Những vấn đề chung về rủi ro tỷ giá
Khái niệm rủi ro tỷ giá
Rủi ro tỷ giá, hay còn gọi là rủi ro tiền tệ, rủi ro ngoại hối, là nguy cơ mà các giao dịch tài chính quốc tế phải đối mặt khi có sự biến động về giá trị tiền tệ Loại rủi ro này có thể dẫn đến tổn thất cho nhà đầu tư, khi giá trị đầu tư giảm do sự thay đổi trong tỷ giá hối đoái của các loại tiền tệ liên quan.
Theo các học giả Mỹ, rủi ro được định nghĩa là sự bất trắc có thể đo lường, tổng hợp từ những yếu tố ngẫu nhiên có thể tính toán bằng xác suất Rủi ro thị trường được xác định qua sự chênh lệch giữa lợi nhuận thực tế và lợi nhuận dự kiến Đối với ngân hàng, rủi ro có thể hiểu là nguy cơ mất một phần vốn và không đạt được thu nhập, cũng như có thể phát sinh chi phí bổ sung cho các nghiệp vụ tài chính Rủi ro tỷ giá xảy ra khi ngân hàng thực hiện giao dịch mua bán cho chính mình, hoặc khi có sự biến động tỷ giá của các ngoại tệ mà ngân hàng nắm giữ, dẫn đến trạng thái ngoại hối mở nhằm đầu cơ kiếm lợi từ những thay đổi này.
Nguyên nhân của rủi ro tỷ giá và các nhân tố ảnh hưởng tỷ giá
1.2.1 Nguyên nhân của rủi ro tỷ giá
Kinh doanh ngoại hối tiềm ẩn nhiều rủi ro, trong đó rủi ro tỷ giá là nghiêm trọng nhất, đặc biệt là sự biến động thường xuyên của tỷ giá USD/VND Tỷ giá này thường có xu hướng giảm giá trị của đồng Việt Nam so với ngoại tệ, dẫn đến việc đồng Việt Nam chỉ tăng giá trong biên độ hẹp trong thời gian dài Thêm vào đó, thị trường ngoại hối Việt Nam thường xuyên thiếu hụt ngoại tệ, khiến các doanh nghiệp nhập khẩu phải tìm mọi cách ký hợp đồng kỳ hạn mua ngoại tệ để đảm bảo khả năng thanh toán.
Rủi ro tỷ giá xuất hiện qua các hoạt động sau:
- Hợp đồng với khách hàng nội địa liên quan đến tài sản có, tài sản nợ và các giao dịch ngoại bảng bằng ngoại tệ
- Hợp đồng với khách hàng nước ngoài liên quan đến tài sản có, tài sản nợ và các giao dịch ngoại bảng bằng nội tệ hay ngoại tệ
- Mua và bán ngoại tệ (giao ngay hoặc có kỳ hạn) với khách hàng hoặc cung cấp dịch vụ phòng ngừa tổn thất ngoại hối cho khách hàng
- Giao dịch ngoại tệ trên tài khoản riêng của NHTM, như giao dịch kinh doanh ngoại tệ của ngân hàng trên thị trường quốc tế
Các giao dịch này tạo ra các khoản phải thu và phải trả bằng ngoại tệ cho ngân hàng thương mại, dẫn đến rủi ro tỷ giá.
1.2.2 Các nhân tố ảnh hưởng tỷ giá
Tỷ giá hối đoái phụ thuộc vào nhiều yếu tố, chủ yếu liên quan đến mối quan hệ thương mại giữa các quốc gia Nó được thể hiện dưới dạng so sánh giữa hai loại tiền tệ, và mang tính tương đối Dưới đây là những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái.
Theo nguyên tắc chung, khi một quốc gia duy trì tỷ lệ lạm phát thấp, giá trị đồng tiền của nước đó sẽ tăng lên do sức mua nội địa cải thiện so với các đồng tiền khác Trong nửa cuối thế kỷ 20, Nhật Bản, Đức và Thụy Sĩ là những nước có lạm phát thấp, trong khi Mỹ và Canada chỉ đạt được mức lạm phát thấp sau đó Ngược lại, đồng tiền của các quốc gia có lạm phát cao thường mất giá so với đồng tiền của các đối tác thương mại, hiện tượng này thường đi kèm với lãi suất cao hơn.
Lãi suất, lạm phát và tỷ giá hối đoái có mối quan hệ chặt chẽ, trong đó việc kiểm soát lãi suất của ngân hàng trung ương ảnh hưởng trực tiếp đến lạm phát và giá trị tiền tệ Khi lãi suất cho vay cao, nền kinh tế thu hút vốn đầu tư nước ngoài, dẫn đến tỷ giá hối đoái tăng Tuy nhiên, nếu lạm phát trong nước vượt quá mức của các nước khác hoặc có yếu tố khác làm giảm giá trị tiền tệ, tác động tích cực của lãi suất cao sẽ bị triệt tiêu Ngược lại, khi lãi suất giảm, tỷ giá hối đoái có xu hướng giảm theo.
- Thâm hụt tài khoản vãng lai
Tài khoản vãng lai là chỉ số quan trọng phản ánh cán cân thương mại giữa một quốc gia và các đối tác thương mại, bao gồm tất cả các khoản thanh toán liên quan đến hàng hóa, dịch vụ, lãi suất và cổ tức Thâm hụt tài khoản vãng lai cho thấy quốc gia đó chi tiêu cho ngoại thương nhiều hơn thu nhập từ xuất khẩu, dẫn đến việc vay vốn từ nước ngoài để bù đắp thâm hụt Điều này đồng nghĩa với việc quốc gia cần nhiều ngoại tệ hơn số lượng nhận được từ xuất khẩu, trong khi cung cấp nội tệ cho nước ngoài vượt quá nhu cầu mua hàng hóa Sự dư thừa nhu cầu ngoại tệ sẽ làm giảm tỷ giá hối đoái, cho đến khi giá hàng hóa và dịch vụ trong nước trở nên hấp dẫn hơn đối với người nước ngoài.
Thâm hụt ngân sách buộc các quốc gia phải vay nợ để tài trợ cho các dự án nhà nước và hoạt động chính phủ, điều này có thể kích thích nền kinh tế trong nước Tuy nhiên, những quốc gia có thâm hụt ngân sách và nợ công cao thường trở nên kém hấp dẫn đối với nhà đầu tư nước ngoài, do nợ lớn có thể dẫn đến lạm phát Khi lạm phát gia tăng, chính phủ sẽ phải trả lãi suất cao cho các khoản nợ và cuối cùng thanh toán bằng đồng tiền có giá trị thấp hơn trong tương lai.
Trong tình huống xấu nhất, chính phủ có thể in tiền để thanh toán một phần nợ lớn, nhưng điều này sẽ dẫn đến lạm phát do tăng cung tiền Nếu chính phủ không thể trả lãi cho thâm hụt thông qua các phương thức nội địa như bán trái phiếu, họ sẽ phải tăng cung chứng khoán cho nhà đầu tư nước ngoài, làm giảm giá chứng khoán Một khoản nợ lớn cũng gây lo ngại cho nhà đầu tư nước ngoài nếu họ nghi ngờ khả năng trả nợ của quốc gia, dẫn đến việc họ không muốn sở hữu chứng khoán được định giá bằng đồng tiền của quốc gia đó Do đó, xếp hạng nợ của một quốc gia, như của Moody’s hay Standard & Poor, có ảnh hưởng lớn đến tỷ giá hối đoái.
