Tác động của các yếu tố hành vi đến quyết định đầu tư của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán thành phố hồ chí minh

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH VŨ MINH TÙNG TÁC ĐỘNG CỦA CÁC YẾU TỐ HÀNH VI ĐẾN QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ TP Hồ Chí Minh - Năm 2022 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH VŨ MINH TÙNG TÁC ĐỘNG CỦA CÁC YẾU TỐ HÀNH VI ĐẾN QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Chun ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS HỒNG HẢI YẾN TP Hồ Chí Minh – Năm 2022 i LỜI CAM ĐOAN Tôi tên là: Vũ Minh Tùng Hiện công tác ngân hàng thương mại cổ phần Công thương Việt Nam chi nhánh 7, TP Hồ Chí Minh Là học viên cao học khóa 22 Trường ĐH Ngân hàng TP Hồ Chí Minh Cam đoan đề tài “Tác động yếu tố hành vi đến định đầu tư nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh” Người hướng dẫn khoa học: TS Hoàng Hải Yến Luận văn cơng trình nghiên cứu riêng tơi, kết nghiên cứu có tính độc lập, khơng chép tài liệu chưa công bố nội dung đâu Các số liệu, trích dẫn minh bạch có nguồn trích dẫn rõ ràng Tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm lời cam đoan TP Hồ Chí Minh, ngày tháng Tác giả Vũ Minh Tùng năm 2022 ii LỜI CẢM ƠN Tơi xin chân thành bày tỏ lịng biết ơn sâu sắc đến TS Hoàng Hải Yến tận tình hướng dẫn, bảo, giúp đỡ tơi thực hồn thành luận văn Tơi xin chân thành cảm ơn thầy cô trường ĐH Ngân hàng TP Hồ Chí Minh tận tình giảng dạy, hướng dẫn tơi suốt trình học tập, nghiên cứu rèn luyện Xin cảm ơn Ban giám đốc anh chị đồng nghiệp ngân hàng thương mại cổ phần Cơng thương Việt Nam chi nhánh 7, TP Hồ Chí Minh tạo điều kiện giúp đỡ tơi hồn thiện luận văn Trân trọng ! iii TÓM TẮT LUẬN VĂN Tên đề tài: Tác động yếu tố hành vi đến định đầu tư nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh Nội dung tóm tắt luận văn: Thứ nhất, sau trình tổng hợp khung lý thuyết liên quan đến tài hành vi lược khảo nghiên cứu liên quan, đồng thời xác định khoảng trống nghiên cứu tác giả đề xuất các yếu tố thuộc tài hành vi để xây dựng mơ hình giả thuyết nghiên cứu gắn với bối cảnh TTCK TP Hồ Chí Minh, bao gồm nhân tố là: Neo định (NQ); q tự tin (TT); hiệu ứng đám đơng (DD); tình điển hình (DH); lạc quan mức (LQ); tình sẵn có (SC) Thứ hai, thơng qua nghiên cứu định tính tác giả có sở để thiết lập bảng khảo sát thức bao gồm thang đo, đo lường cho yếu tố tiến hành khảo sát thức 400 nhà đầu tư cá nhân hoạt động TTCK TP Hồ Chí Minh Số liệu khảo sát tập hợp thông qua phần mềm SPSS 22.0 xử lý cho kết Thông qua kiểm định độ tin cậy Cronbach’s Alpha, nhân tố khám phá EFA phân tích liên quan đến mơ hình hồi quy kết nghiên cứu cho thấy yếu tố neo định (NQ); q tự tin (TT); hiệu ứng đám đơng (DD); tình điển hình (DH); lạc quan mức (LQ); tình sẵn có (SC) có tác động tích cực đến định đầu tư nhà đầu tư nhân TTCK TP Hồ Chí Minh Thứ ba, từ kết nghiên cứu tác giả đưa kết luận cuối cho đề tài dựa vào để đề xuất hàm ý sách cho nhà đầu tư cá nhân cần giữ vững tâm lý có nhìn thật chắn với kế hoạch đầu tư