659 Giải pháp nâng cao vai trò của trung gian tài chính đối với thị trường chứng khoán Việt Nam,Luận văn Thạc sĩ Kinh tế

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BO GIÁO DỤC ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG Hà Nội, Năm 2011 NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIAO DỤC ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG TRAN THỊ PHũỢNG GIẢI PHAP NÂNG CAO VAI TRỊ CỦA TRUNG GIAN TÀI CHÍNH Đối VỚI THỊ TR-ỜNG CHÚNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Kinh tế tài ngân hàng Mã số: 60.31.12 LUẬN VAN THẠC SỸ KINH TE TRAN THỊ PHũỢNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO VAI TRỊ CỦA TRUNG GIAN TÀI CHÍNH Đối VỚI THỊ TR-ỜNG CHÚNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Kinh tế tài chính, ngân hàng Mã số: 60.31.12 LUẬN VAN THẠC SỸ KINH TE Ng-ời h-ớng dẫn khoa học: PGS.TS LÊ HỒNG NGA Hà Nội, NAM 2011 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan: Bài luận văn cơng trình nghiên cứu cá nhân tôi, đ- ợc thực hiên sở nghiên cứu lý thuyết, kiến thức kinh điển nghiên cứu tình hình thực tiễn d- ới h- ớng dẫn khoa học PGS.TS Lê Hoàng Nga Các số liêu, kết nêu luận văn trung thực ch- a đ- ợc cơng bố bất ký cơng trình khác Hà Nội, ngày tháng năm 2011 Tác giả luận văn Trần Thị Ph-ợng MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIET TAT DANH MỤC CÁC BẢNG, BIEU Đổ PHAN MỞ ĐẦU CH-ơNG 1: TỔNG QUAN VE TRUNG GIAN TÀI CHINH VA VAI TRÒ CỦA TRUNG GIAN TÀI CHINH ĐốI VỚI THỊ TR-ỜNG CHÚNG KHOÁN 1.1 1.1.1 1.1.2 1.2 1.2.1 1.2.2 1.3 Các trung gian tài Khái niệm Phân loại Vai trị trung gian tài thị tr-ờng chứng khoán .11 Thị tr-ờng chứng khoán 11 Vai trị trung gian tài thị tr-ờngchứng khoán 13 Các hoạt động trung gian tài thị tr-ờng chứng khốn 15 1.3.2 Hoạt động trung gian tài thị tr- ờng chứng khốn sơ cấp 15 1.3.3 Hoạt động trung gian tài thị tr- ờng thứ cấp 16 1.3.4 Hoạt động trung gian tài hoạt động hỗ trợ thị tr-ờng .18 1.4 Nhân tố ảnh h-ởng tới vai trò trung gian tài thị tr-ờng chứng khốn 21 1.4.1 □nh h-ởng môi tr- ờng kinh tế vĩ mô 21 1.4.2 Chịu ảnh h-ởng sách thuế, phí, lệphí 22 1.4.3 Chịu ảnh h-ởng hệ thống pháp luật 22 1.4.4 Tác động qua lại trung gian tài thị tr-ờng tài 23 KET LUẬN CH-ơNG 25 CH-ơNG 2: THựC TRẠNG CỦA CÁC TRUNG GIAN TÀI CHINH TRÊN THỊ TR-ỜNG CHÚNG KHOÁN VIỆT NAM 26 2.1 Tổng quan thị tr-ờng chứng khoán trung gian tài Việt Nam giai đoạn hội nhập từ 2006 đến 2010 26 2.1.1 Thị tr-ờng chứng khoán Việt Nam 26 Từ viết tắt Giải thích CTCK Cơng ty chứng khốn NHNN Ngân hàng nhà n- ớc 2.1.2 Tổng quan hệ thốngDANH trung gianMUC tài Việt Nam 32 TỪ VIET TẮT 2.2 Hoạt động trung gian tài vào thị tr-ờng chứng khốn Việt Nam .37 2.2.1 Trên thị tr-ờng sơ cấp 37 2.2.2 Trên thị tr- ờng thứ cấp 40 2.2.3 Hoạt động hỗtrợ thị tr-ờng chứng khoán 47 2.3 Đánh giá vai trò điều tiết cung cầu trung gian tài thị tr-ờng chứng khốn Việt Nam 50 2.3.1 Mặt tích cực 50 2.3.2 Mặt tiêu cực 53 2.3.3 Nguyên nhân 58 KET LUẬN CH-ơNG 64 CH-ơNG 3: GIẢI PHÁP NANG CAO VAI TRỊ CỦA TRUNG GIAN TÀI CHÍNH TRÊN THỊ TR-ỜNG CHÚNG KHOÁN 65 3.1 Định h-ớng phát triển thị tr-ờng chứng khoán trung gian tài Việt Nam giai đoạn 2006 — 2010 định h-ớng tới 2020 65 3.1.1 Mô hình SWOT trung gian tài Việt Nam 65 3.1.2 Chiến l- ợc phát triển thị tr-ờng chứng khoán Việt Nam tới năm 2020 66 3.1.3 Yêu cầu trung gian tài tới năm 2020 68 3.2 Giải pháp nâng cao vai trò trung gian tài thị tr-ờng chứng khốn Việt nam 69 3.2.1 Về phía trung gian tài 69 3.2.2 Về phía Bộ Tài Chính .83 3.2.3 Về phía Ngân Hàng Nhà N-ớc 89 3.3 Kiến nghị 92 3.3.1 Kiến nghị ủy ban chứng khoán Nhà n-ớc 92 3.3.2 Kiến nghị với Bộ Tài Chính 98 3.3.3 Kiến nghị với Ngân