578 tác động của các yếu tố hành vi đến quyết định đầu tư của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán tp hcm 2023

BỘGIÁODỤCVÀĐÀOTẠO NGÂNHÀNGNHÀNƯỚCVIỆTNAM TRƯỜNGĐẠI HỌCNGÂNHÀNGTP.HỒCHÍMINH VŨMINHTÙNG TÁC ĐỘNG CỦA CÁC YẾU TỐ HÀNH VI ĐẾN QUYẾT ĐỊNHĐẦUTƯCỦANHÀĐẦUTƯCÁNHÂNTRÊNTHỊ TRƯỜNGCHỨNGKHỐNTHÀNHPHỐ HỒCHÍMINH LUẬNVĂNTHẠCSĨ TP.Hồ ChíMinh -Năm2022 BỘGIÁODỤCVÀĐÀOTẠO NGÂNHÀNGNHÀNƯỚCVIỆTNAM TRƯỜNGĐẠI HỌCNGÂNHÀNGTP.HỒCHÍMINH VŨMINHTÙNG TÁC ĐỘNG CỦA CÁC YẾU TỐ HÀNH VI ĐẾN QUYẾT ĐỊNHĐẦUTƯCỦANHÀĐẦUTƯCÁNHÂNTRÊNTHỊTRƯỜNGCHỨNG KHỐNTHÀNHPHỐ HỒCHÍMINH Chun ngành: Tài - Ngân hàngMãsố:8340201 LUẬNVĂNTHẠCSĨ NGƯỜIHƯỚNGDẪNKHOAHỌC:TS.HỒNGHẢI YẾN TP.Hồ ChíMinh–Năm2022 LỜICAMĐOAN Tơitênlà:VũMinhTùng HiệnđangcơngtáctạingânhàngthươngmạicổphầnCơngthươngViệtNamchinhánh7,TP.HồChí Minh Làhọcviêncaohọckhóa22TrườngĐHNgânhàngTP.HồChíMinh Cam đoan đề tài“Tác động yếu tố hành vi đến định đầu tư nhàđầutưcánhântrênthịtrườngchứngkhốnThànhphốHồChí Minh” Ngườihướngdẫnkhoahọc:TS HồngHảiYến Luậnvănnàylàcơngtrìnhnghiêncứucủariêngtơi,cáckếtquảnghiêncứucótínhđộclập,khơngsaochép tài liệu chưa công bố nội dung kỳđâu.Cácsốliệu,tríchdẫnminhbạchcónguồntríchdẫnrõràng Tơixinhồntồnchịu tráchnhiệmvềlời camđoancủamình TP.HồChíMinh,ngày tháng Tácgiả VũMinhTùng năm2022 bất LỜICẢMƠN TơixinchânthànhbàytỏlịngbiếtơnsâusắcđếnTS.HồngHảiYếnđãtậntìnhhướngdẫn,chỉbảo,giúp đỡtơithực hiệnhồnthành luậnvănnày Tơi xin chân thành cảm ơn thầy cô trường ĐH Ngân hàng TP Hồ Chí Minh tậntìnhgiảng dạy,hướng dẫntơitrongsuốt qtrìnhhọctập,nghiêncứuvàrènluyện XincảmơnBangiámđốcvàcácanhchịđồngnghiệptạingânhàngthươngmạicổphầnCơng thương Việt Namchinhánh7,TP.HồChíMinhđãtạođiềukiệnvàgiúpđỡtơihồnthiệnluậnvănnày Trântrọng! TĨMTẮTLUẬNVĂN Tênđềtài:Tácđộngcủacácyếutốhànhviđếnquyếtđịnhđầutưcủanhàđầutưcánhântrên thịtrường chứngkhốnThành phố Hồ ChíMinh Nộidungtómtắtcủaluậnvăn: Thứ nhất, sau q trình tổng hợp khung lý thuyết liên quan đến tài hành vi vàlượckhảocácnghiêncứuliênquan,đồngthờixácđịnhcáckhoảngtrốngnghiêncứutácgiảđãđềx uấtcáccácyếutốthuộctàichínhhànhviđểxâydựngmơhìnhvà giảthuyết nghiên cứu gắn với bối cảnh TTCK TP Hồ Chí Minh, bao gồm nhân tốđólà:Neoquyếtđịnh(NQ);sựqtựtin(TT);hiệuứngđámđơng(DD);tìnhhuốngđiểnhình(DH) ;lạcquan qmức(LQ);tìnhhuốngsẵncó(SC) Thứ hai, thơng qua nghiên cứu định tính tác giả có sở để thiết lập bảng khảosát thức bao gồm thang đo, đo lường cho yếu tố tiến hành khảo sátchính thức400nhàđầu tưcánhânđanghoạtđộngtrên TTCKTP.HồChíMinh.Sốliệu khảosátđượctậphợpvàthơngquaphầnmềmSPSS22.0xửlývàchorakếtquả