Thị trường liên ngân hàng trung quốc

1 Các chủ thể tham gia thị trường 1.1 Các tổ chức tín dụng Các tổ chức tài đóng vai trị người cung ứng vốn ngân quỹ thặng dư người có nhu cầu vốn ngân quỹ thiếu hụt Bộ phận quan trọng tổ chức tín dụng tham gia thị trường tiền tệ liên ngân hàng Trung Quốc ngân hàng thương mại Hiện nay, nói số lượng ngân hàng thương mại Trung Quốc lớn với nhiều hình thức ngân hàng như:  Ngân hàng sách: Ngân hàng Phát triển Nơng nghiệp Trung Quốc (ADBC), Ngân hàng phát triển Trung Quốc (CDB), Ngân hàng xuất nhập Trung Quốc Trong đó, ADBC cung cấp vốn cho dự án phát triển nông nghiệp nông thôn; CDB chuyên gia tài trợ sở hạ tầng, Chexim chuyên tài trợ thương mại  Ngân hàng thương mại cấp một: Ngân hàng Trung Quốc (BOC), Ngân hàng Xây dựng Trung Quốc (CCB), Ngân hàng nông nghiệp Trung Quốc (ABC), vàNgân hàng Công thương Trung Quốc (ICBC)  Ngân hàng thương mại cấp hai: Ngoài bốn lớn ngân hàng thương mại, cịn có ngân hàng thương mại nhỏ Những ngân hàng lớn nhóm bao gồm: Ngân hàng Truyền thông , Ngân hàng CITIC Trung Quốc, Ngân hàng Phát triển Quảng Đông, Ngân hàng Phát triển Phố Đông Thượng Hải,…  Ngân hàng thương mại thành phố: ngân hàng chủ yếu thành lập sở hợp tác xã tín dụng thị Điển hình như: Ngân hàng Thương mại thành phố Thâm Quyến, Ngân hàng Bắc Kinh,…  Ngân hàng nước ngồi: ngày 11/12/2001, Trung Quốc thức gia nhập WTO tạo hội cho hàng loạt ngân hàng nước tràn vào Trung Quốc 1.2 Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBC) Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc thành lập ngày 11 tháng 12 năm 1948 sở hợp ngân hàng Hoa Bắc, ngân hàng Bắc Hải ngân hàng nông dân Tây Bắc Trụ sở ban đầu đặt Thạch Gia Trang, tỉnh Hồ Bắc, sau chuyển Bắc Kinh năm 1949, ngân hàng trung ương nước Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa, có quyền kiểm sốt sách tiền tệ quản lý định chế tài nước Là ngân hàng có lượng tài sản tài nhiều định chế tài cơng cộng lịch sử Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tham gia vào thị trường tiền tệ liên ngân hàng Trung Quốc với tư cách Người điều tiết thị trường thơng qua cơng cụ sách tiền tệ 1.3 Người môi giới trung gian giao dịch Để giao dịch an tồn thị trường tiền tệ liên ngân hàng Trung Quốc tuân thủ nguyên tắc trung gian giao dịch Tức giao dịch trực tiếp phải có người mơi giới người mơi giới hưởng hoa hồng Cịn giao dịch gián tiếp phải thơng qua trung gian giao dịch, chênh lệch giá mua giá bán nguồn lợi nhuận tổ chức Lãi suất  Lãi suất liên ngân hàng Trung Quốc – China Interbank Offered Rate (CHIBOR) lãi suất thả thị trường tín dụng liên ngân hàng  Tại quốc gia có thị trường tiền tệ phát triển như: Mỹ, Nhật Bản, Anh,… lãi suất liên ngân hàng coi lãi suất chuẩn để định hướng lãi suất thị trường, điều tiết toàn hoạt động thị trường tài Đồng thời lãi suất