006 ảnh hưởng của các yếu tố đầu tư nước ngoài đến thị trường chứng khoán việt nam

Sinh viên thực Lớp : Ngô Thị Tú Trinh : K20TCI Khoá học : 2017 - 2021 HỌC VIỆN NGÂN HÀNG Mã sinh viên : 20A4011383 KHOA TÀI CHÍNH ɑnrɔ^ɑiiŋ - KHOÁ LUẬN TỐT NGHIỆP ẢNH HƯỞNG CỦA CÁC YẾU TỐ ĐẦU TƯ NƯỚC NGỒI ĐẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM Giảng viên hướng dẫn : TS Phạm Tiến Mạnh Hà Nội, 05/2021 LỜI CẢM ƠN Thành công khơng có cá nhân tạo mà cịn gắn liền với hỗ trợ, giúp đỡ nhiều người khác Khoảng thời gian từ bắt đầu học tập giảng đường đại học đến nay, em nhận nhiều quan tâm, giúp đỡ q thầy cơ, gia đình bạn bè Với lịng biết ơn sâu sắc nhất, em xin kính gửi đến Ban giám đốc Học viện Ngân hàng, quý thầy khoa Tài với tri thức tâm huyết truyền đạt vốn kiến thức cho chúng em suốt thời gian học tập trường Đặc biệt, em xin bày tỏ lòng biết ơn chân thành sâu sắc tới thầy giáo TS Phạm Tiến Mạnh hướng dẫn tận tâm, nhiệt tình cho em nhận xét quý báu, góp ý sai sót giúp em hồn thành khố luận cách trọn vẹn Em xin kính chúc q thầy sức khỏe, hạnh phúc, thành công đường nghiệp giảng dạy Do kiến thức em nhiều hạn chế bỡ ngỡ, khố luận chắn khơng tránh khỏi thiếu sót, kính mong nhận đóng góp ý kiến thầy cô giáo hội đồng để khố luận hồn thiện Em xin chân thành cảm ơn! i LỜI CAM ĐOAN Em cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng em Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực hồn tồn khơng chép sử dụng kết đề tài nghiên cứu tương tự Nếu phát có chép kết nghiên cứu đề tài khác, em xin hoàn toàn chịu trách nhiệm Hà Nội, ngày tháng năm 2021 Sinh viên thực Ngô Thị Tú Trinh ii MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 1.1 Các nghiên cứu nước ảnh hưởng yếu tố ĐTNN đến biến động giá cổ phiếu 1.2 Các nghiên cứu nước ảnh hưởng yếu tố ĐTNN đến biến động giá cổ phiếu CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN MỐI QUAN HỆ CỦA ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 20 2.1 Tổng quan ĐTNN TTCK Việt Nam 20 2.1.1 Đầu tư nước 20 2.1.2 Thị trường chứng khoán Việt Nam 22 2.1.3 N hà đầu tư nước Việt Nam hoạt động TTCK 25 2.2 Tác động yếu tố đầu tư nước tới thị trường chứng khoán 35 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP, DỮ LIỆU VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 38 3.1 Quy trình nghiên cứu 38 3.2 Phương pháp nghiên cứu 39 3.3 Dữ liệu nghiên cứu 39 3.4 Mơ hình nghiên cứu 40 3.4.1 Mơ hình .40 3.4.2 Xây dựng biến mơ hình 42 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 44 4.1 Mô tả tổng quan số liệu nghiên cứu 44 4.2 Kết mơ hình hồi quy 45 iii 4.2.3 Kết chạy mơ hình OLS 51 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 61 5.1 Kết luận 