Slide bài giảng đầu tư quốc tế

20/08/2020 TỔNG QUAN VỀ ĐẦU TƯ QUỐC TẾ STUDENT RESOURCES  Student Resources for Multinational Business Finance, 13e, Global Edition by David K Eiteman, Arthur I Stonehill, and Michael H Moffett http://wps.pearsoned.co.uk/ema_ge_eiteman_mbf_13/236/60504/15489260.cw/index.html  Student Resources for International Financial Management by Jeff Madura and Roland Fox http://cws.cengage.co.uk/madura_fox/students/mcq.htm  Student Resources for Multinational Financial Management, 10th Edition by Alan C Shapiro http://bcs.wiley.com/he-bcs/Books?action=index&itemId=1118572386&bcsId=9218 NỘI DUNG CHƯƠNG  Khái niệm tác động đầu tư quốc tế  Các vấn đề đầu tư gián tiếp nước  Xu hướng đầu tư quốc tế nhân tố tác động 20/08/2020 ĐẦU TƯ QUỐC TẾ Đầu tư quốc tế hình thức di chuyển quốc tế vốn, vốn di chuyển từ quốc gia sang quốc gia khác để thực dự án đầu tư nhằm đem lại lợi ích cho bên tham gia Đầu tư quốc tế hình thức di chuyển vốn từ nước sang nước khác để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh hoạt động khác nhằm mục đích thu lợi nhuận lợi ích kinh tế xã hội ĐẦU TƯ QUỐC TẾ Nguyên nhân đầu tư quốc tế:  Do khác nguồn yếu tố đầu vào sản xuất quốc gia tạo khác giá yếu tố sản xuất;  Do gặp gỡ lợi ích bên tham gia  Trong nhiều trường hợp đầu tư quốc tế nhằm giải nhiệm vụ đặc biệt TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ QUỐC TẾ Đối với nước đầu tư  Tác động tích cực: Khắc phục xu hướng giảm sút lợi nhuận nước, có điều kiện thu lợi nhuận cao tìm môi trường đầu tư thuận lợi hơn; Là biện pháp để vượt qua hàng rào bảo hộ mậu dịch nhằm mở rộng thị trường, tận dụng triệt để ưu đãi nước nhận đầu tư; 20/08/2020 TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ QUỐC TẾ Đối với nước đầu tư  Tác động tích cực: Khuếch trương sản phẩm, danh tiếng, tạo lập uy tín tăng cường vị chủ đầu tư thị trường giới; Kéo dài chu kỳ sống hiệu sử dụng công nghệ; Khai thác nguồn yếu tố đầu vào sản xuất với chi phí thấp so với đầu tư nước TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ QUỐC TẾ Đối với nước đầu tư  Tác động tiêu cực: Nếu chiến lược, sách khơng phù hợp nhà kinh doanh không muốn đầu tư kinh doanh nước dẫn đến đầu tư nước tăng làm sản xuất nươc đình trệ dẫn đến suy thoái, khủng hoảng kinh tế nước Giảm việc làm nước đầu tư; TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ QUỐC TẾ Đối với nước đầu tư  Tác động tiêu cực: Hiện tượng chảy máu chất xám trình chuyển giao cơng nghệ, quyền thương hiệu, bí sản xuất, … Chủ đầu tư gặp rủi ro lớn không hiểu rõ môi trường đầu tư, 20/08/2020 TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ QUỐC TẾ Đối với nước nhận đầu tư  Tác động tích cực: Góp phần giải khó khăn thiếu vốn; Tạo việc làm, tăng thu nhập cho lao động nước; Học tập kinh nghiệm quản lý, tác phong làm việc tiên tiến, tiếp nhận công nghệ đại từ nước chủ đầu tư; TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ QUỐC TẾ Đối với nước nhận đầu tư  Tác động tích cực: Tạo điều kiện để khai thác nguồn tài nguyên cách có hiệu quả; Giúp cho việc xây dựng khu công nghiệp, khu chế xuất, khu cơng nghệ cao nhằm hỗ trợ q trình cơng nghiệp hoá, chuyển dịch cấu kinh tế; TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ QUỐC TẾ Đối với nước nhận đầu tư  Tác động tiêu cực: Có thể dẫn tới tình trạng khai thác tài ngun thái q, gây nhiễm mơi trường; Gây phân hố, tăng khoảng cách