Nhóm 8 pdf 2 MỤC LỤC Trang Phần I PHẦN MỞ ĐẦU 3 1 Lý do chọn đề tài 3 2 Mục đích nghiên cứu 4 3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 4 4 Phương pháp nghiên cứu 4 5 Kết cấu 4 Phần II NỘI DUNG 5 Chương I Phân tích thực trạng tình hình tài chính của Công ty Cổ phần sữa Việt nam Vinamilk 5 1 Tổng quan về Công ty Cổ phần sữa Việt Nam 5 2 Khái niệm, ý nghĩa, nhiệm vụ của phân tích tài chính Doanh nghiệp 6 3 Phân tích khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp 11 4 Phân tích biến động của tài sản và nguồn v.
Lý do ch ọn đề tài
Sự đổi mới của nền kinh tế thị trường và cạnh tranh ngày càng gay gắt đã đặt ra nhiều thách thức cho doanh nghiệp Để khẳng định vị thế của mình, các doanh nghiệp cần nắm rõ tình hình và kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh Điều này đòi hỏi doanh nghiệp phải chú trọng đến tình hình tài chính, vì nó có mối liên hệ trực tiếp với hiệu quả sản xuất kinh doanh.
Phân tích tài chính định kỳ giúp doanh nghiệp nắm bắt rõ ràng tình hình hoạt động tài chính và kết quả sản xuất kinh doanh trong từng giai đoạn Qua đó, doanh nghiệp có thể xác định mức độ ảnh hưởng của các yếu tố thông tin, từ đó đánh giá tiềm năng, rủi ro và triển vọng phát triển Điều này cho phép doanh nghiệp đưa ra các giải pháp kịp thời và hiệu quả nhằm nâng cao chất lượng quản lý tài chính.
Vinamilk, với hơn 43 năm phát triển, đã khẳng định vị thế vững mạnh trong ngành sữa Việt Nam, trở thành biểu tượng kinh tế trong thời kỳ hội nhập WTO Công ty không chỉ là một trong những doanh nghiệp hàng đầu của Việt Nam mà còn đóng góp lớn vào sự phát triển kinh tế và xã hội Vinamilk đã tạo dựng thương hiệu quốc gia, hướng đến mục tiêu trở thành một trong 30 công ty sữa lớn nhất thế giới về doanh thu Việc phân tích tình hình tài chính của Vinamilk giúp hiểu rõ thực trạng tài chính, lợi nhuận, nợ phải trả, tài sản và tiềm năng thu nhập, đồng thời nêu bật cách quản lý tài sản và dòng tiền hiệu quả Vì vậy, Nhóm 8 đã chọn đề tài "Phân tích tình hình tài chính của Công ty Cổ phần sữa Việt Nam - Vinamilk" để nghiên cứu sâu hơn về công ty này.
Trong quá trình phân tích, nhóm 8 chúng em gặp nhiều khó khăn và thiếu kinh nghiệm, dẫn đến một số thiếu sót Chúng em rất mong nhận được những ý kiến đóng góp quý báu từ cô để hoàn thiện hơn, đồng thời nâng cao nhận thức của bản thân.
M ụ c đích nghiên cứ u
Bài viết này tập trung vào việc nghiên cứu và phân tích tình hình tài chính của công ty nhằm đánh giá thực trạng tài chính hiện tại Từ đó, chúng tôi sẽ đưa ra các giải pháp và kiến nghị cụ thể để cải thiện tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Đối tượ ng và ph ạ m vi nghiên c ứ u
- Đối tượng nghiên cứu: Tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam - Vinamilk
- Phạm vi nghiên cứu: Nghiên cứu tình hình tài chính của Công ty tại Quý I năm
Phương pháp nghiên cứ u
Thông qua việc phân tích Báo cáo tài chính công khai của công ty, chúng tôi tiến hành tổng hợp và so sánh các số liệu tài chính đặc trưng Điều này giúp đưa ra những nhận xét và kết luận chính xác về tình hình tài chính của công ty.
K ế t c ấ u
Chương I: Phân tích thực trạng tình hình tài chính của Công ty Cổ phần sữa Việt nam - Vinamilk
Chương II: Một số giải pháp và kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả tài chính của Công ty Cổ phần sữa Việt Nam - Vinamilk.
Phân tích thự c tr ạ ng tình hình tài chính c ủ a Công ty C ổ ph ầ n s ữ a Vi ệ t nam - Vinamilk
T ổ ng quan v ề Công ty C ổ ph ầ n s ữ a Vi ệ t Nam
1.1 Vài nét tổng quan về Công ty
Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk), mã chứng khoán HOSE: VNM, là doanh nghiệp hàng đầu trong ngành sản xuất và kinh doanh sữa tại Việt Nam, chiếm hơn 54,5% thị phần sữa nước, 40,6% thị phần sữa bột, 33,9% thị phần sữa chua uống, 84,5% thị phần sữa chua ăn và 79,7% thị phần sữa đặc Được thành lập vào năm 2007, Vinamilk hiện đứng thứ 15 trong số các công ty lớn nhất tại Việt Nam Với mạng lưới phân phối rộng rãi hơn 220.000 điểm bán hàng trên toàn quốc, sản phẩm của Vinamilk cũng đã được xuất khẩu sang 43 quốc gia, bao gồm Mỹ, Pháp, Canada, Ba Lan, Đức và Nhật Bản.
Bản khu vực Trung Đông, Đông Nam Á
Sau hơn 40 năm hoạt động, Vinamilk đã phát triển mạnh mẽ với 14 nhà máy sản xuất, 2 xí nghiệp kho vận, 3 chi nhánh văn phòng bán hàng, một nhà máy sữa tại Campuchia (Angkormilk) và một văn phòng đại diện tại Thái Lan Năm 2018, Vinamilk được vinh danh là một trong 200 công ty có doanh thu trên 1 tỷ đô la tốt nhất khu vực Châu Á Thái Bình Dương.
Vinamilk được thành lập vào ngày 20/08/1976, dựa trên cơ sở tiếp quản 3 nhà máy do chếđộcũ để lại:
- Nhà máy sữa Thống nhất (tiền thân là nhà máy Foremost)
- Nhà máy sữa Trường Thọ (tiền thân là nhà máy Cosuvina)
- Nhà máy sữa bột Dielac
Năm 1978 Công ty được chuyển cho Bộ Công Nghiệp thực phẩm quản lý và Công ty được đổi tên thành Xí Nghiệp Liên hợp Sữa Café và Bánh Kẹo I
Năm 1988, lần đầu tiên giới thiệu sản phẩm sữa bột và bột dinh dưỡng trẻ em tại
Năm 1992, xí nghiệp Liên hợp Sữa Café và Bánh Kẹo I chính thức được đổi tên thành Công ty Sữa Việt Nam, trực thuộc Bộ Công Nghiệp Nhẹ Đến năm 1994, nhà máy sữa đầu tiên tại Hà Nội đã được khánh thành, đánh dấu bước phát triển quan trọng trong ngành công nghiệp sữa Việt Nam.
Năm 2010, mở rộng thị trường ra thế giới với bước khởi đầu là NewZealand, tiếp tục xây dựng các trang trại mới tại Thanh Hóa và Bình Định
Năm 2021: Sau 44 năm, Vinamilk đã trở nên quen thuộc với người tiêu dùng trong và ngoài nước.
