Quản trị rủi ro thị trường đối với tập đoàn hòa phát

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH  - QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH ĐỀ TÀI: QUẢN TRỊ RỦI RO THỊ TRƯỜNG ĐỐI VỚI TẬP ĐỒN HỊA PHÁT Giảng viên hướng : TS TRẦN THỊ THU HƯƠNG dẫn Nhóm : 09 Họ tên : Nguyễn Trọng Tín Mã SV : 21A4010580 Lớp : K21TCD Hà Nội – Tháng 10/2021 Mục lục GIỚI THIỆU CHUNG VỀ TẬP ĐỒN HỊA PHÁT 1.1 Tổng quan tập đoàn 1.2 Cơ cấu tổ chức 1.3 Lĩnh vực hoạt động NHẬN DIỆN RỦI RO THỊ TRƯỜNG ĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG KINH DOANH VÀ TÀI CHÍNH CỦA TẬP ĐỒN HÒA PHÁT 2.1 Rủi ro lãi suất 2.2 Rủi ro tỷ giá .5 2.3 Rủi ro giá cổ phiếu 2.4 Rủi ro giá hàng hóa PHÂN TÍCH, ĐÁNH GIÁ RỦI RO 3.1 Phân tích, đánh giá rủi ro lãi suất 3.2 Phân tích, đánh giá rủi ro tỷ giá .9 3.3 Phân tích, đánh giá rủi ro giá cổ phiếu 11 3.4 Phân tích, đánh giá rủi ro giá hàng hóa 13 ĐO LƯỜNG RỦI RO THEO PHƯƠNG PHÁP VaR .14 ĐỀ XUẤT VÀ PHÂN TÍCH CHIẾN LƯỢC PHỊNG HỘ RỦI RO .21 KẾT LUẬN 22 Tài liệu tham khảo 22 GIỚI THIỆU CHUNG VỀ TẬP ĐỒN HỊA PHÁT 1.1 Tổng quan tập đồn Cơng ty Cổ phần Tập đoàn Hoà Phát (HPG) Tập đồn sản xuất cơng nghiệp đa ngành Việt Nam Năm 2007, HPG tái cấu trúc theo mơ hình Tập đồn, đó, Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hịa Phát giữ vai trị Cơng ty mẹ Cơng ty thành viên Tập đồn Hịa Phát hoạt động chủ yếu lĩnh vực thép xây dựng, ống thép tôn mạ, sản xuất công nghiệp khác nội thất, điện lạnh, thiết bị xây dựng, nông nghiệp bất động sản Sản xuất sắt thép lĩnh vực sản xuất cốt lõi chiếm tỷ trọng 80% doanh thu lợi nhuận toàn Tập đoàn HPG doanh nghiệp sản xuất thép xây dựng ống thép lớn Việt Nam với thị phần 32,6% 35% mảng nội thất Hòa Phát dẫn đầu thị phần nội thất văn phòng thị trường nội địa 1.2 Cơ cấu tổ chức Hình 1: Cơ cấu tổ chức tập đồn Hịa Nguồn: www.hoaphat.com.vn “Hiện Tập đồn Hịa phát có mơ hình tổ chức với Tổng cơng ty phụ trách lĩnh vực hoạt động Tập đồn Theo đó, có Tổng cơng ty trực thuộc Tập đồn cấu lại tổ chức bao gồm: Tổng công ty Gang Thép, Tổng công ty Ống thép Tôn mạ màu, Tổng công ty Phát triển Nông nghiệp, Tổng công ty Phát triển Bất động sản Cụ thể hơn, Tổng công ty Gang Thép quản lý Công ty Thép Hòa Phát Hưng Yên, Hải Dương Dung Quất, Cơng ty Chế tạo kim loại Hịa Phát, Cơng ty cổ phần Đầu tư Khống sản An Thơng Tổng công ty Ống thép Tôn mạ màu quản lý Cơng ty Ống thép Hịa Phát Cơng ty Tơn Hịa Phát Tổng cơng ty Phát triển Nơng nghiệp quản lý Công ty Thức ăn chăn nuôi Hịa Phát Hưng n, Đồng Nai, Cơng ty Phát triển Phát Chăn ni Hịa Phát, Cơng ty Thương mại Hịa Phát Cơng ty Gia cầm Hịa Phát Tổng công ty Bất động sản quản lý Công ty cổ phần Xây dựng Phát triển Đô thị Hịa Phát, Cơng ty Điện lạnh Hịa Phát.”