61 5.2 Khuyến nghị 62 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 65 iv DANH MỤC BANG Bảng 1.2.1: Tổng hợp nghiên cứu nước nước ảnh hưởng ĐTNN đến biến động giá cổ phiếu 12 Bảng 2.1.1: 10 cổ phiếu có giá trị mua/bán rịng lớn sàn HoSE Đơn vị: Tỷ đồng 35 Bảng 3.4.1: Bảng giải thích ký hiệu biến mơ hình 41 Bảng 4.2.1: Hệ số tương quan biến 46 Bảng 4.2.2: Hệ số tương quan biến 50 Bảng 4.2.3: Kết chạy OLS mô hình 52 Bảng 4.2.4: Kết chạy OLS mơ hình 53 Bảng 4.2.5: Kết kiểm định mơ hình 55 Bảng 4.2.6: Kết chạy OLS mơ hình 56 Bảng 4.2.7: Kết kiểm định OLS mơ hình 57 Bảng 4.2.8: Kết kiểm định mơ hình 58 Bảng 4.2.9: Tổng hợp kết kiểm định mơ hình 59 DANH MỤC HÌNH Hình 3.1: Quy trình nghiên cứu 38 v DANH MỤC TỪBIỂU VIẾTĐỒ TẮT DANH MỤC Biểu đồ 2.1: Vốn đăng ký đầu tư NĐTNN trực tiếp vào Việt Nam giai đoạn 2010 - 2020 26 Biểu đồ 2.2 Vốn thực đầu tư nhà đầu tư trực tiếp nước vào Việt Nam giai đoạn 2010 - 2020 27 Biểu đồ 2.3: Số dự án đăng ký đầu tư nhà đầu tư trực tiếp nước vào Việt Nam giai đoạn 2011 - 2020 28 Biểu đồ 2.4: Số lượng tài khoản NĐTNN giai đoạn 2015 - 2020 33 Biểu đồ 2.5: Giá trị mua/bán ròng khối ngoại sàn HOSE theo tháng năm 2020 34 Từ viết tắt Nguyên nghĩa CGCN Chuyển giao công nghệ CP Cổ phiếu DN Doanh nghiệp ĐTNN Đầu tư nước FDI Đầu tư trực tiếp nước GDP Tổng sản phẩm nội địa HOSE Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh HNX Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội NĐT NN Nhà đầu tư nước NN Nước TTCK Thị trường chứng khoán TT Trực tiếp VN Việt Nam vi vii LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Nhà đầu tư nước giao dịch NĐTNN thị trường chứng khoán nước thu hút quan tâm nhà đầu tư nhà phân tích tài thị trường xem điểm đến có nhiều hội đầu tư ngày hấp dẫn Bên cạnh đó, nhà đầu tư quốc tế chịu áp lực ngày cao việc tìm kiếm hội đầu tư để đa dạng hóa danh mục đầu tư Trải qua 20 năm vào hoạt động TTCK Việt Nam có đóng góp quan trọng cho kinh tế, chí đánh giá thị trường có tốc độ vốn hố phát triển giới Sự tham gia ngày sâu rộng NĐTNN đóng góp tích cực mà cịn động lực cho phát triển TTCK Việt Nam Và để hiểu rõ mối quan hệ yếu tố đầu tư nước TTCK giai đoạn 2012 - 2020, tác giả lựa chọn đề tài “Ảnh hưởng yếu tố đầu tư nước đến thị trường chứng khoán Việt Nam” Mục tiêu nghiên cứu - Làm rõ tác động yếu tố ĐTNN tới TTCK, cụ thể hai số chứng khoán vốn hoá thị trường HOSE HNX từ đưa khuyến nghị nhằm phát triển TTCK Việt Nam - Trả lời câu hỏi nghiên cứu sau: + Các biến yếu tố ĐTNN tác động làm tăng, giảm hay không ảnh hưởng đến vốn hoá thị trường, thị giá cổ phiếu TTCK? + Các biện pháp để thu hút NĐT NN nâng cao hiệu sử dụng nguồn vốn? Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu + Biến động hai số chứng khoán VNI_Index, HNX_Index, vốn hoá thị trường sàn HOSE, HNX CAP_HNX Coefficients Standard Deviation P-value EX -0,0743 0,1949 0,7060 IM 0,0048 0,0467 0,9190 IM_CAP 0,0034 0,0705 0,9620 PRO - 0,2253 0,0968 0,0270 REG_CAP 0,0089 0,0306 0,7720 VOL_BUY_HNX 0,1592 0,1079 0,1510 VOL_SELL_HNX -0,0211 0,0707 0,7670 WORTH_BUY_HNX 0,3624 0,6559 0,5850 WORTH_SELL_HNX -0,4439 0,6804 0,5190 NETBUY_HNX -0,4382 0,6265 0,4900 INFLAT -1,2361 1,3339 0,3620 GDP 16,5614 4,6282 0,0010 _cons 4,1749 0,6941 0,0000 Significant F 0,0002 R-squared 0,6737 Bảng 4.2.6: Kết chạy OLS mơ hình Nguồn: Kết nghiên cứu Qua bảng số liệu, Significant F = 0,5758 mơ hình khơng có ý nghĩa Mơ hình 4: CAP HNXitt = β0 + β1*EXt + β2 *IMt + β3*PROt + β4*IMPCAPt β5*NETBUYHNXt + β6*VOLBUYHNXt + β7*WORTHBUYHNXt + +β8*WORTHSELLHNXt + β9*VOLSELLHNXt + β10*REGCAPt + β11*INFLATt+ β12*GDPt + εi't, 56 + Tên biến Chiều hướng tác động Biến phụ thuộc Bảng 4.2.7: Kết kiểm định OLS mơ hình Nguồn: Kết nghiên cứu Dựa vào bảng 4.2.7: Ket chạy OLS mơ hình cho thấy hệ số xác định R bình phương 0,6737 (67,37%) Bên cạnh đó, R2 = 7,3 7% cho thấy 100% biến động vốn hố thị trường sàn HNX có 70,85% 11 yếu tố mơ hình, cịn 32,63% yếu tố ngẫu nhiên yếu tố khác khơng có mơ hình tác động Như vậy, giá trị R2 cao 50% thể mô hình tuyến tính phù hợp với tập liệu nghiên cứu biến phụ thuộc vốn hoá thị trường sàn HNX giải thích biến độc lập tới 70% 57 Vốn hoá thị trường sàn HNX (CAP_HNX) Biến độc lập Xuất (không kể dầu thô) khu vực đầu Không ảnh hưởng tư TT NN (EX) Nhập khu vực đầu tư TT NN (IM) Không ảnh hưởng Số dự án cấp NĐT NN (PRO) Ngược chiều Vốn thực dự án NĐT NN Không ảnh hưởng (IMP_CAP) Vốn đăng ký dự án NĐT NN Không ảnh hưởng (REG_CAP) Tỷ lệ mua ròng NĐT NN sàn HNX Không ảnh hưởng (NETBUY_HNX) Khối lượng mua NĐT NN sàn HNX Không ảnh hưởng (VOL_BUY_HNX) Giá trị mua NĐT NN sàn HNX Không ảnh hưởng (WORTH_BUY_HNX) Khối lượng bán NĐT NN sàn HNX Không ảnh hưởng (VOL_SELL_HNX) Giá trị bán NĐT NN sàn HNX Không ảnh hưởng (WORTH_SELL_HNX) Biến kiểm sốt Lạm phát (INFLAT) Khơng ảnh hưởng Tổng sản phẩm nội địa (GDP) Cùng chiều Tên biến ^EX IM PRO IMP_CAP VNI NA CAP_HOSE NA HNX NÃ CAP_HNX NÃ NA mơNA NA tố số dự NÃ Theo kết hình cho biết, nhân án cấp NĐT NN tác NA vốn NA NÃ - cho biết, số dự án cấp động ngược chiều hoá thị trường sàn HNX Điều NA HNX có sựNÃ NĐTNA NN tăngNA thị giá cổ phiếu biến động tích cực ngược REG_CAP NAsoát, lạm phátNÃ lại Đối với NA biến kiểm (INFLAT) tácNÃ động ngược chiều, tổng NETBUY_HOSE sản phẩm nộiNA NAthì biến động chiều với vốn hoá thị trường sàn HNX địa (GDP) NETBUY_HNX Khi tỷ lệ lạm phát giảm, tổng sản phẩmNÃ nội địa