Nghiên cứu ảnh hưởng của môi trường thông tin và cơ chế quản trị công ty đến hoạt động sáp nhập và mua bán tại việt nam

ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠ I HỌC KINH TẾ NGHIÊN CỨU ẢNH HƯỞNG CỦA MÔI TRƯỜNG THÔNG TIN VÀ CƠ CHẾ QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN HOẠT ĐỘNG SÁP NHẬP VÀ MUA BÁN TẠI VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ ĐÀ NẴNG - 2022 ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠ I HỌC KINH TẾ NGHIÊN CỨU ẢNH HƯỞNG CỦA MÔI TRƯỜNG THÔNG TIN VÀ CƠ CHẾ QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN HOẠT ĐỘNG SÁP NHẬP VÀ MUA BÁN TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài ngân hàng Mã số: 62 34 02 01 LUẬN ÁN TIẾN SĨ Người hướng dẫn khoa học: ĐÀ NẴNG - 2022 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu thực hiện, hướng dẫn trực tiếp PGS TS Tôi xin cam đoan tất kết đề cập luận án trung thực, khơng chép từ cơng trình nghiên cứu Một số kết nghiên cứu thành tập thể đồng tác giả đồng ý cho sử dụng Mọi trích dẫn luận án ghi nguồn gốc xuất xứ rõ ràng, đầy đủ theo quy định Tác giả luận án NCS LỜI CẢM ƠN Tác giả xin gửi lời biết ơn sâu sắc đến nhà Khoa học, quý thầy cô Trường Đại học Kinh tế - Đại học Đà Nẵng, lãnh đạo đồng nghiệp Trường Đại học Kinh tế Nghệ An động viên, tạo điều kiện thuận lợi để tác giả hoàn thành việc học tập nghiên cứu Tác giả xin gửi lời cảm ơn sâu sắc tới thầy Khoa Tài chính, Khoa Ngân hàng, Trường Đại học Kinh tế - Đại học Đà Nẵng trang bị kiến thức, kỹ nghiên cứu hỗ trợ cho tác giả suốt trình học tập hồn thiện luận án Tác giả đặc biệt bày tỏ lòng tri ân sâu sắc đến PGS TS tận tình hướng dẫn, gợi mở hướng nghiên cứu, đóng góp ý kiến quý báu, hỗ trợ khích lệ, động viên để giúp tác giả có động lực nghiên cứu, thực hoàn thành luận án Cuối cùng, tác giả xin đặc biệt gửi lời cảm ơn đến gia đình, bạn bè bên động viên, chia sẻ, hỗ trợ, tiếp thêm động lực để tác giả hoàn thành luận án Trân trọng cảm ơn! Đà Nẵng, ngày tháng năm 2022 Tác giả luận án i MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG DANH MỤC VIẾT TẮT vi viii BẢNG GIẢI THÍCH MỘT SỐ THUẬT NGỮ CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ LUẬN ÁN ix 1 Tính cấp thiết luận án 1 Mục tiêu nghiên cứu Đối tượng, phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu Phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Đóng góp luận án Kết cấu luận án CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 10 11 Các khái niệm sáp nhập mua bán, môi trường thông tin, chế quản trị công ty nội 11 1 Sáp nhập mua bán 11 2 Môi trường thông tin nội công ty 17 Cơ chế quản trị công ty nội 20 2 Lý thuyết sáp nhập mua bán, môi trường thông tin, quản trị công ty 23 2 Lý thuyết sáp nhập mua bán 23 2 Lý thuyết môi trường thông tin 26 2 Lý thuyết quản trị công ty 30 T quan nghiên c ứ u 34 Tổng quan nghiên cứu ảnh hưởng môi trường thông tin nội công ty đến định chiến lược cơng ty thâu tóm 35 Tổng quan nghiên cứu chế quản trị nội định chiến lược thương vụ sáp nhập mua bán 3 Các phương pháp nghiên cứu định lượng sử dụng 39 46 ii Khoảng trống từ nghiên cứu có 46 KẾT LUẬN CHƯƠNG 48 CHƯƠNG 3: THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 49 Giả thuyết nghiên cứu 49 1 Môi trường thông tin nội định sở hữu cổ phần cơng ty thâu tóm 49 Môi trường thông tin nội định thâu tóm xuyên biên giới 51 3 Cơ chế quản trị nội định sở hữu cổ phần cơng ty thâu tóm Cơ chế quản trị nội định thâu tóm xuyên biên giới 53 56 Đo lường biến nghiên cứu 57 Biến phụ thuộc 57 2 Biến giải thích 58 3 Các biến kiểm soát 63 3 Phương pháp ước lượng 66 Mơ hình