phát triển vùng tầng lớp dân cư; Có thể làm tăng vấn đề tệ nạn xã hội, bệnh tật; Có thể bị ảnh hưởng lệ thuộc vào yêu cầu từ phía chủ đầu tư 20/08/2020 PHÂN LOẠI ĐẦU TƯ QUỐC TẾ  Theo lĩnh vực đầu tư  Theo khu vực/ vùng lãnh thổ;  Theo tham gia chủ đầu tư vào việc quản lý trình sử dụng vốn đầu tư PHÂN LOẠI ĐẦU TƯ QUỐC TẾ  Theo lĩnh vực đầu tư: đầu tư vào sản xuất, đầu tư vào thương mại dịch vụ  Theo quyền kiểm soát: Đầu tư trực tiếp, đầu tư gián tiếp  Theo chủ đầu tư: Đầu tư tư nhân, đầu tư thức (của phủ)  Theo thời gian: Đầu tư ngắn hạn, trung hạn, dài hạn  Theo nguồn vốn: Đầu tư nước, đầu tư nước PHÂN LOẠI ĐẦU TƯ QUỐC TẾ  Đầu tư trực tiếp nước (FDI)  Đầu tư gián tiếp nước ngồi  Các dịng vốn đầu tư khác 20/08/2020 ĐẦU TƯ GIÁN TIẾP NƯỚC NGỒI • Khái niệm đặc điểm đầu tư gián tiếp nước ngồi • Nguồn vốn hình thức đầu tư gián tiếp nước ngồi • Hỗ trợ phát triển thức (ODA) • Lợi bất lợi đầu tư gián tiếp nước ĐẦU TƯ GIÁN TIẾP NƯỚC NGỒI Đầu tư gián tiếp nước ngồi loại hình di chuyển vốn quốc gia, người chủ sở hữu vốn khơng trực tiếp quản lý điều hành hoạt động sử dụng vốn Trong đầu tư gián tiếp nước ngoài: quyền sở hữu tách rời quyền sử dụng tài sản đầu tư Chủ đầu tư nước ngồi đầu tư hình thức cho vay hưởng lãi suất đầu tư mua cổ phiếu, trái phiếu hưởng lợi tức ĐẦU TƯ DANH MỤC QUỐC TẾ FPI (Foreign Portfolio Investment) hình thức đầu tư quốc tế đó chủ đầu tư nước mua chứng khoán các công ty, các tổ chức phát hành nước khác với mức khống chế định để thu lợi nhuận không nắm quyền kiểm soát trực tiếp tổ chức phát hành chứng khoán 20/08/2020 ĐẦU TƯ DANH MỤC QUỐC TẾ  Chủ đầu tư nước ngồi nắm giữ chứng khoán, khơng nắm quyền kiểm soát hoạt động tổ chức phát hành chứng khoán;  Số lượng chứng khoán mà các cơng ty nước ngồi mua c thể bị khống chế mức độ định tuỳ theo nước;  Thu nhập chủ đầu tư: cố định không tùy loại chứng khoán mà họ đầu tư;  Phạm vi đầu tư giới hạn số các hàng hóa lưu hành thị trường chứng khoán nước nhận đầu tư;  Nước tiếp nhận đầu tư nhận vốn tiền, khơng có hội tiếp thu công nghệ, kỹ thuật đại, kinh nghiệm quản lý ĐẦU TƯ DANH MỤC QUỐC TẾ  Phân loại: Đầu tư trái phiếu nước Đầu tư cổ phiếu nước ĐẦU TƯ DANH MỤC QUỐC TẾ Đầu tư cổ phiếu Đối tượng đầu tư Quan hệ nhà đầu tư doanh nghiệp phát hành Đầu tư trái phiếu Cổ phiếu (Equity/Share): chứng sở Trái phiếu(Bond): chứng nợ (debt hữu (certificate of ownership) certificate) Quan hệ sở hữu (chủ sở hữu đối tượng sở hữu) Chủ đầu tư cổ đông (share-owner)/chủ sở hữu cơng ty Quan hệ tín dụng (chủ nợ nợcreditor &borrower) Chủ đầu tư trái chủ (bond-bearer)/chủ nợ công ty Thu nhập mà Cổ tức (Divident): lợi nhuận công ty đợc -Trái tức (Interest): lãi tương ứng với doanh nghiệp chia tương ứng với phần vốn góp phần vốn cho vay phát hành trả cho =>Thu nhập không cố định* =>Thu nhập cố định nhà đầu tư Thu nhập Không có cổ tức mà cịn có thu nhập từ Khơng có trái tức mà cịn có thu nhập nhà đầu tư chứng việc mua, bán chứng khoán (phần chênh từ việc mua, bán chứng khoán (phần chênh khoán lệch giá mua giá bán-spread) lệch giá mua giá bán-spread) * Chỉ áp dụng với cổ phiếu thường (common stock) không áp dụng với cổ phiếu ưu đãi (preferred stock) 20/08/2020 ĐẶC ĐIỂM ĐẦU TƯ GIÁN TIẾP NƯỚC NGỒI • Nguồn vốn đầu tư gián tiếp nước ngồi cung cấp Chính phủ, tổ chức quốc tế, tổ chức phi Chính phủ (NGO) tư nhân • Chủ đầu tư nước ngồi khơng trực tiếp tham gia điều hành hoạt động đối tượng đầu