GDP NÃ tăng thị giá cổ phiếu VOL_BUY_HOSEtăng ngượcNA NA lại VOL_BUY_HNX NÃ NÃ WORTH_BUY_HNX NÃ NÃ NÃ NÃ NÃ NÃ WORTH_BUY_HOSE NA NA VOL_SELL_HOSE VOL_SELL_HNX NA NA WORTH_SELL_HOSE WORTH_SELL_HNX NA INFLAT NA + NÃ NÃ GDP NA + NÃ + NA Bảng 4.2.8: Kết kiểm định mơ hình Nguồn: Kết nghiên cứu Trong 12 nhân tố nghiên cứu lựa chọn vào mơ hình có nhân tố số dự án cấp NĐT NN, tổng sản phẩm nội địa tác động tới vốn hoá thị trường sàn HNX (CAP_HNX) 58 Bảng 4.2.9: Tổng hợp kết kiểm định mơ hình Nguồn: Kết nghiên cứu 59 Trong đó: + : Cùng chiều - : Ngược chiều N.A: Không ảnh hưởng 60 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 5.1 Kết luận Khố luận phân tích mối quan hệ yếu tố liên quan tới ĐTNN TTCK bao gồm hai số VNI_Index, HNX_Index, vốn hoá thị trường sàn HOSE, HNX Nghiên cứu có biến phụ thuộc, 10 biến độc lập, biến kiểm soát mơ hình Kết hồi quy cho thấy: Thứ nhất, lạm phát tác động chiều với vốn hoá thị trường sàn HOSE Trong số trường hợp, lạm phát tăng nhẹ tốt cho giá cổ phiếu, giá cổ phiếu tăng dẫn đến vốn hoá thị trường tăng lạm phát thấp mức cổ phiếu theo chu kỳ bị tổn thương nhiều nhất, đồng thời làm giảm sức mua Thứ hai, số dự án cấp NĐT TT NN ảnh hưởng ngược chiều tới vốn hoá thị trường sàn HNX Trong số trường hợp, số dự án cấp tăng nhiều chưa hồn thành có vấn đề phát sinh, làm ảnh hưởng tiêu cực tới giá cổ phiếu làm cho vốn hoá thị trường giảm Thứ ba, tổng sản phẩm quốc nội GDP có quan hệ chiều với vốn hoá thị trường sàn HOSE, HNX Khi GDP tăng, thu hút NĐT NN tham gia làm cho TTCK trở nên minh bạch chuyên nghiệp Tỷ lệ vốn hóa thị trường cổ phiếu GDP dùng để xác định giá trị thị trường chung bị đánh giá thấp hay cao so với mức trung bình q khứ, tính so sánh tổng giá trị cổ phiếu thị trường với tổng sản phẩm quốc nội Kết số phần trăm GDP, đại diện cho giá trị thị trường cổ phiếu Ví dụ, tính đến 30/11/2020, tổng giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu niêm yết HOSE HNX đạt 3,86 triệu tỷ đồng, tương đương gần 64% GDP Nếu GDP thay đổi giá trị vốn hố thay đổi ngược lại Kết trùng với nghiên cứu Mimam Alam Tanweer Hasan (2003) cho thay đổi vốn hố thị trường dự đoán thay đổi GDP Thứ tư, biến độc lập cịn lại khơng tác động tới hai số chứng khoán VNI-Index HNX-Index 61 5.2 Khuyến nghị Mặc dù biến độc lập liên quan tới đầu tư nước ngồi khơng tác động trực tiếp tới TTCK ĐTNN ln đóng vai trị quan trọng, kênh huy động vốn cho tăng trưởng kinh tế - xã hội, đồng thời động lực để thúc đẩy cấu kinh tế chuyển dịch theo hướng cơng nghiệp hóa, đại hóa, giải thất nghiệp, cải thiện thu nhập, ổn định đời sống người dân, nâng cao trình độ cơng nghệ lực quản lý cho kinh tế Bên cạnh đó, quan hệ kinh tế đối