nghiên cứu 67 Ảnh hưởng môi trường thông tin nội đến định sở hữu cổ phần cơng ty thâu tóm 67 Ảnh hưởng môi trường thông tin nội đến định thâu tóm xuyên biên giới 68 Ảnh hưởng chế quản trị nội đến định sở hữu cổ phần 68 4 Ảnh hưởng chế quản trị nội đến định thâu tóm xuyên biên giới Dữ liệu nghiên cứu 69 69 KẾT LUẬN CHƯƠNG 71 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 72 Kết thống kê mô tả đặc điểm thương vụ đặc điểm tài cơng ty mục tiêu 1 Theo mức độ sở hữu vốn thương vụ 72 72 iii Theo khu vực sáp nhập (thương vụ nội địa/ xuyên biên giới) 75 Môi trường thông tin nội định mức độ sở hữu cổ phần cơng ty thâu tóm 77 Đặc điểm môi trường thông tin nội năm thơng báo thương vụ hình thức nắm giữ cổ phần 77 2 Đặc điểm môi trường thông tin năm trước sau thương vụ hoàn thành 78 Đặc điểm thương vụ đặc điểm tài cơng ty phân theo tiêu chí mơi trường thơng tin 80 4 Môi trường thông tin nội công ty mục tiêu mong muốn nắm giữ cổ phần cơng ty thâu tóm 82 Môi trường thông tin nội công ty mục tiêu tỷ lệ sở hữu cổ phần đạt sau thương vụ hoàn thành 84 Môi trường thông tin nội công ty mục tiêu định lựa chọn tỷ lệ nắm giữ vốn (sử dụng phương pháp biến độc lập trễ) 86 Môi trường thông tin nội công ty mục tiêu định thâu tóm xuyên biên giới Đặc điểm môi trường thông tin năm thông báo thương vụ 87 87 Đặc điểm môi trường thông tin nội năm trước sau thương vụ hoàn thành 88 3 Ảnh hưởng môi trường thông tin nội đến định khu vực M&A 90 4 Ảnh hưởng môi trường thông tin nội đến định khu vực M&A (sử dụng phương pháp biến độc lập trễ) 91 4 Cơ chế quản trị nội công ty mục tiêu định mức độ sở hữu cổ phần cơng ty thâu tóm 4 Đặc điểm chế quản trị công ty mục tiêu 92 92 4 Cơ chế quản trị công ty mục tiêu định lựa chọn mức độ sở hữu cổ phần mong muốn cơng ty thâu tóm 96 iv 4 Cơ chế quản trị công ty mức độ sở hữu cổ phần đạt thương vụ mua lại 98 4 Cơ chế quản trị công ty mức độ sở hữu cổ phần mà cơng ty thâu tóm nắm giữ sau thương vụ hoàn thành 100 4 Kiểm định tính bền vững kết nghiên cứu ảnh hưởng quản trị công ty đến định tỷ lệ nắm giữ cổ phần công ty thâu tóm 101 Cơ chế quản trị cơng ty công ty mục tiêu định lựa chọn M&A nội địa/xuyên biên giới công ty thâu tóm 110 Đặc điểm chế quản trị công ty mục tiêu thương vụ sáp nhập mua bán phân biệt theo thương vụ nội địa xuyên biên giới 110 Ảnh hưởng chế quản trị công ty đến định lựa chọn sáp nhập mua bán xuyên biên giới 112 Kiểm định tính bền vững kết nghiên cứu sử dụng biến độc lập thay 113 KẾT LUẬN CHƯƠNG 115 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ VỚI CÁC BÊN LIÊN QUAN 116 Kết luận chung rút từ kết nghiên cứu thực nghiệm 116 Đóng góp đề tài 117 Một số khuyến nghị với bên liên quan 118 Đối với công ty mục tiêu 118 Đối với công ty thâu tóm 119 3 Đối với quan quản lý nhà nước 120 KẾT LUẬN LUẬN ÁN DANH MỤC CÁC SẢN PHẨM KHOA HỌC ĐÃ ĐƯỢC CÔNG BỐ TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC 124 vi DANH MỤC BẢNG Bảng Bảng tổng hợp biến dấu kỳ vọng 64 Bảng Các đặc điểm thương vụ đặc điểm tài công ty mục tiêu thương vụ mua lại thiểu số thương vụ mua lại đa số 73 Bảng Đặc điểm thương vụ, đặc điểm tài cơng ty mục tiêu phân biệt theo thương vụ sáp nhập mua bán nội địa/ xuyên biên giới 76 Bảng Đặc điểm môi trường thông tin nội năm thông báo thương vụ hình thức nắm giữ cổ phần 78 Bảng 4 Đặc điểm môi trường thông tin công ty mục tiêu năm trước sau thương vụ hoàn thành 79 Bảng Đặc điểm thương vụ đặc điểm tài cơng ty phân theo tiêu chí mơi trường thơng tin 81 Bảng Ảnh hưởng môi trường thông tin nội công ty mục tiêu đến định lựa chọn tỷ lệ nắm giữ vốn mong muốn 83 Bảng Ảnh