liên ngân hàng phản ánh xác quan hệ cung cầu vốn khả dụng  Năm 1996, Trung Quốc bắt đầu thay đổi hệ thống kiểm soát lãi suất đạt thành tựu định Tháng 6/1996, PBC cho phép ngân hàng thương mại tự ấn định lãi suất kinh doanh mình, đồng thời dỡ bỏ trần lãi suất liên ngân hàng, PBC định để lãi suất liên ngân hàng tự biến động theo quan hệ cung cầu vốn khả dụng  Tháng 2/2007, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBC) thức cho mắt hệ thống lãi suất cho vay liên ngân hàng SHIBOR áp dụng thị trường tiền tệ liên ngân hàng  Theo Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, kết nỗ lực nhằm đẩy mạnh tự hoá tỷ lệ lãi suất theo hướng thị trường củng cố hệ thống lãi suất chuẩn thị trường tiền tệ Trung Quốc Theo đó, lãi suất cho vay liên ngân hàng định dựa sở tỷ giá hàng ngày giao dịch liên ngân hàng 16 ngân hàng thương mại tham gia thường xuyên thị trường tiền tệ Trung Quốc  SHIBOR tính theo phướng pháp bình quân gia quyền loại lãi suất cho vay chất khơng khác lãi suất LIBOR SHIBOR tính cho tất ngày tuần kể ngày nghỉ bao gồm 16 kì hạn từ qua đêm năm Trong đó, CHIBOR có kì hạn: qua đêm, ngày, 14 ngày, tháng, tháng, tháng, tháng Sự đa dạng kì hạn tạo hàng loạt sản phẩm phái sinh giao dịch thị trường liên ngân hàng như: hợp đồng hoán đổi lãi suất, hợp đồng lãi suất kì hạn, khoản vay liên ngân hàng, sản phẩm quản lý lợi nhuận tài chính,… Từ thúc đẩy phát triển thị trường liên ngân hàng Trung Quốc  Từ cuồi quý III năm 2010 đến đầu năm 2011, lãi suất SHIBOR biến động liên tục, có thời điểm biến động mạnh Những kì hạn dài tháng, tháng, năm SHIBOR có xu hướng tăng Những kì hạn ngắn có xu hướng tăng q IV năm 2010 giảm dần quý I năm 2011  O/N   1W   2W   1M   3M   6M   9M 1Y  Nguồn: www.shibor.org/Historycal  Các biểu đồ cho thấy vào thời điểm cuối năm 2010 lãi suất SHIBOR tất kì hạn tăng cao Chính phủ Trung Quốc cho biết số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 nước tăng 4,4% so với kỳ 2009, cao vòng năm qua Con số cao nhiều so với dự báo giới phân tích đưa trước mức lạm phát Trung Quốc tháng (3,6%)  Để kiềm chế lạm phát, Chính phủ Trung Quốc đưa hàng loạt giải pháp nhằm kiểm soát tăng lãi suất bản, hạn chế tăng trưởng tín dụng tăng trưởng nóng,…  Như lãi suất SHIBOR quý IV năm 2010 hệ sách tiền tệ nước Lãi suất Trung Quốc năm 2010 Khối lượng giao dịch Để tài trợ cho khoản thiếu hụt vốn khả dụng tạm thời, tổ chức tín dụng sử dụng hoạt động vay mượn hoạt động repo trái phiếu thị trường liên ngân hàng Hoạt động repo trái phiếu Trung Quốc thức năm 1991 Tuy nhiên, giai đoạn từ năm 1991 đến tháng 6/1997 hoạt động diễn Sở Giao dịch chứng khoán Thượng Hải Vào đầu năm 1997, nhằm ngăn chặn nguồn vốn từ ngân hàng thương mại chảy vào thị trường chứng khoán nhiều, PBC buộc ngân hàng thương mại phải rút vốn từ giao dịch repo trái phiếu