Thơng qua kiểm định độ tin cậy Cronbach’s Alpha, nhân tố khám phá EFA vàcácphântíchliênquanđếnmơhìnhhồiquythìkếtquảnghiêncứuchothấycácyếutốneoquyếtđịnh (NQ); q tự tin (TT); hiệu ứng đám đơng (DD); tình huốngđiểnhình(DH);lạcquanqmức(LQ);tìnhhuốngsẵncó(SC)cótácđộngtíchcựcđến quyếtđịnhđầutưcủanhàđầutưcácnhântạiTTCKTP.HồChíMinh Thứ ba, từ kết nghiên cứu tác giả đưa kết luận cuối cho đề tàinày dựa vào để đề xuất hàm ý sách cho nhà đầu tư cá nhân cần giữvữngtâmlývàcócáinhìnthậtchínhchắnvớikếhoạchđầutưvàoTTCKcủamình,hạnchếnhữ ngtácđộngxấucủatàichínhhànhviđếnkếtquảđầutưcủamìnhtrongtươnglai Từ khố: Tài hành vi, định đầu tư, khuynh hướng sẵn có, neo quyếtđịnh,tâmlýbầyđàn ABSTRACT Thesistitle:Theimpactofbehavioralfactorsontheinvestmentdecisionsofindividualinvest orson theHoChiMinhCitystock market Thesissummary: Firstly,aftersynthesizingthetheoreticalframeworkrelatedtobehavioralfinanceandreviewingrel atedstudies,andidentifyingresearchgaps,theauthorhasproposedtheelements of behavioral finance to build research models and hypotheses associatedwith the context of the city's stock market Ho Chi Minh City, including factors thataredecisiveanchors(NQ);overconfidence(TT);crowdeffect(DD);typicalsituation(DH);e xcessiveoptimism(LQ);availabilitysituation(SC) Secondly, through qualitative research, the author has a basis to establish a formalsurveyincludingmeasurementscalesforfactorsandconductaformalsurveyof359activ eindividualinvestorsonthestockmarketHoChiMinh.Surveydatawascollected and processed through SPSS 22.0 software and produced results ThroughtheCronbach'sAlphareliabilitytest,EFAdiscoveryfactorand the analysis relatedto the regression model, the research results show that the decisive anchor factors(NQ); overconfidence (TT); crowd effect (DD); typical situation (DH); excessiveoptimism (LQ); Situation availability (SC) has a positive impact on investmentdecisionsofprivateinvestors in thestockmarketHo ChiMinhCity Thirdly,fromtheresultsofthatresearch,theauthorhascometothefinalconclusionsforthistopican dbasedonthattoproposepolicyimplicationsforindividualinvestorswhoneedtomaintainthei rpsychologicalwellbeingandhavealookmoreaccuratelywiththeirinvestmentplaninthestockmarket,limitingtheba deffectsofbehavioralfinanceontheir investmentresults inthefuture Keywords:Behavioralfinance,investmentdecision,availabilitybias,decisionanchor,he rdpsychology MỤCLỤC LỜICAMĐOAN i LỜI CẢMƠN ii CHƯƠNG 1:GIỚITHIỆUĐỀTÀI 1.1 LÝDOCHỌNĐỀTÀI .1 1.2 