121 đánh giá nhân tố tác động đến hành vi của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán việt nam,khoá luận tốt nghiệp

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP TÊN ĐỀ TÀI: ĐÁNH GIÁ NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN HÀNH VI CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM SINH VIÊN THỰC HIỆN: LƯU NGỌC ANH LỚP: K18TCI KHÓA HỌC: 2015 - 2019 Mà SINH VIÊN: 18A4010024 GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN: TS ĐẶNG TÀI AN TRANG Hà Nội, tháng 05 năm 2019 HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP TÊN ĐỀ TÀI: ĐÁNH GIÁ NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN HÀNH VI CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM SINH VIÊN THỰC HIỆN: LƯU NGỌC ANH LỚP: K18TCI KHÓA HỌC: 2015 - 2019 Mà SINH VIÊN: 18A4010024 GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN: TS ĐẶNG TÀI AN TRANG Hà Nội, tháng 05 năm 2019 LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng em Các số liệu, kết nêu khóa luận trung thực chưa cơng bố cơng trình khác Trong tồn nội dung khóa luận, điều trình bày riêng em tổng hợp từ nhiều nguồn tài liệu có trích dẫn hợp pháp Em xin chịu hoàn toàn trách nhiệm đề tài Sinh viên thực Lưu Ngọc Anh i LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành luận văn tốt nghiệp, em xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc tới Học viện Ngân hàng tạo điều kiện cho em có mơi trường học tập tốt suốt thời gian em học tập nghiên cứu trường Em xin gửi lời cảm ơn tới thầy Đặng Tài An Trang giúp đỡ em suốt trình nghiên cứu trực tiếp hướng dẫn em hoàn thành đề tài luận văn tốt nghiệp Đồng thời, em xin gửi lời cảm ơn tới thầy cô khoa Tài chính, gia đình bạn bè giúp đỡ, tạo điều kiện cho em suốt trình học tập, nghiên cứu hồn thành khóa luận tốt nghiệp ii MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU .1 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU .3 1.1 Lý thuyết tài học hành vi 1.1.1 .Giới thiệu lý thuyết tài học hành vi 1.1.2 Các học thuyết tài học hành vi 1.1.3 Đánh giá tài hành vi 1.2 Các yếu tố tài hành vi 1.2.1 Hình ảnh cơng ty 1.2.2 Ph ân tích 1.2.3 Ph ân tích kỹ thuật 1.2.4 .Khuyến nghị nhân viên tư vấn 11 1.2.5 Hành vi bầy đàn 11 1.2.6 Sự tự tin thái 11 CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ SỐ LIỆU SỬ DỤNG 13 2.1 Phương pháp nghiên cứu 13 2.1.1 Ph ương pháp định tính 13 iii CHƯƠNG ĐÁNH GIÁ NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN HÀNH VI CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 24 3.1 Nhân tố Uy tín, thương hiệu chủ thể phát hành 24 3.1.1 thương hiệu Mức độ tác động nhân tố “Uy tín, chủ thể phát hành”đến hành vi nhà đầu tư cá nhân xét tiêu giới tính 26 3.1.2 Mức độ tác động nhân tố “Uy tín, thương hiệu chủ thể phát hành”đến 3.1.3 Mức độ tác động nhân tố “Uy tín, thương hiệu chủ thể phát hành” đến hành vi nhà đầu tư cá nhân xét tiêu thu nhập hàng năm .28 3.1.4 Mức độ tác động nhân tố “Uy tín, thương hiệu chủ thể phát hành” đến hành vi nhà đầu tư cá nhân xét tiêu