5.2 KHUYẾN NGHỊ
5.2.2 Về chính sách mua chịu
Để áp dụng chính sách tín dụng thương mại hiệu quả cịn phải kể đến việc quản lý cơng nợ của doanh nghiệp. Muốn quản lý tốt khoản phải trả doanh nghiệp cần chú ý đến các chỉ tiêu như tỷ trọng khoản phải trả, khả năng thanh toán, tài sản cố định. Doanh nghiệp cần so sánh chỉ tiêu tỷ trọng khoản phải trả với các doanh nghiệp khác cùng ngành hoặc của ngành để có thể đưa ra mức vốn tín dụng thương mại được sử dụng và thời hạn thanh toán tiền cho nhà cung cấp hợp lý. Trường hợp doanh nghiệp dễ tiếp cận vốn vay ngân hàng, thì việc sử dụng vốn tín dụng ngân hàng sẽ tốt hơn do tốn ít chi phí hơn và thời hạn vay dài hơn so với tín dụng thương mại, nhất là đối với các doanh nghiệp có khả năng thanh khoản thấp, hay bị thiếu hụt vốn tạm thời.
TÀI LIỆU THAM KHẢO
Danh mục tài liệu tiếng Việt
1. Thắng. 2018. Tín dụng thương mại và kết quả hoạt động của doanh nghiệp vừa và nhỏ trong giai đoạn thắt chặt tín dụng. Tạp chí Kinh tế và Phát
triển. Số 258, trang 45-54.
2. Kiều. 2009. Giáo trình Tài chính doanh nghiệp cơ bản. Nơi xuất bản: Nhà Xuất Bản Thống Kê.
3. Niệm. 2008. Giáo trình Đánh giá hoạt động kinh doanh. Nơi xuất bản: Nhà xuất bản Thống kê.
4. Phong. B. X.. 2004. Phân tích hoạt động kinh doanh. Nơi xuất bản: Nhà xuất bản Thống kê.
5. Kết. 2014. Phân tích các yếu tố ảnh hưởng tới tín dụng thương mại của trang trại nuôi trồng thủy sản ở tỉnh Kiên Giang. Tạp chí khoa học
trường Đại học Cần Thơ. Số 31, trang 132-138.
6. Kết. 2014. Vai trị tín dụng thương mại của doanh nghiệp đối với nền kinh tế thị trường”. Tạp chí khoa học trường Đại học Cần Thơ. Số 11, trang 52-54.
7. Kết. 2015. Nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng tới tín dụng thương mại của doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên Thị trường chứng khoán Việt Nam. Tạp chí Khoa học và Đào tạo Ngân hàng. Số 152 + 153, trang 101-105.
8. Kết. 2016. Yếu tố ảnh hưởng tới tín dụng thương mại của doanh nghiệp ngành xây dựng Việt Nam. Tạp chí Kinh tế và Dự báo. Số 20 (628), trang 15-18.
9. Kết. 2017. Các yếu tố ảnh hưởng tới tín dụng thương mại của doanh nghiệp ngành giao thông vận tải niêm yết ở HOSE và HNX. Tạp chí Cơng thương. Số 10, trang 285-294.
10. Thanh. 2009. Giáo trình Phân tích hoạt động kinh doanh – Phần II. Nơi xuất bản: Nhà xuất bản Đà Nẵng.
Danh mục tài liệu tiếng Anh
11. Aaronson, D., Bostic, R.W., Huck, P. and Townsend, R., 2004. Supplier relationships and small business use of trade credit. Journal of Urban Economics, 55, pp 46-67.
12. Abbasali, P. and Esfandiar, M., 2012. The Relationship between Capital Structure and Firm Performance Evaluation Measures: Evidence from the Tehran Stock Exchange. International Journal of Business and Commerce, 1(9), pp 166-181.
13. Ahmed, J., Xiaofeng, H., Khalid., 2014. Determinants of Trade Credit: The Case of a Developing Economy. European Researcher, 83: 1694-1706. 14. Akinlo, A.E., 2012. The determinants of Trade Credit: Evidence from
Nigerian Manufacturing Firms. Economic Journal of A 2 Z, 1(1): 31- 42.
15. Alphonse, P. et al., 2003. When trade credit facilitates to bank fiance: evidence from US small business data. Preliminary paper, 1-29. ESA, University of Lille2 and IAE, University of Valenciennes.