(2) 1.3 Lĩnh vực hoạt động Hình Cơ cấu doanh thu LNST Hịa Phát Từ Hình thấy sản xuất cơng nghiệp, chủ yếu gang thép sản phẩm ống, tôn mạ trọng tâm hoạt động Tập đồn (đóng góp 80% doanh thu lợi nhuận) Bên cạnh đó, Hịa Phát thực đầu tư sang lĩnh vực khác nông nghiệp (chăn nuôi, thức ăn chăn nuôi, phân bón) bất động sản (đầu tư, xây dựng kinh doanh bất động sản dân dụng khu công nghiệp) NHẬN DIỆN RỦI RO THỊ TRƯỜNG ĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG KINH DOANH VÀ TÀI CHÍNH CỦA TẬP ĐỒN HÒA PHÁT 2.1 Rủi ro lãi suất Quỹ năm 2021 thời gian quan trọng để khôi phục kinh tế đại dịch khống chế lúc NHNN tổ chức tài chính, ngân hàng có điều chỉnh lãi suất phù hợp cho giai đoạn quỹ Với tập đồn lớn Hịa phát việc vay nợ sử dụng cơng cụ tài gắn với lãi suất thả việc cần thiết để tối ưu cấu vốn Tận dụng chắn thuế lãi vay khuếch đại vốn trình hoạt động Nhưng kèm với rủi ro tiềm ẩn sử dụng cơng cụ tài có lãi suất thả có rủi ro làm ảnh hưởng đến chi phí mà doanh nghiệp trả lãi hay sử dụng công cụ tài Vì tập đồn lớn nên khoản vay lớn giá trị hợp đồng sử dụng cơng cụ tài lớn Chỉ cần thay đổi nhỏ lãi suất làm ảnh hưởng đến tình hình tài tập đồn 2.2 Rủi ro tỷ giá Với thơng tin phủ Mỹ chạm ngưỡng trần nợ công nguy vỡ nợ trái phiếu chi cho gói hỗ trợ Covid 19 làm tình hình trở nên căng thẳng Cả giới trông chờ vào họp FED có thắt chặt tiền tệ khơng Nếu khơng kiểm sốt việc có điều chỉnh tỷ giá đồng USD điều khơng tránh khỏi Cơng ty có rủi ro tỷ giá từ giao dịch vay đơn vị tiền tệ VND, đơn vị tiền tệ kế tốn Cơng ty Đơn vị tiền tệ giao dịch chủ yếu Đô La Mỹ (USD) Ngồi cơng ty cịn chịu rủi ro tỷ giá từ hợp đồng mua nguyên liệu sản xuất quặng sắt, phế liệu, than mỡ Nguồn cung nguyên liệu nước không đủ công ty kí hợp đồng lớn nhập nguyên liệu từ nước ngồi: “Ngày 14/10/2015, Cơng ty Cổ phần Thép Hịa Phát ký hợp đồng nhập quặng sắt dạng cám đối tác Tập đoàn Anglo America Plc, nằm Top Tập đoàn khai thác mỏ lớn giới, có trụ sở London Theo đó, Hòa Phát nhập 300.000 quặng sắt hàm lượng Fe 63,5% vịng tháng đầu năm 2016 có nguồn gốc từ mỏ Sishen thuộc Tập đoàn Anglo American Nam Phi Đây hợp đồng thứ hai sau lô quặng 55.000 tấn, nhập ngày 21/6/2015 Tuy nhiên khối lượng nhập lần lớn nhiều khoảng thời gian dài