Khái ni ệm, ý nghĩa, nhiệ m v ụ c ủ a phân tích tài chính Doanh nghi ệ p
2.1 Khái niệm của phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính doanh nghiệp là quá trình sử dụng các khái niệm, phương pháp và công cụ để thu thập và xử lý thông tin kế toán cùng các dữ liệu quản lý khác Mục tiêu của phân tích này là đánh giá tình hình tài chính, rủi ro, hiệu quả hoạt động, cũng như khả năng và tiềm lực của doanh nghiệp Qua đó, người sử dụng thông tin có thể đưa ra các quyết định tài chính và quản lý hợp lý.
Các nhà phân tích tài chính chủ yếu quan tâm đến việc đánh giá rủi ro phá sản của doanh nghiệp, thể hiện qua khả năng thanh toán, cân đối vốn, năng lực hoạt động và khả năng sinh lãi Dựa trên những đánh giá này, họ nghiên cứu và dự đoán kết quả hoạt động và mức doanh lợi trong tương lai Phân tích tài chính không chỉ là nền tảng cho việc dự đoán tài chính mà còn có thể được áp dụng cho nhiều mục đích khác nhau, bao gồm ra quyết định nội bộ, nghiên cứu và cung cấp thông tin, tùy thuộc vào vị trí của nhà phân tích trong hoặc ngoài doanh nghiệp.
2.2 Ý nghĩa của phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính đóng vai trò quan trọng trong quản lý tài chính doanh nghiệp, đặc biệt trong môi trường kinh doanh theo cơ chế thị trường có sự quản lý của Nhà nước Tất cả các doanh nghiệp, bất kể loại hình sở hữu, đều có quyền bình đẳng trong việc lựa chọn ngành nghề và lĩnh vực kinh doanh Do đó, nhiều đối tượng như chủ doanh nghiệp, nhà tài trợ, nhà cung cấp, khách hàng, cũng như các cơ quan Nhà nước và người lao động đều quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp từ những góc độ khác nhau.
Đối với nhà quản lý doanh nghiệp, lợi nhuận và khả năng trả nợ là mối quan tâm hàng đầu Doanh nghiệp liên tục thua lỗ sẽ cạn kiệt nguồn lực và có nguy cơ đóng cửa, trong khi doanh nghiệp không thể thanh toán nợ đúng hạn cũng sẽ phải ngừng hoạt động Để duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh, nhà quản lý cần giải quyết ba vấn đề quan trọng.
Doanh nghiệp cần xác định lĩnh vực đầu tư phù hợp với loại hình sản xuất kinh doanh của mình, vì đây là một phần quan trọng trong chiến lược đầu tư dài hạn.
Thứ hai:Nguồn vốn tài trợ là nguồn nào?
Thứ ba:Nhà doanh nghiệp sẽ quản lý hoạt động tài chính hàng ngày nhưthế nào?
Phân tích tài chính doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng trong việc giải quyết các vấn đề tài chính chủ yếu Mặc dù không bao quát tất cả khía cạnh của tài chính doanh nghiệp, nhưng việc hiểu rõ ba vấn đề quan trọng này là cần thiết để đưa ra các giải pháp hiệu quả.
Nhà quản lý tài chính đóng vai trò quan trọng trong việc điều hành hoạt động tài chính và đưa ra quyết định vì lợi ích của cổ đông Các quyết định này nhằm đạt được các mục tiêu tài chính như sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp, giảm thiểu căng thẳng tài chính, nâng cao khả năng cạnh tranh và tối đa hóa lợi nhuận Để đảm bảo doanh nghiệp hoạt động hiệu quả và mang lại sự giàu có cho chủ sở hữu, nhà quản lý cần thực hiện phân tích tài chính chính xác Các nhà phân tích tài chính trong doanh nghiệp có lợi thế trong việc thực hiện phân tích này, góp phần vào sự thành công bền vững của doanh nghiệp.
Phân tích tài chính đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá khả năng thanh toán, cân đối vốn, năng lực hoạt động và khả năng sinh lãi của doanh nghiệp Thông qua việc này, nhà quản lý tài chính có thể dự đoán kết quả hoạt động và mức doanh lợi trong tương lai Điều này giúp định hướng cho giám đốc tài chính và hội đồng quản trị trong các quyết định đầu tư, tài trợ, phân chia lợi tức cổ phần và lập kế hoạch dự báo tài chính Hơn nữa, phân tích tài chính còn là công cụ hữu hiệu để kiểm soát các hoạt động quản lý.
Đối với các nhà đầu tư, yếu tố quan trọng nhất là thời gian hoàn vốn, tỷ suất sinh lợi và mức độ rủi ro Họ cần nắm rõ thông tin về điều kiện tài chính, tình hình hoạt động, kết quả kinh doanh và tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp để đưa ra quyết định đầu tư hiệu quả.
Các nhà đầu tư chú trọng đến lĩnh vực đầu tư và nguồn tài trợ, dựa trên phân tích tình hình hoạt động và kết quả kinh doanh hàng năm để đánh giá khả năng sinh lợi và triển vọng phát triển của doanh nghiệp Họ chỉ chấp thuận đầu tư vào dự án nếu giá trị hiện tại ròng dương Chính sách phân phối cổ tức và cơ cấu nguồn tài trợ cũng rất quan trọng, ảnh hưởng trực tiếp đến thu nhập của cổ đông, bao gồm cổ tức hàng năm và giá trị cổ phiếu Một cấu trúc tài chính hợp lý với tỷ trọng nợ và vốn chủ sở hữu cân đối sẽ tạo đòn bẩy tài chính tích cực, giúp doanh nghiệp tăng vốn đầu tư và nâng cao thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) Ngoài ra, cổ đông cũng xem xét lợi nhuận ròng có thể dùng để trả cổ tức, mức chia lãi trên mỗi cổ phiếu năm trước, xếp hạng cổ phiếu trên thị trường, tính ổn định của giá cổ phiếu và hiệu quả tái đầu tư khi phân tích tài chính.
- Đối với các chủ nợ:
Phân tích tài chính là công cụ quan trọng giúp các nhà đầu tư và quản lý doanh nghiệp đánh giá khả năng sinh lợi và tăng trưởng của doanh nghiệp Đồng thời, ngân hàng và nhà cung cấp tín dụng thương mại cũng sử dụng phân tích tài chính để đảm bảo khả năng trả nợ của doanh nghiệp.
Trong phân tích khả năng thanh toán của doanh nghiệp, cần xem xét cả khía cạnh ngắn hạn và dài hạn Đối với khoản vay ngắn hạn, người cho vay quan tâm đến khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp, tức là khả năng ứng phó với các khoản nợ đến hạn Ngược lại, với khoản vay dài hạn, người cho vay cần đảm bảo rằng doanh nghiệp có khả năng hoàn trả và sinh lời, vì việc hoàn trả vốn và lãi phụ thuộc vào khả năng sinh lời này Các ngân hàng và nhà cho vay tín dụng chú trọng đến khả năng trả nợ của doanh nghiệp, đặc biệt là so sánh lượng tiền và tài sản có thể chuyển đổi nhanh thành tiền với số nợ ngắn hạn để đánh giá khả năng thanh toán tức thời Họ cũng xem xét số vốn của chủ sở hữu như một khoản bảo hiểm trong trường hợp doanh nghiệp gặp rủi ro Kỹ thuật phân tích có thể thay đổi theo bản chất và thời hạn của khoản nợ, nhưng người cho vay luôn quan tâm đến cơ cấu tài chính và mức độ rủi ro của doanh nghiệp Đối với các nhà cung ứng, họ cần đánh giá khả năng thanh toán của doanh nghiệp trước khi quyết định cho phép mua chịu hàng hóa.