trình độ học vấn 29 3.1.5 Mức độ tác động nhân tố “Uy tín, thương hiệu chủ thể phát hành” đến hành vi nhà đầu tư cá nhân xét tiêu mức độ ưa thích rủi ro 30 3.2 Nhân tố “Phân tích bản” 32 3.2.1 cá Mức độ tác động nhân tố “Phân tích bản” đến hành vi NĐT nhân xét tiêu giới tính 33 3.2.3 cá Mức độ tác động nhân tố “Phân tích bản” đến hành vi NĐT nhân xét tiêu thu nhập hàng năm 35 3.2.4 cá Mức độ tác động nhân tố “Phân tích bản” đến hành vi NĐT nhân xét tiêu trình độ học vấn 36 3.2.5 cá Mức độ tác động nhân tố “Phân tích bản” đến hành vi NĐT nhân xét tiêu mức độ ưa thích rủi ro 37 3.3 Nhân tố “Phân tích kỹ thuật” 38 3.3.1 Mức độ tác động nhân tố “Phân tích kỹ thuật” đến hành vi iv 3.3.4 Mức độ tác động nhân tố “Phân tích kỹ thuật” đến hành vi NĐT cá nhân xét tiêu trình độ học vấn 43 3.3.5 Mức độ tác động nhân tố “Phân tích kỹ thuật” đến hành vi NĐT cá nhân xét tiêu mức độ ưa thích rủi ro 44 3.4 Nhân tố “Khuyến nghị nhân viên tư vấn” 45 3.4.1 Mức độ tác động nhân tố “Khuyến nghị nhân viên tư vấn” đến hành vi NĐT cá nhân xét theo giới tính 47 3.4.2 Mức độ tác động nhân tố “Khuyến nghị nhân viên tư vấn” đến hành vi NĐT cá nhân xét theo độ tuổi 48 3.4.3 Mức độ tác động nhân tố “Khuyến nghị nhân viên tư vấn” đến hành vi NĐT cá nhân xét theo thu nhập hàng năm 49 3.4.4 Mức độ tác động nhân tố “Khuyến nghị nhân viên tư vấn” đến hành vi NĐT cá nhân xét theo trình độ học vấn 50 3.4.5 Mức độ tác động nhân tố “Khuyến nghị nhân viên tư vấn” đến hành vi NĐT cá nhân xét theo mức độ ưa thích rủi ro 52 3.5Nhân tố “Hành vi bầy đàn” 53 3.5.2 Mức độ tác động nhân tố “Hành vi bầy đàn” đến hành vi NĐT cá nhân xét theo độ tuổi 55 3.5.3 Mức độ tác động nhân tố “Hành vi bầy đàn” đến hành vi NĐT cá nhân xét theo thu nhập hàng năm 56 v 3.6.2 Mức độ tác động MỤC nhân tố “Sự TẮT tự tin thái quá” đến hành vi DANH VIẾT NĐT cá nhân xét theo độ tuổi .62 3.6.3 Mức độ tác động nhân tố “Sự tự tin thái quá” đến hành vi NĐT cá nhân xét theo thu nhập hàng năm 63 3.6.4 Mức độ tác động nhân tố “Sự tự tin thái quá” đến hành vi NĐT cá nhân xét theo trình độ học vấn 64 3.6.5 Mức độ tác động nhân tố “Sự tự tin thái quá” đến hành vi NĐT cá nhân xét theo mức độ ưa thích rủi ro 65 3.7 Đánh giá nhân tố tác động đến hành vi nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam 66 CHƯƠNG 4: KHUYẾN NGHỊ 69 4.1 Với nhà đầu tư 69 4.2 Với cơng ty chứng khốn Từ viết tắt Nguyên nghĩa NĐT Nhà đầu tư TTCK Thị trường chứng khốn vi vii tác động Uy tín, Phân tích Phân tích Khuyến Hành vi Sự tự tin thương kỹ thuật nghị bầy đàn thái hiệu nhân viên chủ thể tư vấn phát hành 0% 0% 0% 13.7% 7.5% 0% Rất 11.2% 0% 3.7% 12.5% 27.5% 15% Bình 30% 25% 7.5% 42.5% 46.2% 35% Phần lớn 28.8% 46.2% 33.8% 22.5% 16.3% 42.5% Hoàn 30% 28.8% 55% 8.8% 2.5% 7.5% 100% 100% 100% 100% 100% 100% Hồn tồn khơng thường tồn có Tổng Bảng 3.37: Mức độ tác động nhân tố đến hành vi NĐT cá nhân Theo bảng tổng hợp trên, phân tích kỹ thuật nhân tố tác động mạnh đến hành vi NĐT cá nhân có tới 55% NĐT tham gia khảo sát cho biết hành vi họ bị ảnh hưởng