nhằm đảm bảo nguồn cung nguyên liệu chất lượng tốt ổn định cho sản xuất Khu liên hợp gang thép Hòa Phát Hải Dương Từ quý I/2016, Khu liên hợp gang thép đạt công suất gần 1,8 triệu tấn, đó, nhu cầu Hịa Phát (HPG) với quặng sắt có hàm lượng cao lớn, nước khơng đủ nguồn hàng để mua Ơng Mai Văn Hà – Giám đốc Cơng ty Cổ phần Thép Hịa Phát cho biết, giá thu mua quặng hàm lượng 63,5% Fe nước thời điểm khoảng 1.250.000 đồng/tấn, giá nhập vào khoảng 55USD (giá đến cảng nhà máy), tức giá quặng mua nước thị trường quốc tế gần tương đương Tuy nhiên, theo dự đoán chuyên gia ngành luyện kim, giá quặng nhập thấp giá quặng nước.” Có thể thấy với hợp đồng giao dịch nguyên liệu lớn rủi ro tỷ giá nhiều cần phòng hộ hợp đồng phái sinh công cụ khác 2.3 Rủi ro giá cổ phiếu Trong quỹ cuối năm 2021 với tình hình đại dịch phức tạp chứng khốn nước liên tục xơ đổ đỉnh cũ nhờ dòng tiền từ nhà đầu tư F0 việc chống dịch hiệu năm 2020 Nhưng sang năm 2021 tình hình dịch bệnh Sài Gịn, Hà Nội tỉnh phía nam kiểm soát dẫn đến kinh tế ảnh hưởng sâu rộng tăng trưởng GDP tháng đầu năm giảm đáng kể Và thật từ tháng đến thị trường chứng khoán trở nên hấp dẫn, khoản yếu nhiều rủi ro tâm lý lo sợ dịch bệnh bao trùm, kinh tế xuống Cộng với tình hình nợ cơng Mỹ, Nguy vỡ nợ tập đoàn EverGrand Trung Quốc nguy sụp đổ hệ thống hồn tồn có sở Mặc dù HPG nằm rổ VN30, khoản cao Được mệnh danh cổ phiếu quốc dân đầu tư vào HPG nhà đầu tư an tâm với khoản đầu tư Hệ số beta HPG 1.11 theo CafeF, mức an tồn khơng q biến động so với thị trường mà gần biến động chút so với thị trường chung Mặc dù HPG tránh khỏi rủi ro giá cổ phiếu thị trường chung xấu phải chịu rủi ro giá cổ phiếu giảm 2.4 Rủi ro giá hàng hóa Quý quỹ gần tết nhu cầu xây dựng nhà cửa tăng cao, giá hàng hóa đẩy lên Nên rủi ro thay đổi giá hàng hóa hồn tồn có sở, chưa kể tình hình dịch bệnh phức tạp ảnh hưởng đến trình vận chuyển, nhập hàng hóa làm tăng chi phí Thép đầu vào (quặng, than…) hàng hóa có biến động giá lớn ảnh hưởng đáng kể đến biên lợi nhuận HPG (ước tính chi phí than quặng chiếm khoảng 60-65% giá thành sản xuất thép lị cao Hịa Phát Ước tính khoảng 60-70% quặng sắt HPG hầu hết than nhiệt tiêu thụ nhập khẩu, biến động giá nguyên liệu thị trường quốc tế ảnh hướng đáng kể đến kết kinh doanh HPG Theo ước tính dựa giả định cho năm 2019, 1% tăng lên giá quặng giá than khiến lợi nhuận sau thuế HPG giảm 0.8% 0.9% điều kiện yếu tố khác không đổi PHÂN TÍCH, ĐÁNH GIÁ RỦI RO 3.1 Phân tích, đánh giá rủi ro lãi