hưởng môi trường thông tin nội đến định lựa chọn tỷ lệ nắm giữ vốn sau thương vụ hồn thành 85 Bảng Ảnh hưởng mơi trường thông tin nội đến định lựa chọn tỷ lệ nắm giữ vốn (sử dụng phương pháp biến độc lập trễ) 86 Bảng Đặc điểm môi trường thông tin nội năm thông báo thương vụ thương vụ M&A nội địa thương vụ M&A xuyên biên giới 88 Bảng 10 Đặc điểm môi trường thông tin năm trước sau thương vụ hoàn thành 89 Bảng 11 Ảnh hưởng môi trường thông tin nội đến định khu vực M&A 90 Bảng 12 Ảnh hưởng môi trường thông tin nội đến định lựa chọn M&A xuyên biên giới (sử dụng phương pháp biến độc lập trễ) 92 Bảng 13 Các đặc điểm chế quản trị công ty mục tiêu thương vụ mua lại thiểu số thương vụ mua lại đa số 95 vii Bảng 14 Cơ chế quản trị công ty mục tiêu mức độ sở hữu cổ phần mong muốn cơng ty thâu tóm 98 Bảng 15 Ảnh hưởng chế quản trị công ty đến tỷ lệ cổ phần nắm giữ thương vụ 99 Bảng 16 Ảnh hưởng chế quản trị công ty đến tỷ lệ cổ phần nắm giữ sau kết thúc thương vụ 100 Bảng 17 Kiểm định tính bền vững kết nghiên cứu ảnh hưởng chế quản trị đến định tỷ lệ nắm giữ cổ phần công ty thâu tóm với biến phụ thuộc biến nhị phân 102 Bảng 18 Kiểm định tính bền vững kết nghiên cứu sử dụng biến phụ thuộc biến nhị phân phản ánh thương vụ có tỷ lệ sở hữu mong muốn trùng với tỷ lệ cổ phần đạt thương vụ 104 Bảng 19 Kiểm định tính bền vững kết nghiên cứu sử dụng biến phụ thuộc biến đa thức 106 Bảng 20 Kiểm định tính bền vững kết nghiên cứu sử dụng biến độc lập thay 107 Bảng 21 Các đặc điểm chế quản trị công ty mục tiêu thương vụ M&A nội địa M&A xuyên biên giới 111 Bảng 22 Ảnh hưởng quản trị công ty đến định M&A xuyên biên giới 112 Bảng 23 Kiểm định tính bền vững kết nghiên cứu sử dụng biến độc lập thay 114 NĂM 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 TÊN/ HOẶC MÃ CỔ PHIẾU CÔNG TY MỤC TIÊU Saigon SeaProd Import Export (SSN) Lafooco (LAF) Hong Ha Stationery JSC (HHA) Hanoi City JSC (NHN) MHC JSC LHC Song Da Yaly Cement JSC (SDY) Idico Invest Constr Oil & (ICN) MCSB (MSB) LHC Orient Securities Corp (ORS) BCCI South Logistics JSC (STG) BIDICO (BII) Seaprodex Danang (SRF) Tien Bo Group JSC (TTB) Viet Nam Stone Work-Top (STV) Tapack (TTP) Sinco (SDD) Dak Doa Hydropower JSC (HPD) Song Da JSC (SD7 ) CEMC (CJC) SSC CEMC (CJC) Generalexim (TH1) Textbook Printing JSC (HTP) 333 Sugar JSC (S33) Nha Trang Port JSC (CNH) Vinh Ha Food JSC (VHF) Dak Doa Hydropower JSC (HPD) Minco (MIC) Song Da Yaly Cement JSC (SDY) Song Da Cement JSC (SCC) South Logistics JSC (STG) Thang Long Wine JSC (VTL) CII Song Da Yaly Cement JSC (SDY) HongHa Vietnam JSC (HHA) Khanh Hoa Mineral Water JSC (VKD) Saigon Petrolimex Gas Taxi JSC (PGT) Saigon Petrolimex Gas Taxi JSC (PGT) NĂM 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 TÊN/ HOẶC MÃ CỔ PHIẾU CÔNG TY MỤC TIÊU Saigon Petrolimex Gas Taxi JSC (PGT) Da Nang Food JSC (DNF) Gilimex (GIL) PTC Century 21 JSC (C21) Lafooco Transport & Chartering Corp (VFR) Doan Xa Port JSC (DXP) Lamdong Foodstuffs JSC (VDL) Lang Son Tourism & Import (DXL) Cuulong Petro Gas Svcs Transp (PCT) DAG BIDV Insurance Corp (BIC) Sinco (SDD) Sinco (SDD) HAI Agrochem JSC (HAI) Simco (SDA) VNECO (VNE) Nari Hamico Minerals JSC (KSS) MHB Saigon Water (SII) Namcan SeaProd Import Export (SNC) FIT Investment JSC (FIT) Lilama 45 JSC (L43) VNECO (VNE) Tran Anh Digital World JSC (TAG) Pan Pacific Corp (PAN) PVR Bibica Corp (BBC) SSC Can Tho Tourist JSC (DLC) Can Tho Tourist JSC (DLC) Fimex Vn (FMC) 333 Sugar JSC (S33) VTTC (VTC) Song Da Cement JSC (SCC) Khadihouse JSC (KDH) EDID (EID) Bibica Corp (BBC) PTI Bibica Corp (BBC) NĂM 