- Tỷ lệ trao đổi thương mại (terms of trade)
Tỷ lệ trao đổi thương mại là chỉ số so sánh giữa giá xuất khẩu và giá nhập khẩu, có liên quan đến tài khoản vãng lai và cán cân thanh toán Khi giá xuất khẩu tăng nhanh hơn giá nhập khẩu, tỷ lệ này cải thiện, cho thấy nhu cầu hàng xuất khẩu tăng và doanh thu từ xuất khẩu cũng tăng theo Điều này dẫn đến tăng trưởng nhu cầu nội địa và giá trị đồng nội tệ Ngược lại, nếu giá xuất khẩu tăng chậm hơn giá nhập khẩu, giá trị đồng nội tệ sẽ giảm so với các đối tác thương mại.
- Mức độ ổn định chính trị và hiệu quả kinh tế
Các nhà đầu tư nước ngoài thường ưu tiên các quốc gia có nền chính trị ổn định và nền kinh tế mạnh mẽ Những quốc gia này sẽ thu hút được nhiều đầu tư hơn so với những nơi có rủi ro chính trị và kinh tế cao Chẳng hạn, bất ổn chính trị có thể làm giảm niềm tin của nhà đầu tư vào đồng tiền của quốc gia đó, dẫn đến việc họ chuyển vốn sang các đồng tiền của những quốc gia ổn định hơn.
Trạng thái ngoại hối và mối quan hệ với rủi ro tỷ giá
Trong nền kinh tế thị trường, rủi ro kinh doanh, đặc biệt là rủi ro tỷ giá, là điều không thể tránh khỏi đối với các ngân hàng hoạt động trên thị trường ngoại hối Quản lý trạng thái ngoại hối đóng vai trò quan trọng trong việc kiểm soát rủi ro trong ngành ngân hàng Thực tế cho thấy, nếu không chặt chẽ trong quản lý trạng thái ngoại hối, các ngân hàng sẽ sớm đối mặt với những tai họa khó lường.
Chính vì vậy, đối với các nhà KDNT trên thế giới, yếu tố trạng thái ngoại tệ được xem là yếu tố thường trực trong kinh doanh
1.3.1 Trạng thái ngoại hối Đối với NHTM, trạng thái ngoại hối của mỗi ngoại tệ là chênh lệch giữa tổng tài sản có và tổng tài sản nợ (bao gồm cả nội bảng và ngoại bảng) của ngoại tệ đó tại một thời điểm nhất định
Trạng thái ngoại hối của một ngoại tệ là phản ánh số dư của nó tại một thời điểm cụ thể, cho thấy tình hình tài chính của ngoại tệ đó.
Hiện nay, vai trò của vàng như một loại tiền tệ và ngoại hối đang giảm sút, khiến cho việc đánh giá trạng thái ngoại hối chủ yếu dựa vào các loại ngoại tệ khác.
Trong hoạt động kinh doanh của ngân hàng thương mại, nhiều giao dịch liên quan đến ngoại tệ diễn ra thường xuyên Để xác định xem một giao dịch có làm phát sinh trạng thái ngoại tệ hay không, cần căn cứ vào hai tiêu chí quan trọng.
- Nhóm giao dịch làm phát sinh sự chuyển giao quyền sử dụng về ngoại tệ
Nhóm giao dịch này tạo ra sự chuyển nhượng quyền sở hữu ngoại tệ, và chỉ những giao dịch dẫn đến việc chuyển giao quyền sở hữu ngoại tệ mới hình thành trạng thái ngoại tệ.
Từ tiêu chí quyết định nêu trên, ta có thể liệt kê các giao dịch làm phát sinh trạng thái ngoại tệ bao gồm:
- Mua, bán ngoại tệ (giao ngay và kỳ hạn)
- Thu, chi lãi suất bằng ngoại tệ
- Các khoản chi, thu phí bằng ngoại tệ
- Các khoản cho, tặng, biếu, viện trợ bằng ngoại tệ
- Các khoản ngoại tệ bị mất, rách nát, hư hỏng không còn giá trị…
Trạng thái ngoại tệ ròng của một loại ngoại tệ nhất định được xác định bằng cách tính toán chênh lệch giữa tổng dòng tiền vào và tổng dòng tiền ra của loại ngoại tệ đó trong tất cả các ngày đến hạn.
Trạng thái ngoại tệ ròng bao gồm:
Trạng thái dương, hay còn gọi là vị thế dài (Net long position), xảy ra khi dòng tiền vào một ngoại tệ vượt quá dòng tiền ra Điều này có nghĩa là các giao dịch tăng cường quyền sở hữu ngoại tệ đó sẽ dẫn đến sự hình thành trạng thái trường cho ngoại tệ đó.
Trạng thái âm (Net short position) xảy ra khi dòng tiền ra lớn hơn dòng tiền vào đối với một ngoại tệ cụ thể, dẫn đến việc giảm quyền sở hữu ngoại tệ đó Điều này có nghĩa là các giao dịch làm giảm lượng nắm giữ ngoại tệ sẽ tạo ra trạng thái đoản cho ngoại tệ đó.
- Trạng thái cân bằng (square position): Xảy ra khi ròng tiền vào bằng dòng tiền ra, tức là không có trạng thái ròng
1.3.2 Mối liên hệ giữa trạng thái ngoại tệ và rủi ro tỷ giá
Khi có trạng thái ngoại tệ ròng khác 0, thì NHTM phải đối mặt với rủi ro tỷ giá, cụ thể:
Khi tỷ giá tăng, các ngân hàng thương mại sẽ ghi nhận lãi ngoại hối, trong khi khi tỷ giá giảm, họ sẽ phải chịu lỗ ngoại hối.
Khi ngân hàng thương mại (NHTM) ở trạng thái âm (đoản), việc tỷ giá tăng sẽ dẫn đến lỗ ngoại hối, trong khi tỷ giá giảm sẽ mang lại lãi ngoại hối.
- Đối với trạng thái cân bằng, thì những thay đổi của tỷ giá đều không ảnh hưởng đến lãi hay lỗ ngoại hối của NHTM
Ví dụ về ý nghĩa của trạng thái ngoại tệ và rủi ro tỷ giá
NEPF(t-1) LFCF(t) SFCF(t) NEPF(t) Rủi ro tỷ giá
-10 +50 -30 +10 Trạng thái ngoại tệ dương lãi khi tỷ giá tăng lỗ khi tỷ giá giảm
+10 +10 -40 -20 Trạng thái ngoại tệ âm lãi khi tỷ giá giảm lỗ khi tỷ giá tăng
+5 +15 -20 0 Ttrạng thái ngoại tệ cân bằng không phát sinh lãi và lỗ khi tỷ giá thay đổi
Trong số các giao dịch chuyển nhượng quyền sở hữu ngoại tệ, hoạt động mua bán ngoại tệ của ngân hàng trên thị trường ngoại hối là chủ yếu Do đó, trạng thái ngoại tệ thường được hiểu là trạng thái mua bán ngoại tệ của ngân hàng.
Trạng thái ngoại tệ phát sinh ngay khi ký kết hợp đồng chuyển giao quyền sở hữu, không phải khi thanh toán Chẳng hạn, nếu hợp đồng mua bán giao ngay được ký kết hôm nay với 100.000 USD tại tỷ giá VND/USD = 15.000, người mua USD sẽ có trạng thái trường và người bán USD trạng thái đoản ngay sau khi ký hợp đồng, mặc dù thanh toán có thể diễn ra vào ngày làm việc thứ hai sau đó Tương tự, các giao dịch mua bán ngoại tệ kỳ hạn cũng tạo ra trạng thái ngoại tệ ngay lập tức sau khi hợp đồng được ký kết.