suất Tại ngày báo cáo công cụ lãi suất hưởng lãi suất Công ty sau: Mỗi thay đổi 100 điểm (1% thay đổi) lãi suất làm tăng giảm 14.148 triệu VND lợi nhuận Công ty (2020: 34.127 triệu VNĐ) Phân tích dựa giả định tất biến số khác khơng thay đổi, đặc biệt tỷ giá hổi đối Phân loại mức độ nghiêm trọng rủi ro lãi suất Với tiêu chí mức độ tổn thất tối đa khả xảy tổn thất Theo báo cáo tài tháng đầu năm 2021 1% thay đổi lãi suất làm tăng giảm 14.148 triệu vnđ Cùng với lãi suất thả quỹ theo em dự đốn có thay đổi tình hình đại dịch kinh tế phức tạp =>Nên em xếp rủi ro lãi suất Hòa Phát vào nhóm quan trọng (Importannt risk) Xác suất xảy rủi ro lãi suất Theo em xác suất xảy rủi ro lãi suất mức (Có thể) dựa yếu tố: -Khả xảy rủi ro tương lai: Rủi ro có xảy thời gian -Với tần suất việc xảy khứ năm đến vài lần Phân tích thời điểm xuất rủi ro lãi suất 10 Cộng thêm hợp đồng mua ngun liệu lớn từ nước ngồi nói phần chắn quy mơ tổn thất rủi ro tỷ giá xảy cao Như dựa vào mức độ tổn thất tối đa khả xảy tổn thất em xếp rủi ro tỷ giá vào nhóm quan trọng (Important risks) Xác suất xảy rủi ro tỷ giá Có thể nói nguy có đồng USD xem đồng mạnh giới nên tính ổn định cao Em xếp mức (Không thể), Khả xảy tương lai khơng thể xảy xảy ra, Tần suất xuất khứ 10 năm lần Phân tích thời điểm xuất rủi ro tỷ giá Em xếp thời điểm xuất rủi ro tỷ giá mức (Sắp xảy ra), Rủi ro xuất tương lai gần Xác định rủi ro Dựa vào mức độ tổn thất mức Lớn xác suất xảy mức (Không thể) Em đánh giá mức độ rủi ro nhóm Trung Bình 3.3 Phân tích, đánh giá rủi ro giá cổ phiếu Mặc dù ảnh hưởng giá cổ phiếu không rõ ràng rủi ro tỷ giá rủi ro lãi suất Vì giá cổ phiếu ảnh hưởng đến tình hình tài cơng ty phát hành (thị trường sơ cấp) nhằm huy động vốn Còn thị trường thứ cấp nơi nhà đầu tư giao dịch với chia cổ tức, mua bán cổ phiếu quỹ, phát hành thêm làm ảnh hưởng đến tài vốn cổ phần người nắm giữ cổ phần công ty Giá trị cổ phiếu cơng ty có ảnh hưởng đến vốn hóa thị trường công ty nghiệp vụ trả cổ tức, phát hành thêm, mua bán cổ phiếu quỹ nhằm huy động vốn, tăng vốn điều lệ ổn định giá 12 cổ phiếu Nên giá trị cổ phiếu giảm không ảnh hưởng đến nhà đầu tư mà cịn ảnh hưởng đến tài cơng ty Ngồi giá trị cổ phiếu uy tín, tình hình phát triển, lợi nhuận, quy mô doanh nghiệp có liên hệ chặt chẽ với Nếu giá cổ phiếu tăng trưởng tốt qua hàng năm chứng tỏ doanh nghiệp làm ăn tốt có triển vọng mở rộng, phát triển tốt so với doanh nghiệp có giá cổ phiếu xuống khoản 13 Với mức giá đóng cửa hơm 01/10/2021 