hoàn toàn nhân tố này, áp đảo hoàn toàn nhân tố khác tỷ lệ NĐT lựa chọn mức độ “hồn tồn có” Đồng thời, có 33.8% NĐT chọn mức độ “phần lớn” khơng có NĐT hồn tồn khơng bị tác động nhân tố đưa định đầu tư Tiếp theo nhân tố uy tín, thương hiệu chủ thể phát hành với 30% NĐT 67 lựa chọn mức độ “hoàn tồn có” nói tác động nhân tố đến hành vi đầu tư họ NĐT hồn tồn khơng bị tác động nhân tố Bên cạnh đó, gần 30% NĐT hỏi cho biết hành vi đầu tư họ phần lớn bị tác động uy tín, thương hiệu chủ thể phát hành Có thể thấy cơng ty với uy tín, thương hiệu, hình ảnh tốt có nhiều khả thu hút NĐT cơng ty với hình ảnh khơng đẹp Mức độ tác động nhân tố phân tích đến hành vi NĐT gần tương đương với nhân tố uy tín, thương hiệu chủ thể phát hành, 28.8% NĐT tham gia khảo sát cho hành vi đầu tư họ bị ảnh hưởng hoàn toàn phân tích bản, bên cạnh tỷ lệ NĐT bị tác động phần lớn nhân tố chiếm tới gần 50% số NĐT khảo sát, chí khơng có NĐT lựa chọn mức độ “rất ít” hay “hồn tồn khơng” hỏi mức độ tác động phân tích đến hành vi họ Đứng thứ tư số nhân tố tác động mạnh đến hành vi NĐT khuyến nghị nhân viên tư vấn với 8.8% NĐT cho biết hành vi họ bị tác động hoàn toàn nhân tố này, nhiên tỷ lệ NĐT lựa chọn mức độ “hồn tồn khơng” với tác động từ khuyến nghị nhân viên tư vấn đến định đầu tư họ cao nhân tố đưa khảo sát với 13.7% Sự tự tin thái xếp sau nhân tố khuyến nghị nhân viên tư vấn mức độ tác động đến hành vi NĐT cá nhân với 7.5% NĐT cho hành vi bị tác động hồn toàn nhân tố này, 42.5% NĐT chọn mức độ tác động “phần lớn” khơng có NĐT hồn tồn khơng tự tin định đầu tư chứng khoán Cuối cùng, nhân tố hành vi bầy đàn nhân tố tác động đến hành vi NĐT có 2.5% NĐT bị tác động hoàn toàn nhân tố định đầu tư, 16.3% NĐT thực hành vi đầu tư bị ảnh hưởng phân lớn hành vi NĐT khác thị trường 35% NĐT cho biết nhân tố khơng có ảnh hưởng đến hành vi đầu tư họ 68 CHƯƠNG 4: KHUYẾN NGHỊ 4.1 VỚI CÁC NHÀ ĐẦU TƯ Như đề cập từ chương trước, NĐT cá nhân TTCK Việt Nam mang chất NĐT nhỏ lẻ, phong cách đầu tư họ thường đầu tư ngắn hạn, đầu tư theo phong trào, tâm lý khơng vững vàng, khơng NĐT có hiểu biết thị trường chưa sâu nên, kinh nghiệm đầu tư không nhiều nên thị trường có biến động nhỏ, nhà đầu tư hãi, hoảng loạn, chán nản, niềm tin dẫn đến đưa định thiếu xác từ làm ảnh hưởng tới hiệu đầu tư NĐT nói riêng ảnh hưởng tới ổn định thị trường nói chung Chính vậy, để nâng cao hiệu đầu tư TTCK NĐT cá nhân phải người thay đổi Trước hết thay đổi nhận thức tư đầu tư chứng khốn, khơng thể giao dịch chứng khốn cảm tính đầu tư theo đám đơng, thấy NĐT khác thị trường làm làm theo Muốn trở thành NĐT thành công việc dễ dàng, cần phải từ tảng nắm vững kiến thức TTCK Những kiến thức NĐT có từ việc đọc sách tiếng chứng khốn, vừa có kiến thức, vừa học hỏi kinh nghiệm đầu tư từ NĐT chuyên nghiệp Ngoài ra, NĐT cần đọc thêm báo, tạp chí, theo dõi tin chứng khốn, tài để có nhìn tổng quát thị trường Bên cạnh đó, khuyến khích NĐT thường xun tìm đọc báo cáo tài cơng ty tốt hết nên rèn cho thói quen đọc báo cáo tài chính, việc tuần đọc từ đến hai báo cáo tài chính, từ dần nâng cao hiểu biết, trang bị kiến thức rèn luyện dần kỹ phân tích báo cáo tài - kỹ khơng thể thiếu đầu tư chứng khoán Các NĐT cần biết cách chọn lọc thông tin với thông tin có nguồn từ internet, khơng phải thơng tin cơng bố cơng khai xác, đặc biệt với báo cáo tài cơng ty, liệu quan trọng để phân tích đầu tư chứng khoán, mà Việt Nam 69 nhiều tồn việc minh bạch thông tin công ty niêm yết TTCK, dù vấn đề dần cải thiện năm vừa qua nhờ cố gắng quan quản lý Nhà nước thân cơng ty niêm yết việc ban hành quy định pháp luật công bố thông tin, tra giám sát việc thực quy định việc tuân thủ theo quy định Nhà nước từ công ty Tiếp theo, NĐT cần phải biết cách phân tích chứng khốn, đầu tư chứng khoán cách khoa học cách sử dụng phương pháp phân tích phân tích kỹ thuật để biết nên mua bán chứng khoán với mức giá mua vào, bán vào thời điểm Các NĐT nên giảm thiểu tối đa tác động nhân tố hành vi bầy đàn đến định đầu tư mình, đừng mua theo người khác mà vận dụng phân tích thị trường, loại cổ phiếu để giao dịch theo Bên cạnh đó, cần thận trọng với định mua vào hay bán loại cổ phiếu, tránh rơi vào tình trạng tự tin thái quá, tự tin tốt ‘q’ khơng tốt cả, vậy, NĐT phải xem xét kỹ lưỡng, đảm bảo an toàn cho khoản đầu tư trước định để giảm thiểu thua lỗ Đặc biệt, NĐT cần rèn luyện yếu tố tâm lý, bình tĩnh trước biến động thị trường, không hoảng loạn, phản ứng thái trước biến động dễ đưa định sai lầm trạng thái tâm lý Ngồi ra, NĐT khơng tự tin với khả đầu tư mình, bị thua lỗ nhiều tự đầu tư, khơng có nhiều thời gian cho việc phân tích chứng khốn muốn đầu tư muốn nâng cao hiệu đầu tư tìm đến giải pháp khác quỹ đầu tư, cơng ty chứng khốn với phận nghiên cứu, phân tích thị trường đội ngũ nhân viên tư vấn chuyên nghiệp để ủy thác khoản đầu tư Tùy thuộc vào mục đích, nhu cầu, khả chịu đựng rủi ro, số vốn đầu tư, NĐT chọn lựa loại hình quỹ đầu khác như: quỹ đầu tư mạo hiểm, quỹ tương hỗ, quỹ đầu tư hoán đổi, quỹ đầu cơ, Đầu tư chứng khốn khơng phải việc đơn giản, sớm chiều xong, trái lại lĩnh vực phức tạp, đòi hỏi người tham gia muốn thành cơng phải đầu tư cơng sức, thời gian để không ngừng học hỏi, nghiên cứu, trau dồi kiến 70 thức, nâng cao kỹ năng, tích lũy kinh nghiệm cho thân đầu tư 4.2 VỚI CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN Cơng ty chứng khốn chủ thể có tác động mạnh mẽ đến hoạt động TTCK, giữ vai trò quan trọng việc kết nối cung cầu thị trường, bình ổn giá cung cấp sản phẩm, dịch vụ cho chủ thể khác thị trường Hiện nay, TTCK Việt Nam có 70 cơng ty chứng khốn hoạt động với số tài khoản đầu tư 2.2 triệu tài khoản, theo thống kê Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (2019), số cho cao so với tỷ lệ số công ty chứng khoán với số tài khoản đầu tư TTCK nước giới Chính vậy, để giành thị phần môi trường cạnh tranh nay, cơng ty chứng khốn cần cung cấp cho NĐT sản phẩm, dịch vụ với chất lượng cao, phù hợp với nhu cầu họ Đồng thời, khơng ngừng cải tiến chất lượng, đa dạng hóa sản phẩm dịch vụ từ đa dạng hóa cấu khách