vào TTCK mình, hạn chế tác động xấu tài hành vi đến kết đầu tư tương lai Từ khố: Tài hành vi, định đầu tư, khuynh hướng sẵn có, neo định, tâm lý bầy đàn iv ABSTRACT Thesis title: The impact of behavioral factors on the investment decisions of individual investors on the Ho Chi Minh City stock market Thesis summary: Firstly, after synthesizing the theoretical framework related to behavioral finance and reviewing related studies, and identifying research gaps, the author has proposed the elements of behavioral finance to build research models and hypotheses associated with the context of the city's stock market Ho Chi Minh City, including factors that are decisive anchors (NQ); overconfidence (TT); crowd effect (DD); typical situation (DH); excessive optimism (LQ); availability situation (SC) Secondly, through qualitative research, the author has a basis to establish a formal survey including measurement scales for factors and conduct a formal survey of 359 active individual investors on the stock market Ho Chi Minh Survey data was collected and processed through SPSS 22.0 software and produced results Through the Cronbach's Alpha reliability test, EFA discovery factor and the analysis related to the regression model, the research results show that the decisive anchor factors (NQ); overconfidence (TT); crowd effect (DD); typical situation (DH); excessive optimism (LQ); Situation availability (SC) has a positive impact on investment decisions of private investors in the stock market Ho Chi Minh City Thirdly, from the results of that research, the author has come to the final conclusions for this topic and based on that to propose policy implications for individual investors who need to maintain their psychological well-being and have a look more accurately with their investment plan in the stock market, limiting the bad effects of behavioral finance on their investment results in the future Keywords: Behavioral finance, investment decision, availability bias, decision anchor, herd psychology v MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI 1.1 LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 1.2.1 Mục tiêu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu cụ thể 1.3 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU 1.4 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 1.5 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1.6 ĐÓNG GÓP CỦA ĐỀ TÀI 1.7 KẾT CẤU LUẬN VĂN TÓM TẮT CHƯƠNG CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU 2.1 CÁC LÝ THUYẾT LIÊN QUAN ĐẾN ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH 2.1.1 Lý thuyết thị trường hiệu 2.1.2 Lý thuyết tài hành vi 2.2 MỐI QUAN HỆ GIỮA YẾU TỐ HÀNH VI VÀ QUYẾT ĐỊNH CỦA NHÀ ĐẦU TƯ 2.2.1 Các yếu tố thuộc khuynh hướng nhận thức (Sự tự nghiệm) 2.2.1.1 Yếu tố tình điển hình 10 2.2.1.2 Yếu tố khuynh hướng sẵn có 10 2.2.1.3 Yếu tố neo định .11 vi 2.2.1.4 Yếu tố tự tin .11 2.2.1.5 Yếu tố ảo tưởng bạc 12 2.2.1.6 Yếu tố phản ứng mức thận trọng 13 2.2.2 Các yếu tố liên quan đến cảm xúc - Lý thuyết