MỤCTIÊUNGHIÊNCỨU 1.2.1 Mụctiêutổngquát 1.2.2 Mụctiêucụthể .2 1.3 CÂUHỎINGHIÊNCỨU 1.4 ĐỐITƯỢNGVÀ PHẠMVINGHIÊN CỨU 1.5 PHƯƠNGPHÁPNGHIÊNCỨU .3 1.6 ĐÓNGGÓPCỦAĐỀTÀI 1.7 KẾTCẤULUẬNVĂN TÓM TẮT CHƯƠNG CHƯƠNG2:CƠ SỞLÝTHUYẾTVÀTÌNHHÌNHNGHIÊNCỨU .7 2.1 CÁC LÝT H U Y Ế T L I Ê N Q U A N T À I CHÍNH ĐẾN ĐẦUT Ư 2.1.1 Lýthuyếtthịtrườnghiệuquả 2.1.2 Lýthuyếtvềtàichínhhànhvi 2.2 MỐI QUAN HỆ GIỮA YẾU TỐ HÀNH VI VÀ QUYẾTĐỊNH CỦANHÀĐẦUTƯ 2.2.1 Cácyếutốthuộckhuynhhướngnhậnthức(Sựtựnghiệm) 2.2.1.1 Yếutốtìnhhuống điểnhình 10 2.2.1.2 Yếutốkhuynhhướng sẵncó 10 2.2.1.3 Yếutố neoquyếtđịnh .11 2.2.1.4 Yếutố quátự tin 11 2.2.1.5 Yếutố ảotưởngconbạc 12 2.2.1.6 Yếutố phảnứngquámức thậntrọng 13 2.2.2 Cácyếutố liênquanđếncảmxúc-Lýthuyếttriểnvọng .13 2.2.2.1 Yếutố sợ thualỗ 14 2.2.2.2 Yếutố tínhtốnbấthợplý .14 2.2.2.3 Yếutố tránhhốitiếc .15 2.2.3 Hànhvibầyđàn 15 2.3 TÌNHHÌNHNGHIÊNCỨU 16 2.3.1 Cácnghiêncứutrongnước 17 2.3.2 Cácnghiêncứunướcngoài 19 2.3.3 Khoảngtrốngnghiêncứu .23 TÓMTẮT CHƯƠNG2 26 CHƯƠNG 3:MƠHÌNHVÀPHƯƠNG PHÁPNGHIÊNCỨU 27 3.1 MƠ HÌNHVÀGIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU 27 3.1.1 Mơhìnhnghiêncứu .27 3.1.2 Giảthuyếtnghiêncứu 28 3.1.2.1 Đốivớiyếutốneoquyếtđịnh 28 3.1.2.2 Đốivớisự quátự tin 28 3.1.2.3 Đốivớihiệuứngđámđông .29 3.1.2.4 Đốivớitìnhhuốngđiểnhình 30 3.1.2.5 Đốivớisự quálạcquan 30 3.1.2.6 Đốivớikhuynhhướngsẵncó 31 3.2 PHƯƠNG PHÁPNGHIÊN CỨU 31 3.2.1 Nghiêncứuđịnhtính 32 3.2.2 Nghiêncứuđịnhlượng 33 3.3 XÂY DỰNG THANG ĐOCHO CÁC NHÂN TỐ TRONG MƠH Ì N H 3.4 PHƯƠNG PHÁPCHỌN MẪU VÀXỬLÝSỐLIỆU 36 3.4.1 Phươngpháp chọn mẫu 37 3.4.2 Phươngpháp thuthập mẫu 37 3.4.3 Phươngpháp xửlýsốliệu .38 TÓMTẮTCHƯƠNG3 41 CHƯƠNG 4:KẾTQUẢNGHIÊNCỨUVÀ THẢOLUẬN .42 4.1 THỐNGKÊMÔTẢMẪUNGHIÊNCỨU .42 4.2 KIỂMĐỊNHĐỘTINCẬY CRONBACH’SALPHA CỦATHANG ĐO 44 4.3 PHÂN TÍCHNHÂNTỐKHÁMPHÁEFA 46 4.3.1 Đốivớibiếnđộc lập .46 4.3.2 Đốivớibiếnphụthuộc 47 4.4 PHÂN TÍCH TƯƠNGQUAN VÀHỒIQUY .48 4.4.1 Phântíchtươngquan 49 4.4.2 Phântích hồiquy 50 4.5 KIỂMĐỊNH TÍNHPHÙHỢPCỦA MƠHÌNH 51 4.5.1 Kiểmđịnhhiệntượng đacộngtuyến 51 4.5.2 Kiểmđịnh hiệntượngtựtươngquan 52 4.5.3 Kiểmđịnh hiệntượngphươngsaithayđổi 52 4.6 THẢOLUẬN KẾT QUẢNGHI ÊN C Ứ U VÀKẾ T LUẬN GIẢT HU YẾ T THỐNGKÊ 53 TÓMTẮTCHƯƠNG4 57 CHƯƠNG 5:KẾT LUẬNVÀHÀMÝCHÍNHSÁCH .58 5.1 KẾT LUẬN 58 5.2 HÀMÝCHÍNHSÁCH 58 5.2.1 Đốivớicácnhàđầutưcánhân 58 5.2.2 ĐốivớicơquanquảnlýthịtrườngchứngkhoánViệtNam 60 5.3 HẠN CHẾVÀHƯỚNGNGHIÊNCỨUTIẾP THEO 60 TÀILIỆUTHAMKHẢO i PHỤ LỤC1:BẢNGCÂUHỎI v PHỤ LỤC 2:KẾTQUẢTÍNHTỐNTỪPHẦNMỀM THỐNGKÊSPSS22.0.x