Sở giao dịch chứng khoán thực thị trường trái phiếu liên ngân hàng So với năm 2009, khối lượng giao dịch thị trường tiền tệ liên ngân hàng Trung Quốc tăng mạnh kì hạn: qua đêm, ngày, 90 ngày, 120 ngày, tháng, tháng Bảng 2.2.1: Khối lượng giao dịch cho vay thị trường tiền tệ liên ngân hàng Trung Quốc qua kì hạn: qua đêm, ngày, 14 ngày, 20 ngày Qua đêm Khối lượng giao dịch (trăm triệu NDT) 2009 1/2010 2/2010 3/2010 4/2010 5/2010 6/2010 7/2010 8/2010 161665.94 15839.53 13140.76 17101.63 19859.66 16873.74 14896.80 22225.69 30720.26 ngày Lãi suất bình quân (%) 1.12 1.45 1.35 1.31 1.63 2.20 1.60 1.58 Khối lượng giao dịch (trăm triệu NDT) 21347.90 1224.14 1396.48 1396.25 1425.95 1959.87 2331.08 2233.36 3015.23 14 ngày Khối 20 ngày Khối Lãi lượng Lãi lượng Lãi suất giao suất giao suất bình dịch bình dịch bình quân (trăm quân (trăm quân (%) triệu (%) triệu (%) 1.52 1.80 1.67 1.66 1.95 2.68 2.11 1.92 NDT) 5978.29 119.28 733.53 428.50 203.90 159.80 371.55 421.70 637.11 1.62 2.06 1.70 1.66 1.79 3.03 2.06 1.82 NDT) 1021.50 31.40 74.00 2.15 15.00 24.40 136.45 16.40 29.30 1.62 1.82 2.20 1.90 2.05 3.40 2.65 2.08 9/2010 10/2010 11/2010 12/2010 2010 26899.26 20287.33 23669.28 23348.10 244862.03 1.79 1.62 1.71 2.69 2535.03 1762.07 2510.72 2478.85 24269.03 2.48 2.06 2.06 4.54 1128.44 258.92 244.53 353.44 5060.68 2.84 2.06 2.22 2.48 146.07 35.00 8.25 131.70 650.12 3.20 2.38 3.27 3.85 Bảng 2.2.2: Khối lượng giao dịch cho vay thị trường tiền tệ liên ngân hàng Trung Quốc qua kì hạn: 30 ngày, 60 ngày, 90 ngày, 120 ngày 30 ngày Khối 60 ngày Khối 90 ngày Khối 120 ngày Khối lượng Lãi lượng Lãi lượng Lãi lượng Lãi giao suất giao suất giao suất giao suất dịch bình dịch bình dịch bình dịch bình (trăm quân (trăm quân (trăm quân (trăm quân triệu (%) triệu (%) triệu (%) triệu (%) 1.74 1.91 1.82 1.82 2.00 3.45 2.55 2.11 3.10 2.61 2.89 4.24 NDT) 538.04 16.43 64.25 124.44 24.70 27.80 15.25 16.35 13.40 16.02 19.50 38.35 89.56 NDT) 62.30 10.00 10.90 8.10 2.50 8.10 35.80 11.50 1.95 2.05 2.08 2.30 2.37 3.51 2.76 11.00 16.60 8.00 75.00 3.00 2.84 2.93 3.43 2009 1/2010 2/2010 3/2010 4/2010 5/2010 6/2010 7/2010 8/2010 9/2010 10/2010 11/2010 12/2010 NDT) 2048.42 137.64 114.00 163.77 42.40 83.00 122.40 180.61 166.75 266.31 79.85 47.37 208.88 2010 1612.98 466.05 1.85 1.92 1.78 1.87 2.01 3.51 2.92 2.10 2.67 2.62 2.72 4.93 NDT) 709.94 73.45 94.85 117.35 147.60 170.57 47.30 113.66 80.69 92.45 173.69 86.46 142.16 1340.2 2.04 2.01 2.05 2.00 2.06 3.50 2.65 2.49 2.65 2.81 3.22 4.48 197.50 Bảng 2.2.3: Khối lượng giao dịch cho vay thị trường tiền tệ liên ngân hàng Trung Quốc qua kì hạn: tháng, tháng, năm tháng Khối tháng Khối lượng giao Lãi năm Khối suất lượng giao Lãi suất lượng giao Lãi suất dịch (trăm bình quân dịch (trăm bình quân dịch (trăm bình quân triệu 2009 1/2010 2/2010 3/2010 4/2010 