ngoại nước ta với nước khu vực giới mở rộng nhờ vào ĐTNN Do đó, việc làm cần thiết thu hút vốn FDI cách hiệu Khuyến nghị chung: Quy mơ doanh nghiệp thể qua vốn hố thị trường Vì tính khoản rủi ro, vốn thị trường yếu tố quan trọng cần ý quỹ đầu tư nhiều NĐT Vốn hóa cơng ty thấp rủi ro có xu hướng cao ngược lại Vậy nên, quỹ NĐT đa dạng hóa danh mục đầu tư cách tối ưu thu lợi nhuận cao với mức rủi ro hợp lí Tỷ lệ lạm phát ảnh hưởng lớn đến tốc độ đầu tư TTCK nói riêng kinh tế nói chung Cần phải trì tỷ lệ lạm phát vừa phải khơng có tác dụng khuyến khích đầu tư mà cách để thu hút ĐTNN Khi lạm phát cao làm giảm sức mua xã hội gât ảnh hưởng tiêu cực cho việc tiết kiệm tạo nhiều rủi ro cho đầu tư DN, làm cho kinh tế bị đình trệ GDP tác động chiều với vốn hoá thị trường hai sàn nên Nhà nước cần điều hành chủ động, linh hoạt cơng cụ sách tiền tệ sách tài khóa, từ thúc đẩy tăng trưởng GDP, thu hút NĐT NN tham gia khiến cho TTCK trở nên khoản minh bạch Bên cạnh đó, tăng trưởng kinh tế với chất lượng sống ngày nâng cao khiến cho nhu cầu NĐT khắt khe đa dạng Vậy nên cần đầu tư nâng cấp sở hạ tầng theo hướng đại, tiên tiến 62 Ngồi có thêm số khuyến nghị cho doanh nghiệp để thu hút ĐTNN như: Đối với dự án quản trị đại, công nghệ xanh sạch, tiên tiến, đại có giá trị gia tăng cao, đồng thời có tác động lan toả, có khả kết nối chuỗi cung ứng sản xuất tồn giới doanh nghiệp nên có sách ưu đãi nguồn vốn riêng DN cần tăng cường biện pháp bảo vệ mơi trường khuyến khích sử dụng ngun nhiên liệu đầu vào, phương pháp sản xuất, thân thiện với môi trường, xử lý sở sản xuất gây ô nhiễm môi trường, thực nghiêm chỉnh chấp hành công tác bảo vệ môi trường sản xuất sinh hoạt nhằm cải thiện môi trường kinh doanh Cần quan tâm cải thiện trình độ lao động: Nghiên cứu, trang bị kiến thức, kĩ thuật ngành nghề thiếu nguồn lao động, điều chỉnh chuyển dịch cấu lao động theo tốc độ chuyển dịch cấu kinh tế Thêm vào đó, cần xây dựng đội ngũ lao động đoàn kết, tiến ổn định lâu dài DN, hạn chế tối đa tình trạng đình cơng khơng theo pháp luật quy định Đồng thời, cần thường xuyên kiểm tra phổ biến cho người lao động người đứng đầu công ty, DN luật lao động Cải thiện khả chuyển giao công nghệ, dự án đầu tư vào Việt Nam cần đặt tiêu chuẩn trình độ cơng nghệ, khuyến khích hình thức đầu tư mua cổ phần sáp nhập, mua lại doanh nghiệp; cần có cam kết việc chuyển giao cơng nghệ NĐT, đẩy mạnh liên kết DN nước DN FDI từ cải thiện chất lượng hàng hoá, đẩy mạnh xuất Đối với Nhà nước: Cần hoàn thiện hệ thống pháp luật, sách đầu tư minh bạch, cơng vơ tư Đơn giản thủ tục hành tiết kiệm thời gian thực phân công rõ trách nhiệm xử lý thủ tục hành chính, đặc biệt số lĩnh 63 giấy phép