tư • Chủ đầu tư nước ngồi thu lợi nhuận thơng qua lãi suất cho vay lợi tức cổ phần ĐẶC ĐIỂM ĐẦU TƯ GIÁN TIẾP NƯỚC NGỒI • Nguồn vốn: Chính phủ, tổ chức quốc tế, tổ chức phi phủ, cá nhân • Các hình thức • Hỗ trợ phát triển (ODA): viện trợ có hồn lại viện trợ khơng hồn lại, vay ưu đãi khơng ưu đãi; • Mua cổ phiếu trái phiếu (đạt mức tỷ lệ tối đa theo quy định nước tiếp nhận) LỢI THẾ ĐẦU TƯ GIÁN TIẾP NƯỚC NGOÀI • Nước sở chủ động việc bố trí cấu đầu tư trình sử dụng vốn; • Tạo điều kiện cho nước sở thực dự án đầu tư có quy mơ vốn lớn thời gian thu hồi vốn dài; • Giúp chủ đầu tư phân tán rủi ro thường phải chịu mức độ rủi ro thấp; • Tạo điều kiện cho nước chủ đầu tư nâng cao vị 20/08/2020 BẤT LỢI CỦA ĐẦU TƯ GIÁN TIẾP NƯỚC NGỒI • Hiệu qủa sử dụng vốn thường khơng cao; • Hạn chế khả thu hút vốn, chuyển giao công nghệ kỹ quản lý từ đối tác nước ngồi; • Có thể dẫn đến gánh nặng nợ nước ngồi cho nước sở tại; • Nước sở bị ràng buộc điều kiện từ phía chủ đầu tư HỖ TRỢ PHÁT TRIỂN CHÍNH THỨC (ODA) Hỗ trợ phát triển thức (ODA) hoạt động hợp tác phát triển Nhà nước Chính phủ nước với Chính phủ nước ngồi hay tổ chức quốc tế ODA khoản viện trợ khơng hồn lại, viện trợ có hồn lại tín dụng ưu đãi Chính phủ, tổ chức liên phủ, tổ chức phi phủ (NGO), tổ chức thuộc hệ thống Liên hợp quốc (UN), tổ chức tài quốc tế dành cho nước chậm phát triển HỖ TRỢ PHÁT TRIỂN CHÍNH THỨC (ODA) ODA luồng tài chuyển tới nước phát triển tới tổ chức đa phương để chuyển tới nước phát triển mà: • Được cung cấp tổ chức phủ (trung ương địa phương) quan điều hành tổ chức này; • Có mục tiêu thúc đẩy tăng trưởng kinh tế phúc lợi nước phát triển; • Mang tính chất ưu đãi có yếu tố khơng hồn lại ≥ 25% 20/08/2020 ĐẶC ĐIỂM CỦA ODA  Các nhà tài trợ (Donors)  Đối tượng nhận viện trợ  Tính ưu đãi  Có ràng buộc  Nhà tài trợ gián tiếp điều hành dự án  Có tính phúc lợi xã hội  Có nguy để lại gánh nặng nợ nần cho quốc gia nhận viện trợ HỖ TRỢ PHÁT TRIỂN CHÍNH THỨC (ODA) Về nhà tài trợ (Donors): • Chính phủ nước • Tổ chức liên phủ: EC, OECD • Tổ chức thuộc Liên hợp quốc UNCTAD, UNDP, UNIDO, UNICEF, WFP, UNESCO, WHO • Tổ chức tài quốc tế: IMF, WB, WTO • Các tổ chức phi phủ (NGO) • Mỗi phủ có quan riêng để quản lí việc cấp ODA: SIDA, AusAID, JICA, USAID, IAE, CIDA… Đối tượng nhận viện trợ (Aid recipients): Là phủ nước phát triển CÁC HÌNH THỨC ODA • Viện trợ khơng hồn lại: hình thức cung cấp ODA khơng phải hồn lại cho nhà tài trợ • Tín dụng ưu đãi: hình thức cung cấp ODA dạng cho vay với lãi suất điều kiện ưu đãi • ODA hỗn hợp: khoản viện trợ không hoàn lại khoản cho vay ưu đãi cung cấp đồng thời với khoản tín dụng thương mại tính chung lại, "yếu tố khơng hồn lại” đạt khơng 25% tổng giá trị khoản • Ngồi ra, ODA cịn bao gồm khoản vay từ Tổ chức Tài quốc tế có thành tố khơng hồn lại đạt 25% 10 ... lý ĐẦU TƯ DANH MỤC QUỐC TẾ  Phân loại: ? ?Đầu tư trái phiếu nước ? ?Đầu tư cổ phiếu nước ĐẦU TƯ DANH MỤC QUỐC TẾ Đầu tư cổ phiếu Đối tư? ??ng đầu tư Quan hệ nhà đầu tư doanh nghiệp phát hành Đầu tư. ..20/08/2020 ĐẦU TƯ QUỐC TẾ Đầu tư quốc tế hình thức di chuyển quốc tế vốn, vốn di chuyển từ quốc gia sang quốc gia khác để thực dự án đầu tư nhằm đem lại lợi ích cho bên tham gia Đầu tư quốc tế hình... động đầu tư quốc tế đại CẤU TRÚC MÔN HỌC  Chương Tổng quan Đầu tư quốc tế  Chương Đầu tư quốc tế thể chế quản trị doanh nghiệp quốc tế  Chương Đầu tư trực tiếp nước ngoài: Dự án đầu tư trực