- Đối với người lao động:
Người lao động trong doanh nghiệp không chỉ là những người nhận lương mà còn rất quan tâm đến thông tin tài chính của công ty Điều này là do kết quả hoạt động của doanh nghiệp ảnh hưởng trực tiếp đến thu nhập của họ Hơn nữa, trong một số doanh nghiệp, người lao động còn có cơ hội góp vốn mua cổ phần, trở thành những người chủ thực sự Do đó, họ có quyền lợi và trách nhiệm gắn liền với sự phát triển của doanh nghiệp.
- Đối với các cơ quan quản lý Nhà nước:
Các cơ quan quản lý Nhà nước dựa vào báo cáo tài chính doanh nghiệp để thực hiện phân tích tài chính, nhằm đánh giá và kiểm soát hoạt động kinh doanh cũng như tài chính của doanh nghiệp Điều này giúp xác định xem doanh nghiệp có tuân thủ chính sách, chế độ và pháp luật hay không, đồng thời đánh giá tình hình hạch toán chi phí, giá thành và việc thực hiện nghĩa vụ với Nhà nước và khách hàng.
Phân tích hoạt động tài chính doanh nghiệp tập trung vào việc đánh giá các báo cáo tài chính và chỉ tiêu tài chính thông qua các phương pháp và công cụ phân tích Điều này giúp người sử dụng thông tin có cái nhìn tổng quát và chi tiết về hoạt động tài chính, từ đó nhận diện điểm mạnh và điểm yếu trong sản xuất kinh doanh Qua đó, doanh nghiệp có thể phán đoán, dự báo và đưa ra các quyết định tài chính, quyết định tài trợ và đầu tư hợp lý.
2.3 Nhiệm vụ của phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích khái quát tình hình tài chính doanh nghi ệ p
3.1 Phân tích khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp thông qua bảng cân đối kế toán
Thông qua việc phân tích cơ cấu và biến động của các chỉ tiêu như tổng nguồn vốn, nợ ngắn hạn, nợ dài hạn và vốn chủ sở hữu, chúng ta có thể đánh giá khả năng tự tài trợ của doanh nghiệp Nếu tỷ trọng vốn chủ sở hữu cao và có xu hướng tăng qua các năm, điều này cho thấy doanh nghiệp có mức độ tự tài trợ cao và ít phụ thuộc vào nguồn tài chính bên ngoài Ngược lại, nếu tỷ trọng này thấp, doanh nghiệp sẽ có mức độ phụ thuộc tài chính lớn hơn.
Xem xét tổng quan về tài sản của doanh nghiệp giúp nhận thức rõ về sự biến động quy mô tài sản qua các kỳ, đồng thời phản ánh mức độ hoạt động và cách phân bổ vốn của doanh nghiệp Việc xác định số lượng vốn, sự tăng giảm và cách thức phân bổ vốn sẽ có ảnh hưởng đáng kể đến kết quả kinh doanh cũng như tình hình tài chính của doanh nghiệp.
3.2 Phân tích khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp thông qua báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
Báo cáo kết quả kinh doanh cung cấp cái nhìn tổng quan về hoạt động của doanh nghiệp, hiệu quả sử dụng vốn và khả năng quản lý tài chính Để đánh giá chính xác, cần so sánh sự biến động của các chỉ tiêu qua các thời kỳ khác nhau, từ đó có được cái nhìn khái quát hơn về tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Phân tích bi ến độ ng c ủ a tài s ả n và ngu ồ n v ố n
4.1 Phân tích cơ cấu và biến động tài sản
Tổng vốn của doanh nghiệp bao gồm vốn cố định và vốn lưu động, và sự biến động của vốn sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả kinh doanh cũng như tình hình tài chính Việc phân tích sự biến động và tình hình phân bổ vốn là tiêu chí quan trọng để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Biểu đồ cơ cấu biến động tài sản
Biểu đồ cho thấy tài sản của công ty có sự biến động không ổn định Cụ thể, tài sản dài hạn giảm dần qua các quý, trong khi tài sản ngắn hạn tăng lên trong ba quý đầu năm 2020, sau đó giảm vào cuối năm và phục hồi trở lại vào quý đầu năm 2021.
Tài sản ngắn hạn chiếm 61,2% trong tổng tài sản của công ty trong 5 quý qua, cho thấy đây là một phần quan trọng trong cơ cấu tài sản Tỷ trọng đầu tư này phù hợp với ngành sản xuất và chế biến sữa, nơi mà các khoản phải thu khách hàng và hàng tồn kho thường có giá trị lớn.
Bảng tài sản ngắn hạn
I.Tiền và các khoản tương đương tiền 5,21% 7,24% 7,41% 7,11% 7,12%
II.Đầu tư tài chính ngắn hạn 54,31% 54,41% 56,66% 58,36% 58,36%
III Các khoản phải thu ngắn hạn 17,80% 18,87% 18,95% 17,49% 17,49%
V.Tài sản ngắn hạn khác 1,01% 0,54% 0,35% 0,5% 0,5%
Trong Quý I năm 2021, tiền và các khoản tương đương tiền của công ty đạt 1.197.956.795.582 đồng, giảm so với 2.111.242.815.581 đồng của Quý IV năm 2020 Sự giảm sút này phản ánh chiến lược của công ty trong việc đối phó với tình hình lạm phát, nhằm tránh việc giữ quá nhiều tiền mặt và mất đi cơ hội đầu tư Thay vào đó, công ty đã sử dụng tiền mặt để tăng cường đầu tư cho đến ngày đáo hạn Tuy nhiên, việc giảm lượng tiền mặt lớn như vậy có thể dẫn đến sự suy giảm tính thanh khoản của công ty.
Từ quý III năm 2020 đến quý I năm 2021, phải thu khách hàng giảm dần cùng với doanh thu thuần, cho thấy Công ty đã siết chặt tín dụng Hệ quả là khoản trích lập dự phòng phải thu khó đòi cũng giảm xuống, với số liệu cụ thể là 16.569.443.176 đồng vào quý III năm 2020 và giảm trong quý I năm 2021.
Công ty đã thu được 15.718.433.428 đồng, giúp tăng cường vốn cho việc tái đầu tư hiệu quả và giảm bớt áp lực huy động vốn Tuy nhiên, để có những đánh giá chính xác, cần tính toán và xem xét vòng quay khoản phải thu khách hàng bình quân.