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 TÊN/ HOẶC MÃ CỔ PHIẾU CÔNG TY MỤC TIÊU Educ Book JSC in Ha Noi City (EBS) CII Bridges & Roads Invest JSC (LGC) FLC Group JSC (FLC) CII Bridges & Roads Invest JSC (LGC) 333 Sugar JSC (S33) Viwaseen-Hue Invest & Constr (VHH) Lafooco (LAF) Vinh Tuong Industrial Corp (Vinhtuong) Binh Minh Port JSC (BMP) Vinafreight JSC (VNF) KSH JSC PVR HBS FIT Investment JSC (FIT) Vinagolf (VNG) TISCO (TIS) Timexco (TMC) Dat Xanh (DXG) Que Phong HydroPower JSC (QPH) Beton Corp (BT6) CII Bridges & Roads Invest JSC (LGC) PVSB (PSB) Kinh Do Corp (KDC) HaiPhong Port (PHP) Ca Mau Trading JSC (CMV) Bibica Corp (BBC) Lam Dong Pharmaceutical JSC (LDP) SSC VINAFCO JOINT STOCK CORP (VFC) Sai Gon Fuel JSC (SFC) Sadico Can Tho Joint Stock (SDG) VTC Telecommunications JSC (VTC) Vicostone JSC (VCS) Sai Gon Fuel JSC (SFC) SSI Sacom (SAM) TSC HAI Agrochem JSC SEC An Phu Irradiation JSC (APC ) VTFeed (VTF) NĂM 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 TÊN/ HOẶC MÃ CỔ PHIẾU CÔNG TY MỤC TIÊU Sabetran (SBC) Sacom (SAM) Vicostone JSC (VCS) TSC Solavina JSC (SVN) Song Da No JSC (SD5) Naloi Hydropower JSC (NLC) Vimeco JSC (VMC) Tracotour SSC Lafooco (LAF) Ninh Hoa Sugar JSC (NHS) Song Da No 10 JSC (SNG) Becamex BMC (BMC) An Pha Petroleum Group JSC (ASP) Ecico (ECI) Nakisco (NKG) National Seed JSC (NSC) Vinagolf (VNG) Tasa Duyen Hai (TCO) Textaco (TET) Savimex Corp (SAV) National Seed JSC (NSC) National Seed JSC (NSC) VTFeed VTFeed Vinagolf (VNG) Pan Pacific Corp (PAN) Tapack (TTP) Comeco (COM) Nam Long Investment Corp (NLG) Bao Minh Insurance Corp (BMI) Tran Anh Digital World JSC (TAG) Vinacafe Bien Hoa JSC (VCF) Lamdong Foodstuffs JSC (VDL) Vietnam Sun Corp (VNS) Song Da JSC (SD7 ) Vimeco JSC (VMC) An Phu Irradiation JSC (APC ) Song Ba JSC (SBA) Gia Lai Cane Sugar Thermoelectricity JSC (SEC) NĂM 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 TÊN/ HOẶC MÃ CỔ PHIẾU CÔNG TY MỤC TIÊU Vicostone JSC{Vicostone} (VCS) Northern Electricity Development & Investment JSC No 2{Nedi2} (ND2) Thu Duc Water Supply JSC (TDW) MT Gas JSC (MTG) Vietnam National General Export Import JSC No {Generalexim} (TH1) Tan Tien Plastic Packaging JSC (TTP) Everpia VietNam JSC (EVE) Seaprodex Refrigeration Industry Corp{Searefico} (SRF) HAGL JSC (HAG) Hai Duong Pump Manufacturing JSC {HPMC} (CTB) Educational Book JSC in Ho Chi Minh City{Hebco} (SGD) Truong Thanh Furniture Corp (TTF) Saigon Water Infrastructure Corp (SII) Nam Long Investment Corp (NLG) Education Cartography & Illustration JSC{Ecico} (ECI ) Hoa Binh Construction & Real Estate Corp( HBC) Saigon Hotel Corp (SGH) Viet Nam Stone Work-Top Fabrication JSC (STV) Lam Dong Minerals & Building Materials JSC{LBM} Bentre Aquaproduct Import & Export JSC{Aquatex Bentre} (ABT) Southern Seed JSC{SSC} Transimex-Saigon Corp (TMS) Bien Hoa Sugar JSC (BHS) Nha Be Water Supply JSC {Nhabe Wasuco JSC} (NBW) Chuong Duong Beverages JSC (SCD) Sao Ta Foods JSC {Fimex Vn} (FMC) Pha Lai Thermal Power JSC (PPC) Bamcorp (BKC) Portserco JSC (PRC) Vinh Ha Food JSC (VHF) Saigon Water (SII) Hoaphat Textbook Printing JSC (HTP) Taplast (TPP) Portserco JSC (PRC) Thu Duc Water Supply JSC (TDW) Vinaconex Xuan Mai JSC (XMC) Son Ha International Corp (SHI) Gia Dinh Wasuco JSC (GDW) Vingroup JSC (VIC) Bac Giang Exploitable Mineral (BGM) Construction JSC No 12 (V12) NĂM 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 TÊN/ HOẶC MÃ CỔ PHIẾU CÔNG TY MỤC TIÊU Vimeco JSC (VMC) Bamcorp (BKC) Gentraco Feed JSC (GFC) Tran Anh Digital World JSC (TAG) Duc Thanh Wood Processing JSC (GDT) Gentraco Feed JSC (GFC) Hoaphat Textbook Printing JSC (HTP) APSI (APG) Phu Hung Securities Corp (PHS) Gentraco Feed JSC (GFC) Aquatex Bentre (ABT) Hung Long Mineral & Building (KHL) Tan Tien Plastic Packaging JSC (TTP) Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry & Trade {VietinBank} (CTG) Van Lang Technology Development & Investment JSC {VLA} Pha Lai Thermal Power JSC (PPC) Godaco Seafood JSC (AGD) Seaprodex Refrigeration Industry Corp{Searefico} (SRF) Alphanam Mechanical Electric JSC (AME) Ninh Hoa Sugar JSC (NHS) An Phat Plastic & Green Environment JSC{An Phat Plastics} (AAA) PFV Investment & Trading JSC {PFV JSC} (PFV) Petrovietnam Premier Recreation JSC{PVR} Cai Lay Veterinary Pharmaceutical JSC {Mekovet} (MKV) American Vietnamese Biotech Inc{Amvibiotech Inc} (AMV) MT Gas JSC (MTG) Materials Petroleum JSC (COM) Dong A JSC (DAG) DIC Dong Tien JSC (DID) Educational Book JSC in Ho Chi Minh City{Hebco} (SGD) An Giang Fisheries Import & Export JSC{Agifish Co} (AGF) Binh Thanh Import Export Production & Trade JSC {Gilimex} (GIL) Sai Gon Beer Western JSC (WSB) Binh Thuan Mineral Industry JSC(Was 08951W) (KSA) Interfood Shareholding Co (IFS) Refrigeration Electrical Engineering Corp{REE Corp} (REE) Tan Binh Import-Export Joint Stock Corp{Tanimex} (TIX) Yenbai Cement & Minerals JSC {YBC} SMC Investment Trading JSC {SMC} Viet Thang Feed JSC {VTFeed} Viglacera Dong Trieu JSC (DTC) NĂM 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 TÊN/ HOẶC MÃ CỔ PHIẾU CÔNG TY MỤC TIÊU PVI Holdings Daklak Pharmaceutical Medical Equipment (JSC{Bamepharm} (DBM) Ho Chi Minh City Infrastructure Investment JSC (CII) Hanoi Building Commercial Joint Stock Bank{Habubank} (HBB) Dat Xanh Real Estate Service & Construction Corp (DXG) Gia Lai Cane Sugar Thermoelectricity JSC (SEC) Song Da 04 JSC (S64) Cotec Construction JSC {Coteccons} (CTD) Song Da No 06 JSC (SSS) Tien Phong Plastic JSC {Tifoplast} (NTP) Binh Minh Plastics JSC {BM Plasco} (BMP) SPM Corp (SPM) Cavico Minerals & Industry JSC{Cavico Minerals JSC} (CMI) Dinh Vu Petroleum Service Port JSC (PSP) Hoaphat Textbook Printing JSC (THP) Japan Vietnam Medical Instrument JSC{JV JSC} (JVC) Foreign Trade Development & Investment Corp of Ho Chi Minh City (FDC) Saigon Thuong Tin Commercial Joint Stock Bank (STB) Kinh Do Corp (KDC) Kon Tum Sugar JSC (KTS) Dat Xanh Real Estate Corp (DXG) Godaco Seafood JSC (AGD) CII Bamepharm (DBM) Daseco (DSN) Solavina JSC (SVN) LBM Havico (SHV) Southern Hydropower JSC (SHP) Chuong Duong Corp (CDC) Vinafco Joint Stock Corp (VFC) Camimex (CMX) Berub JSC (BRC) FBA International Group Corp (FBA) Da Nang Transp & Bus Station (BXD) VLA Vidothep (VDT) Searefico (SRF) BTSC (BSC) Mien Trung Power Invest & Dvlp (SEB) MMC (MAX) NĂM 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2011 2011 2011 2011 TÊN/ HOẶC MÃ CỔ PHIẾU CÔNG TY MỤC TIÊU Textbook Printing JSC (SAP) Cinde (CID) PTM JSC (PTM) Vietnam Investment Securities (IVS) Taplast (TPP) VDSC (VDS) House Viet Nam JSC (NVN) Minco (MIC) Hebco (SGD) Do Thanh Technology Corp (DTT) LBM Safi (SFI) Xuan Thanh Securities JSC (VIX) HSDA (HAD) Binh Thuan Book & Equipment JS (BST) Khasaco (KSC) Chi Linh BMAHD (MCL) Berub JSC (BRC) Fortune Securities Corp (PHS) Solavina JSC (SVN) Sudico (SJC) Tasa Duyen Hai (TCO) Safi (SFI) Da Nang Steel JSC (DNS) Vinafreight (VNF) Can Don Hydro Power JSC (SJD) Nabeco (DST) Vinam (CVN) Song Da 01 JSC (SJC) Hoaphat Textbook Printing JSC (HTP)) Lamdong Foodstuffs JSC (LDP) Timexco (TMC) SPM Corp (SPM) Solavina JSC (SVN) Dream House Investment Corp (DRH) Saigon