Trong thực tế, bên cạnh việc quy định trạng thái ngoại tệ cho từng loại tiền tệ, còn có quy định về tổng trạng thái ngoại tệ của tất cả các ngoại tệ quy đổi sang nội tệ theo một công thức nhất định.
NEP(t) - Tổng trạng thái ngoại tệ của tất cả các ngoại tệ quy nội tệ
EF - Tỷ giá của ngoại tệ F tính bằng nội tệ
NEPF(t)- Trạng thái ngoại tệ F tại thời điểm t
Trạng thái ngoại tệ của ngân hàng thương mại thường được xác định bằng tỷ lệ phần trăm so với vốn tự có Bên cạnh đó, một phương pháp phổ biến khác là quy định trạng thái ngoại tệ theo số lượng tuyệt đối cho từng loại ngoại tệ.
Đo lường rủi ro tỷ giá
1.4.1 Mô hình Value at Risk và cơ sở khoa học để đo lường rủi ro tỷ giá
1.4.1.1 Lý luận mô hình Value at Risk.
Khi quản trị rủi ro tỷ giá tại ngân hàng, việc cung cấp thông tin cho giám đốc về những khoản lỗ do biến động tỷ giá ở ngân hàng khác là rất quan trọng Ông giám đốc cần hiểu rõ mức độ ảnh hưởng của rủi ro tỷ giá đến ngân hàng của mình Chỉ việc đưa ra con số trạng thái ngoại tệ là chưa đủ, trừ khi ông ấy có kiến thức sâu sắc về vấn đề này Một phương pháp hiệu quả để đánh giá rủi ro là sử dụng chỉ số Value at Risk, giúp xác định mức độ tổn thất có thể xảy ra trong một khoảng thời gian nhất định.
Giá trị tại Rủi ro (VaR) là một công cụ thống kê quan trọng giúp đo lường và định lượng rủi ro tài chính trong doanh nghiệp hoặc danh mục đầu tư trong một khoảng thời gian xác định Được sử dụng phổ biến bởi các ngân hàng đầu tư và thương mại, VaR giúp xác định mức độ và tỉ lệ tổn thất tiềm năng trong danh mục đầu tư Mô hình này đo lường khoản lỗ lớn nhất mà ngân hàng có thể gặp phải với xác suất nhất định trong điều kiện thị trường bình thường, với xác suất nhỏ hơn cho các khoản lỗ lớn hơn VaR Thông thường, mức xác suất được chọn để tính VaR là 95% hoặc 99%, tương ứng với xác suất 5% hoặc 1% cho khoản lỗ vượt quá VaR, điều này cho thấy rằng các tổn thất lớn hơn được coi là hiếm xảy ra.
Mục tiêu của mô hình VaR là tính toán ra được giá trị VaR qua các phương pháp.
1.4.1.2 Các phương pháp tính VaR.
- Phương pháp mô phỏng lịch sử:
VaR có thể được tính toán mà không cần giả định phân phối chuẩn, điều này giúp đơn giản hóa quy trình Tuy nhiên, phương pháp này có độ chính xác thấp hơn Ưu điểm của nó là cho kết quả nhanh chóng, yêu cầu khối lượng tính toán ít, rất phù hợp cho các nhà quản trị có danh mục tài sản tài chính hoặc hợp đồng kỳ hạn với giá trị nhỏ.
Nhược điểm: Kết quả tính VaR kém chính xác.
Phương pháp này không hiệu quả cho nhà quản trị trong việc kinh doanh, đặc biệt là kinh doanh nhà nước, do sự phát triển của công nghệ máy tính đã loại bỏ vấn đề tính toán Tính không chính xác từ phương pháp này trở thành rào cản lớn nhất trong quản trị rủi ro.
Phương pháp Variance – covariance, hay còn gọi là phương pháp phương sai, hiệp phương sai, ra đời nhằm tính toán rủi ro cho danh mục đầu tư dựa trên mối liên hệ giữa các rủi ro của các tài sản, thay vì chỉ đơn thuần là tổng rủi ro Khái niệm Covariance được phát triển để giải quyết vấn đề này, vì phương pháp mô phỏng lịch sử không xem xét sự biến động rủi ro đồng thời của các tài sản, dẫn đến kết quả đo lường VaR không chính xác Phương pháp Variance – covariance đáp ứng nhu cầu tính toán VaR với độ chính xác cao và thể hiện sự biến động rủi ro của toàn bộ danh mục thông qua ma trận covariance Ưu điểm của phương pháp này là đảm bảo tính tương quan của các đồng tiền trong danh mục, từ đó nâng cao độ chính xác trong việc tính toán VaR.
Nhược điểm: VaR vướng phải một giả định là tuân theo phân phối chuẩn.
Phương pháp mô phỏng Monte Carlo là một trong những phương pháp toàn diện nhất để tính toán VaR, cho phép phân tích nhiều tình huống khác nhau và cung cấp kết quả chính xác về phân phối xác suất của VaR Nhờ vào sự hỗ trợ của phần mềm, việc tính toán VaR ở mức độ tin cậy 95% hoặc 99% đã trở nên dễ dàng hơn Ưu điểm lớn nhất của phương pháp này là khả năng cung cấp kết quả chính xác nhất, vì nó tích hợp những biến động trong quá khứ vào quá trình tính toán VaR.
Nhược điểm của phương pháp này là yêu cầu khối lượng tính toán lớn Tuy nhiên, với sự phát triển của nhiều phần mềm, quá trình tính toán đã trở nên đơn giản hơn Do đó, phương pháp này nên được áp dụng rộng rãi để đạt được độ chính xác cao nhất trong việc tính toán VaR.
1.4.1.3 Các hạn chế của mô hình VaR. Để có thể tính toán được VaR bằng mô hình Value at Risk không đòi hỏi dữ liệu quá khứ phải là bao nhiêu mẫu thì kết quả tính toán mới chính xác Do vậy đôi lúc trong những trường hợp nhà quản trị chỉ có khoảng 10 đến 15 mẫu cũng sẽ tính ra được VaR như bình thường, nhưng kết quả này có thể không chính xác do vậy cần dùng đến Back test.
Giá trị rủi ro (VaR) chỉ phản ánh những biến động dựa trên dữ liệu lịch sử do người tính toán cung cấp, vì vậy nó có thể không bao gồm các biến động lớn trong thời kỳ khủng hoảng Để đảm bảo rằng kết quả VaR chính xác hơn, việc sử dụng kiểm tra căng thẳng (Stress-test) là cần thiết.
Khi VaR không đánh giá chính xác rủi ro và kết quả back-test bác bỏ VaR, chúng ta cần sử dụng E-VaR như một phương pháp thay thế để đánh giá rủi ro.
Mô hình VaR giúp xác định những khoản lỗ lớn nhất trong hoạt động kinh doanh ngân hàng, nhưng để đảm bảo giá trị VaR phản ánh đúng rủi ro, cần thực hiện kiểm định Back-test Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cùng với các quốc gia phát triển khác áp dụng phương pháp này Vậy Back-test được thực hiện như thế nào và công dụng thực sự của nó là gì?