Hàng tồn kho đã giảm liên tục gần đây do ảnh hưởng của dịch bệnh Covid và các lệnh giãn cách xã hội, dẫn đến sự sụt giảm trong nhu cầu tiêu dùng Điều này trực tiếp ảnh hưởng đến lượng hàng tồn kho của doanh nghiệp, đồng thời cũng giúp giảm đáng kể chi phí lưu kho và bảo quản nguyên liệu sản phẩm.
Bảng tài sản dài hạn
B-TÀI SẢN DÀI HẠN 100% 100% 100% 100% 100% II.Tài sảncố định 74,39% 73,33% 74,01% 73,82% 74,56%
2.Tài sản cố định vô hình 5,81% 5,75% 5,89% 6,06% 6,21%
III.Tài sản dở dang dài hạn 5,29% 5,85% 6,68% 5,66% 5,79%
IV.Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 4,71% 5,5% 4,07% 5,19% 4,21%
V.Tài sản dài hạn khác 15,2% 14,91% 14,82% 14,9% 14,99%
Tài sản dài hạn của công ty chủ yếu nằm trong khoản mục tài sản cố định, chiếm tỷ trọng lớn nhất, trong khi tài sản dở dang và các mục khác chỉ chiếm phần thiểu số Sự thay đổi giữa các chỉ tiêu tài sản dài hạn không đồng đều và khó có thể so sánh để đưa ra nhận xét chính xác do dữ liệu chỉ được thu thập trong khoảng thời gian 5 quý Tuy nhiên, nếu so sánh giữa đầu năm 2020 và đầu năm 2021, có thể thấy rằng các chỉ tiêu không có sự biến động đáng kể Điều này có thể được giải thích bởi tác động của dịch bệnh Covid-19, khiến sức mua của người tiêu dùng giảm, dẫn đến việc đầu tư thêm vào nhà xưởng và máy móc trong thời điểm này trở nên không hợp lý và không cần thiết.
4.2 Phân tích cơ cấu và biến động của nguồn vốn
Tình hình nguồn vốn của doanh nghiệp được thể hiện qua cơ cấu và sự biến động của nguồn vốn Cơ cấu vốn phản ánh tỷ trọng của từng loại nguồn vốn trong tổng số, giúp đánh giá hướng tài trợ, mức độ rủi ro tài chính, và khả năng tự chủ tài chính của doanh nghiệp Sự biến động của các chi tiêu nguồn vốn cho thấy tình hình huy động vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh, phản ánh tính chủ động hay bị động trong chính sách tài chính Bằng cách so sánh sự biến động cả về số tuyệt đối và tương đối của các chi tiêu nguồn vốn, cũng như tỷ trọng của từng chi tiêu trong tổng nguồn vốn và nợ phải trả, ta có thể đánh giá cơ cấu và sự biến động nguồn vốn qua các năm khác nhau.
Biểu đồ cơ cấu nguồn vốn
Trong giai đoạn 5 quý từ quý I năm 2020, nguồn vốn của công ty có sự biến động nhẹ, nhưng năm 2021 đã ghi nhận sự tăng trưởng đáng kể so với đầu năm trước Công ty chủ yếu sử dụng vốn chủ sở hữu để tài trợ cho tài sản, với tỷ trọng trung bình đạt 66,83% trong 5 quý, điều này phản ánh uy tín tài chính cao, rủi ro tài chính thấp và khả năng tự chủ tài chính tốt, ít phụ thuộc vào nguồn vốn bên ngoài Đồng thời, tỷ trọng nợ phải trả được duy trì ở mức hợp lý, cho thấy công ty vẫn sử dụng các đòn bẩy tài chính để tạo ra lợi nhuận.
I.Nợ ngắn hạn 96,3% 96,76% 97,11% 96,13% 96,76% Phải trả người bán 28,8% 18,08% 18,27% 21,63% 25,65%
Trong cơ cấu nợ phải trả, công ty chủ yếu sử dụng nợ ngắn hạn, chiếm tỷ trọng lớn trong 5 quý qua, cho thấy việc sử dụng nguồn vốn thương mại để tài trợ cho tài sản Nguồn vốn tín dụng thương mại không chỉ giúp công ty giảm bớt chi phí lãi vay mà còn tạo mối quan hệ tốt với người bán Sự linh hoạt của nguồn vốn này cho phép công ty dễ dàng điều chỉnh quy mô hoạt động, tuy nhiên, thời gian đáo hạn ngắn cũng tạo ra áp lực thanh toán lớn hơn cho công ty.
1.Vốn cổ phần 54,01% 53,83% 65,95% 62,11% 61,54% 2.Cổ phiếu quỹ -0,04% -0,04% -0,04% -0,04% -0,05%
3.Quỹ đầu tư phát triển 7,66% 8,57% 9,72% 9,77% 10,46%
4.Lợi nhuận sau thuế chưa phản hồi 31,29% 30,71% 16,92% 20,54% 19,56%
Trong cấu trúc vốn chủ sở hữu của công ty, vốn cổ phần và lợi nhuận sau thuế được tái đầu tư là hai nguồn chính Đặc biệt, vốn cổ phần hữu chiếm tỷ lệ lớn, lên tới 61,54% trong quý I năm nay.
Năm 2021, công ty đã phát hành cổ phiếu thường mới cho cổ đông, giúp huy động vốn và duy trì tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ổn định Tuy nhiên, việc phát hành thêm cổ phiếu cũng gây ra hiện tượng loãng giá cổ phiếu, dẫn đến việc công ty không được hưởng lợi từ khoản tiết kiệm lãi vay do cổ tức chi trả cho cổ đông không được tính là chi phí giảm thuế thu nhập doanh nghiệp.
Công ty có xu hướng sử dụng nguồn vốn dài hạn nhiều hơn nguồn vốn ngắn hạn, giúp giảm áp lực và rủi ro thanh toán Tuy nhiên, chi phí sử dụng vốn dài hạn cao có thể làm giảm khả năng sinh lời Phân tích cho thấy công ty đã tập trung vào việc sử dụng vốn chủ sở hữu để tài trợ cho tài sản trong 5 quý qua, điều này hỗ trợ cho sự tăng trưởng bền vững.
4.3 Phân tích mối quan hệcân đối giữa tài sản và nguồn vốn
Bảng phân tích quan hệ cân đối nguồn vốn - tài sản Chỉ tiêu Quý I 2020 Quý II 2020 Quý III 2020 Quý IV 2020 Quý I 2021
Bảng số liệu cho thấy công ty áp dụng chiến lược quản lý vốn thận trọng, sử dụng một phần nguồn vốn dài hạn để tài trợ cho tài sản ngắn hạn Tuy nhiên, với mức sử dụng nợ ngắn hạn thấp, chi phí vốn trong tương lai có thể tăng Do đó, công ty cần điều chỉnh cơ cấu nguồn vốn hợp lý hơn để đảm bảo nguyên tắc tương thích giữa nguồn vốn và tài sản, nhằm cân bằng rủi ro thanh toán và duy trì khả năng sinh lời.
Phân tích kh ả năng thanh toán
5.1 Khảnăng thanh toán ngắn hạn
Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn là chỉ số quan trọng để đánh giá khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn đến hạn Chỉ số này cho biết mỗi đồng nợ ngắn hạn được bảo đảm bởi bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn Nếu hệ số này cao hơn một, điều đó cho thấy khả năng thanh toán nợ ngắn hạn tốt, nhưng cần hiểu rõ nguyên nhân của sự cao này để có những đánh giá chính xác hơn.