5/2010 6/2010 7/2010 8/2010 9/2010 10/2010 11/2010 12/2010 2010 NDT) 96.80 7.00 12.07 15.17 4.20 9.40 9.02 31.00 44.00 11.70 14.50 25.15 2.30 185.49 (%) 2.01 2.11 2.25 2.42 2.62 3.52 2.71 2.61 2.44 2.95 3.32 4.80 triệu NDT) 12.55 4.02 (%) triệu (%) 2.07 NDT) 23.30 4.42 2.52 4.70 0.01 2.39 2.60 0.10 0.05 2.24 3.22 0.41 9.69 3.28 0.10 24.12 2.50 2.66 2.00 3.55 30.24 Qua bảng số liệu thấy tổng khối lượng giao dịch năm 2010 tăng mạnh so với năm 2009 Tuy nhiên chủ yếu tăng kì hạn qua đêm, ngày, 90 ngày, 120 ngày, tháng, tháng cịn kì hạn cịn lại khối lượng giao dịch giảm lượng giảm không đáng kể So với hoạt động vay mượn, hoạt động repo trái phiếu tỏ linh hoạt, an toàn có lãi suất ổn định Vì khối lượng giao dịch hoạt động thị trường tiền tệ liên ngân hàng lớn nhiều so với hoạt động vay mượn Bảng 2.2.4: Khối lượng giao dịch repo trái phiếu thị trường tiền tệ liên ngân hàng Trung Quốc qua kì hạn: qua đêm, ngày, 14 ngày, 21 ngày Qua đêm ngày Khối Lãi lượng giao dịch (trăm triệu NDT) 2009 1/2010 2/2010 3/2010 4/2010 5/2010 6/2010 7/2010 8/2010 9/2010 10/201 suất bình quân (%) 526451.6 47297.12 32974.00 50215.09 54672.06 54613.88 51198.67 66827.21 80651.99 63108.61 53077.38 11/2010 63468.83 12/201 58877.76 676982.6 2010 14 ngày Khối Khối Lãi lượng giao dịch (trăm lượng suất giao dịch bình (trăm quân triệu triệu (%) NDT) NDT) 104012.8 21 ngày Khối Lãi lượng Lãi suất giao suất bình dịch bình quân (trăm quân (%) triệu (%) NDT) 6565.7 32745.2 1.13 1.43 1.35 1.31 1.65 2.21 1.60 1.58 1.78 7782.27 5102.92 7141.88 6704.80 11510.19 15880.36 11314.90 13586.04 9929.33 1.47 1.80 1.63 1.64 1.93 2.72 2.05 2.03 2.46 1126.78 4851.91 1669.41 1675.54 1715.53 3071.56 1715.68 2645.19 4029.46 1.46 1.97 1.66 1.63 1.87 2.89 2.12 1.87 2.98 133.69 806.91 231.41 237.97 311.73 598.28 171.47 371.39 1133.93 1.53 1.92 1.67 1.66 2.03 3.51 2.11 2.01 3.13 1.61 8141.42 2.02 2174.55 2.05 211.97 2.11 1.71 11432.34 2.06 2158.72 2.31 387.33 2.62 2.74 12092.09 4.30 2181.75 4.81 735.29 4.26 120618.5 29016.0 5331.3 Bảng 2.2.5: Khối lượng giao dịch repo trái phiếu thị trường tiền tệ liên ngân hàng Trung Quốc qua kì hạn: tháng, tháng, tháng, tháng tháng Khối Lãi tháng Khối Lãi tháng Khối Lãi tháng Khối Lãi lượng suất lượng suất lượng suất lượng suất giao bình giao bình giao bình giao bình dịch quân dịch quân dịch quân dịch quân (trăm (%) (trăm (%) (trăm (%) (trăm (%) triệu triệu triệu triệu 2009 1/2010 2/2010 3/2010 4/2010 5/2010 6/2010 7/2010 8/2010 9/2010 NDT) 4200.3 NDT) 1015.2 NDT) 1360.1 684.47 210.88 910.66 458.23 433.86 892.25 366.28 508.40 1695.3 1.65 2.14 1.59 1.67 2.26 3.54 2.33 2.13 210.96 167.67 516.27 246.24 131.16 202.26 46.16 75.70 1.67 1.95 1.66 1.71 1.93 3.33 2.45 2.41 176.73 19.65 130.77 108.45 172.59 18.49 159.12 179.57 1.85 1.94 1.91 1.73 2.02 3.69 2.48 2.44 3.18 259.08 