16. Atanasova, C., 2007. Access to Institutional Finance and the Use of Trade Credit. Financial Management, 36(1): 49-67.
17. Boden, R. & Paul, S.Y., 2014. Credit behaviour? The intra firm management of trade credit. Qualitative Research in Accounting & Management, 11: 260–275.
18. Burkart, M. & Ellingsen, T., 2004. In-Kind Finance: A Theory of Trade Credit. American Economic Review, 94(3): 569–590.
19. Danielson, M. G., & Scott, J. A., 2004. Bank loan availability and trade credit demand. The Financial Review, 39(4): 579-600.
20. Fabbri, D., Menichini, A.C., 2010. Trade credit, collateral liquidation, and borrowing constraints. Journal of Financial Economics, 96 (3): 413- 432.
21. Ferris, J. S., 1981. A transactions theory of trade credit use. The Quarterly Journal of Economics, 96(2): 243 – 270.
22. Hanif, H. M. A., 2019. Effect of Trade Credit on Firms Growth: A Case Study of Pakistani Non-financial Firms. Journal of Accounting and Finance in Emerging Economies, 5(2): 167-178.
http://dx.doi.org/10.29322/IJSRP.10.07.2020.p103101.
23. Le Khuong Ninh, Bui Tuan Anh and Phan Anh Tu, 2019. Bank Credit, Trade Credit, and Profit: Evidence from Agricultural Firms in Vietnam. Research in Economics and Management, 4(4): 183-199.
24. Lee, Y. and J. Stowe, 1993. Product Risk, Asymmetric Information, and Trade Credit. Journal of Financial Quantitative Analysis, 28: 285-300.
25. Martínez-Sola, C., García-Teruel, P. J. and Martínez-Solano, P., 2014. Trade credit and SME profitability. Small Business Economics, 42: 561-577.
26. Mian, S and Smith, C, 1992, Accounts receivable and Accounts Payable and evidence. Journal of Finance 47, 167-200.
27. Mutie Juliet mwende, Prof. Willy Muturi, Dr. Agnes Njeru, 2020. Trade Credit and Performance of Wholesale and Retail Businesses in Kenya. International Journal of Scientific and Research Publications, 10: 885- 901.
28. Nadiri, MJ., 1969. The determinants of trade credit in the U.S. total manufacturing sector. Econometrica, 37(3): 408-423.
29. Petersen, M. A., & Rajan, R. G., 1997. Trade credit: theories and evidence. Review of Financial Studies, 10(3): 661-691.
30. Quoc Viet Pham and Tran Quang Phuc Pham, 2020. Does Trade Credit Spur Firm Performance? A Case Study in Vietnam.International Journal of Economics and Business Administration, 3(3): 215-227. 31. Rajendra R. Vaidya, 2011, R. G., 1997, Trade credit: theories and
evidence, Review of Financial Studies, 10, 661-691.
32. Schwartz, R., 1974. An Economic Model of Trade Credit. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 9(4): 643-657.
33. Smith, J.K., 1987. Trade Credit and Information Asymmetry. Journal of Finance, 42(4): 863-872.
34. Su, J. and Sun, Y., 2011. Informal Finance, Trade Credit and Private Firm Performance. Nankai Business Review International, 2(4): 383-401.
http://dx.doi.org/10.22158/rem.v4n4p183.
35. Wilson, N., Summers, B., 2002. Trade credit terms offered by small firms: survey evidence and empirical analysis. Journal of Business Finance and Accounting, 29: 317-352.