Công thức: Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn = ắ ạ ợ ắ ạ
Hệ số thanh toán ngắn hạn lớn hơn 1 cho thấy doanh nghiệp có khả năng thanh toán nợ vay, và khi hệ số này gia tăng, mức độ đảm bảo chi trả nợ của doanh nghiệp càng cao, đồng nghĩa với rủi ro phá sản thấp và tình hình tài chính tốt Tuy nhiên, nếu hệ số thanh toán ngắn hạn quá cao, điều này có thể phản ánh sự dồi dào trong khả năng thanh toán nhưng lại làm giảm hiệu quả sử dụng vốn, do doanh nghiệp đầu tư quá nhiều vào tài sản ngắn hạn, có thể dẫn đến tình hình tài chính xấu.
Nếu hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn nhỏ hơn 1, điều này cho thấy doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong việc thanh toán các khoản nợ ngắn hạn, vì tài sản ngắn hạn không đủ để đáp ứng các nghĩa vụ tài chính Khi hệ số này tiến gần về 0, khả năng doanh nghiệp trả nợ trở nên rất thấp, cho thấy tình hình tài chính đang xấu đi và nguy cơ phá sản ngày càng cao.
Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam - Vinamilk quý I năm 2021:
Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn = = 1.763 (lần)
Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của Vinamilk trong Quý I năm 2021 đạt 1.763 lần, cho thấy công ty có khả năng thanh toán các khoản vay với rủi ro thanh toán thấp Mặc dù con số này giảm so với 1.854 lần của năm 2020 do sự gia tăng đáng kể cả tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn, nhưng mức tăng tài sản chủ yếu đến từ hàng tồn kho và phải thu ngắn hạn khác Trong khi đó, nợ ngắn hạn chủ yếu là khoản phải trả người bán và vay ngắn hạn, điều này có thể gây rủi ro cho khả năng thanh toán nếu công ty không tiêu thụ hàng tồn kho và thu hồi nợ kịp thời.
5.2 Hệ số thanh toán nhanh
Hệ số thanh toán nhanh là chỉ số quan trọng đánh giá khả năng thanh toán của công ty, cho thấy mức độ đảm bảo của nợ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn mà không tính đến hàng tồn kho.
Công thức: Hệ số thanh toán nhanh = ề ả ả ợ ả ả
Hệ số lớn hơn hoặc bằng 1 cho thấy doanh nghiệp có khả năng thanh toán nợ ngắn hạn tốt Trong trường hợp này, hầu hết các doanh nghiệp không gặp khó khăn trong việc thanh toán các khoản nợ ngắn hạn.
Hệ số thanh toán nhanh thường dao động từ 0,5 đến 1, cho thấy khả năng thanh toán của doanh nghiệp ở mức khả quan Tuy nhiên, để đánh giá chính xác hệ số này là tốt hay xấu, cần xem xét bản chất và điều kiện kinh doanh cụ thể của doanh nghiệp.
Nếu hệ số thanh toán < 0,5, doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc thanh toán nợ và có thể phải bán gấp hàng hóa, tài sản để trả nợ Ngược lại, nếu hệ số này quá cao, doanh nghiệp cũng gặp vấn đề vì tiền mặt nhiều hoặc các khoản phải thu lớn có thể ảnh hưởng xấu đến hiệu quả sử dụng vốn Đặc biệt, việc đầu tư quá nhiều vào chứng khoán và góp vốn liên doanh ngắn hạn cũng có thể gây ra rủi ro cho doanh nghiệp.
Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam - Vinamilk quý I năm 2021:
Hệ số thanh toán nhanh của doanh nghiệp hiện đạt 1.423 lần, cho thấy mỗi đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bởi 1.423 đồng tài sản ngắn hạn (không tính hàng tồn kho), cho thấy khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn cao và rủi ro thanh toán thấp Tuy nhiên, so với năm 2020, hệ số này đã giảm từ 1.555 lần do khoản phải thu khách hàng giảm và khoản nợ phải trả tăng đáng kể, dẫn đến rủi ro thanh toán của Công ty trong Quý I năm 2021 gia tăng so với năm trước.
Hệ số khả năng thanh toán tức thời đánh giá khả năng bù đắp nợ ngắn hạn bằng tiền hiện có của doanh nghiệp, phản ánh tầm quan trọng của tiền trong việc đảm bảo tính thanh toán Chỉ số này yêu cầu khắt khe hơn so với các chỉ số thanh khoản ngắn hạn khác như chỉ số thanh toán hiện thời và chỉ số thanh toán nhanh Để đánh giá giá trị của hệ số thanh toán tức thời là tốt hay xấu, cần xem xét bản chất và điều kiện kinh doanh của doanh nghiệp.
Công thức: Hệ số khảnăng thanh toán tức thời = ề ợ ắ ạ
Hệ số này thường xuyên biến động từ 0,5 đến 1 Nếu hệ số này quá nhỏ thì doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc thanh toán nợ
Rất ít doanh nghiệp có đủ tiền mặt và các khoản tương đương để thanh toán toàn bộ nợ ngắn hạn, vì vậy chỉ số thanh toán tiền mặt thường không đạt 1 Tuy nhiên, điều này không phải là vấn đề quá nghiêm trọng.
Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam - Vinamilk quý I năm 2021:
Hệ số thanh toán tức thời của công ty đã tăng từ 0.036 năm 2020 lên 0.037, cho thấy khả năng thanh toán tức thời mặc dù còn nhỏ nhưng đang có sự cải thiện Công ty đã quyết định đầu tư vào các khoản tài chính ngắn hạn để tránh tình trạng tiền dư thừa không sinh lời, dẫn đến việc khoản mục đầu tư này chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản ngắn hạn Nhờ vậy, nếu cần thanh toán, công ty có thể dễ dàng rút tiền từ các khoản đầu tư như tiền gửi ngân hàng, từ đó đánh giá rủi ro thanh toán của công ty ở mức thấp.
Phân tích kh ả năng quả n lý n ợ
6.1 Tỷ lệ nợ trên tổng tài sản
Tỷ số nợ cho biết tỷ lệ phần trăm tài sản của doanh nghiệp được hình thành từ nguồn vay, từ đó phản ánh khả năng tự chủ tài chính của doanh nghiệp Nếu tỷ số này thấp, doanh nghiệp có thể có khả năng tự chủ tài chính cao, nhưng cũng có thể cho thấy doanh nghiệp chưa khai thác hiệu quả đòn bẩy tài chính Ngược lại, nếu tỷ số này cao, điều đó cho thấy doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào vay mượn, từ đó gia tăng mức độ rủi ro tài chính.
Tỷ số nợ, thường được tính bằng phần trăm (%), được xác định bằng cách lấy tổng nợ của doanh nghiệp (bao gồm cả nợ ngắn hạn và nợ dài hạn) chia cho tổng tài sản trong cùng một thời kỳ Các dữ liệu cần thiết để tính toán có thể được trích xuất từ bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp.