hàng, thu hút thêm nhiều nguồn vốn từ xã hội Để làm vậy, công ty chứng khốn cần trọng cơng tác quản trị nhân lực, quản trị hệ thống, quản trị rủi ro nâng cao chất lượng hệ thống thông tin Xây dựng hệ thống quy định nguyên tắc hoạt động, đồng thời giám sát việc tuân thủ cán nhân viên nội công ty Các công ty chứng khoán cần tuân thủ nghiêm ngặt văn quy phạm pháp luật chứng khốn, tài quan Nhà nước ban hành gồm quy định nguyên tắc tài nguyên tắc đạo đức nghề nghiệp Bên cạnh đó, để thu hút NĐT sử dụng sản phẩm, dịch vụ mình, cơng ty chứng khoán phải đảm bảo chất lượng báo cáo phân tích thị trường, khuyến nghị đầu tư mà công ty đưa Các khuyến nghị phải khuyến nghị có chất lượng, gần sát với diễn biến thị trường thay đổi giá loại cổ phiếu, có thu hút NĐT đến với cơng ty Như vậy, trước hết cơng ty chứng khốn phải đảm bảo trình độ, lực phận phân tích cơng ty, nơi cho đời báo cáo phân tích, khuyến nghị đưa thị trường đến tay NĐT Một nhân tố khơng phần quan trọng cơng tác đào tạo, bồi dưỡng đội ngũ nhân viên môi giới cơng ty chứng khốn Đây phận trực tiếp làm 71 việc với NĐT - khách hàng công ty, người mà khách hàng tìm đến muốn sử dụng dịch vụ công ty, giúp đỡ khách hàng thực giao dịch, truyền đạt khuyến nghị từ phận phân tích đến khách hàng, trực tiếp tư vấn cho khách hàng q trình đầu tư chứng khốn Chính thân nhân viên môi giới cần tự nâng cao lực, phát triển kỹ cần thiết cho cơng việc Nhân viên mơi giới nhiều đại diện cho hình ảnh công ty, vậy, họ cần biểu thái độ tốt với khách hàng, thể cho khách hàng thấy mong muốn giúp đỡ khách hàng cách chân thành Đây người trực tiếp tư vấn để khách hàng định đầu tư nên họ cần có kiến thức lực lĩnh vực chứng khoán, diễn biến thị trường, sản phẩm dịch vụ mà công ty cung cấp đồng thời có khả giải thích sản phẩm dịch vụ cho khách hàng Các nhân viên mơi giới cần có hiểu biết khách hàng mình, hiểu họ cần giúp họ đạt điều họ cần, từ tạo niềm tin, xây dựng mối quan hệ bền chặt NĐT với nhân viên mơi giới NĐT với cơng ty chứng khốn để họ gắn bó, sử dụng sản phẩm dịch vụ cơng ty lâu dài tìm kiếm thêm khách hàng 4.3 VỚI CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Các cơng ty niêm yết thị trường chứng khốn huy động vốn nhanh chóng, thuận tiện thơng qua TTCK Tuy nhiên, để thu hút vốn đầu tư 72 thua lỗ nhiều năm Để có kết kinh doanh tốt cần hệ thống từ cấp quản lý đến người thi hành nội công ty hoạt động với phương pháp quản lý hiệu quả, chiến lược kinh doanh hoạch định rõ ràng thông minh, hệ thống thông tin doanh nghiệp vận hành chặt chẽ, tổ chức phân chia công việc hợp lý cho phận, phòng ban đồng thời thực tra, giám sát việc tuân thủ hoạt động tất phận từ lãnh đạo đến nhân viên cơng ty Một cơng ty với hình ảnh đẹp dễ thu hút dòng vốn từ NĐT hơn, hình ảnh tích cực cơng ty tạo nên uy tín thương hiệu cho cơng ty Hình ảnh doanh nghiệp xây dựng nên từ nhiều yếu tố: chất lượng sản phẩm, dịch vụ, phong cách kinh doanh, văn hóa doanh nghiệp, hoạt động truyền thơng, Các công ty cần trọng tất yếu tố để xây dựng hình ảnh đẹp cho công