lao động, cấp phép kinh doanh, thủ tục hải quan, thuế, quản lý thị thực, hoàn thiện văn hướng dẫn thi hành dể hiểu dễ thực hiện; Đảm bảo nguồn vốn ngân sách sử dụng hợp lý, mục đích với hiệu sử dụng tốt nhằm tạo niềm tin NĐT Định hướng phát triển cho vùng, miền với biện pháp, sách phù hợp nhằm phát huy mạnh vai trò vùng để thu hút nguồn vốn ĐTNN, giảm cân cấu vùng 64 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO BẰNG TIẾNG VIỆT [1] Nguyễn Thanh Phương (2017), Giáo trình Thị trường chứng khốn, Hà Nội, Nhà xuất Đại học Quốc gia Hà Nội, trang 22 [2] Nguyễn Minh Phong, (2007), “Đầu tư gián tiếp nước - Tác động hai mặt lựa chọn sách cần thiết cho Việt Nam ”,Tạp chí Kinh tế Phát triển, Trang: 20-24 [3] Phạm Quốc Việt Phạm Quang Huy (2017), “Mối quan hệ sở hữu nước biến động lợi nhuận cổ phiếu TTCK”, Tạp chí Tài [4] Nguyễn Thị Kiều (2018), “Tác động sở hữu nước đến biến động lợi nhuận cổ phiếu Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh”, luận văn thạc sĩ, Trường Đại học Kinh tế Tp Hồ Chí Minh [5] Nguyễn Thị Vân Dung (2017), “Sở hữu nước biến động lợi nhuận cổ phiếu thị trường chứng khoán Việt Nam”, luận văn thạc sĩ, Trường Đại học Kinh tế Tp Hồ Chí Minh [6] Lưu Mỹ Ngọc (2019), “Sở hữu nước ngồi tác động lên khoản chứng khốn Việt Nam”, luận văn thạc sĩ, Trường Đại học Kinh tế Tp Hồ Chí Minh [7] Võ Xuân Vinh Đặng Bửu Kiếm (2019), “Giao dịch NĐT NN với thông báo chia tách cổ phiếu TTCK Việt Nam”, Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng, ngày 25 tháng 03 năm 2019, trang 56 [8] Nguyễn Quang Khương (2020), “Tác động sở hữu nước đến biến động tỷ suất sinh lợi cổ phiếu Sở Giao dịch chứng khốn Tp Hồ Chí Minh”, luận văn thạc sĩ, Trường Đại học Kinh tế Tp Hồ Chí Minh [9] Quốc hội (2005), Luật Đầu tư, NXB Chính trị quốc gia, Hà Nội [10] Lê Xuân Sang (2021), “Thu hút đầu tư trực tiếp nước vào Việt Nam bối cảnh mới”, Tạp chí Tài chính, kỳ 1+2 tháng 02/2021 65 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO BẰNG TIẾNG ANH [1] Samman & Jamil (2018) 'The Impact of Foreign Direct Investment (FDI) on Stock Market Development in GCC countries', pertanika Journal of Social Sciences & Humanities, 26 (3), 2085-2100 [2] Pavabutr Yan (2020), “The Impact of Foreign Ownership on Stock Price Volatility: Evidence from Thailand”, Journal of Asian Finance, Economics and Business, vol No (2021), 007-014 [3] Vo, X V (2015) Foreign ownership and stock return volatility - Evidence from Vietnam Journal of Multinational Financial Management, 30, 101-109; [4] Levine, Ross, Zervos, Sara (1998) "Capital Control Liberalization and Stock Market Development," World Development, Elsevier, vol 26(7), pages 1169-1183, July [5] Dahlquist and Robertsson (2001), “Direct foreign ownership, institutional Investors, and firm characteristics”, Journal of Financial Economics, 59(3), 413-440 [6] Adam, Anokye M., Tweneboah, George (2008) "Foreign Direct Investment (FDI) and Stock market Development: Ghana Evidence," MPRA Paper 11261, University Library of Munich, Germany [7] Li, Donghui and Nguyen, Quang N and Pham, Peter Kien and Wei, Steven X (2011) "Large Foreign Ownership and Firm-Level Stock Return Volatility in Emerging Markets," Journal of Financial and Quantitative Analysis, Cambridge University Press, vol 46(4), pages 1127-1155, August [8] Chen, Du, Li, Ouyang (2013) "Does foreign institutional ownership increase return volatility? Evidence from China," Journal of Banking & Finance, Elsevier, vol 37(2), pages 660-669 [9] Nagpal, Chandrika R and Ravindra (2016), “An Empirical Study on Impact of Flow of FDI & FII on Indian Stock Market”, Vol 3, No 1, Pagination: 19-2 66 [10] Imam Alam, M and Hasan, T (2003), "The causality between stock market development and economic growth: evidence from the United States”, Studies in Economics and Finance, Vol 21 No 1, pp 93-104 [11] IMF (1993) Balance of payments manual (Fifth ed.) IMF TRANG WEBSITE Kênh thơng tin kinh tế - tài Việt Nam: https://s.cafef.vn/Lich-su-giao-dich-VNINDEX- 1.chn# Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam: https://www.vsd.vn/vi/alc/84?page=5 Stockbiz: https://www.stockbiz.vn/ForeignerTradingStats.aspx?Type=1 Ủy ban Chứng khoán Nhà nước: http://www.ssc.gov.vn/ubck/faces/vi/vimenu/vipages vithongtinthitruong/thongkett ck/quymothitruong;jsessionid=2tvGgWTDgh2WPpzy8nMvN8G2S1G2XqmgDcfn6 214dtNbRTdPnQg5!855868570!1746162888?adf.ctrlstate=15uv775fb8 37&afrLoop=3565036328000&afrWindowMode=0&afrWin dowId=null Trang thông tin điện tử ĐTNN: https://fia.mpi.gov.vn/ Cổng thông tin điện tử Bộ kế hoạch đầu tư: http://www.mpi.gov.vn/Pages/tinbai.aspx?idTin=48566&idcm=208 https://vietnambiz.vn/ti-le-von-hoa-thi-truong-co-phieu-tren-gdp-stock-marketcapitalization-to-gdp-ratio-la-gi-20200106124604688.htm http://thoibaotaichinhvietnam.vn/pages/nhip-song-tai-chinh/2020-07-14/nha-dau-tutren-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-phat-trien-ve-luong-doi-moi-ve-chat89511.aspx https://cafef.vn/khoi-ngoai-ban-rong-ky-luc-trong-nam-202020210102100922128.chn 67 https://tapchitaichinh.vn/su-kien-noi-bat/thu-hut-dau-tu-truc-tiep-nuocngoai%C2%A0vao-viet-nam-trong-boi-canh-moi-331915.html http://tapchicongthuong.vn/bai-viet/thuc-trang-thu-hut-von-dau-tu-truc-tiep-nuocNGÂN HλNG NHΛ NƯỚC VIỆT NAM CỘNG HOÀ XA JIỘĨ CHỦ NGHĨA VICTNAM ngoai-vao-viet-nam-giai-doan-2010-2020-80266.htm