PHỤ LỤC
1. Danh sách công ty ngành Dược phẩm niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội ST T Mã chứn g khoá n
Tên công ty Lĩnh vực kinh doanh chủ yếu
1 AMV
CTCP Sản xuất Kinh doanh Dược và Trang thiết bị Y tế Việt Mỹ
Kinh doanh dược phẩm, mua bán trang thiết bị y tế, dụng cụ và hóa chất xét nghiệm y tế
2 DHT Công ty Cổ phần Dược phẩm Hà Tây
Sản xuất, kinh doanh dược phẩm, dược liệu, mỹ phẩm, thực phẩm thuốc và trang thiết bị y tế
3 DNM Tổng Công ty cổ phần Y tế Danameco
Sản xuất và kinh doanh thuốc, thiết bị và vật tư y tế
4 DP3 Công ty Cổ phần Dược phẩm Trung ương 3
Sản xuất, kinh doanh dược phẩm, hóa chất, mỹ phẩm, thực phẩm bổ dưỡng, sản phẩm chức năng
5 DVN Tổng Công ty Dược Việt Nam - CTCP
Kinh doanh dược phẩm, thực phẩm chức năng, thiết bị y tế 6 LDP Công ty Cổ phần Dược Lâm
Đồng - Ladophar
Mua, bán thuốc, dược liệu, mỹ phẩm, vậy tư, thiết bị y tế 7 MED Công ty cổ phần Dược Trung
ương Mediplantex
Sản xuất thuốc, hóa dược và dược liệu
8 PMC Công ty Cổ phần Dược phẩm Dược liệu Pharmedic
Sản xuất kinh doanh dược phẩm, dược liệu, mỹ phẩm, vật tư y tế và các sản phẩm khác thuộc ngành y tế
9 PPP Công ty Cổ phần Dược phẩm Phong Phú
Sản xuất thuốc, hóa dược và dược liệu
2. Danh sách công ty ngành Dược phẩm niêm yết trên Sở giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh ST T Mã chứn g khố n
Tên cơng ty Lĩnh vực kinh doanh chủ yếu
1 DBD Công ty Cổ phần Dược - Trang thiết bị Y tế Bình Định
Sản xuất, mua bán hàng dược phẩm, dược liệu, máy móc thiết bị, dụng cụ, vật tư ngành y tế
2 DBT Công ty Cổ phần Dược phẩm Bến Tre
Sản xuất thuốc trị bệnh cho người
Bán buôn dược phẩm, dụng cụ y tế, mỹ phẩm
3 DCL Công ty Cổ phần Dược phẩm Cửu Long
Sản xuất, kinh doanh và xuất nhập khẩu trực tiếp: dược phẩm, capsule, các loại dụng cụ, trang thiết bị y tế cho ngành dược, ngành y tế, mỹ phẩm, thực phẩm dinh dưỡng, dược liệu, hóa chất, nguyên liệu và các loại dược phẩm bào chế khác
4 DHG Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang Dược phẩm Thực phẩm bổ sung Dược mỹ phẩm 5 DMC Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu Y tế Domesco
Sản xuất, kinh doanh, xuất nhập khẩu thuốc, nguyên liệu, phụ liệu dùng làm thuốc cho người, các loại bao bì dược phẩm, vật tư y tế, trang thiết bị, dụng cụ y t ngành y, dược và các ngành khoa học kỹ thuật khác, hóa chất xét nghiệm, hóa chất cơng nghiệp, trang thiết bị dụng cụ sử dụng cho các phịng thí nghiệm (lý - hóa - sinh) 6 IMP Công ty Cổ phần Dược phẩm Sản xuất mua bán, xuất nhập
IMEXPHARM
khẩu dược phẩm; thiết bị và dụng cụ y tế; nguyên liệu bao bì sản xuất thuốc
7 JVC Công ty cổ phần Thiết bị Y tế Việt Nhật
Đại lý buôn bán thiết bị và dụng cụ y tế, Kinh doanh phòng khám đa khoa
8 OPC Công ty cổ phần Dược phẩm OPC
Sản xuất, kinh doanh dược phẩm, vật tư, máy móc thiết bị y tế
9 PME Cơng ty Cổ phần Pymepharco
Sản xuất thuốc, hóa dược và dược liệu: Chi tiết ngành nghề kinh doanh là: Sản xuất thuốc tân dược
10 SPM Công ty Cổ phần S.P.M Sản xuất và mua bán dược phẩm
11 TRA Công ty Cổ phần TRAPHACO
Sản xuất kinh doanh dược phẩm, hóa chất và vật tư thiết bị y tế
12 VDP Cơng ty Cổ phần Dược phẩm Trung ương VIDIPHA
Kinh doanh, xuất nhập khẩu dược phẩm, dược liệu, Sản xuất dược phẩm, dược liệu 13 VMD Công ty cổ phần Y Dược phẩm
Vimedimex
Sản xuất, kinh doanh dược phẩm, vắc xin, sinh phẩm y tế
XỬ LÝ SỐ LIỆU
- Input số liệu
. edit
. *(11 variables, 132 observations pasted into data editor)