Tỷ số nợ trên tài sản = ổ à ả ổ ợ * 100% = 33.02%
Tỷ số nợ trên tổng tài sản cho thấy rằng cứ 100 đồng tài sản thì có 33,02 đồng được huy động từ nợ, cho thấy hệ số nợ của công ty khá thấp Điều này phản ánh rằng công ty không phụ thuộc nhiều vào nợ trong hoạt động kinh doanh, giúp giảm bớt gánh nặng nợ phải trả và cho phép công ty tập trung vào phát triển kinh doanh Tuy nhiên, hệ số nợ thấp cũng hạn chế khả năng sử dụng đòn bẩy tài chính và tiết kiệm thuế từ các khoản nợ.
6.2 Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu phản ánh mối quan hệ giữa vốn vay và vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp Tỷ số thấp cho thấy doanh nghiệp ít phụ thuộc vào vay nợ, điều này có thể đồng nghĩa với việc doanh nghiệp có mức độ rủi ro thấp Tuy nhiên, tỷ số này cũng có thể chỉ ra rằng doanh nghiệp chưa tận dụng hiệu quả việc vay nợ để kinh doanh và hưởng lợi từ tiết kiệm thuế Để đánh giá chính xác, cần so sánh tỷ số của doanh nghiệp với mức trung bình của toàn ngành.
Tỷ số nợ, thường được tính bằng phần trăm (%), được xác định bằng cách chia tổng nợ của doanh nghiệp (bao gồm cả nợ ngắn hạn và nợ dài hạn) cho giá trị vốn chủ sở hữu trong cùng một thời kỳ Các số liệu cần thiết để tính toán có thể được lấy từ bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp.
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu = ổ ợ á ị ố ủ ở ữ * 100% = 49.31%
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu cho thấy rằng với mỗi 100 đồng tài sản, doanh nghiệp huy động 49.31 đồng từ vốn chủ sở hữu, một con số khá cao Điều này cho thấy doanh nghiệp ít phụ thuộc vào vay nợ, đồng nghĩa với việc rủi ro tài chính thấp hơn, giúp các nhà đầu tư yên tâm hơn về khả năng xử lý nợ Tuy nhiên, tỷ số cao cũng có thể phản ánh việc doanh nghiệp chưa tận dụng hiệu quả vay nợ để gia tăng lợi ích từ việc tiết kiệm thuế.
6.3 Tỷ số khảnăng trả lãi
Tỷ số khả năng trả nợ là một tỷ số tài chính đánh giá khả năng thanh toán nợ nói chung của doanh nghiệp
Tỷ số này cho biết để chuẩn bị cho mỗi đồng trả nợ gốc và lãi, doanh nghiệp có bao nhiêu đồng có thể sử dụng được
Công thức tính tỷ số khảnăng trảlãi như sau:
Tỷ số khả năng trả nợ = ấ ợ ố í ã = 1.25
Tỷ số khả năng trả nợ cho thấy doanh nghiệp có khả năng thanh toán nợ gốc và lãi vay tốt, với khả năng thanh toán 1 đồng và thừa 0,25 đồng Điều này phản ánh hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp và khả năng xoay sở với nợ, cho thấy doanh nghiệp đang quản lý tài chính một cách hiệu quả.
Phân tích kh ả năng quả n lý tài s ả n
7.1 KhảNăng Quản Lý Hàng Tồn Kho
Vòng quay hàng tồn kho là chỉ số quan trọng đánh giá mức độ lưu chuyển hàng hóa trong doanh nghiệp Một vòng quay hàng tồn kho cao cho thấy doanh nghiệp có khả năng bán hàng nhanh chóng, đồng nghĩa với việc thời gian hàng tồn kho thấp Ngược lại, nếu vòng quay hàng tồn kho thấp, điều này chứng tỏ doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong việc tiêu thụ hàng hóa, dẫn đến tình trạng tồn kho nhiều.
Bảng phân tích vòng quay hàng tồn kho của Vinamilk
Chỉ tiêu Quý IV (2020) Quý I ( 2021) Chênh lệch
Chi phí hàng tồn kho (vnd) 3,876,800,971 5,114,241,365 32%
Giá trị hàng tồn kho (vnd) 2,135,877,642 1,237,440,394 -42%
Vòng quay hàng tồn kho 3,45 4,77 1,32
Vòng quay hàng tồn kho trong quý I năm 2021 cao hơn đáng kể so với quý IV năm 2020, cho thấy doanh nghiệp đã tăng tốc bán hàng Mặc dù giá trị hàng tồn kho giảm so với quý trước, nhưng việc đáp ứng nhu cầu thị trường trong bối cảnh tăng đột biến sẽ gặp khó khăn Sự giảm hàng tồn kho không chỉ giúp tăng tốc độ luân chuyển vốn mà còn mang lại lợi ích tiết kiệm chi phí cho công ty.
7.2 Khảnăng quản lý khoản phải thu
Vòng quay khoản phải thu là chỉ số quan trọng để đánh giá tốc độ thu tiền từ các khoản bán hàng tín dụng Chỉ số này phản ánh số lần doanh nghiệp thu hồi nợ trong một quý, giúp các nhà quản lý nắm bắt hiệu quả của chính sách tín dụng và cải thiện quy trình thu hồi nợ.
Bảng: Tốc độ luân chuyển khoản phải thu
Chỉ tiêu Quý IV ( 2020) Quý I ( 2021)
Vòng quay phải thu khách hàng ( lần) 17,93 22
Kỳ thu tiền bình quân ( ngày) 5 4
Số vòng quay phải thu khách hàng đã tăng lên 22 lần, đạt 4,07 so với quý trước, dẫn đến kỳ thu tiền bình quân giảm xuống còn 4 ngày, ngắn hơn 1 ngày so với quý IV năm 2020 Sự gia tăng này là do tốc độ tăng của phải thu khách hàng bình quân thấp hơn doanh thu thuần, cho thấy dấu hiệu tích cực cho công ty khi thời gian chiếm dụng vốn đã giảm Điều này giúp công ty có thêm vốn để sử dụng linh hoạt trong sản xuất kinh doanh, vì vòng quay cao hơn đồng nghĩa với việc vốn được đưa vào sản xuất nhanh chóng và hiệu quả hơn Công ty cũng đã áp dụng các chính sách tín dụng khuyến khích khách hàng thanh toán sớm và đúng hạn, góp phần làm tăng số vòng quay.
7.3 Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn
Hệ số vòng quay vốn lưu động là chỉ số quan trọng phản ánh hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp Chỉ số này cho biết bình quân một đồng vốn lưu động tạo ra bao nhiêu doanh thu thuần và số lần vốn lưu động quay trong kỳ Hệ số càng lớn chứng tỏ doanh nghiệp đã đầu tư hợp lý vào nguyên vật liệu, hàng hóa và thành phẩm, đồng thời có tốc độ thu hồi nợ nhanh, giảm nợ phải thu và duy trì quỹ tiền mặt thấp Ngược lại, hệ số nhỏ cho thấy hiệu quả sử dụng vốn lưu động kém, có thể do chính sách tồn kho không hợp lý, hàng hóa không tiêu thụ được và nợ phải thu cao, dẫn đến tổn thất quỹ tiền mặt lớn.