Maritime Joint Stock Co (SHC) Minh Phu Seafood Group Corp (MPC) Vinh Phuc Infrastructure Development JSC{VPID JSC} (IDV) Dien Hong Printing JSC (DHI) Viet Nam Stone Work-Top Fabrication JSC (STV) Electronics Communications Technology Investment Dvlp Corp (ELC) NĂM TÊN/ HOẶC MÃ CỔ PHIẾU CÔNG TY MỤC TIÊU 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 Ninh Binh Thermal Power JSC (NBP) Sao Mai-Ben Dinh Petroleum Investment JSC{PVSB} (PSB) Sacombank Securities JSC (SBS) Saigon Thuong Tin Commercial Joint Stock Bank (STB) Yenbai Cement & Minerals JSC {YBC} PP Pack Making JSC{HAIPAC} (HPB) Ca Mau Frozen Seafood Processing Import Export Corp {Camimex} (CMX) Vinpearl JSC (VPL ) Vinafco Joint Stock Corp (VFC) Joint Stock Commercial Bank For Foreign Trade Of Vietnam {Vietcombank} (VCB) Foreign Trade Development & Investment Corp of Ho Chi Minh City (FDC) Education Cartography & Illustration JSC{Ecico} (ECI ) Dai Thien Loc Corp (DTL) Information & Networking Technology JSC{Infonet} (CMT) South Logistics JSC (STG) Vinacafe Bien Hoa JSC (VCF) Lam Dong Pharmaceutical JSC (LDP) Century 21 JSC (C21) Sonadezi Long Thanh Shareholding Co (SZL) PTM Automobile Service,Trading & Manufacturing JSC{PTM JSC} (PTM) Song Da Transportation Construction JSC {Song Da-TC} (SKS) Song Da 25 JSC (SDJ) Dzi An Manufacturing Public Ltd Co{Dzima} (DZM) Gia Lai Cane Sugar Thermoelectricity JSC (SEC) Petrovietnam Construction JSC (PVX) Steel Structure Manufacture JSC{VNECO SSM} (SSM) Dong Hai JSC of Ben Tre (DHC) Saigon Cable Corp (CSG) Sai Gon Petroleum Construction & Investment JSC{PVC-SG} (PSG ) An Phat Plastic & Green Environment JSC{An Phat Plastics} (AAA) Hoang Quan Consulting-Trading -Service Real Estate Corp (HQC) Tan Ky Construction Real Estate Trading Corp (TKC) Hai Au Hapaco JSC (GHA) Yen Son Hapaco JSC (YSC) Lam Dong Investment Hydraulic Construction JSC{LHC} Bac Kan Mineral Joint Stock Corp (BKC) Vung Tau Intourco Resort JSC (VTG) Materials Petroleum JSC (COM) PhuongDong Petroleum Tourism JSC{PTC} Khanh Hoi Import Export JSC {Khahomex} (KHA) Phuc Tien Trade-Manufacture JSC (PHT) NĂM 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 TÊN/ HOẶC MÃ CỔ PHIẾU CÔNG TY MỤC TIÊU Thac Mo Hydro Power JSC {TMHPC} (TMP) Tien Len Steel Corp JSC (TLH) Bach Dang TMC Construction Investment JSC{Bach Dang TMC JSC} (BHT) Mekong Fisheries JSC (AAM ) Vincom Securities JSC {VincomSC} (VIC) Donga Plastic Group JSC{DAG} PetroVietNam Low Pressure Gas Distribution JSC (PGD) Produce & Trading Metal JSC{Ptramesco} (KKC) Seaprodex Refrigeration Industry Corp{Searefico} (SRF) PetroVietnam Engineering Consultancy JSC{PV Engineering } (PVE) Sao Ta Foods JSC {Fimex Vn} (FMC) Ho Chi Minh City Infrastructure Investment JSC (CII) Petrovietnam Southern Gas JSC {PV Gas South} (PGS) Petrovietnam Securities Inc {PSI} Viet Hai Shipping & Real Properties Corp{VSPP Corp} (VSP) Hung Yen Book Publishing & Education Equipment JSC (HST) Khang Dien House Trading & Investment JSC (KDH) Saidong urban JSC (SDI) Ocean Group JSC (OGC) Saigon Maritime Joint Stock Co (SHC) VLA Tanimex (TIX) FLC Group JSC (FLC) PVI Holdings (PVI) Saigon Maritime Joint Stock Co (SHC) Cotecland (CLG) Vietnamtourism-Vitours JSC (DLV) Domesco Medical Import-Export (DMC) GHC Viglacera Thang Long JSC (TLT) Textbook Printing JSC (SAP) Binh Thuan Hamico (KSA) Textbook Printing JSC (SAP) Licogi 13 JSC (LIG) Hatay Pharmaceutical JSC (DHT) Hoabinh Mineral JSC (KHB) One Communication Technology (ONE) Petroland (PTL) SPM Corp (SPM) Vinh Plastic & Bags JSC (VBC) PVI Holdings (PVI) NĂM 