. encode name, ge(cty)
. xtset cty nam
panel variable: cty (unbalanced) time variable: nam, 2015 to 2020 delta: 1 unit
- Thống kê mô tả
. summarize kpthu kptra thoigianhd quymo tangtruong tscd
Variable | Obs Mean Std. Dev. Min Max -------------+-------------------------------------------------------- kpthu | 132 .2696479 .1627949 .0167364 .8553784 kptra | 132 .3985226 .2228489 .0171057 .9706117 thoigianhd | 132 13.45455 4.078174 4 23 quymo | 132 5.920704 .4972903 4.310077 6.988916 tangtruong | 132 .1342332 .6805862 -.6676482 5.330333 -------------+-------------------------------------------------------- tscd | 132 .2211413 .1548857 .0049418 .6622514 - Ma trận tương quan
. corr kpthu kptra thoigianhd quymo tangtruong tscd
(obs=132)
| kpthu kptra thoigi~d quymo tangtr~g tscd -------------+------------------------------------------------------ kpthu | 1.0000 kptra | 0.2056 1.0000 thoigianhd | -0.0261 -0.1119 1.0000 quymo | 0.1497 0.0950 -0.3490 1.0000 tangtruong | -0.1745 -0.1130 0.0737 -0.1677 1.0000 tscd | -0.4522 -0.2336 -0.0178 -0.5260 -0.0856 1.000
- Hồi quy + ROA . FEM
. xtreg roa kpthu kptra thoigianhd quymo tangtruong tscd, fe
Fixed-effects (within) regression Number of obs = 132 Group variable: cty Number of groups = 23
R-sq: within = 0.0896 Obs per group: min = 1 between = 0.0841 avg = 5.7 overall = 0.0732 max = 6
F(6,103) = 1.69 corr(u_i, Xb) = -0.4680 Prob > F = 0.0307
------------------------------------------------------------------------------ roa | Coef. Std. Err. t P>|t| [95% Conf. Interval] -------------+---------------------------------------------------------------- kpthu | .2025355 .2202415 0.92 0.360 -.2342616 .6393325 kptra | -.303169 .1672071 -1.81 0.073 -.6347848 .0284468 thoigianhd | .0086503 .0091867 0.94 0.349 -.0095694 .02687 quymo | -.0382778 .1047957 -0.37 0.716 -.2461153 .1695598 tangtruong | .0630224 .0293365 2.15 0.034 .0048405 .1212043 tscd | .0118937 .2572608 0.05 0.963 -.4983224 .5221099 _cons | .2450834 .5973825 0.41 0.682 -.9396838 1.429851 -------------+---------------------------------------------------------------- sigma_u | .11927055 sigma_e | .14887271
rho | .39093248 (fraction of variance due to u_i)
------------------------------------------------------------------------------ F test that all u_i=0: F(22, 103) = 1.81 Prob > F = 0.0248
. est store fe
. REM
. xtreg roa kpthu kptra thoigianhd quymo tangtruong tscd, re
Random-effects GLS regression Number of obs = 132 Group variable: cty Number of groups = 23
R-sq: within = 0.0592 Obs per group: min = 1 between = 0.3692 avg = 5.7 overall = 0.1763 max = 6
Random effects u_i ~ Gaussian Wald chi2(6) = 17.67 corr(u_i, X) = 0 (assumed) Prob > chi2 = 0.0071 ------------------------------------------------------------------------------ roa | Coef. Std. Err. z P>|z| [95% Conf. Interval] -------------+---------------------------------------------------------------- kpthu | -.128092 .1246776 -1.03 0.304 -.3724557 .1162717 kptra | -.1739123 .0818255 -2.13 0.034 -.3342872 -.0135374 thoigianhd | .0052135 .0045171 1.15 0.248 -.0036399 .0140669 quymo | -.0234661 .0459941 -0.51 0.610 -.1136128 .0666806 tangtruong | .0349464 .0232851 1.50 0.133 -.0106916 .0805844 tscd | -.2932727 .1554965 -1.89 0.059 -.5980403 .0114949 _cons | .3113046 .332712 0.94 0.349 -.340799 .9634082 -------------+----------------------------------------------------------------