ty Bắt đầu từ việc nâng cao chất lượng sản phẩm mình, yếu tố cốt lõi để tạo dựng uy tín, thương hiệu thị trường môi trường cạnh tranh Một sản phẩm chất lượng tốt với mức giá hợp lý thu hút khách hàng đến sử dụng chiếm thị phần lĩnh vực cạnh tranh Từ xây dựng hình ảnh đẹp cơng ty với chất lượng sản phẩm dịch vụ tốt Tương tự với yếu tố lại, làm tốt yếu tố đó, cơng ty xây dựng hình ảnh đẹp nhiều mặt Các cơng ty cần đẩy mạnh công tác truyền thông, quảng bá thông qua phương tiện thông tin đại chúng báo đài, TV, hoạt động triển lãm, hay tài trợ cho lĩnh vực khác để nâng cao độ nhận diện với cơng chúng, đa dạng hóa cấu khách hàng ví dụ tài trợ cho phim truyền hình, điện ảnh, cho giải đấu thể thao, cho hoạt động, dự án cộng đồng hoạt động từ thiện, xã hội đem lại cho cơng ty hình ảnh đẹp, mời người có hình ảnh đẹp, quen thuộc với cơng chúng làm đại diện cho sản phẩm, dịch vụ đưa hình ảnh cơng ty đến gần với cơng chúng để họ tiếp cận với sản phẩm công ty Hoạt động marketing đặc biệt thiết yếu môi trường cạnh tranh gay gắt, phương tiện hiệu để đưa hình ảnh, thương hiệu công ty đến với quảng đại quần chúng Đồng thời, công ty niêm yết TTCK cần đảm bảo tính minh bạch, 73 trung thực, hợp lý báo cáo tài cơng ty, cơng bố thông tin cách trung thực cho NĐT thị trường Các công ty niêm yết cần tự nâng cao ý thức tuân thủ quy định pháp luật công bố thông tin, tuân thủ theo chế độ kế toán kiểm toán ban hành, thiết lập hệ thống kiểm soát nội chặt chẽ, hiệu Trong nội công ty cần đẩy mạnh công tác đào tạo, bồi đưỡng để nâng cao nhận thức, xây dựng hệ thống quy định, chuẩn mực đạo đức nghề nghiệp giám sát việc tuân thủ tất phận từ lãnh đạo đến nhân viên cơng ty Thêm vào đó, cơng ty nên công bố thông tin tiếng Anh, áp dụng chuẩn mực báo cáo tài quốc tế để NĐT nước thuận lợi việc đầu tư thu hút thêm dòng vốn từ thị trường khác Việt Nam 4.4 VỚI CƠ QUAN QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC Cơ quan quản lý Nhà nước, cần xây dựng khuôn khổ pháp lý chặt chẽ có hệ thống, hồn thiện khung pháp lý chứng khốn, đặc biệt vấn đề minh bạch thơng tin thị trường Tuy hệ thống pháp luật chỉnh lý, sửa đổi, bổ sung tương đối đầy đủ, đồng thời gian qua cịn bất cập Nhất giai đoạn nay, mà TTCK Việt Nam nằm danh sách xem xét nâng hạng thị trường FTSE có hội đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng thị trường từ thị trường cận biên lên thị trường MSCI Theo trang thông tin điện tử Cafef (2019), số điểm hạn chế, vấn đề cịn tồn là: việc cơng bố thơng tin tiếng Anh chưa thực phổ biến TTCK Việt Nam, không nhiều công ty niêm yết công khai báo cáo tài ngơn ngữ tồn cầu này; tỷ trọng sở hữu NĐT nước ngồi cịn bị giới hạn, NĐT nước ngồi gặp khó khăn việc chuyển đổi tiền Việt sang ngoại tệ; thiếu trung tâm toán bù trừ độc lập tiêu chí khác để giao dịch, chuyển nhượng chứng khoán sản phẩm phái sinh Các quan Nhà nước cần giải tồn đọng nhanh chóng, triệt để đưa TTCK Việt Nam vào danh sách nâng hạng thị trường thu hút dòng vốn đầu tư khổng lồ từ nước ngồi Bên cạnh vấn đề minh