HPG 53.400 đồng vốn hóa thị trường Hòa Phát 238.854 tỷ đồng Với lượng cổ phiếu lưu hành 4.472.922.706 giá cổ phiếu giảm 1000 đồng vốn hóa thị trường Hòa Phát bay 4.472 tỷ đồng Cùng với cơng ty giữ lượng cổ phiếu quỹ lớn gây thiệt hại cho công ty giá cổ phiếu xuống Các chủ sở hữu doanh nghiệp với cổ phần lớn hay nhà đầu tư thiệt hại theo Phân loại mức độ nghiêm trọng rủi ro giá cổ phiếu Do đặc thù giá cổ phiếu thị trường thứ cấp nên khơng ảnh hưởng trực tiếp đến tình hình tài doanh nghiệp Chỉ ảnh hưởng lên vốn hóa thị trường mục cổ phiếu quỹ, chi trả cổ tức, phát hành cổ phiếu mới, vốn điều lệ trường hợp tăng vốn, huy động vốn… Cộng với việc HPG có xu hướng tăng giá tốt, khoản cao xem cổ phiếu quốc dân rổ VN30 Em xếp rủi ro giá cổ phiếu nhóm Không quan trọng (Unimportant risks) Xác suất xảy rủi ro giá cổ phiếu Thị trường chứng khoán Việt Nam biến động nhiều cổ phiếu dù niêm yết rổ VN30 khơng tránh khỏi biến động Hệ số beta HPG 1.11 xem an toàn biến động chiều với thị trường Em đánh giá xác suất xảy rủi ro mức (Có khả năng), Rủi ro có khả xảy thường xuyên, Tần suất khứ tháng đến vài lần Phân tích thời điểm xuất rủi ro giá cổ phiếu 14 Em xếp mức (Rất gần), Rủi ro xuất thời điểm gần thời điểm phân tích Xác định rủi ro Với mức tác động theo em đánh giá mức (Nhỏ) Xác suất xảy mức (có khả năng) mức độ rủi ro xếp vào nhóm Trung Bình 3.4 Phân tích, đánh giá rủi ro giá hàng hóa Có rủi ro giá hàng hóa giá nguyên vật liệu nhập vào tăng cao thiếu hụt nguồn cung phải nhập lượng lớn từ nước Thứ giá thép thành phẩm giảm giá Cả làm giảm trực tiếp lơi nhuận cho doanh nghiệp tăng chi phí nguyên liệu giảm doanh thu chiều bán Em xin lấy ví dụ hợp đồng mua nguyên liệu lớn Hòa Phát thiếu thông tin nên số liệu cũ “Ngày 14/10/2015, Cơng ty Cổ phần Thép Hịa Phát ký hợp đồng nhập quặng sắt dạng cám đối tác Tập đoàn Anglo America Plc, nằm Top Tập đoàn khai thác mỏ lớn giới, có trụ sở London Theo đó, Hịa Phát nhập 300.000 quặng sắt hàm lượng Fe 63,5% vịng tháng đầu năm 2016 có nguồn gốc từ mỏ Sishen thuộc Tập đoàn Anglo American Nam Phi Đây hợp đồng thứ hai sau lô quặng 55.000 tấn, nhập ngày 21/6/2015 Tuy nhiên khối lượng nhập lần lớn nhiều khoảng thời gian dài nhằm đảm bảo nguồn cung nguyên liệu chất lượng tốt ổn định cho sản xuất Khu liên hợp gang thép Hòa Phát Hải Dương.” giá nhập vào khoảng 55USD/tấn (giá đến cảng nhà máy) Có thể thấy với lượng nguyên liệu lớn giá hàng hóa tăng thêm chi phí cho ngun liệu tăng thêm 6,9 tỷ đồng 15 Phân loại