Bảng: Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn
Chỉ tiêu Quý IV ( 2020) Quý I ( 2021)
Tài sản ngắn hạn (vnd) 23,931,776,664 26,395,129,917
Hiệu suất sử dụng TSNH 0,5 0,42
Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn của công ty đã giảm so với quý trước, chủ yếu do doanh thu bán hàng sụt giảm và kết quả kinh doanh không khả quan Ngoài ra, sự gia tăng mạnh mẽ trong đầu tư vào tài sản ngắn hạn, đặc biệt là hàng tồn kho và khoản phải thu khách hàng, đã không tương xứng với doanh thu, dẫn đến hiệu suất giảm sút.
7.4 Hiệu suất sử dụng tài sản cốđịnh
Hiệu suất sử dụng tài sản cố định thể hiện khả năng sinh lời từ tài sản cố định và mức độ đầu tư vào chúng Tỷ số này cho thấy số tiền doanh thu mà mỗi đồng nguyên giá tài sản cố định có thể tạo ra.
Bảng hiệu suất sử dụng tài sản cốđịnh
Chỉ tiêu Quý IV (2020) Quý I ( 2021)
Hiệu suất sử dụng TSCĐ 1,6 1,45
Hiệu suất sử dụng tài sản cố định của công ty đã giảm từ 1,6 xuống 1,45 do việc mua sắm tăng cường, bao gồm nhà xưởng, máy móc thiết bị và phương tiện vận tải mới Đồng thời, công ty cũng mở rộng quy mô bằng cách tăng thêm một số địa điểm bán lẻ để phục vụ sản xuất tốt hơn.
Phân tích kh ả năng sinh lờ i c ủ a Doanh nghi ệ p
8.1 Tỷ suất sinh lời trên doanh thu
Chỉ tiêu này phản ánh số tiền lợi nhuận sau thuế mà doanh nghiệp thu được từ mỗi đồng doanh thu thuần, đồng thời giúp nhà quản lý đánh giá hiệu quả trong việc quản lý chi phí và doanh thu trong kỳ.
Tỷ suất lợi nhuận cho biết tỷ lệ phần trăm lợi nhuận trong tổng doanh thu của công ty Một tỷ số dương cho thấy doanh nghiệp đang hoạt động có lãi, và tỷ số càng cao thì lợi nhuận càng lớn Ngược lại, nếu tỷ số âm, điều này cho thấy công ty đang chịu thua lỗ trong hoạt động kinh doanh.
Tỷ số sinh lợi của công ty phụ thuộc vào đặc điểm kinh doanh của từng ngành, vì vậy cần so sánh với tỷ số bình quân của toàn ngành để đánh giá chính xác Ngoài ra, tỷ số này và số vòng quay tài sản thường có xu hướng ngược nhau, do đó, để có cái nhìn toàn diện, các nhà phân tích tài chính thường xem xét tỷ số sinh lợi cùng với số vòng quay tài sản.
Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam Vinamilk Quý I năm 2021:
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu = ợ ậ ò = = 23.4%
Lợi nhuận sau thuế chiếm 23.4% doanh thu thuần, tăng 1% so với cùng kỳ năm trước (22.4% trong Quý I năm 2020) Mặc dù tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu tăng không đáng kể, điều này cho thấy doanh nghiệp duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh hiệu quả và quản lý chi phí tốt, từ đó tối đa hóa lợi nhuận cho Công ty.
8.2 Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản
Chỉ số ROA giúp nhà quản lý đánh giá hiệu quả quản lý tài sản của công ty, cho phép họ xác định lợi nhuận sau thuế mà công ty có thể tạo ra từ mỗi đồng tài sản đầu tư ban đầu.
Chỉ số ROA cao và ổn định trong thời gian dài là biểu hiện tích cực, cho thấy công ty đang ngày càng sử dụng tài sản hiệu quả và tối ưu hóa các nguồn lực hiện có.
Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam Vinamilk Quý I năm 2021:
Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA) của doanh nghiệp đạt 5.7%, giảm nhẹ so với 6.03% trong Quý I năm 2020 Mặc dù có sự giảm sút, nhưng mức giảm này không đáng kể, cho thấy hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp vẫn duy trì hiệu quả cao Điều này lý giải tại sao cổ phiếu VNM luôn đứng trong top những cổ phiếu có giá trị cao nhất trên thị trường và có tốc độ tăng trưởng ổn định.
8.3 Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu
Tỉ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) là chỉ số quan trọng đánh giá hiệu quả tài chính của một công ty ROE được tính bằng cách chia thu nhập ròng cho vốn chủ sở hữu của cổ đông, giúp xác định mức độ hiệu quả trong việc sử dụng tài sản để tạo ra lợi nhuận.
ROE là chỉ số quan trọng để đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản trong việc tạo ra lợi nhuận của một công ty Chỉ số này rất hữu ích khi tiến hành so sánh các công ty trong cùng một ngành.
ROE ổn định và tăng theo thời gian cho thấy công ty xuất sắc trong việc tạo ra giá trị cho cổ đông, nhờ vào khả năng tái đầu tư thu nhập một cách thông minh để gia tăng năng suất và lợi nhuận Ngược lại, sự giảm sút của ROE là dấu hiệu cho thấy ban lãnh đạo đang đưa ra những quyết định kém hiệu quả trong việc tái đầu tư vốn vào các tài sản không sinh lợi.
Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam Vinamilk Quý I năm 2021:
Tỉ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu = ợ ậ ò ố ủ ở ữ = = 8.5
ROE của Vinamilk trong Quý I năm 2021 đạt 8.6%, chỉ giảm nhẹ so với cùng kỳ năm trước, cho thấy sự ổn định trong hoạt động kinh doanh của công ty qua các thời kỳ.
M ộ t s ố ch ỉ tiêu tài chính khác
EPS, hay thu nhập trên mỗi cổ phần thường, phản ánh lợi nhuận mà nhà đầu tư nhận được cho mỗi cổ phiếu họ sở hữu hàng năm Chỉ số EPS cao cho thấy mức thu nhập trên cổ phiếu lớn hơn, từ đó được đánh giá tích cực hơn trong mắt nhà đầu tư.
EPS = Lợi nhuận ròng - Cổ tức ưu đãiSố lượng cổ phiếu thường
Chỉ số EPS trong các quý gần đây
Chỉ tiêu Quý I 2020 Quý III 2020 Quý I 2021
Số lượng cổ phiếu lưu hành 1.741.377.694 2.089.645.346 2.089.995.445
Thu nhập trên một cổ phiếu EPS
EPS là chỉ số quan trọng đánh giá khả năng sinh lời của công ty từ vốn cổ đông, phản ánh lợi nhuận ròng trên mỗi cổ phần mà cổ đông đầu tư Chỉ số này cho thấy hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty, không bị ảnh hưởng bởi biến động giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán.
Biểu đồ biến động EPS - Giá
Chỉ tiêu EPS đã ghi nhận sự tăng trưởng trong hai quý đầu năm 2020, với EPS quý III đạt 6,383 đồng, tăng 322 đồng so với quý I Tuy nhiên, sau đó, chỉ tiêu này đột ngột giảm trong hai quý cuối năm 2020 và quý đầu năm 2021 Sự tăng trưởng EPS cho thấy nhà đầu tư có khả năng thu được lợi nhuận cao hơn trên mỗi cổ phiếu, làm cho cổ phiếu của Công ty trở nên hấp dẫn hơn trên thị trường chứng khoán.