bạch thông tin thị trường nay, thực vấn đề nhức nhối mà số lượng vi phạm công bố thông tin 74 chiếm tỷ trọng lớn số vi phạm TTCK bị xử phạt Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Các quan quản lý Nhà nước cần tăng cường tra, giám sát, xử lý sai phạm việc công bố thông tin công ty niêm yết TTCK Đồng thời áp dụng nghiêm chế tài xử phạt cá nhân, tổ chức vi phạm Hơn nữa, cấp quản lý Nhà nước cần nâng cao tiêu chuẩn, điều kiện kiểm tốn, thúc đẩy vai trị kiểm tốn việc minh bạch thơng tin Song song với cần đánh giá, kiểm tra chất lượng công ty kiểm tốn để báo tài qua kiểm toán phải báo cáo thực trung thực, hợp lý, đáp ứng nhu cầu chủ thể TTCK 75 KẾT LUẬN Sau trình nghiên cứu, phân tích, khóa luận đưa số kết luận nhân tố tác động đến hành vi NĐT cá nhân TTCK Việt Nam sau: sáu nhân tố đưa khảo sát có tác động đến hành vi NĐT, nhiên mức độ tác động nhân tố khác Phân tích kỹ thuật nhân tố tác động mạnh đến hành vi NĐT cá nhân, 50% NĐT tham gia khảo sát cho biết hành vi họ bị tác động hồn tồn phân tích kỹ thuật, áp đảo hồn tồn nhân tố cịn lại Tiếp đến nhân tố uy tín, thương hiệu chủ thể phát hành với 30% NĐT hỏi cho định đầu tư họ bị tác động hoàn toàn nhân tố Xếp thứ ba mức độ tác động đến hành vi NĐT cá nhân nhân tố phân tích bản, nhiên mức độ tác động phân tích đến hành vi NĐT gần tương đương với nhân tố uy tín, thương hiệu chủ thể phát hành với 28.8% NĐT hồn tồn bị ảnh hưởng phân tích thực hành vi đầu tư Đứng thứ tư số nhân tố tác động mạnh đến hành vi NĐT khuyến nghị nhân viên tư vấn, song tỷ lệ NĐT hồn tồn khơng bị tác động khuyến nghị nhân viên tư vấn định đầu tư lại cao số nhân tố đưa khảo sát Sự tự tin thái xếp sau nhân tố khuyến nghị nhân viên tư vấn mức độ tác động đến hành vi NĐT cá nhân Cuối cùng, nhân tố hành vi bầy đàn nhân tố tác động đến hành vi NĐT cá nhân TTCK Việt Nam Một số khuyến nghị để nâng cao hiệu đầu tư: Về phía NĐT, NĐT cá nhân cần quan tâm đến nhân tố phân tích bản, khuyến nghị nhân viên tư vấn, giảm ảnh hưởng nhân tố hành vi bầy đàn, tự tin thái trước định đầu tư để nâng cao hiệu đầu tư Bên cạnh đó, NĐT cần tự trau dồi kiến thức thị trường, nâng cao trình độ phân tích, cải thiện yếu tố tâm lý để đưa định đầu tư đắn, xác hơn, hồn thiện Về phía cơng ty chứng khốn, nhân viên mơi giới chứng khốn cần cung cấp cho khách hàng NĐT sản phẩm, dịch vụ với chất lượng tốt hơn, giúp đỡ khách hàng, tạo lập niềm tin cho khách hàng để họ tin tưởng, sử 76 dụng sản phẩm, dịch vụ công ty, xây dựng mối quan hệ bền chặt với NĐT sử dụng dịch vụ công ty Đối với công ty niêm yết TTCK, họ cần đảm bảo tính minh bạch, trung thực, hợp lý báo cáo tài cơng ty, công bố thông tin cách trung thực cho NĐT thị trường Đồng thời, nâng cao chất lượng sản phẩm, dịch vụ, xây dựng uy tín, thương hiệu từ đó, tạo nên hình ảnh đẹp cơng ty trước công chúng Với quan quản lý Nhà nước, cần xây dựng khuôn khổ pháp lý chặt chẽ có hệ thống, đồng thời tăng cường tra, giám sát, xử lý sai phạm việc công bố thông tin công ty niêm yết TTCK Đồng thời áp dụng nghiêm chế tài xử