí chỉnh sửa: dịng, mục, trang) ' - I Thêm sở lý luận cho mục mơ hình nghiên cứu 2.2, nhân tố khác tác động tới hiệu quà hoạt động kinh doanh bao gồm mục sau: 2.1.1 Các nhân tố ngoại sinh (trang 26) Bảng kết tự gõ lại với Sửa đổi bảng kết trình 2.2.2 Các nhân tố Bàng 4.1 Mô tả thống kê thông SO bàng bày theo tiếng Việt liệu nghiên cứu (trang 37) trinh bày tiếng Việt Bảng 4.2 Ma trận tự tương quan (trang 40) 53 54 56 55 56 55 ... TÀI CHÍNH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: ẢNH HƯỞNG CỦA CHÍNH SÁCH TÍN DỤNG THƯƠNG MẠI ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT VẬT LIỆU XÂY DỰNG NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH... NGHIỆP ĐỀ TÀI: ẢNH HƯỞNG CỦA CHÍNH SÁCH TÍN DỤNG THƯƠNG MẠI ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT VẬT LIỆU XÂY DỰNG NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHƯNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ... tài ? ?Ảnh hưởng sách tín dụng thương mại đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp sản xuất vật liệu xây dựng niêm yết Sở giao dịch Chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh? ?? cho Khóa luận tốt nghiệp mình;