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 TÊN/ HOẶC MÃ CỔ PHIẾU CÔNG TY MỤC TIÊU Cafico Vietnam Corp (CFC) Vinh Plastic & Bags JSC (VBC) Minh Huu Lien JSC (MHL) Aquatex Bentre (ABT) Lafooco (LAF) Beton Corp (BT6) Kien Giang Brick Tile JSC (KBT) Vinh Plastic & Bags JSC (VBC) HTBEECO (HBE) Thanh Nam Constr & Invest JSC (CSC) Hang Xanh Motors Service JSC (HAX) Minco (MIC) Saidong urban JSC (SDI) Tra Vinh Rural Electric Dvlp (DTV) VINACONEX1 (VC1) Bacviet Steel JSC (BVG) Tai Nguyen Corp (TNT) VICS (VIG) Saigon-Hanoi Securities JSC (SHS) Dong Hai JSC of Ben Tre (DHC) Song Da Industry Trade JSC (STP) Seafood JSC No (SJ1) Pitco (PIT) Nui Nho Stone Co-operation (NNC) Nhi Hiep Brick Tile JSC (NHC) Aquatex Bentre (ABT) SPM Corp (SPM) Dong Hai JSC of Ben Tre (DHC) Hevobco (HEV) NDN Coteccons (CTD) Dvlp Invest Constr Hoi An JSC (DIH) Dream House Investment Corp (DRH) Binh Thuan Hamico (KSA) Can Tho Tourist JSC (DLC) Vung Tau Intourco Resort JSC (VIR) PTC (PDC) Ben Thanh TSC (BTT) SICO (SDH) Hong Ha Petroleum JSC (PHH) Vietnam German Steel Pipe JSC (VGS) NĂM 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 TÊN/ HOẶC MÃ CỔ PHIẾU CÔNG TY MỤC TIÊU YBC Aquatex Bentre (ABT) Nabeco (DST) Ben Thanh TSC (BTT) Vimexco Gas (VMG) Bach Dang TMC JSC (BHT) VincomSC (VIX) Generalexim (TH1) DIC No (DC2) TMHPC (TMP) Meco JSC (MCG) Nhi Hiep Brick Tile JSC (NHC) Nagakawa Vietnam JSC (NAG) Cokyvina (CKV) CIC3-2 (C32) Binh Thuan Hamico (KSA) Thu Duc Housing Development Corp{Thuduc House} (TDH) Song Da 11-Thang Long JSC {SELCO} (SEL) PetroVietnam Power NhonTrach JSC{PVPOWER NT2} (NT2) Gia Lai Cane Sugar Thermoelectricity JSC (SEC) Construction Investment Corp 3-2{CIC3-2} (C32) Hanoi Education Development & Investment JSC (EID) Hang Xanh Motors Service JSC (HAX) Seaprodex Refrigeration Industry Corp{Searefico} (SRF) Pan Pacific Corp{Pan Pacific} (PAN) PetroVietnam Engineering Consultancy JSC{PV Engineering } (PVE) HIPT Group JSC (HIG) Ninh Hoa Sugar JSC (NHS) Mekong Fisheries JSC (AAM) PetroVietNam Low Pressure Gas Distribution JSC (PGD) Petrolimex Saigon Transportation & Service JSC {PTS Saigon} (PSC) Vinafco Joint Stock Corp (VFC) Phuc Hung Investment Construction & Import-Export JSC (PHC) Sao Mai-Ben Dinh Petroleum Investment JSC{PVSB} (PSB ) Song Da JSC (SD8) Education Financial Investment JSC (EFI) Petrovietnam Construction JSC (PVX) Song Ba JSC (SBA) Drilling Mud Corp (DMC) Song Da No JSC (SD6) Cotec Construction JSC {Coteccons} (CTD) NĂM 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 TÊN/ HOẶC MÃ CỔ PHIẾU CÔNG TY MỤC TIÊU North KinhDo JSC (NKD ) Petrovietnam Securities Inc {PSI} MT Gas JSC (MTG) Thu Duc Trading & Import Export JSC {Timexco} (TMC) Mirae JSC (KMR) DESCON Construction Corp (DCC) Saigon Thuong Tin Commercial Joint Stock Bank (STB) Chuong Duong Corp (CDC) Electronics Communications Technology Investment Dvlp Corp (ELC) Petroleum Mechanical JSC (COM) Saigon Plastic Packaging JSC (SPP) Hoa Sen Group (HSG) Sai Gon Fuel JSC (SFC) An Phu Irradiation JSC (APC) Song Da JSC (SD5) PhuongDong Petroleum Tourism JSC{PTC} (PDC) Van Phat Hung Corp (VPH) An Giang Fisheries Import & Export JSC{Agifish Co} (AGF) Vien Dong Pharmaceutical JSC (DVD) Construction & Materials Trading JSC (CNT) Transforwarding Warehousing Joint Stock Corp{Now A06827} (TMS) Vinpearlland Tourism JSC (VPL) Construction JSC No (VC3) Phuc Hung Investment Construction & Import-Export JSC (PHC) NBB Investment Corp (NBB) Thanh Thanh JSC (TTC) Cavico Mining & Construction JSC (MCV) Petrovietnam Construction JSC (PVX) Licogi16 JSC (LCG) Phuc Tien