Back test là phương pháp kiểm tra nhằm so sánh giá trị rủi ro (VaR) với dữ liệu lịch sử, đảm bảo rằng mức lỗ thực tế trong quá khứ của danh mục đầu tư tiền tệ không vượt quá một ngưỡng nhất định Nếu độ tin cậy đặt ra là 95%, số lần lỗ vượt quá giới hạn này sẽ không vượt quá N*5%, trong đó N là kích thước mẫu.
1.4.5 Giới thiệu Stress – test và E-VaR.
Stress-test là phương pháp kiểm định lại giá trị rủi ro (VaR) trong bối cảnh thị trường gặp phải những cú sốc bất ngờ Qua việc thực hiện Stress-test, kết quả VaR trong các tình huống khắc nghiệt sẽ được xác định Từ những kết quả này, kết hợp với VaR trong điều kiện bình thường và kinh nghiệm của nhân viên, nhà quản lý kinh doanh tài chính, các giải pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá thông qua công cụ phái sinh có thể được xây dựng hiệu quả.
E-VaR, viết tắt của Expanded Value at Risk, là giá trị mở rộng của VaR, thường được áp dụng khi kiểm định Back-test bác bỏ VaR, tức là khi số ngày trong quá khứ có độ biến động thua lỗ lớn hơn VaR vượt quá giới hạn cho phép E-VaR cung cấp kết quả chính xác hơn trong việc đo lường rủi ro so với VaR trong những trường hợp này Tuy nhiên, việc sử dụng E-VaR không phải lúc nào cũng hiệu quả, vì nếu nhà quản trị liên tục dự phòng rủi ro, lợi nhuận có thể giảm, ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh Do đó, E-VaR chỉ nên được sử dụng trong các hợp đồng kinh doanh lớn hoặc khi Back-test cho thấy VaR đánh giá thấp rủi ro.
Ảnh hưởng của rủi ro tỷ giá đối với các ngân hàng thương mại
Trong nền kinh tế thị trường, tỷ giá hối đoái thường xuyên thay đổi, và sự biến động này có thể ảnh hưởng đến tất cả các khoản nợ, dù ngắn hạn hay dài hạn Điều này khiến các ngân hàng phải đối mặt với rủi ro từ biến động tỷ giá hối đoái liên quan đến các đồng tiền nhất định.
Sự biến động tỷ giá ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị ngoại hối Cụ thể, khi ngân hàng nắm giữ một loại ngoại tệ và giá trị của nó tăng, ngân hàng sẽ thu được lợi nhuận Ngược lại, nếu giá trị ngoại tệ giảm, ngân hàng sẽ phải chịu lỗ.
Ví dụ 1: NH A có tài sản Có ngoại tệ: 10 tr USD, tài sản Nợ ngoại tệ: 5 triệu
USD, như vậy, ngân hàng có trạng thái trường ròng 5 triệu USD (long position). E1 = 22.770 VND/USD
E2 = 22.000 VND/USD tỷ giá giảm.
Tài sản Có: Ngân hàng bị thiệt hại do E giảm = 10 × 22.770 – 10 × 22.000
Tài sản Nợ: Ngân hàng được lợi do E giảm = 5 × 22.770 – 5 × 22.000
Ngân hàng bị thiệt 7700 – 3850 = 3850 triệu đồng
Khi ngân hàng nắm giữ một loại ngoại tệ nào đó và giá trị của ngoại tệ đó tăng lên, ngân hàng sẽ chịu lỗ Ngược lại, nếu giá trị của ngoại tệ giảm, ngân hàng sẽ thu được lợi nhuận.
Ví dụ 2: Tài sản Có: 5 triệu USD
Tài sản Nợ: 10 triệu USD
Ngân hàng có trạng thái đoản ròng: –5 triệu
Tài sản Có: Ngân hàng được lợi do E tăng = 5 × 23.000 – 5 × 22770
Tài sản Nợ: Ngân hàng bị thiệt hại do E tăng = 10 × 23.000 – 10 × 22.770
Ngân hàng bị thiệt 2300 – 1150= 1150 triệu đồng
Trạng thái ngoại hối, dù là thế trường hay thế đoản, đều tiềm ẩn rủi ro cho các nhà giao dịch Khi dư dật về ngoại tệ tăng cao, nguy cơ tổn thất cũng gia tăng khi tỷ giá giảm Tương tự, nếu có trạng thái đoản mạnh về một loại ngoại tệ, rủi ro cũng không kém phần nghiêm trọng khi tỷ giá giảm.
Ngoài ra, một số ảnh hưởng khác của rủi ro tỷ giá tới hoạt động kinh doanh nói chung và hoạt động ngân hàng như sau:
Rủi ro tỷ giá có tác động lớn đến chi phí hoạt động của ngân hàng, đặc biệt khi ngân hàng có các khoản vay bằng ngoại tệ Sự biến động của tỷ giá sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí của ngân hàng, buộc họ phải áp dụng các biện pháp phòng ngừa và bảo hiểm để giảm thiểu rủi ro ngoại hối liên quan đến các khoản mục ngoại tệ.
Rủi ro tỷ giá là một thách thức lớn đối với các ngân hàng khi họ tăng cường huy động vốn và đầu tư bằng ngoại tệ Khác với nội tệ, việc gia tăng nguồn vốn và tài sản bằng ngoại tệ khiến ngân hàng phải đối mặt với nguy cơ tổn thất do biến động tỷ giá hối đoái.
Rủi ro tỷ giá không nhất thiết dẫn đến tổn thất cho ngân hàng, nhưng khi tổn thất xảy ra, ngân hàng sẽ phải đối mặt với những ảnh hưởng nghiêm trọng.
Rủi ro tỷ giá trong hoạt động thanh toán của ngân hàng có thể gây ra rủi ro thanh toán cho người gửi tiền và người rút tiền.
Khi đánh giá tình hình lãi, lỗ ngoại hối theo vị thế, cần so sánh số lỗ, lãi thực tế với mức lỗ, lãi dự kiến Điều này giúp xác định chất lượng quản lý rủi ro tỷ giá hối đoái của ngân hàng.
Phương pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá
Các công cụ tài chính phái sinh phòng ngừa rủi ro tỷ giá
Trong bối cảnh toàn cầu hóa và tự do hóa thương mại, cùng với sự phát triển của công nghệ thông tin, thế giới đang trở nên "phẳng hơn", giúp cho việc lưu thông và chuyển đổi nguồn tài chính cũng như hàng hóa diễn ra nhanh chóng và dễ dàng Tuy nhiên, điều này cũng dẫn đến sự gia tăng bất ổn và rủi ro, khiến cho việc dự đoán tình hình ngày càng trở nên khó khăn hơn.
Trước bối cảnh hiện tại, nhu cầu về các phương thức quản trị rủi ro chủ động và linh hoạt ngày càng tăng cao Các công cụ quản trị rủi ro cho phép doanh nghiệp chuyển giao rủi ro tài chính cho bên thứ ba sẵn sàng chấp nhận Tùy thuộc vào đặc điểm ngành nghề, doanh nghiệp có thể áp dụng các công cụ khác nhau nhằm quản lý rủi ro liên quan đến sự biến động của lãi suất, giá cả hàng hóa và tỷ giá.