2.90 172.32 2.53 139.07 2.53 3.07 368.23 4.33 489.11 10/201 414.79 11/2010 760.86 12/201 1399.3 2010 8735.3 NDT) 283.87 24.43 6.69 1.98 1.98 1.00 61.61 47.50 43.95 2.10 3.43 2.53 2.49 2.56 37.68 2.94 339.36 2.75 39.30 2.89 3.22 117.24 3.38 23.50 2.92 4.67 319.12 4.94 106.15 4.25 2851.9 1913.4 391.81 Bảng 2.2.6: Khối lượng giao dịch repo trái phiếu thị trường tiền tệ liên ngân hàng Trung Quốc qua kì hạn: tháng, tháng, năm tháng Khối tháng Khối lượng giao Lãi năm Khối suất lượng giao Lãi suất lượng giao Lãi suất dịch (trăm bình quân dịch (trăm bình quân dịch (trăm bình quân triệu 2009 1/2010 2/2010 3/2010 4/2010 NDT) 180.80 25.80 46.26 7.27 32.58 (%) 1.96 2.34 2.16 2.16 triệu (%) NDT) 31.09 25.00 2.17 12.47 2.17 triệu (%) NDT) 160.38 2.59 11.95 5.50 3.60 2.50 2.67 2.34 2.50 5/2010 6/2010 7/2010 8/2010 9/2010 10/2010 11/2010 12/2010 2010 19.00 5.00 38.00 69.50 29.00 36.90 132.35 108.70 550.36 2.29 3.48 2.65 2.66 3.24 3.00 3.49 5.35 36.99 5.00 2.36 3.50 5.00 2.90 84.45 5.00 5.00 18.00 3.60 2.88 2.91 3.00 3.60 3.00 57.64 5.23 Qua bảng số liệu ta thấy tổng khối lượng giao dịch repo trái phiếu thị trường tiền tệ năm 2010 Trung Quốc tăng mạnh so với năm 2009 từ 677007.32 triệu NDT lên 846533.48 triệu NDT tương đương với mức tăng 25.04% Cũng tương tự hoạt động cho vay, khối lượng giao dịch hoạt động repo trái phiếu tăng tất kì hạn mà tăng kì hạn: qua đêm, ngày, tháng, tháng, tháng, tháng, tháng, tháng Các kì hạn cịn lại khối lượng giao dịch giảm lượng nhỏ Đầu năm 2011, thị trường tiền tệ liên ngân hàng Trung Quốc có nhiều tín hiệu sụt giảm so với năm 2010 Thứ nhất, giao dịch cho vay: tháng 1/2011, khối lượng giao dịch đạt 1.7 ngìn tỷ NDT giảm 36.8% so với tháng trước (12/2010) Trong đó, giao dịch cho vay qua đêm chiếm khối lượng khoảng 1.4 nghìn tỷ NDT Thứ hai, giao dịch repo: khối lượng giao dịch tháng 1/2011 đạt 6.9 nghìn tỷ NDT giảm 9.58% so với tháng 12/2010 Như vậy, thấy với biến động thường xuyên lãi suất khối lượng giao dịch thị trường tiền tệ liên ngân hàng Trung Quốc biến động liên tục Các tác động từ sách tiền tệ hay biến động nên kinh tế ảnh hưởng đến lãi suất liên ngân hàng khối lượng giao dịch thị trường  ... Tháng 2/2007, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBC) thức cho mắt hệ thống lãi suất cho vay liên ngân hàng SHIBOR áp dụng thị trường tiền tệ liên ngân hàng  Theo Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, kết... theo hướng thị trường củng cố hệ thống lãi suất chuẩn thị trường tiền tệ Trung Quốc Theo đó, lãi suất cho vay liên ngân hàng định dựa sở tỷ giá hàng ngày giao dịch liên ngân hàng 16 ngân hàng thương... dịch thị trường tiền tệ liên ngân hàng Trung Quốc tăng mạnh kì hạn: qua đêm, ngày, 90 ngày, 120 ngày, tháng, tháng Bảng 2.2.1: Khối lượng giao dịch cho vay thị trường tiền tệ liên ngân hàng Trung