triển vọng 13 2.2.2.1 Yếu tố sợ thua lỗ 14 2.2.2.2 Yếu tố tính tốn bất hợp lý .14 2.2.2.3 Yếu tố tránh hối tiếc .15 2.2.3 Hành vi bầy đàn 15 2.3 TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU 16 2.3.1 Các nghiên cứu nước 17 2.3.2 Các nghiên cứu nước 19 2.3.3 Khoảng trống nghiên cứu .23 TÓM TẮT CHƯƠNG 26 CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 27 3.1 MƠ HÌNH VÀ GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU 27 3.1.1 Mơ hình nghiên cứu 27 3.1.2 Giả thuyết nghiên cứu 28 3.1.2.1 Đối với yếu tố neo định 28 3.1.2.2 Đối với tự tin 28 3.1.2.3 Đối với hiệu ứng đám đông 29 3.1.2.4 Đối với tình điển hình 30 3.1.2.5 Đối với lạc quan 30 3.1.2.6 Đối với khuynh hướng sẵn có 31 3.2 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 31 vii 3.2.1 Nghiên cứu định tính 32 3.2.2 Nghiên cứu định lượng 33 3.3 XÂY DỰNG THANG ĐO CHO CÁC NHÂN TỐ TRONG MƠ HÌNH34 3.4 PHƯƠNG PHÁP CHỌN MẪU VÀ XỬ LÝ SỐ LIỆU 36 3.4.1 Phương pháp chọn mẫu 37 3.4.2 Phương pháp thu thập mẫu 37 3.4.3 Phương pháp xử lý số liệu 38 TÓM TẮT CHƯƠNG 41 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 42 4.1 THỐNG KÊ MÔ TẢ MẪU NGHIÊN CỨU 42 4.2 KIỂM ĐỊNH ĐỘ TIN CẬY CRONBACH’S ALPHA CỦA THANG ĐO 44 4.3 PHÂN TÍCH NHÂN TỐ KHÁM PHÁ EFA 46 4.3.1 Đối với biến độc lập .46 4.3.2 Đối với biến phụ thuộc 47 4.4 PHÂN TÍCH TƯƠNG QUAN VÀ HỒI QUY 48 4.4.1 Phân tích tương quan 49 4.4.2 Phân tích hồi quy 50 4.5 KIỂM ĐỊNH TÍNH PHÙ HỢP CỦA MƠ HÌNH 51 4.5.1 Kiểm định tượng đa cộng tuyến 51 4.5.2 Kiểm định tượng tự tương quan 52 4.5.3 Kiểm định tượng phương sai thay đổi 52 4.6 THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ KẾT LUẬN GIẢ THUYẾT THỐNG KÊ 53 TÓM TẮT CHƯƠNG 57 viii CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 58 5.1 KẾT LUẬN 58 5.2 HÀM Ý CHÍNH SÁCH 58 5.2.1 Đối với nhà đầu tư cá nhân 58 5.2.2 Đối với quan quản lý thị trường chứng khoán Việt Nam 60 5.3 HẠN CHẾ VÀ HƯỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO 60 TÀI LIỆU THAM KHẢO i PHỤ LỤC 1: BẢNG CÂU HỎI v PHỤ LỤC 2: KẾT QUẢ TÍNH TỐN TỪ PHẦN MỀM THỐNG KÊ SPSS 22.0 x v PHỤ LỤC 1: BẢNG CÂU HỎI Kính chào q vị ! Tơi nghiên cứu đề tài " Tác động yếu tố hành vi a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a đến định đầu tư nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán a a a a a a a a a a a a a a a Thành phố Hồ Chí Minh" để viết luận văn tốt nghiệp Kính mong quý anh/chị a a a a a a a a a a a a a a a dành thời gian trả lời câu hỏi Tất thông tin Anh/Chị cung cấp phục a a a a a a a a a a a a a a a a a a vụ cho nghiên cứu bảo mật Trân trọng cảm ơn giúp đỡ a a a a a a a a a a a a a a a PHẦN I: THÔNG TIN CÁ NHÂN a a a a a Xin quý vị vui lòng cho biết số thông tin cá nhân sau: a a a a a a a a a a a a a Số năm quý vị đầu tư thị chứng khốn TP Hồ Chí Minh ?  