2.1.1 Hợp đồng kỳ hạn (forwards)
Hợp đồng kỳ hạn (forwards) là công cụ quản trị rủi ro ra đời sớm nhất và đơn giản nhất trong các sản phẩm phái sinh, nhằm đáp ứng nhu cầu quản lý rủi ro liên quan đến biến động giá hàng hóa Hợp đồng này được ký kết giữa hai bên – người mua và người bán – để mua hoặc bán tài sản vào một ngày trong tương lai với mức giá đã thỏa thuận từ trước Vào ngày đáo hạn, nếu giá thực tế cao hơn giá đã thỏa thuận, người sở hữu hợp đồng sẽ thu được lợi nhuận, ngược lại, nếu giá thấp hơn, họ sẽ phải chịu lỗ.
Hợp đồng kỳ hạn trong thị trường ngoại hối và thị trường tiền tệ là thỏa thuận giữa doanh nghiệp và ngân hàng hoặc giữa hai ngân hàng, nhằm trao đổi một số lượng tiền nhất định với tỷ giá kỳ hạn đã xác định vào một ngày trong tương lai Khi doanh nghiệp hoặc ngân hàng cần chi trả hoặc thu hồi khoản tiền trong tương lai, họ có thể thiết lập hợp đồng kỳ hạn để cố định tỷ giá, từ đó đảm bảo khả năng mua hoặc bán ngoại tệ theo mức tỷ giá đã thỏa thuận.
Tỷ giá có kỳ hạn được yết theo hai cách chính: kiểu outright và kiểu swap Tỷ giá outright thể hiện giá trị của một đồng tiền so với một số đơn vị của đồng tiền khác, được xác định và thỏa thuận hiện tại nhưng áp dụng cho tương lai Trong khi đó, tỷ giá swap chỉ niêm yết phần chênh lệch giữa tỷ giá có kỳ hạn và tỷ giá giao ngay, thường được sử dụng trong giao dịch liên ngân hàng giữa các ngân hàng.
Tỷ giá có kỳ hạn (forward rate) là tỷ giá được xác định hiện tại nhưng áp dụng cho các giao dịch ngoại tệ trong tương lai Tỷ giá này được tính toán dựa trên tỷ giá giao ngay và lãi suất trên thị trường tiên tệ, giúp người dùng dự đoán chi phí giao dịch và quản lý rủi ro hiệu quả.
Hợp đồng kỳ hạn xác định giá của tài sản cơ sở tại thời điểm ký kết, do đó, vào ngày đáo hạn, hàng hóa cơ sở sẽ được giao dịch với mức giá đã thỏa thuận, bất chấp biến động giá trên thị trường Đặc điểm này giúp hợp đồng kỳ hạn trở thành công cụ hiệu quả trong việc quản trị rủi ro tỷ giá.
Việc xác định giá trị tài sản cơ sở là rất quan trọng để dự báo giá, giúp ngân hàng giảm thiểu rủi ro Tùy thuộc vào loại hàng hóa, phương pháp xác định giá cũng sẽ khác nhau và có mức độ phức tạp khác nhau.
Giao dịch kỳ hạn là bắt buộc nên khi đến gày đáo hạn, dù bên nào gặp bất lợi thì cũng phải thực hiện hợp đồng
Hợp đồng kỳ hạ chỉ phù hợp khi khách hàng có nhu cầu giao dịch ngoại tệ trong tương lai, trong khi hiện tại không có nhu cầu mua bán ngoại tệ.
Rủi ro xù nợ có thể xảy ra khi bên mua hoặc bên bán nhận thấy thiệt hại quá lớn, dẫn đến khả năng không thực hiện nghĩa vụ hợp đồng Ngoài ra, tình huống một trong hai bên bị phá sản cũng có thể làm gia tăng nguy cơ này.
2.1.2 Hợp đồng giao sau (future)
Hợp đồng giao sau là công cụ quản trị rủi ro hiệu quả nhằm đối phó với sự bất ổn về giá cả hàng hóa, lãi suất và ngoại tệ Đây là thỏa thuận giữa người mua và người bán để mua hoặc bán tài sản vào một ngày tương lai với giá đã được xác định từ trước Hợp đồng giao sau phát triển từ hợp đồng kỳ hạn và có nhiều đặc điểm tương tự, nhưng khác biệt ở chỗ được giao dịch trên các sàn giao dịch giao sau có tổ chức.
Hợp đồng giao sau thị trường tiền tệ là thỏa thuận mua bán ngoại tệ với tỷ giá cố định tại thời điểm hợp đồng có hiệu lực, và việc chuyển giao diễn ra vào một ngày xác định trong tương lai Khác với hợp đồng có kỳ hạn, hợp đồng giao sau chỉ áp dụng cho một số loại ngoại tệ nhất định, như GBP, CAD, EUR, JPY, CHF và AUD trên thị trường Chicago Thực chất, thị trường giao sau là phiên bản tiêu chuẩn hóa của thị trường có kỳ hạn, bao gồm ngoại tệ giao dịch, số lượng và ngày chuyển giao.
Tất cả các hợp đồng giao sau được thực hiện tại các Sở giao dịch có tổ chức, nơi quy định các quy chế và kiểm soát hoạt động của hội viên Hội viên của Sở giao dịch bao gồm cá nhân, đại diện cho các công ty, ngân hàng thương mại hoặc những cá nhân có tài khoản riêng.
Thị trường giao sau cung cấp khả năng phòng ngừa rủi ro lãi suất dài hạn và ngắn hạn bằng cách cho phép nhà đầu tư thực hiện các vị thế mua và bán trái phiếu chính phủ cũng như trái phiếu công ty Một trong những ưu điểm nổi bật của thị trường này là tính chuẩn hóa, giúp đơn giản hóa quy trình giao dịch và tăng tính thanh khoản cho các tài sản.
Nhược điểm: chỉ có thể thực hiển được với một số đồng tiền mạnh
2.1.3 Hợp đồng quyền chọn (options)
Hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng giao sau, mặc dù hữu ích trong việc phòng ngừa rủi ro, lại có nhược điểm lớn là bắt buộc thực hiện khi đến hạn, làm mất đi cơ hội kinh doanh trong trường hợp giá biến động thuận lợi Để khắc phục nhược điểm này, hợp đồng quyền chọn đã ra đời, cho phép người sở hữu quyền lựa chọn mua hoặc bán hàng hóa khi đến hạn hợp đồng.
Phòng ngừa rủi ro tỷ giá bằng cách đầu tư vào tài sản phòng ngừa rủi ro20 2.3 Phương pháp thanh toán trước hạn hoặc thanh toán chậm
Đầu tư vào tài sản được phòng vệ rủi ro ở nước ngoài, như quỹ giao dịch được phòng vệ rủi ro (ETFs), là giải pháp đơn giản và hiệu quả Các quỹ ETF này có sẵn cho nhiều loại tài sản cơ bản và được giao dịch trên hầu hết các thị trường lớn Ngoài ra, nhiều nhà cung cấp ETF còn cung cấp các phiên bản quỹ phòng vệ rủi ro và không phòng vệ rủi ro, theo dõi các tiêu chuẩn hoặc chỉ số đầu tư phổ biến.
Mặc dù quỹ phòng ngừa rủi ro thường có chi phí cao hơn so với quỹ không phòng ngừa, nhưng các quỹ ETF lớn có khả năng giảm thiểu rủi ro tiền tệ với chi phí bảo hiểm thấp hơn, do nhà đầu tư cá nhân chịu trách nhiệm.
Phương thức này không thích hợp cho các khoản đầu tư lớn và không phải là cách hiệu quả nhất để phòng ngừa rủi ro tỷ giá Tuy nhiên, quỹ ETF mang lại lợi ích lớn cho nhà đầu tư cá nhân nhờ vào khả năng cung cấp các khoản đầu tư nhỏ, điều kiện ký quỹ hợp lý và khả năng giao dịch linh hoạt cả mua lẫn bán.
