Người hướng dẫn TS LẠI CAO MAI PHƯƠNG Người thực hiện NGUYỄN BÁ TUÂN TRẦN THỊ DUYÊN TRƯƠNG MINH NGỌC Lớp DHTD13A, DHTD13B Khóa 2017 2021 THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH, NĂM 2021 BỘ GIÁO DỤC – ĐÀO TẠO BỘ CÔNG THƯƠNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP TP HCM KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU VÀ LỢI NHUẬN CỦA CÁC CÔNG TY TRONG NGÀNH THỰC PHẨM NIÊM YẾT Người hướng dẫn T S LẠI CAO MAI PHƯƠNG Người thực hiện NGUYỄN BÁ TUÂN TRẦN THỊ DUYÊN TRƯƠNG MINH NGỌC Lớp.
BỘ GIÁO DỤC – ĐÀO TẠO BỘ CÔNG THƯƠNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC CƠNG NGHIỆP TP.HCM KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG ******* KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU VÀ LỢI NHUẬN CỦA CÁC CÔNG TY TRONG NGÀNH THỰC PHẨM NIÊM YẾT Người hướng dẫn: TS LẠI CAO MAI PHƯƠNG Người thực hiện: NGUYỄN BÁ TUÂN TRẦN THỊ DUYÊN TRƯƠNG MINH NGỌC Lớp: DHTD13A, DHTD13B Khóa: 2017 - 2021 THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH, NĂM 2021 BỘ GIÁO DỤC – ĐÀO TẠO BỘ CÔNG THƯƠNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC CƠNG NGHIỆP TP.HCM KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG ******* KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU VÀ LỢI NHUẬN CỦA CÁC CÔNG TY TRONG NGÀNH THỰC PHẨM NIÊM YẾT Người hướng dẫn: T.S LẠI CAO MAI PHƯƠNG Người thực hiện: NGUYỄN BÁ TUÂN TRẦN THỊ DUYÊN TRƯƠNG MINH NGỌC Lớp: DHTD13A, DHTD13B Khóa: 2017 - 2021 THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH, NĂM 2021 MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN Error! Bookmark not defined NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN NHẬT KÝ LÀM VIỆC NHÓM .4 PHIẾU TỰ ĐÁNH GIÁ LÀM VIỆC NHÓM viii DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT xii DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU xiii CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Tính cấp thiết đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu câu hỏi nghiên cứu .2 1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.2 Câu hỏi nghiên cứu 1.3 Đối tượng nghiên cứu .3 1.4 Phạm vi nghiên cứu 1.5 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Ý nghĩa nghiên cứu 1.7 Cấu trúc nghiên cứu CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 2.1 Tổng quan ngành Thực phẩm 2.2 Tổng quan lý thuyết cổ phiếu yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu 2.2.1 Tổng quan lý thuyết cổ phiếu 2.2.2 Những vấn đề chung giá trị cổ phiếu 2.2.3 Lý thuyết giá cổ phiếu 11 2.2.4 Tổng quan nghiên cứu trước 12 2.3 Tổng quan lý thuyết lợi nhuận yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp 16 2.3.1 Khái niệm lợi nhuận 16 2.3.2 Các tiêu phản ánh lợi nhuận .16 2.3.3 Lý thuyết lợi nhuận .17 2.3.4 Tổng quan nghiên cứu trước 19 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ DỮ LIỆU 23 3.1 Phương pháp nghiên cứu 23 ix 3.2 Dữ liệu nghiên cứu 24 3.3 Mơ hình nghiên cứu 25 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ SUY LUẬN 29 4.1 Đối với yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu .29 4.1.1 Phân tích thống kê mơ tả 29 4.1.2 Phân tích tương quan 30 4.1.3 Phân tích đa cộng tuyến 31 4.1.4 Phân tích kết hồi quy 31 4.2 Đối với yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp 38 4.2.1 Phân tích thống kê mô tả 38 4.2.2 Phân tích tính tương quan .39 4.2.3 Phân tích đa cộng tuyến 39 4.2.4 Phân tích kết hồi quy 40 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ .48 5.1 Kết luận số kiến nghị nhân tố tác động đến giá cổ phiếu lợi nhuận doanh nghiệp .48 5.1.1 Kết luận 48 5.1.2 Kiến nghị 49 5.2 Kết luận mối quan hệ giá cổ phiếu lợi nhuận doanh nghiệp nghành Thực phẩm 50 DANH MỤC THAM KHẢO 53 PHỤ LỤC 57 x DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT Từ viết tắt HOSE HNX VN30 KLCI TTCK CPTPP EVFTA KQKD EPS HSX FCF BCTC TP HCM ROA ROE ROS Nghĩa từ Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh Sở Giao dịch Chứng khốn Hà Nội 30 mã chứng khốn có vốn hóa lớn sàn chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh Chỉ số Kuala Lampur Composite Thị trường chứng khoán Hiệp định Đối tác Toàn diện Tiến xuyên Thái Bình Dương Hiệp định Thương mại Tự Việt Nam Liên minh Châu Âu Kết kinh doanh Thu nhập cổ phiếu Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh Dịng tiền Báo cáo tài Thành phố Hồ Chí Minh Lợi nhuận tài sản Lợi nhuận vốn chủ sở hữu Tỷ số lợi luận doanh thu xi DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 3.1: Danh sách 28 công ty ngành Thực phẩm Bảng 3.2: Diễn giải biến đo lường Bảng 3.3: Diễn giải biến đo lường Bảng 4.1: Ma trận tương quan biến Bảng 4.2: Kết mơ hình tự tương quan Bảng 4.3: Kết kiểm định đa cộng tuyến Bảng 4.4: Kết mơ hình hồi quy Pooled OLS Bảng 4.5: Kết mơ hình hồi quy cố định (FEM) Bảng 4.6: Kết mơ hình hồi quy ngẫu nhiên (REM) Bảng 4.7: Kết kiểm định F Bảng 4.8: Kết kiểm định Breusch Pagan Lagrange Multiplie Bảng 4.9: Kết kiểm định Hausman Bảng 4.10: Kết kiểm định tự tương quan Bảng 4.11: Kết kiểm định phương sai thay đổi Bảng 4.12: Kết tổng hợp mơ hình nghiên cứu Bảng 4.13: Ma trận tương quan biến Bảng 4.14: Kết mơ hình tự tương quan Bảng 4.15: Kiểm định tượng tự tương quan Bảng 4.16: Kết mơ hình hồi quy Pooled POLS Bảng 4.17: Kết mơ hình hồi quy cố định (FEM) Bảng 4.18: Kết mơ hình hồi quy ngẫu nhiên (REM) Bảng 4.19: Kết kiểm định F Bảng 4.20: Kết kiểm định Breusch Pagan Lagrange Multiplier Bảng 4.21: Kết kiểm định Hausman Bảng 4.22: Kết kiểm định tự tương quan Bảng 4.23: Kết kiểm định phương sai thay đổi Bảng 4.24: Kết mơ hình GLS Bảng 4.25: Kết tổng hợp mơ hình nghiên cứu xii CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Tính cấp thiết đề tài - Về mặt thời sự: Việt Nam quốc gia kinh tế có tốc độ tăng trưởng tốt năm gần Chỉ số tăng trưởng kinh tế (GDP) Việt Nam đạt mức cao năm qua, ngành thực phẩm thuộc nhóm ngành có đóng góp hàng đầu Giá cổ phiếu cơng ty ngành Thực phẩm thị trường chứng khoán Việt Nam nhận quan tâm lớn từ nhà đầu tư, kể đến số VNM, MSN, SAB , thuộc hàng top đầu nhóm VN30 Đánh giá sức hút mơi trường đầu tư thấy doanh nghiệp ngành Thực phẩm ln có độ hấp dẫn cao Việc nghiên cứu, tìm hiểu nhân tố ảnh hưởng biến động giá cổ phiếu lợi nhuận công ty ngành thực phẩm, từ đó, đưa nhận định kiến nghị cho công ty ngành thực phẩm thời gian tới nhằm góp phần phát triển thị trường Đây việc làm cần thiết cấp bách hội nhập kinh tế quốc tế - Về mặt thực tiễn: Về giá cổ phiếu: Trong năm qua, nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu, Faris Nasif AL- Shubiri (2010) Taimur Sharif1, Harsh Purohit2 & Rekha Pillai3 (2014) nhân tố tác động đến giá cổ phiếu lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE), hệ số giá lợi nhuận cổ phiếu (P/E), Tổng tài sản ròng số lượng cổ phiếu (TS/CP), tỷ lệ lạm phát (INT), tổng sản phẩm quốc nội (GDP), v v Tại Việt Nam, có số nghiên cứu tác giả Phạm Tiến Mạnh (2017) Trương Đông Lộc (2014) nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến thị giá cổ phiếu niêm yết sàn HNX, có thêm biến tác động năm thành lập, năm niêm yết, giá vàng, Tuy nhiên, chưa có nhiều nghiên cứu liên quan đến yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu ngành Thực phẩm Do đó, việc nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu ngành Thực phẩm niêm yết sàn chứng khoán Việt Nam (cụ thể sàn HOSE sàn HNX) cần thiết nhà đầu tư Về lợi nhuận: Nhiều cơng trình nghiên cứu ngồi nước năm gần nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến lợi nhuận kinh doanh doanh nghiệp, Mesut Doğan (2011), Abbasali & Esfandiar (2012), Abor (2005), nhân tố tác động đến lợi nhuận tuổi doanh nghiệp (AGE), tỷ lệ nợ (D/A), khả toán (CR), tốc độ tăng trưởng tổng tài sản(GROWTH) …; Nguyễn Thị Phương Uyên cộng (2019), Nguyễn Quốc Nghi cộng (2011) nghiên cứu lợi nhuận doanh nghiệp chịu ảnh hưởng yếu tố thành phần dân tộc, trình độ học vấn, kinh nghiệm chủ doanh nghiệp,… Tuy nhiên, cơng trình nghiên cứu chuyên sâu Việt Nam đặc biệt nhóm ngành Thực phẩm cịn Do đó, mục đích nghiên cứu nhằm xác định yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận kinh doanh (ROA) doanh nghiệp thuộc ngành Thực phẩm niêm yết sàn HOSE sàn HNX, từ đưa số khuyến nghị cho nhà đầu tư, Chính phủ doanh nghiệp ngành Thực phẩm 1.2 Mục tiêu nghiên cứu câu hỏi nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu - Xác định yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu lợi nhuận công ty ngành Thực phẩm niêm yết sàn HOSE HNX - Xác định mức độ tác động yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu lợi nhuận công ty ngành Thực phẩm niêm yết sàn HOSE HNX - Từ mơ hình kết phân tích thu thập được, đưa số kiến nghị giải pháp cho nhà đầu tư, Chính phủ doanh nghiệp ngành Thực phẩm 1.2.2 Câu hỏi nghiên cứu Bài nghiên cứu thực để nhằm trả lời câu hỏi sau: - Các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu công ty ngành Thực phẩm niêm yết sàn HOSE HNX? - Mức độ tác động yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu công ty ngành Thực phẩm niêm yết sàn HOSE HNX? - Các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận công ty ngành Thực phẩm niêm yết sàn HOSE HNX? - Mức độ tác động yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận công ty ngành Thực phẩm niêm yết sàn HOSE HNX? 1.3 Đối tượng nghiên cứu - Các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu công ty ngành Thực phẩm niêm yết sàn HOSE HNX - Các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận công ty ngành Thực phẩm niêm yết sàn HOSE HNX 1.4 Phạm vi nghiên cứu - Không gian: 28 công ty ngành Thực phẩm niêm yết sàn HOSE HNX - Thời gian: từ năm 2016 đến năm 2020 1.5 Phương pháp nghiên cứu Nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu lợi nhuận doanh nghiệp sử dụng phương pháp hồi quy liệu dạng bảng (Panel data) bao gồm mơ hình hồi quy Pooled OLS, mơ hình hồi quy tác động cố định (FEM) mơ hình hồi quy tác động ngẫu nhiên (REM) Ngồi ra, nghiên cứu kiểm tra khuyết tật mơ hình như: Phương sai thay đổi, tự tương quan đa cộng tuyến Nếu có tượng xảy khắc phục phương pháp phù hợp 1.6 Ý nghĩa nghiên cứu - Về mặt thực tiễn: Đề tài nghiên cứu hỗ trợ cho nhà đầu tư lựa chọn cổ phiếu công ty; đồng thời giúp doanh nghiệp hiểu biết tầm quan trọng yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu lợi nhuận công ty ngành Thực phẩm niêm yết sàn HOSE HNX - Về mặt khoa học: Tìm thấy chứng, yếu tố tác động đến giá cổ phiếu lợi nhuận công ty ngành Thực phẩm niêm yết sàn HOSE HNX 1.7 Cấu trúc nghiên cứu Chương 1: Giới thiệu Chương 2: Cơ sở lý thuyết Chương 3: Phương pháp nghiên cứu liệu Chương 4: Kết nghiên cứu thảo luận Chương 5: Kết luận kiến nghị ... yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu công ty ngành Thực phẩm niêm yết sàn HOSE HNX? - Các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận công ty ngành Thực phẩm niêm yết sàn HOSE HNX? - Mức độ tác động yếu tố ảnh. .. ảnh hưởng đến lợi nhuận công ty ngành Thực phẩm niêm yết sàn HOSE HNX? 1.3 Đối tượng nghiên cứu - Các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu công ty ngành Thực phẩm niêm yết sàn HOSE HNX - Các yếu tố. .. cứu yếu tố ảnh hưởng đến thị giá cổ phiếu niêm yết sàn HNX, có thêm biến tác động năm thành lập, năm niêm yết, giá vàng, Tuy nhiên, chưa có nhiều nghiên cứu liên quan đến yếu tố ảnh hưởng đến giá