Trade-Manufacture JSC (PHT) Quang Nam Mineral Industry Corp{Minco} Southern Seed JSC{SSC} Asia Huu Lien JSC (HLA) Ninh Binh Thermal Power JSC (NBP) National Seed JSC (NSC) Bentre Aquaproduct Import & Export JSC{Aquatex (Bentre} (ABT) Song Da 01 JSC (SJC) Song Da JSC (SD5) Produce & Trading Metal JSC{Ptramesco} (KKC) Savimex Corp (SAV) Hai Phong Cement Transport & Trading JSC (HCT) NĂM 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 TÊN/ HOẶC MÃ CỔ PHIẾU CÔNG TY MỤC TIÊU Chang Yih Ceramic JSC (CYC) ALTA Co (ALT) Song Da Transportation Construction JSC {Song Da-TC} (SKS) Naloi Hydropower JSC (NLC) Hai Ha Confectionery JSC (HHC) Bibica Corp (BBC) 620 - Chau Thoi Concrete Corp (BT6) Thu Duc Trading & Import Export JSC {Timexco} (TMC) Hoa Cam Concrete JSC (HCC) Thanh Cong Textile Garment Investment Trading JSC (TCM) Sai Gon-Ha Noi Commercial Joint Stock Bank{SHB} Vinh Hoan Corp (VHC) Mien Trung Power Investment & Development JSC (SEB) Yen Son Hapaco JSC (YSC) DIC Investment & Trading JSC {Dic-Intraco} (DIC) Binh Dinh Mineral Joint Stock Co{BIMICO} (BMC) Thac Ba Hydropower JSC (TBC) Full Power JSC (FPC) Saigon Food & Beverage JSC {Tribeco} (TRI) Vietnam Construction & Import- Export Joint Stock Corp {Vinaconex} (VCG ) Pan Pacific Corp{Pan Pacific} Song Da Someco JSC (MEC) Yenbai Cement & Minerals JSC {YBC} Royal International Corp (RIC) Minh Phu Seafood JSC (MPC) Song Da JSC (SD3) VINASHIN Petroleum Investment &Transport JSC (VSP) Savimex Corp (SAV) Binh Dinh Mineral Joint Stock Co{BIMICO} (BMC) Produce & Trading Metal JSC{Ptramesco} (KKC) Chuong Duong Beverages JSC (SCD) Bien Hoa Sugar JSC (BHS) Dien Hong Printing JSC (DHI) Thuan An Wood Processing JSC (GTA) Dien Quang JSC {DQ JC} (DQC) Dai Chau JSC Asia Commercial Bank (ACB) Vinaconex Advanced Compound Stone JSC{Vicostone} (VCS) Lu Gia Mechanical Electric JSC {Lugiaco} (LGC) Pha Lai Thermal Power JSC (PPC) Traphaco JSC (TRA) NĂM 2008 2008 2008 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2006 2006 2006 2005 2005 2005 2005 Nguồn: SDC Platinum TÊN/ HOẶC MÃ CỔ PHIẾU CÔNG TY MỤC TIÊU An Phat Plastic & Green Environment JSC{An Phat Plastics} (AAA) Materials Petroleum JSC (COM) Vietnam National Reinsurance Corp{Vinare} (VNR) Vietnam Sun Corp (VNS) Phuong Nam Cultural Joint Stock Corp (PNC) Bien Hoa Confectionery Corp (BBC) The Vegetexco Port JSC {Vegeport J Co} (VGP) Vinafco Joint Stock Corp (VFC) Thu Duc Trading & Import Export JSC {Timexco} (TMC) Bentre Aquaproduct Import & Export JSC{Aquatex Bentre} Truong Thanh Furniture Corp (TTF) Saigon Securities Inc{SSI} Minh Phu Seafood JSC (MPC) Saigon Food & Beverage JSC {Tribeco} (TRI) Sara Vietnam JSC (SRA) Binh Minh Plastics JSC {BM Plasco} (BMP) Phuong Nam Cultural Joint Stock Corp (PNC) Vinafco Joint Stock Corp (VFC) Saigon Food & Beverage JSC {Tribeco} Phuong Nam Cultural Joint Stock Corp (PNC) Asia Commercial Bank Kinh Do Corp ... niệm sáp nhập mua bán, môi trường thông tin, chế quản trị công ty nội 11 1 Sáp nhập mua bán 11 2 Môi trường thông tin nội công ty 17 Cơ chế quản trị công ty nội 20 2 Lý thuyết sáp nhập mua bán, môi. ..ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠ I HỌC KINH TẾ NGHIÊN CỨU ẢNH HƯỞNG CỦA MÔI TRƯỜNG THÔNG TIN VÀ CƠ CHẾ QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN HOẠT ĐỘNG SÁP NHẬP VÀ MUA BÁN TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài ngân... 2018) 2 Môi trường thông tin nội công ty Môi trường thông tin công ty hiểu tập hợp yếu tố bên bên ngồi cơng ty phản ánh thơng tin có ảnh hưởng đến hoạt động công ty Môi trường thông tin yếu tố