EPS quý I 2021 đạt 5752 đồng, giảm 631 đồng so với quý III 2020, do lợi nhuận sau thuế tăng chậm hơn số cổ phiếu phát hành thêm Điều này dẫn đến việc lợi nhuận sau thuế phải chia cho nhiều cổ phiếu hơn, làm giảm mức thu nhập trên mỗi cổ phiếu Tuy nhiên, mức EPS này vẫn cao so với nhiều doanh nghiệp trong nước, cho thấy cổ phiếu Vinamilk vẫn thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư.
9.2 Hệ số giá trên thu nhập 1 cổ phiếu P/E
Bảng chỉ số P/E Chỉ tiêu Quý I 2020 Quý III 2020 Quý I 2021
P/E, hay tỷ lệ giá trên thu nhập, là chỉ số đo lường mối quan hệ giữa giá thị trường và thu nhập từ mỗi cổ phiếu Hệ số P/E cho thấy mức độ mà giá cổ phiếu hiện tại cao hơn so với thu nhập của nó, giúp nhà đầu tư hiểu được số vốn cần bỏ ra để thu về 1 đồng thu nhập Khi P/E cao, điều này thường cho thấy nhà đầu tư kỳ vọng công ty sẽ đạt được mức tăng trưởng cao trong tương lai.
Chỉ số P/E của Vinamilk trong quý I năm 2021 đạt mức cao nhất trong 5 quý qua, cho thấy thị trường chứng khoán đang hồi phục và dần trở nên sôi động sau giai đoạn ảm đạm do tác động tiêu cực của dịch bệnh Covid.
Các nhân t ố ảnh hưởng đế n ch ất lượ ng phân tích tài chính
Phân tích tài chính đóng vai trò quan trọng trong việc ra quyết định đầu tư và tài trợ Để phát huy hiệu quả, phân tích này cần phản ánh chính xác tình trạng tài chính và vị thế của doanh nghiệp trong ngành Do đó, thông tin sử dụng phải chính xác và đáng tin cậy, đồng thời người phân tích cần có trình độ chuyên môn cao Hơn nữa, sự tồn tại của hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành cũng góp phần nâng cao chất lượng phân tích tài chính.
10.1 Chất lượng thông tin sử dụng Đây là yếu tố quan trọng hàng đầu quyết định chất lượng phân tích tài chính Một khi sử dụng thông tin không chính xác, không phù hợp thì kết quả phân tích tài chính là vô nghĩa Vì vậy, có thể nói chất lượng thông tin sử dụng trong phân tích tài chính là yếu tố vô cùng quan trọng và là nền tảng của quá trình phân tích tài chính.
Thông tin tài chính doanh nghiệp, bao gồm cả dữ liệu nội bộ và yếu tố bên ngoài, giúp người phân tích đánh giá tình hình tài chính hiện tại và quá khứ, đồng thời dự đoán xu hướng phát triển trong tương lai.
Tình hình kinh tế luôn thay đổi, ảnh hưởng đến điều kiện kinh doanh của doanh nghiệp Giá trị của tiền tệ thay đổi theo thời gian, khiến cho một đồng tiền hôm nay có giá trị khác so với tương lai Do đó, tính kịp thời và giá trị dự đoán là yếu tố quan trọng trong việc đảm bảo thông tin phù hợp Chất lượng thông tin sử dụng sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến chất lượng phân tích tài chính của doanh nghiệp.
Để có được kết quả phân tích tài chính chất lượng cao, việc thu thập và xử lý thông tin phù hợp và chính xác là rất quan trọng, nhưng không hề đơn giản Trình độ của người phân tích đóng vai trò then chốt, vì họ cần tính toán các chỉ tiêu, thiết lập bảng biểu và tạo mối liên hệ giữa các chỉ số Bên cạnh đó, việc kết hợp thông tin về điều kiện và hoàn cảnh cụ thể của doanh nghiệp giúp lý giải tình hình tài chính, xác định điểm mạnh, điểm yếu và nguyên nhân dẫn đến những điểm yếu đó Nói cách khác, người phân tích tài chính chính là người biến các con số thành thông tin có ý nghĩa.
Hệ thống các chỉ tiêu trung bình ngành
Phân tích tài chính trở nên có ý nghĩa hơn khi có hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành làm cơ sở tham chiếu Việc so sánh các tỷ lệ tài chính của doanh nghiệp với các chỉ tiêu trung bình ngành giúp xác định vị thế của doanh nghiệp, từ đó đánh giá thực trạng tài chính và hiệu quả sản xuất kinh doanh Các nhà quản lý có thể nhận diện được điểm mạnh và điểm yếu của doanh nghiệp thông qua việc đối chiếu này, góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động.
Định hướ ng ho ạt độ ng và phát tri ể n c ủ a Công ty C ổ ph ấ n s ữ a Vi ệ t Nam – Vinamilk
Vinamilk trong thời gian tới
Vinamilk đã ghi nhận sự phát triển ấn tượng, trở thành một trong những doanh nghiệp hàng đầu tại Việt Nam và đang mở rộng ra thị trường quốc tế Hội đồng Quản trị đã xác định tầm nhìn chiến lược dài hạn để định hướng cho các hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty không chỉ duy trì vị trí số 1 tại thị trường Việt Nam mà còn hướng tới mục tiêu gia nhập Top 30 Công ty Sữa lớn nhất thế giới về doanh thu Vinamilk tập trung phát triển dựa trên 3 trụ cột chính, trong đó nổi bật là việc đi đầu trong đổi mới sáng tạo mang tính ứng dụng cao.
- Tập trung vào ngành sữa và các sản phẩm liên quan đến sữa, vốn là ngành kinh doanh cốt lõi tạo nên thương hiệu Vinamilk
Chúng tôi cam kết nghiên cứu và phát triển các sản phẩm mới nhằm đổi mới, mở rộng và đa dạng hóa danh mục sản phẩm, phù hợp với thị hiếu và nhu cầu của người tiêu dùng Điều này không chỉ mang đến cho khách hàng những trải nghiệm phong phú mà còn tạo ra sự tiện lợi trong việc sử dụng sản phẩm.
Quá trình cao cấp hóa danh mục sản phẩm được thực hiện một cách có chọn lọc, đồng thời công ty cũng sẽ mở rộng chuỗi giá trị từ trang trại đến nhà máy và hệ thống phân phối Mục tiêu là nâng cao năng lực quản trị và cải thiện hiệu quả hoạt động tại các công ty thành viên.
Củng cố vị thế dẫn đầu ngành sữa Việt Nam
- Ưu tiên tập trung khai thác thịtrường nội địa với tiềm năng phát triển còn rất lớn
- Mở rộng thâm nhập và bao phủ khu vực nông thôn với các dòng sản phẩm phổ thông, nơi tiềm năng tăng trưởng còn rất lớn
- Đẩy mạnh tập trung vào phân khúc sản phẩm cao cấp với nhiều giá trị gia tăng, đặc biệt ở khu vực thành thị
Vinamilk tiếp tục mở rộng và củng cố hệ thống phân phối nội địa, nhằm gia tăng thị phần và duy trì vị thế dẫn đầu trên thị trường.