2.3 Phương pháp thanh toán trước hạn hoặc thanh toán chậm
Các ngân hàng thương mại (NHTM) có thể thanh toán nợ ngoại tệ trước hạn để tránh rủi ro từ biến động tỷ giá trong tương lai Tuy nhiên, cần phải xem xét kỹ lưỡng giữa chi phí lãi vay và khả năng thua lỗ do biến động tỷ giá Nếu chi phí lãi vay thấp hơn mức biến động tỷ giá, các NHTM nên thực hiện thanh toán trước để thu được lợi nhuận, ngược lại, nếu chi phí cao hơn, họ nên cân nhắc giữ nợ lại.
Ngân hàng B, một tổ chức tài chính Anh, đã vay tiền từ ngân hàng Mỹ và có nghĩa vụ thanh toán bằng USD trong vòng 5 tháng Với thông tin đáng tin cậy rằng đồng GBP sẽ giảm giá mạnh so với USD trong thời gian tới, ngân hàng B quyết định thực hiện thanh toán trước hạn Hành động này nhằm tránh việc phải chi tiêu nhiều GBP hơn để mua USD khi giá trị đồng GBP tiếp tục suy giảm.
Các ngân hàng thương mại có thể trì hoãn việc thanh toán nợ ngoại tệ sau hạn do dự đoán tỷ giá sẽ biến động theo hướng có lợi Tuy nhiên, hành động này có thể khiến ngân hàng mất uy tín với các doanh nghiệp khác hoặc phải đối mặt với hình phạt vi phạm hợp đồng nếu hợp đồng quy định rõ thời hạn thanh toán.
Ngân hàng A, một tổ chức tài chính tại Anh, đã vay tiền từ ngân hàng Mỹ và phải thanh toán bằng USD trong vòng 5 tháng Gần đây, do ảnh hưởng của chiến tranh thương mại Mỹ - Trung Quốc, đồng USD đang có xu hướng giảm giá so với GBP Nhận thấy tình hình này, ngân hàng A quyết định trì hoãn việc thanh toán càng lâu càng tốt để giảm thiểu số lượng GBP cần thiết để mua USD.
Sử dụng các phương pháp dự báo tỷ giá
Trên thị trường tài chính và thị trường hối đoái, các chuyên gia thường sử dụng hai phương pháp phân tích chủ yếu để dự đoán giá: phân tích kỹ thuật (Technical analysis) và phân tích cơ bản (Fundamental analysis).
Phân tích cơ bản là phương pháp nghiên cứu nguyên nhân làm giá tăng hoặc giảm, tập trung vào các yếu tố ảnh hưởng đến cung cầu tiền tệ như lãi suất, lạm phát, tăng trưởng kinh tế và đầu tư Mục tiêu của phương pháp này là dự đoán giá trị sinh lời tiềm ẩn của thị trường, từ đó xác định xem thị trường đang bị đánh giá cao hay thấp so với giá trị thực Thách thức lớn nhất trong phân tích cơ bản là xác định thông tin nào và mức độ nào đã được phản ánh trong cấu trúc giá hiện tại.
Phân tích kỹ thuật là phương pháp dự báo dựa vào nghiên cứu lịch sử, tâm lý và quy luật xác suất Phương pháp này chủ yếu sử dụng đồ thị tỉ giá và số lượng giao dịch trong quá khứ để dự đoán xu hướng tỉ giá tương lai Với tính linh hoạt, dễ sử dụng và nhanh chóng, phân tích kỹ thuật cho phép các nhà giao dịch ngoại tệ ở các khoảng thời gian ngắn hạn, trung hạn và dài hạn tự do lựa chọn chiến lược phù hợp.
Quản trị rủi ro tỷ giá
Tầm quan trọng của quản trị rủi ro tỷ giá
Trong nền kinh tế thị trường, mọi hoạt động kinh doanh đều tiềm ẩn rủi ro, đặc biệt là đối với các ngân hàng thương mại (NHTM) với lĩnh vực kinh doanh tiền tệ nhạy cảm Rủi ro tỷ giá trong hoạt động kinh doanh ngoại hối của NHTM luôn hiện hữu, có thể dẫn đến những tổn thất ngoài ý muốn và ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động kinh doanh của ngân hàng.
Hiện nay, nhiều ngân hàng thương mại đã áp dụng quản trị rủi ro tỷ giá, nhưng quy trình này vẫn chưa hoàn thiện Hiệu quả trong quản lý rủi ro tỷ giá còn thấp, dẫn đến việc các ngân hàng vẫn phải đối mặt với tổn thất do biến động không lường trước của tỷ giá hối đoái.
Trong bối cảnh hội nhập kinh tế toàn cầu, các doanh nghiệp và ngân hàng thương mại (NHTM) đang đối mặt với nhiều cơ hội phát triển và sinh lời, nhưng cũng phải đối diện với những thách thức lớn trong quản trị rủi ro, đặc biệt là rủi ro tỷ giá Việc quản lý rủi ro tỷ giá không chỉ mang lại lợi ích cho các NHTM mà còn có ý nghĩa quan trọng đối với nền kinh tế và quan hệ đối ngoại.
Quản trị rủi ro tỷ giá hiệu quả không chỉ giảm thiểu chi phí hoạt động mà còn hạn chế tổn thất cho các ngân hàng, từ đó tối đa hóa lợi nhuận và gia tăng giá trị cho cổ đông.
Quản trị rủi ro tỷ giá hiệu quả không chỉ giúp các ngân hàng thương mại (NHTM) cải thiện tình hình tài chính và ngăn ngừa nguy cơ phá sản, mà còn nâng cao uy tín của họ Điều này góp phần tăng cường lòng tin từ khách hàng và đối tác trong và ngoài nước, đồng thời thúc đẩy sự tăng trưởng và phát triển kinh tế ổn định, bền vững cho đất nước.
Quản trị rủi ro tỷ giá là yếu tố quan trọng giúp ngân hàng hoạch định hiệu quả các chính sách tài trợ và đầu tư, từ đó tận dụng cơ hội phát triển Bên cạnh đó, việc quản lý rủi ro tốt cũng cho phép ngân hàng nắm bắt những biến động tích cực của tỷ giá trên thị trường để tối ưu hóa lợi nhuận kinh doanh.
Quản trị rủi ro tỷ giá hiệu quả giúp ngân hàng phát hiện sớm các nguyên nhân gây rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại hối, từ đó triển khai các biện pháp phòng ngừa và hạn chế rủi ro phù hợp Quá trình này không chỉ bảo vệ ngân hàng mà còn xây dựng hình ảnh tích cực và đáp ứng các yêu cầu quy định trong nước.
3.2 Giải pháp năng cao hiệu quả quản trị rủi ro tỷ giá
3.2.1 Đa dạng hóa nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối
Ngân hàng cần áp dụng các biện pháp phòng ngừa hiệu quả, trong đó hợp đồng phái sinh về ngoại hối là một công cụ quan trọng Việc đa dạng hóa các sản phẩm phái sinh trên thị trường ngoại hối giúp giảm thiểu rủi ro tỷ giá trước những biến động trong tương lai Các loại hợp đồng phái sinh ngoại hối như hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng hoán đổi, hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai sẽ hỗ trợ các doanh nghiệp và ngân hàng trong việc bảo vệ mình khỏi rủi ro tỷ giá.