HỌCyiỤN NGAN HÀNG Dộc lập Tự Hạnh phúc https://tapchitaichinh.vn/nghien-cuu-trao-doi/thuc-trang-va-giai-phap-chuyen-giaocong-nghe-o-viet-nam-125674.html BẢN GIẢI TRÌNH CHiNH SỬA KHĨA LUẬN TÓT https://www.vietnamplus.vn/thanh-tuu-75-nam-phat-trien-kinh-te-chon-loc-dongNGHIỆP von-fdi-moi/660337.vnp Họ tên sinh viên: Ngô Tlij Tú Trinh Mã sinh viên: 20A4011383 https://cafef.vn/chat-luong-nha-dau-tu-tren-ttck-viet-nam-da-thay-doi-ra-sao-sau- Lởp: K20TC1 Ngành: Tài - Ngân hảng 20-nam-giao-dich-20200714093449768.chn Tcn đê tài: Tác động đầu tư nước ngồi đến thị trường chứng khốn Việt Nam https://www.cophieu68.vn/stats foreigner.php http://thoibaotaichinhvietnam.vn/pages/nhip-song-tai-chinh/2020-07-14/nha-dau-tutren-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-phat-trien-ve-luong-doi-moi-ve-chat89511.aspx https://www.hsx.vn/Modules/Rsde/Report/ForeignTradingReportIndex https://www.theglobaleconomy.com/Vietnam/Economic growth/ https://www.theglobaleconomy.com/Vietnam/Inflation/ Nội dung yêu cầu chinh sửa cũa Hội đồng Nội dung chỉnh sửa sinh viên Bồ sung CO sở lý thuyết, Đã bố sung CO sở lý thuycb mô mô Iiinh Dgliien cứu hình nghiên cứu Cân nhắc đổi tên đẻ tài cho Đã đổi ten đề tài thảnh: “Ảnh phủ hợp với việc xây dựng hưởng yếu tố đầu tư bicn ứong mỏ hinh nước đen thị trường Bồ sung kiểm định cho chúng mơ hình khốn Việt Nam'' Ghi (ghi rõ v| trí chỉnh sửa: dòng, mục, trang) 68 Cộng hỏa Xi hội chủ nghĩa Việt Nam Độc lập - Tự - Hạnh phúc NHẶN XÉT VÀ XÁC NHẬN CỦA DƠN VỊ THựC TẠP Sinh viên: Ngô Thi Tú Trinli Mă SV: 20A401I383 Lớp: K20TC1 Trường: Học viện Ngàn hàng Đã hoàn thành trinh thực tập Cỏng ty Cổ phần Quản lý quỷ Bòng Sen từ ngày 15/01/2021 dến ngày 15/04/2021 Trongthoi gian thực tập sinh viên Ngô Thị Tú Trinh dà thể lực vả hoàn thảnh công việc giao: Xuất sắc Tổt Khá Đáp ứng yêu câu Không dáp ứng yêu câu Xác nhặn đj —rc Up Kiên nghị khác (nêu có): (Ký ghi rõ COPHAN ∖Z∙V I ŨUẬN l‰eσΓT*' Hà Nội, ngày 05 tháng 06 năm 202Ỉ ToiflNiSEN √cJ Sinh viên —- »'/ (Ký ghi rõ họ tên) Giăng viên hướng dẫn (Ký ghi rõ họ tên) TOflG GIẢM ĐỐC ^ểữo ∖Jic(u t^fιaniι 69 70 ... Đầu tư nước 20 2.1.2 Thị trường chứng khoán Việt Nam 22 2.1.3 N hà đầu tư nước Việt Nam hoạt động TTCK 25 2.2 Tác động yếu tố đầu tư nước tới thị trường. .. triển TTCK Việt Nam Và để hiểu rõ mối quan hệ yếu tố đầu tư nước TTCK giai đoạn 2012 - 2020, tác giả lựa chọn đề tài ? ?Ảnh hưởng yếu tố đầu tư nước đến thị trường chứng khoán Việt Nam? ?? Mục tiêu... cứu đề tài cho giao dịch nhà đầu tư nước ngồi đến thị trường chứng khốn Nam động giao Anh, dịch nhà đầu tư nước đến Cao thị trường Tiến Sĩ 2017 chứng khoán Việt Nam Việt khối lượng giao dịch quy