hàng Nhà n- ớc .101 KET LUẬN CH-ơNG 103 PHAN KET LUẬN 103 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 105 PHỤ LỤC NHTM Ngân hàng th-ơng mại NHTW Ngân hàng trung - ơng TCTD Tổ chức tín dụng TGTC Trung gian tài TPCP Trái phiếu phủ TTCK Thị tr-ờng chứng khốn UBCKNN □y ban chứng khoán nhà n-ớc DANH MỤC CÁC BẢNG, BIEU Đổ BẢNG Bảng 2.1: Bảng thống kê quy vô vốn hóa thị tr-ờng 2006 — 2010 26 Bảng 2.2: Thống kê số l-ợng cổ phiếu niêm yết giai đoạn 2000 — 2010 27 Bảng 2.3: Bảng số liệu ngân hàng l-u ký, CTCK, công ty quản lý quỹ từ 2004-2010 28 Bảng 2.4: Giá trị phát hành trái phiếu qua Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội 37 Bảng 2.5: Tổng hợp doanh thu bảo lãnh số CTCK 39 Bảng 2.6: Thống kê giá trị tỷ trọng đầu t- chứng khoán quỹ 20072010 40 Bảng 2.7: Thống kê giá trị đầu t- chứng khoán CTCK 2009-2010 40 Bảng 2.8: Thống kê giá trị giao dịch ngân hàng, công ty bảo hiểm, cơng ty tài Bảng 2.9: 2009-2010 41 Doanh thu hoạt động t- vấn CTCK giai đoạn 20072010 46 BIEU Đổ Biểu đổ 2.1: Biểu đổ giá trị vốn hóa thị tr-ờng giai đoạn 2006 — 2010 27 Biểu đổ 2.2: Biểu đổ thống kê số mã cổ phiếu niêm yết 2000 — 2010 28 Biểu đổ 2.3: Thống kê số l-ợng tài khoản l-u kí giai đoạn 2000-2010 28 Biểu đổ 2.4: Số l- ợng ngân hàng l- u ký, CTCK, công ty quản lý quỹ 2004 — 2010 29 Biểu đổ 2.5: Biểu đổ thị tr- ờng HOSE (VN - INDEX) năm 2005 - 2010 29 PHAN MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Hiện nay, xã hội mang xu h-ớng tồn cầu hóa khu vực hóa Việt Nam thành viên tổ chức th-ơng mại giới WTO, điều kiện phát triển kinh tế thị tr- ờng chứng khốn thị tr-ờng chứng khốn khơng kênh huy động vốn có hiệu cho hoạt động đầu t- kinh tế mà nhân tố thúc đẩy hoạt động kinh tế diễn suôn sẻ Nh-ng thị tr-ờng chứng khốn khơng thể tổn phát triển mạnh mẽ đ-ợc nh- thiếu chủ thể khác, có trung gian tài Thị tr-ờng chứng khốn trung gian tài có mối quan hệ t-ơng hỗ khăng khít với thị tr-ờng chứng khoán phát triển kéo theo phát triển tổ chức tài trung gian, trung gian tài nh- cơng ty tài chính, ngân hàng, cơng ty bảo hiểm, cơng ty kiểm tốn -ra đời hàng loạt phục vụ cho nhu cầu thị tr-ờng Hoạt động trung gian gặp phải nhiều hạn chế, hoạt động không hiệu quả, ch- a khẳng định đ- ợc vị Nh-ng khơng mà phủ nhận điều tiết cung cầu chứng khốn thơng qua hoạt động trung gian tài thời gian qua góp phần đ-a thị tr-ờng chứng khoán Việt Nam phát triển lên b-ớc tiến so với thị tr-ờng chứng khoán quốc tế Xuất phát từ yêu cầu trên, chọn đề tài luận văn “ Giải pháp nâng cao vai trị trung gian tài thị tr-ờng chứng khoán Việt Nam ” đề tài nghiên cứu nhằm góp phần vào việc khẳng định vị trung gian tài cấu điều tiết thị tr-ờng chứng khoán Mục tiêu nghiên cứu đề tài - Nghiên cứu số mơ hình trung gian tài giới vai trị trung gian tài thị tr-ờng chứng khoán - Đánh giá thực trạng trung gian tài Việt Nam trạng tham gia định chế vào thị tr-ờng chứng khoán - Kiến nghị số giải pháp vai trò trung gian tài thị tr-ờng chứng khốn Đối t-ợng phạm vi nghiên cứu đề tài ... quan trung gian tài vai trị trung gian tài thị tr-ờng chứng khốn Ch-ơng II: Thực trạng tham gia vai trò trung gian tài thị tr-ờng chứng khốn Việt Nam Ch-ơng II: Giải pháp nâng cao vai trò trung gian. .. TÀI CHÍNH Đối VỚI THỊ TR-ỜNG CHÚNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Kinh tế tài ngân hàng Mã số: 60.31.12 LUẬN VAN THẠC SỸ KINH TE TRAN THỊ PHũỢNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO VAI TRỊ CỦA TRUNG GIAN TÀI CHÍNH... đề tài luận văn “ Giải pháp nâng cao vai trò trung gian tài thị tr-ờng chứng khoán Việt Nam ” đề tài nghiên cứu nhằm góp phần vào việc khẳng định vị trung gian tài cấu điều tiết thị tr-ờng chứng