3.2.2 Đa dạng hóa ngoại tệ Đa dạng hóa tiền tệ cũng là cách phòng tránh rủi ro tỷ giá trong hoạt động kinh doanh ngoại tệ Đầu cơ chỉ một loại ngoại tệ với một khối lượng lớn sẽ đem lại lợi nhuận cao nếu đi đúng xu hướng biến động của tỷ giá Nhưng điều đó cũng tiềm ẩn nguy cơ rủi ro rất lớn và sẽ không lường trước được hậu quả nếu tỷ giá biến động theo chiều hướng không mong muốn. Đi kèm với việc đa dạng hóa ngoại tệ, nên hoàn thiện hạn mức rủi ro trong quản trị rủi ro tỷ giá Xây dựng các hạn mức kinh doanh ngoại tệ, khối lượng giao dịch, giới hạn loại tiền kinh doanh một cách hợp lý và linh hoạt Một biện pháp hạn chế rủi ro hữu hiệu là sử dụng hạn mức trong hoạt động kinh doanh ngoại tệ Tuy nhiên, trong quá trình áp dụng hạn mức kinh doanh ngoại tệ, việc xử lý linh hoạt, hiệu quả trong hạn mức là điều cần thiết Ngoài ra có thể bổ sung một số hạn mức như sau: Hạn mức theo đồng tiền kinh doanh và hạn mức theo các nghiệp vụ phái sinh
3.2.3 Mở rộng phát triển mạng lưới hoạt động
Ngân hàng cần tăng cường hoạt động marketing và quảng cáo để giới thiệu sản phẩm, giúp sản phẩm tiếp cận gần hơn với khách hàng Bên cạnh việc phát triển thị trường nội địa, ngân hàng cũng nên tìm hiểu và mở rộng ra thị trường quốc tế thông qua việc mở chi nhánh hoặc công ty con ở nước ngoài, hoặc hợp tác với các công ty liên doanh có đội ngũ nhân viên trình độ cao Việc tham gia vào thị trường quốc tế không chỉ giúp ngân hàng huy động nguồn vốn ngoại tệ lớn, tăng cường nguồn cung ngoại tệ, mà còn tạo cơ hội để học hỏi kinh nghiệm, công nghệ và cách quản trị rủi ro từ các đội ngũ quốc tế theo tiêu chuẩn toàn cầu.
3.2.4 Quản lý trạng thái ngoại tệ linh hoạt
Quản lý rủi ro trạng thái ngoại tệ giúp ngân hàng kiểm soát sự thay đổi thu nhập do biến động tỷ giá Việc duy trì trạng thái ngoại tệ hợp lý không chỉ giảm thiểu lượng ngoại tệ “đọng” trong ngân hàng mà còn góp phần ổn định tỷ giá Để đạt được trạng thái ngoại hối hợp lý, ngân hàng cần tuân thủ quy định của Ngân hàng Nhà nước, duy trì trạng thái này không chỉ vào cuối ngày mà còn trong suốt cả ngày làm việc.
Ngân hàng cần phát triển mô hình kinh doanh ngoại tệ tập trung, trong đó các hoạt động bán buôn ngoại tệ chỉ được thực hiện tại các chi nhánh lớn, như Sở giao dịch Các chi nhánh nhỏ hơn chỉ nên tập trung vào việc thu đổi ngoại tệ và kinh doanh bán lẻ, tức là thực hiện mua bán ngoại tệ với khối lượng hạn chế.
3.2.5 Giải pháp hỗ trợ tăng cường hiệu quả quản lý rủi ro tỷ giá trong hoạt động kinh doanh ngoại hối
Hiện nay, để đánh giá khả năng cạnh tranh và khả năng phòng ngừa rủi ro của ngân hàng trong lĩnh vực kinh doanh ngoại hối, cần xem xét không chỉ quy mô vốn và số lượng dịch vụ mà ngân hàng cung cấp, mà còn phải chú trọng đến trình độ công nghệ và nguồn nhân lực của ngân hàng đó.
Nâng cao ứng dụng khoa học công nghệ mới
Tỷ giá hối đoái thường xuyên biến động và thông tin về chúng được công khai, vì vậy các ngân hàng cần nhanh chóng tiếp cận và thu thập dữ liệu chính xác Điều này giúp ngân hàng nắm bắt tình hình kinh doanh hiệu quả, ứng phó kịp thời với các tình huống xấu và giảm thiểu rủi ro liên quan đến tỷ giá.
Thị trường ngoại hối hoạt động 24/24 và có tính cạnh tranh cao, đặc biệt trong bối cảnh nhiều ngân hàng mới xuất hiện Khi không nắm bắt được tình hình hoạt động của các ngân hàng khác cả trong nước và quốc tế, ngân hàng sẽ gặp khó khăn trong việc phát triển chiến lược và sản phẩm mới để thu hút khách hàng Điều này có thể dẫn đến sự tụt hậu và nguy cơ mất khách hàng cho ngân hàng.
Chuẩn hóa đội ngũ cán bộ nhân viên kinh doanh ngoại hối
- Nâng cao trình độ cán bộ nhân viên kinh doanh ngoại hối
- Bồi dưỡng đạo đức cho cán bộ nhân viên kinh doanh ngoại hối
Vai trò của Ngân hàng Nhà nước, Chính phủ và các bộ ngành có liên quan
- Nâng cao vai trò của Ngân hàng Nhà nước trên thị trường ngoại hối
- Đẩy mạnh hoạt động của các cơ quan thống kê
- Hoàn thiện chính sách liên quan đến thị trường ngoại hối
- Quản lý quỹ dự trữ ngoại hối quốc gia
- Hoàn thiện và phát triển trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng
- Thực hiện chính sách quản lý trạng thái ngoại tệ hợp lý
- Thanh tra, kiểm tra, giám sát thị trường ngoại tệ
- Tổ chức các cuộc hội thảo về các vấn đề liên quan đến hoạt động kinh doanh
3.3 Thực trạng kinh doanh ngoại hối của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam hiện nay
Sự "bất quy tắc" của tỷ giá hối đoái trong giai đoạn dịch COVID-19
Thực trạng kinh doanh ngoại hối của các ngân hàng thương mại tại Việt
Sự "bất quy tắc" của tỷ giá hối đoái trong giai đoạn dịch COVID-19
Trong bài viết "Bình tĩnh trước cơn bão tỷ giá hối đoái" trên Project Syndicate, Giáo sư Kenneth Rogoff từ Đại học Harvard cho rằng sự phát triển của các tài sản thay thế như vàng và Bitcoin trong thời kỳ đại dịch có thể dẫn đến việc đồng USD sụt giá mạnh mẽ, theo dự đoán của một số nhà kinh tế học hàng đầu.
Mặc dù Chính phủ Mỹ đã quản lý đại dịch một cách không nhất quán và tạo ra thâm hụt chi tiêu lớn để hỗ trợ kinh tế, cùng với chính sách nới lỏng tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, tỷ giá hối đoái cốt lõi của đồng USD vẫn giữ được sự ổn định một cách bất ngờ.
Mặc dù cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ đang diễn ra căng thẳng, tác động đến tỷ giá hối đoái không đáng kể Các nhà giao dịch và truyền thông có thể chú ý đến biến động hàng ngày của "đồng bạc xanh", nhưng hầu hết các nhà kinh tế học, những người quan tâm đến xu hướng tỷ giá hối đoái dài hạn, không thấy có gì đáng lo ngại từ phản ứng hiện tại.