phạt cá nhân, tổ chức vi phạm Bên cạnh đó, Nhà nước cần nâng cao tiêu chuẩn, điều kiện kiểm tốn, thúc đẩy vai trị kiểm tốn việc minh bạch thơng tin 77 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tô Kim Ngọc Trần Thị Xn Anh (2018), Giáo trình phân tích đầu tư chứng khoán, Nhà xuất Lao động, Hà Nội Nguyễn Thanh Phương (2017), Giáo trình thị trường chứng khoán, xuất lần thứ 4, Nhà xuất Đại học Quốc gia Hà Nội, Hà Nội Trần Thị Hải Lý (2010), Hành vi bầy đàn thị trường chứng khoán Việt Nam nguyên nhân số giải pháp, truy cập lần cuối ngày 12 tháng 05 năm 2019 từ Phạm Ngọc Toàn (2018), ‘Các nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh’, Luận án tiến sĩ, Đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh Tâm An (2019), ‘TTCK Việt Nam trước đợt review nâng hạng thị trường MSCI ngày 13/5: Đừng “há miệng chờ sung”’, Cafef, truy cập lần cuối ngày 15 tháng 05 năm 2019, từ PHỤ LỤC Mau khảo sát: Đánh giá nhân tố tác động đến hành vi đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam *Bắt buộc Giới tính * Chỉ đánh dấu hình ơvan Nam Nữ Độ tuổi * Chỉ đánh dấu hình ơvan Dưới 30 tuổi Từ 30 đến 50 tuổi Trên 50 tuổi Thu nhập hàng năm * Chỉ đánh dấu hình ơvan Dưới 120 triệu đồng Từ 120 đến 360 triệu đồng Trên 360 triệu đồng Trình độ học vấn * Chỉ đánh dấu hình ôvan Trung học phổ thông Đại học Trên đại học Mức độ ưa thích rủi ro * Chỉ đánh dấu hình ơvan u thích rủi ro Trung dung với rủi ro Ngại rủi ro O Ũ Ũ Ũ O t O O Ũ Hồn tồn có động đến hành vi đầu tư Các nhân tố tác Phần lớn Uy tín, thương hiệu chủ thể phát hành có tác động đến hành vi đầu tư bạn Bình thường khơng? * Chỉ đánh dấu hình ơvan Rất Hồn tồn có Hồn tồn khơng Phần lớn Khi thực định đầu tư, mức độ tự tin bạn định nào? Bình thường dấu hình ơvan Rất Hồn tồn tự tin Hồn tồn khơng Khá tự tin Phân tích có tác động đến hành vi đầu tư bạn không? * Chỉ đánh dấu Bính thường hình ơvan Ít tự tin Hồn tồn có Hồn tồn khơng tự tin Phần lớn ⅛ Google FormsBình thường Rất Hồn tồn khơng Phân tích kỹ thuật có tác động đến hành vi đầu tư bạn khơng? * Chỉ đánh dấu hình ơvan Hồn tồn có Phần lớn Bình thường Rất Hồn tồn khơng Khuyến nghị nhân viên tư vấn có tác động đến hành vi đầu tư bạn không? * Chỉ đánh dấu hình ơvan Hồn tồn có Phần lớn Bình thường Rất Hồn tồn khơng 10 Hành vi nhà đầu tư khác thị trường có tác động đến hành vi đầu tư bạn không (yếu tố tâm lý đám đông)? * Chỉ đánh dấu hình ơvan ... sát nhà đầu tư cá nhân, sử dụng phương pháp thống kê mô tả để đánh giá nhân tố tác động đến hành vi nhà đầu tư cá nhân TTCK Vi? ??t Nam a Thiết kế mẫu Để đánh giá nhân tố tác động đến hành vi đầu tư. .. hỏi: nhân tố tác động đến hành vi đầu tư NĐT cá nhân TTCK Vi? ??t Nam Đối tư? ??ng phạm vi nghiên cứu khóa luận + Đối tư? ??ng nghiên cứu đề tài nhân tố tác động đến hành vi đầu tư NĐT cá nhân TTCK Vi? ??t Nam... tác động nhân tố “Sự tự tin thái quá” đến hành vi NĐT cá nhân xét theo mức độ ưa thích rủi ro 65 3.7 Đánh giá nhân tố tác động đến hành vi nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Vi? ??t