mức độ nghiêm trọng rủi ro giá hàng hóa Như với mức độ rủi ro tối đa xác suất xảy em xếp rủi ro giá hàng hóa vào nhóm Khơng quan trọng (Unimportant risks) Xác suất xảy rủi ro giá hàng hóa Theo em đánh giá mức (Có thể), tần suất xảy khứ năm đến vài lần Phân tích thời điểm xuất rủi ro giá hàng hóa Mức (Sắp xảy ra), rủi ro xuất tương lai gần Xác định rủi ro giá hàng hóa Với mức tác động Nhỏ xác suất xảy mức (Có thể), em xếp rủi ro hàng hóa nhóm Trung Bình ĐO LƯỜNG RỦI RO THEO PHƯƠNG PHÁP VaR Do vấn đề số liêu nên em xin phép đo lường Value at Risks rủi ro giá cổ phiếu Với liệu giá đóng cửa HPG từ ngày 05/07/2013 đến 24/09/2021 Giả định mức đầu tư ban đầu 100.000$ Sử dụng Rstudio để tính VaR với giả định đầu tư mức 100.000$ 16 #Mở file data t=file.choose() setwd("D:/HỌC VIỆN NGÂN HÀNG/QUẢN TRỊ RỦI RO/HPG") #Đọc data da=read.csv(t, header = T) #Mở data đầu head(da) #Dừng data, chuyển liệu qua lg hpg=log(1+da[,7]) 17 #Hàm thua lỗ lấy dấu nhpg=-hpg #Gọi thư viện library(fBasics) #Tính Phương sai, độ lệch chuẩn Var basicStats(nhpg) # Vẽ mơ hình kiểm tra tính dừng ts.plot(hpg) 18 #SỬ DỤNG MƠ HÌNH Rugarch TÍNH Value at Risk VaR #Gọi thư viện rugarch library(rugarch) #Chỉ định mơ hình spec1=ugarchspec(mean.model = list(armaorder=c(0,0)),variance.model = list(model="iGARCH",garchorder=c(1,1))) m1=ugarchfit(spec=spec1,data=nhpg) #Chạy mơ hình m1 19 #Mở độ lệch chuẩn ugarchforecast(m1,n.head=5) # Tính Value at Risk VaR với mức đầu tư 100000$ # Cách thủ công v1= 0+ qnorm(0.99)*0.02732 var1= v1*100000 var1 # Cách Dùng RMeasure source("RMeasure.R") RMeasure(0, 0.02732) 20 #SỬ DỤNG MƠ HÌNH fGarch TÍNH Value at Risk VaR #Gọi thư viện, library(fGarch) #chỉ định mơ hình spec1=ugarchspec(mean.model = list(armaorder=c(0,0)),variance.model = list(model="fGARCH",submodel="GARCH",garchorder=c(1,1))) m2=garchFit(~arma(0,0)+garch(1,1), data=nhpg,trace=F) #Chạy mơ hình m2 21 #Tính độ lệch chuẩn predict(m2,5) #Tính Vale at Risk VaR RMeasure(0.000550419, 0.02549785) #Cách dùng mơ hình quantile TÍNH Value at Risk VaR VaR3=(-quantile(nhpg, 0.05))*100000 VaR3 #Cách Dùng phương pháp monte 22 #CHỉ định mơ hình set.seed(149875) mu=mean(nhpg) sigma=stdev(nhpg) sim=rnorm(1000,mean=mu, sd=sigma) VaR4=-quantile(sim, 0.05)*100000 #Chạy mơ hình VaR4 Kết luận sau chạy Rstudio: Với độ tin cậy 99%, mức đầu tư ban đầu 100.000$ Trong điều kiện nên kinh tế bình thường mức thua lỗ tối đa nằm khoảng từ 6237$ đến 6355$ Với độ tin cậy 95%, mức đầu tư ban đầu 100.000$ Trong điều kiện kinh tế bình thường mức thua lỗ tối đa nằm khoảng từ 3729$ đến 4762$ ĐỀ XUẤT VÀ PHÂN TÍCH CHIẾN LƯỢC PHỊNG HỘ RỦI RO Rủi ro lãi suất Phòng ngừa hợp đồng Swap hỗn đổi lãi suất Rủi ro tỷ giá Phịng ngừa hợp đồng Swap tiền tệ Hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai Rủi ro giá hàng hóa 23 Phịng ngừa hợp đồng hốn đổi hợp đồng hốn đổi đáo hạn Hịa Phát mua nguyên vật liệu từ nhà cung cấp qui định hợp đồng theo giá quặng sắt xác định thời điểm mua Nếu giá nguyên vật liệu mà Hòa Phát mua cao giá qui định hợp đồng hốn đổi, ngân hàng hồn trả lại khoản chênh lệch cho Hòa Phát Ngược lại, giá mua thực tế thấp giá qui định hợp đồng hốn đổi, Hịa Phát phải trả chênh lệch cho ngân hàng Rủi ro giá cổ phiếu HPG giảm Phòng ngừa cách bán hợp đồng tương lai số VN30 KẾT LUẬN Sau nhận diện, phân tích, đo lường kế hoạch phịng hộ rủi ro Có thể thấy rủi ro lớn mà Hòa Phát đối mặt là: + Rủi ro Lãi suất mức vay nợ cao + Rủi ro Tỷ giá khoản nợ đồng USD hợp đồng mua nguyên liệu lớn từ nước ngồi Ngồi rủi ro giá hàng hóa giá cổ phiếu có rủi ro chưa mức cao cao Công ty phải có kế hoạch phịng ngừa rủi ro thật chặt chẽ công cụ phái sinh đa dạng mà ngân hàng cung cấp Với quy mơ Hịa Phát rủi ro xảy hậu lớn nên phải xây dựng trước kịch xấu cho quỹ tình hình nợ cơng Mỹ vỡ kinh tế giới gặp khủng hoảng 24 25 Tài liệu tham khảo 1, “Giới thiệu”, www.hoaphat.com.vn 2, “Hòa Phát cấu lại mơ hình tổ chức theo lĩnh vực ”, Đức Dũng, tạp chí Bnews, số ngày 10/12/2020 3, “Rủi ro lãi suất Hòa Phát gia tăng”, Đức Quyền, vietnambiz.vn, số ngày 31/08/2020 4, “Hòa Phát ký hợp đồng dài hạn nhập quặng sắt khối lượng lớn” www.hoaphat.com.vn 5, “Báo cáo tài riêng niên độ cho kỳ sáu tháng kết thúc ngày 30/06/2021”, Công ty Cổ phần Tập đồn Hịa Phát, www.hoaphat.com.vn 6, “Rủi ro thị trường gì? Các loại rủi ro thị trường hoạt động ngân hàng thương mại”, Lê Mai Anh, luatminhkhue.vn, số ngày 21/07/2021 26 ... PHÁT 2.1 Rủi ro lãi suất 2.2 Rủi ro tỷ giá .5 2.3 Rủi ro giá cổ phiếu 2.4 Rủi ro giá hàng hóa PHÂN TÍCH, ĐÁNH GIÁ RỦI RO 3.1 Phân tích, đánh giá rủi ro. .. hoạch phịng hộ rủi ro Có thể thấy rủi ro lớn mà Hòa Phát đối mặt là: + Rủi ro Lãi suất mức vay nợ cao + Rủi ro Tỷ giá khoản nợ đồng USD hợp đồng mua ngun liệu lớn từ nước ngồi Ngồi rủi ro giá hàng... tâm với khoản đầu tư Hệ số beta HPG 1.11 theo CafeF, mức an toàn không biến động so với thị trường mà gần biến động chút so với thị trường chung Mặc dù HPG tránh khỏi rủi ro giá cổ phiếu thị trường