Tính đến nay, đồng euro đã tăng khoảng 6% so với đồng USD trong năm 2020, tuy nhiên mức tăng này vẫn thấp hơn nhiều so với biến động sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008, khi tỷ giá giữa USD và euro dao động từ 1,58 đến 1,07 USD cho mỗi euro.
Tỷ giá hối đoái giữa đồng yen Nhật Bản và đồng USD gần như không thay đổi trong suốt đại dịch, trái ngược với thời kỳ Đại suy thoái khi 1 USD có thể đổi được 90-123 yen Hiện tại, chỉ số tỷ giá hối đoái rộng rãi của USD so với tất cả các đối tác thương mại của Mỹ đang ở mức tương đương giữa tháng 2/2020.
Sự ổn định của đồng USD trong bối cảnh biến động tỷ giá hối đoái gia tăng trong các cuộc suy thoái kinh tế của Mỹ là một điều gây ngạc nhiên Theo các chuyên gia Ethan Ilzetzki từ London School of Economics và Carmen Reinhart từ Ngân hàng Thế giới, phản ứng "yên tĩnh" của tỷ giá hối đoái cốt lõi được coi là một trong những câu đố lớn trong kinh tế vĩ mô do đại dịch COVID-19 gây ra.
Trong nhiều thập kỷ qua, các nhà kinh tế học đã thừa nhận rằng việc giải thích các chuyển động tiền tệ là rất khó khăn Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô toàn cầu ngày càng phức tạp và không chắc chắn, tỷ giá hối đoái có khả năng thay đổi mạnh mẽ.
Mặc dù làn sóng dịch bệnh COVID-19 lần thứ hai đang ảnh hưởng đến châu Âu, đồng euro chỉ giảm vài phần trăm, cho thấy mức giảm này thấp hơn so với dự đoán về sự biến động giá tài sản.
Các cuộc đàm phán về việc gia hạn chương trình kích thích tài khóa của
Mỹ đã tạm ngừng các hoạt động, mặc dù tình hình bầu cử Tổng thống đang dần được làm rõ, nhưng những thách thức chính sách lớn vẫn còn phía trước Đến thời điểm hiện tại, bất kỳ sự biến động nào về tỷ giá hối đoái đều không đáng kể.
Không ai có thể xác định chính xác nguyên nhân nào dẫn đến sự kiểm soát các chuyển động tiền tệ Các lý do thường được đưa ra bao gồm những cú sốc kinh tế và các yếu tố khác ảnh hưởng đến thị trường tài chính.
Fed cung cấp các dòng hoán đổi USD hào phóng và những phản ứng tài khóa khổng lồ của các chính phủ khắp nơi trên thế giới.
Lý do chính đáng nhất cho tình trạng này là sự tê liệt của chính sách tiền tệ thông thường, khi mà lãi suất của hầu hết các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đều ở mức 0% hoặc gần 0% Các nhà dự báo hàng đầu dự đoán rằng mức lãi suất này sẽ được duy trì trong nhiều năm tới, ngay cả trong bối cảnh tăng trưởng lạc quan.
Nếu không bị hạn chế, nhiều ngân hàng trung ương sẽ cố gắng giữ lãi suất dưới 0, có thể ở mức âm 3% đến âm 4% Dù nền kinh tế có cải thiện, các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ mất nhiều thời gian để nâng lãi suất từ mức 0 lên vùng tích cực.
Lãi suất không phải là yếu tố duy nhất ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái; các yếu tố như mất cân bằng thương mại và rủi ro cũng đóng vai trò quan trọng Ngân hàng trung ương đang thực hiện nhiều hoạt động bán tài khóa khác nhau, bao gồm nới lỏng định lượng (QE) Tuy nhiên, với lãi suất cơ bản hiện đang trong tình trạng "ngủ đông", có thể nói rằng nguồn gốc của sự không chắc chắn đã giảm thiểu.
Nghiên cứu của tác giả cùng hai nhà kinh tế học chỉ ra rằng tỷ giá hối đoái đã giảm từ trước khi đại dịch COVID-19 bùng phát, đặc biệt khi các ngân hàng trung ương vượt qua mức lãi suất 0% Đại dịch chỉ làm cho mức lãi suất cực thấp này kéo dài thêm.
Tình trạng "trì trệ" sẽ không kéo dài mãi mãi, khi tỷ lệ lạm phát được kiểm soát và giá trị thực của chỉ số USD đã có xu hướng tăng trong gần một thập kỷ qua Một phần của giá trị này có thể trở lại mức trung bình như đã từng xảy ra vào đầu những năm 2000 Hiện tại, làn sóng dịch bệnh lần thứ hai đang tấn công châu Âu nhiều hơn so với Mỹ.
Tìm hiểu sơ lược về chính sách quản trị rủi ro tỷ giá tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Quân đội MBBank
MBBank hướng tới việc trở thành một tập đoàn tài chính đa năng, vì vậy việc sử dụng các công cụ tài chính là hoạt động then chốt Để quản lý rủi ro hiệu quả, MB cần duy trì cơ cấu danh mục tài sản, công nợ và nguồn vốn, bao gồm cả các khoản mục nội bảng và ngoại bảng, nhằm đảm bảo an toàn và giảm thiểu rủi ro trong hoạt động ngân hàng.
Những rủi ro từ trao đổi ngoại tệ và thay đổi lãi suất được quản lý hiệu quả thông qua việc áp dụng hạn mức trạng thái, giúp hạn chế sự tập trung quá mức Đồng thời, tham gia vào các hoạt động cân bằng lẫn nhau giúp giảm thiểu rủi ro Việc nắm giữ nhiều tài sản chất lượng cao sẽ củng cố bảng cân đối kế toán của MB, từ đó tăng cường khả năng phòng ngừa rủi ro trọng yếu trong kinh doanh và đảm bảo thanh khoản.
MB tham gia vào nhiều giao dịch phòng ngừa rủi ro với các công cụ tài chính, bao gồm cam kết kỳ hạn ngoại tệ, cam kết hoán đổi ngoại tệ và cam kết hoán đổi chéo tiền tệ lãi suất, nhằm quản lý hiệu quả rủi ro lãi suất và rủi ro tiền tệ.
MB thường đánh giá chênh lệch lãi suất bằng cách so sánh với các thị trường trong nước và quốc tế để thực hiện các điều chỉnh kịp thời Đồng thời, việc áp dụng quy trình quản lý rủi ro nội bộ ngày càng hiệu quả, giúp MB giám sát các biến đổi tốt hơn, giảm thiểu sai sót và loại bỏ các thủ tục phức tạp không cần thiết.
Rủi ro tiền tệ là sự biến động giá trị của các công cụ tài chính do thay đổi tỷ giá Ngân hàng MB hoạt động tại Việt Nam với đồng tiền báo cáo và giao dịch chính là đồng Việt Nam Các khoản cho vay chủ yếu bằng đồng Việt Nam và Đô la Mỹ, bên cạnh một số tài sản khác bằng ngoại tệ MB đã thiết lập hạn mức trạng thái cho từng loại tiền tệ dựa trên hệ thống đánh giá rủi ro nội bộ và quy định của NHNN Trạng thái đồng tiền được quản lý hàng ngày, và MB áp dụng chiến lược phòng ngừa rủi ro để duy trì trạng thái đồng tiền trong giới hạn đã định.
Phân loại tài sản và công nợ theo loại tiền tệ đã được quy đổi sang VND tại ngày