Dưới năm  Từ đến năm  Từ đến năm  Trên năm Quý vị mở tài khoản giao dịch chứng khốn cơng a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a ty chứng khốn? a a  Duy cơng ty chứng khốn  Từ – cơng ty chứng khốn  Từ – 10 cơng ty chứng khốn  Trên 10 cơng ty chứng khốn Q vị sử dụng dịch vụ (giao dịch mua, bán cổ phiếu, lưu ký a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a chứng khoán, ứng trước tiền bán, giao dịch ký quỹ (margin) ) công a a a a a a ty chứng khốn? a a  Duy cơng ty chứng khốn  Từ – cơng ty chứng khốn  Từ – 10 cơng ty chứng khốn a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a vi  Trên 10 cơng ty chứng khốn Tần suất q vị sử dụng dịch vụ (giao dịch mua, bán cổ phiếu, lưu a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a ký chứng khoán, ứng trước tiền bán, giao dịch ký quỹ (margin) ) công ty a a a a a a a a a a a a a a a chứng khoán a  Hàng ngày  Từ ngày đến tuần/ lần  Từ tuần đến tháng/ lần  Từ tháng đến tháng/ lần  Từ tháng đến năm/ lần  Trên năm/ lần trở lên Xin vui lòng cho biết giá trị trung bình lần giao dịch chứng a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a khoán Quý vị ? a a a a  Dưới 10 triệu đồng/giao dịch  Từ 10 triệu đồng đến 100 triệu đồng/giao dịch  Từ 100 triệu đồng đến 500 triệu đồng/giao dịch  Từ 500 triệu đồng đến tỷ đồng/giao dịch  Từ tỉ đồng/giao dịch trở lên a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a vii PHẦN II: KHẢO SÁT SỰ ĐÁNH GIÁ CỦA KHÁCH HÀNG VỀ TÁC ĐỘNG a a a a a a a a a a a a a CỦA CÁC YẾU TỐ HÀNH VI ĐẾN QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ CỦA CÁC NHÀ a a a a a a a a a a a a a a ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ a a a a a a a a a a a CHÍ MINH a Xin anh, chị cho biết mức đồng tình với phát biểu a a a a a a a a a a a a a a a cách đánh dấu vào ô vuông tương ứng quy ước sau: “1” = Hoàn a a a a a a a a a a a a a a a a tồn khơng đồng ý, “2” = Không đồng ý, “3” = Đồng ý phần, “4” = Đồng a a a a a a a a a a a a a a a a a ý, “5” = Hoàn toàn đồng ý a a a a a a Mức độ đồng tình Những phát biểu a I Sự neo định a a a a a a Bạn dựa kinh nghiệm trước a (1) a a a a a a a a a a a a a a a a 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 a thị trường cho khoản đầu tư a a a bạn Bạn dự báo thay đổi giá cổ phiếu a (2) a a a a a a a a a tương lai dựa giá cổ phiếu gần a a a a a a a a Bạn vào giá mua ban đầu cổ phiếu a (3) a a a a a a a a a a a a danh mục đầu tư bạn sở để a a a a a a a a a a a a định giao dịch a II a a a Sự tự tin a a a a a a a Dựa vào kỹ thân, bạn cảm thấy tự tin a (4) a a a a a a a a a a a để đánh giá giá chứng khoán danh mục đầu a a a a a a a a a a tư a a Trên thị trường chứng khoán, bạn tự tin lựa chọn a (5) a a a a a a a a a a a a a a Bạn hoàn tồn kiểm sốt khoản đầu tư a a a a a a a a a a a thị trường chứng khốn a a a a a Bạn cảm thấy tự tin vào hiểu biết thị trường a (7) a chứng khoán tốt nhà đầu tư khác a (6) a a a a a a a a a a a a chứng khốn a III Hiệu ứng đám đơng a a a a a a a viii Quyết định đầu tư vào loại cổ phiếu bạn a (8) a a a a a a a a a a bị ảnh hưởng định nhà đầu a a a a a a a a a a a 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 tư khác a Quyết định mua số lượng cổ phiếu bạn bị ảnh a (9) a a a a a a a a a a hưởng nhà đầu tư khác mua a a a a a a a Các định mua bán cổ phiếu nhà a a a a a a a a a a a (10) đầu tư khác có ảnh hưởng đến định đầu tư a a a a a a a a a a a bạn a a Bạn thường phản ứng nhanh với thay đổi a a a a a a a a a (11) định nhà đầu tư khác làm a a a a a a a a a a a theo phản ứng họ TTCK a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a Tình điển hình a a a Bạn mua cổ phiếu 'nóng' tránh cổ phiếu có hoạt a (13) a quanh đáng tin cậy nên làm theo a IV a Bạn cho thông tin từ nguồn xung a (12) a a a a a a a a a a a động khứ gần a a a a a a Bạn sử dụng phân tích xu hướng số cổ a a a a a a a a a a a (14) phiếu đại diện để đưa định đầu tư cho tất a a a a a a a a a a a a cổ phiếu mà bạn đầu tư vào a a a a a a a a a a a a a chiều xu hướng giá VNINDEX a V a Thông thường bạn dự đốn điểm đảo a (15) a a a a a a a a Lạc quan mức a a a Mặc dù thị trường giá bạn a a a a a a a a a a a (16) tiếp tục tăng đầu tư thị trường chứng khoán a a a a a a a a a a năm tới a a a Bạn tin Sở Giao dịch Chứng khoán TP Hồ a a a a a a a a a Chí Minh kênh đầu tư hấp dẫn Sau đó, a (17) a a a a a a a a a a a giai đoạn tiếp theo, bạn tiếp tục đầu tư a a a a a vào thị trường chứng khoán a a a a a a a a a a ix Tại thời điểm này, giá cổ phiếu tương đối thấp, a a a a a a a a a a (18) bạn tin giá cổ phiếu tăng trở lại a a a a a a a a a a a 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 lần tới a a Giả định VN- Index giảm 5% vào ngày a a a a a a a a a a (19) mai, bạn tin VN-Index nhanh chóng phục a a a a a a a a a hồi thời gian tới ngày a VI a a a a Khuynh hướng sẵn có a a a a Cổ phiếu cơng ty lớn, tiếng thường a a a a a a a a a a a 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 (23) cổ phiếu cơng ty đánh giá cao có xu 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 (20) rủi ro cổ phiếu công ty nhỏ a a a a a a a a a a a a a a a a a số thông tin tốt cổ phiếu a a a a a a a Bạn cho cổ phiếu tăng giá tiếp tục có a (22) a Bạn xem xét mua cổ phiếu nhận a (21) a a a a a a a a a a a xu hướng tăng giá vài ngày a a a a a a a a a a a Bạn cho công ty chia lợi nhuận bất thường a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a hướng tăng giá vài ngày a a a a a a a a a VII Quyết định nhà đầu tư cá nhân a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a thời gian tới a 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 􀂅 a Bạn muốn đầu tư vào thị trường cổ phiếu a a Bạn có khả đầu tư vào thị trường cổ phiếu a (26) a rủi ro đầu tư a (25) a Bạn cảm thấy đầu tư vào thị trường chứng khoán a (24) a a a a a a a a a thời gian tới a a a HẾT a a a x PHỤ LỤC 2: KẾT QUẢ TÍNH TỐN TỪ PHẦN MỀM THỐNG KÊ SPSS 22.0 Phần 1: Thống kê mô tả mẫu nghiên cứu THOIGIAN Frequency Valid Dưới năm Percent Valid Percent Cumulative Percent 51 14,2 14,2 14,2 Từ đến năm 249 69,4 69,4 83,6 Từ đến năm 54 15,0 15,0 98,6 1,4 1,4 100,0 359 100,0 100,0 Trên năm Total MOTK Frequency Valid Percent Valid Percent Cumulative Percent Duy công ty 40 11,1 11,1 11,1 Từ đến công ty 223 62,1 62,1 73,3 Từ đến 10 công ty 45 12,5 12,5 85,8 Trên 10 công ty 51 14,2 14,2 100,0 359 100,0 100,0 Total GIAODICH Frequency Valid Percent Valid Percent Cumulative Percent Duy công ty 10 2,8 2,8 2,8 Từ đến công ty 203 56,5 56,5 59,3 Từ đến 10 công ty 97 27,0 27,0 86,4 Trên 10 công ty 49 13,6 13,6 100,0 359 100,0 100,0 Total TANSUAT Frequency Valid Percent Valid Percent Cumulative Percent Hàng ngày 99 27,6 27,6 27,6 Từ ngày đến tuần 98 27,3 27,3 54,9 Từ tuần đến tháng 108 30,1 30,1 85,0 Từ tháng đến tháng 20 5,6 5,6 90,5 Từ tháng đến năm 18 5,0 5,0 95,5 Trên năm 16 4,5 4,5 100,0 359 100,0 100,0 Total xi SOTIEN Frequency Valid Dưới 10 triệu đồng Từ 10 triệu đến 100 triệu đồng Từ 100 triệu đến 500 triệu đồng Từ 500 triệu đến tỷ đồng Total Percent Valid Percent 2,2 2,2 2,2 74 20,6 20,6 22,8 231 64,3 64,3 87,2 46 12,8 12,8 100,0 359 100,0 100,0 Phần 2: Kiểm định độ tin cậy thang đo Cronbach’s Alpha Đối với neo định Reliability Statistics Cronbach's Alpha N of Items ,743 Item Statistics Mean Std Deviation N NQ1 3,32 ,885 359 NQ2 3,11 ,821 359 NQ3 3,20 ,791 359 Item-Total Statistics Scale Mean if Scale Variance Corrected Item- Cronbach's Alpha Item Deleted if Item Deleted Total Correlation if Item Deleted NQ1 6,31 1,859 ,617 ,600 NQ2 6,53 2,133 ,552 ,678 NQ3 6,43 2,224 ,543 ,689 Đối với tự tin Reliability Statistics Cronbach's Alpha ,786 N of Items Cumulative Percent xii Item Statistics Mean Std Deviation N TT1 3,55 ,860 359 TT2 3,49 1,054 359 TT3 3,57 ,878 359 TT4 3,60 ,878 359 Item-Total Statistics Scale Mean if Scale Variance Corrected Item- Cronbach's Alpha Item Deleted if Item Deleted Total Correlation if Item Deleted TT1 10,66 5,475 ,510 ,773 TT2 10,72 4,275 ,661 ,699 TT3 10,64 4,750 ,718 ,672 TT4 10,61 5,429 ,505 ,775 Đối với hiệu ứng đám đông Reliability Statistics Cronbach's Alpha N of Items ,870 Item Statistics Mean Std Deviation N DD1 3,55 ,806 359 DD2 3,63 ,887 359 DD3 3,53 ,848 359 DD4 3,98 ,881 359 DD5 3,69 ,886 359 Item-Total Statistics Scale Mean if Scale Variance Corrected Item- Cronbach's Alpha Item Deleted if Item Deleted Total Correlation if Item Deleted DD1 14,83 8,436 ,670 ,849 DD2 14,75 8,046 ,674 ,848 DD3 14,85 8,305 ,654 ,852 DD4 14,41 8,002 ,691 ,843 DD5 14,70 7,591 ,788 ,819 xiii Đối với tình điển hình Reliability Statistics Cronbach's Alpha N of Items ,842 Item Statistics Mean Std Deviation N DH1 3,65 1,126 359 DH2 3,71 1,106 359 DH3 3,66 1,135 359 Item-Total Statistics Scale Mean if Scale Variance Corrected Item- Cronbach's Alpha Item Deleted if Item Deleted Total Correlation if Item Deleted DH1 7,37 4,093 ,714 ,773 DH2 7,30 4,123 ,728 ,760 DH3 7,36 4,180 ,679 ,808 Đối với lạc quan mức Reliability Statistics Cronbach's Alpha N of Items ,840 Item Statistics Mean Std Deviation N LQ1 3,00 ,757 359 LQ2 3,04 ,858 359 LQ3 3,11 ,870 359 LQ4 3,13 ,848 359 Item-Total Statistics Scale Mean if Scale Variance Corrected Item- Cronbach's Alpha Item Deleted if Item Deleted Total Correlation if Item Deleted LQ1 9,28 4,492 ,769 ,762 LQ2 9,23 4,245 ,721 ,776 LQ3 9,17 4,425 ,642 ,813 LQ4 9,15 4,681 ,580 ,839 xiv Đối với tình sẵn có Reliability Statistics Cronbach's Alpha N of Items ,865 Item Statistics Mean Std Deviation N SC1 3,33 1,287 359 SC2 3,67 1,227 359 SC3 3,67 1,110 359 SC4 3,20 1,346 359 Item-Total Statistics Scale Mean if Scale Variance Corrected Item- Cronbach's Alpha Item Deleted if Item Deleted Total Correlation if Item Deleted SC1 10,55 10,321 ,689 ,839 SC2 10,20 10,162 ,768 ,807 SC3 10,20 10,827 ,769 ,811 SC4 10,67 10,237 ,653 ,856 Đối với định đầu tư Reliability Statistics Cronbach's Alpha N of Items ,824 Item Statistics Mean Std Deviation N QD1 3,50 ,912 359 QD2 3,16 ,921 359 QD3 3,25 ,813 359 Item-Total Statistics Scale Mean if Scale Variance Corrected Item- Cronbach's Alpha Item Deleted if Item Deleted Total Correlation if Item Deleted QD1 6,40 2,431 ,678 ,758 QD2 6,74 2,332 ,714 ,720 QD3 6,65 2,769 ,652 ,786 xv Phần 2: Kiểm định nhân tố khám phá EFA Đối với biến độc lập KMO and Bartlett's Test Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy Bartlett's Test of Sphericity ,790 Approx Chi-Square 3960,119 df 253 Sig ,000 Total Variance Explained Extraction Sums of Squared Rotation Sums of Squared Loadings Loadings Initial Eigenvalues % of Cumulative Variance % Total % of Cumulative Variance % Cumulative Variance % Component Total 5,300 23,042 23,042 5,300 23,042 23,042 3,377 14,684 14,684 3,247 14,117 37,158 3,247 14,117 37,158 2,976 12,938 27,622 2,494 10,846 48,004 2,494 10,846 48,004 2,793 12,145 39,767 2,015 8,760 56,764 2,015 8,760 56,764 2,512 10,923 50,691 1,578 6,860 63,624 1,578 6,860 63,624 2,277 9,902 60,593 1,337 5,812 69,436 1,337 5,812 69,436 2,034 8,843 69,436 ,779 3,386 72,822 ,733 3,188 76,011 ,597 2,598 78,608 10 ,564 2,452 81,060 11 ,514 2,234 83,294 12 ,479 2,083 85,377 13 ,423 1,840 87,217 14 ,400 1,740 88,957 15 ,386 1,677 90,634 16 ,363 1,576 92,211 17 ,333 1,450 93,660 18 ,324 1,410 95,070 19 ,290 1,263 96,333 20 ,245 1,065 97,398 21 ,232 1,008 98,407 22 ,210 ,914 99,320 23 ,156 ,680 100,000 Extraction Method: Principal Component Analysis Total % of xvi Rotated Component Matrixa Component DD5 ,868 DD2 ,793 DD4 ,770 DD3 ,767 DD1 ,762 SC2 ,852 SC3 ,852 SC1 ,827 SC4 ,782 LQ1 ,869 LQ2 ,858 LQ3 ,785 LQ4 ,729 TT3 ,855 TT2 ,832 TT4 ,708 TT1 ,642 DH2 ,853 DH3 ,806 DH1 ,800 NQ1 ,841 NQ2 ,763 NQ3 ,728 Extraction Method: Principal Component Analysis Rotation Method: Varimax with Kaiser Normalization a Rotation converged in iterations Đối với biến phụ thuộc KMO and Bartlett's Test Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy Bartlett's Test of Sphericity Approx Chi-Square df Sig ,715 392,195 ,000 xvii Total Variance Explained Initial Eigenvalues Component Total % of Variance Extraction Sums of Squared Loadings Cumulative % 2,220 74,013 74,013 ,437 14,560 88,572 ,343 11,428 100,000 Total % of Variance 2,220 74,013 Extraction Method: Principal Component Analysis Phần 4: Phân tích tương quan Correlations QD QD Pearson Correlation Sig (2-tailed) N NQ Pearson Correlation TT 359 ,508** NQ TT DD DH LQ SC ,508** ,446** ,367** ,474** ,363** ,490** ,000 ,000 ,000 ,000 ,000 ,000 359 359 359 359 359 359 ,157** ,304** ,347** ,181** ,280** ,003 ,000 ,000 ,001 ,000 Sig (2-tailed) ,000 N 359 359 359 359 359 359 359 ,446** ,157** ,179** ,355** ,235** ,063 Sig (2-tailed) ,000 ,003 ,001 ,000 ,000 ,236 N 359 359 359 359 359 359 359 ,367** ,304** ,179** ,420** ,066 ,055 Sig (2-tailed) ,000 ,000 ,001 ,000 ,210 ,298 N 359 359 359 359 359 359 359 ,474** ,347** ,355** ,420** ,111* ,169** Sig (2-tailed) ,000 ,000 ,000 ,000 ,036 ,001 N 359 359 359 359 359 359 359 ,363** ,181** ,235** ,066 ,111* ,231** Sig (2-tailed) ,000 ,001 ,000 ,210 ,036 N 359 359 359 359 359 359 359 ,490** ,280** ,063 ,055 ,169** ,231** Sig (2-tailed) ,000 ,000 ,236 ,298 ,001 ,000 N 359 359 359 359 359 359 Pearson Correlation DD Pearson Correlation DH Pearson Correlation LQ Pearson Correlation SC Pearson Correlation ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) ,000 359 Cumulative % 74,013 xviii Correlations Spearman's QD Correlation Coefficient rho QD NQ TT DD DH LQ SC 1,000 ,513** ,465** ,384** ,624** ,304** ,485** ,000 ,000 ,000 ,000 ,000 ,000 359 Sig (2-tailed) N 359 359 359 359 359 359 ,513** 1,000 ,154** ,308** ,383** ,157** ,258** Sig (2-tailed) ,000 ,003 ,000 ,000 ,003 ,000 N 359 359 359 359 359 359 359 ,465** ,154** 1,000 ,171** ,337** ,232** ,057 Sig (2-tailed) ,000 ,003 ,001 ,000 ,000 ,280 N 359 359 359 359 359 359 359 ,384** ,308** ,171** 1,000 ,427** ,079 ,039 Sig (2-tailed) ,000 ,000 ,001 ,000 ,134 ,458 N 359 359 359 359 359 359 359 ,624** ,383** ,337** ,427** 1,000 ,160** ,193** Sig (2-tailed) ,000 ,000 ,000 ,000 ,002 ,000 N 359 359 359 359 359 359 359 ,304** ,157** ,232** ,079 ,160** 1,000 ,216** Sig (2-tailed) ,000 ,003 ,000 ,134 ,002 ,000 N 359 359 359 359 359 359 359 ,485** ,258** ,057 ,039 ,193** ,216** 1,000 Sig (2-tailed) ,000 ,000 ,280 ,458 ,000 ,000 N 359 359 359 359 359 359 359 NQ Correlation Coefficient TT Correlation Coefficient DD Correlation Coefficient DH Correlation Coefficient LQ Correlation Coefficient SC Correlation Coefficient ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) Phần 5: Phân tích hồi quy Descriptive Statistics Mean Std Deviation N QD 3,2999 ,75946 359 NQ 3,2974 ,64610 359 TT 3,5529 ,71885 359 DD 3,6774 ,69918 359 DH 3,6664 ,97219 359 LQ 3,0735 ,68938 359 SC 3,4694 1,05095 359 xix Model Summaryb Model R Std Error of the Square Estimate R Square ,770a Adjusted R ,592 ,585 Durbin-Watson ,48900 1,985 a Predictors: (Constant), SC, DD, TT, LQ, NQ, DH b Dependent Variable: QD ANOVAa Model Sum of Squares Regression Mean Square 122,316 20,386 84,172 352 ,239 206,488 358 Residual Total df F Sig 85,253 ,000b a Dependent Variable: QD b Predictors: (Constant), SC, DD, TT, LQ, NQ, DH Coefficientsa Model (Constant) Unstandardized Standardized Coefficients Coefficients B Std Error -1,056 ,210 NQ ,286 ,045 TT ,283 DD t Sig Beta Collinearity Statistics Tolerance VIF -5,023 ,000 ,244 6,361 ,000 ,789 1,268 ,039 ,268 7,192 ,000 ,833 1,201 ,163 ,042 ,150 3,932 ,000 ,791 1,265 DH ,123 ,032 ,157 3,850 ,000 ,695 1,438 LQ ,166 ,040 ,151 4,185 ,000 ,889 1,125 SC ,242 ,026 ,336 9,238 ,000 ,878 1,139 a Dependent Variable: QD